Analisi e commento sul prodotto di investimento BB Biotech AG Ord

Transcript

1 Analisi e commento sul prodotto di investimento Data di valutazione 10/11/2017 Consultique S.p.A. Stradone San Fermo Verona, Tel Fax E. mail info@consultique.com P. IVA , Cap. Sociale ,00 i.v Reg. Imp. di VR

2 Anagrafica del fondo Filosofia e Politica di Investimento Nome ISIN CH Valuta Swiss Franc Spese Correnti 1,28 Categoria Azionario Europa Data avvio 09/11/1993 Patrimonio NAV ,00 64,25 Copertura Cambio No BB Biotech investe su scala globale in aziende biotech caratterizzate da forti tassi di crescita e da un elevata redditività ed è uno dei più grandi investitori del mondo in questo settore con oltre 20 anni di esperienza. I suoi investimenti sono focalizzati sulle società quotate che stanno sviluppando e commercializzando nuovi farmaci. BB Biotech alloca il proprio capitale quasi esclusivamente in strumenti azionari. La selezione delle partecipazioni avviene in base a un approfondito processo di due diligence su più livelli. Il portafoglio di BB Bieotech AG è costituito di norma da 20 a 35 aziende biotecnologiche, tra cui da 5 a 8 partecipazioni strategiche che corrispondono al massimo a due terzi del totale. Comprabilità Il Gestore Borsa Segmento Ticker Borsa Italiana Segmento Star BB IM Borsa Svizzera SIX Swiss Eschange BION SW Borsa Germania Prime Standard Segment BBZA GY Il team di gestione è guidato da Daniel Koller. Dopo aver conseguito un dottorato in biochimica ha ricoperto ruoli di analista azionario in UBS, investment manager presso equity4life Asset Management, per poi entra a far parte dal 2004 nel management team di BB Biotech. Dal 2010 è a capo dell'investment management team.

3 dic-14 gen-15 gen-15 feb-15 mar-15 apr-15 apr-15 mag-15 giu-15 giu-15 lug-15 set-15 ott-15 ott-15 nov-15 dic-15 gen-16 gen-16 feb-16 mar-16 mar-16 apr-16 giu-16 lug-16 lug-16 ago-16 set-16 ott-16 ott-16 nov-16 dic-16 dic-16 gen-17 mar-17 apr-17 apr-17 mag-17 giu-17 lug-17 lug-17 ago-17 ott-17 nov-17 dic-14 gen-15 gen-15 feb-15 mar-15 apr-15 apr-15 mag-15 giu-15 giu-15 lug-15 set-15 ott-15 ott-15 nov-15 dic-15 gen-16 gen-16 feb-16 mar-16 mar-16 apr-16 giu-16 lug-16 lug-16 ago-16 set-16 ott-16 ott-16 nov-16 dic-16 dic-16 gen-17 mar-17 apr-17 apr-17 mag-17 giu-17 lug-17 lug-17 ago-17 ott-17 nov-17 Confronto con i competitors di categoria L'azione BB Biotech che investe su imprese impegnate nella biotecnologia è stata messa a confronto nel grafico a destra con un fondo che si propone di investire nel medesimo settore, ovvero il Polar Capital Biotechnology. Non si notano grosse differenze nei rendimenti e nella volatilità tra i due strumenti. Sul lungo periodo BB Biotech appare leggermente più volatili e con performance leggermente peggiori rispetto al fondo considerato BB Biotech Polar Capital Biotechnology R Inc Confronto con gestone passiva La stessa azione è stata confrontata con uno strumento a replica passiva che si concentra sul medesimo settore, ovvero le società che operano nell'ambito della biotecnologia. In particolare l'etf considerato è il Source NASDAQ Biotech che si focalizza unicamente su società statunitensi. In questo caso il processo di investimento portato avanti dal team di gestione di BB Biotech mostra i suoi effetti positivi dato che presenta persistenti performance migliori rispetto lo strumento passivo BB Biotech Source NASDAQ Biotech ETF

4 nov-13 feb-14 mag-14 ago-14 feb-15 mag-15 nov-15 feb-16 ago-16 nov-16 mag-17 ago-17 Andamento ed Extra-rendimento Composizioni del Portafoglio MSCI World/Biotechnology NR USD nov-13 feb-14 mag-14 ago-14 feb-15 mag-15 nov-15 feb-16 ago-16 nov-16 mag-17 ago-17 Principali componenti del portafoglio al 30/09/2017 United States % : 93,4% Denmark % : 4% United Kingdom % : 1,4% Sweden % : 0,5% Germany % : 0,5% Switzerland % : 0,3% Healthcare: 100% Il focus di BB Biotech, come si è detto, è unicamente rivolto al settore biotech, quindi health care. A livello geografico le società in cui investe sono fortemente concentrate nel mercato statunitense. La fetta minoritaria restante è poi suddivisa tra Paesi europei, in particolare nordici, Regno Unito, Germania e Svizzera. Celgene 12,20% Incyte 11,20% Ionis Pharmaceuticals 10,40% Gilead 5,90% Vertex Pharmaceuticals 5,90% Radius Health 5,60% Neurocrine Biosciences 5,60% Alexion Pharmaceuticals 5,00% Agios Pharmaceuticals 4,80% Novo Nordisk 4,00% A sinistra sono presentate le prime dieci posizioni presenti nel portafoglio di BB Biotech. Tra i principali sottosettori in cui BB Biotech investe si sottolinea la grossa preferenza di società che operano nel settore dell'oncologia.

5 Analisi Fondo Comune di Investimento Data di valutazione 10/11/2017 Consultique S.p.A. Stradone San Fermo Verona, Tel Fax E. mail info@consultique.com P. IVA , Cap. Sociale ,00 i.v Reg. Imp. di VR

6 nov-13 feb-14 mag-14 ago-14 feb-15 mag-15 nov-15 feb-16 ago-16 nov-16 mag-17 ago-17 Strategia di investimento Grafico di performance BB Biotech investe su scala globale in aziende biotech caratterizzate da forti tassi di crescita e da un elevata redditività ed è uno dei più grandi investitori del mondo in questo settore con oltre 20 anni di esperienza. I suoi investimenti sono focalizzati sulle società quotate che stanno sviluppando e commercializzando nuovi farmaci. BB Biotech alloca il proprio capitale quasi esclusivamente in strumenti azionari. La selezione delle partecipazioni avviene in base a un approfondito processo di due diligence su più livelli. Il portafoglio di BB Bieotech AG è costituito di norma da 20 a 35 aziende biotecnologiche, tra cui da 5 a 8 partecipazioni strategiche che corrispondono al massimo a due terzi del totale Anagrafica del fondo 110 Nome 90 Codice Isin CH Valuta Swiss Franc MSCI World/Biotechnology NR USD Ter 1,28 Categoria Azionario Europa Data di avvio del fondo Patrimonio del Fondo 09/11/ ,00 73,36% 16,22% -17,65% 25,90% Nav (Valuta) Copertura rischio cambio 64,25 No MSCI World/Biotechnology NR USD 32,57% 6,95% -12,41% 16,74% Benchmark da prospetto Differenziale 40,80% 9,26% -5,24% 9,16% Asset Allocation Macro Data aggiornamento Asset Allocation Micro: stile di gestione Data aggiornamento Value: 0% Equity: 100% Core: 12,6% Growth: 87,4% Asset Allocation Macro: esposizione settoriale Data aggiornamento Asset Allocation Micro: esposizione settoriale Data aggiornamento Defensive: 100% Healthcare: 100%

7 Asset Allocation Micro: esposizione per singolo Paese Data aggiornamento United States % : 93,4% Asset Allocation Micro: suddivisione per capitalizzazione Data aggiornamento Giant: 22,1% Denmark % : 4% United Kingdom % : 1,4% Sweden % : 0,5% Germany % : 0,5% Switzerland % : 0,3% Large: 24,5% Mid: 26% Small: 19,9% Micro: 7,5% Top 10 Holdings Indicatori Quantitativi Valore di Benchmark MSCI World/Biotechnology NR USD mercato Peso Valuta Paese (Mil ) Fondo Bmk +/- Bmk Celgene Corp 449,70 12,18% USD USA Rendimento 128,47% 57,29% 71,17% Incyte Corp 414,80 11,23% USD USA Deviazione Standard 32,78% 21,17% 11,61% Ionis Pharmaceuticals Inc 386,00 10,45% USD USA Excess Return (geo) 71,17% Gilead Sciences Inc 217,70 5,89% USD USA Tracking Error Volatility 20,30% Vertex Pharmaceuticals Inc 217,30 5,88% USD USA Information Ratio (geo) 0,61 Neurocrine Biosciences Inc 205,50 5,56% USD USA Beta 1,24 Radius Health Inc 205,30 5,56% USD USA Correlazione 0,80 Alexion Pharmaceuticals Inc 184,00 4,98% USD USA Agios Pharmaceuticals Inc 177,80 4,81% USD USA P/E Ratio Novo Nordisk A/S B 146,60 3,97% DKK DNK P/B Ratio 9,1 P/S Ratio 12,07 Numero titoli in portafoglio 34 P/C Ratio 23,51 Peso % dei primi 10 titoli 70,56 P/FCF Ratio -63,17 Extrarendimento cumulato (aritmetico) Benchmark MSCI World/Biotechnology NR USD Esposizione strategica del fondo 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% nov-13 feb-14 mag-14 ago-14 feb-15 mag-15 nov-15 feb-16 ago-16 nov-16 mag-17 ago-17 0% dic-13 mar-14 giu-14 set-14 dic-14 mar-15 giu-15 set-15 dic-15 mar-16 giu-16 set-16 dic-16 mar-17 giu-17 Cyclical Defensive Sensitive

8 Raccomandazioni generali Le presenti informazioni sono state redatte con la massima perizia possibile in ragione dello stato dell arte delle conoscenze e delle tecnologie. Il presente documento non è da considerarsi esaustivo ma ha solo scopi informativi. La pubblicazione del presente documento non costituisce attività di sollecitazione del pubblico risparmio. Le informazioni ed ogni altro parere resi nel presente documento sono riferiti alla data di redazione del medesimo e possono essere soggetti a modifiche. Consultique S.p.A. non deve essere ritenuta responsabile per eventuali danni, derivanti anche da imprecisioni e/o errori, che possano derivare all utente e/o a terzi dall uso dei dati contenuti nel presente documento. Consultique S.p.A. non assume responsabilità in merito al trattamento fiscale degli strumenti illustrati. I pareri espressi da Consultique S.p.A. prescindono da qualsiasi valutazione del profilo di rischio e/o di adeguatezza e sono da intendersi come Ricerche in Materia di Investimenti ai sensi dell art. 27 del Regolamento congiunto Consob e Banca Italia del 29 ottobre 2007 redatte a titolo esclusivamente informativo e non costituiscono in alcun modo prestazione di un servizio di consulenza in materia di investimenti, il quale richiede obbligatoriamente un analisi delle esigenze finanziarie e del profilo di rischio specifici del singolo utente/cliente, né costituiscono un servizio di sollecitazione in genere all investimento in strumenti finanziari. Nel caso in cui l utente intenda effettuare qualsiasi operazione è opportuno che non basi le sue scelte esclusivamente sulle informazioni indicate nel presente documento, ma dovrà considerare la rilevanza delle informazioni ai fini delle proprie decisioni, alla luce dei propri obiettivi di investimento, della propria esperienza, delle proprie risorse finanziarie e operative e di qualsiasi altra circostanza.