TradeGame. TradeRace. Offerta di Strategie di Trading Automatico per il Mercato Consumer del Forex

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1 TradeGame TradeRace Offerta di Strategie di Trading Automatico per il Mercato Consumer del Forex

2 Indice 1 Sommario Mercato di riferimento: Forex Caratteristiche Struttura Analisi Banche Brokers Traders Segmento Trader Professionale Segmento Consumer Prudente Segmento Consumer Aggressivo Dinamiche di Community Hosting Services: Benchmark di progetto Opportunità di Mercato Descrizione di Servizio Generale Sezione Market Sezione Store Sezione Monitor Portale Descrizione Tecnica Architettura Stub client Applicazione iphone Gestione del Servizio Piano Generale Fattibilità Sviluppo Prototipo e Accordi Sviluppo, Integrazione e Gestione del Servizio Business Case Risultati Revenues Capex Opex...24 Allegato 1: Lista dei maggiori 150 Forex Brokers Allegato 2: Hosting Service Providers... 28

3 1 Sommario Obiettivo del progetto è l espansione dell offerta di Trading automatico sul mercato Forex ad una clientela consumer attraverso l offerta di una piattaforma semplice ed integrata che non necessiti di competenze tecniche specifiche. Le caratteristiche del mercato Forex, quali i bassi costi, l elevata liquidità, l operatività 24/5 ed l elevato grado di leva rendono il Trading automatico uno strumento molto richiesto ma il grado di competenze specifiche necessarie alla implementazione ed alla operatività di un sistema di trading automatico ne limitano grandemente l utilizzo. Il progetto punta allo sviluppo e alla operatività di un sistema integrato tra client e server che metta a disposizione strategie di trading precodificate che possono essere regolate e controllate attraverso iphone. Il sistema inoltre permetterà il test con dati storici e la simulazione con dati reali delle strategie. In parallelo allo sviluppo delle funzionalità specifiche al controllo della operatività di trading automatico un portale implementerà logiche di social networking all interno della comunità di traders professionisti e non professionisti quali: proposta di strategie di trading sviluppate da traders riconosciuti nella comunità, competizioni e premiazioni tra i componenti la comunità, eventi di incontro e condivisione di conoscenze ed esperienze.

4 2 Mercato di riferimento: Forex 2.1 Caratteristiche Il mercato Forex degli scambi valutari avviene su tre regioni: Australasia, Europa e Stati Uniti sulla base di una piattaforma distribuita (Over the Counter) che opera in continuità lungo le 24 ore e che vede l operatività dei maggiori protagonisti sovrapporsi ed avvicendarsi secondo i fusi orari. Le caratteristiche del mercato Forex degli scambi di valute presente le seguenti caratteristiche: - Liquidità: oltre miliardi di dollari di scambi giornalieri a fronte dei 300 miliardi su Treasuries USA e dei 10 miliardi sull azionario USA - Elevati livelli di leva: sono offerti livelli di leva sino a 1:500 - Operatività continua: 24 ore su 24 per 5.5 giorni in tre continenti - Piattaforme di scambio OTC: velocità e qualità di esecuzione - Costi in continuo ribasso: spreads in riduzione sino a pips. - Tassazione nulla: la regolazione giornaliera delle posizioni non è oggetto di tassazione in diversi paesi, per esempio in Italia. 2.2 Struttura La struttura del mercato Forex è principalmente articolata su tre livelli: - Mercato Interbancario - Banche retail - Brokers Forex retail Si aggiunge un ulteriore partecipante al mercato, che non svolge attività di intermediario finanziario ma offre servizi di supporto al trading: - Fornitore di hosting services Il Mercato Interbancario è composto dalle Banche Centrali e dalle maggiori Banche Commerciali. Esse eseguono transazioni per clienti istituzionali e grandi clienti privati sul circuito di scambio EBS Le banche retail offrono alla propria clientela la possibilità di scambiare valute attraverso la loro mediazione con il Mercato Interbancario ottenendo una percentuale dello spread applicato alle transazioni. I Brokers retail sono partecipanti relativamente nuovi sul mercato Forex e sono specializzati nell offrire trading elettronico a basso costo interponendosi tra la clientela e le maggiori banche. In alcuni casi il Broker è Market Maker, cioè regola internamente gli ordini di acquisto e vendita per poi regolare con le

5 banche. A seguire uno schema della struttura del Mercato Forex. Nello schema è evidenziato in giallo un ulteriore partecipante al mercato, il fornitore di servizi di hosting per programmi di trading automatico di recente apparizione e che costituisce il riferimento di benchmarking per il progetto. Il mercato Forex infatti è, per le proprie caratteristiche, molto adatto al trading automatico, utilizzato principalmente dalle banche e da traders professionisti. Recentemente, congiuntamente alla crescita del mercato retail, è in crescita la disponibilità verso la clientela retail di sistemi di trading automatico. Tali sistemi sono normalmente offerti dai Brokers in forma di un applicativo su computer che può ospitare dei programmi sviluppati dal cliente. Più recentemente sul mercato sono disponibili offerte di hosting di applicativi su server che permettono ai traders di non dover avere un computer continuamente collegato al proprio broker. Tali fornitori di servizi di hosting aggiungono a volte il supporto per lo sviluppo

6 degli applicativi. 2.3 Analisi Banche Le banche costituiscono i dieci principali traders di valute sviluppando il 73% del volume degli scambi pari ad oltre miliardi di dollari giornalieri. Nel seguito sono riportate la market share di ognuna: 1. Deutsche Bank 19.26% 2. UBS 11.86% 3. Citigroup 10.39% 4. Barclays 6.61% 5. Royal Bank of Scotland 6.43% 6. Goldman Sachs 5.25% 7. HSBC 5.04% 8. Bank of America 3.97% 9. J.P. Morgan Chase 3.89% 10. Merrill Lynch 3.68% Brokers Il numero di Forex Brokers è in continuo aumento, al momento si possono identificare almeno 220 brokers attivi. Nel seguito sono riportate 2 differenti classifiche di Forex Brokers con il rating in parentesi più alto. Tali classifiche sono puramente indicative in quanto tratte da fonti informative su internet non certificate. Per volumi 1. FXDD Broker (8.1) 2. Interactive Brokers (7.9) 3. Forex.com (7.5) 4. HOTSPOT FX (7.3) 5. About (7.3) 6. Easy Forex (5.6) 7. FXCM (3.8) 8. iforex.com (2.8) 9. FX Club Broker (2.8) Per qualità 1. Dukascopy Swiss FX (8.69)

7 2. Delta Stock (8.49) 3. Alpari IDC (7.66) 4. MG Financial Group (MG Forex) (7.64) 5. Windsor Brokers Ltd (8.73) 6. MB Trading (7.92) 7. Questrade Inc. (7.67) 8. Oanda (6.38) 9. Interactive Brokers (6.99) In Allegato 1 la lista dei 150 brokers maggiori. I Forex Brokers stanno progressivamente adottando piattaforme operative in grado di offrire ai propri clienti la possibilità di operare in trading automatico. - Forex Brokers con piattaforme di trading automatico 20% Un primo livello di analisi sulle caratteristiche medie dei brokers considerati conduce alla determinazione dei seguenti parametri: - Media del numero di clienti per broker: Numero medio di trade giornaliero per cliente: 9 - Volume medio trade cliente: Tali valori sono oggetto di ulteriori analisi per ottenere dati di maggiore dettaglio Traders Indagini effettuate attraverso questionari presso eventi pubblici orientati al trading hanno evidenziato un profilo sociologico di chi fa trading in Italia che si considera valido anche per il restante mercato Genere maschi: 96% femmine: 4% Età 18-24: 5% 25-34: 10% 35-44: 36% 45-54: 30% maggiore di 55: 19% Istruzione media inferiore: 6% diploma superiore: 52% laurea 34%

8 master 7% Un primo livello di analisi sulle dinamiche comportamentali del campione delinea una segmentazione del campione dei traders Segmento Trader Professionale Il trader professionale proviene in maggior parte da attività simile presso un istituto bancario oppure da una attività di promoter finanziario. Coniuga l attività di trading con attività di formazione e di pubblicazione. Numero medio di trade giornalieri: 6 Volume medio trade: Percentuale segmento: 3% Segmento Consumer Prudente Il trader consumer prudente è generalmente di livello di istruzione piuttosto alto, con una occupazione stabile da cui trae la maggior parte del proprio reddito. Utilizza il trading per hobby e per trarne un reddito aggiuntivo. Numero medio di trade giornalieri: 4 Volume medio trade: Percentuale segmento: 37% Segmento Consumer Aggressivo Il trader consumer aggressivo è generalmente un individuo che sposta le proprie aspettative di reddito verso l attività di trading, considerata maggiormente promettente rispetto la propria attuale attività lavorativa. Numero medio di trade giornalieri: 15 Volume medio trade: Percentuale segmento: 60% Dinamiche di Community All interno dei traders le dinamiche di community sono molto presenti in quanto le aspettative individuali nei vari segmenti possono essere rappresentate come nel seguito: - chi ha sviluppato delle competenze e raggiunto dei risulta ricerca un riconoscimento pubblico - chi si avvicina al trading ricerca una guida

9 - chi opera con prudenza ricerca ulteriori modi per mantenere un buon livello di risultati - chi opera con poca prudenza e spesso non ottiene risultati soddisfacenti ricerca formule vincenti e conferme I luoghi dove queste diverse aspettative individuali concorrono a determinare dinamiche di community quali individui Alfa che influenzano la restante parte della community sono: - Siti web - Forum - Blog - Eventi Pubblici - Competizioni - Trasmissioni televisive Ognuno di questi luoghi è presidiato da attività di Marketing da parte degli operatori del settore quali i Brokers che spesso veicolano attraverso i traders professionali maggiormente riconosciuti le proprie offerte commerciali, eventualmente consistenti in prodotti sviluppati congiuntamente (per esempio indicatori e strategie di trading) Hosting Services: Benchmark di progetto I più recenti partecipanti al mercato sono i fornitori di servizi di hosting. Questi ultimi forniscono istanze di capacità di calcolo, di memoria e spazio su disco per la esecuzione di client di trading automatico. Il client in esecuzione in hosting si collega al server del broker per mezzo dell account del cliente. A seguire uno rappresentazione schematica.

10 Il servizio di hosting, denominato VPS (virtual private server) ha un costo medio che dipende dal profilo dell istanza di capacità di calcolo offerta, variando tra i 20$ ed i 100$ al mese. In allegato 2 una lista di alcuni provider e relativi costi. In aggiunta al servizio di hosting vengono offerti servizi di sviluppo di script di trading automatico ad un costo variabile tra 40$ ed i 100$ per sviluppi senza supporto. Il più recente sviluppo dell offerta di hosting services per trading automatico è quanto offerto da Zulu Trade. L offerta consiste in: - hosting del client di trading automatico: gratuito - pubblicazione di script da parte dei traders: gratuito - utilizzo degli script di strategia di trading automatico: gratuito Il modello di business consiste nel percepire uno spread aggiuntivo sulle transazioni dei clienti traders non professionisti e nel corrispondere una parte dei ricavi ai traders professionisti che hanno pubblicato le strategie in ragione delle transazioni sviluppate. Nel seguito uno schema del business model che da fonti non ufficiali ha raggiunto i clienti con un movimento annuo di 15 miliardi di dollari.

11 3 Opportunità di Mercato All interno del mercato di riferimento esiste un gap tra l offerta di piattaforme di trading al pubblico retail con possibilità di implementare strategie di investimento automatico e la effettiva possibilità per la maggioranza dei clienti di utilizzare tale strumento. Infatti il livello di conoscenza di un linguaggio di programmazione (come MQL4 ed MQL5) richiesto per l implementazione anche del più semplice dei trading system è molto distante dal livello medio disponibile alla clientela. Il valore aggiunto nell utilizzo di trading system automatici da parte dei traders consiste nella possibilità di concentrarsi nel delineare le linee della propria strategia di trading senza esser costretti a seguire continuamente l andamento dei mercati ed inoltre ad escludere le componenti emotive nella implementazione della strategia stessa. L opportunità quindi si concretizza nel creare un livello applicativo intermedio in grado di offrire al cliente finale la possibilità di scegliere tra strategie di investimento già predisposte o di crearne di proprie con strumenti molto semplici, in entrambi casi l utente ha il controllo dei parametri principali della strategia, testare la stessa con dati storici, attivare una modalità simulata e controllare in real time i risultati della strategia. Tale opportunità, già perseguita da parte di società quali ZuluTrade, viene ulteriormente sviluppata aumentando il livello di semplicità nell utilizzo delle strategie. Le strategie per la clientela dei traders saranno rese disponibili attraverso una applicazione su iphone, dove potrà essere scelta la strategia preferita, tra quelle offerte gratuitamente e quelle a pagamento. Inoltre sarà reso disponibile il controllo dell andamento della strategia in termini di avvio, arresto e modifica dei parametri. Le strategie saranno sviluppate in collaborazione con traders professionisti e riconosciuti all interno della community e verrà loro riconosciuta una revenue share sulla vendite delle strategie e sulle transazioni da esse generate.

12 4 Descrizione di Servizio 4.1 Generale L applicazione su iphone sarà resa disponibile sull AppStore di Apple e quindi immediatamente disponibile a tutti gli utilizzatori di itunes e possessori di iphone. L applicazione consisterà essenzialmente in tre sezioni: Market, Store e Monitor. La sezione Market darà una vista sul mercato in termini di notizie di andamento degli indici e di calendario economico. Nella sezione Store si potrà selezionare la strategia di trading automatico tra quelle offerte. Infine nella sezione Monitor sarà possibile controllare l andamento della strategia oltre che utilizzarla in forma simulata. Inoltre sarà possibile farne un backtesting con dati storici. 4.2 Sezione Market La sezione Market, come mostrato nel mockup di esempio mostrato a fianco, è suddivisa in tre aree: - Calendario - Notizie - Strumenti In Calendario sono riportati tutti i principali appuntamenti economici, dalla pubblicazione di dati macro alle relazioni dei Presidenti delle Banche Centrali, della settimana in corso. In Notizie sono riportate le news correlate ai temi selezionati dall utente, per esempio legate ai cambi alle valutazioni del greggio, etc. In Strumenti è riportato l andamento grafico degli strumenti di interesse del cliente, visualizzati singolarmente su diverse cornici temporali.

13 4.3 Sezione Store La sezione Store sarà differenziata a seconda del segmento di clientela indirizzato: - Trader prudente: TradeGame - Trader aggressivo: TradeRace Nel mockup a lato, a titolo di esempio, per il trader prudente l applicazione di nome TradeGame fa riferimento al gioco degli scacchi e rappresenterà le diverse strategie di trading con i pezzi del gioco. A seguire la possibile descrizione di ciascuna strategia: TradeGame Regina Strategia completa per gestire gli scenari più complessi e meno decifrabili. Spread 2. Torre Strategia che permette di trarre il massimo rendimento da un trend definito. Spread 1.5 Cavallo Strategia per la gestione di fasi laterali e di congestione. Spread 1.5 Alfiere Strategia ad alta efficienza per fasi di trend e laterali di medio periodo. Spread 1.0 Ciascuna strategia avrà il proprio prezzo in termini di spread aggiuntivo sulle transazioni.

14 Nel caso del trader aggressivo, a titolo di esempio rappresentato nel mockup a lato, le strategie saranno rappresentate da diverse autovetture dalle caratteristiche diverse. A seguire una possibile descrizione di ciascuna strategia: TradeRace Q7 Strategia completa per gestire gli scenari più complessi e meno decifrabili. Spread 2 R8 Strategia che permette di trarre il massimo rendimento da un trend definito. Spread 1.5 A6 Allroad Strategia per la gestione di fasi laterali e di congestione. Spread 1.5 A3 Strategia ad alta efficienza per fasi di trend e laterali di medio periodo. Spread 1.0 Ciascuna strategia avrà il proprio prezzo in termini di spread aggiuntivo sulle transazioni.

15 4.4 Sezione Monitor Nella sezione Monitor sono disponibili i controlli della strategia precedentemente selezionata nella Sezione Store. A titolo di esempio il mockup a lato offre sulla parte superiore i controlli di: Avvio Pausa Back Testing Attivazione trading reale Nella parte centrale si offre una rappresentazione grafica dell andamento dello strumento utilizzato e delle operazioni di trade effettuate. Nella parte bassa si offrono i risultati della strategia attiva ed il controllo dei parametri della strategia stessa, per esempio: valori di take profit e stop loss, di massimo draw down, money management, etc. 4.5 Portale In parallelo alla offerta del servizio su iphone sarà sviluppato un portale con sezioni quali: - Community - SelfCare - Education La sezione di Community permetterà l incontro tra traders professionisti e traders consumers attraverso Forum, Blogs e Newsletters. La sezione Selfcare offrirà tutte le funzionalità necessarie alla gestione del proprio account ed al rapporto con il ccustomer Care. La sezione Education offrirà contenuti multimediali sull analisi tecnica e sul trading automatico.

16 5 Descrizione Tecnica 5.1 Architettura Nello schema a seguire è rappresentata l architettura del servizio, evidenziando in arancione la parte essenziale nell interazione del client su iphone e le piattaforme di trading automatico: lo Stub Client. Questo elemento deve in sostanza trasformare i comandi provenienti dal client su iphone in comandi verso il client della piattaforma di trading automatico (per esempio la piattaforma MetaTrader4).

17 5.2 Stub client Questa componente dell architettura rappresenta lo sviluppo più delicato in quanto dovrà inserirsi all interno delle attuali architetture client-server delle piattaforme di trading automatico come Metatrader4. Si dovranno affrontare tematiche di sicurezza, di interlavoro con il client della piattaforma di trading. E necessaria quindi una fase di fattibilità tecnica per valutarne l impatto. 5.3 Applicazione iphone L applicazione su iphone rappresenta la parte principale dello sviluppo ma non presenta punti di blocco che necessitano fasi di fattibilità. Come mostrato dalla descrizione del servizio sarà composta da tre sezioni raggiungibili attraverso tab posti sulla parte superiore. Attraverso lo Stub del client di trading automatico riceverà tutte le informazioni relative all andamento della strategia, fornirà i comandi per la strategia stessa e riceverà il flusso informativo real time per l andamento degli strumenti, le news ed il calendario.

18 6 Gestione del Servizio Le attività necessarie allo sviluppo ed alla gestione del servizio sono le seguenti: - Sviluppo commerciale: sviluppo accordi con Brokers, comunicazione e Marketing della applicazione. - Sviluppo Tecnico: coordinamento sviluppi esterni per applicazione iphone e Stub - Operations: gestione operativa del centro servizi, gestione problematiche clienti, reporting. - Customer Care: attività di assistenza tecnica e commerciale via e via telefono. La valorizzazione in termini di risorse umane e costi operativi è inclusa nel Business Plan alla sezione 8.

19 7 Piano 7.1 Generale Il piano descritto nel seguito prevede una fattibilità necessaria alla impostazione delle fasi seguenti. Infatti se il risultato della fattibilità dimostra la possibilità di uno sviluppo senza l accordo con i fornitori delle piattaforme di trading automatico è possibile passare direttamente alla fase di Sviluppo. In caso contrario, quindi di necessità di sviluppo congiunto con i fornitori delle piattaforme di trading automatico si renderà necessaria la realizzazione di un prototipo ed il raggiungimento di accordi per il suddetto sviluppo congiunto. 7.2 Fattibilità Fattibilità tecnica L obiettivo è la verifica tecnica dell aspetto di interconnessione tra middleware e client metatrader. In caso negativo l esplorazione del livello di integrazione necessario per l interlavoro e quindi la valutazione della possibilità di un. Fattibilità di mercato Verifica della possibilità commerciale di sviluppare un interlavoro con l architettura client-server di trading automatico senza accordi di sviluppo congiunto. Verifica della possibilità di avere accordi con Brokers internazionali in termini di revenue shares.

20 Tempi: 2 Settimane Costi: 20 giorni uomo / Euro 7.3 Sviluppo Prototipo e Accordi Sviluppo Prototipo Obiettivo è la creazione di un prototipo in grado di mostrare le principali funzionalità offerte nelle schermate Market, Store, Monitor. Senza operatività o collegamento ai mercati in ogni caso avrà parzialmente sviluppato il connettore per l integrazione con il client Metatrader 4 e/o equivalente. Accordi con fornitori di piattaforme di trading automatico Obiettivo è il raggiungimento di accordi di sviluppo congiunto della interazione tra il client iphone e la architettura client-server di trading automatico. Il client è mostrato in forma di prototipo in avanzato stato di sviluppo al fine di poter avere una leva negoziale. Tempi: 2 mesi Costi: 100 giorni uomo / euro 7.4 Sviluppo, Integrazione e Gestione del Servizio L obiettivo è quello delineato nella descrizione, lo sviluppo dei client, lo sviluppo del middleware e la sua integrazione con l architettura client-server di metatrader, lo sviluppo degli accordi di revenues shares con i brokers, la interconnessione con i brokers e la piena operatività tecnica e commerciale. I tempi ed i costi sono descritti nella sezione 8. Business Case che segue.

21 8 Business Case Il Business Case rappresenta uno scenario conservativo in cui si considerano: - massimo di 5 Brokers interconnessi - media di 1000 utenti per broker iscritti al servizio L applicazione è offerta gratuitamente con funzionalità demo, alla attivazione del servizio è automaticamente abilitata al funzionamento completo. Il livello dei prezzi sull acquisto delle strategia e sulle commissioni delle transazioni è mirato a rispondere alle diverse esigenze dei due segmenti identificati: il segmento Trader Aggressivo è indirizzato attraverso un minor costo delle transazioni ma un costo maggiore per le strategie. il segmento Trader Prudente ha la possibilità di accedere alle applicazioni ed alle strategie ad un prezzo inferiore ma le transazioni sono offerte con spread più alti. Nel Business Case sono previsti due schemi di Revenues share: - Revenues share con i Brokers sullo spread aggiuntivo delle transazioni. - Revenues share sulle vendite di strategie con i Traders A seguire lo schema del Business Case

22 8.1 Risultati La maggior parte dei ricavi proviene dalle transazioni ma le revenues share con i Traders provenienti dai ricavi dalla vendita di strategie sono importanti ai fini dello sviluppo e mantenimento delle logiche di community. A seguire i dettagli in termini di: - Revenues - Capex - Opex

23 8.2 Revenues

24 8.3 Capex 8.4 Opex

25 Allegato 1: Lista dei maggiori 150 Forex Brokers 1. Forex Capital Markets (FXCM) 2. Oanda (FXTrade) 3. Global Forex Trading (GFT Forex) 4. FX Solutions (FX Sol) 5. Advanced Currency Markets (ACM) 6. Interbank FX 7. Capital Market Services (CMS Forex) 8. Interactive Brokers 9. Easy Forex 10. MB Trading 11. Saxo Bank London (Saxo Bank) 12. GCI Financial (GCI Trading) 13. FXDirectDealers (FXDD) 14. Dukascopy Swiss FX (Dukascopy) 15. Marketiva 16. GAIN Capital Group (GAIN Capital) 17. Forex Club (FxClub) 18. CMC Markets 19. MG Financial Group (MG Forex) 20. ForexGen 21. GFX Group (GFX) 23. ODL Securities 24. Deutsche Bank (dbfx) 24. TradeStation Securities 25. iforex 26. MIG Investments (MIG Fx) 27. FXOpen 28. AVA FX 29. Alpari IDC (Alpari) 30. Questrade Inc. (Questrade) 31. ForexWebTrader 32. Delta Stock 33. MoneyForex Financial (Money Forex) 34. FOREX YARD (FOREXYARD) 35. Admiral Markets 36. IG Markets 37. LiteForex (Lite Forex) 38. Finotec Trading Inc. (Finotec) 39. thinkorswim 40. E*Trade Financial (ETrade Prof.) 41. Realtime Forex SA (Realtime Forex) 42. IFC Markets 43. Windsor Brokers, Ltd. 44. Real Trade Group 45. Pro Finance Group Inc. (PFGFX) 46. HY Markets 47. Neuimex Direct Dealing (Neuimex) 48. InterBank Group 49. The Royal Bank of Scotland (RBG) (formerly ABN AMRO) 50. Dealing24 (formerly PRO-FOREX) 51. etoro 52. Foreign Exchange Clearing House 53. Ikon Global Markets (IkonGM) 54. Pip Forex 55. Infinity Futures FX (fomerly ProEdge FX) 56. Forex Capital Trading (ForexCT) 57. PFG BEST 58. X-Trade Brokers (XTB) 59. FIBO-FOREX.LT 60. Tradex Swiss AG 61. Fx Direkt Bank AG (FxDirekt Bank) 62. Master Forex

26 63. Fxcast 64. MF Global Ltd (Man Financial) 65. SpeedTrader 66. Advanced Markets 67. Noble Trading Worldwide 68. Apex FX Trading 69. FX Clearing (FX Clearing) 70. Capital Forex 71. Swiss International 72. FxPrice LLC (FXPrice) 73. TradeFreedom Securities Inc. 74. AvailTradingCorp. (ATC Brokers) 75. Akmos Trade 76. FastBrokersFx 77. Halifax Online (HalifaxOnline) 78. ICAP 79. Trading Intl., LLC (Forexecutor) 80. Investment House International 81. My Private Trade (MyPrivateTrade) 82. NTWO Capital Market (N2CM) 83. Cantor FX (formerly BGC FX) 84. KVB Kunlun 85. Advised Trading (AT Switzerland) 86. Global Futures Exchange & Trading 87. Fx-Pro 88. GOForex (formerly Pacific Trader) 89. ATG Marketplex (Aaron Trading) 90. FXTSP 91. Global Forex 92. FCMarket 93. FXOnline Japan Co., Ltd (FXOnline) 94. Treasury Mgmt Svcs (TMS Brokers) 95. ADM Derivatives, Inc. (ADM) 96. Hudson Global Capital 97. STIFX 98. Exto Capital 99. Forex Trading USA 100. FxLite 101. FX Trading 102. Sucden 103. RJO FX 104. Fibo Group, Ltd. (FIBO Group) 105. GFS Forex & Futures, Inc. (GFS) 106. Charter FX (CFX) 107. ApexForex 108. GNI Touch 109. Murphy & Williams Financial Group 110. Loyal Group Limited 111. Premier Investments (FXPremier) 112. Forex.ca 113. Finmarket 114. Thales Securities 115. AbleTrend 116. T & K Futures (Uplimit) 117. Plauski Financial Group 118. WH SelfInvest Ltd 119. Market Forex 120. InterForex Inc Cortal Consors 122. MadaFX 123. Forex Arabia 124. Investscape, Inc Swiss Finance Corporation (SFC) 126. finlot 127. Titan Financial Group Ltd. (TFG Ltd.) 128. Akforex

27 129. City Credit Capital Wholesale (CCCapital) 130. Top Star Development Co., Limited (TSD) 131. Currency Trading USA 132. FXA Securities Ltd 133. AL Trade (al trade) 134. MVP Financial 135. ActivTrades 136. Friedberg Direct 137. Rosenthal Collins Group (RCG fxtrader) 138. ECNbroker 139. bpforex 140. Spot Trader FX 141. GIFG (Jordan) 142. GTL Trading (formerly Global Tradewaves LTD) 143. FOREX Ltd 144. Manduca Trading LLC 145. NordMarkets 146. Mandus Invest 147. Forex Signs, Inc MFN Group 149. TADAWUL FX 150. Dif Broker

28 Allegato 2: Hosting Service Providers ForexVPS $35 United States Crucial Paradigm A$55 Australia Commercial Network Services $30 United States Swvps.com $9.95 USA - UK ellict $32.50 United States HostEasier $35 United States Gallant VPS $74.95 United States eapps $11 United States VPSLAND $18 United States OmegaSupreme $25 Canada Forex Hoster $69.95 Slovakia EZForexHost $69.95 United States JFOC Network Solutions $38 United States Zuit $29.99 United States Ultima Hosts $29 USA Australia - UK