DINAMICHE DI ASSET ALLOCATION DEGLI INVESTITORI ISTITUZIONALI:

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1 Itinerari Previdenziali - Abano Terme 11 novembre 2016 DINAMICHE DI ASSET ALLOCATION DEGLI INVESTITORI ISTITUZIONALI: IMPATTO SUL MERCATO IMMOBILIARE

2 SCENARIO ECONOMICO E FINANZIARIO MONDIALE INCERTO Necessità di riallocare i capitali per il raggiungimento dei rendimenti attesi Quantitative Easing delle Banche Centrali Tassi d interesse ai minimi storici Incertezza scenario economico futuro Volatilità dei mercati finanziari Diffuso sentimento di incertezza Attenzione crescente a favore di investimenti in real assets Fonte: Financial Times, Sovereing wealth funds pile into property, 12 giugno

3 CRESCENTE ATTENZIONE A FAVORE DI INVESTIMENTI ALTERNATIVI Il 66% degli investitori istituzionali guarda al settore immobiliare, con previsioni di aumento degli investimenti IMMOBILIARE Quota di investitori istituzionali per classi alternative di investimento HEDGE FUNDS PRIVATE EQUITY PRIVATE DEBT RISORSE NATURALI INFRASTRUTTURE 66% 57% 57% 45% 38% 36% Prospettive di allocazione di lungo periodo Diminuzione % Aumento % 16% IMMOBILIARE 29% 26% HEDGE FUNDS 36% 6% 9% PRIVATE EQUITY 52% PRIVATE DEBT 51% 23% RISORSE NATURALI 28% 9% INFRASTRUTTURE 52% Fonte: Preqin Investor Outlook, Alternative Assets, primo semestre

4 SETTORE IMMOBILIARE: ALLOCAZIONE DI CAPITALI Allocazione corrente in crescita ed ancora inferiore al target nel 53,0% dei casi Allocazione corrente vs. target (investitori istituzionali - % AuM) Quota investitori al di sotto/ in linea/ al di sopra del target di allocazione 12% 120% 10% 9,1% 9,5% 9,6% 9,7% 9,8% 8,7% 8,5% (*) 100% 14,0% 18,0% 18,0% 18,0% 19,0% 8% 6,7% 7,6% 7,7% 80% 20,0% 25,0% 27,0% 27,0% 28,0% 6% 60% 4% 40% 2% 20% 0% % 66,0% 57,0% 55,0% 55,0% 53,0% Allocazione Corrente media Allocazione Target media < Allocazione Target media Allocazione Target media > Allocazione Target media Fonte: Preqin Investor Outlook, Alternative Assets, primo semestre (*) La diminuzione nell allocazione corrente media da 8,7% a 8,5% tra il 2014 ed il 2015 è causate dalle distribuzioni record avvenute nel 2014 da parte dei fondi immobiliari privati ai loro investitori. L allocazione target media, invece, continua il suo trend di crescita. 4

5 SETTORE IMMOBILIARE: ALLOCAZIONE DI CAPITALI PER TIPOLOGIA DI INVESTITORE Allocazione corrente inferiore al target per ciascuna tipologia di investitore 12% Allocazione di capitali 2016 per tipologia di investitore (% AuM) 10% 8% 9,0% 10,1% 8,6% 9,1% 7,9% 9,9% 7,4% 9,6% 8,1% 9,3% 7,7% 6% 6,1% 5,9% 5,3% Allocazione Corrente media Allocazione Target media 4% 2% 0% Fondi Pensione Pubblici Sistema pensionistico Fondi Pensione Privati Fondi Sovrani Piani di dotazione Assicurazioni Fondazioni Fonte: Preqin Investor Outlook, Alternative Assets, primo semestre

6 SETTORE IMMOBILIARE: PREVISIONI DI ALLOCAZIONE DEI CAPITALI Nel 2016 il 29% degli investitori istituzionali aumenterà la propria allocazione al settore immobiliare Previsioni di allocazione capitali 2016 vs ,0% Opinione investitori su sviluppo portafogli immobiliari a livello globale (2016) 16,0% 29,0% 100,0% 80,0% 12,1% 11,1% 34,6% 15,6% 48,5% 24,1% 31,1% 60,0% 23,1% 40,0% 55,0% 20,0% Aumento dell'allocazione Stabilizzazione dell'allocazione Riduzione dell'allocazione 0,0% 39,4% 64,8% 42,3% 53,3% Investitori Asia- Pacific Investitori Europei Investitori Nord Americani Aumento Invariato Riduzione Tutti Fonte: Preqin Investor Outlook, Alternative Assets, primo semestre 2016; ANREV / INREV / PREA Investment Intentions Survey

7 FONDI SOVRANI: ESPOSIZIONE SETTORE IMMOBILIARE Dal 2012 al 2016 l esposizione al settore immobiliare è aumentata del 29% Esposizione Fondi Sovrani settore immobiliare, infrastrutture e private equity 16% 14% Tasso di crescita annuale composto ( ) IMMOBILIARE 12% 10% 6,5% 7,4% 29% 8% 6% 3,0% 4,3% 4,1% 2,8% Immobiliare Infrastrutture Private Equity INFRASTRUTTURE 25% 4% 1,4% 1,5% 2,1% PRIVATE EQUITY 2% 3,1% 3,6% 3,0% 4,5% 13% 0% Fonte: INVESCO, Global Sovereign Asset Management Study Dati 2016 per settore infrastrutture e private equity non disponibili 7

8 CONCLUSIONI: ATTIVITÀ IN GESTIONE A LIVELLO GLOBALE Crescita del 59,0% nelle attività in gestione dal 2012 al 2020 Attività in gestione a livello globale USD 101,7 Attività in gestione a livello globale (private equity, immobiliare, infrastrutture) USD 4,2 USD 63,9 USD 13,0 Investimenti alternativi USD 1, Il maggior afflusso di capitali giungerà da: High Net Worth Individuals Fondi Sovrani Schemi contributivi privati Fonte: Preqin-BNY Mellon, Building the future- How alternative investment managers are rising to the demographic challenge 8

9 Lussemburgo (Sede legale) 46a Avenue J. F. Kennedy L Luxembourg Tel Grand Duchy of Luxembourg Fax Berlino (Ufficio di rappresentanza) Kurfürstendamm Berlin Charlottenburg Tel Germany Fax Miami 846 Lincoln Road, 5th floor Miami Beach Tel Florida - United States Fax Orange County (Ufficio di rappresentanza) 260 Newport Centre Drive Suite 100 Newport Beach, Orange County California - United States Tel Londra (Ufficio di rappresentanza) 15 Stratton Steet, W1J 8LQ, London Mayfair Tel United Kingdom Fax