Coltiviamo i tuoi Interessi. Rendiconto Semplificato dei fondi comuni d investimento. 2o14

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1 Coltiviamo i tuoi Interessi. Rendiconto Semplificato dei fondi comuni d investimento 2o14

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3 Indice BCC Cedola III 217 Pag. 5 BCC Cedola III Opportunità 217 Pag. 13 BCC Cedola IV 218 Pag. 21 BCC Cedola IV Opportunità 218 Pag. 29 3

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5 Fondo BCC Cedola III RELAZIONE SULLA GESTIONE Rendiconto Semplificato Del fondo comune d investimento mobiliare BCC CEDOLA III GIUGNO 214 Il Fondo BCC CEDOLA III 217 è un fondo obbligazionario privo di parametro di riferimento (benchmark), e presenta un livello di rischio medio. Il Fondo mira alla distribuzione di una cedola annuale. La SGR distribuisce le cedole annualmente nel periodo di riferimento 1 luglio - 3 giugno, con l ultima cedola da distribuire alla fine dell orizzonte temporale consigliato del fondo (3 giugno 217). Il Fondo si caratterizza per un attenta selezione di strumenti obbligazionari e monetari denominati in Euro di emittenti sovranazionali, governativi o societari, con merito creditizio dei singoli emittenti anche molto rischioso, compatibilmente con il livello di rischio complessivo del fondo. Il Fondo è investito in obbligazioni ed in altri strumenti finanziari emessi nei Paesi aderenti al Fondo Monetario Internazionale, nonché Taiwan. Il Fondo non investe in azioni e può investire in titoli denominati in valute diverse dall euro, mantenendo residuale l esposizione effettiva al rischio cambio tramite strumenti di copertura (derivati su cambi). Il patrimonio del Fondo nel corso del primo semestre è passato da 141 a 143 milioni di euro. Il portafoglio a fine giugno vede un peso dei titoli di stato è aumentato ed è pari al 51,1% del fondo da 42,5%, quello dei titoli corporate al 49,7% da 55,5% a fine 213. I titoli di stato sono per lo più rappresentati da BTP (39,4% da 31%) e titoli di stato spagnoli (9,4%), e in via residuale, da un titolo di stato portoghese 1,1% e uno sloveno,3%. Riguardo al comparto corporate la rotazione ha interessato principalmente il settore finanziario, il settore dei consumi ciclici è all 11,6% (del fondo) seguito dai settori industriale (9,7%), finanziario è (8,2%), telecom (6,9%) utilities (5%), basic materials (2,8%), consumi non ciclici (1,8%), diversified (,4%) e energy (,2%). Il peso dei titoli high yield è pari a circa il 39% del fondo. La duration del fondo è di 3,14 anni, la vita residua media 3,6 anni. L approccio gestionale prevede una continua revisione del portafoglio dopo l implementazione iniziale, atta a verificare che lo stesso mantenga un profilo di rischio/rendimento coerente con le caratteristiche regolamentari del fondo e con i vincoli sopra delineati. La performance realizzata dal Fondo a fine semestre, al netto di tasse e commissioni, è stata di 5,69%. La commissione di gestione del semestre è stata dello,4%. La gestione ha fatto ricorso alle opportunità di investimento tramite prodotti derivati, in particolare contratti a termine su divisa. L approccio gestionale prevede una continua revisione del portafoglio dopo l implementazione iniziale, atta a verificare che lo stesso mantenga un profilo di rischio/rendimento coerente con le caratteristiche regolamentari del fondo e con i vincoli sopra delineati. È stato fatto uso di società del gruppo per intermediazione di titoli di stato e di valute. L'attività di collocamento delle quote del fondo è avvenuta tramite la rete delle Banche di Credito Cooperativo. 5

6 Fondo BCC Cedola III Totale Attività Situazione al 3/6/214 Situazione a fine esercizio prec. ATTIVITÀ Valore complessivo In perc. del totale attività Valore complessivo In perc. del totale attività A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI , ,128 A1 Titoli di debito , ,128 A1.1 titoli di stato , ,494 A1.2 altri , ,634 A2 Titoli di capitale,, A3 Parti di O.I.C.R.,,, B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI,, B1 Titoli di debito,, B2 Titoli di capitale,, B3 Parti di O.I.C.R.,,, C. STRUMENTI FINAZIARI DERIVATI,, C1 Margini presso organismi di compensazione e garanzia,, C2 Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati,, C3 Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati,,, D. DEPOSITI BANCARI,, D1 A vista,, D2 Altri,,, E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE,,, F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ , ,895 F1 Liquidità disponibile , ,895 F2 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare , ,75 F3 Liquidita' impegnata per operazioni da regolare ( ) (19,466) ( ) (12,75), G. ALTRE ATTIVITÀ , ,977 G1 Ratei attivi , ,964 G2 Risparmio di imposta,, G3 Altre , ,13 G4 Altre da arrotondamenti,, TOTALE ATTIVITÀ , , 6

7 Fondo BCC Cedola III Totale Passività e Valore Netto della Quota PASSIVITÀ E NETTO H. FINAZIAMENTI RICEVUTI H1 Finanziamenti ricevuti indebitamento euro I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI L1 Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati L2 Opzioni, premi o altri strumenti finaziari derivati non quotati M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI M1 Rimborsi richiesti e non regolati M2 Proventi da distribuire M3 Altri N. ALTRE PASSIVITÀ N1 Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati N2 Debiti di imposta N3 Altre N4 Altri oneri da arrotondamenti TOTALE PASSIVITÀ VALORE COMPLESSO NETTO DEL FONDO (comparto) Numero delle quote in circolazione Valore unitario delle quote Situazione al 3/6/214 Valore complessivo ( ) ( ) (3.446) ( ) (19.482) (154.24) ( ) ,4 5,479 Situazione a fine esercizio prec. Valore complessivo (34.14) (34.14) (27.93) ( ) (3.57) (69.599) (241.17) ,221 5,184 Movimenti delle quote nell'esercizio Quote emesse ,482 Quote rimborsate ,663 7

8 Fondo BCC Cedola III Sezione Reddituale Rendiconto al 3/6/214 Rendiconto al 3/6/213 A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI (54.255) A2.1 Titoli di debito (54.255) A2.2 Titoli di capitale A2.3 Parti di O.I.C.R. A3. PLUSVALENZE/MUNISVALENZE ( ) A3.1 Titoli di debito ( ) A3.2 Titoli di capitale A3.3 Parti di O.I.C.R. A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Risultato gestione strumenti finanziari quotati ( ) B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI B2.1 Titoli di debito B2.2 Titoli di capitale B2.3 Parti di O.I.C.R. B3. PLUSVALENZA/MINUSVALENZE B3.1 Titoli di debito B3.2 Titoli di capitale B3.3 Parti di O.I.C.R. B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI Risultato gestione strumenti finanziari non quotati C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA C1. RISULTATI REALIZZATI C1.1 Su strumenti quotati C1.2 Su strumenti non quotati C2. RISULTATI NON REALIZZATI C2.1 Su strumenti quotati C2.2 Su strumenti non quotati D. DEPOSITI BANCARI D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI 8

9 Fondo BCC Cedola III Sezione Reddituale Rendiconto al 3/6/214 Rendiconto al 3/6/213 E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI ( ) E1. OPERAZIONI DI COPERTURA ( ) E1.1 Risultati realizzati (83.342) E1.2 Risultati non realizzati (13.977) (88.446) E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA (11.299) E2.1 Risultati realizzati (11.299) E2.2 Risultati non realizzati E3. LIQUIDITA' E3.1 Risultati realizzati E3.2 Risultati non realizzati (118) (554) F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI Risultato lordo della gestione di portafoglio ( ) G. ONERI FINANZIARI (78) G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI (78) G2. ALTRI ONERI FINANZIARI Risultato netto della gestione di portafoglio ( ) H. ONERI DI GESTIONE ( ) (315.62) H1. PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR (57.797) (26.861) H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA ( ) (48.911) H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO (2.346) (4.114) H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE (4.587) (1.734) I. ALTRI RICAVI ED ONERI I1. Interessi attivi su disponibilità liquide I2. Altri ricavi I3. Altri oneri (24) (18) I4. Altri ricavi od oneri da arrotondamenti (1) Risultato della gestione prima delle imposte ( ) L. IMPOSTE L1. Imposta sostitutiva a carico dell'esercizio L2. Imposta sostitutiva a credito dell'esercizio L3. Altre imposte Utile/perdita dell'esercizio ( ) 9

10 Fondo BCC Cedola III Lista Maggiori 5 titoli quotati e prospetto di calcolo cedola TITOLI QUOTATI IN ORDINE DECRESCENTE Denominazione Divisa Quantità Controvalore in Euro % sul tot. attività BTP 5,25 1/8/17 EUR ,759 BTP 3.5 1/11/17 EUR ,336 STATO SPAGNA /1/18 EUR ,236 ENEL 4,875 2/2/18 EUR ,53 BTP 4,5 1/8/18 EUR ,21 BTP 3,5 1/6/18 EUR ,63 FIAT 6,625 15/3/218 EUR ,47 BTP 4,25 1/8/14 EUR ,27 ABENGOA 8,875 5/2/18 EUR ,244 PEUGEOT 7,375 6/3/18 EUR ,21 TELECOM IT 6,375 24/6/19 GBP ,895 UNICREDIT 6 31/1/17 USD ,647 INTESA SANPAOLO 4,375 15/1/19 EUR ,582 FINMECCANICA 8 16/12/19 GBP ,519 BANCO POPOLARE 3,75 28/1/16 EUR ,434 ASTOM MARTIN 9,25 15/7/18 CALL 14 GBP ,389 BTP 4,5 1/2/18 EUR ,17 UNICREDIT 5,75 26/9/17 EUR ,166 UNICREDIT /1/18 EUR ,118 STATO PORTOGALLO 4,35 16/1/17 EUR ,56 FAURECIA 8,75 15/6/19 CALL 16 EUR ,13 WIND 7,375 15/2/18 EUR ,12 BRIGHTHOUSE 7,875 15/5/18 CALL GBP ,918 BUZZI UNICEM 6,25 28/9/18 EUR ,892 LECTA 8,875 15/5/19 CALL 15 EUR ,812 TELECOM IT 5,375 29/1/19 EUR ,775 BTP 4,75 1/6/17 EUR ,774 INAER AVIATION FIN LTD 9,5 1/8/17 EUR ,767 ALTICE FIN 8 15/12/19 CALL 15 EUR ,765 OBRASCOM 8,75 15/3/18 EUR ,757 MARCOLIN 8,5 15/11/19 CALL 16 EUR ,754 TELECOM ITALIA 4,5 2/9/17 EUR ,749 ARDAGH PKG 7,375 15/1/17 EUR ,732 CIRSA 8,75 15/5/18 EUR ,723 SISAL 7,25 3/9/17 EUR ,719 PEUGEOT /7/17 EUR ,65 BOMBARDIER 7,75 15/3/2 USD ,576 ALBEA 8,75 1/11/19 EUR ,572 NARA CABLE F 8,875 1/12/18 CALL12/13 EUR ,557 TELENET FINANCE 6,375 15/11/2 EUR ,557 EMPRESAS ICA 8,375 24/7/17 CALL15 USD ,534 ALBA GROUP 8 15/5/18 EUR ,533 NOKIA 6,75 4/2/19 EUR ,493 STORA ENSO 5 19/3/18 EUR ,457 SAPPI PAPIER HLDG 6,625 15/4/18 CALL15 EUR ,444 A2A 4,5 28/11/219 EUR ,399 TOWERGATE /2/18 GBP ,397 SNAI 7,625 15/6/18 EUR ,376 RENAULT 2,875 22/1/18 EUR ,369 NOVALIS 6 15/6/18 EUR ,369 1

11 Fondo BCC Cedola III DISTRIBUZIONE DEI PROVENTI Ai partecipanti presenti alla data del 5/9/214 sarà posto in distribuzione l 82,6% dei proventi maturati nel periodo 3/6/213 3/6/214; la percentuale indicata è superiore al minimo previsto da regolamento e pari al 5%. Di seguito si riporta la tabella che illustra il calcolo dei proventi che verranno distribuiti; il dato è da intendersi al lordo delle ritenute che saranno applicate in capo ai sottoscrittori al momento dello stacco del provento. BCC Cedola III Voci di provento Voci di provento Voci di provento II semestre 213 I semestre 214 Totali A 1. Proventi da Investimenti su strumenti finanziari quotati A 2. Utile/perdita da realizzi su strumenti finanziari quotati B 1. Proventi da Investimenti su strumenti finanziari non quotati B 2. Utile/perdita da realizzi su strumenti finanziari non quotati F 1. Proventi operazioni pronti contro termine e assimilati I 1. Interessi attivi su disponibilità liquide I 2. Altri ricavi L 1. Imposta sostitutiva a carico dell esercizio L 3. Altre imposte G. Oneri finanziari (19) (78) (97) H. Oneri di gestione. (679.17) ( ) ( ) distribuibile utile totale % distribuito 82,6% utile distribuito La cedola lorda unitaria distribuibile alle quote in circolazione alla data del 5/9/214, è pari a euro,

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13 Fondo BCC Cedola III Opportunità RELAZIONE SULLA GESTIONE Rendiconto Semplificato Del fondo comune d investimento mobiliare BCC AUREO CEDOLA III OPPORTUNITA GIUGNO 214 Il Fondo BCC CEDOLA III 217 OPPORTUNITA è un fondo obbligazionario privo di parametro di riferimento (benchmark), e presenta un livello di rischio medio-alto. Il Fondo mira alla distribuzione di una cedola annuale. La SGR distribuisce le cedole annualmente nel periodo di riferimento 1 luglio - 3 giugno, con l ultima cedola da distribuire alla fine dell orizzonte temporale consigliato del fondo (31 dicembre 216). Il Fondo si caratterizza per un attenta selezione di strumenti obbligazionari e monetari denominati in Euro di emittenti sovranazionali, governativi o societari, con merito creditizio dei singoli emittenti anche molto rischioso, potendo costituire l investimento in questi ultimi anche la totalità del portafoglio, compatibilmente con il livello di rischio complessivo del fondo. Il Fondo è investito in obbligazioni ed in altri strumenti finanziari emessi nei Paesi aderenti al Fondo Monetario Internazionale, nonché Taiwan. Il Fondo non investe in azioni e può investire in titoli denominati in valute diverse dall euro, mantenendo residuale l esposizione effettiva al rischio cambio tramite strumenti di copertura (derivati su cambi). Il patrimonio del Fondo nel corso del primo semestre è passato da 153,5 a 156,5 milioni di euro. Il portafoglio a fine giugno vede un peso dei titoli di stato è pari al 12,9% del fondo da 11% a fine 213, quello dei titoli corporate all 87,1% dal 9,5%. I titoli di stato sono rappresentati da BTP (1,3%), titoli di stato portoghesi (1,7%), un titolo di stato sloveno (1%). Riguardo al comparto corporate il settore consumi ciclici è al 21,7%, gli industriali sono al 19,7%, consumi non ciclici 12,5%, telecom al 9,9%, basic materials 8,8%, il settore finanziario al 6%, utilities 1,5%, diversified 1,4%, technology 1,1% ed energetici all 1%. Il peso dei titoli high yield è pari a circa l 8% del fondo. La duration del fondo è di 3,7 anni, la vita residua media di 3,91 anni. La performance realizzata dal Fondo nel semestre, al netto di tasse e commissioni, è stata di 5.9%. La commissione di gestione del semestre è stata di circa,6%. La gestione ha fatto ricorso alle opportunità di investimento tramite prodotti derivati, in particolare contratti a termine su divisa. L approccio gestionale prevede una continua revisione del portafoglio dopo l implementazione iniziale, atta a verificare che lo stesso mantenga un profilo di rischio/rendimento coerente con le caratteristiche regolamentari del fondo e con i vincoli sopra delineati. È stato fatto uso di società del gruppo per intermediazione di titoli di stato e di valute. L'attività di collocamento delle quote del fondo è avvenuta tramite la rete delle Banche di Credito Cooperativo. 13

14 Fondo BCC Cedola III Opportunità Totale Attività Situazione al 3/6/214 Situazione a fine esercizio prec. ATTIVITÀ Valore complessivo In perc. del totale attività Valore complessivo In perc. del totale attività A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI , ,667 A1 Titoli di debito , ,667 A1.1 titoli di stato , ,279 A1.2 altri , ,388 A2 Titoli di capitale,, A3 Parti di O.I.C.R.,,, B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI,, B1 Titoli di debito,, B2 Titoli di capitale,, B3 Parti di O.I.C.R.,,, C. STRUMENTI FINAZIARI DERIVATI,, C1 Margini presso organismi di compensazione e garanzia,, C2 Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati,, C3 Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati,,, D. DEPOSITI BANCARI,, D1 A vista,, D2 Altri,,, E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE,,, F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ , ,871 F1 Liquidità disponibile , ,869 F2 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare , ,249 F3 Liquidita' impegnata per operazioni da regolare ( ) (41,449) ( ) (27,247), G. ALTRE ATTIVITÀ , ,462 G1 Ratei attivi , ,417 G2 Risparmio di imposta,, G3 Altre 78.14, ,45 G4 Altre da arrotondamenti (1),, TOTALE ATTIVITÀ , , 14

15 Fondo BCC Cedola III Opportunità Totale Passività e Valore Netto della Quota PASSIVITÀ E NETTO H. FINAZIAMENTI RICEVUTI H1 Finanziamenti ricevuti indebitamento euro I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI L1 Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati L2 Opzioni, premi o altri strumenti finaziari derivati non quotati M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI M1 Rimborsi richiesti e non regolati M2 Proventi da distribuire M3 Altri N. ALTRE PASSIVITÀ N1 Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati N2 Debiti di imposta N3 Altre N4 Altri oneri da arrotondamenti TOTALE PASSIVITÀ VALORE COMPLESSO NETTO DEL FONDO (comparto) Numero delle quote in circolazione Situazione al 3/6/214 Valore complessivo ( ) ( ) ( ) ( ) (23.541) ( ) ( ) ,994 Situazione a fine esercizio prec. Valore complessivo (19.771) (19.771) ( ) ( ) (3.25) ( ) (1) (53.258) ,645 Valore unitario delle quote 5,454 5,19 Movimenti delle quote nell'esercizio Quote emesse ,569 Quote rimborsate ,22 15

16 Fondo BCC Cedola III Opportunità Sezione Reddituale Rendiconto al 3/6/214 Rendiconto al 3/6/213 A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI ( ) A2.1 Titoli di debito ( ) A2.2 Titoli di capitale A2.3 Parti di O.I.C.R. A3. PLUSVALENZE/MUNISVALENZE ( ) A3.1 Titoli di debito ( ) A3.2 Titoli di capitale A3.3 Parti di O.I.C.R. A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Risultato gestione strumenti finanziari quotati ( ) B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI B2.1 Titoli di debito B2.2 Titoli di capitale B2.3 Parti di O.I.C.R. B3. PLUSVALENZA/MINUSVALENZE B3.1 Titoli di debito B3.2 Titoli di capitale B3.3 Parti di O.I.C.R. B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI Risultato gestione strumenti finanziari non quotati C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA C1. RISULTATI REALIZZATI C1.1 Su strumenti quotati C1.2 Su strumenti non quotati C2. RISULTATI NON REALIZZATI C2.1 Su strumenti quotati C2.2 Su strumenti non quotati D. DEPOSITI BANCARI D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI 16

17 Fondo BCC Cedola III Opportunità Sezione Reddituale Rendiconto al 3/6/214 Rendiconto al 3/6/213 E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI ( ) E1. OPERAZIONI DI COPERTURA ( ) ( ) E1.1 Risultati realizzati ( ) E1.2 Risultati non realizzati ( ) (488.36) E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA E2.1 Risultati realizzati E2.2 Risultati non realizzati 32 E3. LIQUIDITA' E3.1 Risultati realizzati E3.2 Risultati non realizzati (622) F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI Risultato lordo della gestione di portafoglio ( ) G. ONERI FINANZIARI (12) G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI (12) G2. ALTRI ONERI FINANZIARI Risultato netto della gestione di portafoglio ( ) H. ONERI DI GESTIONE ( ) ( ) H1. PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR ( ) (44.86) H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA ( ) (5.67) H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO (2.346) (4.114) H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE (4.587) (1.734) I. ALTRI RICAVI ED ONERI I1. Interessi attivi su disponibilità liquide I2. Altri ricavi I3. Altri oneri (24) (18) I4. Altri ricavi od oneri da arrotondamenti 1 (1) Risultato della gestione prima delle imposte ( ) L. IMPOSTE L1. Imposta sostitutiva a carico dell'esercizio L2. Imposta sostitutiva a credito dell'esercizio L3. Altre imposte Utile/perdita dell'esercizio ( ) 17

18 Fondo BCC Cedola III Opportunità Lista Maggiori 5 titoli quotati TITOLI QUOTATI IN ORDINE DECRESCENTE Denominazione Divisa Quantità Controvalore in Euro % sul tot. attività BTP 5,25 1/8/17 EUR ,37 FIAT 6,625 15/3/218 EUR ,897 BTP 4,25 1/8/14 EUR ,349 ABENGOA 8,875 5/2/18 EUR ,147 PEUGEOT 7,375 6/3/18 EUR ,119 ASTOM MARTIN 9,25 15/7/18 CALL 14 GBP ,96 BTP 3.5 1/11/17 EUR ,959 NARA CABLE F 8,875 1/12/18 CALL12/13 EUR ,545 ALBEA 8,75 1/11/19 EUR ,437 ROTTAPHARM 6,125 15/11/19 EUR ,48 TELECOM IT 6,375 24/6/19 GBP ,164 INAER AVIATION FIN LTD 9,5 1/8/17 EUR ,13 WIND 7,375 15/2/18 EUR ,1 FAURECIA 8,75 15/6/19 CALL 16 EUR ,99 OBRASCOM 8,75 15/3/18 EUR ,73 BUZZI UNICEM 6,25 28/9/18 EUR ,95 FINMECCANICA 8 16/12/19 GBP ,85 PERSTORP HLD 9 15/5/17 EUR ,733 STATO PORTOGALLO 4,35 16/1/17 EUR ,654 SAPPI PAPIER HLDG 6,625 15/4/18 CALL15 EUR ,52 ATLANTIC POWER 9 15/11/18 CALL 15/11/14 USD ,473 FINDUS 9,125 1/7/18 EUR ,383 SNAI 7,625 15/6/18 EUR ,375 NOVALIS 6 15/6/18 EUR ,346 SISAL 7,25 3/9/17 EUR ,314 ECO BAT FIN 7,75 15/2/17 EUR ,313 BANCO POPOLARE 3,75 28/1/16 EUR ,31 UNICREDIT 6 31/1/17 USD ,264 TOWERGATE /2/18 GBP ,248 OBRASCOM 7,625 15/3/2 CALL 15/3/16 EUR ,241 UNILABS SUBHOLD 8,5 15/7/18 EUR ,185 LECTA 8,875 15/5/19 CALL 15 EUR ,179 NORD GOLD 6,375 7/5/18 USD ,146 MANUTENCOOP 8,5 1/8/2 EUR ,11 CIRSA 8,75 15/5/18 EUR ,89 TEAMSYSTEM 7,375 15/5/2 EUR ,85 ARCELOR 4,5 29/3/18 ( 5,75 ) EUR ,66 UNICREDIT /1/18 EUR ,21 ALTICE FIN 8 15/12/19 CALL 15 EUR ,978 EMPRESAS ICA 8,375 24/7/17 CALL15 USD ,975 ASTALDI 7,125 1/12/2 CALL 16 EUR ,971 MEDI PARTENAIRES 7 15/5/2 CALL EUR ,954 LA FINAC ATALIAN 7,25 15/1/2 CALL EUR ,931 SB MINERALS FIN 9,25 15/8/2 EUR ,929 MARCOLIN 8,5 15/11/19 CALL 16 EUR ,895 THOMAS COOK 7,75 22/6/17 GBP ,868 DFS FURNITURE HL 7,625 15/8/18 GBP ,844 NEW LOOK BOND 8,75 14/5/18 CALL 15 GBP ,765 18

19 Fondo BCC Cedola III Opportunità Lista maggiori 5 titoli quotati TITOLI QUOTATI IN ORDINE DECRESCENTE Denominazione Divisa Quantità Controvalore in Euro % sul tot. attività INTRALOT FINANCE 9,75 15/8/18 EUR ,731 CERVED TECH 6,375 15/1/2 CALL EUR ,688 ARDAGH PKG 7,375 15/1/17 EUR ,669 ITALCEMENTI 6,625 19/3/2 EUR ,666 ALBA GROUP 8 15/5/18 EUR ,65 GAJAH TUNGGAL 7,75 6/2/18 CALL6/2/16 USD ,616 VEDANTA 9,5 18/7/18 USD ,538 BOMBARDIER 7,75 15/3/2 USD ,526 ANGLOGOLD 5,375 15/4/2 USD ,52 BRISA CONSESSAO 6,875 2/4/18 EUR ,518 BANCO ESPIRITO SANTO 4,75 15/1/18 EUR ,59 AVIS BUDGET FINACE 6 1/3/21 EUR ,57 BRIGHTHOUSE 7,875 15/5/18 CALL GBP ,53 DISTRIBUZIONE DEI PROVENTI Ai partecipanti presenti alla data del 5/9/214 sarà posto in distribuzione l 87,8% dei proventi maturati nel periodo 3/6/213 3/6/214; la percentuale indicata è superiore al minimo previsto da regolamento e pari al 5%. Di seguito si riporta la tabella che illustra il calcolo dei proventi che verranno distribuiti; il dato è da intendersi al lordo delle ritenute che saranno applicate in capo ai sottoscrittori al momento dello stacco del provento. BCC Cedola III Opportunita' Voci di provento Voci di provento Voci di provento II semestre 213 I semestre 214 Totali A 1. Proventi da Investimenti su strumenti finanziari quotati A 2. Utile/perdita da realizzi su strumenti finanziari quotati B 1. Proventi da Investimenti su strumenti finanziari non quotati B 2. Utile/perdita da realizzi su strumenti finanziari non quotati. F 1. Proventi operazioni pronti contro termine e assimilati I 1. Interessi attivi su disponibilità liquide I 2. Altri ricavi L 1. Imposta sostitutiva a carico dell esercizio L 3. Altre imposte G. Oneri finanziari (192) (12) (24) H. Oneri di gestione. ( ) ( ) ( ) distribuibile utile totale % distribuito 87,8% utile distribuito La cedola lorda unitaria distribuibile alle quote in circolazione alla data del 5/9/214, è pari a euro,

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21 Fondo BCC Cedola IV RELAZIONE SULLA GESTIONE Rendiconto Semplificato Del fondo comune d investimento mobiliare BCC CEDOLA IV GIUGNO 214 Il Fondo BCC CEDOLA IV 218 è un fondo obbligazionario privo di parametro di riferimento (benchmark), e presenta un livello di rischio medio. Il Fondo mira alla distribuzione di una cedola annuale. La SGR distribuisce le cedole annualmente nel periodo di riferimento 1 luglio - 3 giugno, con l ultima cedola da distribuire alla fine dell orizzonte temporale consigliato del fondo (3 giugno 218). Il Fondo si caratterizza per un attenta selezione di strumenti obbligazionari e monetari denominati in Euro di emittenti sovranazionali, governativi o societari, con merito creditizio dei singoli emittenti anche molto rischioso, compatibilmente con il livello di rischio complessivo del fondo. Il Fondo è investito in obbligazioni ed in altri strumenti finanziari emessi nei Paesi aderenti al Fondo Monetario Internazionale, nonché Taiwan. Il Fondo non investe in azioni e può investire in titoli denominati in valute diverse dall euro, mantenendo residuale l esposizione effettiva al rischio cambio tramite strumenti di copertura (derivati su cambi). Il patrimonio del Fondo nel corso del primo semestre è passato da 71 a 72,7 milioni di euro. A fine semestre il peso dei titoli di stato è pari al 45,2% del fondo da 38,6% a fine 213, quello dei titoli corporate al 54,8% da 61,4%. I titoli di stato sono per lo più rappresentati da BTP (46,2% da 31,5%) e titoli di stato spagnoli (1,7% da 4,7%), mentre la parte residuale è rappresentata da un titolo di stato portoghese (,8%), sloveno (,3% da 1,5%). Riguardo al comparto corporate, il settore finanziario è al 12,1% (del fondo), seguito dai settori industriale (1,2%), consumi ciclici (1,1%), telecom (8%), utilities (5,8% ), consumi non ciclici (3,3%),, materie prime (2,3%), diversified (1,4%), tech e diversified allo,4%. Il peso dei titoli high yield è pari a circa il 43% del fondo. La duration del fondo è di 3,59 anni, la vita residua media 4,2 anni. La performance realizzata dal Fondo nel semestre, al netto di tasse e commissioni, è stata di 6.53%. La commissione di gestione del semestre è stata di circa,4%. La gestione ha fatto ricorso alle opportunità di investimento tramite prodotti derivati, in particolare contratti a termine su divisa. L approccio gestionale prevede una continua revisione del portafoglio dopo l implementazione iniziale, atta a verificare che lo stesso mantenga un profilo di rischio/rendimento coerente con le caratteristiche regolamentari del fondo e con i vincoli sopra delineati. È stato fatto uso di società del gruppo per intermediazione di titoli di stato e di valute. Dopo la chiusura dell'esercizio non sono avvenuti fatti di rilievo che possano avere effetti sulla gestione. L'attività di collocamento delle quote del fondo è avvenuta tramite la rete delle Banche di Credito Cooperativo. 21

22 Fondo BCC Cedola IV Totale Attività Situazione al 3/6/214 Situazione a fine esercizio prec. ATTIVITÀ Valore complessivo In perc. del totale attività Valore complessivo In perc. del totale attività A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI , ,292 A1 Titoli di debito , ,292 A1.1 titoli di stato , ,64 A1.2 altri , ,652 A2 Titoli di capitale,, A3 Parti di O.I.C.R.,,, B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI,, B1 Titoli di debito,, B2 Titoli di capitale,, B3 Parti di O.I.C.R.,,, C. STRUMENTI FINAZIARI DERIVATI,, C1 Margini presso organismi di compensazione e garanzia,, C2 Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati,, C3 Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati,,, D. DEPOSITI BANCARI,, D1 A vista,, D2 Altri,,, E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE,,, F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ , ,841 F1 Liquidità disponibile , ,841 F2 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare , ,822 F3 Liquidita' impegnata per operazioni da regolare ( ) (24,41) ( ) (17,822), G. ALTRE ATTIVITÀ , ,867 G1 Ratei attivi , ,837 G2 Risparmio di imposta,, G3 Altre , ,3 G4 Altre da arrotondamenti 1,, TOTALE ATTIVITÀ , , 22

23 Fondo BCC Cedola IV Totale Passività e Valore Netto della Quota PASSIVITÀ E NETTO H. FINAZIAMENTI RICEVUTI H1 Finanziamenti ricevuti indebitamento euro I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI L1 Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati L2 Opzioni, premi o altri strumenti finaziari derivati non quotati M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI M1 Rimborsi richiesti e non regolati M2 Proventi da distribuire M3 Altri N. ALTRE PASSIVITÀ N1 Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati N2 Debiti di imposta N3 Altre N4 Altri oneri da arrotondamenti TOTALE PASSIVITÀ VALORE COMPLESSO NETTO DEL FONDO (comparto) Numero delle quote in circolazione Valore unitario delle quote Situazione al 3/6/214 Valore complessivo (55.791) (55.791) ( ) (68.891) (9.399) (92.971) (227.52) ,741 5,545 Situazione a fine esercizio prec. Valore complessivo (11.141) (11.141) (113.79) (71.267) (551) (41.972) ( ) ,336 5,25 Movimenti delle quote nell'esercizio Quote emesse 6.126,94 Quote rimborsate 6.279,535 23

24 Fondo BCC Cedola IV Sezione Reddituale Rendiconto al 3/6/214 Rendiconto al 3/6/213 A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI A2.1 Titoli di debito A2.2 Titoli di capitale A2.3 Parti di O.I.C.R. A3. PLUSVALENZE/MUNISVALENZE A3.1 Titoli di debito A3.2 Titoli di capitale A3.3 Parti di O.I.C.R. A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Risultato gestione strumenti finanziari quotati B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI B2.1 Titoli di debito B2.2 Titoli di capitale B2.3 Parti di O.I.C.R. B3. PLUSVALENZA/MINUSVALENZE B3.1 Titoli di debito B3.2 Titoli di capitale B3.3 Parti di O.I.C.R. B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI Risultato gestione strumenti finanziari non quotati C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA C1. RISULTATI REALIZZATI C1.1 Su strumenti quotati C1.2 Su strumenti non quotati C2. RISULTATI NON REALIZZATI C2.1 Su strumenti quotati C2.2 Su strumenti non quotati D. DEPOSITI BANCARI D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI 24

25 Fondo BCC Cedola IV Sezione Reddituale Rendiconto al 3/6/214 Rendiconto al 3/6/213 E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI (382.55) E1. OPERAZIONI DI COPERTURA ( ) E1.1 Risultati realizzati ( ) E1.2 Risultati non realizzati (7.47) E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA 1.44 E2.1 Risultati realizzati E2.2 Risultati non realizzati (684) E3. LIQUIDITA' E3.1 Risultati realizzati E3.2 Risultati non realizzati (123) F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI Risultato lordo della gestione di portafoglio G. ONERI FINANZIARI (11) G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI (11) G2. ALTRI ONERI FINANZIARI Risultato netto della gestione di portafoglio H. ONERI DI GESTIONE ( ) (1.834) H1. PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR (289.94) (7.462) H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA (57.742) (1.399) H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO (2.346) (1.271) H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE (4.255) (72) I. ALTRI RICAVI ED ONERI I1. Interessi attivi su disponibilità liquide I2. Altri ricavi I3. Altri oneri (55) I4. Altri ricavi od oneri da arrotondamenti Risultato della gestione prima delle imposte (1.2) L. IMPOSTE L1. Imposta sostitutiva a carico dell'esercizio L2. Imposta sostitutiva a credito dell'esercizio L3. Altre imposte Utile/perdita dell'esercizio (1.2) 25

26 Fondo BCC Cedola IV Lista Maggiori 5 titoli quotati TITOLI QUOTATI IN ORDINE DECRESCENTE Denominazione Divisa Quantità Controvalore in Euro % sul tot. attività BTP 4,5 1/8/18 EUR ,726 BTP 3,5 1/6/18 EUR ,234 ENEL 4,875 2/2/18 EUR ,626 INTESA SANPAOLO 3,875 16/1/18 USD ,952 BTP 4,25 1/8/14 EUR ,751 INTESA SANPAOLO 4,375 15/1/19 EUR ,648 BTP 4,5 1/2/2 EUR ,533 TELECOM ITALIA 4 21/1/2 EUR ,438 UNICREDIT 5,75 26/9/17 EUR ,296 FINMECCANICA 8 16/12/19 GBP ,243 FIAT 6,625 15/3/218 EUR ,51 PEUGEOT 7,375 6/3/18 EUR ,899 UNICREDIT 6 31/1/17 USD ,869 BTP I/L 2,15 12/11/17 EUR ,719 STATO SPAGNA 4,6 3/7/19 EUR ,59 BTP 4,25 1/9/19 EUR ,563 TELECOM IT 6,375 24/6/19 GBP ,12 A2A 4,5 28/11/219 EUR ,99 ASTOM MARTIN 9,25 15/7/18 CALL 14 GBP ,94 WIND 7,375 15/2/18 EUR ,15 GKN HLDGS 6,75 28/1/219 GBP ,989 ALBEA 8,75 1/11/19 EUR ,976 LAFARGE VAR 29/11/18 EUR ,965 STATO CROAZIA 5,875 9/7/18 EUR ,915 SALINI 6,125 1/8/18 EUR ,894 NOVALIS 6 15/6/18 EUR ,871 STATO PORTOGALLO 4,35 16/1/17 EUR ,817 CERVED TECH 6,375 15/1/2 CALL EUR ,816 NOKIA 6,75 4/2/19 EUR ,81 BRISA CONSESSAO 6,875 2/4/18 EUR ,797 ABENGOA 8,875 5/2/18 EUR ,789 BUZZI UNICEM 6,25 28/9/18 EUR ,785 FIAT FIN & TRADE 7,375 9/7/18 EUR ,78 BTP 4,5 1/2/18 EUR ,768 FAURECIA 8,75 15/6/19 CALL 16 EUR ,767 ASTALDI 7,125 1/12/2 CALL 16 EUR ,747 OBRASCOM 8,75 15/3/18 EUR ,745 ROTTAPHARM 6,125 15/11/19 EUR ,742 NARA CABLE F 8,875 1/12/18 CALL12/13 EUR ,732 AVIS BUDGET FINACE 6 1/3/21 EUR ,728 TELENET FINANCE 6,375 15/11/2 EUR ,659 INTRALOT FINANCE 9,75 15/8/18 EUR ,631 PERSTORP HLD 9 15/5/17 EUR ,598 BANK OF SCOTLAND 6,375 16/8/19 GBP ,575 CIRSA 8,75 15/5/18 EUR ,569 ECO BAT FIN 7,75 15/2/17 EUR ,566 GESTAMP FUND 5,875 31/5/2 CALL 5/16 EUR ,512 NOBLE 3,625 2/3/18 USD ,512 INAER AVIATION FIN LTD 9,5 1/8/17 EUR ,54 ITALCEMENTI 6,625 19/3/2 EUR ,479 26

27 Fondo BCC Cedola IV DISTRIBUZIONE DEI PROVENTI Ai partecipanti presenti alla data del 5/9/214 sarà posto in distribuzione il 75,4% dei proventi maturati nel periodo 3/6/213 3/6/214; la percentuale indicata è superiore al minimo previsto da regolamento e pari al 5%. Di seguito si riporta la tabella che illustra il calcolo dei proventi che verranno distribuiti; il dato è da intendersi al lordo delle ritenute che saranno applicate in capo ai sottoscrittori al momento dello stacco del provento. BCC Cedola IV Voci di provento Voci di provento Voci di provento II semestre 213 I semestre 214 Totali A 1. Proventi da Investimenti su strumenti finanziari quotati A 2. Utile/perdita da realizzi su strumenti finanziari quotati B 1. Proventi da Investimenti su strumenti finanziari non quotati B 2. Utile/perdita da realizzi su strumenti finanziari non quotati. F 1. Proventi operazioni pronti contro termine e assimilati I 1. Interessi attivi su disponibilità liquide I 2. Altri ricavi L 1. Imposta sostitutiva a carico dell esercizio L 3. Altre imposte G. Oneri finanziari (1) (11) (111) H. Oneri di gestione. ( ) ( ) ( ) distribuibile utile totale % distribuito 75,4% utile distribuito La cedola lorda unitaria distribuibile alle quote in circolazione alla data del 5/9/214, è pari a euro,

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29 Fondo BCC Cedola IV Opportunità RELAZIONE SULLA GESTIONE Rendiconto Semplificato Del fondo comune d investimento mobiliare BCC AUREO CEDOLA IV OPPORTUNITA GIUGNO 214 Il Fondo BCC CEDOLA IV OPPORTUNITA 218 è un fondo obbligazionario privo di parametro di riferimento (benchmark), e presenta un livello di rischio medio-alto. Il Fondo mira alla distribuzione di una cedola annuale. La SGR distribuisce le cedole annualmente nel periodo di riferimento 1 luglio - 3 giugno, con l ultima cedola da distribuire alla fine dell orizzonte temporale consigliato del fondo (31 dicembre 216). Il Fondo si caratterizza per un attenta selezione di strumenti obbligazionari e monetari denominati in Euro di emittenti sovranazionali, governativi o societari, con merito creditizio dei singoli emittenti anche molto rischioso, potendo costituire l investimento in questi ultimi anche la totalità del portafoglio, compatibilmente con il livello di rischio complessivo del fondo. Il Fondo è investito in obbligazioni ed in altri strumenti finanziari emessi nei Paesi aderenti al Fondo Monetario Internazionale, nonché Taiwan. Il Fondo non investe in azioni e può investire in titoli denominati in valute diverse dall euro, mantenendo residuale l esposizione effettiva al rischio cambio tramite strumenti di copertura (derivati su cambi). Il patrimonio del Fondo nel corso del primo semestre è passato da 12,5 a 13,4 milioni di euro. A fine semestre il peso dei titoli di stato è pari al 15,1% del fondo da 12% a fine 213, quello dei titoli corporate all 84,9% da 88%. I titoli di stato sono rappresentati da BTP (14% da 8%), titoli di stato portoghesi (,9% da 3%) e sloveni (,2% da 1%). Riguardo al comparto corporate, il settore finanziario pesa il 13,2% (del fondo), preceduto dai settori consumi ciclici al (2,6%) ed industriale (17,2%), e seguito dai settori consumi non ciclici (12,2%), telecom (8,5%) e basic materials (6,3%). Il peso dei titoli high yield è pari a circa il 8,8% del fondo dal 72,2% a fine 213. La duration del fondo è di 3,53 anni, la vita residua media 4,41 anni. La performance realizzata dal Fondo nel semestre, al netto di tasse e commissioni, è stata di 5.67%. La commissione di gestione del semestre è stata di circa,6%. La gestione ha fatto ricorso alle opportunità di investimento tramite prodotti derivati, in particolare contratti a termine su divisa. L approccio gestionale prevede una continua revisione del portafoglio dopo l implementazione iniziale, atta a verificare che lo stesso mantenga un profilo di rischio/rendimento coerente con le caratteristiche regolamentari del fondo e con i vincoli sopra delineati. È stato fatto uso di società del gruppo per intermediazione di titoli di stato e di valute. Dopo la chiusura dell'esercizio non sono avvenuti fatti di rilievo che possano avere effetti sulla gestione. L'attività di collocamento delle quote del fondo è avvenuta tramite la rete delle Banche di Credito Cooperativo. 29

30 Fondo BCC Cedola IV Opportunità Totale Attività Situazione al 3/6/214 Situazione a fine esercizio prec. ATTIVITÀ Valore complessivo In perc. del totale attività Valore complessivo In perc. del totale attività A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI , ,997 A1 Titoli di debito , ,997 A1.1 titoli di stato , ,463 A1.2 altri , ,534 A2 Titoli di capitale,, A3 Parti di O.I.C.R.,,, B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI,, B1 Titoli di debito,, B2 Titoli di capitale,, B3 Parti di O.I.C.R.,,, C. STRUMENTI FINAZIARI DERIVATI,, C1 Margini presso organismi di compensazione e garanzia,, C2 Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati,, C3 Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati,,, D. DEPOSITI BANCARI,, D1 A vista,, D2 Altri,,, E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE,,, F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ , ,56 F1 Liquidità disponibile , ,56 F2 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare , ,673 F3 Liquidita' impegnata per operazioni da regolare ( ) (34,83) ( ) (24,673), G. ALTRE ATTIVITÀ , ,443 G1 Ratei attivi , ,396 G2 Risparmio di imposta,, G3 Altre , ,47 G4 Altre da arrotondamenti, 1, TOTALE ATTIVITÀ , , 3

31 Fondo BCC Cedola IV Opportunità Totale Passività e Valore Netto della Quota PASSIVITÀ E NETTO H. FINAZIAMENTI RICEVUTI H1 Finanziamenti ricevuti indebitamento euro I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI L1 Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati L2 Opzioni, premi o altri strumenti finaziari derivati non quotati M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI M1 Rimborsi richiesti e non regolati M2 Proventi da distribuire M3 Altri N. ALTRE PASSIVITÀ N1 Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati N2 Debiti di imposta N3 Altre N4 Altri oneri da arrotondamenti TOTALE PASSIVITÀ VALORE COMPLESSO NETTO DEL FONDO (comparto) Numero delle quote in circolazione Situazione al 3/6/214 Valore complessivo (7.761) (7.761) ( ) ( ) (12.57) (18.724) (393.77) ,355 Situazione a fine esercizio prec. Valore complessivo (1.99) (1.99) (29.74) ( ) (1.526) (75.595) ( ) ,731 Valore unitario delle quote 5,532 5,235 Movimenti delle quote nell'esercizio Quote emesse ,97 Quote rimborsate ,283 31

32 Fondo BCC Cedola IV Opportunità Sezione Reddituale Rendiconto al 3/6/214 Rendiconto al 3/6/213 A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI A2.1 Titoli di debito A2.2 Titoli di capitale A2.3 Parti di O.I.C.R. A3. PLUSVALENZE/MUNISVALENZE A3.1 Titoli di debito A3.2 Titoli di capitale A3.3 Parti di O.I.C.R. A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Risultato gestione strumenti finanziari quotati B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI B2.1 Titoli di debito B2.2 Titoli di capitale B2.3 Parti di O.I.C.R. B3. PLUSVALENZA/MINUSVALENZE B3.1 Titoli di debito B3.2 Titoli di capitale B3.3 Parti di O.I.C.R. B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI Risultato gestione strumenti finanziari non quotati C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA C1. RISULTATI REALIZZATI C1.1 Su strumenti quotati C1.2 Su strumenti non quotati C2. RISULTATI NON REALIZZATI C2.1 Su strumenti quotati C2.2 Su strumenti non quotati D. DEPOSITI BANCARI D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI 32

33 Fondo BCC Cedola IV Opportunità Sezione Reddituale Rendiconto al 3/6/214 Rendiconto al 3/6/213 E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI (748.55) E1. OPERAZIONI DI COPERTURA ( ) E1.1 Risultati realizzati ( ) E1.2 Risultati non realizzati ( ) E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA 2.53 E2.1 Risultati realizzati E2.2 Risultati non realizzati (394) E3. LIQUIDITA' E3.1 Risultati realizzati E3.2 Risultati non realizzati (139) F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI Risultato lordo della gestione di portafoglio G. ONERI FINANZIARI G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI G2. ALTRI ONERI FINANZIARI Risultato netto della gestione di portafoglio H. ONERI DI GESTIONE (71.93) (16.991) H1. PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR ( ) (13.349) H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA (82.518) (1.669) H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO (2.346) (1.271) H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE (4.587) (72) I. ALTRI RICAVI ED ONERI I1. Interessi attivi su disponibilità liquide I2. Altri ricavi I3. Altri oneri (38) I4. Altri ricavi od oneri da arrotondamenti 1 Risultato della gestione prima delle imposte (16.175) L. IMPOSTE L1. Imposta sostitutiva a carico dell'esercizio L2. Imposta sostitutiva a credito dell'esercizio L3. Altre imposte Utile/perdita dell'esercizio (16.175) 33

34 Fondo BCC Cedola IV Opportunità Lista Maggiori 5 titoli quotati TITOLI QUOTATI IN ORDINE DECRESCENTE Denominazione Divisa Quantità Controvalore in Euro % sul tot. attività BTP 4,5 1/2/2 EUR ,339 BTP 4,5 1/8/18 EUR ,71 PEUGEOT 7,375 6/3/18 EUR ,636 BTP 4,25 1/8/14 EUR ,625 FIAT 6,625 15/3/218 EUR ,416 ABENGOA 8,875 5/2/18 EUR ,15 ASTOM MARTIN 9,25 15/7/18 CALL 14 GBP ,76 ALBEA 8,75 1/11/19 EUR ,954 FAURECIA 8,75 15/6/19 CALL 16 EUR ,371 INTESA SANPAOLO 3,875 16/1/18 USD ,222 UNICREDIT 5,75 26/9/17 EUR ,151 ROTTAPHARM 6,125 15/11/19 EUR ,877 FINMECCANICA 8 16/12/19 GBP ,787 OBRASCOM 8,75 15/3/18 EUR ,78 INTESA SANPAOLO 5 23/9/19 EUR ,596 UNICREDIT 6 31/1/17 USD ,545 NARA CABLE F 8,875 1/12/18 CALL12/13 EUR ,543 TELECOM IT 6,375 24/6/19 GBP ,377 BUZZI UNICEM 6,25 28/9/18 EUR ,323 LECTA 8,875 15/5/19 CALL 15 EUR ,174 COMMERZBANKK 6,375 22/3/19 EUR ,1 FALCON 9 15/7/2 EUR ,52 ASTALDI 7,125 1/12/2 CALL 16 EUR ,5 BTP 3,5 1/6/18 EUR ,5 FINDUS 9,125 1/7/18 EUR ,48 SALINI 6,125 1/8/18 EUR ,47 LA FINAC ATALIAN 7,25 15/1/2 CALL EUR ,45 PORTUCEL 5,375 15/5/2 EUR ,45 MANUTENCOOP 8,5 1/8/2 EUR ,43 CERVED TECH 6,375 15/1/2 CALL EUR ,43 SNAI 7,625 15/6/18 EUR ,42 UNITYMEDIA KABEL /12/219 EUR ,35 MEDI PARTENAIRES 7 15/5/2 CALL EUR ,33 WIENERBERGER 4 17/4/2 EUR ,29 TEAMSYSTEM 7,375 15/5/2 EUR ,28 UNILABS SUBHOLD 8,5 15/7/18 EUR ,26 INTESA SANPAOLO 6,625 13/9/23 EUR ,21 NOVALIS 6 15/6/18 EUR ,2 INAER AVIATION FIN LTD 9,5 1/8/17 EUR ,11 ITALCEMENTI 6,625 19/3/2 EUR ,1 CIRSA 8,75 15/5/18 EUR , PERSTORP HLD 9 15/5/17 EUR ,998 SISAL 7,25 3/9/17 EUR ,996 FIN GAILLON 7 3/9/19 EUR ,976 GESTAMP FUND 5,875 31/5/2 CALL 5/16 EUR ,976 SB MINERALS FIN 9,25 15/8/2 EUR ,975 ATLANTIC POWER 9 15/11/18 CALL 15/11/14 USD ,968 NOKIA 6,75 4/2/19 EUR ,967 34

35 Fondo BCC Cedola IV Opportunità Lista maggiori 5 tioli quotati TITOLI QUOTATI IN ORDINE DECRESCENTE Denominazione Divisa Quantità Controvalore in Euro % sul tot. attività LAFARGE VAR 29/11/18 EUR ,96 ALTICE FIN 8 15/12/19 CALL 15 EUR ,953 UNIPOL 4,375 5/3/21 EUR ,947 MARCOLIN 8,5 15/11/19 CALL 16 EUR ,939 AVIS BUDGET FINACE 6 1/3/21 EUR ,921 WENDEL 6,75 2/4/18 EUR ,95 BASIC ENER SERV 7,75 15/2/19 CALL 2/15 USD ,898 STATO PORTOGALLO 4,35 16/1/17 EUR ,888 NORD GOLD 6,375 7/5/18 USD ,868 TOWERGATE /2/18 GBP ,854 INTRALOT FINANCE 9,75 15/8/18 EUR ,831 BANK OF SCOTLAND 6,375 16/8/19 GBP ,88 SOFTBANK 4,625 15/4/2 EUR ,777 ECO BAT FIN 7,75 15/2/17 EUR ,746 EMPRESAS ICA 8,375 24/7/17 CALL15 USD ,739 THOMAS COOK 7,75 22/6/17 GBP ,724 VIRGIN MEDIA FIN 8,875 15/1/19CALL 14 GBP ,637 WIND 4 15/7/2 EUR ,578 VEDANTA 9,5 18/7/18 USD ,571 BRISA CONSESSAO 6,875 2/4/18 EUR ,56 ANGLOGOLD 5,375 15/4/2 USD ,537 BRIGHTHOUSE 7,875 15/5/18 CALL GBP ,58 DISTRIBUZIONE DEI PROVENTI Ai partecipanti presenti alla data del 5/9/214 sarà posto in distribuzione l 81,5% dei proventi maturati nel periodo 3/6/213 3/6/214; la percentuale indicata è superiore al minimo previsto da regolamento e pari al 5%. Di seguito si riporta la tabella che illustra il calcolo dei proventi che verranno distribuiti; il dato è da intendersi al lordo delle ritenute che saranno applicate in capo ai sottoscrittori al momento dello stacco del provento. BCC Cedola IV Opportunità Voci di provento Voci di provento II semestre 213 I semestre 214 Voci di provento A 1. Proventi da Investimenti su strumenti finanziari quotati A 2. Utile/perdita da realizzi su strumenti finanziari quotati B 1. Proventi da Investimenti su strumenti finanziari non quotati B 2. Utile/perdita da realizzi su strumenti finanziari non quotati. F 1. Proventi operazioni pronti contro termine e assimilati I 1. Interessi attivi su disponibilità liquide I 2. Altri ricavi L 1. Imposta sostitutiva a carico dell esercizio L 3. Altre imposte G. Oneri finanziari (55) (55) H. Oneri di gestione. ( ) (71.93) ( ) distribuibile utile totale % distribuito 81,5% utile distribuito La cedola lorda unitaria distribuibile alle quote in circolazione alla data del 5/9/214, è pari a euro,

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