La sintesi perfetta tra eccellenza e diversificazione

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1 Inside GIUGNO 2019

2 La sintesi perfetta tra eccellenza e diversificazione

3 Index GIUGNO 2019 CORE INSIDE 01. Attività svolte dal team di gestione 02. Principali andamenti delle strategie 03. Core performance 04. Core Series rischi e rendimenti 05. Core Target

4 ATTIVITÀ SVOLTE DAL TEAM DI GESTIONE 01

5 Attività svolte dal team di gestione Ribilanciamento dei fondi Target Monitoraggio costante Come previsto, a giugno è stato effettuato il ribilanciamento periodico dei fondi Target Allocation della serie Core verso il portafoglio target. Il team continua a monitorare la struttura e la composizione attuale dei portafogli e a seguire l andamento dei mercati. Le componenti azionarie di tutti i fondi sono state gradualmente rafforzate in linea con la struttura dei prodotti. 5

6 Modifiche Core Alternative Nel corso del mese il team ha avviato alcune modifiche in Core Alternative. L allocazione in strategie merger arbitrage sarà aumentata nelle prossime settimane e l attuale esposizione a fondi event driven sarà chiusa; tali modifiche saranno effettuate riducendo il building block Long/Short Equity. In Core Alternative saranno aperte posizioni in fondi con strategie orientate agli annunci di operazioni societarie (announced deal). Nuove posizioni aperte A giugno abbiamo aperto una posizione in Candriam Risk Arbitrage, che sarà ampliata nei prossimi giorni; anche Allianz Merger Arbitrage sarà inserito nel portafoglio. In seguito a tali modifiche, l attuale posizionamento nel fondo event driven sarà liquidato, mentre le posizioni in diversi fondi Long/Short Equity saranno ridimensionate o eliminate dal portafoglio. Verso la fine del mese abbiamo venduto la nostra piccola posizione in H2O Adagio presente in Core Alternative a seguito delle notizie riportate dal Financial Times. Strategia Merger Arbitrage Per quanto riguarda Merger Arbitrage: Merger Arbitrage rientra nelle strategie event driven. Le strategie announced deal merger arbitrage puntano a sfruttare le inefficienze di prezzo che si creano nel periodo che intercorre tra l annuncio di un operazione di aggregazione societaria e il suo perfezionamento. Una volta annunciato l accordo tra le società, il titolo azionario della società acquisita è soggetto a un apprezzamento iniziale. Tale rialzo non esprime tuttavia appieno il prezzo che la società acquirente ha acconsentito a pagare, per cui si crea un divario tra il nuovo prezzo di mercato e il prezzo concordato. Questo differenziale o premio al rischio incorpora i rischi associati all operazione, tra cui il potenziale fallimento dell operazione stessa, rischi normativi, ecc. Nella loro forma più semplice, le strategie merger arbitrage puntano a sfruttare questo differenziale comprando azioni della società acquisita dopo l annuncio dell operazione e mantenendole fino all avvenuta aggregazione delle società, in modo da incassare lo spread. Una tale strategia può anche prevedere la vendita allo scoperto delle azioni della società acquirente, al fine di sfruttare l impatto negativo dell operazione sul suo capitale sociale e il rischio associato alla fusione qualora questa venga perfezionata. Generalmente queste strategie non presentano correlazione con l andamento del mercato azionario più ampio. Riteniamo che l aggiunta di questa strategia ridurrà l esposizione direzionale ai mercati azionari presente nella componente Long/Short Equity di Core Alternative, consentendo al contempo di mantenere l esposizione ai premi al rischio azionario noto. 6

7 PRINCIPALI ANDAMENTI DELLE STRATEGIE 02

8 Principali andamenti delle strategie US STRATEGY Le azioni statunitensi hanno messo a segno risultati mensili brillanti. Grazie al suo posizionamento favorevole, Core US Strategy ha ampiamente beneficiato del rialzo del mercato. Le migliori performance sono giunte dai fondi più sensibili all andamento del mercato. L esposizione a strategie passive ottenuta tramite posizioni in S&P 500 Index FAM e AXA Rosenberg US Enhanced Index è nettamente aumentata nel periodo in esame. Nel resto del portafoglio, le posizioni in fondi di piccole/medie dimensioni e in gestori misti hanno aggiunto valore. JPM US Smaller Companies, che sovrappesava beni ciclici, servizi finanziari e industria, ha chiuso giugno in netto rialzo. ALL EUROPE Core All Europe ha beneficiato del rally messo a segno dalle azioni europee, trainate dagli sviluppi positivi sul versante commerciale e della politica monetaria. Il portafoglio è stato fortemente avvantaggiato dall allocazione passiva in STOXX Europe 600 Index FAM. Anche JPM Euroland Equity ha archiviato un ottimo risultato mensile. Questo fondo investe in particolare in azioni dell Eurozona, che hanno tratto grande vantaggio dalle notizie sui negoziati commerciali tra Stati Uniti e Cina, e le sue posizioni in titoli industriali hanno generato buoni guadagni durante la fase rialzista. Tra le strategie decisamente vincenti a giugno figura anche Schroder ISF Emerging Europe. L Europa emergente ha brillato nel mese dato il favore mostrato dagli investitori nei confronti degli attivi di rischio. 8

9 EM EQUITY Core Emerging Market Equity ha spiccato il volo a giugno, favorito dalla sua esposizione ai mercati emergenti regionali e globali. Nel portafoglio si sono distinti in particolare Fidelity Asian Special Situations e Schroder ISF Asian Opportunities. Entrambi i fondi sono stati fortemente avvantaggiati dal recupero delle azioni emergenti asiatiche, innescato dalla disponibilità mostrata da Cina e Stati Uniti ad accantonare le divergenze e tornare al tavolo delle trattative dopo le discussioni condotte a latere del vertice del G20. Le allocazioni passive hanno sostenuto il portafoglio in altre aree. ALTERNATIVE Core Alternative ha proseguito il trend positivo del Il portafoglio ha potuto contare su numerose fonti di rendimenti positivi nel corso di giugno. Le strategie CTA si sono distinte positivamente, soprattutto Lyxor Epsilon Global Trend. Il fondo è riuscito brillantemente a cogliere fin da inizio anno le tendenze del segmento obbligazionario, in particolare in Nord America. Per quanto riguarda altre componenti del portafoglio, l allocazione di Core Alternative in fondi macro direzionali si è dimostrata premiante. BlueBay Global Sovereign Opportunities e GAM STAR Global Rates hanno entrambi tratto vantaggio dal contesto positivo per l obbligazionario. Nella componente Long/Short Equity, Schroder GAIA Egerton ha fornito un ottimo contributo positivo. I rendimenti sono stati trainati dal portafoglio long, soprattutto nell ambito della finanza, dove le posizioni in Blackstone, AIA e American Express hanno messo a segno buoni progressi. Come è logico immaginarsi, il contesto non è stato favorevole alle esposizioni short. 9

10 CORE PERFORMANCE 03

11 Prodotto Giugno 2019 YTD Since Inception Inception date CORE Aggressive 2,44 11,28 18,20 29/01/2016 CORE All Europe 3,48 14,70 62,16 07/05/2012 CORE Alternative 0,68 2,52-8,12 09/02/2015 CORE Balanced Conservative 1,56 4,08 8,12 21/10/2013 CORE Balanced Opportunity 1,52 4,77 20,48 07/11/2011 CORE Cash 0-0,14-0,86 24/03/2011 CORE Champions EM 3,45 8,88 21,08 07/11/2011 CORE Champions 2, ,74 24/03/2011 CORE Coupon 2,01 5,99 22,35 24/03/2011 CORE Dividend 2,56 13,59 65,66 24/03/2011 CORE EM Bond 2,43 8,59 19,04 07/11/2011 CORE EM Equity 4,33 12,23 33,04 07/11/2011 CORE Global Currencies 0,28 2,09-1,16 21/10/2013 CORE Global Opportunity 0,99 3,25-4,10 05/02/2015 CORE Income Opportunity 1,11 3,18 6,41 07/11/2012 CORE Multi-Asset Income 2,01 7,88 9,09 14/09/2015 CORE Sustainable 3,52 15,32 8,24 21/04/2017 CORE US Strategy 2,60 17,33 102,74 07/05/

12 TARGET Prodotto Giugno 2019 YTD Since Inception Inception date CORE Target 25 1,86 6,10 2,92 27/06/2016 CORE Target 25 II 1,84 5,87 1,78 26/10/2016 CORE Target 25 III 1,78 5,53 1,50 27/02/2017 CORE Target 25 IV 1,65 5,16 1,04 01/08/2017 CORE Target 50 2,36 9,06 4,94 27/06/2016 CORE Target 50 II 2,33 8,48 3,66 26/10/2016 CORE Target 50 III 2,24 7,79 3,20 27/02/2017 CORE Target 50 IV 2,12 6,84 2,18 01/08/2017 CORE Target 100 2,54 11,11 6,64 27/06/2016 CORE Target 100 II 2,42 10,25 4,08 26/10/2016 CORE Target 100 III 2,31 9,50 3,50 27/02/2017 CORE Target 100 IV 2,16 9 2,36 01/08/

13 CORE SERIES RISCHI E RENDIMENTI 31/05/ /05/

14 Core Coupon Il comparto mira a conseguire un reddito nel medio-lungo termine investendo in titoli di debito investment grade and sub-investment grade. COUPON Perf. 1 anno 3,77% Volatilità 1,62% 9,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 COUPON 2,0 1,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 14

15 Core Champions Il comparto mira a fornire apprezzamento in conto capitale a medio-lungo termine investendo sul mercato azionario e obbligazionario in maniera flessibile. CHAMPIONS Perf. 1 anno 3,00% Volatilità 4,13% 16,0 14,0 12,0 1 6,0 4,0 CHAMPIONS 2,0-2,0 2,0 4,0 6,0 1 12,0 14,0 15

16 Core Dividend Il comparto mira a fornire apprezzamento in conto capitale a medio lungo termine focalizzandosi su azioni caratterizzate dalla distribuzione di alti dividendi e, piu in generale, da uno stile di gestione Value. DIVIDEND Perf. 1 anno 3,80% Volatilità 8,80% 2 15,0 1 DIVIDEND 5,0-5,0-1 2,0 4,0 6,0 1 12,0 14,0 16,0 16

17 Core Emerging Markets Equity Il comparto mira a conseguire una rivalutazione di capitale nel medio-lungo termine investendo in sui mercati azionari, diversificati a livello geografico ma sempre nell ambito delle economie emergent. EM EQUITY Perf. 1 anno 3,71% Volatilità 10,75% 3 25,0 2 15,0 1 EM EQUITY 5,0 5,0 1 15,0 2 25,0 17

18 Core Champions Emerging Markets Il comparto mira a conseguire una rivalutazione di capitale nel medio-lungo termine investendo in maniera bilanciata tra il mercaro azionario e obbligazionario emergente. CHAMPIONS EM Perf. 1 anno 4,20% Volatilità 6,28% 12,0 1 6,0 CHAMPIONS EM 4,0 2,0 2,0 4,0 6,0 1 12,0 14,0 16,

19 Core Emerging Markets Bond Il comparto mira a conseguire una rivalutazione di capitale nel medio-lungo termine investendo in obbligazioni dell area emergente ricercando il Massimo livello di diversificazione valutaria. EM BOND Perf. 1 anno 7,85% Volatilità 4,07% 16,0 14,0 12,0 1 EM BOND 6,0 4,0 2,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 9,0 1 19

20 Core Balanced Opportunity Il comparto mira a conseguire una rivalutazione di capitale nel medio-lungo termine investendo in titoli governativi e corporate, azioni e strategie flessibili/absolute return. BALANCED OPPORTUNITY Perf. 1 anno 1,09% Volatilità 2,28% 6,0 4,0 BALANCED OPPORTUNITY 2,0-2,0-4,0-6, ,0 2,0 4,0 6,0 1 12,0 14,0 20

21 Core US Strategy Il comparto mira a conseguire una rivalutazione di capitale nel medio-lungo termine investendo in azioni statunitensi. US STRATEGY Perf. 1 anno 5,74% Volatilità 10,86% ,0 14,0 12,0 1 6,0 4,0 2,0-2,0 US STRATEGY 5,0 1 15,0 2 25,0 21

22 Core All Europe Il comparto mira a conseguire una rivalutazione di capitale nel medio-lungo termine investendo in azioni del mercato europeo. ALL EUROPE Perf. 1 anno -2,10% Volatilità 16% 25,0 2 15,0 1 5,0 ALL EUROPE -5,0-1 2,0 4,0 6,0 1 12,0 14,0 16,0 22

23 Core Income Opportunity Il comparto mira a conseguire un reddito nel medio-lungo termine investendo in titoli di debito investment grade. INCOME OPPORTUNITY Perf. 1 anno 1,79% Volatilità 0,97% 9,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0-1,0-2,0 INCOME OPPORTUNITY 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 23

24 Core Balanced Conservative Il comparto mira a fornire apprezzamento in conto capitale a medio-lungo termine investendo in obbligazioni governative e corporate, azioni (max 25%) e strategie flessibili/ absolute return. BALANCED CONSERVATIVE Perf. 1 anno 1,37% Volatilità 1,57% 6,0 4,0 BALANCED CONSERVATIVE 2,0-2,0-4,0-6, ,0 2,0 4,0 6,0 1 12,0 14,0 24

25 Core Global Currencies Il comparto mira a fornire apprezzamento in conto capitale a medio lungo termine focalizzandosi su strumenti del mercato monetario e titoli di debito. GLOBAL CURRENCIES Perf. 1 anno 2,74% Volatilità 3,24% 14,0 12,0 1 6,0 4,0 GLOBAL CURRENCIES 2,0-2,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 9,0 1 25

26 Core Global Opportunity Il comparto mira a conseguire una rivalutazione di capitale nel medio-lungo termine investendo in strumenti del mercato monetario, titoli di debito e azionari e strategie multi-asset a ritorno assoluto. GLOBAL OPPORTUNITY Perf. 1 anno 0,15% Volatilità 1,34% 6,0 4,0 2,0-2,0-4,0-6,0 GLOBAL OPPORTUNITY ,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 26

27 Core Alternative Il comparto mira a conseguire un rendimento assoluto nel lungo termine investendo in azioni (almeno il 50%) e strategie alternative. ALTERNATIVE Perf. 1 anno -3,53% Volatilità 2,49% 15,0 1 5,0-5,0-1 ALTERNATIVE ,0 4,0 6,0 1 12,0 14,0 16,0 1 27

28 Core Multi Asset Income Il comparto mira a conseguire una rivalutazione di capitale nel medio-lungo termine investendo in azioni, obbligazioni e srategie multi-asset a ritorno assoluto. MULTI ASSET INCOME Perf. 1 anno 3,68% Volatilità 2,95% 1 16,0 14,0 12,0 1 6,0 MULTI ASSET INCOME 4,0 2,0 2,0 4,0 6,0 1 12,0 14,0 16,0 28

29 Core Aggressive Il comparto mira a conseguire una rivalutazione di capitale nel medio-lungo termine investendo in obbligazioni e almeno il 50% dei propri attivi in titoli azionari. AGGRESSIVE Perf. 1 anno 4,21% Volatilità 6,59% 16,0 14,0 12,0 1 AGGRESSIVE 6,0 4,0 2,0-2,0-4,0 2,0 4,0 6,0 1 12,0 14,0 16,0 1 29

30 Core Sustainable Il comparto mira a conseguire una rivalutazione di capitale nel medio-lungo termine investendo in titoli di debito e azioni. Il comparto integra analisi finanziaria con considerazioni sull ambiente, sulla responsabilita sociale e sulla governance. SUSTAINABLE Perf. 1 anno 6,06% Volatilità 8,18% 16,0 14,0 12,0 1 SUSTAINABLE 6,0 4,0 2,0 2,0 4,0 6,0 1 12,0 14,0 16,0 1 30

31 Core Target 25 Il comparto mira a conseguire una rivalutazione di capitale nel medio-lungo termine investendo in azioni e strumenti di debito. TARGET 25 Perf. 1 anno 1,78% Volatilità 3,08% 1 6,0 4,0 TARGET 25 2,0-2,0-4,0-6, ,0 2,0 4,0 6,0 1 12,0 14,0 31

32 Core Target 50 Il comparto mira a conseguire una rivalutazione di capitale nel medio-lungo termine investendo in azioni e strumenti di debito. TARGET 50 Perf. 1 anno 3,47% Volatilità 4,78% 9,0 7,0 6,0 5,0 TARGET 50 4,0 3,0 2,0 1,0 2,0 4,0 6,0 1 12,0 14,0 32

33 Core Target 100 Il comparto mira a conseguire una rivalutazione di capitale nel medio-lungo termine investendo in azioni e strumenti di debito. TARGET 100 Perf. 1 anno 3,65% Volatilità 6,62% 1 16,0 14,0 12,0 1 6,0 4,0 TARGET 100 2,0 2,0 4,0 6,0 1 12,0 14,0 33

34 Core Target 25 II Il comparto mira a conseguire una rivalutazione di capitale nel medio-lungo termine investendo in azioni e strumenti di debito. TARGET 25 II Perf. 1 anno 1,70% Volatilità 2,98% 1 6,0 4,0 TARGET 25 II 2,0-2,0-4,0-6, ,0 2,0 4,0 6,0 1 12,0 14,0 34

35 Core Target 50 II Il comparto mira a conseguire una rivalutazione di capitale nel medio-lungo termine investendo in azioni e strumenti di debito. TARGET 50 II Perf. 1 anno 3,47% Volatilità 4,22% 9,0 7,0 6,0 5,0 TARGET 50 II 4,0 3,0 2,0 1,0 2,0 4,0 6,0 1 12,0 14,0 35

36 Core Target 100 II Il comparto mira a conseguire una rivalutazione di capitale nel medio-lungo termine investendo in azioni e strumenti di debito. TARGET 100 II Perf. 1 anno 3,40% Volatilità 5,96% 1 16,0 14,0 12,0 1 6,0 TARGET 100 II 4,0 2,0 2,0 4,0 6,0 1 12,0 14,0 36

37 Core Target 25 III Il comparto mira a conseguire una rivalutazione di capitale nel medio-lungo termine investendo in azioni e strumenti di debito. TARGET 25 III Perf. 1 anno 1,72% Volatilità 2,76% 1 6,0 TARGET 25 III 4,0 2,0-2,0-4,0-6, ,0 2,0 4,0 6,0 1 12,0 14,0 37

38 Core Target 50 III Il comparto mira a conseguire una rivalutazione di capitale nel medio-lungo termine investendo in azioni e strumenti di debito. TARGET 50 III Perf. 1 anno 3,28% Volatilità 3,70% 9,0 7,0 6,0 5,0 TARGET 50 III 4,0 3,0 2,0 1,0 2,0 4,0 6,0 1 12,0 14,0 38

39 Core Target 100 III Il comparto mira a conseguire una rivalutazione di capitale nel medio-lungo termine investendo in azioni e strumenti di debito. TARGET 100 III Perf. 1 anno 3,38% Volatilità 5,22% 1 16,0 14,0 12,0 1 6,0 TARGET 100 III 4,0 2,0 2,0 4,0 6,0 1 12,0 14,0 39

40 Core Target 25 IV Il comparto mira a conseguire una rivalutazione di capitale nel medio-lungo termine investendo in azioni e strumenti di debito. TARGET 25 IV Perf. 1 anno 1,92% Volatilità 2,34% 1 6,0 TARGET 25 IV 4,0 2,0-2,0-4,0-6, ,0 2,0 4,0 6,0 1 12,0 14,0 40

41 Core Target 50 IV Il comparto mira a conseguire una rivalutazione di capitale nel medio-lungo termine investendo in azioni e strumenti di debito. TARGET 50 IV Perf. 1 anno 2,88% Volatilità 3,04% 9,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0-1,0 TARGET 50 IV 2,0 4,0 6,0 1 12,0 14,0 41

42 Core Target 100 IV Il comparto mira a conseguire una rivalutazione di capitale nel medio-lungo termine investendo in azioni e strumenti di debito. TARGET 100 IV Perf. 1 anno 2,90% Volatilità 4,29% 9,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0-1,0 TARGET 100 IV 2,0 4,0 6,0 1 12,0 14,0 42

43 CORE TARGET 05

44 Core Target 25 Evoluzione della componente azionaria del portafoglio 25% 25% 20% 15% 10% 5% 0% lug-16 set-16 nov-16 gen-17 mar-17 mag-17 lug-17 set-17 nov-17 gen-18 mar-18 mag-18 lug-18 set-18 nov-18 gen-19 mar-19 mag-19 44

45 Core Target 50 Evoluzione della componente azionaria del portafoglio 49% 50% 40% 30% 20% 10% 0% lug-16 set-16 nov-16 gen-17 mar-17 mag-17 lug-17 set-17 nov-17 gen-18 mar-18 mag-18 lug-18 set-18 nov-18 gen-19 mar-19 mag-19 lug-19 45

46 Core Target 100 Evoluzione della componente azionaria del portafoglio 100% 80% 74% 60% 40% 20% 0% lug-16 set-16 nov-16 gen-17 mar-17 mag-17 lug-17 set-17 nov-17 gen-18 mar-18 mag-18 lug-18 set-18 nov-18 gen-19 mar-19 mag-19 lug-19 set-19 nov-19 gen-20 mar-20 mag-20 lug-20 46

47 Core Target 25 II Evoluzione della componente azionaria del portafoglio 25% 25% 20% 15% 10% 5% 0% nov-16 gen-17 mar-17 mag-17 lug-17 set-17 nov-17 gen-18 mar-18 mag-18 lug-18 set-18 nov-18 gen-19 mar-19 mag-19 47

48 Core Target 50 II Evoluzione della componente azionaria del portafoglio 50% 43% 40% 30% 20% 10% 0% nov-16 gen-17 mar-17 mag-17 lug-17 set-17 nov-17 gen-18 mar-18 mag-18 lug-18 set-18 nov-18 gen-19 mar-19 mag-19 lug-19 set-19 nov-19 48

49 Core Target 100 II Evoluzione della componente azionaria del portafoglio 100% 80% 66% 60% 40% 20% 0% nov-16 gen-17 mar-17 mag-17 lug-17 set-17 nov-17 gen-18 mar-18 mag-18 lug-18 set-18 nov-18 gen-19 mar-19 mag-19 lug-19 set-19 nov-19 gen-20 mar-20 mag-20 lug-20 set-20 nov-20 49

50 Core Target 25 III Evoluzione della componente azionaria del portafoglio 25% 25% 20% 15% 10% 5% 0% mar-17 mag-17 lug-17 set-17 nov-17 gen-18 mar-18 mag-18 lug-18 set-18 nov-18 gen-19 mar-19 mag-19 50

51 Core Target 50 III Evoluzione della componente azionaria del portafoglio 50% 40% 38% 30% 20% 10% 0% mar-17 mag-17 lug-17 set-17 nov-17 gen-18 mar-18 mag-18 lug-18 set-18 nov-18 gen-19 mar-19 mag-19 lug-19 set-19 nov-19 gen-20 mar-20 51

52 Core Target 100 III Evoluzione della componente azionaria del portafoglio 100% 80% 58% 60% 40% 20% 0% mar-17 mag-17 lug-17 set-17 nov-17 gen-18 mar-18 mag-18 lug-18 set-18 nov-18 gen-19 mar-19 mag-19 lug-19 set-19 nov-19 gen-20 mar-20 mag-20 lug-20 set-20 nov-20 gen-21 mar-21 52

53 Core Target 25 IV Evoluzione della componente azionaria del portafoglio 25% 23% 20% 15% 10% 5% 0% ago-17 ott-17 dic-17 feb-18 apr-18 giu-18 ago-18 ott-18 dic-18 feb-19 apr-19 giu-19 ago-19 53

54 Core Target 50 IV Evoluzione della componente azionaria del portafoglio 50% 40% 31% 30% 20% 10% 0% ago-17 ott-17 dic-17 feb-18 apr-18 giu-18 ago-18 ott-18 dic-18 feb-19 apr-19 giu-19 ago-19 ott-19 dic-19 feb-20 apr-20 giu-20 ago-20 54

55 Core Target 100 IV Evoluzione della componente azionaria del portafoglio 100% 80% 60% 48% 40% 20% 0% ago-17 ott-17 dic-17 feb-18 apr-18 giu-18 ago-18 ott-18 dic-18 feb-19 apr-19 giu-19 ago-19 ott-19 dic-19 feb-20 apr-20 giu-20 ago-20 ott-20 dic-20 feb-21 apr-21 giu-21 ago-21 55

56 finecoassetmanagement.com Fineco Asset Management D.A.C. One CustomHouse Plaza, IFSC, D1, Dublin, Ireland

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