Issue nr. 109 28 th March 2011 MARKETS OVERVIEW EQUITY VOLATILITY CURRENCIES COMMODITIES RATES FTSE MIB 21.984,99 21.197,10 3,72% 22.023,91 21.197,10 DJ EURO STOXX 50 2.911,33 2.792,61 4,25% 2.911,33 2.792,61 S&P 500 1.313,80 1.279,20 2,70% 1.313,80 1.279,20 NASDAQ 2.743,06 2.643,67 3,76% 2.743,06 2.643,67 S&P BRIC 40 (EUR) 2.541,42 2.440,17 4,15% 2.541,42 2.440,17 Change Vstoxx Index 22,08% 28,53% -6,45% 28,53% 22,08% VIX Index 17,91% 24,44% -6,53% 24,44% 17,91% Change EUR-USD 1,4088 1,4182-0,0094 EUR-GBP 0,8782 0,8736 0,0046 USD-GBP 0,6234 0,6160 0,0074 EUR-CHF 1,2959 1,2778 0,0181 USD-CHF 0,9199 0,9010 0,0189 WTI Crude (NYMEX) 105,40 101,85 3,49% GOLD (COMEX) 1.429,74 1.418,90 0,76% 105 104 103 102 101 99 60% 50% 40% 30% 20% 10% 18-mar 19-mar 20-mar 21-mar 23-mar 24-mar 25-mar FTSE MIB DJ EURO STOXX S&P 500 25/05/10 25/07/10 25/09/10 25/11/10 25/01/11 Vstoxx Index VIX Index 1,80 1,40 1,00 0,60 25/03/08 25/06/08 25/09/08 25/12/08 25/03/09 25/06/09 25/09/09 25/12/09 25/06/10 25/09/10 25/12/10 EUR-USD EUR-GBP 104 103 102 101 99 18-mar 19-mar 20-mar 21-mar 23-mar 24-mar 25-mar WTI Crude (NYMEX) GOLD (COMEX) IRS CURVE 1 day 3 months 6 months 1 year 3 5 10 30 EUR 0,64% 1,20% 1,51% 1,85% 2,59% 3,01% 3,57% 3,83% USD 0,17% 0,31% 0,46% 0,48% 1,48% 2,38% 3,55% 4,27% Spread EUR-USD 0,47% 0,90% 1,05% 1,37% 1,11% 0,63% 0,02% -0,45% - 1 day 3 months 6 months 1 year 3 5 10 30 Spread EUR-USD EUR USD Euribor (%) Max. 5Y Min. 5Y 3 1,20% 1,17% 5,39% 0,63% 6 1,51% 1,48% 5,45% 0,94% Spread EUR 3M vs EONIA 0,57% 0,46% 1,56% -0,24% Spread EUR 6M vs EONIA 0,88% 0,77% 1,61% 0,01% 1
EQUITY OVERVIEW Index 1 1Y 2Y Max. 2Y Min. 2Y MSCI WORLD 1.325,85 3,01% -1,15% 11,25% 59,85% 1.362,62 792,65 FTSE MIB 21.984,99 3,72% -1,63% -4,56% 35,18% 24.425,98 15.269,00 DJ EURO STOXX 50 Pr 2.911,33 4,25% -2,47% -1,25% 35,46% 3.068,00 2.010,61 S&P 500 1.313,80 2,70% -0,46% 12,70% 61,42% 1.343,01 787,53 DOW JONES INDUS. AVG 12.220,59 3,05% 0,74% 12,72% 57,69% 12.391,25 7.522,02 NASDAQ 2.743,06 3,76% -1,37% 14,42% 79,41% 2.833,95 1.501,80 NIKKEI 225 9.536,13 3,58% -9,41% -11,94% 12,45% 11.339,30 8.109,53 S&P BRIC 40 (EURO) 2.541,42 4,15% 1,58% 11,71% 80,17% 2.708,16 1.380,86 BRAZIL BOVESPA STOCK 67.765,94 1,32% 1,29% -0,99% 62,12% 72.995,69 40.653,13 RUSSIAN RTS Index $ 2.041,49 5,62% 34,75% 175,53% 2.041,49 682,91 BSE SENSEX 30 18.815,64 5,24% 6,30% 7,16% 94,62% 21.004,96 9.568,14 SHANGHAI SE COMPOSITE IX 2.977,81 2,44% 3,45% -1,37% 29,95% 3.471,44 2.291,56 300 250 200 150 50-25-mar-09 25-mag-09 25-lug-09 25-set-09 25-nov-09 25-gen-10 25-mar-10 MSCI WORLD 25-mag-10 25-lug-10 BALTIC DRY 25-set-10 Max. 2Y 25-nov-10 25-gen-11 25-mar-11 Min. 2Y BALTIC DRY 1.585 1.531 3,53% 4.661 1.043 HEDGE FUND INDEX 24/03/11 24/02/11 ly HFRX Index 1221,92 1227,41-0,45% 1233,19 1209,88 CREDIT ly Itraxx S14 5Y 97,33 99,24-1,93% 104,66 96,19 170 160 150 140 130 120 110 90 25-mar-09 25-mag-09 1.240 1.230 1.220 1.210 1.200 105 103 101 99 25-lug-09 25-set-09 25-nov-09 25-gen-10 25-mar-10 MSCI WORLD S&P 500 DJ EURO STOXX 50 FTSE MIB 24-feb 1-mar 6-mar 11-mar HFRX Index 25-mag-10 16-mar 25-lug-10 21-mar 25-set-10 25-nov-10 25-gen-11 25-mar-11 97 95 25-feb 2-mar 7-mar 12-mar 17-mar Itraxx S14 5Y EUR SWAPTION VOLATILITY EUR Swaption Vol 1Y 5Y ly Change 25,40% 27,90% - 28,40% 24,90% 29,00% 28,00% 27,00% 26,00% 2 2 25-feb 2-mar 7-mar 12-mar 17-mar EUR Swaption Vol 1Y 5Y 2
RATES OVERVIEW EUR IRS ly Change 1D 0,64% 0,63% 0,01% 0,34% 1W 0,81% 0,71% 0,10% 0,34% 1M 0,92% 0,87% 0,05% 0,40% 2M 1,05% 0,96% 0,09% 0,50% 3M 1,20% 1,09% 0,11% 0,64% 6M 1,51% 1,38% 0,14% 0,95% 9M 1,75% 1,58% 0,18% 1,08% 1y 1,85% 1,68% 0,17% 1,10% 2y 2,29% 2,09% 0,19% 1,49% 3y 2,59% 2,39% 0,21% 1,86% 4y 2,82% 2,62% 0,20% 2,18% 5y 3,01% 2,82% 0,19% 2,47% 6y 3,16% 2,99% 0,18% 2,70% 7y 3,29% 3,12% 0,17% 2,90% 8y 3,40% 3,24% 0,16% 3,07% 9y 3,49% 3,33% 0,16% 3,21% 10y 3,57% 3,42% 0,15% 3,33% 12y 3,72% 3,57% 0,15% 3,53% 15y 3,88% 3,73% 0,15% 3,72% 20y 3,96% 3,80% 0,16% 3,84% 25y 3,92% 3,74% 0,18% 3,81% 30y 3,83% 3,64% 0,19% 3,74% IRS EUR - 1D 1W 1M 2M 3M 6M 9M 1y 2y 3y 4y 5y 6y 7y 8y 9y 10y 12y 15y 20y 25y 30y ly Change Spread 10Y - 2Y 0,50% 25/10/2009 25/12/2009 25/02/2010 25/04/2010 25/06/2010 25/08/2010 25/10/2010 25/12/2010 25/02/2011 Spread 10Y 2Y Spot 1,29% Max. 18m 1,95% Min. 18m 1,08% USD IRS ly Change 1D 0,17% 0,18% -0,01% 0,25% 1W 0,23% 0,25% -0,02% 0,23% 1M 0,25% 0,26% -0,01% 0,25% 2M 0,28% 0,29% 0,26% 3M 0,31% 0,31% 0,29% 6M 0,46% 0,46% 0,44% 9M 0,61% 0,63% -0,01% 0,67% 1y 0,48% 0,43% 0,04% 0,57% 2y 0,93% 0,91% 0,02% 1,21% 3y 1,48% 1,46% 0,02% 1,81% - IRS USD 1D 1W 1M 2M 3M 6M 9M 1y 2y 3y 4y 5y 6y 7y 8y 9y 10y 12y 15y 20y 25y 30y ly Change 4y 1,96% 1,95% 0,01% 2,33% 5y 2,38% 2,37% 0,01% 2,73% Spread 10Y - 2Y 6y 2,73% 2,72% 0,01% 3,06% 7y 3,01% 0,01% 3,32% 8y 3,23% 3,21% 0,01% 3,51% 9y 3,41% 3,39% 0,01% 3,67% 10y 3,55% 3,54% 0,01% 3,81% 12y 3,78% 3,77% 0,01% 4,03% 15y 3,99% 0,01% 4,25% 0,50% 20y 4,17% 4,16% 0,01% 4,40% 25y 4,24% 4,24% 4,47% 30y 4,27% 4,28% -0,01% 4,51% 25/10/2009 25/12/2009 25/02/2010 25/04/2010 25/06/2010 25/08/2010 25/10/2010 25/12/2010 25/02/2011 Spread 10Y 2Y Spot 2,62% Max. 18m 2,81% Min. 18m 1,81% 3
4,50% 3,50% giu-11 dic-11 giu-12 Euribor 3m fwd 3m Spot curve Fixing Date Rate Fixing Date Rate 25/06/2011 1,81% 25/09/2014 3,46% 25/09/2011 2,21% 25/12/2014 3,49% 25/12/2011 2,54% 25/03/2015 3,67% 25/03/2012 2,51% 25/06/2015 3,70% 25/06/2012 2,52% 25/09/2015 3,74% 25/09/2012 2,54% 25/12/2015 3,77% 25/12/2012 2,56% 25/03/2016 3,85% 25/03/2013 3,10% 25/06/2016 3,89% 25/06/2013 3,13% 25/09/2016 3,93% 25/09/2013 3,16% 25/12/2016 3,97% 25/12/2013 3,18% 25/03/2017 25/03/2014 3,40% 25/06/2017 4,04% 25/06/2014 3,43% 25/09/2017 4,08% dic-12 Euribor 3m fwd 3m giu-13 dic-13 giu-14 dic-14 giu-15 dic-15 giu-16 dic-16 EUR IRS Curve Implied Forward Today 1y 2y 3y 4y 1y 1,85% 2,56% 3,18% 3,49% 3,77% 2y 2,29% 2,87% 3,33% 3,63% 3,87% 3y 2,59% 3,07% 3,48% 3,74% 3,95% 4y 2,82% 3,25% 3,60% 3,84% 4,02% 5y 3,01% 3,39% 3,71% 3,91% 4,08% 6y 3,16% 3,51% 3,79% 3,98% 4,14% 7y 3,29% 3,61% 3,87% 4,04% 4,19% 8y 3,40% 3,70% 3,94% 4,10% 4,26% 9y 3,49% 3,78% 4,17% 4,28% 10y 3,57% 3,85% 4,07% 4,20% 4,32% 12y 3,72% 3,98% 4,16% 4,30% 4,34% 15y 3,88% 4,09% 4,19% 4,26% 4,33% 20y 3,96% 4,11% 4,15% 4,17% 4,18% 25y 3,92% 3,98% 3,99% 3,98% 3,96% 30y 3,83% 3,80% 3,80% 3,78% 3,76% giu-17 103,00 102,50 102,00 101,50 101,00,50,00 99,50 4,50% 3,50% feb-10 mar-10 Inflation Eurozone HIPC All Items Date Value feb-10 108,33 feb-11 110,96 Inflation Eurozone HICP All Items apr-10 mag-10 giu-10 lug-10 ago-10 set-10 ott-10 nov-10 Inflation Swap Monitor - Eurozone 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 12Y 15Y 20Y 25Y 30Y 50Y EUR IRS Curve Implied Forward 1y 2y 3y 4y 5y 6y 7y 8y 9y 10y 12y 15y 20y 25y 30y dic-10 Today 1y 2y 3y 4y gen-11 feb-11 4
Max. 18 Min. 18 Euribor 3m 1,20% 1,20% 0,63% EONIA 0,64% 1,32% 0,30% Spread Euribor 3M - Eonia 0,57% 0,78% -0,24% 1,40% 1,20% 0,80% 0,60% 0,40% 0,20% -0,20% -0,40% Max. 18 Min. 18 Euribor 6m 1,51% 1,51% 0,94% EONIA 0,64% 1,32% 0,30% Spread Euribor 6M - Eonia 0,88% 1,09% 0,01% BUND & BTP Future Maturity 1 Day 1 1 Year BUND giu-11 122,03-0,14% -1,84% -0,68% Max. of the Min. of the Spread BTP 10Y - Bund 10Y 1,48% 1,53% 1,48% SOVEREIGN CDS SPREAD CDS USD 5Y Senior Change Max. of the Min. of the ITALY 158,51 157,17 1,34 158,51 155,56 GREECE 988,88 961,77 27,11 988,88 961,73 IRELAND 618,12 577,88 40,24 618,12 577,88 PORTUGAL 546,60 499,69 46,91 561,21 499,69 SPAIN 226,84 213,69 13,16 226,84 210,00 BELGIUM 145,50 141,27 4,23 145,57 140,57 FRANCE 78,35 76,01 2,34 78,38 76,01 UK 57,64 56,05 1,58 58,92 56,05 GERMANY 46,62 45,40 1,22 48,65 45,40 1,60% 1,40% 1,20% 0,80% 0,60% 0,40% 0,20% 6,00% 1.200 1.000 800 600 400 200-25/04/2010 Spread Euribor 3M - Eonia Euribor 3M EONIA Spread Euribor 6M - Eonia Euribor 6M EONIA Spread BTP 10Y - BUND 10Y 25/06/2010 25/08/2010 25/10/2010 25/12/2010 Spread BTP - Bund BTP 10Y BUND 10Y Spread CDS USD 5Y Senior 01/10/2008 01/11/2008 01/12/2008 01/01/2009 01/02/2009 01/03/2009 01/04/2009 01/05/2009 01/06/2009 01/07/2009 01/08/2009 01/09/2009 01/10/2009 01/11/2009 01/12/2009 01/01/2010 01/02/2010 01/03/2010 01/04/2010 01/05/2010 01/06/2010 01/07/2010 01/08/2010 01/09/2010 01/10/2010 01/11/2010 01/12/2010 01/01/2011 01/02/2011 01/03/2011 ITALY GREECE IRELAND PORTUGAL SPAIN BELGIUM FRANCE UK GERMANY 25/02/2011 5
IC Satellite Team Luigi Furore Managing Partner luigi@icsatellite.com Michele La Terza Managing Partner michele@icsatellite.com Giuseppe Crapuzzi Ingegneria Finanziaria giuseppe@icsatellite.com Riccardo Vigevani Analista riccardo@icsatellite.com Marta Menegon PR & Amministrazione marta@icsatellite.com Piero Salera Legal & Compliance legal@icsatellite.com Daniela Cardone Legal & Compliance daniela@icsatellite.com Phone Desk: +39 051 0951360 Fax Desk: +39 0883 492383 Amministrazione & Back Office: +39 0883 492382 financial solutions for a small world IL CONTENUTO DI QUESTA PRESENTAZIONE È DESTINATO ESCLUSIVAMENTE AD INVESTITORI PROFESSIONALI. Il contenuto di questa presentazione, nonché i documenti informativi allegati, sono il risultato di analisi indipendenti condotte da IC Satellite srl (ICS). ICS non si assume nessuna responsabilità sulla completezza, giustezza, accuratezza delle informazioni riportate sia sul documento di presentazione che sugli allegati. ICS non ha nessun obbligo di aggiornare o modificare i contenuti di questa presentazione in seguito a variazioni dei livelli di mercato. I contenuti di questa presentazione sono forniti solo a scopo informativo ed educativo. Esse non sono proposte di vendere o comprare e non intendono sollecitare alcun impegno o contratto nei confronti di alcuno. IC Satellite srl non si assume nessuna responsabilità sia sui contenuti che sugli eventuali risultati delle transazioni qui descritte. Inoltre questa presentazione è solo un sommario che non contiene tutti i dettagli necessari per formare le basi per qualunque decisione di investimento. La presentazione è stata elaborata ad uso esclusivo di professionisti qualificati, o meglio, come definito dalla CONSOB di OPERATORI QUALIFICATI, cioè quei professionisti dotati sia degli strumenti necessari per una giusta valutazione degli strumenti descritti che delle capacità per interpretarne i rischi impliciti. Ci preme ricordare, comunque, che gli strumenti finanziari complessi (sia di investimento che di credito) devono essere valutati con attenzione tenendo presente che: a)l utilizzo di strumenti derivati deve essere sempre il risultato di una scelta strategica, in linea con gli obiettivi etici e sociali dell investitore. b)i Prodotti derivati complessi il cui sottostante è particolarmente volatile sono generalmente soggetti a forti oscillazioni di prezzo (Mark to Market). Quindi il Cliente deve essere consapevole della volatilità alla quale si espone ed espone il portafoglio dei propri clienti. Ribadiamo che le soluzioni fin qui proposte presuppongono che l interlocutore sia un operatore qualificato. 6