QuantOptions: la scienza del trading in opzioni

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1 QuantOptions: la scienza del trading in opzioni Il PerCorso da zero fino alle strategie sistematiche con Backtesterlab.it Oltre 50 ore di didattica, esercitazioni e backtesting di strategie sistematiche. Se ti iscrivi ora hai la possibilità di partecipare a tutte le future edizioni gratuitamente. Gennaio Novembre 2015 LE PRIME TRE LEZIONI FREE!!! Docente e coordinatore: Dott. Domenico Dall Olio Professore a contratto in Mercati e Strumenti Finanziari, Università di Venezia Ca Foscari Con interventi di: Luca Stellato, Maurizio Monti, Luca Galimberti e Francesco Placci, Marco Sturlese Con la partecipazione straordinaria di ROMAIN DELACRETAZ

2 A chi è rivolto: risparmiatori, trader, promotori finanziari, private banker, imprenditori, professionisti, chiunque possa essere definito investitore. Chiunque sia alle prime armi con le opzioni, chi abbia provato a capirle ma non abbia ancora trovato libri o corsi sufficientemente chiari. Chiunque già mastichi le opzioni ma sia ancora alla ricerca di una strategia statisticamente efficace. Chiunque conosca già bene la materia e desideri imparare ad usare uno strumento altamente professionale di verifica storica della bontà delle proprie strategie. Obiettivo del corso: comprendere appieno le basi delle opzioni e il loro utilizzo, attraverso un corso professionale di oltre cinquanta ore in cui si impiegano strumenti gratuiti di analisi di strategie disponibili in rete, presentazioni in power point, fogli excel per alcune applicazioni, e il software Options Backtester Lab per la verifica statistica dell efficacia delle strategie. Caratteristiche: pratico: vengono illustrati tutti i concetti mediante una moltitudine di esempi sui mercati reali, e vengono proposti molti esercizi; alcune procedure di analisi dei dati non vengono presentate già pronte, bensì vengono svolte in diretta insieme ai partecipanti; rigoroso: è basato sull esperienza di oltre dieci anni di insegnamento, in aule universitarie e non; intellettualmente onesto: non si vende fumo, non si vendono sogni, non si offre un metodo per diventare ricchi, bensì si offre un lungo percorso di studio e di crescita, altamente professionale, dedicato ad uno degli argomenti di maggiore interesse tra i trader. Metodo didattico: le lezioni sono erogate in modalità web-meeting, in diretta; le parti teoriche sono accompagnate da slide power point molto ricche di contenuti; gli esempi pratici sono tutti basati sui dati disponibili sui siti di Borsa Italiana e di Yahoo Finance; le procedure di analisi vengono svolte mediante Microsoft Excel; vengono altresì illustrate le principali piattaforme di analisi di strategie in opzioni disponibili oggi sul mercato; in particolare si impiega il software free OptionCube Educational per la visualizzazione dei payoff delle strategie illustrate. Per il backtest di strategie sistematiche si impiega Backtester Lab, il software che non c era. Tutti i web-meeting vengono registrati e sono resi disponibili ai partecipanti il giorno successivo a quello di erogazione, così si può riascoltare l incontro in qualsiasi momento. Note generali: questo percorso sulle opzioni si svolge interamente on-line ed è adatto anche a chi vuole fare dell'investimento una attività a tempo pieno e professionale. Le prime tre lezioni sono in forma di webinar e sono aperte gratuitamente a tutti. Le successive sono tutte in formato webmeeting, per permettere il contatto diretto tra i partecipanti e i docenti. Per maggiori informazioni scrivere a [email protected]. PROGRAMMA DIDATTICO DEL PERCORSO INCONTRI GRATUITI DI INTRODUZIONE ALLE OPZIONI Introduzione alle opzioni Mercoledì 21/01/15 ore Cosa sono le opzioni, definizioni e caratteristiche principali, profili di rischio e rendimento a scadenza di opzioni regolate per contanti e per consegna fisica del sottostante. Le quattro posizioni di base. Le piattaforme principali free a disposizione di chi comincia a fare trading in opzioni. Impariamo a leggere le informazioni sul sito di Borsa Italiana e ad installare ed usare il

3 programma free OptionCube Educational per visualizzare i payoff delle operazioni. Esercizi sui payoff delle quattro posizioni di base: scelta dello strike e della scadenza in funzione di un obiettivo specifico di prezzo per un dato sottostante, analisi dei profili di rischio e rendimento di varie scelte alternative. Il problema della liquidità e degli spread bid-ask sulle opzioni otm e sulle scadenze medio-lunghe sulle opzioni italiane. Introduzione alle opzioni Mercoledì 28/01/15 ore Le dinamiche dei prezzi delle opzioni prima della scadenza; leva, ed elasticità del prezzo, ovvero come cambia la capacità delle opzioni di replicare i movimenti del sottostante in relazione alla loro moneyness; introduzione al delta delle opzioni; leva ed esercizio fisico sul sottostante: l esercizio conviene? La curva at now in confronto ai payoff a scadenza: assunzioni di base del modello e dinamiche che possono manifestarsi. Le variabili che incidono sui premi delle opzioni. Le strategie sistematiche in opzioni: opportunità e problemi Mercoledì 04/02/15 ore In merito alle strategie sistematiche: perché il backtesting delle strategie è importante e come lo si può effettuare. Gli otto passi della creazione e valutazione di una strategia sistematica secondo Robert Pardo. Le strategie sistematiche in opzioni: problematiche principali e vincoli alla significatività dei test. Il software Options Backtester Lab: funzioni e logiche di base. La costruzione di strategie. Impariamo ad usare correttamente la selezione temporale dei signal. Un semplice test: long call o long put atm o leggermente itm ad ogni inizio del mese o settimana. INIZIO CORSO A PAGAMENTO La matematica delle opzioni Mercoledì 25/02/15 ore La matematica delle opzioni: limiti inferiori e superiori per i prezzi delle call e delle put. La putcall parity. La formula di Black & Scholes in un foglio excel. Il problema principale: il valore di volatilità da inserire nella formula. Che cos è la volatilità: cenni di statistica per la finanza. La distribuzione Normale. La volatilità storica e implicita: calcolo in excel della volatilità storica. Smile e skew di volatilità implicita. Indici di volatilità implicita: quali sono e con quali logiche vengono costruiti. Il problema dei dividendi e delle opzioni di stile americano. Le greche Mercoledì 04/03/15 ore Le greche: definizione e calcolo. Usiamo un foglio excel per costruire il grafico del delta. Quanto contano le condizioni iniziali del sistema: analisi incrociata multi-variabili. Greche di opzione singola e greche di portafoglio. Inserimento di posizioni sul sottostante in portafoglio: effetti sulle greche di portafoglio. Attenzione alle eventuali discrepanze tra il valore dei contratti da coprire e di quelli utilizzati come copertura! Il theta e il problema dei giorni festivi. Greche Vs realtà: considerazioni conclusive sulle greche. Strategie di base long Mercoledì 11/03/15 ore Strategie composte in opzioni su singola scadenza: long straddle, long strangle, long strip & strap; ampiezza delle aree di perdita e considerazioni in merito alla logica delle posizioni long: strategie da portare a scadenza o piuttosto da adottare soltanto sul breve termine? Impariamo a usare Options Backtester Lab, e proviamo a costruire e testare idee di trading portate a scadenza su long straddle, strangle, strip e strap. Una variante: chiusura delle strategie dopo un certo numero di giorni, per beneficiare di eventuali movimenti di breve senza rischiare di perdere tutto il capitale investito o quasi alla scadenza. Filtri in entrata: operare solo quando la volatilità implicita è ridotta. E in uscita: prendere profitto su picchi di volatilità implicita rispetto al valore iniziale o su picchi di ratio implicita/storica.

4 Spread verticali Mercoledì 18/03/15 ore Considerazioni preliminari sulle strategie short: opportunità e rischi; spread verticali a debito e a credito. Esempi pratici ed esercizi: cosa cambia in funzione della moneyness delle due opzioni coinvolte, della distanza tra gli strike e della scadenza prescelta. Redazione di una tabella riepilogativa dei dati di tutti gli esempi considerati (prezzo sottostante, strike 1, moneyness strike 1, segno strike 1, prezzo, strike 2, moneyness strike 2, segno strike 2, prezzo, giorni a scadenza, rendimento max in caso di raggiungimento dell obiettivo, rischio max, rapporto di rendimento su rischio max), per poter effettuare poi una valutazione d insieme sulle scelte alternative che è possibile perseguire. Un ingrediente in più da considerare nella ricetta: la probabilità degli eventi (introduzione). Codifica e analisi di strategie di base Mercoledì 25/03/15 ore Utilizziamo Options Backtester Lab per la codifica e l analisi di strategie sistematiche in opzioni basate su spread verticali, su diversi sottostanti, sfruttando la funzione di Options Backtester Lab che permette di decidere di quanti strike spostarsi tra le varie gambe delle strategie. Codifica di strategie in base delta Mercoledì 15/04/15 ore Utilizziamo Options Backtester Lab per la codifica e l analisi di strategie sistematiche basate su straddle, strangle e spread verticali in funzione dei delta delle opzioni. Strategie non direzionali Mercoledì 22/04/15 ore Strategie non direzionali (o delta neutrali); come utilizzare excel per l analisi dei rendimenti e le probabilità degli eventi: la premessa statistica alle strategie non direzionali; la butterfly e l iron condor. Considerazioni in materia di strike negoziati, distanza tra le vendite e tra le vendite e gli acquisti di copertura: come cambia il profilo di rischio e rendimento. Esempi pratici ed esercizi. Utilizziamo Options Backtester Lab per la codifica e l analisi di strategie sistematiche in opzioni: butterfly e iron condor, su diversi sottostanti. Incontriamo Luca Stellato Mercoledì 29/04/15 ore Dynamic Trading Options D.T.O. la metodologia dinamica per operare in modo consapevole sulle opzioni su Indici Europei: FTSEMIB, DAX e EUROSTOXX usando logiche settimanali in un trading di posizione meditato. Strategie utilizzate: spread verticali, calendar spread, iron condor, le 4 posizioni base. Utilizzo degli indicatori appropriati e dei ratio per individuare trend e volatilità presenti e anticipati. Esempi pratici e casi concreti in discussione. Varianti alle strategie non direzionali Mercoledì 06/05/15 ore Leggin-in e costruzione di iron condor in due fasi: pro e contro. Simulazione di strategie di questo tipo mediante Options Backtester Lab. Butterfly e iron condor in batteria (esercizio puramente didattico per mostrare la vastità delle strategie che si possono costruire con un po di fantasia). Incontriamo Maurizio Monti Mercoledì 13/05/15 ore Le strategie dei professionisti: incontriamo Maurizio Monti. Strategie asimmetriche Mercoledì 20/05/15 ore Strategie asimmetriche, ovvero come sbilanciare il rapporto tra i due spread verticali oppure le distanze tra gli strike venduti e comprati di un iron condor per assecondare aspettative di maggior probabilità di movimento in una direzione piuttosto che nell altra (l obiettivo è

5 risparmiare sulle coperture dal lato che si ritiene poco probabile possa essere minacciato). Esempi pratici ed esercizi. Altre varianti alle strategie non direzionali Mercoledì 03/06/15 ore Strategie di tipo iron condor con coperture ad attivazione a vari livelli (ad esempio, short tre pezzi per parte, long un pezzo per parte su tre strike diversi, per ridurre i costi delle coperture (oppure per spalmarli su livelli di attivazione differenti), facendole attivare completamente soltanto in casi estremi. Utilizziamo Options Backtester Lab per la codifica e l analisi di strategie asimmetriche e con coperture ad attivazione a vari livelli. Gestione delle posizioni: rolling e altre metodologie Mercoledì 10/06/15 ore Rolling over delle posizioni: spostamento di strike e/o scadenza quando il sottostante minaccia di colpirci. Iron condor e rolling: si può fare? Ratio spread e backspread, ovvero come modificare il rapporto tra vendite e acquisti per generare strategie che possano essere gestite meglio degli iron condor in rolling in caso di eventi sfavorevoli e che siano dotate di curve at now più gestibili in caso di improvvisi movimenti molto sfavorevoli. Pro e contro. Esempi pratici ed esercizi. Spread orizzontali e diagonali Mercoledì 17/06/15 ore Altre metodologie di gestione in corsa dei ratio spread e backspread: acquisti differiti per ribilanciare rischio e rendimento, e rendere (quando possibile) interamente positivi i payoff. Le strategie orizzontali e diagonali: assunzioni di base, rischi e benefici. Codifica e analisi degli spread orizzontali e diagonali; il trading scalare Mercoledì 24/06/15 ore Utilizziamo Options Backtester Lab per la codifica e l analisi di spread orizzontali e diagonali, combinando diverse moneyness e scadenze di volta in volta, su diversi sottostanti. Gli spread orizzontali per il trading scalare. Incontriamo i creatori di Options Backtester Lab, Luca Galimberti e Francesco Placci Mercoledì 01/07/15 ore Le strategie dei professionisti: incontriamo Luca Galimberti e Francesco Placci, i creatori di Options Backtester Lab. - PAUSA ESTIVA - Strategie in opzioni su azioni Mercoledì 09/09/15 ore Le strategie principali in opzioni su azioni: cash secured put e covered call writing. La combinazione long stock più short strangle: il piano di accumulo con dividendi incorporati e possibile rimborso anticipato. Esempi pratici ed esercizi. Il rischio dell esercizio anticipato delle opzioni in the money. Risultati statistici di analisi delle strategie. Incontriamo Romain Delacretaz Mercoledì 16/09/15 ore Le strategie dei professionisti: incontriamo Romain Delacretaz. Parametri di supporto all operatività Mercoledì 23/09/15 ore Parametri statistici di supporto all operatività in opzioni. I volumi scambiati, ovvero le prime sentinelle degli inciuci sulle azioni. L open interest: rilevamento e significato; opportunità e problemi. Il put-call ratio: calcolo e significato; opportunità e problemi. La teoria del maximum pain, ovvero un metodo di stima del valore del sottostante a scadenza; opportunità e problemi.

6 Il delta hedging e il trattamento delle opzioni in the money. Rielaborazione di tutti i dati degli open interest, dei put-call ratio e del maximum pain alla luce del delta hedging. Sistemi avanzati di trading in opzioni Mercoledì 30/09/15 ore Una interpretazione personale degli open interest e del delta hedging per la creazione di indicatori di possibile direzionalità futura del sottostante: il weighted average call e put. Costruzione degli indici, logiche interpretative e opportunità operative. Backtesting: risultati e relativa interpretazione. Un sistema sul put-call ratio modificato. Evidenze empiriche contro la teoria del maximum pain. Codifica e analisi di strategie avanzate Mercoledì 14/10/15 ore Utilizziamo Options Backtester Lab per l analisi della strategia basata su wac e wap. Incontriamo Marco Sturlese Mercoledì 21/10/15 ore Le strategie dei professionisti: incontriamo Marco Sturlese, gestore del fondo Fenice. - INCONTRI BONUS - Mercoledì 28/10/15 ore Utilizziamo Options Backtester Lab per analizzare strategie sistematiche standard, custom e dei discenti. Mercoledì 04/11/15 ore Utilizziamo Options Backtester Lab per analizzare strategie sistematiche standard, custom e dei discenti. Fee di iscrizione: iva (3599 ivato), oppure 445 +iva (543 ivato) con pagamento in 7 rate mensili da gennaio a luglio 2014 e possibilità di disiscrizione (maggiorazione del 5.5% rispetto al prezzo intero pagato in un unica soluzione anticipata). Promozione: chi si iscrive entro il 20/01/2015 (compreso) riceve in omaggio un anno di servizio Rendimento Opzioni; chi si iscrive dopo il 20/01/2015 ma entro il 14/02/2015 riceve sei mesi di servizio Rendimento Opzioni in omaggio. Informazioni e iscrizioni: per avere maggiori informazioni potete contattare Domenico Dall Olio all indirizzo mail [email protected]; per informazioni su come effettuare l iscrizione e i pagamenti si prega di contattare Algoritmica.Pro Srl all indirizzo mail [email protected]. Chiunque frequenti il corso può rifrequentare le edizioni successive senza dover pagare più nulla. Questa feature del corso rientra in una filosofia secondo la quale non si tratta di un corso ma di un PerCorso che si sviluppa nel corso degli anni e non lascia mai solo il partecipante, ma lo coinvolge ogni anno in un percorso formativo sempre nuovo e stimolante. Durante il percorso il discente

7 entrerà in contatto con altri trader ed avrà modo di creare quel network di conoscenze e di amicizie che sono indispensabili per vincere i mercati.