Indagine sul settore vinicolo. a cura dell Area Studi Mediobanca

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1 Indagine sul settore vinicolo a cura dell Area Studi Mediobanca Milano, 7 aprile 2016

2 Principali società vinicole: fatturato Italia ed export (indici 2010=100) 146,6 135,8 137,7 124,5 113,9 113,3 117,0 115,2 118,7 100,0 105, P Fatturato Italia Fatturato all'estero 2

3 Principali società vinicole e manifatturiere: fatturato netto (indici 2010=100) 131,6 125,7 125,6 118,4 109,5 100,0 107,4 105,6 104,2 105,4 102, P Industria del vino Industria manifatturiera 3

4 Pre-consuntivi 2015P per tipologia d impresa e di prodotto (variazione % del fatturato 2015P/2014) 15,2 10,0 7,5 5,8 5,1 5,1 3,7 3,7 S.p.A./s.r.l. Cooperative Spumanti Vini fermi Totale Export 4

5 Percentuali di imprese per classi di variazione del fatturato rispetto all'anno precedente ( F) e variazioni delle vendite 9,5 8,2 14,9 26,1 35,9 5,1 48,6 41,7 35,3 6,1 21,3 14,5 17,1 13,8 13,4 28,2 15,0 4,8 31,1 45,9 12,7 23,8 21,6 24,1 30,8 37,9-13,4-4,7-7,2-8,9-7,2-1,0-0,6-5,6-2,6-16,0-6,5-25,6-12,3-3,2-3,4-4,1-2,7-1,3-3,6-8,3-8,1-0,1 =< -10% da -5 a -9,99% da -0,01 a -4,99% >= +10% da 5 a 9,99% da 0 a 4,99% Var. % del fatturato P 2016F 5

6 Vendite all'export per area di destinazione nel 2015P (quote % di fatturato e variazione 2015P/2014) 51,5 18,3 13,3 3,7 34,0 3,2-10,0 3,9 1,5 9,1 Paesi UE Nord America Asia e Australia Centro e Sud America Resto del Mondo Ripartizione % nel 2015P Variazione % 2015P/2014 6

7 Le prime 25 società vinicole italiane per fatturato ( P) Fatturato totale Fatturato estero Ris. netto/ Ris. netto/ Sede N. bottiglie Fatt Fatt Var. % Rank Rank 2015 in % del Var. % prodotte nel 2015 Proprietà mln 2015/ mln fatt /2014 in % CANTINE RIUNITE & CIV ( ) Campegine (Re) , ,0 5,0 1,1 1, Cooperativa di cui: GIV - GRUPPO ITALIANO VINI ( ) Bardolino (Vr) , ,7 6,2 1,0 1, di cui: CANTINE RIUNITE & CIV (*) Campegine (Re) , ,2 4,4 0,7 2, CAVIRO ( ) Faenza (Ra) , ,0-5,5 2,0 2, (^) Cooperativa Gruppo CAMPARI (divisione vini) ( ) Milano ,2 3 6 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. Familiare PALAZZO ANTINORI ( ) Firenze , ,0 5,2 18,3 18, Familiare MEZZACORONA ( ) (*) Mezzocorona (Tn) , ,8 6,0 0,7 0, Cooperativa CAVIT CANTINA VITICOLTORI ( ) (*) Ravina (Tn) , ,0 2,6 3,9 3,3 n.d. Cooperativa CASA VINICOLA ZONIN ( ) Gambellara (Vi) , ,8 19,6 2,6 1, Familiare FRATELLI MARTINI SECONDO LUIGI Cossano Belbo (Cn) , ,8 0,5 2,9 2, Familiare IWB - ITALIAN WINE BRANDS ( ) (-) Milano , ,0 10,0 3,7 3, Misto CASA VINICOLA BOTTER CARLO & C. Fossalta di Piave (Ve) , ,5 9,8 8,6 10, Familiare ENOITALIA Calmasino di Bardolino (Vr) , ,1 13,4 2,6 n.d Familiare Gruppo SANTA MARGHERITA ( ) Fossalta di Portogruaro (Ve) , ,9 6,6 15,1 12, Familiare GRUPPO CEVICO ( ) (*) Lugo (Ra) , ,8 49,7 1,7 0, Cooperativa CANTINA SOCIALE COOPERATIVA DI SOAVE ( ) (*) Soave (Vr) , ,7-2,0 1,4 1, Cooperativa SCHENK ITALIA ( ) Ora (Bz) , ,7 10,9 n.d. n.d Estero COLLIS VENETO WINE GROUP ( ) (*) Monteforte D'Alpone (Vr) , ,0 227,5 1,4 1,6 n.d. Cooperativa LA VIS ( ) (*) Lavis (Tn) , ,0-7,8 0,1-3,0 n.d. Cooperativa COMPAGNIA DE' FRESCOBALDI ( ) Firenze , ,3 12,0 17,0 17, Familiare MONDODELVINO GROUP ( ) Forlì , ,0 5,5 2,0 n.d Misto CONTRI SPUMANTI Cazzano Di Tramigna (Vr) , ,6 10,0 4,5 4, Misto RUFFINO ( ) (*) Pontassieve (Fi) , ,1 14,2 6,9 10, Estero CANTINE BRUSA (*) (+) Dozza (Bo) , ,9-41,9 0,6 n.d. n.d. Familiare Gruppo BANFI ( ) Montalcino (Si) , ,8 3,1 1,7 3, Estero LA GIOIOSA Crocetta Del Montello (Tv) , ,6 14,4 1,8 3, Familiare LA MARCA VINI E SPUMANTI Oderzo (Tv) , ,1 36, Cooperativa MASI AGRICOLA ( ) (') S. Ambrogio Di Valpolicella (Vr) , ,4 0,5 12,8 10,2 n.d. Familiare ( ) Dati consolidati. (*) Esercizio chiuso al 31 luglio per Cantine Riunite & Civ, Gruppo Cevico, Collis Veneto Wine Group e Cantine Brusa, al 31 maggio per Cavit, al 31 agosto per Mezzacorona, al 30 giugno per Cantina Sociale Cooperativa di Soave e La Vis, al 28 febbraio per Ruffino. (^) Esclusi brik, bag in box e fusti. ( ) Divisione vini i cui dati sono inclusi solo parzialmente nell'aggregato. Il Gruppo produce e commercializza in Italia e all'estero i prodotti a marchio «Riccadonna», «Cinzano» (vermouth e spumanti) e gli spumanti a marchio «Mondoro». Il Gruppo produce e commercializza inoltre i prodotti a marchio «Sella & Mosca», «Enrico Serafino», «Teruzzi & Puthod» e «Liebfraumilch». (-) Costituita in data 27/11/2014 e quotata in Borsa (AIM) dal 29/01/2015, con flottante pari al 60% circa. Il Gruppo comprende le società Giordano Vini e Provinco Italia. (+) In data 15 marzo 2016 è stata ammessa alla proceduta di concordato preventivo in continuità presso il Tribunale di Bologna. (') Quotata in Borsa (AIM) dal 30/06/2015. Fonte: bilanci e questionari. 7

8 Indicatore di sintesi delle performance economiche, della solidità patrimoniale e dell efficienza produttiva nel ,0 0,9 0,7 0,7 0,6 0,6 0,6 0,6 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,4 0,4 0,4 0,4 0,4 0,4 0,4 0,3 0,2 0,2 - ( ) Dati consolidati. z-score 8

9 Aspettative 2016: variazioni attese (in % degli intervistati) fatturato totale fatturato estero da 0% a +4,99% 45,9% da -0,01% a - 4,99% 4,1% da -5% a - 9,99% 2,7% =<-10% 1,3% da 0% a +4,99% 40,5% da -0,01% a - 4,99% 1,4% da -5% a - 9,99% 1,4% =<-10% 2,7% >=+10% 14,9% >=+10% 24,3% da +5% a +9,99% 31,1% da +5% a +9,99% 29,7% 9

10 Redditività del vino (in %, ) 32,4 26,7 28,1 26,9 30,1 5,3 4,9 5,4 5,0 3,8 3,8 6,0 6,6 2,9 6, ROI ROE Mon / VA 10

11 Redditività di vino e bevande (in %, ) 9,7 8,3 8,3 9,0 9,9 5,3 3,8 3,8 2,9 6,1 9,2 10,7 8,7 9,7 9,0 4,9 5,4 5,0 6,0 6, ROE (bevande) ROE (vino) ROI (bevande) ROI (vino) 11

12 Roe per regione (in %, 2014) 11,6 0,7 3,2 3,2 3,9 5,8 6,2-0,4 Sicilia Friuli V.G. Piemonte Lombardia Emilia- Romagna Trentino-A.A. Toscana Veneto 12

13 Il portafoglio degli azionisti (milioni di euro in base al netto patrimoniale del 2014) Coop 815 Società estere 323 Persone fisiche: ca 2,8 mld Famiglie (diretto o tramite società): ca 1,9mld di Enti finanziari 381 Persona fisica Altre 72 Mercato 57 Società

14 Otto italiane sopra i 150mln di (fatturato 2014) * Divisione vino ** Champagne 14

15 Vendite all'estero (in % del fatturato 2014; società con fatturato > 150mln di ) 91,9 81,6 80,4 76,3 68,0 65,5 65,2 65,0 64,6 62,7 57,8 52,1 45,6 40,8 39,6 36,9 31,1 29,3 11,1 4,4-15

16 Margini industriali (Mon/fatturato , in %; per l Italia escluse le coop) 18,8 17,0 16,0 17,1 14,4 9,2 8,2 7,8 6,9 7, Estere Italiane 16

17 Mercati di sbocco (in % delle vendite, 2014) società estere società italiane Nord America 54,1% Europa 18,1% Centro e Sud America 4,8% Resto del Mondo 10,0% Europa 52,7% Centro e Sud America 1,3% Resto del Mondo 9,4% Asia e Australia 4,7% Asia e Australia 13,0% Nord America 31,9% 17

18 La vigna dei grandi produttori quotati (in % della superficie totale 2014, pari a ha) Cile 21,3% Europa 10,7% Nuova Zelanda 3,2% Canada 1,4% Sudafrica 7,0% Australia 15,8% USA 11,0% Argentina 3,0% Cina 26,6% 18

19 Le maggiori vigne mondiali (dati in ha, 2014) Constellation Brands (USA) Viña Concha y Toro (CL) Grupo Peñaflor (AR) E. & J. Gallo Winery (US) Treasury Wine Estates (AU) Pernod Ricard (FR) Yantai Changyu Pioneer Wine (CN)

20 Indice Mediobanca delle società vinicole quotate (total return al 14 marzo 2016, genn. 2001=100) 1459,9 1502,8 522,1 549,0 315,4 287,0 406,1 172,7 362,9 260,2 133,5 205,4 235,0 175,6 186,4 Australia Cile Cina Francia Nord America Spagna Altri Paesi Mondo (valuta locale) Indice vini MB Indice della Borsa nazionale 20

21 I multipli delle Borse (alle date di chiusura dei bilanci 2014) 26,6 20,2 18,9 22,1 15,1 15,3 16,1 1,9 1,6 1,9 1,2 1,0 1,1 0,7 Cina Altri Paesi Nord America Cile Spagna Francia Australia P/BV P/E 21

22 Area Studi Mediobanca Milano Foro Buonaparte, 10