Indagine sul settore vinicolo

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1 Indagine sul settore vinicolo A cura dell Area Studi Mediobanca Milano, 7 aprile 2017

2 Principali società vinicole: fatturato Italia ed export (indici 2011=100) 137,7 129,1 119,0 120,9 108,8 117,6 100,0 106,9 109,2 108,1 111, P Fatturato Italia Export 2

3 Principali società vinicole e manifatturiere: fatturato netto (indici 2011=100) 127,3 120,1 113,9 114,3 107,8 111,7 100,0 98,4 97,4 98,8 102, P Industria del vino Industria manifatturiera 3

4 Pre-consuntivi 2016P per tipologia d'impresa e di prodotto (variazione % del fatturato 2016P/2015) 13,6 13,0 7,5 6,4 5,8 5,9 5,6 4,4 S.p.A./s.r.l. Cooperative Spumanti Vini fermi Totale Export 4

5 Percentuali di imprese per classi di variazione del fatturato rispetto all'anno precedente ( F) e variazioni delle vendite 9,5 48,6 7,8 39,1 33,6 17,1 25,0 15,4 5,7 14,4 18,7 34,8 7,8 36,4 22,9 31,6 6,0 17,3 25,9 46,9 23,8 21,4 24,5 25,9 5,1 30,1-8,9-6,1-5,6-1,0-0,6-2,8-15,3-7,8-3,4-25,8-8,2-11,6-9,1-7,4-3,4-6,6-2,5-2,9-2,8 - -7,0 0, P 2017F =< -10% da -5 a -9,99% da -0,01 a -4,99% >= +10% da 5 a 9,99% da 0 a 4,99% Var % del fatturato 5

6 Vendite all'export per area di destinazione nel 2016P (quote % di fatturato per area geografica e variazione 2016P/2015) 52,1 13,1 34,2 7,9 7,1 6,3 8,4 4,0 1,3 1,9 Paesi UE Nord America Asia e Australia Centro e Sud America Resto del Mondo Ripartizione % nel 2016P Variazione % 2016P/2015 6

7 Le prime 30 società vinicole italiane per fatturato ( P) Società Sede Fatturato totale Fatturato estero Ris. netto/ Fatt Var. % Rank 2016 in % del Var. % Rank / mln fatt /2015 mln in % Ris. netto/ Fatt N. bottiglie prodotte nel 2016 Proprietà CANTINE RIUNITE & CIV ( ) Campegine (Re) , ,5 2,5 1,3 2,0 di cui: GIV - GRUPPO ITALIANO VINI ( ) Bardolino (Vr) , ,2 1,8 1,7 2,2 di cui: CANTINE RIUNITE & CIV (*) Campegine (Re) , ,3 13,5 2,7 1, Cooperativa CAVIRO ( ) Faenza (Ra) , ,5 7,8 2,9 0,4 (^) Cooperativa PALAZZO ANTINORI ( ) Firenze , ,0 0,2 21,5 21,0 CASA VINICOLA ZONIN ( ) Gambellara (Vi) , ,8 7,5 0,5 2,7 MEZZACORONA ( ) (*) (+) Mezzocorona (Tn) n.c. 5 n.c ,1 n.c. 0,9 1, Familiare Familiare Cooperativa Gruppo CAMPARI (divisione vini) ( ) Milano ,2 6 7 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. Familiare CAVIT CANTINA VITICOLTORI ( ) (*) Ravina (Tn) , ,7 7,6 3,1 3,0 n.d. Cooperativa FRATELLI MARTINI SECONDO LUIGI Cossano Belbo (Cn) , ,7 9,0 1,7 2,5 CASA VINICOLA BOTTER CARLO & C. Fossalta di Piave (Ve) , ,9 9,6 9,2 8,8 IWB - ITALIAN WINE BRANDS ( ) (-) Milano , ,1 10,7 3,8 3,2 ENOITALIA Calmasino di Bardolino (Vr) , ,3 4,3 2,6 n.d Gruppo SANTA MARGHERITA ( ) Fossalta di Portogruaro (Ve) , ,7 47,6 12,1 21,3 GRUPPO CEVICO ( ) (*) Lugo (Ra) , ,9-1,1 0,6 1, Familiare Familiare Misto Familiare Familiare Cooperativa CANTINA SOCIALE COOPERATIVA DI SOAVE ( ) (*) Soave (Vr) , ,3-1,2 1,6 1, Cooperativa COLLIS VENETO WINE GROUP ( ) (*) Monteforte D'Alpone (Vr) , ,2 40,0 1,0 1,5 SCHENK ITALIA ( ) Ora (Bz) , ,9 9,3 0,5 0, Cooperativa Estero 7 (segue)

8 Le prime 30 società vinicole italiane per fatturato ( P) (continua) Società Sede Fatturato totale Fatturato estero Ris. netto/ Fatt. Ris. netto/ Fatt N. bottiglie prodotte Var. % Rank 2016 in % del Var. % nel 2016 Rank / mln fatt /2015 mln in % COMPAGNIA DE' FRESCOBALDI ( ) Firenze , ,3 1,9 21,7 22, Familiare MONDODELVINO ( ) Forlì , ,1 8,8 0,3 3, Misto RUFFINO ( ) (*) Pontassieve (Fi) , ,5 5,5 11,8 16, Estero LUNELLI ( ) Ravina (Tn) , ,5 6,8 7,6 n.d. n.d. Familiare LA VIS ( ) (*) (=) Lavis (Tn) , ,8-10,0-3,1 5,3 n.d. Cooperativa CONTRI SPUMANTI Cazzano Di Tramigna (Vr) , ,8-10,9 5,1 3, Misto LA MARCA VINI E SPUMANTI Oderzo (Tv) , ,3 39,4 0,0 0, Cooperativa VILLA SANDI Crocetta Del Montello (Tv) , ,1 5,4 3,2 8, Familiare Gruppo BANFI ( ) Montalcino (Si) , ,7-5,7 2,8 5, Estero QUARGENTAN Roncà (Vr) 68 n.d. n.d. 26 n.c. n.d. n.d. n.d. 0,3 n.d. n.d. Familiare MIONETTO Valdobbiadene (Tv) , ,2 26,7 4,7 4,4 n.d. Estero VIVO CANTINE ( ) (*) Salgareda (Tv) , ,3 39,8 0,7 0, Cooperativa F.LLI GANCIA & C. Canelli (At) , ,8 13,6-6,2-4, Estero MASI AGRICOLA ( ) (') S. Ambrogio Di Valpolicella (Vr) , ,4 0,3 10,2 9,3 n.d. Familiare VS - VINICOLA SERENA Conegliano (Tv) 56 n.d. n.d. 31 n.c. n.d. n.d. n.d. 2,4 n.d. n.d. Familiare Gruppo TERRA MORETTI ($) Erbusco (Bs) n.d. n.c. 25 n.d. n.d. n.d. 9,7 9, Familiare Proprietà ( ) Dati consolidati. (*) Esercizio chiuso al 31 luglio per Cantine Riunite & Civ, Mezzacorona, Gruppo Cevico e Collis Veneto Wine Group, al 31 maggio per Cavit, al 30 giugno per Cantina Sociale Cooperativa di Soave e La Vis, al 28 febbraio per Ruffino, al 31 agosto per Vivo Cantine. (^) Esclusi brik, bag in box e fusti. (+) I dati 2016 si riferiscono a 11 mesi di attività (esercizi chiusi al 31 agosto 2015 e al 31 luglio 2016). ( ) Divisione vini i cui dati sono inclusi solo parzialmente nell'aggregato. Il Gruppo produce e commercializza in Italia e all'estero i prodotti a marchio «Riccadonna», «Cinzano» (vermouth e spumanti), «Liebfraumilch» e gli spumanti a marchio «Mondoro». (-) Costituita in data 27/11/2014 e quotata in Borsa (AIM) dal 29/01/2015, con flottante pari al 60% circa. Il Gruppo comprende le società Giordano Vini e Provinco Italia. (=) Commissariata dall'8 giugno 2015 al 16 aprile (') Quotata in Borsa (AIM) dal 30/06/2015. ( ) Dati ricavati dall'aggregazione delle vendite delle società vinicole del Gruppo. L'inclusione delle società acquisite a fine 2016 dal Gruppo Campari porterebbe a un fatturato aggregato a fine 2015 superiore a 60 milioni, posizionando il Gruppo Moretti tra i primi 30 operatori del settore. Fonte: bilanci e questionari. 8

9 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,4 Indicatore di sintesi delle performance economiche, della solidità patrimoniale e dell efficienza produttiva nel ,0 0,8 0,8 0,8 0,8 0,7 0,7 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,4 0,4 0,4 0,3 0,2 0,0 ( ) Dati consolidati. z-score 9

10 Aspettative 2017: variazioni attese (in % degli intervistati) fatturato totale fatturato estero da -0,01% a -4,99% 7,4% da -5% a -9,99% 0 da 0% a +4,99% 44,3% da -0,01% a -4,99% 5,1% da -5% a -9,99% 1,3% da 0% a +4,99% 46,9% =<-10% 2,5% =<-10% 1,3% >=+10% 17,3% >=+10% 24,0% da +5% a +9,99% 25,9% da +5% a +9,99% 24,0% 10

11 Redditività del vino (in %, ) 32,1 33,3 29,2 27,0 26,1 5,0 4,8 5,7 6,4 6,7 5,9 6,6 3,4 3,4 2, ROI ROE Mon / VA 11

12 Redditività di vino e bevande (in %, ) 10,5 9,5 9,5 10,0 8,9 9,4 8,0 8,5 8,7 8,8 6,4 6,7 5,7 6,6 5,0 4,8 5,9 3,4 3,4 2, ROE (bevande) ROE (vino) ROI (bevande) ROI (vino) 12

13 Roe per regione (in %, 2015) 9,9 7,0 7,8 7,9 4,1 5,3 0,7-0,8 Friuli V.G. Sicilia Emilia-Romagna Lombardia Piemonte Trentino-A.A. Toscana Veneto 13

14 Il portafoglio degli azionisti (milioni di euro in base al netto patrimoniale del 2015) Coop 859 Società estere 375 Persone fisiche: ca 3,1 mld - Famiglie (diretto o tramite società): ca 2,2mld di Enti finanziari 400 Persona fisica Altre 76 Mercato 66 Società

15 Nove italiane sopra i 150mln di (fatturato 2015) * Divisione vino ** Champagne 15

16 Vendite all'estero (in % del fatturato 2015; società con fatturato > 150mln di ) 96,9 89,7 85,8 81,2 80,7 70,6 68,9 66,5 65,9 64,1 64,0 59,1 53,5 46,0 42,6 40,4 37,3 30,5 28,4 9,0 4,2 2,0 16

17 Margini industriali (Mon/fatturato, , in %; per l'italia escluse le coop) 21,0 19,4 17,5 16,6 17,8 9,3 9,5 7,5 6,7 7, Estere Italiane 17

18 Mercati di sbocco (in % delle vendite, 2015) società estere società italiane Europa 16,4% Europa 51,8% Centro e Sud America 1,3% Resto del Mondo 8,8% Nord America 58,6% Centro e Sud America 4,3% Resto del Mondo 7,6% Asia e Australia 3,9% Asia e Australia 13,1% Nord America 34,2% 18

19 La vigna dei grandi produttori quotati (in % della superficie totale 2015, pari a 78,287 mila ha) Cile 20,6% Europa 10,1% Nuova Zelanda 5,2% Canada 1,4% Sudafrica 6,7% USA 12,6% Australia 14,9% Argentina 2,9% Cina 25,6% 19

20 Le maggiori vigne mondiali (dati in ha, 2015) E. & J. Gallo Winery (US) Viña Concha y Toro (CL) Constellation Brands (USA) Grupo Peñaflor (AR) Treasury Wine Estates (AU) Pernod Ricard (FR) Yantai Changyu Pioneer Wine (CN)

21 Indice Mediobanca delle società vinicole quotate (total return al 14 marzo 2017, genn. 2001=100) 1644,8 1534,3 696,1 622,5 466,4 445,2 369,6 288,1 194,9 283,7 153,6 247,0 285,4 200,2 221,0 Australia Cile Cina Francia Nord America Spagna Altri Paesi Mondo (valuta locale) Indice vini MB Indice della Borsa nazionale 21

22 I multipli delle Borse (alle date di chiusura dei bilanci 2015) 39,8 34,3 30,4 26,0 22,1 13,8 16,0 3,1 1,7 2,1 1,2 1,1 1,1 1,2 Cina Altri Paesi Nord America Cile Spagna Francia Australia P/BV P/E 22

23 23 Area Studi Mediobanca Milano Foro Buonaparte, 10