OBBLIGAZIONARIO 30/04/2016 Informazioni chiave Valore quota (NAV) : 163,74 ( EUR ) Data di valorizzazione : 29/04/2016 Patrimonio in gestione : 1 350,41 ( m ilioni EUR ) Codice ISIN : LU0329443294 di riferimento : 100% ML EUROPEAN CURR H YLD BB-B RATED CONSTRAINED HED Notazione Morningstar : 3 Categoria Morningstar : EUR HIG H YIELD BOND Numero dei fondi della categoria : 322 Data di notazione : 31/03/2016 Obiettivo d' investimento L'obiettivo del Comparto consiste nell'offrire rendimento e crescita del capitale ( total return ) attraverso la combinazione di reddito da interessi, rivalutazione del capitale e utili su cambi. Per conseguire tale obiettivo, il Comparto investe almeno due terzi del patrimonio in obbligazioni emesse in euro che pagano un tasso d'interesse elevato ma presentano un rischio di insolvenza piuttosto alto (obbligazioni ad alto rendimento, o high yield ). Profilo di rischio / rendimento A rischio più basso, rendimento potenzialmente più basso A rischio più alto, rendimento potenzialmente più alto L'SRRI corrisponde al profilo di rischio e di rendimento riportato nel KIID. La categoria di rischio associata a questo fondo non è garantita e potrà evolversi nel tempo. L appartenenza alla categoria più bassa non garantisce l assenza di rischi. Performance Evoluzione della performance ( base 100) * Indicator i 200 175 150 125 100 75 10/09 A 04/10 10/10 04/11 10/11 04/12 10/12 04/13 10/13 04/14 10/14 04/15 10/15 04/16 Portafog lio Ind ice Mod ified Duration ¹ 3,09 3,49 Notazione med ia B+ B+ Yie ld 3,75% 4,06% SPS ² 15,22 16,38 Spread ³ 381 407 Numero titoli 372 628 ¹ La Modified Duration (in punti) rappresenta la variazione percentuale del prezzo a fronte di un evoluzione dell 1% del tasso di riferimento ² SPS: Sensibilità Ponderata dallo Spread ³ Spread: differenza di rendimento tra un obbligazione corporate e un obbligazione di Stato. (163,74) (184,29) A : Dall'inizio di questo periodo, il Comparto applica la politica d'investimento corrente Performance * A partire d al 1 m e se 3 m e si 1 anno 3 anni 5 anni A partire d al A partire dal 31/12/2015 31/03/2016 29/01/2016 30/04/2015 30/04/2013 29/04/2011 08/12/2009 Portafog lio 2,24% 1,24% 3,90% -0,02% 14,78% 31,16% 63,45% Ind ice 3,61% 1,83% 4,73% 1,07% 17,37% 45,45% 76,45% Sc ostam e nto -1,37% -0,58% -0,82% -1,09% -2,60% -14,29% -13,01% Performance annuale * 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 Portafog lio 1,04% 5,63% 9,09% 23,02% -5,68% 16,20% - - - - Ind ice 1,31% 6,01% 9,81% 27,37% -1,64% 13,67% - - - - Sc ostam e nto -0,27% -0,38% -0,72% -4,35% -4,04% 2,54% - - - - * Le performance riportate si riferiscono a periodi completi di 12 mesi per ciascun anno civile. Le performance passate non sono indicative delle performance future. Il valore degli investimenti può variare al rialzo o al ribasso in base all'evoluzione dei mercati. Indicator e( i) r olling 1 anno 3 anni 5 anni Volatilità d el portafog lio 5,86% 4,31% 6,30% Volatilità d ell'ind ice 4,96% 3,69% 5,62% Tracking Error ex-post 1,45% 1,02% 1,30% Information ratio -0,77-0,77-1,71 Sharpe Ratio 0 1,11 0,86 Analisi dei rendimenti Data d i lanc io Perd ita massima -17,06% Tempo d i recupero c ro (g iorni) 301 Mese peg g g iore 08/2011 Performance peg g iore -7,60% Mese mig liore 10/2011 Performance mig liore 6,89% www.amund i.com
Jean Luc Thomas Gestore di portafoglio Thierry Lebaupain Gestore di portafoglio Marina Cohenn Responsabile Credit High Yield Commento del gestore Il mercato HY europeo ha guadagnato ad aprile +1,83%, favorito dalla ripresa del petrolio, dalla buone statistiche macroeconomiche cinesi e dalle azioni di Fed e BCE. In Europa, la crescita è stata migliore del previsto, a conferma della fondatezza del nostro scenario di moderata ripresa. L inflazione ha però sorpreso al ribasso. Negli Stati Uniti, l'occupazione continua ad essere solida, ma la crescita del primo semestre è relativamente debole (+0,5%). I fondi HY europei hanno registrato sottoscrizioni (JP +3,6%). Il mercato primario ha registrato un nuovo slancio, con 5,5 miliardi di euro di emissioni corporate e 2,9 miliardi di emissioni finanziarie. Abbiamo partecipato alle emissioni LKQ, Loxam e Rabobank AT1. La sottoperformance mensile del fondo è dovuta alla sua sottoesposizione ad alcuni emittenti dei settori dell'energia e delle materie prime. Abbiamo leggermente ridotto questa sottoesposizione in maniera selettiva. Le fonti di volatilità sono numerose (Brexit, petrolio, crescita cinese e americana), ma il mercato HY dovrebbe continuare a trarre vantaggio dalla ricerca di rendimento. I fondamentali degli emittenti HY europei sono solidi e le condizioni valutarie ultra-accomodanti manterranno la pressione su tassi di default storicamente bassi. Con un rendimento di 4,5%, pari ad uno spread di 463 punti base, manteniamo una visione costruttiva su questa classe di attivi. Ripartizione del portafoglio per emittente In SPS Finanza 4,02 Finanza 19,59 % Telecomunicazioni 1,87 Telecomunicazioni 9,41 % Distribuzione 0,70 Distribuzione 5,57 % Energia Cavo-operatori Servizi ciclici Servizi pubblici Macchine Automobili & fornitori di componenti Metalli Costruzione Prodotti chimici Servizi non ciclici Imballaggio Alimentazione Servizi di media Tecnologia & elettronica ITRAXX et IBOXX 0,31 1,40 0,99 0,58 0,45 0,87 0,27 0,31 0,75 0,54 0,65 0,19 0,02 0,18 1,10 0 1 2 3 4 5 Servizi ciclici Automobili & fornitori di componenti Cavo-operatori Energia Macchine Costruzione Metalli Servizi pubblici Imballaggio Servizi non ciclici Prodotti chimici Alimentazione Servizi di media Tecnologia & elettronica ITRAXX et IBOXX 7,84 % 8,66 % 9,03 % 1,62 % 2,65 % 3,41 % 2,24 % 3,08 % 4,53 % 4,12 % 3,08 % 2,32 % 0,49 % 0,02 % 1,10 % 0 % 5 % 10 % 15 % 20 % 25 %
Ripartizione del portafoglio per paese 25 % 20 % 15 % 16,17 % 14,93 % 13,27 % 10 % 8,63 % 5 % 0 % Regno Unito Francia Italia Germania 5,93 % 5,29 % 5,07 % 4,22 % Stati Uniti Lussemburgo Spagna Olanda 1,61 % 1,59 % 1,51 % 1,39 % 1,29 % 1,09 % 0,90 % 0,69 % 0,66 % 0,61 % Svezia Svizzera Belgio Irlanda Japone Polonia Sudafrica Russia Brasile Messico 2,92 % Altri paesi 0,98 % ITRAXX et IBOXX Ripartizione del portafoglio per scadenza Ripartizione del portafoglio per rating Breve termine 21,29 % IG 4,23 % 2A 5A 7A 10A 15A 3,47 % 0,05 % 11,10 % 28,00 % 24,81 % BB+ BB BB- B+ B B- 5,15 % 15,39 % 15,58 % 10,85 % 12,10 % 23,60 % 20A CCC+ 0,70 % 30A CCC 0,03 % Altri 0,01 % Non valutado 0,01 % ITRAXX & IBOXX 0 % 10 % 20 % 30 % 40 % ITRAXX & IBOXX 1,10 % 0 % 10 % 20 % 30 % 40 % La maturità si intende come la scadenza probabile del rischio di credito come riflessa dal mercato Il rating utilizzato corrisponde al rating mediano delle 3 agenzie di notazione
Scostamento Principali sovrapond erazioni - Cavo-operatori 2,38% Automobili & fornitori di componenti 1,47% Imballaggio 1,01% Servizi non ciclici 0,61% Alimentazione 0,56% Principali sottopond erazioni - Energia -3,95% Finanza -3,28% Metalli -2,93% Macchine -2,79% Distribuzione -2,49% Indicatori di rischio storico Modified Duration 3,75 Sensibilità ponderata dello Spread ( SPS) 25 3,5 20 3,25 15 3 10 05/2015 06/2015 07/2015 08/2015 09/2015 10/2015 11/2015 12/2015 01/2016 02/2016 03/2016 04/2016 05/2015 06/2015 07/2015 08/2015 09/2015 10/2015 11/2015 12/2015 01/2016 02/2016 03/2016 04/2016 Principali esposizioni relative per emittenti Settori Scostamento Sovrapond erazioni - - FIAT CHRYSLER FINANCE EUROPE Automobili & fornitori di componenti 0,77% COMMERZBANK AG Finanza 0,77% UPC HOLDING BV Cavo-operatori 0,58% ROYAL BK SCOTL GROUP PLC Finanza 0,53% CREDIT AGRICOLE SA Finanza 0,52% KBC GROEP NV Finanza 0,52% ABN AMRO BANK NV Finanza 0,50% ENEL SPA Servizi pubblici 0,48% VIRGIN MEDIA FINANCE PLC Cavo-operatori 0,48% ELIS SA Servizi ciclici 0,45% Sottopond erazioni - - FRESENIUS FINANCE BV Servizi non ciclici -0,56% TESCO CORP TREASURY SERVICES Distribuzione -0,57% RAIFFEISEN BANK INTL Finanza -0,57% BANKIA SAU Finanza -0,59% RUSSIAN RAILWAYS Servizi ciclici -0,65% BARCLAYS BK PLC Finanza -1,00% ANGLO AMERICAN CAPITAL Metalli -1,15% GAZPROM OAO Energia -1,23% CASINO GUICHARD PERRACHON SA Distribuzione -1,49% PETROBRAS GLOBAL FINANCE BV Energia -1,59%
Caratteristiche principali Forma giuridica Società di gestione Banca depositaria Luxembourgeois Amundi Luxembourg SA CACEIS BANK LUXEMBOURG Data di creazione del comparto 25/04/2001 Data di lancio 06/11/2007 Valuta di riferimento della classe Altre valute di sottoscrizione/riscatto Tipologia dei dividendi Codice ISIN Codice Reuters Codice Bloomberg Sottoscrizione minima iniziale Frequenza di calcolo della quota EUR USD Az. ad Accumulazione LU0329443294 LP68022544 CHIYBOM LX 1 Millesimo di quota/azione / 1 Millesimo di quota/azione Giornaliera Ora limite di ricezione degli ordini Istruzioni pervenute giornalmente G entro 14:00 Spese di sottoscrizone 2,50% Commissioni di gestione annuali max Commissioni legate al rendimento Spese di rimborso (massimo) 0% 0,45% T.I. Spese correnti 0,85% ( prelevati ) Orizzonte d'investimento minimo consigliato Performance storiche dell'indice di riferimento Si 5 anni 01/11/2005: 100.00% ML EUROPEAN CURR H YLD BB-B RATED CONSTRAINED HEDGED 31/12/2003: 100.00% ML EUROPEAN CURRENCY HIGH YIELD CONST HEDGED 01/01/2003: 100.00% - CLOS - MERRILL LYNCH EUROPEAN CURRENCY HIGH YIELD CONST 05/04/2001: 100.00% - CLOS - MERRILL LYNCH EUROPEAN HIGH YIELD INDEX Informazioni legali Il presente documento è fornito a puro titolo informativo e non costituisce in alcun caso una raccomandazione, una sollecitazione o un offerta, un consiglio o un invito all acquisto o alla vendita di quote o azioni di FCI, FCIA, SICAV, comparto di SICAV e SPPICAV, presentati in questo documenti ( gli OIC ), e non deve essere assolutamente interpretato come tale. Il presente documento non costituisce la base di un contratto o di un impegno di qualsivoglia natura. Tutte le informazioni ivi contenute possono essere modificate senza preavviso. 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L attività d investimento implica determinati rischi: le performance passate degli OIC, riportate nel presente documento, e le simulazioni realizzate in base ad esse non costituiscano un indicatore affidabile delle future performance. Esse non sono quindi indicative delle performance future degli OIC. I valori delle quote o delle azioni degli OIC sono soggetti alle oscillazioni del mercato; gli investimenti realizzati possono quindi variare sia al ribasso che in rialzo. Di conseguenza, i sottoscrittori degli OIC possono perdere la totalità o una parte del capitale inizialmente investito. Prima di procedere a qualsiasi sottoscrizione, le persone interessate agli OIC devono verificare la compatibilità di tale sottoscrizione con le leggi alle quali sono soggette e le conseguenze fiscali di un investimento di questo tipo, e devono prendere visione dei documenti normativi vigenti di ogni OIC. La fonte dei dati del presente documento è la società di gestione, salvo diversa indicazione. La data dei dati del presente documento è quella riportata sotto la dicitura SINTESI, nell intestazione del documento, salvo diversa indicazione. Il presente materiale è esclusivamente destinato ad investitori e distributori istituzionali, professionisti, qualificati e sofisticati. Non deve essere diffuso al pubblico, a clienti privati o ad investitori al dettaglio in qualsivoglia giurisdizione, né a soggetti statunitensi. Inoltre, ciascuno di tali investitori deve essere, nell Unione Europea, un investitore professionista, così come definito nella Direttiva 2004/39/EC del 21 aprile 2004 sui Mercati di strumenti finanziari ( MIFID ) o, a seconda dei casi, nei singoli regolamenti locali e, per quanto riguarda l offerta in Svizzera, deve essere un investitore qualificato, in base al significato attribuito dalla Legge federale svizzera sui piani di investimento collettivi del 23 giugno 2006 (CISA), dall Ordinanza svizzera sui piani di investimento collettivi del 22 novembre 2006 (CISO) e dalla Circolare FINMA 08/8 sull Offerta pubblica ai sensi della legislazione sui Piani di investimento collettivi del 20 novembre 2008. Il presente materiale non può essere in alcun caso distribuito nell Unione Europea ad investitori non professionisti, così come definiti nella MIFID o in ciascun regolamento locale o, in Svizzera, ad investitori che non siano conformi alla definizione di investitori qualificati stabilita dalla legislazione e dai regolamenti in vigore. 2015 Morningstar. Tutti i diritti riservati. Le informazioni ivi contenute: (1) sono di proprietà di Morningstar e/o dei suoi fornitori di contenuti; (2) non possono essere riprodotte né ridistribuite; (3) non sono garantite in termini di esattezza, completezza e aggiornamento. Né Morningstar né i suoi fornitori di contenuti possono essere ritenuti responsabili in caso di danni o di perdite legate all utilizzo di queste informazioni. Le performance passate non garantiscono i risultati futuri. Per maggiori informazioni sul rating Morningstar si prega di consultare il sito www.morningstar.com.