Morning Call 9 NOVEMBRE 2015 Sotto i riflettori Rendimento del Treasury a 2 anni: andamento I temi del giorno Macro: sopra le attese il dato degli occupati negli Usa, ad ottobre +271mila unità; il tasso di disoccupazione scende al 5,0% Tassi: il rialzo dei tassi della Fed più vicino, probabilità intorno al 70% per dicembre Treasury a 2 anni allo 0,90%, Eur/Usd a 1,0770 L analisi dei mercati La settimana si è chiusa con la pubblicazione dei dati di ottobre del mercato del lavoro statunitense ed in particolare dei nuovi occupati. I dati sono stati superiori alle attese con una creazione di oltre 270mila nuovi posti di lavoro con il tasso di disoccupazione che scende al 5,0%. Si rafforzano le aspettative di una decisione della Fed per un rialzo dei tassi a dicembre: le probabilità espresse dai future sui fed fund si portano intorno al 70% per la prossima riunione. In rialzo i rendimenti dei Treasury (benchmark a 2 anni allo 0,90%) e nell Area euro. Nuovi minimi per il cross Eur/Usd che è sceso venerdì scorso fino a 1,07 e questa mattina tratta ancora sotto quota 1,08 punti. In settimana saranno diffusi i dati del Pil del terzo trimestre nell Area euro, Francia, Germania ed Italia. Market movers Europa: oggi il saldo della bilancia commerciale in Germania. Stati Uniti: oggi nessun dato di rilievo. Mercati Finanziari Tassi I dati del mercato del lavoro hanno spinto verso l alto i rendimenti sia sul mercato statunitense che nell Area euro; il Treasury decennale si è portato sopra il 2,30% mentre il Bund è salito allo 0,70%. In rialzo gli spread sui Paesi periferici dell Area euro: il Btp/Bund scambia a 111bp, il Bonos/Bund a 127bp. Lo Schatz tratta a -0,28%, il Bund decennale si porta allo 0,70%; negli Stati Uniti il Treasury biennale si porta in area 0,90%, il decennale è in rialzo al 2,33%. Sul mercato interbancario all ultimo fixing la curva Euribor si collocava tra il -0,124% della scadenza ad un mese e lo 0,096% di quella ad un anno. In rialzo i tassi impliciti espressi dai future Euribor a 3 mesi: il giugno 2017 tratta a -0,06%, il dicembre 2017 resta a +0,04%, il giugno 2018 scambia allo 0,17%. 1
Azionario Chiusura di ottava positiva sul dato macro degli occupati statunitensi che riducono i timori di un rallentamento della principale economia mondiale. Nonostante il rialzo dei tassi di mercato, a Wall Street gli indici si riportano in prossimità dei massimi con il Dow Jones che torna a sfiorare i 18mila punti ed il Nasdaq che è ormai non molto distante dai record di metà anno. Bene anche i listini europei ed il Nikkei questa mattina che prosegue nel movimento di recupero delle perdite di agosto. L indice EuroStoxx50 ha concluso la seduta a 3.468 punti (+0,60%), il Dax ha terminato a 10.988 punti (+0,92%), il FtseMib ha chiuso a 22.529 punti (+1,38%); a Wall Street l indice Dow Jones ha chiuso a 17.910 punti (+0,26%), lo S&P500 a 2.099 punti (-0,03%) ed il Nasdaq Composite a 5.147 punti (+0,38%). A Tokio l indice Nikkei ha chiuso a 19.642 punti (+1,96%). Materie prime In ribasso le quotazioni delle materie prime con l indice Crb che ha concluso la seduta a 191 punti. In calo questa mattina i prezzi del greggio: il Wti tratta a 44,50 dollari al barile, il Brent a 47,50 dollari. Mercati Valutari Euro I forti numeri sul mercato del lavoro hanno condizionato le quotazioni con cui il dollaro ha concluso la scorsa ottava ed apre questa settimana. Il biglietto verde, che in precedenza risentiva della debolezza dell euro, si è rafforzato nelle ultime sedute anche contro le altre divise in vista di un aumento dei tassi di interesse che sembra sempre più imminente. Il cross contro l euro questa mattina risale dai minimi di 1,07 punti segnati venerdì scorso e tratta poco oltre 1,0750 punti; contro lo yen il dollaro scambia in area 123,50 punti. Macroeconomia Area euro Delude il dato sulla produzione industriale tedesca, che a settembre si è contratta a sorpresa dell 1,1% congiunturale (-0,6% ad agosto); su base tendenziale il tasso scende al +0,2% dal +2,7% di del mese precedente. Regno Unito Stati Uniti Leggermente inferiore al consenso di mercato anche il dato sula produzione industriale del Regno Unito, che a settembre si contrae dello 0,2% su base mensile (+0,9% ad agosto; il tasso annuo si porta al +1,1% dal +1,8% del mese precedente. Sorprendono nettamente al rialzo i dati sul mercato del lavoro di ottobre: creati 271mila nuovi posti (137mila a settembre, 185mila il numero atteso) di cui 268mila nel settore privato (149mila a settembre). Il tasso di disoccupazione si porta al 5,0% dal 5,1%, il salario orario medio sale dello 0,4% su base mensile e del 2,5% su base annua (+2,3% il mese precedente). 2
Grafici & Calendario Tasso di disoccupazione Usa: andamento Cambio Eur/Usd: andamento Calendario del 9 novembre Paese Ora Dato Periodo Consensus Precedente Germania 8:00 Bilancia commerciale mld 21,0 15,3 Germania 8:00 Bilancia partite correnti mld 21,9 12,3 Germania 8:00 Esportazioni % m/m 2,1-5,2 Germania 8:00 Importazioni % m/m 0,9-3,1 3
Tabelle & Glossario Tassi, materie prime e cambi Euribor Irs Valute 1 mese -0,124-0,001 1 anno -0,026-0,001 EurUsd 1,0772 0,0035 3 mesi -0,073-0,002 2 anni -0,005 0,006 EurJpy 132,9000 0,6400 6 mesi -0,002-0,003 3 anni 0,070-0,001 EurGbp 0,7145 0,0005 9 mesi 0,037-0,002 4 anni 0,189 0,003 EurChf 1,0792-0,0008 12 mesi 0,096-0,002 5 anni 0,328 0,005 EurCad 1,4303 0,0013 6 anni 0,475 0,005 EurAud 1,5267-0,0002 Commodity 7 anni 0,626 0,005 EurNok 9,3134 0,0134 Wti 44,53 0,24 8 anni 0,771 0,006 EurPln 4,2626-0,0106 Brent 47,57 0,15 9 anni 0,901 0,003 EurRub 69,5491 0,2879 Oro 1092,30 4,60 10 anni 1,020 0,006 EurCny 6,8528 0,0322 Argento 14,74 0,04 15 anni 1,420 0,005 EurInr 71,5182 0,5622 Rame 223,50-0,70 20 anni 1,600 0,008 EurKwd 0,3274 0,0016 Caffè 117,75-3,15 30 anni 1,671 0,009 EurZar 15,2841 0,0516 Tassi a 10 anni Spread a 10 anni Future Euribor Btp 1,814 0,023 Btp/Bund 1,114 0,018 dic-17 0,040 0,000 Bund 0,700 0,006 Btp/Bonos -0,155-0,026 dic-18 0,335 0,005 Treasury 2,334 0,009 Bonos/Bund 1,269 0,043 dic-19 0,695 0,005 Valori alle 9:00, variazioni assolute rispetto alla chiusura del giorno precedente Euribor fixing del giorno precedente Le parole per capire l economia e la finanza Indice DAX Il DAX (Deutsche Aktienindex) è il segmento della Borsa di Francoforte che contiene i 30 titoli a maggiore capitalizzazione e liquidità. L indice è nato il 31 dicembre del 1987 con quotazione 1.000: oggi rappresenta il principale indice azionario della Borsa tedesca con gli scambi sui titoli che rappresentano circa l'80% del controvalore totale. E un indice di performance (rappresenta l effettivo total return) e nel suo calcolo confluiscono i flussi dei dividendi. Documento completato alle ore 9:30. Fonti Reuters e Bloomberg 4
Contatti BNLInformativaFinanziaria@bnlmail.com Virgilio Iafrate : Alessandra Mastrota : 06 47026136 06 47026145 Aut. Trib. Roma n 317/01 del 11/07/2001 Direttore responsabile: Virgilio Iafrate Attenzione: Il presente documento è finalizzato a fornire un'informativa a carattere generale sui principali avvenimenti del mercato finanziario. L'informativa è predisposta sulla base di dati diffusi dalle principali fonti di mercato al momento della pubblicazione, suscettibili di variare con estrema rapidità. BNL si limita a riprodurre tali dati senza alterarne il loro contenuto e, pertanto, BNL non è in alcun modo responsabile della veridicità, completezza, aggiornamento e attendibilità dei dati e delle indicazioni riportate nel presente documento. I contenuti del documento e le eventuali strategie suggerite non costituiscono raccomandazione o sollecitazione all'investimento e prescindono da specifiche esigenze finanziarie del singolo investitore e da eventuali interessi, diretti o indiretti, del Gruppo BNL che potrebbero sussistere in relazione agli strumenti finanziari e alle società descritte. Si raccomanda pertanto agli investitori di contattare il proprio intermediario di fiducia per un'accurata valutazione dell'opportunità, adeguatezza, caratteristiche e profili di rischio degli investimenti che intendono effettuare. La riproduzione, anche parziale, del presente documento, è vietata. 5