COMUNICATO AI PARTECIPANTI AI FONDI APPARTENENTI AL SISTEMA GESTIELLE - MODIFICHE AI REGOLAMENTI ED AI PROSPETTI D OFFERTA -

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1 COMUNICATO AI PARTECIPANTI AI FONDI APPARTENENTI AL SISTEMA GESTIELLE - MODIFICHE AI REGOLAMENTI ED AI PROSPETTI D OFFERTA - Si informa che il Consiglio di Amministrazione di Aletti Gestielle SGR SpA, nella sua riunione del 30 luglio 2010, ha deliberato alcune modifiche ai regolamenti dei fondi appartenenti al Sistema Gestielle, nonché la fusione per incorporazione del fondo Gestielle Bilanciato Internazionale nel fondo Gestielle Internazionale. Le modifiche regolamentari e la fusione tra fondi, approvate in via generale ai sensi del Regolamento sulla Gestione del Risparmio della Banca d Italia, avranno efficacia il 31/12/2010. Gruppo Bancario Banco Popolare MODIFICHE SISTEMA GESTIELLE A.1 trasformazione dei fondi azionari appartenenti al Sistema Gestielle in fondi flessibili a caratterizzazione azionaria, con contestuale ridenominazione dei fondi, allineamento delle relative commissioni di gestione, trasformazione delle relative provvigioni di incentivo, non più correlate al confronto con un indice di riferimento (coincidente con il Benchmark) bensì ad obiettivo di rendimento, definito pari all indice Euribor a 1 anno (al netto dell imposizione fiscale che grava sui fondi), maggiorato di uno spread pari a 200 bp; A.2 riduzione delle Commissioni di Sottoscrizione sul fondo Gestielle Total Return dal 3% al 2%, per uniformare la soglia massima commissionale nel segmento OICR Total Return; A.3 trasformazione del fondo di liquidità Gestielle Cash Euro in fondo flessibile, denominato Gestielle Total Return Obiettivo Cash, caratterizzato da ridotta volatilità e commissioni di gestione pari a 0.70% per la Classe A e 0.20% per la Classe B, nonché commissioni di incentivo high watermark pari al 10%; A.4 variazione della denominazione del fondo Gestielle Brasile in Gestielle Obiettivo Brasile, e innalzamento della commissione di gestione dal 1,8% al 2%, per uniformità con gli analoghi fondi flessibili 1. Con l occasione, è stata inoltre riformulata la provvigione di incentivo che, rispetto a quella attualmente riportata nel prospetto (peraltro non applicabile fino al 31/12/2010) e sempre al fine di uniformare le caratteristiche di fondi analoghi per stile di gestione, dal 31/12/2010 sarà uguale a quella prevista per gli altri fondi flessibili, ossia applicata solo in caso di variazione positiva del valore della quota, determinata su base annuale e pari al 15% della differenza, se positiva, precedente - al netto degli oneri fiscali applicabili al Fondo, maggiorato del 2%. La. A.5 variazione del grado di rischio del fondo Gestielle BT Cedola (da medio-basso a medio) e del relativo scostamento da benchmark (da rilevante a significativo), rilevata nell ambito dei criteri di monitoraggio periodico previsti dalle disposizioni vigenti. Si riporta nella Tabella 1 il dettaglio delle modifiche alla documentazione d offerta di cui ai punti A.1, A.2 e A.3. TABELLA 1 MODIFICHE DELLE CARATTERISTICHE DEI FONDI CARATTERISTICHE ATTUALI CARATTERISTICHE IN VIGORE DAL 31/12/2010 GESTIELLE AMERICA GESTIELLE OBIETTIVO AMERICA Categoria: Azionari America Categoria: Flessibile denominazione: principalmente titoli azionari denominati in dollari Usa Area geografica di investimento: Stati Uniti Categoria di emittenti e/o settori industriali: società americane a principalmente di emittenti degli USA ed appartenenti a qualsiasi settore merceologico, Area geografica di investimento: per la componente azionaria principalmente USA; per gli altri strumenti finanziari Europa, America, Paesi Emergenti e dell Area efficiente gestione del portafoglio, PIC Classe A: 9 anni; PAC Classe A: 8 anni; PIC Classe B: 5 anni PIC: 6 anni - PAC: 5 anni Benchmark: S&P500 Index 90% - Indice Bot MTS 10% GESTIELLE CINA Categoria: Azionari Paese denominazione: principalmente titoli azionari denominati in dollari di Hong Kong Area geografica di investimento: Cina Categoria di emittenti e/o settori industriali: società cinesi a. GESTIELLE OBIETTIVO CINA principalmente di emittenti cinesi ed appartenenti a qualsiasi settore merceologico, Area geografica di investimento: per la componente azionaria principalmente Cina; 1 testo rettificato in data 25/10/2010

2 efficiente gestione del portafoglio, Benchmark: MSCI China Index 90% - Indice Bot MTS 10% Scostamento dal Benchmark: contenuto Volatilità annua ex ante: 15% GESTIELLE EAST EUROPE Categoria: Azionari Paese denominazione: principalmente titoli azionari denominati in Dollari Usa, Euro o nelle altre divise europee Area geografica di investimento: Paesi dell Est Europeo, inclusi i Paesi Emergenti. Categoria di emittenti e/o settori industriali: società dei paesi dell Est europeo a capitalizzazione medio/alta con diversificazione degli investimenti in efficiente gestione del portafoglio, Grado di rischio: molto alto Benchmark: MSCI Eastern Europe 10/40 Index 90% - Indice Bot MTS 10% Scostamento dal Benchmark: contenuto Volatilità annua ex ante: 16% GESTIELLE EMERGING MARKETS Categoria: Azionari Paesi emergenti denominazione: principalmente titoli azionari denominati in Dollari Usa o nelle divise locali dei Paesi emittenti Area geografica di investimento: Paesi emergenti Categoria di emittenti e/o settori industriali: Società dei paesi emergenti a capitalizzazione medio/alta con diversificazione degli investimenti in efficiente gestione del portafoglio, PIC Classe A: 9 anni; PAC Classe A: 8 anni; PIC Classe B: 5 anni per gli altri strumenti finanziari Europa, America, Paesi Emergenti e dell Area PIC: 7 anni - PAC: 6 anni GESTIELLE OBIETTIVO EAST EUROPE principalmente di emittenti dell Europa dell est ed appartenenti a qualsiasi settore merceologico, Area geografica di investimento: per la componente azionaria principalmente paesi dell Europa dell est; per gli altri strumenti finanziari Europa, America, Paesi Emergenti e dell Area PIC: 7 anni - PAC: 6 anni GESTIELLE OBIETTIVO EMERGING MARKETS principalmente di emittenti dei Paesi Emergenti ed appartenenti a qualsiasi settore merceologico, Area geografica di investimento: per la componente azionaria principalmente Paesi Emergenti; per gli altri strumenti finanziari Europa, America, Paesi Emergenti e dell Area PIC: 6 anni - PAC: 5 anni 29 settembre 2010 pag. 2 di 6 -

3 Benchmark: MSCI Em.Markets Index 90% - Indice Bot MTS 10% Scostamento dal Benchmark: contenuto Volatilità annua ex ante: 12% GESTIELLE EUROPA Categoria: Azionari Europa denominazione: principalmente titoli azionari denominati in Euro o nelle altre divise Europee Area geografica di investimento: Europa Categoria di emittenti e/o settori industriali: società europee a efficiente gestione del portafoglio, PIC Classe A: 9 anni; PAC Classe A: 7 anni; PIC Classe B: 5 anni Benchmark: MSCI Europe Index 90% - Indice Bot MTS 10% GESTIELLE INDIA Categoria: Azionari Paese denominazione: titoli azionari denominati principalmente in rupie indiane o in Dollari USA Area geografica di investimento: India Categoria di emittenti e/o settori industriali: società indiane a efficiente gestione del portafoglio, Grado di rischio: molto alto Benchmark: MSCI India Index 90% - Indice Bot MTS 10% Scostamento dal Benchmark: contenuto Volatilità annua ex ante: 12% GESTIELLE INTERNAZIONALE GESTIELLE OBIETTIVO EUROPA principalmente di emittenti Europei ed appartenenti a qualsiasi settore merceologico, Area geografica di investimento: per la componente azionaria principalmente Europa; per gli altri strumenti finanziari Europa, America, Paesi Emergenti e dell Area PIC: 6 anni - PAC: 5 anni GESTIELLE OBIETTIVO INDIA principalmente di emittenti indiani ed appartenenti a qualsiasi settore merceologico, Area geografica di investimento: per la componente azionaria principalmente India; per gli altri strumenti finanziari Europa, America, Paesi Emergenti e dell Area PIC: 6 anni - PAC: 5 anni GESTIELLE OBIETTIVO INTERNAZIONALE 29 settembre 2010 pag. 3 di 6 -

4 Categoria: Azionari Internazionali denominazione: principalmente titoli azionari denominati nelle divise europee, nordamericane e dell area Area geografica di investimento: Europa, Nord America e Area Categoria di emittenti e/o settori industriali: società a efficiente gestione del portafoglio, PIC Classe A: 7 anni; PAC Classe A: 7 anni; PIC Classe B: 5 anni Benchmark: MSCI World Index 90% - Indice Bot MTS 10% GESTIELLE ITALIA Categoria: Azionari Italia denominazione: principalmente titoli azionari esclusivamente denominati in Euro Area geografica di investimento: Italia Categoria di emittenti e/o settori industriali: società italiana a efficiente gestione del portafoglio, Benchmark: Indice Comit R 90% - Indice Bot MTS 10% Scostamento dal Benchmark: contenuto Volatilità annua ex ante: 12% Commissione Annua di Gestione: Cl. A 1.98% - Cl. B. 0.5% Commissione Annua di Gestione: 2% GESTIELLE PACIFICO Categoria: Azionari denominazione: principalmente titoli azionari denominati nelle valute dei Paesi dell Area Area geografica di investimento: Area Categoria di emittenti e/o settori industriali: società dei Paesi dell area pacifico a capitalizzazione medio/alta con diversificazione degli investimenti in efficiente gestione del portafoglio, 29 settembre 2010 pag. 4 di 6 - principalmente di emittenti di tutto il mondo ed appartenenti a qualsiasi settore merceologico, Area geografica di investimento: Europa, America, Paesi Emergenti e dell Area PIC: 6 anni - PAC: 5 anni GESTIELLE OBIETTIVO ITALIA principalmente di emittenti italiani ed appartenenti a qualsiasi settore merceologico, Area geografica di investimento: per la componente azionaria principalmente Italia; per gli altri strumenti finanziari Europa, America, Paesi Emergenti e dell Area PIC: 6 anni - PAC: 5 anni GESTIELLE OBIETTIVO PACIFICO principalmente di emittenti dei Paesi dell Area ed appartenenti a qualsiasi settore merceologico, Area geografica di investimento: per la componente azionaria principalmente Area ; per gli altri strumenti finanziari Europa, America, Paesi Emergenti e dell Area

5 PIC: 6 anni - PAC: 5 anni PIC Classe A: 8 anni; PAC Classe A: 7 anni; PIC Classe B: 5 anni Benchmark: MSCI Pacific Index 90% - Indice Bot MTS 10% GESTIELLE CASH EURO GESTIELLE TOTAL RETURN OBIETTIVO CASH Categoria: Liquidità Area Euro denominazione: obbligazioni denominate esclusivamente in Euro. Sono esclusi gli investimenti in titoli azionari, obbligazionari convertibili, cum warrant e recanti opzioni su azioni Area geografica di investimento: Area Euro Categoria di emittenti e/o settori industriali: principalmente Stati Sovrani e Organismi internazionali e, per la parte rimanente, emittenti di tipo societario efficiente gestione del portafoglio,. finanziari di natura monetaria ed obbligazionaria principalmente denominati in Euro. E escluso l investimento diretto in azioni. In particolari situazioni di mercato il fondo potrebbe essere investito anche totalmente in strumenti obbligazionari a breve termine o in liquidità, o anche in una sola delle asset class Area geografica di investimento: Area Euro Categoria di emittenti e/o settori industriali: Stati Sovrani, Organismi internazionali e, in misura anche contenuta, emittenti di tipo societario. Grado di rischio: basso Grado di rischio: medio PIC: 3 anni - PAC: 4 anni PIC Classe A: 2 anni; PAC Classe A: 3 anni; PIC Classe B: 1 anno Benchmark: Barclays Capital Euro Treasury 0-6 Mesi (TR Index Value Unhedged Euro) 100% Scostamento dal Benchmark: rilevante Volatilità annua ex ante: 2.8% Commissioni di Sottoscrizione non prevista Commissioni di Sottoscrizione: non prevista Commissione Annua di Gestione: Cl. A 0.25% - Cl. B. 0.10% Commissione Annua di Gestione: Classe A 0,70%; classe B 0.20% Provvigione di Incentivo: non prevista Provvigione di Incentivo: provvigione high watermark pari al 10% della variazione percentuale, se positiva, tra l ultimo valore quota disponibile precedente al giorno di calcolo e quello massimo assoluto utilizzato nel calcolo in uno qualsiasi dei giorni precedenti (c.d. High Watermark Assoluto ) A.6 introduzione di un esplicito riferimento alla possibilità di investimento in fondi chiusi quotati, all art.1.2 relativo alle caratteristiche comuni a tutti fondi del Sistema Gestielle; A.7 ridefinizione degli investitori istituzionali destinatari delle classi di quote B del Sistema Gestielle, al fine di contemplare unicamente le categorie di investitori qualificati esenti dall applicazione della disciplina sull offerta al pubblico ai sensi dell art.34-ter, comma 1 lett.b) del Regolamento Emittenti della Consob nonché le categorie di investitori nei confronti dei quali si applicano gli obblighi di adeguata verifica in forma semplificata ai sensi dell art. 25 del D.lgs. 231/07. Pertanto, Per i fondi Gestielle Bond Dollars, Gestielle BT Cedola, Gestielle Total Return Obiettivo Cash, Gestielle Emerging Markets Bond, Gestielle Etico per AIL, Gestielle LT Euro, Gestielle MT Euro, Gestielle Obbligazionario Corporate e Gestielle Obbligazionario Internazionale, l offerta di quote di classe B non sarà più soggetta a pubblicazione del Prospetto; A.8 conversione delle quote di classe B dei fondi oggetto di trasformazione da fondi azionari a fondi flessibili di cui alla Tabella 1: come noto, le classi di quote B sono dedicate esclusivamente ad investitori istituzionali, così come individuati nel regolamento di gestione. La conversione delle quote verrà attuata il 31/12/2010 al valore quota del 30/12/2010 di entrambe le classi mediante disinvestimento al valore della classe di quota B e contestuale investimento in quote di classe A. Per agevolare le operazioni di conversione e di migrazione dei sistemi, senza operazioni in corso, sarà posto in essere un fermo operativo concernente le sottoscrizioni, i versamenti aggiuntivi e le operazioni di passaggio tra fondi sulle quote di Classe B a partire dal settimo giorno lavorativo antecedente la data di Fusione (vale a dire dal 20/12/2010), ferma restando la possibilità di effettuare rimborsi. A partire dal 31/12/2010, pertanto, per i fondi Gestielle Obiettivo America, Gestielle Obiettivo Cina, Gestielle Obiettivo East Europe, Gestielle Obiettivo Emerging Markets, Gestielle Obiettivo Europa, Gestielle Obiettivo India, Gestielle Obiettivo Internazionale, Gestielle Obiettivo Italia, Gestielle Obiettivo non sussisterà più la distinzione in classi di quote; A.9 fusione per incorporazione del fondo Gestielle Bilanciato Internazionale nel fondo Gestielle Internazionale (ridenominato Gestielle Obiettivo Internazionale): nella Tabella 2 di seguito riportata si illustra in dettaglio il raffronto delle caratteristiche dei fondi interessati dall operazione di fusione; FONDO INCORPORATO GESTIELLE BILANCIATO INTERNAZIONALE Categoria: Bilanciati denominazione: investimento prevalente in obbligazioni ordinarie e convertibili, cum warrant e recanti opzioni su azioni e anche significativo in azioni, denominate in Euro e/o in valuta estera Area geografica di investimento: Europa, Nord America e Categoria di emittenti e/o settori industriali: Stati Sovrani, Organismi Internazionali ed emittenti di tipo societario TABELLA 2 FUSIONE PER INCORPORAZIONE FONDI FONDO INCORPORANTE GESTIELLE INTERNAZIONALE (RIDENOMINATO GESTIELLE OBIETTIVO INTERNAZIONALE) denominazione: strumenti finanziari di natura azionaria e obbligazionaria denominati sia in Euro che in altre divise. In particolari situazioni di mercato il fondo potrebbe essere investito anche totalmente in strumenti obbligazionari a breve termine o in liquidità, o anche in una sola delle asset class. Con riferimento alla componente azionaria, i titoli saranno principalmente di emittenti di tutto il mondo ed appartenenti a qualsiasi settore merceologico, denominati in 29 settembre 2010 pag. 5 di 6 -

6 finanziari derivati è finalizzato alla copertura dei rischi, ad una più efficiente gestione del portafoglio, qualsiasi divisa Area geografica di investimento: Europa, America, Paesi Emergenti e dell Area Categoria di emittenti e/o settori industriali: Stati Sovrani, Organismi Internazionali e società a capitalizzazione medio/alta. Possibile concentrazione settoriale, geografica finanziari derivati è finalizzato alla copertura dei rischi, ad una più efficiente gestione del portafoglio, PIC: 6 anni - PAC: 5 anni Grado di rischio: medio-alto PIC: 6 anni - PAC: 6 anni Benchmark: Merrill Lynch EMU Dir.Gov.1-3 anni 60% - MSCI World Index 40% Commissioni di Sottoscrizione: 2% Commissioni di Sottoscrizione: 1.5% Commissione Annua di Gestione: 1,40% Commissione Annua di Gestione: 2% differenza tra la variazione percentuale della quota e la variazione percentuale dell indice di riferimento (coincidente con il Benchmark), al netto dell imposta sostitutiva sui fondi comuni. La provvigione si applica solo in caso di variazione positiva del valore della quota Provvigione di Incentivo: applicata solo in caso di variazione positiva del valore della quota, determinata su base annuale e pari al 15% della differenza, se positiva, tra la variazione percentuale della quota del Fondo ed il seguente obiettivo di rendimento: Euribor a 1 anno - rilevato il penultimo giorno lavorativo dell anno solare precedente - al netto degli oneri fiscali applicabili al Fondo, maggiorato del 2%. La suddetta commissione è prelevata dalle disponibilità del Fondo il primo giorno lavorativo del mese successivo alla chiusura dell esercizio Effetti dell'operazione di fusione per i partecipanti al fondo incorporato: il passaggio tra il vecchio ed il nuovo fondo avverrà senza spese ed oneri aggiuntivi, e saranno previste misure agevolative per il passaggio ad altro fondo gestito dalla SGR nel periodo di sospensiva dell efficacia delle modifiche regolamentari: in particolare, per i partecipanti al fondo incorporato essa prevedrà la possibilità di trasferire gratuitamente il proprio investimento ad altro Fondo istituito dalla SGR. Poiché si registra una riduzione delle Commissioni di Sottoscrizione previste, con particolare riguardo ai Piani di accumulo accesi sul fondo incorporato, le Commissioni di Sottoscrizione pro rata verranno ricalcolate sulla base della nuova aliquota nell interesse dei partecipanti. La SGR provvederà ad adeguare il portafoglio dei fondi interessati dalla fusione nei modi ritenuti più opportuni nell interesse dei partecipanti. E fatta salva altresì la possibilità per i possessori di certificati fisici rappresentativi delle quote dei fondi interessati alla fusione di richiederne l annullamento e la sostituzione, che avverrà a titolo gratuito, a partire dalla data di efficacia della fusione, presentandoli direttamente al vostro distributore di riferimento, ad Aletti Gestielle SGR S.p.A. o alla Banca depositaria. Criteri seguiti per l'attribuzione ai partecipanti delle quote del nuovo fondo e per la determinazione del relativo valore di ingresso nel nuovo fondo: I criteri che si propone di seguire per stabilire l'attribuzione ai partecipanti delle quote del nuovo fondo e per determinare il valore di ingresso sono i seguenti: tutte le attività e le passività detenute dal fondo incorporato saranno trasferite al fondo incorporante il giorno stabilito per l'efficacia della Fusione; l'attribuzione delle quote del fondo incorporante ai partecipanti del fondo incorporato avverrà tramite disinvestimento dal fondo uscente e contestuale investimento nel fondo incorporante, da effettuarsi il giorno stabilito per l'efficacia della Fusione. Per quanto attiene alla determinazione del valore di ingresso nel fondo incorporante, si ritiene che il criterio più corretto ed oggettivo sia rappresentato dal valore patrimoniale delle quote dei fondi interessati, determinato in base a quanto previsto dalle vigenti Istruzioni di Vigilanza della Banca d'italia. Di conseguenza si assumerà come termine di riferimento il valore rispettivo delle quote del fondo incorporato e del fondo incorporante (Net Asset Value), come determinato alla data di efficacia della Fusione secondo le vigenti disposizioni. Tale criterio si ritiene soddisfi pienamente esigenze di certezza ed oggettività nella determinazione delle modalità di assegnazione delle quote del fondo incorporato, in quanto muove dai valori determinati in base a quanto previsto dalle Istruzioni di vigilanza. Poiché il valore delle quote risulta arrotondato, è probabile che il criterio di cui sopra comporti la sussistenza di resti; pertanto: qualora si determinasse un residuo di liquidità nel fondo incorporato, tale liquidità verrà apportata al patrimonio del fondo incorporante; qualora, invece, si determinasse una carenza di liquidità, sarà la SGR a versare a favore del fondo incorporante l'importo relativo. Di tale valore delle quote verrà data comunicazione ai partecipanti del fondo incorporato nell ambito delle comunicazioni che verranno effettuate successivamente alla Fusione, unitamente al nuovo numero di quote assegnate. Si precisa, inoltre, che i criteri di valutazione del patrimonio dei fondi sono già adeguati ai criteri fissati dal Regolamento della Banca d'italia anche tenuto conto della tipologia di strumenti finanziari presenti nel portafoglio dei fondi. Inoltre, sono stati predisposti adeguati presidi informatici per assicurare il persistente rispetto dei limiti agli investimenti dei fondi anche successivamente alla Fusione. A tal fine, si ipotizza di effettuare anche apposite simulazioni nell imminenza della data di efficacia della Fusione allo scopo di assicurare che non si verifichino superamenti dei limiti in parola. Fasi dell operazione: 29/09/2010: pubblicazione dell avviso di Fusione sul sito internet della SGR, contestualmente all invio della presente comunicazione; 30/12/2010: data di valorizzazione dei patrimoni dei fondi sulla base dei quali verrà attuata la Fusione; 31/12/2010: data di efficacia della Fusione. Avvertenza: Per agevolare le operazioni di Fusione e di migrazione dei sistemi, senza operazioni in corso, sarà posto in essere un fermo operativo concernente le sottoscrizioni, i versamenti aggiuntivi e le operazioni di passaggio tra fondi sul Fondo incorporato a partire dal settimo giorno lavorativo antecedente la data di Fusione (vale a dire dal 20/12/2010), ferma restando la possibilità di effettuare versamenti successivi nell ambito dei piani di accumulo e rimborsi. Con l occasione, è stata allineata la definizione del profilo di rischio di tutti i fondi appartenenti al Sistema Gestielle a criteri di redazione tali da non creare discrasie con la classificazione del rischio riportata nel prospetto d offerta, in linea con l interpretazione proposta da Assogestioni ed avallata dalla Banca d Italia e senza comportare in alcun caso una variazione sostanziale del profilo di rischio, salvo quanto connesso alle precedenti modifiche relative alla politica di gestione dei fondi azionari. La documentazione d offerta valida dal 31/12/2010 è depositata presso la CONSOB in data 29/09/2010 ed è a disposizione sul sito internet della SGR e dei distributori. ALETTI GESTIELLE SGR SPA 29 settembre 2010 pag. 6 di 6 -