BGF Global Multi-Asset Income Fund

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1 BGF Global Multi-Asset Income Fund Per costruire il futuro con una cedola periodica. PRIMA DELL ADESIONE LEGGERE IL PROSPETTO E IL KIID DISPONIBILI SU

2 Come si inserisce nell attuale contesto di mercato? A chi si rivolge? In che modo raggiunge i suoi obiettivi? Perché è adatto per l investitore italiano? Quali sono le principali caratteristiche del fondo? Il team BGF Global Multi-Asset Income Fund 2

3 Come si inserisce nell attuale contesto di mercato? Malgrado i numerosi cambiamenti degli ultimi mesi, le sfide che devono affrontare gli investitori sono sempre le stesse. I tassi d interesse rimangono bassi e la crescita globale resta difficoltosa. Il contesto di scarsi rendimenti e di reflazione che si osserva oggi in tutto il mondo è lo scenario ideale per BGF Global Multi-Asset Income Fund. Michael Fredericks, Portfolio Manager 3

4 Politiche monetarie meno espansive Quest anno i tassi di interesse globali dovrebbero continuare a salire per riflettere le dinamiche di reflazione, contesto che potrebbe avere effetti negativi per i detentori di obbligazioni con duration elevata. Miglioramento del ciclo economico Allo stesso tempo, sembra però improbabile il ritorno a un periodo di boom economico ; anche se la nostra visione di mercato è relativamente ottimistica, riteniamo che la capicità di una rapida crescita dell economia globale rimanga comunque lontana. Contesto di reflazione globale Le aspettative e le interazioni a lungo termine tra le diverse asset class potrebbero mutare nel tempo. Questo contesto di mercato potrebbe impattare sugli investitori alla ricerca di soluzioni diversificate tradizionali. Fonte: BlackRock, dati al 31/03/

5 Volatilità controllata Un contesto così complesso è ideale per (GMAI), che si concentra sulla generazione di rendimenti con una volatilità controllata e un approccio altamente innovativo alla diversificazione: la nostra strategia di investimento bottom-up e il nostro processo di gestione del rischio basato su diversi livelli di controllo sono pensati per raggiungere gli obiettivi di BGF GMAI Fund. Flessibilità Caratteristiche del fondo quali la flessibilità gestionale e l approccio selettivo favoriscono l allocazione in attività finanziarie che dovrebbero avere performance superiori in un contesto caratterizzato da bassi rendimenti e possibili rischi, fornendo allo stesso tempo un elevato grado di protezione contro l inflazione. Approccio selettivo Il portafoglio include strumenti finanziari che hanno come obiettivo primario la generazione di reddito. Alla luce di queste caratteristiche, la strategia è in grado di generare risultati anche fasi di mercato volatili. Fonte: BlackRock, dati al 31/03/

6 A chi si rivolge? Agli investitori il cui portafoglio non genera abbastanza rendimento, a coloro che si preoccupano dell impatto negativo che l aumento dei tassi di interesse potrebbe avere sui propri investimenti, o a chi si sente abbastanza ottimista sul futuro dell economia globale. Michael Fredericks, Portfolio Manager 6

7 5,5% Cedola ultimi 12 mesi è una soluzione dedicata ad investitori che cercano un rendimento interessante dai loro investimenti, privilegiando un approccio Multi-Asset per ridurre il rischio. Può essere particolarmente adatto per gli investitori che desiderano diversificare la loro esposizione obbligazionaria di base, mantenendo nel contempo un elevato potenziale in termini di generazione di reddito. 7,00% 6,00% 5,00% Livello obiettivo 4,00% 3,00% 2,00% 1,00% 0,00% Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q BGF GMAI Obbligazioni globali Azioni globali Fonte: BlackRock, Barclays, MSCI. Dati al 20/03/2017. BGF GMAI. Fonte: BlackRock, dividendo annualizzato relativo alla Classe E5G EURH con distribuzione trimestrale dei proventi maturati, calcolato attraverso la formula di capitalizzazione composta del dividendo trimestrale. Data di lancio del fondo: 8 agosto 2012 Global Equities: Fonte MSCI. Dividend yield relativo all indice MSCI World AC USD. Dividend yield: rapporto tra il dividendo (ultimi 12 mesi) e il prezzo alla data di analisi. Global Bonds: Fonte: Barclays. Rendimento a scadenza relativo all indice Barclays Capital Global Aggregate Bond EUR Hedged. I RENDIMENTI PASSATI NON SONO INDICATIVI DI PARI RENDIMENTI FUTURI. I rendimenti sono calcolati al netto delle commissioni e al lordo degli oneri fiscali. 7

8 Gli investitori che cercano di costruire un allocazione di qualità focalizzata sull Europa, o semplicemente desiderano migliorare i rendimenti dei loro portafogli obbligazionari potrebbero trarre beneficio da un approccio basato sul rischio che caratterizza un portafoglio diversificato a livello globale. Performance nei periodi di stress sui mercati Gennaio - Febbraio ,1% -2,7% -5,5% Luglio - Ottobre ,3% -9,3% -5,5% Novembre - Dicembre ,8% -3,3% -5,3% Maggio Febbraio 2016 Giugno ,8% -3,3% -7,4% -8,7% -12,2% Il nostro track record durante i periodi di elevata volatilità dimostra la nostra capacità di gestire con coerenza e costanza i rischi dei mercati azionari. BGF GMAI Fund Azioni globali Portafoglio diversificato -18,0% Performance nei periodi di rialzo dei tassi (variazione rendimento 10 Year Treasury) +41bps (4/11/ /01/2014) 0,5% +28bps (15/10/2014-6/11/2014) 2,4% -0,5% -0,6% +61 bps (30/1/2015-6/3/2015) 1,3% -1,3% +46bps (3/4/ /5/2015) 0,6% +36bps (28/2/ /6/2015) -1,2% -1,7% -1,8% +28bps (24/8/ /9/2015) 1,4% +37bps (14/10/2015-9/11/2015) 0,6% -0,9% -0,9% +33bps (11/2/ /3/2016) 3,5% 0,0% +123bps (08/7/ /12/2016) 2,4% Gli investitori preoccupati per l aumento dei tassi di interesse dovrebbero trovare interessanti e convincenti le performance conseguite durante le precedenti fasi di tassi in crescita. BGF GMAI Fund Obbligazioni globali -3,4% Fonte: Morningstar e Bloomberg, al 28/02/2017. I dati partono dal 01/11/2013. La performance del fondo si basa sulla classe A6 in USD (total net return). I rendimenti passati non sono indicativi di pari rendimenti futuri. Dati espressi in USD. Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle oscillazioni del cambio e sono al netto delle commissioni di gestione, competenze e altri oneri. Le performance nei periodi indicati non sono annualizzate. I periodi di rialzo dei tassi sono periodi di almeno 15 giorni lavorativi in cui è avvenuto un rialzo del rendimento dei treasury decennali di almeno 25bps. Azioni globali: MSCI World Index USD. Obbligazioni Globali: Barclays Capital Global Aggregate Bond Index USD Hedged. 8

9 Perché è adatto per l investitore italiano? CEDOLA MEDIA ANNUALIZZATA 5,5% * ASSET ALLOCATION FLESSIBILE CONTROLLO DEL RISCHIO Fonte: BlackRock, Barclays, MSCI. Dati al 20/03/2017. BGF GMAI. Fonte: BlackRock, dividendo annualizzato relativo alla Classe E5G EURH con distribuzione trimestrale dei proventi maturati, calcolato attraverso la formula di capitalizzazione composta del dividendo trimestrale. Data di lancio del fondo: 8 agosto 2012 Global Equities: Fonte MSCI. Dividend yield relativo all indice MSCI World AC USD. Dividend yield: rapporto tra il dividendo (ultimi 12 mesi) e il prezzo alla data di analisi. Global Bonds: Fonte: Barclays. Rendimento a scadenza relativo all indice Barclays Capital Global Aggregate Bond EUR Hedged. I RENDIMENTI PASSATI NON SONO INDICATIVI DI PARI RENDIMENTI FUTURI. I rendimenti sono calcolati al netto delle commissioni e al lordo degli oneri fiscali. 9

10 Le diverse fonti di reddito per l investitore italiano In genere gli investitori italiani investono principalmente in BTP (titoli di Stato italiani) per ottenere reddito, oppure allocano parte dei propri risparmi in azioni quotate per generare performance. I flussi cedolari derivanti da investimenti a reddito fisso tradizionali sono diminuiti in modo significativo rispetto al periodo precedente la crisi finanziaria mondiale e il rischio associato all investimento nel singolo titolo azionario è molto elevato. 2,3 % RENDIMENTO BTP a 10 anni 3,7 Fonte: Bloomberg, dati aggiornati all 8 marzo BGF GMAI dividendo annualizzato relativo alla Classe E5G EURH con distribuzione trimestrale dei proventi maturati, calcolato attraverso la formula di capitalizzazione composta del dividendo trimestrale. Data di lancio del fondo: 8 agosto 2012 Global Equities: Fonte MSCI. Dividend yield relativo all indice MSCI World AC USD. Dividend yield: rapporto tra il dividendo (ultimi 12 mesi) e il prezzo alla data di analisi. I rendimenti passati non sono garanzia di rendimenti futuri. % DIVIDEND YIELD Ftse MIB 5,5 % CEDOLA ultimi 12 mesi BGF GMAI Fund 10

11 Quali sono le principali caratteristiche del fondo? è pensato per gli investitori orientati alla ricerca reddito e che desiderano un approccio basato sul rischio per la gestione dei loro portafogli. Posizioniamo il portafoglio in modo tattico, quindi gli investitori possono stare tranquilli sapendo che il nostro team è costantemente alla ricerca del mix ottimale di attivi in funzione delle condizioni di mercato in qualsiasi momento. Michael Fredericks, Portfolio Manager 11

12 Dato il nostro approccio avverso al rischio nella costruzione di portafoglio, non superiamo mai il rapporto 50:50 tra obbligazioni e azioni globali. Queste attività finanziarie sono impiegate insieme a strategie non tradizionali, come le opzioni call e le soluzioni di securitizzazione del mercato del reddito fisso, meno correlate con il ciclo del credito corporate. Rendimenti tipicamente più bassi RISCHIO PIÙ BASSO Rendimenti tipicamente più elevati RISCHIO PIÙ ELEVATO Utilizziamo anche strategie di copertura per gestire i grandi rischi relativi ai tassi di interesse, ai selloff azionari ed alle fluttuazioni valutarie. BGF GMAI Fund è una soluzione ottimale per gli investitori che preferiscono lasciare le decisioni di allocazione e di tempistica ad un team professionale esperto e ricco di risorse. Volatilità a 30 giorni (p.a.) Un profilo di rischio inferiore a quello di un portafoglio di riferimento > 12% Nov-13 Feb-14 Mag-14 Ago-14 Nov-14 Feb-15 Mag-15 Ago-15 Nov-15 Feb-16 Mag-16 Volatilità BGF GMAI Fund Volatilità Benchmark 50% obbligazioni Ago-16 Nov-16 50% azioni Feb-17 Fonte: Bloomberg dal 1 Nov 2013 (arrivo di Michael Fredericks) al 28 febbraio Rischio calcolato utilizzando volatilità a 30 giorni del fondo BGF Global Multi asset Income classe A2 in USD. Benchmark di rischio: 50% Equities (MSCI World)/.50% Global Bonds (Barclays Capital Global Aggregate Bond Index USD Hedged). Il profilo di rischio è soggetto a variazioni nel corso del tempo. 12

13 In che modo raggiunge i suoi obiettivi? Puntiamo soprattutto a identificare l equilibrio ideale tra rischio e rendimento; quindi, non abbiamo un target fisso in termini di distribuzione o di rendimenti per un determinato mese. Nell ambito dei nostri sforzi di gestione del rischio, il rendimento del portafoglio può oscillare leggermente da un mese all altro. Michael Fredericks, Portfolio Manager 13

14 Gestione del rischio e reddito stabile Obbligazioni tradizionali Azioni tradizionali Asset non tradizionali 6,4 6,6 5,4 5,5 0,9 4,1 2,0 2,7 2,6 2,8-2,8-2,7-5,2-6,8-6,8-4,3-11,0-9,5-11,6-19,0 3,8-12,7 5,6-5,2 Reddito medio annualizzato Drawdown Trovare fonti di reddito interessanti è ancora possibile, ma è essenziale saper gestire i rischi e evitare situazioni di drawdown U.S. Treasuries German Bunds Global Inv. Grade Credit U.S. High Yield Global Dividend Equities Global Equities MSCI World EM Fonte: BlackRock. Data: 31 dicembre La performance riportata è riferita alle azioni di Classe A2 in USD. La performance della classe di azioni è calcolata sulla base del prezzo NAV, con reddito reinvestito e al netto delle commissioni.liquidità: tasso EONIA, Treasury e Bund 10 anni basati su indici Datastream BM. Inv Grade Globale: Barclays Global Agg Corporate (USD). Global HY: Barclays Global High Yield (USD). Azionario Globale: MSCI World; Azionario Alto Dividendo: MSCI World High Div Yield. EM Equities: EM Equities. EMD: JPM GBI-EM Broad Composite (USD). Bank Loans: S&P/LSTA Leveraged Loan Index. Preferred Stock: ishares S&P US Pf.Stk. Idx.Fd. REITs: FTSE NAREIT All REITs Index. Preferred Stock: yield durante I 12 mesi precedent dell ETF ishares US Preferred Stock Index ETF. I rendimenti passati non sono garanzia di rendimenti futuri. Gli indici non sono gestiti e non è possibile investire direttamente in un indce. Bank Loans EM Debt Preferred Stock REITs Global Multi-Asset Income Un portafoglio Multi-Asset realmente diversificato ed agile è in grado di sfruttare le singole opportunità che si presentano offrendo nel contempo un adeguata protezione rispetto ai cali delle singole classi di attivo. L approccio Multi-Asset rappresenta perciò un alternativa a basso rischio rispetto al puro investimento azionario, unendo i vantaggi di preservazione del capitale tipici di un fondo obbligazionario tradizionale con le prospettive di crescita e di reddito offerte dai titoli azionari. 14

15 La flessibilità di adattarsi alle diverse condizioni di mercato L approccio dinamico del team di gestione consente di effettuare scelte di allocazione di portafoglio coerenti con le diverse fasi di mercato e in grado di generare rendimenti in linea con gli obiettivi della strategia. 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% Property and Infrastructure Bank Loans Preferred Stock EM Debt Mortgage-Backed Securities Covered Calls EM Equity Global Equity High Yield Inv. Grade Debt Cash Hedges -20% -30% Nov Feb Mag Ago Nov Feb Mag Ago Nov Feb Mag Ago Nov Feb Mag Ago Nov Feb Mag Ago Nov Feb Fonte: BlackRock. Dati al 28/02/17. L allocazione sopra riportata non rappresenta alcuna raccomandazione di investimento ed è soggetta a cambiamento. Le prospettive di ritorni limitati in presenza di elevata volatilità rendono l asset allocation tattica e la gestione del rischio quanto mai vitali nel mercato contemporaneo. 15

16 Il team BGF Global Multi-Asset Income Fund Il team Multi-Asset è responsabile della gestione, del monitoraggio del rischio e dello sviluppo di idee di investimento tattiche per un portafoglio di oltre 20 miliardi di dollari attraverso strategie di rendimento globale. La portata globale di BlackRock offre un ampiezza e una profondità di competenze sulle classi di attivo impareggiabili, per un percorso di investimento più omogeneo. 16

17 Michael Fredericks Portfolio Manager Alex Shingler Portfolio Manager Justin Christofel Portfolio Manager Michael Fredericks, Managing Director, a capo delle Strategie Multi-Asset Blackrock, è Portfolio Manager per i fondi Multi-Asset Income, Global Multi-Asset Income e Dynamic High Income. Con BGF GMAI Fund, lavora per replicare il successo della sua strategia di gestione multi-asset per gli USA - un fondo adatto a ogni contesto di mercato che cerca di limitare il rischio di ribassi fornendo agli investitori un rendimento elevato. Da novembre 2011 Fredericks ha gestito, insieme ad Alex Shingler e a Justin Christofel, CFA, oltre 18 miliardi di dollari in prodotti a reddito multi-asset similari. Sono sostenuti dal gruppo Multi-Asset Strategies, un team globale di oltre 180 professionisti che cercano le migliori opportunità di reddito in tutto il mondo e in tutte le classi di attivo, per fornire agli investitori rendimenti attraenti, in crescita e diversificati. Il team gestisce l asset allocation e il rischio del portafoglio, basandosi sulla competenza degli strumenti di gestione del rischio di BlackRock, all avanguardia nel settore. 17

18 Perché BlackRock BlackRock aiuta le persone, così come le più importanti istituzioni e i maggiori governi in tutto il mondo, a peresguire i loro obiettivi di investimento. Offriamo: un insieme completo di soluzioni innovative, compresi fondi comuni di investimento, gestioni separate, soluzioni alternative e ETF di ishares approfondimenti globali di mercato e di investimento una sofisticata analisi del rischio e del portafoglio Lavoriamo solo per i nostri clienti, che ci hanno affidato in totale 5,14 trilioni di dollari*, consentendo a BlackRock di distinguersi per un patrimonio in gestione che è il più elevato rispetto a qualunque altra casa di investimento al mondo. *AUM al 31 Dicembre Vuoi saperne di più? blackrockadvisorelite.it info.italy@blackrock.com Prima della sottoscrizione leggere il Prospetto ed il Documento contenente le informazioni chiave per l investitore disponibili presso i soggetti collocatori autorizzati e sul sito Questo documento è stato elaborato da BlackRock Investment Management (UK) Limited, succursale italiana, Milano, Piazza San Fedele n. 2 ( BlackRock Milano ). BlackRock è la denominazione commerciale di BlackRock Investment Management (UK) Limited. I RENDIMENTI PASSATI NON SONOINDICATIVI DI POSSIBILI RENDIMENTI FUTURI. Il valore dell investimento o il rendimento possono variare al rialzo o al ribasso. Il capitale investito non è garantito. Un investimento è soggetto al rischio di perdita del capitale investito. Il valore dell investimento puo variare al variare del tasso di cambio tra valute. Le fluattuazioni di valore possono essere ampie nel caso di prodotti esposti ad alta volatilità. Le informazioni, le opinioni e i dati contenuti in questo documento non costituiscono in alcun modo ricerca, raccomandazione, consiglio di investimento, consulenza all investimento o altra forma di consulenza e sono soggetti a modifiche. I dati, ove non diversamente specificato, non tengono conto del regime fiscale applicabile. Questo documento non deve essere considerato un offerta di acquisto o vendita o una sollecitazione all investimento in alcun prodotto finanziario citato e non deve essere considerato un messaggio promozionale o sollecitazione all investimento rivolto a persone residenti negli USA, in Canada o a soggetti residenti in paesi in cui i prodotti non sono autorizzati o registrati per la distribuzione o in cui Prospetto non è stato depositato presso le competenti autorità locali. Il presente documento è stato predisposto sulla base di dati elaborati da BlackRock (ed eventualmente da altre società del Gruppo BlackRock) e sulla base di informazioni pubblicamente disponibili o di altre fonti di terze parti. BlackRock non garantisce l accuratezza, la completezza e l affidabilità dei dati e delle informazioni contenuti in questo documento e declina ogni responsabilità al riguardo. I dati e le informazioni contenuti nel presente documento non potranno essere utilizzati dal destinatario per comunicazioni nei confronti di autorità di vigilanza. Il presente documento è privo delle informazioni idonee a determinare, in concreto, la propensione all investimento e, dunque, non può e non deve costituire la base per assumere alcuna decisione di investimento. Non vi è alcuna garanzia che le proiezioni, prospettive o stime si realizzino effettivamente. Le eventuali opinioni espresse nonché le analisi contenute nel presente documento potrebbero non riflettere quelle di BlackRock (e delle altre società del Gruppo BlackRock). Opinioni diverse possono essere formulate sulla base di diversi stili di investimento, obiettivi, punti di vista o filosofie. BlackRock non ha valutato l idoneità di questo tipo di investimento rispetto alle esigenze e alla propensione al rischio dei singoli investitori. Qualsiasi decisione di investimento deve basarsi esclusivamente sulle informazioni contenute nel Prospetto, nel Documento di informazioni chiave per l investitore (KIID) e nell ultimo bilancio semestrale non certificato o nel bilancio annuale certificato più recente. (GMAI) è un comparto di BlackRock Global Funds, società di investimento a capitale variabile con sede in Lussemburgo. Le azioni dei comparti di BGF sono ammesse ad essere offerte in Italia sensi dell art. 42 del d.lgs. n. 58/1998. Il fondo investe una quota ingente di attivi denominati in altre valute; di conseguenza, le variazioni che intervengono sul tasso di cambio incideranno sul valore dell investimento.gli investitori di questo Fondo devono essere consapevoli che l incremento del capitale non è una priorità, i valori possono oscillare e il livello dei rendimenti può variare nel tempo e non è garantito. Il fondo i o i fondi possono investire in prodotti di credito strutturati tra cui i titoli con garanzia collaterale (Assetbacked Securities o ABS ), che raggruppano mutui ipotecari o prestiti di altro tipo in serie singole o multiple di prodotti di credito successivamente collocati presso gli investitori, generalmente in cambio di pagamenti di interessi coperti dai flussi finanziari generati dagli attivi sottostanti. Per una dettagliata indicazione dei rischi a cui è soggetto il Fondo si consiglia agli investitori di leggere la sezione sui rischi specifici del fondo nel Documento di informazioni chiave per l investitore (KIID) e nel Prospetto della Società, reperibili sul sito www. blackrock.it. Prima di investire si raccomanda la lettura dell ultimo rendiconto annuale della gestione per un maggior dettaglio informativo in merito alla politica di investimento concretamente posta in essere dal fondo e di consultare un consulente finanziario BlackRock, Inc. Tutti i diritti riservati. 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