Credit Suisse (Lux) Sustainable Bond Fund 1
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1 Credit Suisse (Lux) Sustainable Bond Fund 1 In Svizzera per investitori retail e investitori qualificati. In Liechtenstein solo per investitori professionisti. 1 Precedentemente Credit Suisse (Lux) Relative Return Engineered; riposizionamento (integrazione dei criteri di sostenibilità) e ridenominazione in Credit Suisse (Lux) Sustainable Bond Fund il Credit Suisse AG Core Fixed Income Group Maggio 2015
2 Sintesi Contesto di mercato e sostenibilità Negli ultimi anni, il volume degli investimenti sostenibili è aumentato in misura sostanziale; gli investitori non sono più interessati soltanto alla performance economica, ma anche ai risultati in termini sociali ed ecologici. L investimento ESG è un approccio che tiene conto dell impatto ambientale, sociale e di governance delle decisioni d investimento. Fino a poco tempo fa, i criteri ESG erano applicati quasi esclusivamente ai titoli azionari, ma il loro utilizzo per la selezione delle obbligazioni è in aumento: essi integrano infatti l analisi del credito tradizionale individuando possibili rischi di insolvenza (ad esempio causati da procedimenti giudiziari) e selezionando società che comportano costi esterni inferiori (ad esempio in relazione a emissioni di carbonio o sostanze chimiche tossiche). Obiettivo d investimento Rendimento lordo atteso del 3% annuo, con una volatilità intorno al 4 6% 1. Tutte le obbligazioni soddisfano i criteri ESG secondo il rigoroso concetto di sostenibilità di Credit Suisse (basato sulla ricerca di sostenibilità riconosciuta a livello internazionale di MSCI ESG Research). Strategia Core Fixed Income Group Esposizione alle obbligazioni governative e societarie dei mercati dei capitali europei, senza restrizioni geografiche o settoriali. Per ottimizzare i rendimenti possono anche essere effettuati investimenti nei mercati dei capitali non europei; le posizioni in valuta estera sono in genere coperte per il cambio. Il fondo investe in obbligazioni con una buona qualità creditizia (investment grade) e commerciabilità. Credit Suisse applica un processo di selezione degli emittenti che si svolge in tre fasi e comprende: esclusione basata sul business involvement/screening negativo, esclusione basata su norme e screening «best in class» (positivo) incentrato sulla qualità della gestione della responsabilità aziendale e sociale delle società. 24 professionisti degli investimenti con in media 16 anni di esperienza e un track record di successi. Ampia gamma di fondi e soluzioni d investimento personalizzate (patrimonio di circa USD 40 mrd). Processo d investimento strutturato basato su varie fonti, sufficientemente dinamico e flessibile da adattarsi ai mutevoli contesti di mercato. Gestione del rischio, controllo degli investimenti e migliore esecuzione sono parte integrante del processo d investimento. Competenze di Credit Suisse quale società leader nella gestione degli investimenti obbligazionari in Svizzera. 1 Rendimento corrente di un universo obbligazionario globale (nell attuale contesto di mercato), più contributo derivante dalla gestione attiva. I dati storici sulla performance e gli scenari dei mercati finanziari non costituiscono un indicatore affidabile per I redditi attuali o futuri. Fonte: Credit Suisse Maggio
3 Credit Suisse e l investimento sostenibile 4 Competenze di Credit Suisse nella gestione patrimoniale/ Core Fixed Income Group 11 Sostenibilità nel reddito fisso 15 Credit Suisse (Lux) Sustainable Bond Fund 23 Contatti principali 28 Appendice 30 Maggio
4 Mercato degli investimenti sostenibili Investimenti sostenibili globali in forte crescita Gli investimenti sostenibili rappresentano il 30% del totale degli attivi a gestione professionale Quota degli attivi sostenibili globali per regione 30% Investimenti sostenibili Attivi restanti Europa 63,7% Stati Uniti 30,8% Canada 4,4% Australia/Nuova Zelanda 0,8% Asia 0,2% Crescita degli attivi sostenibili per regione, % Il mercato degli investimenti sostenibili globali ha raggiunto un valore di USD miliardi. Australia/Nuova Zelanda Asia La strategia d investimento sostenibile più diffusa al mondo è quella basata su screening negativo/esclusioni, Totale I valori degli attivi sono espressi in miliardi. seguita dall integrazione dei principi ESG. Regioni a più rapida crescita: Stati Uniti (+76%), Canada (+60%) ed Europa (+55%). Europa Stati Uniti Canada Crescita Fonte: Global Sustainable Investment Alliance, 2014 Maggio
5 Mercato degli investimenti sostenibili La crescita in Europa supera quella del più ampio mercato europeo dell asset management Strategie d investimento responsabile in Europa (in migliaia di miliardi di EUR) Esclusioni Integrazione dei principi ESG (incl. ricerca disponibile) Screening basato su regole Impegno e voto ,4% % ,2% Integrazione dei principi ESG (solo su base sistematica) Best in class ,9% ,8% 2011 Tema della sostenibilità Investimenti d impatto ,6% +131,6% Volume totale nel 2013: EUR miliardi. Crescita annuale media : 23%; tassi di crescita compresi tra il 22,6% e il 91,2%. Le esclusioni rappresentano circa il 35% (EUR 6900 miliardi) del totale degli attivi europei a gestione professionale. Screening basato su regole in forte crescita, principalmente in Francia, Paesi Bassi e Svezia. Gli investimenti d impatto mostrano i tassi di crescita più elevati, pur partendo da livelli modesti. I principali motori della crescita sono i Paesi Bassi e la Svizzera. Fonte: Eurosif, 2014 Maggio
6 Servizi filantropici e investimento responsabile L offerta completa di Credit Suisse La vostra visione è la nostra missione aiutiamo i clienti a produrre un impatto sociale e ambientale positivo Sono sempre di più le persone desiderose di mettere a disposizione della società parte della propria ricchezza in modo da produrre un impatto positivo a livello sociale o ambientale oppure di prendere in considerazione i criteri di sostenibilità nei propri investimenti. In Credit Suisse aiutiamo i nostri clienti a realizzare questo desiderio nel modo più efficace possibile. Servizi filantropici Investimento di impatto/microfinanza Investimento responsabile Investimento sostenibile L obiettivo principale è il sostegno sociale e ambientale nonché il cambiamento attraverso attività di beneficenza Rendimento sociale L obiettivo principale è l impatto sociale e ambientale, abbinato ai rendimenti finanziari L obiettivo principale è il conseguimento di rendimenti finanziari corretti per il rischio con investimenti che soddisfano criteri di sostenibilità Rendimento finanziario Fonte: Credit Suisse Maggio
7 Credit Suisse e l investimento responsabile Oltre 10 anni di innovazione ed esperienza (1992) Firmatario originario (2000) (2013) (2011) Firmatario originario (2003) (2008) (2011) (2013) (2014) Cofondatore di responsability (2002) Prima società con effetto serra «neutrale» in Svizzera (2006) Iniziativa di consolidamento delle capacità in microfinanza (2008) Green Property Seal (2009) Effetto serra «neutrale» a livello globale (2010) 10 anni di microfinanza (2012) FT/IFC Sustainable Bank Award (2012) Green Star Award per i prodotti immobiliari di Credit Suisse (2014) Riduzione sistematica di emissioni di CO 2 in 1000 edifici appartenenti al portafoglio immobiliare di Credit Suisse; studio con WWF, programma con Wincasa e Siemens (2012) Ulteriori informazioni su questo link. Fonte: Credit Suisse Maggio
8 Credit Suisse e investimento responsabile Offerta ampia e innovativa per la Svizzera Immobili Credit Suisse Real Estate Fund Green Property. Reddito fisso Credit Suisse (CH) Sustainable International Bond Fund. Credit Suisse (Lux) Sustainable Bond Fund. Azioni Credit Suisse (Lux) Global Responsible Equity Fund 1. Finreon Sustainable Emerging Markets Equity IsoPro. Credit Suisse Institutional Fund (Lux) RobecoSAM Equities World Sustainability. Soluzioni d investimento/ di impatto Indici Credit Suisse Social Awareness Index. Credit Suisse Global Warming Index. Credit Suisse Water Index. Renewable Energy Index Switzerland. Lesbian, Gay, Bisexual and Transgender (LGBT) Equality Portfolio. Investimento di impatto Microfinanza ra Global Microfinance Fund. ra Microfinance Leaders Fund. Local Currency Microfinance Note. Investimenti tematici: investimenti in temi o attivi specificamente legati alla sostenibilità come ad esempio energia pulita, tecnologia pulita o agricoltura sostenibile. PMI Asia Impact Investments Fund. Agricoltura sostenibile e commercio equo ra Fair Trade Fund. Finanza conservativa Nature Conservation Note. Istruzione superiore Higher Education Note. Mandati discrezionali sostenibili Mandato istituzionale Credit Suisse Sustainable Investment. Mandato premium Credit Suisse Sustainable Investment. Soluzioni di consulenza inclusi portafogli modello Portafoglio modello Responsible Investment Balanced (investimento diretto). Portafoglio modello Responsible Investment Balanced (portafoglio di fondi). 1 Ex Credit Suisse Fund (Lux) Global Responsible Equities. A solo scopo illustrativo. I prodotti strutturati non costituiscono una partecipazione in organismi d investimento collettivo ai sensi della Legge federale sugli investimenti collettivi di capitale (LICol) e non sono quindi soggetti all autorizzazione e alla sorveglianza dell Autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari (FINMA). Gli investitori si assumono il rischio emittente. Fonte: Credit Suisse Maggio
9 Approccio d investimento sostenibile di Credit Suisse Strategie di considerazione dei criteri ESG L investimento sostenibile è un approccio consolidato che nelle decisioni d investimento tiene conto di criteri legati all ambiente (ad esempio cambiamento climatico), alla società (ad esempio diritti umani) e alla governance (ad esempio rapporti di lavoro) (ESG). Esclusione basata sul business involvement/ screening negativo Esclusione basata su norme MSCI ESG Impact Monitor (IM) Definizione I legami aziendali sono determinati da una tecnologia proprietaria web-crawling, relazioni societarie e richieste inoltrate presso le autorità di regolamentazione, risorse di terze parti e comunicazione diretta con le aziende. Nota: su richiesta vengono presi in considerazione criteri aggiuntivi/differenti (soluzione personalizzata). La bandierina delle controversie valuta le aziende in base al loro coinvolgimento in dispute e comporta tre livelli di valutazione. Verde: la società non è coinvolta in controversie importanti. G Giallo: la società è coinvolta in controversie di media-alta Y gravità. Rosso: la società è coinvolta in una o più controversie R di gravità molto alta. Standard di Credit Suisse Alcolici: al massimo 5% dei proventi. Tabacco: al massimo 5% dei proventi. Gioco d azzardo: al massimo 5% dei proventi. Intrattenimento per adulti: al massimo 5% dei proventi. Esclusi i produttori di bombe a grappolo e di mine antiuomo. Armi: produttori al massimo 5% dei proventi; servizi e supporto: al massimo 5% dei proventi. Armi da fuoco: produttori e distributori entrambi al massimo 5% dei proventi. Energia nucleare: al massimo 5% dei proventi. Nessuna bandierina rossa. Screening «best in class» (positivo) MSCI ESG Intangible Value Assessment (IVA) AAA AA A BBB BB B CCC Il rating «best in class» valuta le società secondo la loro performance ESG rispetto alla concorrenza, utilizzando sette categorie che vanno da CCC (le aziende peggiori) ad AAA (le aziende migliori). Il rating è calcolato sulla base di una serie di importanti fattori settoriali specifici. Si richiede almeno un rating BB. Fonte: Credit Suisse Maggio
10 Credit Suisse e l investimento sostenibile 4 Competenze di Credit Suisse nella gestione patrimoniale/core Fixed Income Group 11 Sostenibilità nel reddito fisso 15 Credit Suisse (Lux) Sustainable Bond Fund 23 Contatti principali 28 Appendice 30 Maggio
11 Credit Suisse Vaste competenze nella gestione patrimoniale Core Fixed Income Group 24 professionisti degli investimenti che vantano in media 16 anni di esperienza. Offerta completa Ampia varietà di fondi che coprono le nostre aree di competenza. Soluzioni d investimento personalizzate per clienti istituzionali (family office, gestori patrimoniali indipendenti, fondi pensione, banche centrali e società). Processo d investimento strutturato: strategia macro top-down abbinata a un processo di selezione dei titoli bottom-up. Gestione del rischio, controllo degli investimenti e migliore esecuzione sono parte integrante del processo d investimento. Sofisticata rendicontazione per i clienti. 40 anni di esperienza nella gestione patrimoniale, con un lungo track record di successi. Competenze di Credit Suisse quale società leader nella gestione del reddito fisso in Svizzera. Reddito fisso globale Obbligazioni indicizzate all inflazione Obbligazioni societarie Core Fixed Income Group Soluzioni di liquidità Reddito fisso svizzero Overlay (valute, tassi, inflazione, credito) Fonte: Credit Suisse Dati al Maggio
12 Processo d investimento (1/2) Temi globali Il nostro processo d investimento inizia con un incontro trimestrale sui temi del mercato dei capitali. Gli specialisti del reddito fisso discutono, adottando un approccio top-down, delle tendenze globali attuali e future e dei principali sviluppi del mercato. Credito Il processo del credito è una combinazione di allocazione top-down a livello di settori e rating e di selezione dei titoli bottom-up. Nella ricerca sul credito, il processo di selezione delle obbligazioni è un analisi combinata di rendimenti totali attesi, valori relativi e analisi fondamentale del credito. Tassi d interesse L Interest Rate Group ha il compito di prevedere i tassi a 2 e a 10 anni per i Treasury USA e per i titoli di Stato in EUR, GBP e JPY. Le previsioni sono il risultato di una combinazione di criteri obiettivi (contesto economico, tassi reali/inflazione, modello quantitativo, analisi tecnica, sentiment) e criteri soggettivi. Implementation & Best Execution 6 7 Portfolio 8 Risk & Performance Mgmt. Intramercati Un gruppo d investimento dedicato definisce l allocazione di mercato ottimale, ossia i pesi delle varie classi di attivi a reddito fisso. Valute Il Currency Group analizza il valore equo di tutte le principali valute (come punto di riferimento) e il comportamento dei tassi di cambio durante l intero ciclo economico. Questa analisi viene integrata da modelli di flusso quantitativo e sentiment nonché dall analisi qualitativa dei grafici in termini di ondate, tendenze, inversioni di tendenza e schemi. Fonte: Credit Suisse Maggio
13 Processo d investimento (2/2) Strategia L incontro sull asset allocation relativa al reddito fisso globale avviene con frequenza mensile, dopo l incontro dello Strategy Group per i tassi d interesse, le valute e i crediti. L asset allocation e l analisi del rischio sono fondamentali per giungere a una decisione top-down per i conti modello e rappresentativi. Implementation & Best Execution 6 7 Portfolio 8 Risk & Performance Mgmt. Portafoglio Il nostro processo di costruzione del portafoglio è fortemente sostenuto da strumenti quantitativi aziendali di Credit Suisse. Gli strumenti sono direttamente integrati nel nostro software frontend di gestione del portafoglio e supportano il portfolio manager nell intero processo di costruzione del portafoglio. Posizioniamo attivamente il portafoglio lungo i principali propulsori di performance e rischio, che sono il rischio di credito (rischio di mercato o rischio di spread), rischio di tasso d interesse (rischio di duration e curva), rischio di cambio (se non coperto), rischio di liquidità e rischio emittente. Selezione Nell ambito del processo d investimento la sostenibilità è limitata alla selezione di obbligazioni: oltre alla selezione economica, vengono presi in considerazione anche i criteri di sostenibilità (criteri ESG). I criteri di sostenibilità consentono di stimare i rischi emittente a più lungo termine, mentre i criteri di selezione tradizionali tendono a focalizzarsi sui rischi economici a più breve termine. Fonte: Credit Suisse Maggio
14 Credit Suisse e l investimento sostenibile 4 Competenze di Credit Suisse nella gestione patrimoniale/ Core Fixed Income Group 11 Sostenibilità nel reddito fisso 15 Credit Suisse (Lux) Sustainable Bond Fund 23 Contatti principali 28 Appendice 30 Maggio
15 Sostenibilità nel reddito fisso Criteri ESG integrativi dell analisi del credito I criteri ESG sono stati applicati quasi esclusivamente alle azioni. Tuttavia, il loro utilizzo nella selezione di obbligazioni è in aumento tra gli investitori privati e istituzionali. A causa dell evoluzione della normativa mirata ad affrontare le esternalità, che spaziano dalle imposte sul carbonio e dalle restrizioni sulle sostanze chimiche tossiche alle più rigide leggi anti-corruzione e sulla privacy, società e investitori stanno internalizzando gli impatti in precedenza esternalizzati. Ciò può incidere sui premi al rischio di credito e favorire gli emittenti obbligazionari, i quali hanno maggiori possibilità di sostenere i costi esterni. La selezione di obbligazioni verte sulla gestione del rischio di ribasso (diversamente dalle azioni, il rialzo delle obbligazioni è limitato). I criteri ESG sono generalmente concentrati sul futuro di più lungo termine di un emittente obbligazionario e sono orientati ai rischi ecologici (ad esempio procedimenti giudiziari), rischi sociali (ad esempio scioperi di dipendenti) e governance (conflitti d interesse tra investitori e management). Essi integrano l analisi del credito tradizionale e contribuiscono a individuare possibili rischi economici fino alla scadenza di un obbligazione. Generalmente un approccio d investimento ESG determina un portafoglio obbligazionario con un rischio di ribasso inferiore. In particolare in periodi di crisi (ad esempio durante la crisi finanziaria del 2008 o la crisi dell euro del 2011), gli indici obbligazionari sostenibili tendono a sovraperformare gli indici obbligazionari tradizionali equivalenti. Fonte: Credit Suisse Maggio
16 Sostenibilità nel reddito fisso Sostenibilità e rischio di credito societario a confronto (1/2) Le obbligazioni societarie con un basso rating ESG sono esposte al rischio di evento: Sversamento di petrolio (British Petroleum [BP]) 600 Disastro nucleare (Tokyo Electric Power Company [TEPCO]) 2, ,000 1, , BP CDS EUR SR 5Y in bp [ESG Rating BB] TEPCO CDS JPY SR 5Y in bp [ESG Rating CCC] Fonte: Credit Suisse Dati al gennaio 2015 Maggio
17 Sostenibilità nel reddito fisso Sostenibilità e rischio di credito societario a confronto (2/2) Esempi di rapporti sul rating ESG di MSCI: British Petroleum Tokyo Electric Power Company Fonte: MSCI ESG Maggio
18 Sostenibilità nel reddito fisso Sostenibilità e rischio di credito del paese a confronto (1/2) Durante la crisi europea si è verificata una dispersione del rischio di credito: i paesi con un basso rating ESG hanno tendenzialmente evidenziato spread creditizi più ampi e più volatili (calcolati sulla base dei Credit Default Swap) rispetto ai paesi con un rating ESG elevato. Spread creditizi dei titoli di Stato con rating ESG basso 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1, Jan-08 Jan-09 Jan-10 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Spread creditizi dei titoli di Stato con rating ESG elevato Jan-08 Jan-09 Jan-10 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 PORTUGAL CDS USD SR 5Y in bp [ESG Rating BBB] ITALY CDS USD SR 5Y in bp [ESG Rating BBB] SPAIN CDS USD SR 5Y in bp (lhs) [ESG Rating BBB] DENMARK CDS USD SR 5Y in bp [ESG Rating AAA] FINLAND CDS USD SR 5Y in bp [ESG Rating AAA] GERMANY CDS USD SR 5Y in bp [ESG Rating AA] Fonte: Credit Suisse Dati al gennaio 2015 Maggio
19 Sostenibilità nel reddito fisso Sostenibilità e rischio di credito del paese a confronto (2/2) Esempi di rapporti sui rating di MSCI ESG: Portogallo Finlandia Fonte: MSCI ESG Maggio
20 Sostenibilità nel reddito fisso Impatto sull universo d investimento globale Best-in-Class Screening «best Screening class» AAA AA A BBB BB B CCC non coperto AAA-BB AAA BB Esclusione Normed Based basata Exclusion su norme Negative Screening Screening negativo CS Universo Sustainable sostenibile Universe CS # obbligazioni,0 0 5,000 10,000 15,000 20,000 16,130 11, ,532 10,031 Cosa succede se l approccio di sostenibilità di Credit Suisse viene applicato a un ampio universo obbligazionario globale (ad esempio Barclays Global Aggregate Index)? Screening «best in class» (positivo): sono state escluse 4349 obbligazioni a causa dei bassi rating (B, CCC) e di assenza di copertura tramite la ricerca MSCI ESG. Esclusione basata su norme: altre 218 obbligazioni sono state escluse a causa di una bandierina rossa. Screening negativo: altre 1532 obbligazioni sono state escluse a causa di attività commerciali controverse. Questi criteri hanno determinato un universo obbligazionario investibile di obbligazioni.,00 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 Government Titoli di Stato Financial Finanziari Covered Covered Bonds bond Industrial Servizi di pubblica Utilities utilità Energy Energia Beni Consumer, di consumo Cyclical ciclici Barclays Global Aggregate Beni Consumer, di consumo Non-cyclical non ciclici Barclays Global Aggregate ESG Communications Comunicazioni Materiali Basic Materials di base L approccio di sostenibilità di Credit Suisse ha un impatto diverso sui settori: In media, il 60% circa di tutte le obbligazioni soddisfa i criteri scelti da Credit Suisse. Alcuni settori, come quello dei servizi di pubblica utilità (aziende elettriche, del gas e idriche) o dell energia, sono inferiori a questa media, mentre altri, come i titoli di Stato o le comunicazioni, sono superiori. Nel fondo, tuttavia, l allocazione settoriale è trainata dall analisi economica del credito e non da propensioni dettate da criteri ecologici, sociali e di governance («approccio ESG imparziale»). Fonti: Barclays POINT, MSCI ESG, Credit Suisse Dati al settembre 2014 Maggio
21 Sostenibilità nel reddito fisso Impatto sulla performance e sul rischio di credito Diff. Return (rhs) Barclays Global Aggregate ESG (lhs) Barclays Global Aggregate (lhs) 90 Dec 07 Jun 08 Dec 08 Jun 09 Dec 09 Jun 10 Dec 10 Jun 11 Dec 11 Jun 12 Dec 12 Jun 13 Dec 13 Jun , , Cosa succede se l approccio di sostenibilità di Credit Suisse viene applicato a un ampio universo obbligazionario globale (ad esempio Barclays Global Aggregate Index)? In un periodo di più lungo termine, la performance del Barclays Global Aggregate Index non si allontana in misura significativa dalla sua versione ridotta (Barclays MSCI Global Aggregate ESG Weighted). Generalmente, il Barclays MSCI Global Aggregate ESG Weighted evidenzia risultati superiori in periodi di stress di mercato, come ad esempio la recessione globale del 2008 o la crisi dell euro nel 2011 («protezione dalla crisi sostenibile») Credit Spread ESG Credit Spread Duration ESG Duration Jan 08 Jul 08 Jan 09 Jul 09 Jan 10 Jul 10 Jan 11 Jul 11 Jan 12 Jul 12 Jan 13 Jul 13 Jan 14 Jul 14 L obiettivo di rendimento non è una proiezione, previsione o garanzia delle future performances, e non vi è certezza che possa essere conseguito. I dati storici sulla performance e gli scenari dei mercati finanziari non costituiscono un indicatore affidabile per i redditi attuali o futuri Entrambi gli indici hanno esposizioni simili al rischio: L esposizione al tasso d interesse (misurata in base alla duration) e l esposizione al credito (misurata in base alla distribuzione del rating creditizio) sono pressoché identiche. Il premio al rischio di credito del Barclays MSCI Global Aggregate ESG Weighted è leggermente inferiore al premio dell indice classico. Tuttavia, anche il rischio di insolvenza delle obbligazioni sostenibili è mediamente inferiore (la sostenibilità integra l analisi del credito tradizionale individuando possibili rischi di insolvenza e selezionando società che comportano costi esterni inferiori). Fonti: Barclays POINT, MSCI ESG, Credit Suisse Dati al settembre 2014 Maggio
22 Credit Suisse e l investimento sostenibile 4 Competenze di Credit Suisse nella gestione patrimoniale/ Core Fixed Income Group 11 Sostenibilità nel reddito fisso 15 Credit Suisse (Lux) Sustainable Bond Fund 23 Contatti principali 28 Appendice 30 Maggio
23 Credit Suisse (Lux) Sustainable Bond Fund 1 Dati salienti Strategia d investimento Domicilio del fondo Forma giuridica Il fondo investe in obbligazioni con una buona qualità creditizia (investment grade) e commerciabilità. Credit Suisse applica un processo di selezione che si svolge in tre fasi e comprende: esclusione basata sul business involvement, esclusione basata su norme e screening «best in class» (positivo), incentrato sulla qualità della gestione della responsabilità aziendale e sociale delle società. Gli investimenti sono effettuati a livello globale, senza restrizioni in termini valutari, geografici o settoriali. Lussemburgo FCP Parte I Data di lancio Data di riposizionamento (inserimento di criteri di sostenibilità) e ridenominazione Rendimento lordo atteso 2 Benchmark Registrazione delle vendite 3% annuo JPM Government Bond Index EMU Investment Grade Traded Austria, Finlandia, Francia, Germania, Gibilterra, Italia, Liechtenstein, Lussemburgo, Norvegia, Paesi Bassi, Portogallo, Repubblica Ceca, Spagna, Svezia, Svizzera, Ungheria Valuta del fondo Dimensione del fondo ( ) Portfolio manager Classi di azioni Numero di valore ISIN Investimento minimo Commissione di gestione annua EUR EUR 42,7 mln Markus Kramer Classe di quote B in EUR Classe di quote EB in EUR Classe di quote IB in EUR Classe di quote UB in EUR Classe di quote B in EUR: Classe di quote EB in EUR: Classe di quote IB in EUR: Classe di quote UB in EUR: Classe di quote B in EUR: Classe di quote EB in EUR: Classe di quote IB in EUR: Classe di quote UB in EUR: Retail: Istituzionali/HNWI: Classe di quote B: Classe di quote EB: Classe di quote IB: Classe di quote UB: LU LU LU LU Una quota EUR/CHF/USD ,70% 0,30% 0,35% 0,40% 1 Credit Suisse (Lux) Relative Return Engineered. 2 Rendimento corrente dell universo obbligazionario europeo (nell attuale contesto di mercato) più il contributo di rendimento della gestione attiva. L'obiettivo di rendimento non è una proiezione, previsione o garanzia delle future performances, e non vi è certezza che possa essere conseguito. Maggio
24 Credit Suisse (Lux) Sustainable Bond Fund Argomenti d investimento e rischi Argomenti d investimento Impatto socio-ambientale Protezione dai ribassi Rendimento solido Portafoglio obbligazionario europeo Competenza nel reddito fisso globale Rischi 1 Variazione dei prezzi Rischi di mercato Principali rischi d investimento Rischio di inadempienza Nelle decisioni d investimento, il fondo prende in considerazione criteri ambientali, sociali e di governance (ESG). Aiuta ad affrontare tematiche ambientali (cambiamento climatico, rifiuti tossici, scarsità di risorse), sociali (diversità, diritti umani, tutela dei consumatori, protezione degli animali) e di governance (struttura gestionale, rapporti di lavoro, retribuzione dei dirigenti). Generalmente un approccio d investimento ESG determina un portafoglio obbligazionario con un rischio di ribasso inferiore. In particolare nei periodi di crisi (ad esempio durante la crisi finanziaria del 2008 o la crisi dell euro del 2011), le obbligazioni sostenibili sovraperformano gli indici obbligazionari tradizionali equivalenti. Rendimento lordo atteso del 3% annuo. Gli investimenti sono concentrati nei mercati dei capitali europei, senza restrizioni geografiche o settoriali. Per massimizzare i rendimenti possono anche essere effettuati investimenti in mercati non europei. Le obbligazioni non denominate in euro sono in genere coperte per il cambio. Il fondo investe in obbligazioni con un buon merito di credito (investment grade) e un elevata negoziabilità. Credit Suisse è la società leader nella gestione degli investimenti obbligazionari in Svizzera. Il suo Core Fixed Income Group vanta un esperienza di mercato di molti anni e un track record di successo. Volatilità del 4 6% annuo. Eventuali sviluppi avversi sul fronte dei tassi d interesse e del credito possono incidere negativamente sui risultati del fondo. Nessuna protezione del capitale. Le obbligazioni comportano il rischio di insolvenza. 1 Questo elenco di rischi non è esaustivo. L obiettivo di rendimento non è una proiezione, previsione o garanzia delle future performances, e non vi è certezza che possa essere conseguito. Maggio
25 Credit Suisse (Lux) Sustainable Bond Fund Fatti e cifre (1/2) Dati salienti Valuta di riferimento EUR Benchmark JPM GBI EMU Traded Rend. portafoglio 0,96% Duration modificata 7,87 Numero di posizioni 69 Rating medio BBB+ Scadenza media in anni 8,51 Prime 10 emissioni cumulate 11,9% Maggiore posizione 13,60% Patrimonio attuale in 41,04 gestione in mln Dati al Scadenza in anni 3 m 2,41% 12 m 2,48% 2 a 2,80% 3 a 0,37% 4 a 0,41% 5 a 3,03% 6 a 8,56% 7 a 31,22% 10 a 48,30% 20 a 0,42% 0% 20% 40% 60% Allocazione settoriale Enti pubblici e sovranazionali 1,4% Industria di base 0,8% Conglomerati 1,6% Beni di consumo 5,3% Finanziari 19,9% Obbl. governative 54,9% Resto 4,0% Tecnologia 3,3% Telecomunicazioni 5,7% Servizi di pubblica utilità 3,0% Allocazione geografica Spagna 19,2% Italia 17,7% Germania 14,2% Francia 10,0% Stati Uniti 9,9% Paesi Bassi 7,6% Regno Unito 4,1% Austria 3,6% Irlanda 3,2% Belgio 2,7% Resto 7,8% Allocazione valutaria EUR 97,9% USD 2,1% Allocazione per rating AAA 15,1% AA+ 11,1% AA 8,2% AA- 4,9% A+ 5,0% A 8,7% A- 1,6% BBB+ 9,4% BBB 17,8% BBB- 15,9% Liquidità 2,4% Fondo: Credit Suisse (Lux) Relative Return Engineered; riposizionamento (inserimento dei criteri di sostenibilità) e ridenominazione in Credit Suisse (Lux) Sustainable Bond Fund in data Benchmark: JPM Government Bond Index EMU Investment Grade Traded. I dati storici sulla performance e gli scenari dei mercati finanziari non costituiscono un indicatore affidabile per i redditi attuali o futuri. Fonte: Credit Suisse Dati al Maggio
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