AVVISO AI SOTTOSCRITTORI DI NEF RAIFFEISEN RETURN E NEF ETHICAL BALANCED

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1 NORD EST ASSET MANAGEMENT S.A. 5, Allée Scheffer - L-2520 Luxembourg (la Società ) Lussemburgo, 9 novembre 2016 AVVISO AI SOTTOSCRITTORI DI NEF RAIFFEISEN RETURN E NEF ETHICAL BALANCED Si prega di prestare immediata attenzione al presente avviso, considerata la sua importanza. Qualora aveste dubbi circa il suo contenuto, vi preghiamo di consultare i vostri consulenti di borsa, consulenti bancari, consulenti legali o altri advisors finanziari. Il Consiglio di Amministrazione della Società (il Consiglio ) vi scrive per informarvi, in qualità di sottoscrittori di NEF Raiffeisen Return (il Comparto Incorporato ) e NEF Ethical Balanced (il Comparto Incorporante ), della propria decisione di fondere il Comparto Incorporato nel Comparto Incorporante (la Fusione ) in data 16 Dicembre 2016 (la Data di Fusione ). Lo scopo della presente comunicazione è quello di descrivere la Fusione del Comparto Incorporato nel Comparto Incorporante. I termini non defi niti nella presente lettera hanno il medesimo signifi cato ad essi attribuito nel prospetto vigente di NEF. Qualora non siate d accordo con la Fusione, potrete cogliere l opportunità per riscattare o convertire le vostre quote senza costi aggiuntivi (ad eccezione dei costi di disinvestimento) dal Comparto Incorporato a qualsiasi altro comparto offerto dalla Società sino al 9 Dicembre Conversioni e riscatti saranno eseguiti nei termini ordinari previsti dal Comparto Incorporante o dal Comparto Incorporato. Le sottoscrizioni di quote del Comparto Incorporato saranno chiuse a decorrere dalla data del presente avviso. In Appendice al presente avviso è disponibile un confronto tra il Comparto Incorporante e il Comparto Incorporato. Per qualsiasi richiesta in merito a quanto sopra descritto, vi preghiamo di contattare la Società di gestione. 1. MOTIVI DELLA PROPOSTA E VANTAGGI DELLA STESSA Motivi della Fusione e Benefici correlati Il Comparto Incorporato ha un profi lo di rischio leggermente diverso da quello del Comparto Incorporante. Un confronto tra i rispettivi profi li di rischio è disponibile in appendice all avviso. Il Consiglio ha valutato le prospettive future del Comparto Incorporato e, dopo attenta analisi, ritiene che le condizioni di mercato rispetto all universo investibile, il rapporto tra costi e rendimenti, le scarse performance e l assenza di crescita del patrimonio in gestione del Comparto Incorporato rappresenteranno in futuro un ostacolo alla prosecuzione del Comparto Incorporato. Prima della Fusione, il Gestore, ove necessario, effettuerà gli opportuni aggiustamenti del portafoglio del Comparto Incorporato per assicurare che il suo portafoglio sia coerente con gli obiettivi e la politica di investimento del Comparto Incorporante.

2 Con la fusione del Comparto Incorporato nel Comparto Incorporante, il Comparto Incorporante benefi cerà di vantaggi di scala connessi all aumento del volume degli asset in gestione post-fusione. La Fusione pertanto produrrà economie di scala, con l aspettativa che le stesse favoriscano una riduzione dei costi in futuro. Dopo la Fusione il Comparto Incorporante continuerà ad essere gestito in conformità agli attuali obiettivi e politiche di investimento. Il portafoglio del Comparto Incorporante non necessiterà di alcun aggiustamento prima o dopo la Data di Fusione. Conseguentemente, il Consiglio prevede che la Fusione non avrà alcun impatto sul patrimonio del Comparto Incorporante. Per i sottoscrittori del Comparto Incorporante la Fusione si tradurrà in una riduzione delle spese applicabili. Con riferimento alle spese e costi applicabili, i sottoscrittori dovranno fare riferimento al paragrafo 2. Commissioni e spese dell Appendice al presente avviso. Inoltre, il Comparto Incorporante non sosterrà alcun costo in relazione alla Fusione. In ragione di quanto sopra, il Consiglio ritiene che la decisione di fondere il Comparto Incorporato nel Comparto Incorporante sia assunta nel miglior interesse dei sottoscrittori di entrambi i comparti. 2. PROFILI DI RISCHIO DEL COMPARTO INCORPORANTE E DEL COMPARTO INCORPORATO Il Consiglio ritiene che il profi lo di rischio del Comparto Incorporato, raffrontato con quello del Comparto Incorporante, non presenti signifi cativi impatti sul rischio per i sottoscrittori. L Indicatore Sintetico di Rischio e Rendimento (l SRRI ) come riportato nel Key Investor Information Document della Classe R, C del Comparto Incorporato è 3 mentre l SRRI della Classe R, C del Comparto Incorporante è 4. I sottoscrittori dovrebbero leggere il prospetto completo del Fondo per informazioni più dettagliate sui rischi connessi al Comparto Incorporato o richiedere il parere dei propri consulenti legali o fi nanziari. 3. CONDIZIONI La Fusione del Comparto Incorporato nel Comparto Incorporante sarà effi cace dalla Data di Fusione. I sottoscrittori del Comparto Incorporato iscritti nel registro dei sottoscrittori alla Data di Fusione riceveranno Quote del Comparto Incorporante, in proporzione diretta al numero di quote del Comparto Incorporato, calcolate in base ai Valori Patrimoniali Netti rispettivamente del Comparto Incorporante e del Comparto Incorporato alla Data di Fusione. I sottoscrittori del Comparto Incorporato che non hanno richiesto di rimborsare o convertire le proprie quote entro il 9 Dicembre 2016 parteciperanno alla Fusione e diverranno partecipanti del Comparto Incorporante.

3 Successivamente alla Fusione, le quote del Comparto Incorporante saranno assegnate in conformità a quanto indicato nella seguente tabella: QUOTE DEL COMPARTO INCORPORATO DETENUTE ALLA DATA DI FUSIONE A CHIUSURA DELLE ATTIVITÀ QUOTE DEL COMPARTO INCORPORANTE DA ASSEGNARE ALLA DATA DI FUSIONE Raiffeisen Return Classi: R, C (Accumulazione) ISIN : LU Ethical Balanced Classi: R, C (Accumulazione) ISIN : LU Alla Data di Fusione, tutte le attività e passività del Comparto Incorporato saranno considerate trasferite al Comparto Incorporante. In seguito alla Fusione, il Comparto Incorporato cesserà di esistere e tutte le quote dello stesso saranno cancellate. Relazione di Fusione Ai sensi dell art. 71 (1) della legge 17 Dicembre 2010 sugli organismi di investimento collettivo come successivamente modifi cata, la Relazione di Fusione, che sarà redatta dal Revisore della Società con riferimento alla Fusione, comprenderà la convalida dei seguenti aspetti: i. i criteri adottati per la valutazione delle attività e/o passività ai fi ni del calcolo del rapporto di concambio; ii. il metodo di calcolo per la determinazione del rapporto di concambio; e iii. il rapporto di concambio fi nale. Copie della relazione di Fusione relative ai profi li sub (i) e (ii) saranno messe a disposizione gratuitamente a richiesta dei sottoscrittori del Comparto Incorporante e del Comparto Incorporato. Copie della relazione di Fusione relative al profi lo sub (iii) saranno disponibili alla Data di Fusione. Per l ottenimento delle relazioni di Fusione si prega di contattare la Società di gestione. Costi della Fusione I costi saranno sostenuti da Nord Est Asset Management S.A., la Società di gestione del Fondo. I costi delle operazioni di disinvestimento degli asset detenuti dal Comparto Incorporato saranno sostenuti dal medesimo Comparto. Il Gestore cercherà in ogni caso di realizzare gli asset del Comparto nella maniera più effi ciente possibile al fi ne di assicurare che le spese vengano minimizzate e trasferirà le partecipazioni al Comparto Incorporante alla Data di Fusione. Qualora abbiate dubbi in merito al trattamento fi scale del vostro investimento vi preghiamo di consultare i vostri consulenti. La versione più recente del Key Investor Information Document è disponibile su L attenzione dei sottoscrittori del Fondo Incorporato è richiamata sul Key Investor Information Document del comparto Incorporante. Tale documento è importante e deve essere letto. Il Consiglio assume la responsabilità dell accuratezza delle informazioni contenute nel presente avviso alla data della spedizione dello stesso. Distinti saluti, Per conto del Consiglio: Diego Ballardini Conducting offi cer Samanta Graziosi Conducting offi cer

4 APPENDICE: PRINCIPALI DIFFERENZE TRA IL COMPARTO INCORPORATO E IL COMPARTO INCORPORANTE I sottoscrittori devono leggere il prospetto completo del Fondo per informazioni più dettagliate (incluse quelle relative a rischi, commissioni e spese) in merito al Comparto Incorporante. 1. CARATTERISTICHE PRINCIPALI FONDI IL COMPARTO INCORPORATO: RAIFFEISEN RETURN IL COMPARTO INCORPORANTE: ETHICAL BALANCED Data di lancio 20 Giugno Luglio 2015 Politica e Obiettivi di Investimento Il Comparto investe in via principale in OICVM e/o altri OICR, conformemente alle previsioni di cui alla Sezione Restrizioni di investimento - tecniche e strumenti fi nanziari del Prospetto. La strategia di investimento tenderà a privilegiare fondi azionari, obbligazionari, monetari e misti sui mercati internazionali. Sono ammessi investimenti in strumenti azionari ed obbligazionari, ivi incluse le obbligazioni convertibili. Il Comparto può altresì investire in via residuale in obbligazioni emesse da amministrazioni locali regionali e provinciali, nonché in obbligazioni, veicoli di cartolarizzazione, strumenti del mercato monetario e/o certifi cati di deposito emessi da banche locali anche non quotate, conformemente alle previsioni di cui alla Sezione Restrizioni di investimento - tecniche e strumenti fi nanziari del Prospetto. Gli investimenti del Comparto possono essere denominati in Euro o in altre valute. Possono essere effettuate operazioni di copertura contro il rischio valutario (nei limiti previsti dalla sezione Tecniche e strumenti fi nanziari del Prospetto) al fi ne di tutelare il valore del Comparto contro la fl uttuazione dei tassi di cambio Euro/altre valute. Possono essere utilizzate tecniche e strumenti fi nanziari per fi nalità di copertura e/o non copertura. Tali tecniche e strumenti saranno utilizzati solo nella misura in cui non pregiudichino la qualità della politica d investimento del Comparto. Gli investimenti in quote di OICVM e/o di altri OICR potrebbe comportare una duplicazione delle commissioni dovute (ad esempio commissioni di Banca Depositaria o commissioni di gestione) che potrebbero essere addebitate tanto al Comparto quanto agli altri OICVM e/o altri OICR in cui il Comparto medesimo investe. Il Comparto è un fondo bilanciato, il cui obiettivo consiste nell ottenere la rivalutazione del capitale rispettando principi Ambientali, Sociali e di Governance (ESG Environmental, Social e Governance) nel medio/lungo periodo, mediante un allocazione attiva dei rischi effettuata prevalentemente in titoli di debito e strumenti di capitale. Per quanto concerne l investimento in titoli di debito e di capitale di emittenti societari, il Comparto ricerca prevalentemente investimenti in strumenti emessi da società con un elevato profi lo qualitativo ESG. Per quanto concerne i titoli di debito governativi e sovranazionali, il Comparto investe in titoli emessi da: Stati membri dell OECD e stati che hanno signifi cativi rapporti con l OECD; Organizzazioni sovranazionali ed entità con rating IG. La durata del portafoglio del comparto è compresa tra 0,5 e 8 anni. Il Comparto potrà investire in: Titoli di capitale o UCI/UCITs di tipo aperto che investano in titoli di capitale: dal 25% al 45%; Titoli di debito o UCI/UCITs di tipo aperto che investano in strumenti a tasso fi sso: dal 40% al 75%; Corporate Bonds con rating inferiore a IG, o UCI/UCITs di tipo aperto che investano in Corporate Bonds con rating inferiore a IG: sino al 35%. Il Comparto potrà investire anche in: Strumenti del mercato monetario o UCIs/ UCITS del mercato monetario di tipo aperto; Strumenti fi nanziari derivati con fi nalità di copertura e al fi ne di un effi ciente gestione di portafoglio.. Profi lo dell investitore Il Comparto è adatto ad investitori che, con un orizzonte temporale di investimento di medio termine, desiderano ottenere la massima diversifi cazione dei loro investimenti, accumulando gradualmente il proprio capitale. L obiettivo del Comparto è quello di conseguire un rendimento superiore ai tassi del mercato Il Comparto è adatto ad un investitore che sia interessato ed esperto del mercato dei capitali, che ricerchi un investimento di medio/lungo termine e a rischio medio/alto in un paniere di titoli, prevalentemente titoli di debito e di capitale, emessi da società con un elevato profilo qualitativo ESG.

5 monetario, con un contenimento delle oscillazioni del capitale entro un limite molto basso. Non è necessaria specifi ca esperienza in merito a prodotti relativi al mercato dei capitali. Gli Investitori devono considerare la possibilità di perdite di limitate proporzioni, con un ipotetico rischio di immobilizzo del capitale per circa 3 anni. Gli investitori devono considerare la possibilità di subire perdite temporanee di media signifi catività, anche in conseguenza delle fl uttuazioni dei tassi di cambio Profi lo di Rischio Il valore del portafoglio del Comparto è determinato con cadenza giornaliera in base al prezzo/valore di mercato dei singoli strumenti azionari/obbligazionari e di altro genere in cui lo stesso è investito. È possibile ricorrere a tecniche e strumenti fi nanziari per scopo di copertura o per altre fi nalità, a condizione che ciò non vada a discapito della qualità della politica d investimento del Comparto. Il valore di mercato degli strumenti obbligazionari in portafoglio è infl uenzato dalle variazioni dei tassi d interesse. Di conseguenza, anche in virtù della possibile elevata esposizione ai mercati azionari, il valore patrimoniale netto delle Quote del Comparto potrebbe essere soggetto a signifi cativa volatilità. Il valore del portafoglio del Comparto è determinato con cadenza giornaliera in base al prezzo/valore di mercato dei singoli strumenti fi nanziari, prevalentemente azionari e obbligazionari, in cui lo stesso è investito. Tali strumenti azionari ed obbligazionari hanno una maturità di medio/lungo periodo e sono emessi da società con un elevato profi lo qualitativo ESG o da governi nazionali, organizzazioni pubbliche e sovranazionali. E possibile ricorrere a tecniche e strumenti fi nanziari per scopo di copertura o per una effi ciente gestione di portafoglio. Gli strumenti in portafoglio possono essere denominati anche in valute diverse dall Euro, e la copertura della valuta del portafoglio non è tra i principali obiettivi del Comparto. Il valore di mercato degli strumenti in portafoglio è infl uenzato dalle variazioni sia dei tassi d interesse che dei tassi di cambio; di conseguenza non è possibile garantire agli investitori un determinato rendimento in nessun momento specifi co. Gestore ALPENBANK AKTIENGESELLSCHAFT AMUNDI SGR SPA - ITALY BRANCH Ammontare Minimo di Sottoscrizione EUR 500 EUR 500 Valuta e Giorno di Valutazione EUR Ogni giorno lavorativo bancario EUR Ogni giorno lavorativo bancario

6 2. COMMISSIONI E SPESE FONDI IL COMPARTO INCORPORATO: RAIFFEISEN RETURN IL COMPARTO INCORPORANTE: ETHICAL BALANCED Quote Categoria: R, C (Accumulazione) Categoria: R, C (Accumulation) Commissioni e spese fi no all 1,00 %. massimo 1,50% p.a. pagabile mensilmente. EUR 22,000. fi no all 1,00 %. massimo 1,35% p.a. pagabile mensilmente. EUR 22,000. FONDI IL COMPARTO INCORPORATO: RAIFFEISEN RETURN IL COMPARTO INCORPORANTE: ETHICAL BALANCED Quote Categoria: I, C (Accumulazione) Categoria: I, C (Accumulazione) Commissioni e spese nessuna. massimo 0,50% p.a. pagabile mensilmente EUR 22,000 nessuna. massimo 0,50% p.a. pagabile mensilmente EUR 22,000 Non sarà corrisposta alcuna commissione di performance in relazione al Comparto incorporato né al Comparto Incorporante. 3. POLITICA DEI DIVIDENDI Sia il Comparto Incorporato che il Comparto Incorporante hanno emesso solo quote ad Accumulazione dei proventi.