Perché scegliere: Obbligazioni indiane

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1 Solo per investitori professionali e consulenti finanziari Uso vietato a privati Perché scegliere: Obbligazioni indiane Aberdeen Global - Indian Bond Fund Giugno L'India è in crescita L'economia indiana è in rapida crescita. Sotto la guida del Primo Ministro Modi le riforme continuano ad accelerare. La crescita del PIL ha superato il 7% nel 2016 e, con riferimento al PIL mondiale, la quota dell'india dovrebbe essere intorno all'8% entro il Il contributo crescente dell'india al PIL mondiale Le fondamenta dell'india sono ormai gettate e l'economia sta iniziando a raccogliere i frutti delle ambiziose riforme del primo ministro Modi. Le prospettive sono molto buone e noi siamo davvero entusiasti % Kenneth Akintewe Senior Investment Manager, Fixed Income - EMEA A 2000 anno Fonte: Maddison, 2010 e World Economic Outlook del Fondo Monetario Internazionale, A Il contributo minore dell'india al PIL mondiale degli ultimi anni. B Le cifre sono basate sulla parità di potere d'acquisto (PPA) (miliardi di USD) B I fondamentali sono in miglioramento 2020 B Profilo sintetico Miglioramento dei fondamentali in India Minore esposizione dell investitore per via dei vincoli di mercato Il fondo offre un accesso agevolato e diversificato Un mercato obbligazionario ampio e liquido con valutazioni interessanti La bilancia dei pagamenti continua a rafforzarsi La politica di apertura economica ha prodotto un miglioramento sostanziale degli investimenti diretti esteri (IDE) Le riserve in valuta estera si sono attestate al livello record di USD 372 miliardi Maggiore credibilità del governo e della banca centrale e significativa trasformazione politica. Perché scegliere Pagina 1 di 5

2 3 La riforma a sostegno dello sviluppo Il primo ministro Narendra Modi continua ad approvare riforme a favore della crescita e delle aziende. Ci vorrà del tempo prima che si possano apprezzare appieno i benefici di queste misure, ma i primi segnali sono positivi. Il progresso delle riforme nei diversi stati è ora monitorato pubblicamente 6% JAMMU AND KASHMIR 24% HIMACHAL PUNJAB 37% 61% RAJASTHAN GUJARAT 71% 37% DELHI 62% CHHATTISGARH 49% MAHARASHITRA 42% TELANGANA 22% GOA 49% KARNATAKA 47% UTTAR MADHYA 62% 10% CHANDIGARH 63% JHARKHAND ARNUACHAL 13% UTTARAKHAND ASSAM 15% 41% HARYANA MEGHALAYA 6% SHIKKIM 9% BIHAR 16% 18% PUDUCHERRY TRIPURA 9% 47% WEST BENGAL ODISHA 52% 70% ANDHRA >60% 30% - 60% <30% NAGALAND 4% 1% MANIPUR N/A MIZORAM 6% 23% KERALA 45% TAMIL NADU 10% ANDAMAN AND NICOBAR ISLANDS Fonte: Banca Mondiale e Ministero indiano della Promozione e delle politiche industriali, Il contributo basilare alla competitività indiana nel tempo Contributo alla variazione dell'indice di competitività globale (ICG) su base annua L'India ha scalato 32 posizioni dalla 71ima alla 39ima secondo quanto riportato nell'ultimo Global Competitiveness Report 0,25 0,20 0,15 0,05 0,00-0, , ICG edition C Istituzioni Infrastrutture Contesto macroeconomico Sanità e istruzione primaria Istruzione superiore e formazione Efficienza del mercato dei beni Efficienza del mercato del lavoro Sviluppo del mercato finanziario Preparazione tecnologica Dimensione dei mercati Sofisticazione del contesto aziendale Innovazione Fonte: calcoli dell'autore. C Ogni colonna corrisponde alla variazione rispetto alla precedente edizione dell'indice di competitività globale (ICG). Perché scegliere Pagina 2 di 5

3 4 Bassa correlazione con altri mercati Le obbligazioni indiane presentano una bassa correlazione con altri importanti indici azionari e del reddito fisso. A causa delle restrizioni sulla quota estera di titoli di Stato (gli investitori esteri detengono soltanto il 4% circa dei titoli di Stato, dati Bloomberg), il mercato obbligazionario indiano è ancora trainato dalla domanda interna. Oltre agli ovvi vantaggi di un mercato obbligazionario trainato da un'economia in rapida crescita, ciò significa anche che lo scorso anno il mercato obbligazionario indiano ha risentito in misura minore dell'incremento dei tassi di interesse USA, dell'esito del voto sulla Brexit e dell'elezione del presidente Donald Trump. Al contrario, i movimenti dei titoli di Stato indiano hanno registrato di fatto una contrazione in seguito al referendum sulla Brexit. Matrice di correlazione - Obbligazioni indiane vs. indici principali (5 anni) ML Bund Crude Oil ML US Treasury CITI WGBI Barclays US Agg Barclays Global Agg CSI300 Equity S&P Equity JPM EMBI GD JACI JPM GBI EM GD Asian Local Bond Index 0,02 0,05 0,13 0,14 0,16 0,25 SENSEX Equity 0,67 0,0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7 0,8 0,37 0,42 0,45 0,53 Fonte: Aberdeen Asset Management, Bloomberg, 30 novembre Solo per scopi illustrativi. Non dovrebbero essere formulate ipotesi riguardo a performance future. 5 Grande mercato obbligazionario Il secondo mercato obbligazionario asiatico, pari a circa 995 miliardi di dollari Il terzo più grande mercato obbligazionario in valuta, pari a circa 335 miliardi di dollari Liquidità giornaliera tra le più alte nella regione asiatica Le obbligazioni governative offrono spread inferiori di circa 2 bps rispetto alle obbligazioni liquide USD'bn Fonte: Standard Chartered, Aberdeen Asset Management, Dicembre Perché scegliere Pagina 3 di 5

4 Aberdeen Global - Indian Bond Fund Performance (%) - esercizio chiuso al 31/05/2017 Annualizzata 1 mese 3 mesi 6 mesi 1 anno 3 anni 5 anni Lancio Fondo 1,08 6,05 4,12 13,58 9,67 Benchmark 1,24 6,27 5,28 15,37 12,13 Differenza (0,15) (0,22) (1,17) (1,79) (2,46) Rendimenti annuali (%) - esercizio chiuso al 31/05/ Fondo 13,58 Dati di performance: classe di distribuzione I1 Inc. Fonte: Lipper. Base: Total return, NAV to NAV, al netto dei costi annuali, al lordo degli interessi reinvestiti. Le performance precedenti non sono guida per i risultati futuri. Rendimenti annualizzati al 9,67% dal lancio. Aberdeen Global - Indian Bond Fund Dati principali Data di lancio strategia 01/09/15 AuM $ 196 m Benchmark iboxx Asia India Team d'investimento Asian Fixed Income Team Tipo di fondo SICAV Domicilio Lussemburgo Divisa del fondo USD Frequenza di negoziazione Giornaliera Classi di azioni Retail Insitutional Insitutional Classe A ad accumulazione I ad accumulazione I ad accumulazione (EUR) Comm. di gestione 1,00% 0,50% 0,50% Comm. di distribuzione Commissione di ingresso 5% 5% 5% Investimento minimo US $ o equivalente in US $ o equivalente in US $ o equivalente in ISIN LU LU LU Perché scegliere Pagina 4 di 5

5 Fattori di rischio da considerare prima dell¹investimento: Il valore delle azioni e il reddito generato dagli investimenti azionari possono salire o scendere e potrebbe non essere possibile recuperare l'intero capitale investito. Investire a livello globale può comportare un rendimento aggiuntivo e diversificare il rischio. Tuttavia, le oscillazioni dei tassi di cambio possono avere un effetto positivo o negativo sul valore del vostro investimento. Le obbligazioni risentono dei cambiamenti nei tassi di interesse, dell'inflazione e di qualunque riduzione dell'affidabilità creditizia dell'emittente delle obbligazioni stesse. Le obbligazioni che generano un livello elevato di reddito sono di norma esposte ad un rischio maggiore in quanto gli emittenti di tali obbligazioni potrebbero non essere in grado di pagare il reddito sulle obbligazioni come promesso, o potrebbero non riuscire a rimborsare il capitale utilizzato per acquistare le obbligazioni. Quando in un mercato obbligazionario sono presenti pochi compratori e/o un elevato numero di venditori, potrebbe risultare difficile vendere particolari titoli obbligazionari al prezzo previsto e/o in maniera tempestiva. I mercati emergenti o i Paesi meno sviluppati sono maggiormente esposti a problemi di natura politica, economica o strutturale rispetto ai Paesi sviluppati Ciò significa che il proprio capitale è esposto a un rischio maggiore. Il Fondo può avvalersi di derivati al fine di perseguire gli obiettivi di investimento. Ciò può comportare guadagni o perdite maggiori dell'importo originariamente investito. L'esposizione del Comparto al mercato di un unico Paese, che potrebbe essere soggetta a particolari rischi di natura politica ed economica, potrebbe comportare una maggiore volatilità del comparto rispetto a fondi con una diversificazione più ampia. Per informazioni: aberdeen-asset.it aberdeen.italy@aberdeen-asset.com Il valore degli investimenti e il reddito che ne deriva possono diminuire o aumentare e l'investitore potrebbe non recuperare la somma investita. Importanti informazioni Aberdeen Global ( il Fondo ) è un fondo UCITS domiciliato in Lussemburgo, in forma di Société Anonyme e organizzato in forma di Société d Investissement à Capital Variable (una SICAV ). Le informazioni contenute in questo documento a carattere commerciale non vanno considerate quale offerta o sollecitazione all acquisto delle azioni di qualsivoglia titolo o strumento finanziario. Esse non sono destinate alla distribuzione o all utilizzo da parte di qualsiasi persona o entità che sia cittadino o residente, o soggetto avente sede, in qualsiasi giurisdizione nella quale tale distribuzione, pubblicazione o utilizzo non sarebbe consentito. Il Fondo non è registrato ai sensi della legge sui titoli del 1933 degli Stati Uniti (Securities Act), né della legge sulle società di investimento degli Stati Uniti del 1940 (Investment Company Act) e, pertanto, non può essere offerto o venduto, direttamente o indirettamente, negli Stati Uniti d America né in alcuno dei suoi Stati, territori, possedimenti o in altre aree soggette alla sua giurisdizione o ad alcuna Persona degli Stati Uniti né a suo beneficio. Le performance passate non offrono alcuna garanzia né indicazione sicura sull andamento futuro. Qualsiasi informazione, opinione o dato contenuto nel presente documento non costituisce consulenza finanziaria, fiscale o di altra natura e non bisogna farvi affidamento per assumere una decisione di investimento o di altra natura. Prima dell investimento in qualsiasi fondo, i sottoscrittori devono consultare il relativo Prospetto informativo, il KIID (Key Investor Information Document) e l ultimo rendiconto annuale o relazione semestrale, se pubblicata successivamente, disponibili sul sito aberdeen-asset.com. Per i fondi Aberdeen Global, tali documenti si possono ottenere gratuitamente presso Aberdeen Asset Managers Limited Filiale italiana, in Via Dante 16, IT 20121, Milano, oppure dall Agente incaricato dei pagamenti del fondo in Italia, State Street Bank Spa, Via Col Moschin 16, Milano. Il trattamento fiscale dipende dalle circostanze individuali di ciascun investitore e può essere soggetto a modifiche in futuro. Si invita a rivolgersi ad un consulente professionale prima di adottare qualsiasi decisione di investimento. Documento redatto nell UE da Aberdeen Asset Managers Limited ( AAML ). Società costituita in Scozia con il n. di registrazione Sede legale: 10 Queen s Terrace, Aberdeen, AB10 1YG. Autorizzata e regolamentata dall Autorità di vigilanza finanziaria nel Regno Unito. In Italia AAML opera tramite Aberdeen Asset Managers Limited Filiale italiana, con sede legale in Via Dante 16, IT 20121, Milano autorizzata da CONSOB in data 1 Iuglio 2009; codice fiscale e registro imprese di Milano: ; R.E.A. Milano: Iscritta al n. 77 dell Elenco CONSOB. AAML si riserva in ogni momento il diritto di apportare modifiche e correzioni a qualsivoglia informazione contenuta nel presente documento, senza alcun preavviso. Perché scegliere Pagina 5 di 5 MLD Ref: /17