Marco Pironti pironti@di.unito.it it www.di.unito..di.unito.it/~pironti 1
Executive summary Corporate governance Le strategie d impresa Le politiche di pianificazione e controllo Le politiche organizzative Le politiche finanziarie La valutazione della performance 2
Executive summary Corporate governance Le strategie d impresa Le politiche di pianificazione e controllo Le politiche organizzative Le politiche finanziarie La valutazione della performance 3
La creazione di ricchezza Modelli di impresa Struttura di controllo 4
Creazione di ricchezza Valore generato dall impresa attravero il processo di trasformazione delle risorse Risorse materiali Risorse immateriali Risorse umane 5
Distribuzione di ricchezza Distribuzione tra i fattori produttivi Lavoro (stock option) Fattori garantiti Fattori non garantiti Capitali di terzi Stato Imprenditorialità (utile) Rischio (profitto) 6
MANAGEMENT BENI IMPRENDITORIALITÀ CAPITALI LAVORO 7
Anni 50-60 Anni 60-70 Anni 70-80 Anni 90 Oggi Produzione Marketing Finanza Strategia e Pianificazione Tecnologia Competitività Qualità totale Globalizzazione 8
Utenti (milioni) 120 100 80 60 50 40 20 0 Anni necessari per raggiungere i 50 milioni di utenti (Dati USA) Radio: 38 TV:13 TV via cavo: 10 Internet : 5 Radio TV TV via cavo Internet 1922 1950 1976 1994 1998 9
Modelli di impresa Scuola Neoclassica Obiettivo d impresa = massimizzazione del profitto Critiche: presuppone l equilibrio dei mercati trascura le esigenza di lungo periodo non considera la presenza di altri stakeholder non considera conflitti tra proprietà e controllo 10
Nelle imprese si verifica spesso la separazione tra proprietà e controllo Gli obiettivi della proprietà e del controllo possono divergere Modelli interpretativi teoria comportamentale teoria manageriale teoria dell agenzia 11
teoria comportamentale stakeholder (dipendenti, fornitori, finanziatori, clienti, comunità, ecc.) teoria manageriale il profitto da obiettivo a vincolo (massimizzare i ricavi, la dimensione, i dipendenti) 12
teoria dell agenzia HP: principale e agente cercano di massimizzare le rispettive utilità asimmetria informativa a favore dell agente remunerazioni non equilibrate o non legate ai risultati Costi di agenzia: Costi di controllo Costi di rassicurazione Costi residuali 13
Struttura di controllo 1) Efficacia della proprietà 2) Strumenti extra-proprietari di controllo 3) Presenza di istituzioni finanziarie nella proprietà 4) Strumenti a garanzia dei soci di minoranza 14
Alcuni modelli di controllo: public company controllo assoluto 1 2 3 4 controllo familiare controllo di coalizione o di sindacato controllo a supervisione finanziaria controllo a mediazione bancaria pseudo public company proprietà pubblica controllo cooperativo 15
Il profilo dimensionale Parametri quantitativi capitale investito (capital or labour intensive) numero addetti fatturato valore aggiunto (ricavi - costi esterni) 16
Piccole e Medie Imprese (PMI o SME) Il profilo qualitativo risorse limitate centralità e gerarchia (proprietà management) strategie di focalizzazione flessibilità il contesto culturale e sociale (la successione generazionale) 17