Gianfranco Torriero ABI

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1 Acquisizioni e aggregazioni. La crescita delle dimensioni serve ad aumentare l efficienza? Gianfranco Torriero ABI Gianfranco Torriero Direttore Centrale ABI Roma, 4 ottobre 2006

2 L evidenza empirica suggerisce che le banche acquirenti sono generalmente più efficienti rispetto a quelle acquisite, rappresentando potenzialmente un ottimo presupposto per sviluppare una maggiore efficienza della nuova banca e, conseguentemente, per rafforzare la forza del sistema finanziario. L evidenza, però, suggerisce anche che questi potenziali benefici spesso non vengono realizzati. Questo lascia aperta la questione dei benefici indotti dal recente aumento delle attività di fusione nel settore bancario D.D. Evanoff, E. Oers, Local Market Consolidation and Bank Productive Efficiency Federal Reserve Bank of Chicago 2

3 Benefici delle operazioni di consolidamento Le operazioni di M&A non sono uguali quindi benefici differenziati: 1. per i diversi stakeholder 2. nel breve medio termine 3. per il sistema nel suo complesso piuttosto che per singoli segmenti di clientela 4. di tipo qualitativo (qualità del servizio) o quantitativo (prezzi) 3

4 Benefici delle operazioni di consolidamento Aumento (potenziale) dei livelli di efficienza della nuova banca derivante dall operazione di consolidamento Aumento della pressione competitiva sui mercati nei quali opera la nuova banca e, conseguentemente, dell efficienza delle altre banche che operano sugli stessi mercati 4

5 Benefici delle operazioni di consolidamento cross border: Fattori pro e contro M&A a) struttura e profittabilità del sistema bancario, b) grado di apertura del Paese target, c) livello di regolamentazione e sistema giuridico, d) operatività propria clientela, e) sviluppo del mercato azionario 5

6 Concentrazioni e strategie bancarie: esperienze europee - due ipotesi contrapposte 1. Al crescere del livello di concentrazione del mercato, cresce la possibilità per gli istituti con rilevante quota di mercato di trarre profitto a scapito della competitività del mercato 2. In mercati globali aperti e concorrenziali la crescita dimensionale si accompagna ad economie di scala e ad una maggiore concorrenzialità del sistema 6

7 Concentrazioni e strategie bancarie. Alcuni contributi della Commissione Europea 1. Consultazione in materia di ostacoli alla realizzazione di operazioni di M&A transfrontaliere 2. Interim Report DG Competition relativo ai c/c e ai servizi correlati e ruolo delle M&A 7

8 Survey della Commissione Europea evidenza sulle M&A cross border nell ultimo ventennio il 10-15% del totale del valore degli M&A ha riguardato fusioni cross-border in media le operazioni di M&A cross-border sono state di importo inferiore rispetto a quelle domestiche ma, tramite M&A cross-border grandi operatori possono entrare facilmente e velocemente in un mercato acquisendo una dimensione sufficiente per competere con le banche domestiche l evidenza empirica dimostra che le M&A cross-border tendono a generare significativi benefici per la clientela 8

9 Survey della Commissione Europea sulle M&A cross border: quali barriere La struttura proprietaria (banche pubbliche) La diversa regolamentazione sulla supervisione delle istituzioni creditizie e altre barriere legali I diversi regimi fiscali Il diverso mix di prodotti/servizi offerti nei diversi paesi Europei La riluttanza dei dipendenti di accettare un management straniero Fattibilità vs efficienza M&A 9

10 Quali impatti aziendali delle operazioni di M&A? STRATEGIA o Come pervenire alla definizione di un modello di business unico a livello europeo/estero? o Quali modelli di governance adottare nella gestione delle banche sovranazionali? o È opportuno mantenere l identità locale? TECNOLOGIA o Come unificare le piattaforme informatiche? o Quale ruolo della tecnologia nella revisione del modello di business? MERCATO o Come predisporre piattaforme, prodotti e servizi differenziati per tipologie di mercato/cliente? o Come gestire molti brand? o Come procedere nella revisione dei processi interni di attività? o Come superare le differenze culturali e linguistiche? o Come gestire gli esuberi del personale e come mantenerne la motivazione? 10