Verso un mercato europeo dei pagamenti SWIFTNET: nuova rete nuovi servizi Convegno SPIN Roma, 18/19 Aprile

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1 Giuseppe Lazzari Responsabile Servizio Accentramento e Settlement Capo Progetto Express II La nuova procedura di liquidazione netta di EXPRESS II Verso un mercato europeo dei pagamenti SWIFTNET: nuova rete nuovi servizi Convegno SPIN Roma, 18/19 Aprile

2 Monte Titoli S.p.A. Il disegno generale Architettura e funzionamento Sintesi e calendario del progetto

3 Il contesto internazionale Elementi ricorrenti nell aggiornamento dei sistemi di settlement Introduzione di cicli di elaborazione notturni Integrazione tra le procedure di liquidazione lorda e netta Regolamento in moneta di banca centrale (riserva di liquidità) Utilizzo del collateral per generare liquidità Interazione con controparti centrali (CCP) e clearing house

4 La situazione attuale flussi di regolamento MTA MTA BORSA ITALIANA BORSA ITALIANA ALTRI MERCATI ALTRI MERCATI BORSA ITALIANA BORSA ITALIANA MERCATI MERCATI MTS MTS OTC OTC POLITICA MONETARIA POLITICA MONETARIA RRG-LCG RRG-LCG BORSA ITALIANA BORSA ITALIANA RRG-LCN RRG-LCN BORSA ITALIANA BORSA ITALIANA RRG-LFM RRG-LFM MONTE TITOLI MONTE TITOLI RRG-REL RRG-REL MONTE TITOLI MONTE TITOLI RRG RRG BANCA D TIALIA BANCA D TIALIA LdT (BANCA LdT D ITALIA) (BANCA D ITALIA) EXPRESS (MONTE EXPRESS TITOLI) (MONTE TITOLI) BI-REL BI-REL (REGOLAMENTO CONTANTE) (REGOLAMENTO CONTANTE) MONTE TITOLI MONTE TITOLI (REGOLAMENTO TITOLI) (REGOLAMENTO TITOLI)

5 Un unico ambiente di liquidazione Il nuovo sistema MKT 3 MKT 3 MKT 1 MKT 1 MKT 2 MKT 2 MKT 4 MKT 4 MKT 5 MKT 5 CCP B CCP B CCP A CCP A CCP C CCP C TRADE CAPTURING/MATCHING Transazioni Istruzioni di regolamento link FoP-DvP SISTEMA DI PAGAMENTO SISTEMA DI EXTRA PAGAMENTO EURO EXTRA EURO EXPRESS EXPRESS Trade concentrator II Trade concentrator II BI-REL BI-REL CSD Z CSD Z CSD X CSD X MONTE TITOLI MONTE TITOLI CSD Y CSD Y CSD K CSD K

6 Monte Titoli S.p.A. Il disegno generale Architettura e funzionamento Sintesi e calendario del progetto

7 Articolazione del servizio EXPRESS II si articola in due fasi tra loro complementari ed integrate: liquidazione netta, suddivisa nei cicli: notturno (compensazione, liquidazione e regolamento) diurno (compensazione, liquidazione e regolamento delle operazioni non regolate durante il ciclo notturno) liquidazione lorda (attuale EXPRESS) si svolge in orario diurno

8 Articolazione (Orari indicativi) 8:00 S-1 18:30 S-1 22:00 S-1 7:00 S 8:00 S 9:00 S 12:30 S 18:00 S PROCESSI Liquidazione netta Ciclo notturno Ciclo diurno FAIL FAIL Liquidazione lorda Riscontro e rettifica Riscontro e rettifica Liquidazione netta Liquid. netta Liquidazione lorda INFORMATIVA Informativa batch Informativa online

9 Informativa liquidazione netta (Orari indicativi) PRE-SETTLEMENT S-1 (8:00-20:30) Liquidatore titoli Dettaglio contratti propri e di terzi Saldo conti titoli Saldo multilaterale titoli/cash di proprietà e terzi Scoperture titoli/cash Limiti di collateral Liquidatore contante Saldo multilaterale cash proprio Saldo multilaterale tramitati LIQUIDAZIONE CICLO NOTTURNO S (7:00) Liquidatore titoli: Saldi multilaterali titoli Saldo conto titoli Dettaglio operazioni regolate/non regolate titoli Esito prestito titoli/autocollateral Liquidatore contante: Saldi multilaterali cash Dettaglio operazioni regolate/non regolate Aggiornamento conti cash Tramitato Limiti esposizione LIQUIDAZIONE CICLO DIURNO S (9:00-12:30) Liquidatore titoli Info real time: situazione copertura titoli Info batch: saldi regolati/non regolati Liquidatore contante Info real time: situazione copertura cash Info batch: saldi regolati/non regolati Tramitato Limiti esposizione

10 Informativa liquidazione netta (Orari indicativi) PRE-SETTLEMENT S-1 (8:00-20:30) Liquidatore titoli Dettaglio contratti propri e di terzi Saldo conti titoli Saldo multilaterale titoli/cash di proprietà e terzi Scoperture titoli/cash Limiti di collateral Liquidatore contante Saldo multilaterale cash proprio Saldo multilaterale tramitati LIQUIDAZIONE CICLO NOTTURNO S (7:00) Liquidatore titoli: Saldi multilaterali titoli Saldo conto titoli Dettaglio operazioni regolate/non regolate titoli titoli Esito Esito prestito prestito titoli/autotitoli/autocollateral collateral Liquidatore contante: Dettaglio Saldi multilaterali operazioni cash regolate/non Dettaglio operazioni regolate Aggiornamento regolate/non regolate conti cash Aggiornamento conti cash Tramitato Limiti esposizione LIQUIDAZIONE CICLO DIURNO S (9:00-12:30) Liquidatore titoli Info real time: situazione copertura titoli Info batch: saldi regolati/non regolati Liquidatore contante Info real time: situazione copertura cash cash Info batch: saldi regolati/non regolati Tramitato Limiti Limiti esposizione esposizione Informazioni fornite da Express II e attualmente non gestite in forma consolidata

11 Caratteristiche del ciclo notturno Il ciclo notturno Consente: Mobilizzazione notturna del portafoglio titoli come collateral Ottimizzazione della gestione della liquidità Immediata disponibilità dei titoli e del contante rivenienti dalle transazioni regolate Fornisce: Meccanismi per la massimizzazione delle operazioni regolabili Prestito Titoli Roll-back titoli e contante Collateralizzazione

12 Ciclo notturno - interazione con il Sistema dei Pagamenti Alcune condizioni per avvalersi di tutte le potenzialità di Express II 1 L interazione tra Express II e il sistema dei pagamenti richiede un nuovo approccio degli intermediari nella gestione della tesoreria 2 La collateralizzazione e il regolamento del contante in moneta di banca centrale necessitano di procedure di interazione con il sistema dei pagamenti per il regolare svolgimento dell operatività BI-REL

13 Ciclo notturno - interazione con il Sistema dei Pagamenti (Orari indicativi) Chiusura BIREL Comunicazione riserva riserva di di liquidità a BI BI Elaborazione ciclo notturno Apertura TARGET pagamento titoli di Stato regolamento saldi contante adeguamento credito aperto svincolo riserva di liquidità : Termine immissione in RRG istruzioni per S - Chiusura RRG - Contratti da liquidare Cut-off per comunicare a MT il il collateral disponibile Istruzioni a BI: pagamento titoli di Stato utilizzo riserva di liq. trasferimenti a garanzia saldi contante Identificazione Trasferimenti a garanzia c/anticipazione infrag. Regolamento saldi titoli S 1 Data di liquidazione S

14 Ciclo notturno/fase pre-avvio Prima dell avvio del ciclo notturno PARTECIPANTI Istruzioni per collateralizzazione automatica Istruzioni per costituzione riserva di liquidità EXPRESS II Informativa su: riserva di liquidità valorizzazione collateral SISTEMA DEI PAGAMENTI BI-REL

15 Ciclo notturno - Liquidazione Disponibilità contante (Purchasing Power) Riserva di liquidità c/o BI-REL + Pagamenti su TdS Finanziamento da collateralizzazione Finanziamento da autocollateralizzazione Attivazione meccanismi PRESTITO TITOLI COLLATERALIZZAZIONE AUTO-COLLATERALIZZAZIONE ROLL-BACK TITOLI E CONTANTI Disponibilità titoli Titoli disponibili sui conti c/o MT Titoli rivenienti da Prestito Titoli Sottrazione operazioni fail da inviare al ciclo diurno sono previste penalita per coloro che hanno scoperture

16 I titoli oggetto di collateralizzazione Quali titoli? Quali conti? Quelli rientranti nelle liste di primo e secondo livello specificate dalla BCE Secondo la disciplina vigente solo quelli detenuti sui conti proprietà Ripartizione dei titoli tra conti proprietà e terzi (21/02/02 - % su valore nominale) Titoli di Stato 80% Obbligazioni 81% 17% 3% 12% 7% Conti terzi Conti terzi/liquidatori Conti Proprietà Solo una integrazione/ interpretazione della normativa secondaria permetterà di sfruttare a pieno le potenzialità di Express II

17 Ciclo notturno Roll-back Meccanismi di roll-back titoli e contante Utilizza un algoritmo che consente un analisi contestuale e iterativa delle scoperture titoli e contante Rispetta priorità predefinite nella ricerca della soluzione migliore OBIETTIVO Individua l insieme ottimale delle operazioni regolabili compatibilmente con le disponibilità titoli e cash dei partecipanti

18 Ciclo notturno - regolamento Al termine della verifica scoperture titoli/contante MONTE TITOLI Calcolo saldi multilaterali titoli e contanti Addebito saldo multilaterale titoli Accredito dei saldi multilaterali titoli Informativa relativa a: pagamenti TdS trasferimento a collateral saldi multilaterali contante Trasmissione risultati BANCA D ITALIA Regolamento saldi multilaterali contanti Svincolo riserva liquidità

19 Liquidazione netta/ciclo diurno 1^ fase Il ciclo diurno gestisce esclusivamente i fail provenienti dalla liquidazione notturna 9.00 Disponibilità contante Disponibilità titoli Attivazione meccanismi Titoli disponibili sui conti c/o MT Residuo CAP dei partecipanti tramitati in BI-REL Titoli rivenienti da Prestito Titoli PRESTITO TITOLI 11:00 Cut-off titoli ROLL-BACK TITOLI E, PER I SOGGETTI TRAMITATI, ROLL-BACK CONTANTE

20 Liquidazione netta/ciclo diurno 2^ fase Termine 1^ fase Cut-off contante 12:30 MONTE TITOLI Roll-back contante Accredito saldi titoli RICHIESTA REGOLAMENTO SALDI CONTANTE A DEBITO SALDI NON COPERTI ISTRUZIONI DI ACCREDITO BANCA D ITALIA Procedura iterativa di copertura contante Accredito saldi contante (secondo le regole di BIREL)

21 Express II: interazione con gli intermediari (modello tecnico scalabile sulle esigenze dell utente) Rete nazionale interbancaria Interazione telematica tra computer centrali Express II I N T E R F A C C I A A P P L I C A T I V A L.U. 6.2 (host to host) Interazione diretta tra computer centrali terminale 3270 Interazione diretta da terminale SWIFT/SWIFTNET Interazione telematica da computer centrale o da workstation

22 Monte Titoli S.p.A. Il disegno generale Architettura e funzionamento Sintesi e calendario del progetto

23 Sintesi Express II: Accresce la liquidità del sistema (meccanismi di collateralizzazione) Si integra con il regolare funzionamento del sistema dei pagamenti Ottimizza la gestione della liquidità da parte degli intermediari Offre un informativa completa e on-line Mantiene l attuale interfaccia tecnologica Gestisce i fail

24 Calendario del progetto 2000 MARZO Avvio del progetto da parte del gruppo congiunto MT, associazioni di categoria, intermediari e mercati 2001 SETTEMBRE Presentazione al sistema del progetto approvato dalle associazioni di categoria 31 OTTOBRE Presentazione a Banca d Italia e Consob MARZO Approvazione regolamento operativo APRILE Pubblicazione Specifiche Funzionali/Tecniche GENNAIO Inizio collaudi tra MT e Banca d Italia 3 MARZO RRG di Express II - Inizio collaudi tra MT, BI e intermediari 2 APRILE Express II - Inizio collaudi tra MT, BI e intermediari GIUGNO Avvio della procedura Express II

25 Contatti Carla Bachechi Ufficio Relazioni Clienti Giuseppe Lazzari Responsabile Servizio Accentramento & Settlement Capo Progetto Express II Fernando Gilardi Capo Progetto Prestito Titoli Ufficio Nuovi Progetti Belinda Cavanna Responsabile Ufficio Pianificazione e Ricerca b.cavanna@montetitoli.it Rodolfo Colombo Responsabile Ufficio Nuovi Progetti r.colombo@montetitoli.it