Uno sguardo a Financière de l Echiquier

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1 F i n a n c i è re d e l Ec h i q u i e r

2 Uno sguardo a Financière de l Echiquier Società di gestione indipendente leader in Francia 6,7 Miliardi di Euro di AUM 12% Private Privati Clients 39% Institutionals Istituzionali 49% Third Terze party parti distribution 100% Independente Dei fondi classificati secondo criteri ESG AUM per regione 90 dipendenti 27 gestori ed analisti 24% 76% France Francia International Internazionale Dati al 28/07/2013. Fonte: database Financière de l Echiquier. 2

3 I fondi Financière de l Echiquier Performance al 28 Giugno 2013 AZIONARIO EUROPA AUM (ml ) Performance annualizzata dal lancio 2012 YTD Agressor Carta bianca ,3% (1991) +26,5% +7,8% Echiquier Major European large caps ,9% (2005) +24,2% +6,9% Echiquier Agenor European small and mid caps ,8% (2004) +23,1% +12,0% AZIONARIO INTERNAZIONALE Performance annualizzata dal lancio 2012 YTD Echiquier Global Leader Globali ,9% (2010) +13,6% +3,5% Dati al 28/06/2013. Fonte: database Financière de l Echiquier. 3

4 Expertise riconosciuta Quasi il 50% degli attivi totali é detenuto da investitori istituzionali Cliente Tipo Paese Strategia AUM Fondazione filantropica Stati Uniti Azionario Europa Attivo 60 ml Banca Francia Azionario Francia Attivo 249 ml Fondo pensione Canada Azionario Europa Attivo 77 ml Confidentiel Fornitore di servizi Finanziari Regno Unito Azionario Europa Attivo 30 ml Fondo sovrano Norvegia Confidenziale Confidenziale Confidenziale Insurance Company Belgio Fondo Pensione Francia Azionario Europa Attivo Azionario Europa Attivo e SRI 154 ml Confidenziale Dati al 28/06/2013. Fonte: database Financière de l Echiquier. 4

5 F i n a n c i è re d e l Ec h i q u i e r : U n c a s o p e r l e M i d c a p E u ro p e e

6 Un paragone sulle Large Cap MSCI Europe S&P % 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% PE Medio Price to Book Rendimento MSCI Europe 12,9 1,7 3,8 S&P ,3 2,4 2,1 Dati al 09/07/2013. Fonti: Bloomberg, Morningstar, database di Financière de l Echiquier. 6

7 Un paragone sulle Small & mid cap MSCI Europe Small Cap Russell % 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% PE Medio Price to Book Dividend Yield MSCI Europe Small Cap 14,3 1,5 2,8 Russell ,7 1,7 1,2 Dati al 09/07/2013. Fonti: Bloomberg, Morningstar, database di Financière de l Echiquier. 7

8 ECHIQUIER AGENOR Fund focus Uno sguardo alle migliori midcaps in Europa Crescita a prezzo ragionevole Ricerca dei leader di nicchia Manager emblematici Analizzati con rigore circa 40 progetti di crescita 80% delle aziende nel fondo sono leader nei loro segmenti di mercato Le aziende sono guidate da manager imprenditori Echiquier Agenor MSCI Europe Small Cap 50 feb-04 apr-05 giu-06 ago-07 ott-08 dic-09 feb-11 apr-12 giu ,9% +69,0% EV/ sales ,6 PER ,2 Yield(%) ,0 Capitalizzazione media(m ) 1 532,1 Numero di titoli 40 Totale attivi(m ) 483,4 Questo documento é rivolto ad investitori professionali e non ha valore contrattuale. L informazione fornita é basata sulle migliori fonti in nostro possesso. Le performance passate non sono un indicatore affidabile di performance future e potrebbero variare nel tempo. Le performance del fondo e del benchmark includono redditi distribuiti ( all anno fiscale 2013) Tuttavia fino all anno fiscale 2012 il benchmark non includeva I redditi distribuiti. Dati al 28/06/2013. Fonte: Bloomberg, database Financière de l Echiquier. 8

9 Echiquier Agenor Case study, crescita e miglioramento dei risultati: Safilo N 2 al mondo di manifattura nell ottica Informazioni chiave della società Un mercato oligopolistico ed in crescita: il mercato del lusso Un nuovo inizio dopo la fine delle licenze di Armani Un forte azionista, HAL, il primo distributore Europeo di «eyewear» Grande margine di apprezzamento potenziale, non ancora riflesso nel prezzo. Presentazione della società Paese Italia Capitalizzazione 1 Bn Vendite nel ml Evoluzioni Risultato ante imposte EBIT Margine : 6,3% 74 EBIT Margine : 11% 151 Azionista HAL Holding: 42% ml EPS CAGR + 45% tra il 2012 ed il Dati al 10/07/2013. Fonti: Safilo, Bloomberg, database di Financière de l Echiquier. Queste società sono menzionate come esempi. Non sono garantite la loro presenza in portafoglio, né le loro performance 9

10 Echiquier Agenor Una piccola azienda Europea con una presenza internazionale: Krones Leader globale di bottiglie per il settore beverage Informazioni chiave della società Un settore con forti barriere all entrata: non ci saranno nuovi competitor per i prossimi 20 anni. Una società leader che ha successo nel suo sviluppo internazionale: più alta quota di mercato in Cina (40%) che nel resto del mondo (25-30% quota di mercato globale) Un mercato con un forte potenziale di 5-7% all anno Presentazione della società Evoluzione delle vendite Paese Germania +7% Capitalizzazione di mercato 1,7 Bn Vendite nel ,6 Bn Azionista Famiglia Kronseder : 53 % Vendite ml PE Ratio ,5x Dati al 10/07/2013. Fonti: Krones, Bloomberg, database Financière de l Echiquier. Queste società sono menzionate come esempi. Non sono garantite la loro presenza in portafoglio, né le loro performance 10

11 ECHIQUIER AGENOR Uno sguardo Se Echiquier Agenor fosse un azienda Caratteristiche : Analisi settoriale: Vendite consolidate 540 Bn - USA 18% - Europa 53% - Paesi emergenti 25% - Resto del mondo 4% Crescita vendite nel % EBIT margine 9,7% EPS crescita ,5% Indicatori : EV/sales 1,6x 1,4x EV/EBIT 12,3x 10,0x PER 18,2x 14,8x FCF rendimento 4,6% 5,4% Rendimento 2,0% 2,5% 8% 5% 12% 6% 5% 20% 32% 6% 4% 17% 22% 23% 9% 9% 2% 3% MSCI Europe Small Cap Echiquier Agenor Materie prime Consumo ciclico Consumo «difensivo» Servizi finanziari Sanità Industriale Tecnologico Utilities* Dati al 28/06/2013. Fonti: Bloomberg, database di Financière de l Echiquier. *8% = Immobiliare; 5% = Energetico; 2% = Telecom servizi 11

12 Questo documento é dedicato solo ad investitori professionali e non ha valore contrattuale. Le informazioni sono riportate dalle migliori fonti in nostro possesso. I riferimenti alle azioni quotate sono mostrati solo a scopo illustrativo e non potrà essere considerato in alcun modo come un consiglio d investimento. Le preformance precedenti non sono indicatori sistematici di performance future, e non sono costanti nel tempo. Inoltre I il trattamento fiscale derivante dagli investimenti in Fondi dipende dalla situazione di ogni investitore. Quindi é consigliabile di rivolgersi al proprio consulente fiscale. Siccome la gestione é discrezionaria, c é un rischio che il Fondo non sia investito per tutto il tempo nelle migliori azioni performanti. Se I titoli ai quali il fondo é esposto descrese in valore il valore netto degli attivi del Fondo può diminuire. I fondi sono prevalentemente investiti in azioni. I fondi hanno un rischio di perdita del capital investito. Per ulteriori informazioni sui fondi presentati, v invitiamo a consultare il prospetto semplificato disponibile su semplice richiesta presso la società di gestione allo +33(0) o a contattare il vostro interlocutore abituale. Agressor, Echiquier Major, Echiquier Agenor, tutti fondi comuni francesi, sono autorizzati alla commercializzazione in Germania, Belgio, Spagna, Italia, Olanda e Svizzera. Echiquier Global, fondo comune francese, é registrato in Germania, Belgio, Spagna e Italia. Financière de l Echiquier é registrata come Società Investment Adviser dall autorità dei mercati francese (AMF Number: GP91004) Financière de l Echiquier é registrata come Società Investment Adviser negli Stati Uniti (SEC Number: ). 12