PENSPLAN SICAV LUX E EXAMA: LE RAGIONI DEL NUOVO PRODOTTO

Transcript

1 PENSPLAN SICAV LUX E EXAMA: LE RAGIONI DEL NUOVO PRODOTTO AD USO ESCLUSIVO DEGLI INVESTITORI PROFESSIONALI E DEGLI INTERMEDIARI

2 LA GESTIONE DI PORTAFOGLIO POST CRISI 2008 Dopo il fallimento della banca d affari Lehman Brothers, i Governi e le Banche Centrali hanno adottato misure di contrasto alla crisi che hanno generato turbolenze sui mercati, abbassamento dei rendimenti obbligazionari, scomparsa del risk free rappresentato dai titoli di stato dei maggiori paesi e volatilità, intervallati da temporanei movimenti al rialzo delle diverse asset class. Da allora, per il risparmiatore sono cambiati gli obiettivi, anche a causa del progressivo invecchiamento dei detentori di ricchezza: nelle fasi di turbolenza prevale la preservazione del valore degli investimenti, al calare della volatilità si ricercano le asset class più sottovalutate e col maggiore potenziale di rivalutazione. Ne segue che una gestione efficace, efficiente e prudente protegge dalle oscillazioni di mercato più forti, sfrutta le opportunità che sempre si presentano durante le fasi di volatilità, rispetta i limiti di rischio predefiniti. Le opportunità si presentano sui mercati globali e occorre che la gestione abbia capacità di ricerca, conoscenze, esperienze, metodi e strumenti della migliore qualità. Le maggiori case di investimento dispongono al loro interno di competenze specialistiche, di algoritmi proprietari, di modelli di portafoglio e di risorse umane dialto profilo in grado di fare la differenza nei risultati offerti.

3 INVESTIRE OGGI: ASSET CLASS - BENCHMARK - STRUMENTI FLESSIBILI L asset class definisce una categoria di titoli o di attività finanziarie aventi caratteristiche, andamenti e risultati omogenei. Nella pratica si osserva che: l asset class, che di anno in anno produce la miglior performance, di solito non è la stessa degli anni precedenti o successivi; il ciclo economico in continua evoluzione premia di volta in volta asset class diverse; la diversificazione di un investimento su una pluralità di asset class - aventi andamenti poco correlati, cioè tendenti a non muoversi nella stessa direzione - è la regola base per il controllo del rischio, ossia per limitare le oscillazioni di valore dell investimento. Un efficace gestione del patrimonio deve prevedere la possibilità per il gestore di utilizzare le asset class di volta in volta più interessanti. Tuttavia, le modalità di gestione più diffuse fanno riferimento ad un benchmark - parametro imposto dalle autorità fin dagli anni 90 per consentire di confrontare il risultato di un gestore con il mercato di riferimento - e legano l investimento alle asset class incluse nel benchmark, limitando così la libertà del gestore di diversificare oltre i limiti previsti. Il benchmark ha dunque una sua utilità ma è anche un «constraint» cioè una costrizione che riduce la libertà di gestione. Una sola categoria di strumenti finanziari non ha l obbligo di «riferirsi» ad un benchmark, e sono i Fondi e le Sicav appartenenti alla categoria degli strumenti flessibili.

4 2014: TEMI DI INVESTIMENTO COMUNI Siamo da tempo in un ambiente caratterizzato da bassi tassi di interesse. L universo di investimento del Reddito Fisso è amplissimo. Eventuali incrementi dei rendimenti, non attesi ma sempre possibili, producono il deprezzamento dei titoli in circolazione. Nel panorama di generale incertezza occorre ampliare le possibilità di investimento e fare molta ricerca per individuare per tempo opportunità e rischi. Per controllare la concentrazione di rischio sono necessari team esperti sui mercati governativi, emergenti, corporate e high yield. Occorre essere liberi dalla costrizione del benchmark che solitamente consente uno scostamento massimo del 10% dall indice e costringe perciò a investire anche dove non conviene. Le strategie benchmark agnostic possono adattarsi alle convenienze offerte dai tassi, dagli emittenti, dalle valute e devono in particolare poter prendere posizione attiva sulla curva dei tassi, scelta tra le più difficili.

5 LA QUALITÀ RICHIESTA AI GESTORI E importante avere informazioni e conoscenza di tutte le asset class, specie di quelle di nicchia, spesso poco ricercate dagli analisti. Occorre avere un buon controllo delle correlazioni tra le asset class. Il portafoglio deve essere sottoposto a stress test periodici per evidenziare le esposizioni al rischio in caso di eventi di mercato avversi. Deve essere garantita la presenza di un efficace metodo di risk budgeting per prevenire superamenti della soglia di rischio stabilita. Serve la presenza strutturale della componente passiva (ETF) per avere accesso rapido e completo ai beta di mercato, non riproducibili con la sola gestione in titoli. LA GESTIONE FLESSIBILE PRODUCE PERFORMANCE SUPERIORI E VOLATILITA INFERIORI A QUELLE DELLE SINGOLE ASSET CLASS

6 PENSPLAN SICAV LUX: nuovi comparti Per rispondere nel modo migliore alle nuove esigenze di investimento della clientela, Pensplan Sicav Lux finora proposta esclusivamente attraverso classi destinate a clientela istituzionale, si arricchisce di nuovi comparti flessibili. Le strategie di portafoglio utilizzate in questi nuovi comparti, sono realizzate con portafogli modello proprietari messi a disposizione da: UBS - Global Dynamic Bond Obiettivo, reddito fisso BlackRock Global Diversified Income Obiettivo, cedola da interessi e dividendi Schroders Flexible Multi Strategy Obiettivo, crescita con limitazione dei rischi Lyxor Global Macro Obiettivo, crescita azionaria da ETF multibrand

7 PENSPLAN SICAV LUX: comparti esistenti Della propria offerta istituzionale, la Sicav propone le classi retail per i comparti obbligazionari Area Euro: Euro Bond Fund - titoli obbligazionari emessi in Euro con duration 1-3 anni. Euro Corporate Bond - titoli societari emessi in Euro. Si tratta delle asset class di base del portafoglio di un investitore dell area euro. I comparti sono gestiti con un approccio attivo non troppo condizionato dal benchmark, con un track record che li pone nelle posizioni alte in un analisi di peer group, adatti a impostare la diversificazione obbligazionaria di base dei portafogli.

8 COMMISSIONI E REBATES NOME DEL COMPARTO COMMISSIONE DI GESTIONE RETROCESSIONE (per la Banca) EURO BOND FUND 1-3Y 0,80% 75% EURO CORPORATE BOND 1,10% 75% GLOBAL DYNAMIC BOND 1,35% 70% GLOBAL DIVERSIFIED INCOME 1,70% 70% FLEXIBLE MULTI STRATEGY 1,80% 70% FLEXIBLE GLOBAL MACRO 1,90% 70%

9 CARATTERISTICHE COMUNI DEI COMPARTI Battere un benchmark non è più ritenuto sufficiente Obiettivo della gestione è il risultato (Total Return) La disciplina del controllo del rischio è caratteristica distintiva La gestione delle asset class deve essere del tutto discrezionale e guidata dai trend attesi Le strategie flessibili adottate dai comparti multibrand della Sicav sono creazioni proprietarie I modelli di portafoglio adottati riassumono il miglior know how delle Case di Investimento leader mondiali

10 I PUNTI DI FORZA La qualità dei gestori La completezza dell offerta La semplicità tecnica della proposta Il contenuto di gestione attiva La facilità delle argomentazioni da utilizzare con il cliente La centralità della conoscenza del cliente (know your customer) Le azioni strategiche e tattiche sono delegate all asset manager Il prestigio per i colleghi derivante dal poter fare con sicurezza una proposta di qualità L aggiornamento periodico in rete (road show) con gli asset manager Il supporto continuo, informativo e formativo, alla rete Riconoscimento economico al distributore proporzionato all impegno richiesto per l offerta del servizio di risparmio gestito alla clientela retail

11 DISCLAIMER Prima dell'adesione leggere il Prospetto Informativo disponibile sul sito internet: Il presente documento è soggetto a copyright e tutti i relativi diritti sono riservati. È vietato l utilizzo di tale documento sotto qualsiasi forma per scopi pubblici o commerciali. In particolare non è consentita la riproduzione, la divulgazione, la trasmissione o pubblicazione dello stesso in qualsiasi formato, senza la preventiva autorizzazione scritta della società. Questo documento è redatto al solo scopo informativo e non costituisce una sollecitazione al pubblico risparmio o un offerta, né una raccomandazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari e/o di qualsiasi tipologia di servizi di investimento o altro servizio. In ogni caso si raccomanda, prima della eventuale adesione a OICR, di leggere il prospetto informativo e il regolamento degli stessi. Le informazioni contenute nel documento non costituiscono consulenza in materia economica, legale, fiscale o di altra natura, né si prestano quale base per prendere decisioni d'investimento o di altra natura. Va altresì tenuto presente che i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri, non è in particolare garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro. I rendimenti eventualmente indicati sono al lordo degli oneri fiscali. Si declina, inoltre, ogni responsabilità diretta ed indiretta nei confronti degli utenti per eventuali imprecisioni, errori, omissioni, danni (diretti, indiretti, conseguenti, punibili e sanzionabili). Non è fornita alcuna garanzia, espressa o implicita, in merito all accuratezza, alla completezza ed all attualità delle informazioni/opinioni contenute nel presente documento. PensPlan si riserva il diritto di modificare, aggiornare o cancellare in qualsiasi momento ogni tipo di informazione contenuta nella presente documentazione senza preavviso o spiegazioni all utente. Documento riservato agli investitori professionali