CORSO DI POLITICA ECONOMICA AA CURVA DI PHILLIPS. DOCENTE PIERLUIGI MONTALBANO

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1 CORSO DI POLITICA ECONOMICA AA CURVA DI PHILLIPS DOCENTE PIERLUIGI MONTALBANO

2 CURVA DI PHILLIPS ORIGINARIA Phillips ( 58) Rlazion invrsa ossrvaa ra asso di variazion di salari nominali asso di disoccupazion nl Rgno Unio ( ). Prsnaa com fao silizzao da Phillips (1958) * (*) Phillips (1958), Th Rlaion bwn Unmploymn and h Ra of Chang of Mony Wags in Unid Kingdom, in Economica

3 CURVA DI PHILLIPS vrsion ni przzi P. Samulson R. Solow ( 62) rplicano pr USA ( ), confrmando l sisnza di una rlazion sabil di lungo priodo. L analisi succssiv hanno simao una vrsion ampliaa dlla rlazion com rlazion invrsa fra asso di inflazion () asso di disoccupazion (u): 0 u* u = β ( u*) u

4 CURVA DI PHILLIPS inrprazion conomica anni 60 = β ( u*) Disoccupazion è la variabil indipndn S u < u* (u*=nairu=asso di disoccupazion ch si oin quando =0), i przzi salgono (prch? l imprs inconrano difficolà nl rprir il lavoro, prano, offrono ai lavoraori salari più lvai); Vicvrsa, s u > u*, i przzi scndono (l imprs non hanno difficolà a rprir manodopra quindi offrono ai lavoraori salari più bassi.) La curva vidnzia un rad off fra inflazion disoccupazion Si riin ch i policymakr possono scglir divrs combinazioni di disoccupazion inflazion, sfruando il rad off: u

5 CURVA DI PHILLIPS formulazion modrna = β ( u*) + υ u Ov: = asso di inflazion corrn = asso di inflazion asa β= raivià dll inflazion alla disoccupazion u= asso di disoccupazion ffivo u *= asso di disoccupazion di pino impigo (*) v= shock sull offra asso di inflazion dipnd da 3 faori: asso di inflazion asa disoccupazion ciclica shock dll offra (*) in oica kynsiana: asso di disoccupazion ch manin cosan l inflazion (NAIRU). Prché una nuova formulazion dlla Curva di Phillips? Roura dl consnso sia dal puno di visa mpirico (sagflazion), sia dal puno di visa orico (Fridman Phlps,1968) vidnziano ch la rlazion sprssa dalla curva di Phillips non è sabil di lungo priodo (rascura l inflazion asa)

6 CURVA DI PHILLIPS criica di Fridman - M. Fridman, Th Rol of Monary Policy, in AER, 1968; - E. Phlps, Mony-wag Dynamics and Labor-Mark Equilibrium, in JPE, 1968 Risolvndo la C.Phillips (corra pr l aspaiv) pr il asso di disoccupazion si oin: u = u * α ( ) + υ La variabil indipndn è ora. Dal livllo di przzi ( dallo scaro con l aspaiv) dipnd l offra di lavoro. Il rad-offè causao da soosima sismaica dll inflazion da par di lavoraori (vizio di prczion). Il rad-offnon si manin nl lungo priodo. Nl l.p. l conomia opra smpr al asso naural di disoccupazion (compaibil con il pino impigo), indipndnmn dal asso di variazion di salari di przzi.

7 MODELLO DEL VIZIO DI PERCEZIONE DEI LAVORATORI Nl caso di un aumno dl livllo di przzi (P), l conomia può ragir in du modi: s la variazion di przzi è ATTESA, P varia proporzionalmn a P, la prczion di lavoraori è corra, la domanda l offra di lavoro non variano il salario nominal aumna nlla sssa proporzion dl livllo di przzi, l occupazion rsa inalraa s la variazion di przzi è INATTESA, P riman invariao al variar di P. I lavoraori sono disposi a offrir più lavoro pr ogni dao livllo di salario ral, poiché ringono il salario ral suprior a qullo ch ffivamn prcpiscono (vizio di prczion). L imprs - ch pr iposi hanno una miglior informazion (asimmria informaiva) - riconoscono la riduzion dl salario ral uilizzano più lavoro pr produrr più rddio aggrgao. 7

8 Modllo con vizio di prczion di lavoraori W/P W P P P o o L = L ( ) W/P o L 1 o L 2 W/P* d L = d L ( W / P) W/P* W/P 2 d L = d L ( W / P) L* L L* L 2 L IPOTESI DEL MODELLO: Equilibrio dl mrcao (no vincolo ad agir) Vizio di prczion di lavoraori: i lavoraori scambiano mporanamn variazion di salari nominali pr variazion di salari rali; L o dipnd dal salario ral aso, ch è ugual al salario ral moliplicao pr la misura dll rror dll aspaiv; S P>P la L o si sposa a dsra (i lavoraori soosimano il livllo di przzi ffivo, di consgunza, sovrasimano il salario ral aso) con un quilibrio mporano di occupazion L 2 >L*. L imprs, mglio informa, producono di più domandano più lavoro

9 w-p (w-p) b (w-p) * (w-p) a 0 Asp. Adaiv, Vizio di prczion di lavoraori Curva di Phillips Curva di Phillips Mrcao dl lavoro E. E l* u u* B A.. l 1.. T u 1 l d l l o l d l o 0 1 Equilibrio Mrcao lavoro (l*; u*;= =0) Grafico infrior I policymakrs (nl naivo di sfruar il rad off) sclgono la combinazion T sulla curva di Phillips (u 1 ; 1 ) Grafico suprior L imprs domandano l 1 (inrprano corramn la riduzion dl salario ral) I lavoraori offrono l 1 a causa dl vizio di prczion (con aspaiv null di inflazion confondono salario nominal con salario ral) rad off mporano (i lavoraori adaano gradualmn l aspaiv) Nl lp (quando l aspaiv sono corr) la Curva di Phillips è vrical

10 La curva di Phillips monarisa Iposi di Aspaiv adaiv I lavoraori adaano gradualmn l loro aspaiv all inflazion ossrvaa rivdndo al rialzo il salario nominal dsidrao (il rad-off non si manin nl lungo priodo) la CP si sposa vrso l alo in corrispondnza dll inflazion prvisa s c è coincidnza con l inflazion ffiva la u orna al suo livllo naural. Nl lp (quando l aspaiv sono corr) la Curva di Phillips è vrical

11 IPOTESI NMC (AR) Aspaiv Razionali: Mark Claring AR, NMC Curva di Phillips u = u * α ( ) + υ u* (= ) u = 1 E ( I IMPLICAZIONI: ) La produzion si discosa dal livllo naural solo a causa dll componni rraich (shock casuali sull offra, sulla domanda, poliich monari fiscali socasich), non sismaich. In assnza di shock u*, la CP è smpr vrical, sia nl brv sia nl lungo priodo Non compaibil con fai silizzai

12 La curva di Phillips pr la NMK NMK pur inglobando gli lmni più innovaivi dlla NMC (iposi di AR microfondazion) soolina l sisnza di vincoli ad agir La rigidià salarial è alla bas dll sisnza di disoccupazion involonaria. Caus dlla vischiosià di przzi salari: mnu coss, cosi di sabilizzazion, conrai pluripriodali, rinnovo conrai scadnzao nl mpo. Curva di Phillips CP LP (θ=1) Brvissimo priodo: imprs lavoraori non possono riconraar i salari, la CP è piaa (inlasica alla variazion di przzi (θ=0) u* CP BP (θ=0) CP BP (0<θ<1) u Brv-mdio priodo: solo una par ha riconraao, la CP è inclinaa ngaivamn (0<θ<1) Lungo Priodo: imprs lavoraori riconraano i salari l aspaiv si ralizzano, CP è vrical (θ=1)

13 DALLA CURVA DI PHILLIPS corra pr l aspaiv all Offra Aggrgaa di BP Pr comprndr mglio la criica di Fridman è uil soolinar ch CP OA sono du facc dlla sssa mdaglia. Lgg di Okun OA 1 ( u u y*) ( u u * = β ( y α y = β C.Phillips corra pr aspaiv *) = y* + α( p p ) )