Morning Call 24 GIUGNO 2014 Sotto i riflettori Area euro, Pmi composito: andamento I temi del giorno Macro Area euro: in calo i Pmi di maggio; oggi l Ifo tedesco Rendimenti su Treasury e Bund stabili, il Btp/Bund stringe verso i 155bp Listini azionari europei in ribasso, stabile Wall Street; euro ancora vicino ai minimi di periodo L analisi dei mercati Giornata interlocutoria caratterizzata da dati macro inferiori alle attese nell Area euro, con il Pmi composito che conferma il calo avvenuto per la prima volta il mese scorso; sorprendono invece al rialzo i numeri delle vendite delle case esistenti negli Stati Uniti. Azionario fiacco nell Area euro dopo i dati macro deboli; particolarmente penalizzata la piazza di Milano su cui gravano alcuni stacchi di dividendo (fra cui Enel) e la debolezza del settore finanziario per gli aumenti di capitale di alcune banche. Stabili gli indici di Wall Street. Fermi anche i rendimenti di Treasury e Bund, mentre recuperano qualcosa i Paesi periferici con gli spread Btp/Bund e Bonos/Bund che si stringono di poco e si portano rispettivamente sopra i 155bp ed in area 135bp. Stabili i cross con l euro che scambia appena oltre 1,36 con il dollaro ed in area 138,80 con lo yen. Oggi l Ifo tedesco. Market movers Europa: oggi l Ifo tedesco. Stati Uniti: oggi le vendite delle case nuove ed i prezzi della case secondo l indice S&P/CaseShiller. Mercati Finanziari Tassi Giornata interlocutoria sui mercati obbligazionari, sui quali prevale una preferenza per i titoli dei Paesi periferici che, a fronte di rendimenti invariati per i titoli tedeschi, restringono leggermente gli spread con la Germania: il Btp/Bund si porta poco oltre i 155bp, il Bonos/Bund a 135bp mentre il biennale tedesco continua a scambiare allo 0,03% ed il decennale appena sopra l 1,30%. Stabili anche i rendimenti dei titoli statunitensi: il biennale si conferma in area 0,45%, il decennale continua a trattare al 2,60%. Sul mercato interbancario all ultimo fixing la curva Euribor si collocava tra lo 0,105% della scadenza ad un mese e lo 0,489% di quella ad un anno. Stabili i tassi impliciti espressi dai future Euribor a 3 mesi: il dicembre 2015 scambia poco sotto lo 0,25%, il giugno 2016 resta appena oltre lo 0,30%, il dicembre 2016 consolida allo 0,45%. 1
Azionario Giornata di correzione la ribasso per gli indici europei, più marcato per il FtseMib influenzato dallo stacco dividendi di alcune utility fra cui Enel, e Terna e dall effetto legato agli aumenti di capitale di alcune banche; pesano anche le stime flash dei Pmi che hanno deluso le attese. Fermi gli indici di Wall Street e il Nikkei L indice EuroStoxx50 ha chiuso la seduta a 3.282 punti (-0,60%), il Dax a 9.920 punti (-0,66%), il FtseMib a 21.694 punti (-1,33%); a Wall Street l indice Dow Jones ha chiuso a 16.937 punti (-0,06%), lo S&P500 a 1.962 punti (-0,01%) ed il Nasdaq Composite a 4.368 punti (+0,01%). Oggi a Tokio l indice Nikkei ha chiuso a 15.376 punti (+0,05%). Materie prime Assestamento al ribasso per le quotazioni delle materie prime con l indice Crb che ha concluso la seduta a 312 punti. In calo anche le quotazioni del greggio con il Wti che scende a 105,70 dollari al barile mentre il Brent si porta sotto i 114,00 dollari. Mercati Valutari Euro Nessuna variazione significativa nei trend delle ultime giornate per la divisa unica, che si conferma sui livelli della seduta precedente poco oltre 1,36 contro dollaro ed a 138,80 contro yen. Il quadro grafico è immutato per entrambi i cross che scambiano ben al di sotto delle medie mobili a 200 ed a 50 giorni. Per l Eur/Usd queste due medie valgono oggi rispettivamente 1,3670 e 1,3702 punti, con la media mobile a 50 giorni prossima a rompere al ribasso quella a 200 giorni, ulteriore segno di debolezza del cambio. I primi supporti rilevanti sono rappresentati dai minimi di inizio febbraio: 1,3480 punti per il dollaro e 136 per lo yen. L indice di forza relativa Rsi è per entrambi i cross in posizione neutrale: 46 punti per il dollaro e 41 per lo yen. Macroeconomia Area euro Le prime stime sui Pmi di manifattura e servizi a giugno deludono le attese: i valori sono in arretramento rispetto al mese precedente ed inferiori al consenso di mercato. In dettaglio, in Francia il Pmi della manifattura scende a 47,8 punti (49,6 a maggio), quello dei servizi a 48,2 punti (49,1 il mese precedente) e si confermano quindi in area contrazione ; in Germania i valori si attestano rispettivamente a 52,4 da 52,3 ed a 54,8 da 56. I valori dell Area euro nel suo complesso sono stimati rispettivamente a 51,9 quello della manifattura (52,2 a maggio), a 52,8 quello dei servizi (da 53,2) ed a 52,8 (da 53,5) il composito. Il Pmi composito dell Area è oltre i 50 punti ormai da un anno, ma è in ribasso da aprile. Stati Uniti Ben oltre le attese il numero delle vendite delle case esistenti, che a maggio hanno toccato le 4.890mila unità annue contro le 4.660mila di aprile (+4,9%). In linea con le attese ed in miglioramento l indice dell attività nazionale elaborato dalla Fed di Chicago per maggio: +0,2 punti contro i -0,3 di aprile. 2
Grafici & Calendario Quotazioni del Brent: andamento Cambio Eur/Usd e medie mobili a 200 e 50 giorni: andamento Calendario del 24 giugno Paese Ora Dato Periodo Consensus Precedente Germania 10:00 Ifo - Clima commerciale giu. indice 110,2 110,4 Germania 10:00 Ifo - Stime correnti giu. indice 115,1 114,8 Germania 10:00 Ifo - Aspettative giu. indice 106,0 106,2 Stati Uniti 15:00 S&P/CaseShiller prezzi case Comp 20 apr. % m/m 0,9 1,2 Stati Uniti 15:00 S&P/CaseShiller prezzi case Comp 20 apr. % a/a 11,7 12,4 Stati Uniti 16:00 Fiducia dei consumatori giu. indice 83,5 83,0 Stati Uniti 16:00 Vendite case nuove mag. 1000 440,0 433,0 Stati Uniti 16:00 Vendite case nuove mag. % m/m 1,6 6,4 3
Tabelle & Glossario Tassi, materie prime e cambi Euribor Irs Valute 1 mese 0,105-0,003 1 anno 0,301 0,001 EurUsd 1,3607 0,0011 3 mesi 0,211-0,001 2 anni 0,327 0,002 EurJpy 138,7600 0,1900 6 mesi 0,307 0,001 3 anni 0,402 0,007 EurGbp 0,7990 0,0001 9 mesi 0,397 0,000 4 anni 0,526-0,003 EurChf 1,2166 0,0002 12 mesi 0,489 0,000 5 anni 0,687-0,010 EurCad 1,4584-0,0009 6 anni 0,863-0,004 EurAud 1,4468 0,0027 Commodity 7 anni 1,041-0,005 EurNok 8,3099-0,0035 Wti 105,77-0,40 8 anni 1,213-0,005 EurPln 4,1587-0,0006 Brent 113,88-0,24 9 anni 1,367-0,007 EurRub 46,2789-0,1567 Oro 1316,20-2,20 10 anni 1,506-0,006 EurCny 8,4746 0,0112 Argento 20,94-0,03 15 anni 1,977-0,008 EurInr 81,7772 0,0692 Rame 314,00-0,20 20 anni 2,175-0,009 EurKwd 0,3838 0,0003 Caffè 177,40 1,90 30 anni 2,268-0,010 EurZar 14,3901 0,0095 Tassi a 10 anni Spread a 10 anni Future Euribor Btp 2,895-0,007 Btp/Bund 1,569-0,011 dic-14 0,180 0,000 Bund 1,326 0,004 Btp/Bonos 0,227 0,014 dic-15 0,235 0,005 Treasury 2,606-0,020 Bonos/Bund 1,342-0,025 dic-16 0,455 0,015 Valori alle 9:20, variazioni assolute rispetto alla chiusura del giorno precedente Euribor fixing del giorno precedente Le parole per capire l economia e la finanza Sondaggio Ifo L indice Ifo è elaborato dall IFO Institute for Economic Research, istituzione basata a Monaco di Baviera. L indice valuta la fiducia delle imprese in Germania: viene costruito sulla base di un'inchiesta condotta presso circa 7mila imprese nei settori manifatturiero, costruzioni, commercio all'ingrosso e al dettaglio. Documento completato alle ore 9:30. Fonti Reuters e Bloomberg 4
Contatti BNLInformativaFinanziaria@bnlmail.com Virgilio Iafrate : Alessandra Mastrota : 06 47026136 06 47026145 Aut. Trib. Roma n 317/01 del 11/07/2001 Direttore responsabile: Virgilio Iafrate Attenzione: Il presente documento è finalizzato a fornire un'informativa a carattere generale sui principali avvenimenti del mercato finanziario. L'informativa è predisposta sulla base di dati diffusi dalle principali fonti di mercato al momento della pubblicazione, suscettibili di variare con estrema rapidità. BNL si limita a riprodurre tali dati senza alterarne il loro contenuto e, pertanto, BNL non è in alcun modo responsabile della veridicità, completezza, aggiornamento e attendibilità dei dati e delle indicazioni riportate nel presente documento. I contenuti del documento e le eventuali strategie suggerite non costituiscono raccomandazione o sollecitazione all'investimento e prescindono da specifiche esigenze finanziarie del singolo investitore e da eventuali interessi, diretti o indiretti, del Gruppo BNL che potrebbero sussistere in relazione agli strumenti finanziari e alle società descritte. Si raccomanda pertanto agli investitori di contattare il proprio intermediario di fiducia per un'accurata valutazione dell'opportunità, adeguatezza, caratteristiche e profili di rischio degli investimenti che intendono effettuare. La riproduzione, anche parziale, del presente documento, è vietata. 5