Captala Gruppo Bancaro Socetà per Azon Captale Socale 2.593.531.685 Regstro delle Imprese d Roma Sede Socale e Drezone Generale Va Marco Mnghett 17, 00187 Roma Codce Fscale n. 00644990582 Partta IVA n. 00919681007 Socetà Capogruppo del Gruppo bancaro Captala Iscrtta all Albo delle Banche scrtto all Albo de Grupp Bancar Aderente al Fondo Interbancaro d Tutela de Depost CONDIZIONI DEFINITIVE DEL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO Captala S.p.A. 2007-2017 Target Redempton Note legato all andamento dell ndce azonaro CAC-40 SERIE 07SE17 ISIN : IT0004233810 AVVERTENZE PER L INVESTITORE LE INFORMAZIONI COMPLETE SULL EMITTENTE E LE OBBLIGAZIONI OFFERTE SONO OTTENIBILI SOLO COMBINANDO IL PROSPETTO DI BASE CAPITALIA S.P.A. II PROGRAMMA DI OFFERTA DI STRUMENTI FINANZIARI DIVERSI DAI TITOLI DI CAPITALE DEPOSITATO PRESSO LA CONSOB IN DATA 22 NOVEMBRE 2006 A SEGUITO DI AUTORIZZAZIONE COMUNICATA DALLA CONSOB CON NOTA N. 6092131 DEL 16 NOVEMBRE 2006, E LE PRESENTI CONDIZIONI DEFINITIVE. IL PROSPETTO DI BASE È DISPONIBILE SUL SITO DELL EMITTENTE WWW.CAPITALIA.IT. L EMITTENTE E GLI INTERMEDIARI INCARICATI DEL COLLOCAMENTO O I SOGGETTI CHE OPERANO PER CONTO DI QUESTI ULTIMI CONSEGNANO GRATUITAMENTE A CHI NE FACCIA RICHIESTA UNA COPIA DEL PROSPETTO IN FORMA STAMPATA. AL FINE DI COMPRENDERE I FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALL EMITTENTE CHE DEVONO ESSERE CONSIDERATI PRIMA DI QUALSIASI DECISIONE DI INVESTIMENTO, SI INVITANO GLI INVESTITORI A LEGGERE CON ATTENZIONE IL DOCUMENTO DI REGISTRAZIONE DELL EMITTENTE DI CUI ALLA SEZIONE IV DEL PROSPETTO DI BASE. LE OBBLIGAZIONI STRUTTURATE CON MECCANISMO AUTOMATICO DI RIMBORSO ANTICIPATO COLLEGATO AD INDICI AZIONARI SONO CARATTERIZZATE DA UNA RISCHIOSITÀ MOLTO ELEVATA IL CUI APPREZZAMENTO DA PARTE DELL INVESTITORE È OSTACOLATO DALLA LORO COMPLESSITÀ. E QUINDI NECESSARIO CHE L INVESTITORE CONCLUDA UNA OPERAZIONE AVENTE AD OGGETTO TALI OBBLIGAZIONI SOLO DOPO AVERNE COMPRESO LA NATURA E IL GRADO DI ESPOSIZIONE AL RISCHIO CHE ESSA COMPORTA. L INVESTITORE DEVE CONSIDERARE CHE LA COMPLESSITÀ DI TALI OBBLIGAZIONI PUÒ FAVORIRE L ESECUZIONE DI OPERAZIONI NON ADEGUATE. SI CONSIDERI CHE, IN GENERALE, LA NEGOZIAZIONE DI OBBLIGAZIONI STRUTTURATE CON MECCANISMO AUTOMATICO DI RIMBORSO ANTICIPATO COLLEGATO AD INDICI AZIONARI NON È ADATTA PER MOLTI INVESTITORI. UNA VOLTA VALUTATO IL RISCHIO DELL OPERAZIONE, L INVESTITORE E L INTERMEDIARIO DEVONO VERIFICARE SE L INVESTIMENTO È ADEGUATO PER L INVESTITORE, CON PARTICOLARE RIFERIMENTO ALLE SITUAZIONI PATRIMONIALI, AGLI OBBIETTIVI DI INVESTIMENTO ED ALL ESPERIENZA DI QUEST ULTIMO NEL CAMPO DEGLI INVESTIMENTI IN STRUMENTI FINANZIARI CON MECCANISMO AUTOMATICO DI RIMBORSO ANTICIPATO COLLEGATO AD INDICI AZIONARI. I ttol oggetto della presente emssone sono ttol scomponbl, dal punto d vsta fnanzaro, n una componente obblgazonara ed n una componente dervatva che vene mplctamente acqustata dall nvesttore all atto della sottoscrzone de ttol. Tale componente dervatva mplcta può essere relatva ad uno o pù sottostant, conseguentemente sa l rendmento che l valore d tal ttol sono nfluenzat e correlat all andamento ed al valore de sottostant. Cascuna obblgazone pagherà alla fne del prmo anno, l 14 gugno 2008 (=1), ed alla fne del secondo anno, l 14 gugno 2009 (=2), nteress nella msura fssa del 7,25% del valore nomnale, al lordo dell mposta
sosttutva e senza alcuna deduzone (par al 6,34% netto 1 ). Successvamente, l 14 gugno d ogn anno, al ttolare delle obblgazon potrà essere corrsposta una cedola annua varable, par alla dfferenza tra l apprezzamento dell ndce azonaro CAC-40 (l Sottostante ), calcolato rspetto alla Data d Regolamento e la somma delle cedole precedentemente pagate (ncluse le prme due cedole fsse) fno a quando la somma delle cedole precedentemente pagate e della cedola n corso raggunga l Target del 21,50%. Al raggungmento del Target del 21,50% la cedola n pagamento sarà l ultma cedola ad essere pagata e le Obblgazon saranno rmborsate alla par. Nel caso n cu l Target non venga raggungo le obblgazon saranno comunque rmborsate l 14 gugno 2017 al 100% del valore nomnale e l ultma cedola sarà par alla dfferenza tra l 21,50% e la somma delle cedole precedentemente pagate. In ogn caso la cedola varable n pagamento alla Data d Pagamento Cedola Varable -esma ( = 3, 4,, 9) non potrà essere superore al Target del 21,50% decurtato della somma d tutte le cedole, fsse e varabl, precedentemente pagate, né potrà essere negatva. L nvestmento comporta qund sa gl element d rscho propr d un nvestmento n ttol obblgazonar pur (Rscho d Tasso e Rscho Emttente, conseguent ad una eventuale varazone avversa de tass d nteresse d mercato e del ratng della Banca Emttente) sa gl element d rscho propr d un nvestmento n ttol strutturat conness alla componente opzonale nsta nel prodotto. L Emttente s rserva la facoltà d aumentare l ammontare nomnale dell emssone e/o d prorogare l Perodo d Offerta dandone comuncazone tramte apposto avvso trasmesso alla Consob e pubblcato sul sto nternet dell Emttente. Per conoscere l rendmento offerto da quest ttol s raccomanda d leggere attentamente l art.8 Interess, perodctà d corresponsone e date d pagamento delle cedole nella Sezone II - capo I, ed l paragrafo "Esemplfcazon del rendmento delle Obblgazon" nella Sezone III del presente documento. Il sottoscrttore che acqusta l obblgazone ha come aspettatva l apprezzamento dell ndce azonaro CAC- 40 nel perodo d vta del ttolo. Sez. I - INFORMAZIONI SULLA BANCA EMITTENTE 1 Denomnazone e forma gurdca L emttente è denomnato CAPITALIA S.p.A. ed è costtuto n forma d Socetà per Azon. 2 Sede legale e sede ammnstratva CAPITALIA S.p.A. ha sede legale e drezone generale n Va M. Mnghett, 17-00187 Roma. 3 Numero d scrzone all Albo delle Banche tenuto dalla Banca d Itala ed al Regstro delle Imprese CAPITALIA S.p.A. è scrtta all Albo delle Banche tenuto dalla Banca d Itala al n. 5525 ed Regstro delle Imprese al n. 00644990582. 4 Gruppo bancaro d appartenenza e relatvo numero d scrzone all Albo de Grupp Bancar tenuto dalla Banca d Itala. Codce ABI CAPITALIA S.p.A. è capogruppo del Gruppo Bancaro CAPITALIA ed è scrtta all Albo de Grupp Bancar con n. scrz. 3207.8. Il Codce ABI d CAPITALIA S.p.A. è 3207. 5 Captale Socale e rserve rsultant dall ultmo blanco approvato (31 dcembre 2005) Il Captale Socale rsultante dall ultmo blanco approvato (31 dcembre 2005) è par ad Euro 2.511.134.376; alla stessa data le rserve sono par ad Euro 369.430.887. 6 Ratng dell emttente La Banca Emttente gode, per l propro debto senor, del ratng A1 d Moody s, A d Standard & Poor s e A d Ftch. A ttol oggetto della presente offerta non è stato attrbuto un ratng. 7 Confltt d nteresse Il collocamento vene effettuato n confltto d nteresse n quanto avente ad oggetto ttol emess dalla Capogruppo, Captala S.p.A. Il Collocatore potrà percepre una commssone d collocamento calcolata sull'ammontare nomnale del ttolo. 1 Per l calcolo de rendment nett è stato potzzata l applcazone dell mposta sosttutva nella msura del 12,50% vgente alla data delle present Condzon Defntve. Per la cedola varable non è possble determnare l valore della cedola al netto dell mposta. 2
8 Indrzzo telematco dell emttente L ndrzzo telematco dell emttente è www.captala.t 9 Indcazone delle persone responsabl Captala S.p.A., con sede n Roma, Va M. Mnghett,17, s assume la responsabltà delle nformazon contenute nelle present Condzon Defntve. 10 Dcharazone d responsabltà Captala S.p.A. è responsable della completezza e verdctà de dat e delle notze contenut nelle present Condzon Defntve e s assume altresì la responsabltà n ordne ad ogn altro dato e notza che fosse tenuta a conoscere e verfcare. Captala S.p.A., dchara che, avendo essa adottato tutta la ragonevole dlgenza a tale scopo, le nformazon contenute nelle present Condzon Defntve sono, per quanto a propra conoscenza, conform a fatt e non presentano omsson tal da alterarne l senso. 11 Ragon dell offerta e mpego de provent Le obblgazon d cu alle present Condzon Defntve saranno emesse nell ambto dell ordnara attvtà d raccolta da parte d Captala. L ammontare rcavato dall emssone obblgazonara sarà destnato all eserczo dell attvtà credtza del Gruppo Captala. Prestto obblgazonaro Captala S.p.A. 2007-2017 Target Redempton Note legato all andamento dell ndce azonaro CAC-40 SERIE 07SE17 ISIN : IT0004233810 Sez. II - INFORMAZIONI SULLE CARATTERISTICHE DELL EMISSIONE CAPO I REGOLAMENTO INTEGRATO DEL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO Art. 1 Ttol Il prestto obblgazonaro Captala S.p.A. 2007-2017 Target Redempton Note legato all andamento dell ndce azonaro CAC-40, Sere 07SE17 ISIN: IT0004233810, emesso per un mporto fno a nomnal Euro 150.000.000,00, è costtuto da massmo n. 15.000 obblgazon del valore nomnale d Euro 10.000,00 cadauna. Il taglo mnmo, non frazonable, d ogn obblgazone è d Euro 10.000,00 cadauna. L Emttente s rserva la facoltà d aumentare l ammontare nomnale dell emssone durante l Perodo d Offerta, dandone comuncazone tramte apposto avvso trasmesso alla Consob e pubblcato sul sto nternet dell Emttente. Il valore del ttolo è legato all andamento dell ndce azonaro CAC-40. Il rendmento cedolare può varare al varare dell andamento dell ndce azonaro CAC-40. Il sottoscrttore che acqusta l obblgazone ha come aspettatva l apprezzamento dell ndce azonaro CAC-40 nel perodo d vta del ttolo. Art. 2 - Servzo del prestto I ttol sono al portatore. Il prestto verrà accentrato presso la Monte Ttol S.p.A. ed assoggettato al regme d demateralzzazone d cu al D. Lgs. 24 gugno 1998 n. 213 ed al Regolamento Consob n. 11768/98 come d volta n volta modfcato. Il rmborso delle obblgazon ed l pagamento degl nteress avverranno a cura della Banca Emttente, per l tramte del Collocatore ovvero d ntermedar aderent al sstema d gestone accentrata Monte Ttol S.p.A. Art. 3 Data Godmento e Data d Regolamento Il prestto ha Data d Godmento 14 gugno 2007. 3
La Data d Godmento concde con la Data d Regolamento. L Emttente s rserva la facoltà d prevedere altre Date d Regolamento, dandone comuncazone medante apposto avvso trasmesso alla Consob e pubblcato sul sto nternet dell Emttente. L Emttente s rserva noltre la facoltà d procedere alla chusura antcpata dell offerta senza preavvso, dandone comuncazone tramte apposto avvso trasmesso alla Consob e pubblcato sul sto nternet dell Emttente. Art. 4 Prezzo d emssone, d sottoscrzone e d rmborso I ttol oggetto della presente emssone sono obblgazon c.d. strutturate, coè ttol scomponbl, dal punto d vsta fnanzaro, n una componente obblgazonara ed n una componente dervatva mplcta: Il prezzo d emssone è par al 100% del valore nomnale, Non essendo prevsta per ttol n oggetto facoltà d rmborso antcpato a favore dell Emttente, l ncdenza della componente opzonale relatva al rmborso antcpato è par a zero. Il prezzo d sottoscrzone è par al prezzo d emssone per le sottoscrzon con Data d Regolamento concdente con la Data d Godmento. Il prezzo d emssone è la rsultante del valore delle due component prncpal, d seguto descrtte. Valore della componente obblgazonara pura La componente obblgazonara presente ne ttol della presente emssone è rappresentata da un obblgazone che corrsponderà per prm due ann nteress nella msura fssa del 7,25% del valore nomnale, al lordo dell mposta sosttutva e senza alcuna deduzone (par al 6,34% netto). Il valore della componente obblgazonara pura è par al 93,85%, calcolato sulla base della curva de tass d nteresse del 16 maggo 2007. Valore della componente dervatva La componente dervatva mplcta ne ttol della presente emssone è un opzone d tpo European Call con meccansmo d nterruzone che confersce al sottoscrttore la possbltà d rcevere le cedole dal terzo anno n po (fno al nono anno), legate all apprezzamento dell ndce CAC-40 fno ad un massmo par al 21,50% decurtato delle cedole precedentemente pagate e una cedola a scadenza come defnta al successvo art.8 della presente Sezone; tale flusso s nterromperà non appena la somma delle cedole eguaglerà la dfferenza tra l Target del 21,50% e le prme 2 cedole fsse (7,25% X 2 = 14,50%), ovvero l 7,00%. Il valore della componente dervatva al 16 maggo 2007 calcolato sulla base un modello d prcng che utlzza le smulazon Monte Carlo è d EUR 615,00 (6,15%) per ogn obblgazone (EUR 10.000). Il rendmento effettvo annuo dell obblgazone al netto della componente opzonale qualora non s verfchno le clausole d rmborso antcpato, prevsto all Art. 17 della presente Sezone, è par al 2,955%. Scomposzone del prezzo d emssone Sulla base del valore della componente dervatva mplcta, della componente obblgazonara, l prezzo d emssone de ttol può così essere scomposto alla data del 16 maggo 2007: 93,85% per la componente obblgazonara; 6,15% per la componente opzonale dervatva, nclusva d una commssone mplcta quale margne commercale medo atteso dell 1,75%. non essendo prevsta per l Emttente facoltà d rmborso antcpato, l ncdenza della componente opzonale relatva al rmborso antcpato è par a zero. Art. 5 Commsson Non è prevsto alcun onere a carco della clentela per la sottoscrzone del ttolo. Art. 6 Durata del ttolo La durata del ttolo è d 10 ann, salvo quanto prevsto all art. 17 della presente Sezone. 4
Art. 7 Ammortamento e rmborso Le obblgazon sono rmborsabl n un unca soluzone l 14 gugno 2017, al 100% del valore nomnale salvo quanto prevsto n caso d Rmborso antcpato come ndcato all art. 17 della presente Sezone. Art. 8 Interess, perodctà d corresponsone e date d pagamento delle cedole Cedole Annual Fsse Cascuna obblgazone pagherà alla fne del prmo anno, l 14 gugno 2008 (=1) ed alla fne del secondo anno, l 14 gugno 2009 (=2), nteress nella msura fssa del 7,25% annuo lordo (par al 6,34% netto). Cedole Annual Varabl Salvo quanto prevsto all art. 17 della presente Sezone, a partre dalla terza rcorrenza annuale l 14 gugno 2010 (=3), e successvamente l 14 gugno 2011 (=4), l 14 gugno 2012 (=5), l 14 gugno 2013 (=6), l 14 gugno 2014 (=7), l 14 gugno 2015 (=8) ed l 14 gugno 2016 (=9), al ttolare delle obblgazon potrà essere corrsposta una cedola varable, al lordo dell mposta sosttutva e senza alcuna deduzone, par al valore del dfferenzale tra l apprezzamento dell ndce azonaro CAC-40 (l Sottostante ) calcolato rspetto alla Data d Regolamento e la somma delle cedole precedentemente pagate (ncluse le prme due cedole fsse). In ogn caso la cedola varable lorda n pagamento alla Data d Pagamento della Cedola Varable - esma ( = 3, 4,, 9) non potrà essere superore all obettvo (d seguto Target) del 21,50% decurtato della somma d tutte le cedole lorde, fsse e varabl, precedentemente pagate, né potrà essere negatva. In partcolare, le 7 cedole varabl annual ( = 3, 4,, 9) lorde saranno calcolate n base alla seguente formula: = 1 I I 0 C Max 0%; Mn 21,50%; C j I 0 j= 1 dove: I è l valore d chusura dell ndce osservato vent gorn lavoratv prma della Data d Pagamento della cedola -esma ( = 3, 4,, 9); Io è l valore d chusura dell ndce alla Data Rlevazone Strke (14 gugno 2007)(=0); C j j = 1 rappresenta la somma d tutte le cedole, fsse e varabl, precedentemente pagate esclusa la cedola n pagamento alla Data d Pagamento della Cedola Varable -esma ( = 3, 4,, 9). Cedola Varable a scadenza Qualora non s verfcassero, durante la vta del ttolo, le condzon per l rmborso antcpato prevste all Art. 17 della presente Sezone, al ttolare delle obblgazon sarà corrsposta a scadenza, l 14 gugno 2017 (=10), una cedola varable par al Target del 21,50% decurtato della somma d tutte le cedole, fsse e varabl precedentemente pagate a partre dal prmo e fno al nono anno. In partcolare, la decma cedola varable ( =10) sarà calcolata n base alla seguente formula: 1 C = 21,50 dove: 10 % 9 C = 1 9 C = 1 rappresenta la somma d tutte le cedole, fsse e varabl, precedentemente pagate. Raggungmento del Target Le modaltà d calcolo delle Cedole Annual Varabl e della Cedola Varable a scadenza ndcate nel presente artcolo prevedono che la somma delle cedole fsse e varabl, al lordo dell mposta sosttutva e senza alcuna deduzone, corrsposte al ttolare delle obblgazon, non potrà essere superore al Target del 21,50%. Qualora la cedola n pagamento, sommata a quelle precedentemente corrsposte, super l Target del 21,50%, tale cedola sarà par alla dfferenza tra l Target del 21,50% e la somma delle cedole gà ncassate. Il raggungmento del predetto Target del 21,50% comporta l verfcars della condzone prevsta all Art. 17 della presente Sezone 5
Le modaltà d determnazone delle sngole cedole sono replogate nella tabella seguente: Tabella A Cedola Data pagamento annuale fssa lorda Cedola annuale varable lorda 14 gugno 2008 7,25% Non prevsta 14 gugno 2009 7,25% Non prevsta 14 gugno 2010 Non prevsta Legata all apprezzamento dell ndce CAC-40, come sopra specfcato 14 gugno 2011 Non prevsta Legata all apprezzamento dell ndce CAC-40, come sopra specfcato 14 gugno 2012 Non prevsta Legata all apprezzamento dell ndce CAC-40, come sopra specfcato 14 gugno 2013 Non prevsta Legata all apprezzamento dell ndce CAC-40, come sopra specfcato 14 gugno 2014 Non prevsta Legata all apprezzamento dell ndce CAC-40, come sopra specfcato 14 gugno 2015 Non prevsta Legata all apprezzamento dell ndce CAC-40, come sopra specfcato 14 gugno 2016 Non prevsta Legata all apprezzamento dell ndce CAC-40, come sopra specfcato 14 gugno 2017 Non Par al dfferenzale tra l valore del Target del 21,50% e la somma d prevsta tutte le cedole, fsse e varabl, precedentemente pagate. L ultmo valore assunto dal Sottostante è stato par a 6017,91 fssato l 16 maggo 2007. Qualora una data prevsta per l pagamento degl nteress non fosse un Gorno Lavoratvo, l relatvo pagamento sarà effettuato l prmo Gorno Lavoratvo successvo, ferme restando le successve date d pagamento nteress. Art. 9 Agente per l Calcolo L Agente per l Calcolo del presente prestto è CAPITALIA S.p.A. Art. 10 - Descrzone del sottostante Il rendmento delle obblgazon è legato all andamento dell ndce azonaro nternazonale CAC-40. Alla data d redazone del presente documento, tale ndce, che costtusce l prncpale ndce della Borsa francese, rappresenta una msura basata sulla captalzzazone de 40 valor pù sgnfcatv tra le 100 maggor captalzzazon d mercato della Borsa d Parg. Il valore base d 1.000 venne fssato l 31 dcembre 1987. Il 1 dcembre 2003 è dventato un ndce pesato a flottante lbero. L ndce è calcolato n contnua. Il valore dell ndce Sottostante, alla data d emssone del presente ttolo, è gornalmente rportato su prncpal quotdan economc a dffusone nazonale e rlevabl su crcut Reuters (codce.fchi). CAC 40 è un marcho regstrato, propretà d EURONEXT PARIS SA (lo Sponsor ), che desgna l ndce da questa calcolato e pubblcato. EURONEXT PARIS SA non garantsce ne l valore dell ndce ad un momento fssato, ne rsultat o la performance del prodotto ndczzato a tale ndce. Art. 11 - Event d turbatva del mercato Qualora, a gudzo dell Agente per l Calcolo, s verfchno o, se gà verfcat, persstano, n occasone d una delle date d chusura dell Indce come ndcate nell art. 8 (le Date d Osservazone ), uno o pù de seguent event (gl Event d Turbatva ): a) una sospensone o una lmtazone degl scamb d ttol che costtuscano almeno l 20% del CAC-40 n tale data; oppure b) una sospensone o una lmtazone degl scamb d contratt futures legat al CAC-40 oppure d contratt d opzone legat al CAC-40, l valore del CAC-40 sarà rlevato l prmo gorno lavoratvo 6
mmedatamente successvo al cessare dell' Evento d Turbatva che non concda con un'altra Data d Osservazone. Qualora l' Evento d Turbatva dovesse protrars per otto gorn lavoratv successv all ultma Data d Osservazone orgnaramente defnta, tale ottavo gorno sarà comunque consderato Data d Osservazone nonostante l sussstere dell' Evento d Turbatva o l fatto che concda con un'altra Data d Osservazone ; n tale data l'agente per l Calcolo determnerà l valore dell ndce, l Valore d Rfermento, n base alla formula o alla metodologa n uso per calcolare l Valore d Rfermento prma dell'nzo degl Event d Turbatva ed utlzzando prezz d mercato a tale ottavo gorno per ogn ttolo ncluso a tale data nel CAC- 40 (ovvero, n caso d sospensone o lmtazone delle negozazon d ttol rcompres nel CAC-40, prezz che, secondo una stma n buona fede da parte dell'agente per l Calcolo, s sarebbero determnat n assenza del verfcars degl Event d Turbatva ). Art. 12 - Event straordnar e modaltà d rettfca Qualora, alla data d determnazone d un Valore d Rfermento: a) l ndce CAC-40 non venga calcolato e comuncato dal relatvo Sponsor, ma sa calcolato e pubblcamente comuncato da un altro ente che sosttusce lo Sponsor, ndpendente dall Agente per l Calcolo ma da questo rtenuto a tal fne fonte attendble anche n funzone della sua poszone d mercato (l "Sosttuto dello Sponsor"), gl nteress saranno calcolat sulla base del CAC-40 calcolato e pubblcamente comuncato dal Sosttuto dello Sponsor; b) la formula o l metodo d calcolo del CAC-40 sa stato oggetto d modfche d natura straordnara rspetto a quell n vgore alla data d determnazone d un precedente Valore d Rfermento, l Agente per l Calcolo apporterà a tale nuova formula o metodo d calcolo le opportune rettfche, basandos sul valore d chusura del CAC-40 alla data d rlevazone d un Valore d Rfermento, determnato dall Agente per l Calcolo secondo la formula e l metodo d calcolo del valore del CAC-40 usat prma del cambamento o del mancato calcolo, anzché basandos sul valore d chusura del CAC-40 pubblcato, rferendos a sol ttol che facevano parte del CAC-40 nel perodo mmedatamente precedente l cambamento o l mancato calcolo (dvers da quell che a quella data non erano pù quotat nelle Borse d Rfermento ); c) né lo Sponsor né altro ente - come defnto al punto a) del presente artcolo - calcolno e pubblcamente comunchno l valore del CAC-40, oppure, rcorrendo l'potes d cu allo stesso punto a), l valore del CAC- 40 sa stato comuncato da ente non rtenuto a tal fne fonte attendble dall Agente per l Calcolo, verranno effettuat da parte dell Agente per l Calcolo stesso gl opportun calcol per determnare gl nteress, secondo quanto prevsto dal precedente punto b). Qualora l valore d chusura del CAC-40 utlzzato dall Agente per l Calcolo a fn della determnazone degl Interess venga corretto e le correzon sano pubblcate dallo Sponsor o da un suo sosttuto, entro trenta gorn dalla pubblcazone del prezzo, l Agente per l Calcolo calcolerà o rcalcolerà gl Interess facendo rfermento al corretto lvello del CAC-40. Nel presente artcolo, per Valor d Rfermento s ntendono valor d chusura del CAC-40 a cascuna Data d Osservazone. Per Borse d Rfermento s ntendono le borse valor preso le qual sono quotat ttol che compongono l CAC-40 ed relatv mercat dervat. Art. 13 Delbera d emssone L emssone del presente prestto obblgazonaro è stata delberata n data 16/05/2007 dal Vce Drettore Generale Responsable della Lnea Fnanza n vrtù de poter confertgl dal Consglo d Ammnstrazone d Captala S.p.A.. Art. 14 - Regme fscale Agl nteress, prem ed altr frutt delle obblgazon è applcable - nelle potes e con le modaltà prevste dal Decreto Legslatvo 1 aprle 1996 n. 239, e successve modfche - l'mposta sosttutva del 12,50% a carco delle persone fsche e de soggett assmlat. Le plusvalenze realzzate - al d fuor dell eserczo d mprese commercal - medante cessone a ttolo oneroso ovvero rmborso de ttol sono soggette ad mposta sosttutva con alquota del 12,50% a sens del Decreto Legslatvo 21 ottobre 1997 n.461 e successve modfche. A soggett fscalmente non resdent n Itala potrà essere concesso, alle condzon d legge, l esonero da prelev sopra ndcat. 7
Art. 15 - Termne d prescrzone I drtt del ttolare delle obblgazon s prescrvono, per quanto concerne gl nteress, decors 5 ann dalla data d scadenza delle cedole e, per quanto rguarda l captale, decors 10 ann dalla data n cu le obblgazon sono dvenute rmborsabl. Art. 16 - Foro competente L'emssone è regolata dalla legge talana. Per qualsas contestazone tra gl obblgazonst e la Banca Emttente, sarà competente l Foro d Roma. Art. 17 - Rmborso antcpato Il captale verrà rmborsato antcpatamente dall Emttente n corrspondenza d una delle seguent date, 14/06/2010 (=3), 14/06/2011 (=4), 14/06/2012 (=5), 14/06/2013 (=6), 14/06/2014 (=7), 14/06/2015 (=8), 14/06/2016 (=9), untamente al pagamento della relatva cedola, con un preavvso d almeno 10 gorn, al 100% del valore nomnale e senza deduzone d spese, qualora ad una delle medesme date, n base alle modaltà d calcolo della cedola prevste nell art. 8, venga raggunto l Target del 21,50%. In partcolare, l captale verrà rmborsato antcpatamente alla par annualmente, a partre dal terzo e fno al nono anno, nel caso n cu s verfch la condzone espressa nella seguente formula: j= 1 C j = 21,50% con = 3, 4,, 9, e dove C j j = 1 rappresenta la somma d tutte le cedole, fsse e varabl, precedentemente pagate pù quella n pagamento alla Data d Pagamento della Cedola Varable -esma ( = 3, 4,, 9). Qualora s verfch l rmborso antcpato, la cedola varable n pagamento alla Data d Pagamento Cedola Varable -esma ( = 3, 4,, 9) sarà par al Target del 21,50% decurtato della somma d tutte le cedole, fsse e varabl, precedentemente pagate. Esemplfcazone delle potes d rmborso antcpato: Data eventuale Rmborso Antcpato ( = 3) 14 gugno 2010 ( = 4) 14 gugno 2011 ( = 5) 14 gugno 2012 ( = 6) 14 gugno 2013 ( = 7) 14 gugno 2014 ( = 8) 14 gugno 2015 ( = 9) 14 gugno 2016 Clausola d Rmborso Antcpato Somma delle 2 cedole fsse e della cedola varable n pagamento raggunge l Target del 21,50% Somma delle 2 cedole fsse, della cedola varable pagata e della cedola varable n pagamento raggunge l Target del 21,50% Somma delle 2 cedole fsse, delle cedole varabl pagate e della cedola varable n pagamento raggunge l Target del 21,50% Somma delle 2 cedole fsse, delle cedole varabl pagate e della cedola varable n pagamento raggunge l Target del 21,50% Somma delle 2 cedole fsse, delle cedole varabl pagate e della cedola varable n pagamento raggunge l Target del 21,50% Somma delle 2 cedole fsse, delle cedole varabl pagate e della cedola varable n pagamento raggunge l Target del 21,50% Somma delle 2 cedole fsse, delle cedole varabl pagate e della cedola varable n pagamento raggunge l Target del 21,50% Captale rmborsato 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% Cedola Varable Lorda n pagamento Par al dfferenzale tra l valore del Target del 21,50% e la somma delle due cedole fsse precedentemente pagate. Par al dfferenzale tra l valore del Target del 21,50% e la somma d tutte le cedole, fsse e varabl, precedentemente pagate. Par al dfferenzale tra l valore del Target del 21,50% e la somma d tutte le cedole, fsse e varabl, precedentemente pagate. Par al dfferenzale tra l valore del Target del 21,50% e la somma d tutte le cedole, fsse e varabl, precedentemente pagate. Par al dfferenzale tra l valore del Target del 21,50% e la somma d tutte le cedole, fsse e varabl, precedentemente pagate. Par al dfferenzale tra l valore del Target del 21,50% e la somma d tutte le cedole, fsse e varabl, precedentemente pagate. Par al dfferenzale tra l valore del Target del 21,50% e la somma d tutte le cedole, fsse e varabl, precedentemente pagate. 8
Qualora la data prevsta per l rmborso del captale non sa un Gorno Lavoratvo, l relatvo pagamento sarà effettuato l prmo Gorno Lavoratvo successvo. Art. 18 Drtt conness con ttol Gl strument fnanzar ncorporano drtt ed vantagg prevst dalla vgente normatva per ttol della stessa categora. Art. 19 Lmtazon della trasferbltà e/o della crcolazone de ttol Non sono present clausole lmtatve al trasfermento e alla crcolazone de ttol. Art. 20 Quotazone e negozazone de ttol La Banca Emttente s rserva la possbltà d rchedere l'ammssone delle present obblgazon alla quotazone presso un mercato regolamentato. Qualora l ttolo non fosse quotato, lo stesso potrà essere nserto nel Sstema d Scamb Organzzato (SSO) delle banche del Gruppo Captala, gestto ex art. 78 del D.Lgs. 24 febbrao 1998 n. 58 (T.U.F.); qualora cò avvensse le banche del Gruppo aderent al SSO s mpegnano a fornre prezz d acqusto e/o d vendta sulla base delle regole propre del SSO nel quale sono negozat ttol. Nell potes n cu l ttolo non fosse nserto nel SSO delle banche del Gruppo, la Banca Emttente s rende comunque dsponble su rchesta del clente ad effettuarne l racqusto a condzon d mercato attraverso le medesme banche del Gruppo. Art. 21 Soggett terz ncarcat de servz conness con l emssone Fatta eccezone per l Ente Collocatore, non sono prevst soggett terz ncarcat d servz. Art. 22 Rappresentanza degl obblgazonst Non prevsta n relazone alla natura degl strument fnanzar offert. Art. 23 Comuncazon Tutte le comuncazon della Banca Emttente a ttolar delle obblgazon saranno effettuate medante affssone d appost avvs presso gl sportell della Banca Collocatrce. Nel caso d quotazone delle obblgazon, la comuncazone sarà effettuata medante avvso pubblcato, a cura e spese della Banca Emttente, su "Il Sole 24 Ore" o su altro quotdano economco a dffusone nazonale. Art. 24 Accettazone del regolamento del prestto La ttolartà orgnara o successva delle obblgazon, anche per gl eventual legttmat, comporta la pena accettazone d tutte le condzon ndcate nella proposta contrattuale che comprende anche l regolamento del prestto. A tal fne la documentazone del prestto sarà a dsposzone sul sto dell emttente www.captala.t e presso la sede legale della Banca Emttente, n Va Marco Mnghett 17, 00187 Roma. CAPO II CONDIZIONI DELL OFFERTA 1 Condzon alle qual l offerta è subordnata L Emttente s rserva la facoltà d rtrare l offerta entro la data d emssone se, a suo gudzo, le condzon d mercato fossero tal da pregudcare l buon esto dell offerta stessa dandone comuncazone tramte apposto avvso trasmesso alla Consob e pubblcato sul sto nternet dell Emttente. 2 Ammontare dell emssone, procedure e temp per comuncare l ammontare defntvo Il prestto obblgazonaro Captala S.p.A. 2007-2017 Target Redempton Note legato all andamento dell ndce azonaro CAC-40, Sere 07SE17 ISIN: IT0004233810 è emesso per un mporto fno a nomnal Euro 150.000.000,00. L ammontare defntvo dell emssone verrà comuncato dopo la chusura del collocamento medante avvso a dsposzone del pubblco nella sede legale dell emttente e presso gl uffc degl ntermedar ncarcat del collocamento o de soggett che operano per conto d quest ultm e saranno da quest consegnat gratutamente n forma stampata a ch ne facca rchesta. 9
L Emttente s rserva la facoltà d aumentare l ammontare nomnale dell emssone durante l Perodo d Offerta, dandone comuncazone tramte apposto avvso trasmesso alla Consob e pubblcato sul sto nternet dell Emttente. 3 Perodo d valdtà dell offerta e descrzone procedura d sottoscrzone L offerta è valda dalla data d nzo collocamento, prevsta per l 21 maggo 2007 e fno alla data d fne collocamento, stablta per l 8 gugno 2007. La Data d Godmento concde con la Data d Regolamento prevsta per l 14 gugno 2007. L Emttente s rserva la facoltà d estendere la durata del Perodo d Offerta stablendo ulteror Date d Regolamento, dandone comuncazone tramte apposto avvso trasmesso alla Consob e pubblcato sul sto nternet dell Emttente. L Emttente s rserva noltre la facoltà d procedere alla chusura antcpata dell offerta senza preavvso, dandone comuncazone tramte apposto avvso trasmesso alla Consob e pubblcato sul sto nternet dell Emttente. Laddove durante l Perodo d Offerta v sano pù Date d Regolamento, le sottoscrzon effettuate prma della Data d Godmento saranno regolate alla Data d Godmento. Le sottoscrzon effettuate successvamente alla Data d Godmento saranno regolate alla prma Data d Regolamento utle nel Perodo d Offerta. La sottoscrzone avverrà tramte l utlzzo dell apposto modulo a dsposzone presso gl ntermedar ncarcat del collocamento e de soggett che operano per conto d quest ultm. 4 Possbltà d rduzone dell ammontare delle sottoscrzon Non è prevsta la possbltà d rduzone dell ammontare delle sottoscrzon. 5 Ammontare mnmo e massmo dell mporto sottoscrvble Le sottoscrzon potranno essere accolte per mport mnm d Euro 10.000, par al valore nomnale d ogn obblgazone, e multpl d tale valore. L mporto massmo sottoscrvble non potrà essere superore all ammontare totale massmo prevsto per l emssone. 6 Modaltà e termn per l pagamento e la consegna degl strument fnanzar Il pagamento delle obblgazon sarà effettuato a Data Regolamento medante addebto su cont corrent de sottoscrttor. I ttol saranno mess a dsposzone degl avent drtto n par data medante deposto presso la Monte Ttol S.p.A.. 7 Nome e ndrzzo de collocator Responsable del collocamento è: Captala S.p.A. Va Marco Mnghett, 17 00187 Roma. I collocator sono: Banca d Roma S.p.A. Vale U. Tupn, 180 00144 Roma. 8 Dffusone de rsultat dell offerta L'Emttente comuncherà, entro cnque gorn successv alla conclusone del Perodo d Offerta, rsultat dell'offerta medante avvso a dsposzone del pubblco nella sede legale dell emttente e presso gl uffc degl ntermedar ncarcat del collocamento o de soggett che operano per conto d quest ultm e sarà da quest consegnat gratutamente n forma stampata a ch ne facca rchesta. Copa d tale annunco verrà contestualmente trasmessa alla CONSOB a sens delle dsposzon vgent. Entro due mes dalla pubblcazone del suddetto annunco, l Responsable del Collocamento comuncherà alla CONSOB gl est delle verfche sulla regolartà delle operazon d collocamento, nonché rsultat replogatv dell'offerta, a sens delle dsposzon vgent. 9 Eventual drtt d prelazone Non sono prevst drtt d prelazone n relazone alla natura degl strument fnanzar offert. 10
10 Destnatar dell offerta Le obblgazon saranno emesse e collocate nteramente ed esclusvamente sul mercato talano. 11 Comuncazone a sottoscrttor dell ammontare assegnato e della possbltà d nzare le negozazon prma della comuncazone Non è prevsto l rparto, pertanto l quanttatvo assegnato corrsponderà a quello rchesto. D conseguenza non è prevsta una procedura per la comuncazone dell assegnazone e le obblgazon saranno negozabl dopo l avvenuto regolamento contable della sottoscrzone. CAPO III INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI 1. Consulent legat all emssone Non v sono consulent legat all emssone. 2. Informazon contenute nelle Condzon Defntve sottoposte a revsone Le nformazon contenute nelle present Condzon Defntve non sono state sottoposte a revsone o a revsone lmtata da parte de revsor legal de cont. 3. Parer o relazon d espert, ndrzzo e qualfca Non v sono parer o relazon d espert nelle present Condzon Defntve. 4. Informazon provenent da terz Non v sono nformazon contenute nelle present Condzon Defntve provenent da terz. 5. Informazon successve all emssone La Banca Emttente, successvamente all emssone, non fornrà nformazon relatvamente all andamento del Sottostante ttol ovvero al valore della componente dervatva mplcta ne ttol o comunque al valore d mercato corrente de ttol. SEZ. III - INFORMAZIONI SUI RISCHI DELL OPERAZIONE Fattor d rscho rferbl all Emttente. RISCHIO DI CREDITO: IL RISCHIO DI CREDITO (SOLIDITÀ PATRIMONIALE E PROSPETTIVE ECONOMICHE DELLA SOCIETÀ EMITTENTE) È CONNESSO ALL EVENTUALITÀ CHE L EMITTENTE, PER EFFETTO DI UN DETERIORAMENTO DELLA SUA SOLIDITÀ PATRIMONIALE, NON SIA IN GRADO DI PAGARE LE CEDOLE E GLI INTERESSI E/O DI RIMBORSARE IL CAPITALE. ALLA DATA DEL 31 DICEMBRE 2005 LA POSIZIONE FINANZIARIA DELL EMITTENTE È LA SEGUENTE: IL COEFFICIENTE DI SOLVIBILITÀ CONSOLIDATO (RAPPORTO TRA IL PATRIMONIO DI VIGILANZA E LE ATTIVITÀ DI RISCHIO PONDERATE) DEL GRUPPO CAPITALIA È RISULTATO PARI AL 9,6% AL 31/12/2005, A FRONTE DI UN COEFFICIENTE DI SOLVIBILITÀ MINIMO RICHIESTO DALL ACCORDO SUL CAPITALE INTRODOTTO DAL COMITATO DI BASILEA SULLA VIGILANZA BANCARIA, COME RECEPITO IN ITALIA CON CIRCOLARE BANCA D ITALIA N. 155 DEL 18/12/91 E SUCCESSIVI AGGIORNAMENTI, PARI ALL 8%. IL COEFFICIENTE DI SOLVIBILITÀ INDIVIDUALE È PARI AL 30,7%, A FRONTE DI UN COEFFICIENTE DI SOLVIBILITÀ MINIMO RICHIESTO PARI AL 7%. CON RIFERIMENTO AL FREE CAPITAL (INTESO COME PATRIMONIO, INCLUSA LA QUOTA DI PERTINENZA DEI TERZI, AL NETTO DEGLI INVESTIMENTI IN IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI E IMMATERIALI, DELLE PARTECIPAZIONI E DELLE SOFFERENZE NETTE), IL DATO CONSOLIDATO È PARI A 687.779 MIGLIAIA; L IMPORTO DEL FREE CAPITAL INDIVIDUALE È PARI A - 5.051.723 MIGLIAIA. L IMPORTO DEL FREE CAPITAL TIENE CONTO DI PARTECIPAZIONI (VOCE 100 - PARTECIPAZIONI - DEL BILANCIO) AMMONTANTI A 776.874 MIGLIAIA A LIVELLO CONSOLIDATO E AD 10.983.076 MIGLIAIA A LIVELLO INDIVIDUALE. IL FREE CAPITAL NEGATIVO DI CAPITALIA (ORIGINATO ESSENZIALMENTE DALLA PARTICOLARE MODALITÀ ORGANIZZATIVA PRESCELTA PER IL GRUPPO CHE PREVEDE L ACCENTRAMENTO PRESSO LA CAPOGRUPPO DELLE PARTECIPAZIONI BANCARIE, FINANZIARIE, STRUMENTALI, ETC.) SI CONFRONTA CON L OMOLOGO VALORE POSITIVO A LIVELLO DI GRUPPO E NON INCIDE SULLA CAPACITÀ DELL AZIENDA DI FAR FRONTE AI PROPRI IMPEGNI. 11
RISCHIO DI MERCATO: È CONNESSO ALLE VARIAZIONI DEL MERCATO (QUALI A TITOLO DI ESEMPIO, LE OSCILLAZIONI DEI TASSI DI INTERESSE, DEI VALORI DI BORSA, DEI TASSI DI CAMBIO) CHE POSSONO INFLUIRE SUI RISULTATI DELLA BANCA E/O DEL GRUPPO CAPITALIA. RISCHIO DI LIQUIDITÀ: CONSISTE NELLA POTENZIALE IMPOSSIBILITÀ DI DISPORRE DELLA LIQUIDITÀ NECESSARIA PER FAR FRONTE AI PROPRI OBBLIGHI IN SCADENZA, GARANTENDO AL CONTEMPO IL RISPETTO DI ALTRI OBBLIGHI ED IL NORMALE ESERCIZIO DELLE PROPRIE ATTIVITÀ. I RISCHI CONNESSI ALL OPERAZIONE SONO: Rscho d Tasso: l valore del ttolo rsente delle fluttuazon de tass d nteresse d mercato; la varazone del prezzo del ttolo può comportare anche l rscho d perdte n conto captale nel caso d vendta prma della scadenza. In partcolare, n caso d aumento de tass d mercato s verfcherà un deprezzamento del ttolo; vceversa nel caso d rduzone de tass. Rscho d Lqudtà: la lqudtà d uno strumento fnanzaro consste nella sua atttudne a trasformars prontamente n moneta. La Banca Emttente s rserva la possbltà d rchedere l'ammssone delle present obblgazon alla quotazone presso un mercato regolamentato. Qualora l ttolo non fosse quotato, l nvesttore può ncontrare dffcoltà nel determnare correttamente l valore o, qualora desderasse procedere alla vendta prma della scadenza, può ncontrare dffcoltà nel lqudare l nvestmento e conseguentemente può ottenere un valore nferore rspetto a quello orgnaramente nvestto. Captala Potrebbe nserre l ttolo nel Sstema d Scamb Organzzato (SSO) delle banche del Gruppo Captala, gestto ex art.78 del D.Lgs 24 marzo 1998 n.58 (T.U.F.); qualora cò avvensse le banche del Gruppo aderent al SSO s mpegnano a fornre prezz d acqusto e/o d vendta sulla base delle regole propre del SSO nel quale sono negozat ttol. I prezz delle obblgazon nell ambto dell SSO sono determnat n relazone al lvello de tass d nteresse espress dal mercato. Rscho d rmborso antcpato: essendo prevsto l rmborso antcpato del ttolo al verfcars delle condzon prevste nella Sez. II, Capo I, art. 17 l sottoscrttore s può trovare nelle condzon d avere l rmborso del ttolo n presenza d tass d nteresse d mercato n dscesa e/o d mgloramento del ratng dell Emttente. In tal caso l rendmento per l sottoscrttore d un nuovo prestto obblgazonaro dello stesso emttente e con durata analoga alla vta resdua del presente ttolo (al momento dell estnzone antcpata rspetto alla durata massma orgnara) può rsultare nferore. Il sottoscrttore s può trovare a renvestre l captale rmborsato antcpatamente, per l tempo resduo alla scadenza, con rendment meno favorevol rspetto a quell del ttolo rmborsato antcpatamente. Rscho d varazone del Sottostante: l valore d mercato del ttolo è legato all andamento dell ndce azonaro CAC-40. Il rendmento cedolare può varare n funzone dell andamento del Sottostante. Pertanto, qualora l nvesttore desderasse procedere alla vendta del ttolo prma della scadenza, l prezzo del ttolo può rsentre d movment avvers del Sottostante. La durata del ttolo è varable n funzone dell andamento dell ndce azonaro CAC-40 ; la durata massma è 10 ann. Cascuna obblgazone pagherà, l 14 gugno 2008 ed l 14 gugno 2009 nteress nella msura fssa del 7,25% del valore nomnale, al lordo dell mposta sosttutva e senza alcuna deduzone (par al 6,34% netto). Successvamente, l 14 gugno d ogn anno, al ttolare delle obblgazon potrà essere corrsposta una cedola annua varable, al lordo dell mposta sosttutva e senza alcuna deduzone, par alla dfferenza tra l apprezzamento dell ndce azonaro CAC-40 (l Sottostante ), calcolato rspetto alla Data d Regolamento e la somma delle cedole precedentemente pagate (ncluse le prme due cedole fsse) fno a quando la somma delle cedole precedentemente pagate e della cedola n corso raggunga l Target del 21,50%. Al raggungmento del Target del 21,50% la cedola n pagamento sarà l ultma cedola ad essere pagata e le obblgazon saranno rmborsate alla par. Nel caso n cu l Target non venga raggungo le obblgazon saranno comunque rmborsate al 14 gugno 2017 al 100% del valore nomnale e l ultma cedola sarà par alla dfferenza tra l 21,50% e la somma delle cedola precedentemente pagate. In ogn caso la cedola varable n pagamento alla Data d Pagamento Cedola Varable -esma ( = 3, 4,, 9) non potrà essere superore al Target del 21,50% decurtato della somma d tutte le cedole, fsse e varabl, precedentemente pagate, né potrà essere negatva. Pertanto l effettvo rendmento annuo delle Obblgazon non può essere predetermnato ma è varable e legato all andamento dell ndce azonaro CAC-40 ; n nessun caso la somma delle cedole varabl e fsse potrà essere maggore del target 21,50%. 12
Rscho d varazone della volatltà del Sottostante: l valore d mercato del ttolo è legato all andamento della volatltà del Sottostante (ndce azonaro CAC-40 ). Pertanto, qualora l nvesttore desderasse procedere alla vendta del ttolo prma della scadenza, l prezzo del ttolo può rsentre d movment avvers della volatltà del Sottostante. Rscho d concdenza dell emttente con l agente d calcolo: poché l Emttente può operare anche quale responsable per l calcolo, coè soggetto ncarcato della determnazone degl nteress e delle attvtà connesse, tale concdenza d ruol (emttente ed agente d calcolo) può determnare una stuazone d confltto d nteress ne confront degl nvesttor. Rscho d event d turbatva rguardant l Sottostante: al verfcars d event d turbatva potrà essere necessara l effettuazone d rettfche partcolar alle modaltà d determnazone degl nteress a cura dell agente d calcolo, secondo quanto ndcato agl artcol Event d Turbatva del mercato ed Event straordnar e modaltà d rettfca della Sez. II. Rscho d event straordnar rguardant l Sottostante: al verfcars d event straordnar potrà essere necessara l effettuazone d rettfche partcolar alle modaltà d determnazone degl nteress a cura dell agente d calcolo, secondo quanto ndcato agl artcol Event d Turbatva ed Event straordnar e modaltà d rettfca della Sez. II. Assenza d nformazon successve all emssone da parte dell emttente: l Emttente non fornrà, successvamente all emssone, alcuna nformazone relatvamente all andamento delle attvtà fnanzare sottostant ttol ovvero al valore della componente dervatva mplcta ne ttol o comunque al valore d mercato corrente de ttol. Esemplfcazon del rendmento delle Obblgazon Cedole Annual Fsse Cascuna obblgazone pagherà alla fne del prmo anno, l 14 gugno 2008 (=1) ed alla fne del secondo anno, l 14 gugno 2009 (=2), nteress nella msura fssa del 7,25% annuo lordo (par al 6,34% netto). Cedole Annual Varabl Salvo quanto prevsto all art. 17 della Sez. II, CAPO I delle present Condzon Defntve, a partre dalla terza rcorrenza annuale l 14 gugno 2010 (=3), e successvamente l 14 gugno 2011 (=4), l 14 gugno 2012 (=5), l 14 gugno 2013 (=6), l 14 gugno 2014 (=7), l 14 gugno 2015 (=8) ed l 14 gugno 2016 (=9), al ttolare delle obblgazon potrà essere corrsposta una cedola varable, al lordo dell mposta sosttutva e senza alcuna deduzone par al valore del dfferenzale tra l apprezzamento dell ndce azonaro CAC-40 (l Sottostante ) calcolato rspetto alla Data d Regolamento e la somma delle cedole precedentemente pagate (ncluse le prme due cedole fsse). In ogn caso la cedola varable lorda n pagamento alla Data d Pagamento della Cedola Varable -esma ( = 3, 4,, 9) non potrà essere superore all obettvo (d seguto Target) del 21,50% decurtato della somma d tutte le cedole lorde, fsse e varabl, precedentemente pagate, né potrà essere negatva. In partcolare, le 7 cedole varabl annual ( = 3, 4,, 9) lorde saranno calcolate n base alla seguente formula: = 1 I I 0 C Max 0%; Mn 21,50%; C j I 0 j= 1 dove: I è l valore d chusura dell ndce osservato vent gorn lavoratv prma della Data d Pagamento della cedola -esma ( = 3, 4,, 9); Io è l valore d chusura dell ndce alla Data Regolamento (=0); C j j = 1 rappresenta la somma d tutte le cedole, fsse e varabl, precedentemente pagate esclusa la cedola n pagamento alla Data d Pagamento della Cedola Varable -esma ( = 3, 4,, 9). 1 13
Cedola Varable a scadenza Qualora non s verfcassero, durante la vta del ttolo, le condzon per l rmborso antcpato prevste dall art. 17 della Sez. II, CAPO I delle present Condzon Defntve, al ttolare delle obblgazon sarà corrsposta a scadenza, l 14 gugno 2017 (=10), una cedola varable par al Target del 21,50% decurtato della somma d tutte le cedole, fsse e varabl precedentemente pagate a partre dal prmo e fno al nono anno. In partcolare, la decma cedola varable ( =10) sarà calcolata n base alla seguente formula: 9 C = 1 C = 21,50 dove: 10 % 9 C = 1 rappresenta la somma d tutte le cedole, fsse e varabl, precedentemente pagate. Raggungmento del Target Le modaltà d calcolo delle Cedole Annual Varabl e della Cedola Varable a scadenza ndcate nel presente paragrafo prevedono che la somma delle cedole fsse e varabl, al lordo dell mposta sosttutva e senza alcuna deduzone, corrsposte al ttolare delle obblgazon, non potrà essere superore al Target del 21,50%. Qualora la cedola n pagamento, sommata a quelle precedentemente corrsposte, super l Target del 21,50%, tale cedola sarà par alla dfferenza tra l Target del 21,50% e la somma delle cedole gà ncassate. Il raggungmento del predetto Target del 21,50% comporta l verfcars della condzone prevsta nella clausola d rmborso antcpato d cu all artcolo 17 della Sez. II, CAPO I delle present Condzon Defntve. Nel seguto s llustrano alcun esemp d rendmento delle obblgazon e gl effett sul rendmento de ttol all attvazone del meccansmo automatco d rmborso antcpato e nel caso d rmborso a scadenza. Ipotes 1. La stuazone meno favorevole al sottoscrttore dell obblgazone strutturata s presenterà nel caso n cu, non raggungendo l Target del 21,50%, l evento prevsto nella clausola d rmborso antcpato d cu all artcolo 17 della Sez. II, CAPO I delle present Condzon Defntve non s verfcherà, le cedole varabl fno al decmo anno saranno par a zero, e a scadenza l ttolo pagherà la dfferenza tra l Target del 21,50% e la somma delle cedole fsse ncassate ne prm due ann. Il flusso cedolare è rportato nella seguente Tabella 1. Tabella 1 Illustrazone della stuazone meno favorevole per l nvesttore: Data Inzo Godmento Data Pagamento Cedola annuale fssa lorda Cedola annuale varable lorda Somma delle cedole Rmborso Captale 14 gugno 2007 (= 1) 14 gugno 2008 7,25% - no 14 gugno 2008 (= 2)14 gugno 2009 7,25% - 14,50% no 14 gugno 2009 (=3) 14 gugno 2010-0,00% 14,50% no 14 gugno 2010 (=4) 14 gugno 2011-0,00% 14,50% no 14 gugno 2011 (=5) 14 gugno 2012-0,00% 14,50% no 14 gugno 2012 (=6) 14 gugno 2013-0,00% 14,50% no 14 gugno 2013 (=7) 14 gugno 2014-0,00% 14,50% no 14 gugno 2014 (=8) 14 gugno 2015-0,00% 14,50% no 14 gugno 2015 (=9) 14 gugno 2016-0,00% 14,50% no 14 gugno 2016 (=10) 14 gugno 2017-21,50% - 14,50% = 7,00% 21,50% s 14
Rend. (*) 2,213% (*) rendmento effettvo annuo lordo n captalzzazone composta Rend. Netto (**) 1,929% (**) rendmento effettvo annuo n captalzzazone composta al netto della rtenuta fscale attualmente vgente In questa potes l tasso nterno annuo d rendmento lordo sarà par al 2,213% ed l rendmento netto sarà par al 1,929%. Ipotes 2. Una stuazone ntermeda per l sottoscrttore dell obblgazone strutturata s presenterà nell potes d un apprezzamento dell ndce azonaro CAC-40 par al 16,50% su prm tre ann e par al 21,50% al quarto anno. In tal caso, raggunto l Target del 21,50% al quarto anno, s verfcherà l evento d rmborso prevsto all artcolo 17 della Sez. II, CAPO I delle present Condzon Defntve. Il flusso cedolare è rportato nella seguente Tabella 2: Tabella 2. Illustrazone della stuazone ntermeda per l nvesttore: Cedola Data Inzo Cedola annuale Data Pagamento annuale Godmento varable lorda fssa lorda Somma delle cedole Rmborso Captale 14 gugno 2007 (= 1) 14 gugno 2008 7,25% - no 14 gugno 2008 (= 2)14 gugno 2009 7,25% - 14,50% no 14 gugno 2009 (=3) 14 gugno 2010 - (16,50%-14,50%) = 2,00% 16,50% no 14 gugno 2010 (=4) 14 gugno 2011-21,50% - 16,50% = 5,00% 21,50% s Rend. (*) 5,456% (*) rendmento effettvo annuo lordo n captalzzazone composta Rend. Netto (**) 4,765% (**) rendmento effettvo annuo n captalzzazone composta al netto della rtenuta fscale attualmente vgente In questa potes l tasso nterno annuo d rendmento lordo sarà par al 5,456% ed l rendmento netto sarà par al 4,765%. Ipotes 3. La stuazone pù favorevole per l sottoscrttore dell obblgazone strutturata s presenterà nell potes d un apprezzamento dell ndce azonaro CAC-40 alla Data d Rlevazone = 3 sa par o superore a 21,50%, per cu, raggunto l Target del 21,50%, l evento prevsto nella clausola d rmborso antcpato d cu all artcolo 15
17 della Sez. II, CAPO I delle present Condzon Defntve s ntenderà verfcato al terzo anno. Il flusso cedolare è rportato nella seguente Tabella 3: Tabella 3. Illustrazone della stuazone pù favorevole per l nvesttore: Data Inzo Godmento Data Pagamento Cedola annuale fssa lorda Cedola annuale varable lorda Somma delle cedole Rmborso Captale 14 gugno 2007 (= 1) 14 gugno 2008 7,25% - no 14 gugno 2008 (= 2)14 gugno 2009 7,25% - 14,50% no 14 gugno 2009 (=3) 14 gugno 2010-21,50% - 14,50% = 7,00% 21,50% s Rend. (*) 7,172% (*) rendmento effettvo annuo lordo n captalzzazone composta Rend. Netto (**) 6,275% (**) rendmento effettvo annuo n captalzzazone composta al netto della rtenuta fscale attualmente vgente In questa potes l tasso nterno annuo d rendmento lordo sarà par al 7,172% ed l rendmento netto sarà par al 6,275%. S specfca che n nessun caso gl nteress potranno assumere valore negatvo. Comparazone con ttol non strutturat d smlare durata D seguto s rporta una tabella esemplfcatva, nella quale vengono confrontat l rendmento del ttolo offerto e d altro strumento fnanzaro a basso rscho emttente (BTP d smlare scadenza 2 ). I calcol sono stat effettuat alla data 16 maggo 2007: BTP TITOLO CAPITALIA Scadenza 15/03/2011 14/06/2011 Rendmento Annuo Netto 3,888% 4,765% Smulazone retrospettva S è provveduto ad effettuare una smulazone potzzando che l ttolo Captala S.p.A. 2007-2017 Target Redempton Note legato all andamento dell ndce azonaro CAC-40, fosse stato emesso l 31 dcembre 1997, con data d scadenza 31 dcembre 2007. Dalla smulazone, effettuata prendendo come rfermento le sere storche, rcavate da Bloomberg, de Valor d Rfermento dell ndce CAC-40, è emerso che alla data del 31 dcembre 2000 la somma delle cedole 2 Il rendmento d un ttolo strutturato s rfersce ad un cosddetto medum scenaro ossa la sopra ndcata 2 potes, che descrve una stuazone ntermeda per l nvesttore. I rendment de ttol sono calcolat potzzando l applcazone dell mposta sosttutva nella msura del 12,50% vgente alla data delle present Condzon Defntve. 16
annue avrebbe raggunto l valore del Target par al 21,50% del valore nomnale del ttolo, determnando, alla stessa data, l rmborso antcpato del captale. Consderando un prezzo d emssone del 100%, l ttolo avrebbe presentato un rendmento, n regme d captalzzazone composta, effettvo annuo lordo del 7,172% e netto del 6,275%. D seguto s rporta l andamento grafco del valore dell ndce CAC-40 a partre dal 31 dcembre 1997, e fno al 3 maggo 2007. Avvertenza: l'andamento storco de suddett Valor d Rfermento non è necessaramente ndcatvo del futuro andamento de medesm, per cu la suddetta smulazone ha un valore puramente esemplfcatvo e non costtusce garanza d ottenmento dello stesso lvello d rendmento. Illustrazone della componente opzonale mplcta e del relatvo rendmento: La componente dervatva mplcta ne ttol della presente emssone è un opzone d tpo European Call con meccansmo d nterruzone che confersce al sottoscrttore la possbltà d rcevere le cedole dal terzo anno n po (fno al nono anno), legate all apprezzamento dell ndce CAC fno ad un massmo par al 21,50% decurtato delle cedole precedentemente pagate e una cedola a scadenza come defnta all art.8 della Sez. II, CAPO I delle present Condzon Defntve; tale flusso s nterromperà non appena la somma delle cedole eguaglerà la dfferenza tra l Target del 21,50% e le prme 2 cedole fsse (7,25% X 2 = 14,50%), ovvero 7,00% Il valore della componente dervatva al 16 maggo 2006 calcolato sulla base un modello d prcng che utlzza le smulazon Monte Carlo era d EUR 615,00 (6,15%) per ogn obblgazone (EUR 10.000). Esemplfcazone crca possbl effett dell attvazone delle clausole d rmborso antcpato: In caso d rmborso antcpato, l nvesttore s potrebbe trovare a renvestre fond n un nuovo prestto obblgazonaro della stessa Banca Emttente, d durata analoga (al momento dell estnzone antcpata) alla vta resdua del presente ttolo, con rendment meno favorevol rspetto a quell del ttolo rmborsato antcpatamente. Cò potrebbe avvenre n caso d mgloramento del propro merto d credto, poché l costo d rfnanzamento per la Banca Emttente e conseguentemente l rendmento per l nvesttore rsulterebbe nferore a quello del presente ttolo. 17