Quando il focus è il talento del gestore hedge: il caso dei family office USA

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1 Workshop Hedge Invest Quando il focus è il talento del gestore hedge: il caso dei family office USA Marco Oriani Università Cattolica di Milano Milano, 16 aprile

2 Hedge funds e turbolenza dei mercati La difficile situazione dei mercati porta a concentrare l attenzione su alcuni aspetti cruciali riguardanti gli hedge fund, tra i quali: Il talento del gestore La bassa correlazione con l andamento dei mercati Il loro contributo alla diversificazione di portafoglio I family office USA rappresentano un caso di assoluto interesse per approfondire tale tematica Milano, 16 aprile

3 Osservatorio Family Office USA Con Hedge Invest si è realizzato un Osservatorio sul comportamento dei FO USA: 30 FO analizzati per circa 50 mld $ di AUM complessivi (da 1 mld $ a 4,5 mld $) 26 single family office, 4 multi FO 16 gestiscono la ricchezza che proviene dall impresa di famiglia, 14 hanno avuto un liquidity event Anzianità media dei FO: 15 anni Milano, 16 aprile

4 Osservatorio Family Office USA Origine degli asset FO advisors Analisi strategica Prodotti e servizi offerti Asset allocation Hedge funds Performance e rischi Costi Retribuzione dello staff Ambiti di indagine: Milano, 16 aprile

5 Hedge Fund e Family Office USA Il peso degli investimenti alternativi sull asset allocation totale Europa USA Hedge Fund 14% 17% Real Estate 16% 7% Private equity e VC 16% 20% Totale inv. Alternativi 48% 44% Milano, 16 aprile

6 HF e FO USA: alcuni risultati Il 40% del campione investe più del 20% del patrimonio in hedge fund Nessun family office del campione intende ridurre la propria quota in hedge fund nei prossimi 5 anni Il 40% del campione pensa di aumentarla L 80% del campione investe in hedge fund da più di 10 anni Il 60% del campione ha selezionato sia single manager HF sia fondi di fondi Milano, 16 aprile

7 Hedge Fund e Family Office USA I motivi più importanti per cui si attua l investimento in HF: Attraggono i migliori money managers Massimi drawdown contenuti Absolute return Alcuni fattori motivazionali ritenuti meno rilevanti (sorpresa?): Bassa correlazione con il mercato Asset protection Diversificazione del portafoglio Milano, 16 aprile

8 Family Office USA e la selezione degli HF Le variabili a cui viene attribuita maggiore considerazione sono: Risk management Strategic portfolio construction e investment philosophy Track records Referenze di terzi Milano, 16 aprile

9 Family Office USA e talento del gestore In sintesi l elemento largamente ritenuto più importante e ricercato dai FO USA è il talento del gestore al quale si richiede: Una performance di livello Una esperienza adeguata nel settore Trasparenza e capacità di comunicare nei confronti del cliente Milano, 16 aprile

10 Family Office USA e talento del gestore In quest ottica la pronunciata turbolenza sui mercati, oltre a tanti problemi, sta producendo due effetti che vanno giudicati positivamente: Determina una pulizia in un mercato che a livello mondiale è cresciuto negli ultimi anni in modo estremamente significativo, ma anche disordinato Induce negli investitori maggiore consapevolezza sul ruolo cruciale che riveste in questa industry una qualificata attività di selezione dei gestori Milano, 16 aprile