Food Industry Monitor Osservatorio sulle performance delle aziende italiane del settore alimentare Presentazione dei risultati Carmine Garzia Pollenzo - 8 giugno 2017
Il campione aziende comparti anni di bilanci miliardi di ricavi delle società di capitali 2
Il campione - La struttura proprietaria Controllo estero 9% Quotata 1% Cooperativa Investitore Italiano 9% 10% Impresa familiare 71% 3
Evoluzione dei risultati - Crescita Tasso di variazione dei ricavi (2010-2016) 6,7% 5,7% 3,5% 3,8% 2,1% 1,7% 2,5% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 *2016 proiezioni 4
Evoluzione dei risultati - Redditività ROS (2009-2016) 6,1% 5,9% 6,0% 6,4% 5,2% 5,1% 5,4% 5,3% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 *2016 proiezioni 5
Evoluzione dei risultati - Confronto con PIL 6,7% Ricavi Food 5,7% 4,6% 5,4% 5,5% 5,0% Valore Aggiunto 3,2% Food 2,5% 3,5% 3,8% 2,5% PIL 1,7% 0,5% 2,1% 1,7% 0,8% 0,9% 0,6% 2010 2011 2012 2013 2014-0,3% 2015 2016-2,8% -1,7% Fonte: Fmi, World Economic Outlook, 2016; 2016 proiezioni 6
Analisi dei comparti - Crescita CAGR ricavi (2009-2015) 8,3% 7,2% 6,5% 7,4% 3,9% 2,5% 5,2% 4,6% 3,9% 1,7% 2,1% 3,4% 1,6% 5,2% 0,2% 7
Analisi dei comparti - Redditività delle vendite 12,9% ROS (2009-2015) 9,0% 5,7% 7,5% 7,4% 6,5% 7,5% 6,8% 4,1% 3,1% 4,3% 1,4% 3,4% 2,5% 4,8% 8
Analisi dei comparti - Valore aggiunto Valore aggiunto/ricavi (2015) FOOD EQUIPMENT DISTILLATI ACQUA DOLCI CAFFÈ BIRRA PACKAGING PASTA VINO CONSERVE SALUMI LATTE FARINE OLIO 7,4% 9,9% 37,4% 29,1% 25,9% 25,7% 24,1% 23,7% 21,9% 21,7% Media settore: 21,2% 19,6% 17,7% 16,9% 16,3% 9
Analisi dei comparti - Crescita e Redditività 2009-2015 9,0% Settore 8,7% CAGR ricavi (2009 2015) 8,0% 7,0% OLIO PACKAGING FARINE FOOD EQUIPMENT 6,0% 5,0% 4,0% VINO CONSERVE CAFFÈ DISTILLATI Settore 3,9% 3,0% 2,0% SALUMI LATTE DOLCI PASTA ACQUA 1,0% BIRRA 0,0% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 25,0% -1,0% ROIC (2009-2015) 10
Analisi dei comparti - Struttura finanziaria Tasso d indebitamento (2010-2015) Costo medio del debito (2009-2015): 4,9% 2,5 3,3 2,6 3,6 2,2 2,4 2,8 2,8 3,9 2,6 3,3 2,3 3,1 2,4 1,6 11
Analisi dei comparti - Indebitamento e Crescita 2009-2015 4,50 Settore 3,9% Tasso indebitamento (2010-2015) 4,00 3,50 3,00 BIRRA SALUMI LATTE ACQUA CONSERVE FOOD EQUIPMENT PACKAGING FARINE Settore 2,66 2,50 DOLCI PASTA VINO OLIO 2,00 DISTILLATI CAFFÈ 1,50 1,00 0,50 0,00-1,0% 0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0% 7,0% 8,0% 9,0% CAGR ricavi (2009-2015) 12
Analisi dei comparti - Rank dei comparti Indice di Crescita Sostenibile = (CAGR ricavi*100)*(ros medio*100) Tasso d Indebitamento Medio RANK 2015 COMPARTO CAGR Ricavi (2009-2015) ROS Medio (2009-2015) Tasso Indeb. Iniziale (2009-2015) Indice di Crescita Sostenibile 1 DISTILLATI 3,9% 12,9% 2,2 22,6 2 CAFFÈ 5,2% 6,5% 1,6 21,3 3 FOOD EQUIPMENT 6,5% 9,0% 2,8 21,1 4 VINO 5,2% 4,8% 2,4 10,5 5 PASTA 3,4% 6,8% 2,3 9,9 6 FARINE 7,2% 3,1% 2,8 7,7 7 PACKAGING 7,4% 3,4% 3,3 7,7 8 ACQUA 2,5% 9,7% 3,3 7,5 9 DOLCI 1,7% 7,5% 2,4 5,3 10 CONSERVE 4,6% 4,1% 3,6 5,3 11 OLIO 8,3% 1,4% 2,6 4,6 12 LATTE E DERIVATI 2,1% 4,3% 3,9 2,2 13 PRODOTTI A BASE DI CARNE 1,6% 2,5% 3,1 1,3 14 BIRRA 0,2% 7,4% 2,6 0,5 13
Confronto con altri settori - Redditività Confronto ROE (2010-2015) 8,9% 4,9% ROE media imprese italiane ROE settore Food Fonte: MBRES, 2016 14
Confronto con altri settori - Redditività ROI (2015) 10,2% 8,0% 8,2% 8,7% Meccanico Legno e Mobili Abbigliamento Food Fonte: MBRES, 2016 15
Confronto con altri settori - Struttura finanziaria Tasso d'indebitamento iniziale (2010-2015) 2,64 2,78 2,74 2,77 2,70 2,73 2,72 2,69 2,65 2,58 2,58 2,49 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Imprese italiane Campione food Fonte: MBRES, 2016 16
Confronto con altri settori - Investimenti Tasso variazione Immobilizzazioni Materiali (2010-2015) 2,9% 2,5% 1,7% 2,0% 1,9% 1,9% 1,5% -0,0% 0,6% 0,3% 2010 2011 2012 2013 2014 2015-0,7% -1,0% Imprese italiane Campione Food Fonte: MBRES, 2016 17
Confronto con altri settori - Investimenti Tasso variazione Immobilizzazioni Immateriali (2010-2015) 9,5% 6,7% 3,0% 4,1% 3,3% 0,8% 2010 2011 2012 2013 2014 2015-1,1% -1,2% -0,4% -2,6% -3,0% Imprese italiane -3,3% Campione food Fonte: MBRES, 2016 18
Confronto con GDO - Redditività delle vendite ROS GDO vs Food (%) 5,9% 5,2% 5,1% 5,4% 6,0% 6,4% 2,7% 2,4% 2,3% 1,9% 1,9% 1,4% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 GDO Food Fonte: MBRES, 2016 19
Settore Food - Analisi per classi dimensionali CAGR- Crescita Ricavi (2009-2015) 13,0% 12,1% 5,8% 5,6% 2,8% 3,0% 2,8% 4,8% 1,0% 4,0% 0,3% 3,7% 2,3% 5,2% Caffe Distillati Dolci Latte e derivati Olio Pasta Salumi Vino -7,4% -12,0% Grandi aziende Medie aziende > 100 Mio 50-100 Mio 20
Settore Food - Analisi per classi dimensionali 15,2% ROS (2009-2015) 6,4% 6,2% 7,5% 8,3% 8,0% 7,3% 3,9% 4,6% 3,3% 2,2% 1,2% 3,3% 2,5% 2,3% 3,7% Caffe Distillati Dolci Latte e derivati Grandi aziende Medie aziende > 100 Mio 50-100 Mio Olio Pasta Salumi Vino 21
Settore Food - Analisi per classi dimensionali Crescita investimenti materiali (2010-2015) 12,4% 4,4% 2,5% 6,6% 0,7% 2,1% 4,4% 8,6% 4,7% 1,3% 4,1% 5,7% Caffe Distillati Dolci Latte e derivati Olio Pasta Salumi Vino -4,3% -11,3% -13,0% -13,8% Grandi aziende Medie aziende > 100 Mio 50-100 Mio 22
Settore Food - Analisi per classi dimensionali Posizione Finanziaria Netta / EBITDA (2010-2015) 6,0 3,9 3,8 4,3 4,2 4,3 2,1 3,0 2,5 3,0 1,8 1,1 1,1 0,9 Caffe Distillati Dolci Latte e derivati -1,0 Olio Pasta Salumi Vino Grandi aziende Medie aziende > 100 Mio 50-100 Mio 23
Investimenti, crescita e redditività Analisi della correlazione degli investimenti materiali (2010-2015) 0,53 0,45 0,25 Crescita e investimenti ROIC e investimenti ROS e investimenti 24
Investimenti, crescita e redditività Correlazione tra crescita e investimenti materiali (2010-2015) 0,88 0,79 0,79 0,61 0,56 0,35 0,13 Acque minerali Caffè Conserve Dolci Olio Pasta Prodotti derivati dalla carne 25
Investimenti, crescita e redditività Correlazione tra ROIC e investimenti materiali 0,59 0,64 0,70 0,65 0,31 0,26 0,33 0,06 0,01 Acque minerali Birra Conserve Distillati Dolci Farine Latte e derivati Pasta Vino 26
METODOLOGIA Il presente rapporto di ricerca è stato realizzato sulla base di dati pubblici e di dati raccolti da banche dati ad accesso riservato, che sono stati elaborati da un team di ricercatori presso l Università di Scienze Gastronomiche di Pollenzo, Bra. I campioni rappresentativi dei diversi comparti del settore food sono stati costruiti partendo da un estrazione delle aziende con i codici ATECO, tutte le aziende così individuate sono state controllate per verificare la congruità dell'attività svolta con il comparto di appartenenza. I bilanci delle aziende sono stati acquisiti dalle banche dati AIDA e CERVED in formato ottico e sono stati riclassificati secondo gli schemi di bilancio correntemente in uso nell ambito delle analisi economico-aziendali. Il rapporto è stato redatto dal Prof. Carmine Garzia. Il Dott. Francesco Maria Gentile, research associate di UNISG, ha contribuito alla costruzione del database. Il progetto di ricerca è stato realizzato con il supporto di EFG International SA. Le elaborazioni sono state effettuate sulla base dei dati di bilancio pubblico disponibili al 12/05/2017. Il rapporto è stato chiuso alla data del 18/05/2017 27