L impatto delle garanzie sul pricing dei prestiti nell ambito dell IRB

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Leonzio Capone
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1 L impatto elle garanzie sul pricing ei prestiti nell ambito ell IRB R. De Lisa*,, M. Marchesi**, F. Vallascas*,, S. Zea* Napoli, 23 Giugno 2006 *: Università egli Stui i Cagliari **: Commissione Europea, DG Mercato Interno

2 La Direttiva sui requisiti patrimoniali elle banche Innovazioni normative nel processo i eterminazione ei requisiti patrimoniali ovuti a fini i Vigilanza: a) imensionamento risk-sensitive sensitive ei mezzi propri; b) riconoscimento elle tecniche i mitigazione el rischio. 2

ovuti a fini i Vigilanza: a) imensionamento risk-sensitive sensitive

3 Pricing ei prestiti e garanzie Nel caso i politiche i pricing el tipo risk-sensitive sensitive la tematica elle garanzie assume naturale rilevanza. Micro: leva regolamentare nella negoziazione el pricing ei prestiti. Macro: efficienza allocativa In tale ambito, emerge spontaneo l intento i investigare sul mous e sull intensità ell impatto che le garanzie esercitano sul pricing ei prestiti. 3

Micro: leva regolamentare nella negoziazione el pricing ei prestiti.

4 Obiettivi ella ricerca Analizzare le tipicità ell effetto mitigante esercitato alle garanzie sul prezzo i un prestito (potenziale influenza sul rapporto banca-impresa) 1 2 Analisi elasticità Stuio i impatto 4

prezzo i un prestito (potenziale influenza sul

5 1. Analisi ella elasticità el pricing Sprea = i i = i + + C ( r i ) e 1 + cop i + i Sprea = i i = 1 ( 1+ i ) C ( r i ) + 1 e + 1 cop Expecte loss component Unexpecte loss component Organizational component 5

6 Impatto elle garanzie reali Sprea = 1 ( 1+ i ) C ( r i ) + 1 e + 1 cop LGD C 6

7 Impatto elle garanzie personali Sprea = 1 ( 1+ i ) C ( r i ) + 1 e + 1 cop C 7

8 Il moello i pricing (1) Sprea = * * LGD 1 + * * 1 LGD ( ) * ( ) i C r e i + * * 1 LGD + 1 cop * LGD * * = 1 α + α (2) ( ) J D G α 0 * E MVC (3) LGD J = MAX 0;45% E * 0 LGD 45% MVC 0 1 R 0,5 (4) * * ( ) 0,5 R ( ) ( ) * 1 0,999 ( 1 1,5 ) 1 = LGD N R G + G b [ 1+ ( M 2,5) b] 1, 06 C 8

9 Risultati (1) Elasticità el prezzo (sprea ) rispetto alla e alla LGD 0.6 ε sprea, LGD ε sprea, P 9

10 Risultati (02) Elasticità ei requisiti i capitale rispetto alla e alla LGD ε C, LGD ε C,

11 Risultati (03) Elasticità el prezzo rispetto alle quote i copertura ella garanzia reale (MVC) e ella garanzia personale (α) (ata una el garante elll 0,03% e el ebitore principale ell 1,4%) alpha, mvc -0.1 ε sprea, α ε sprea, MVC 11

(ata una el garante elll 0,03% e el ebitore principale ell 1,4%)

12 Principali conclusioni el primo lavoro 1. Le garanzie reali (finanziarie) sono lo strumento i mitigazione più efficace 1.1. l effetto è più intenso laove la è elevata 2. Il prezzo è più sensibile alle garanzie che alla 2.1. crescita importanza ruolo garanzie 2.2. nesso capacità i creito=capacità capacità i reito? Regolamentazione non neutrale 12

1. l effetto è più intenso laove la è elevata 2.

13 2. Stuio i impatto Obiettivo: stuio i impatto quantitativo per l Italia (istinto per macro-area area geografica) Teneno conto: - Distribuzione impieghi (retail( vs. corporate) - Distribuzione rischiosità (tassi i ecaimento) - Distribuzione prestiti garantiti 13

14 Distribuzione impieghi Italia Retail PMI Corporate Nor Centro Su Retail PMI Corporate Retail PMI Corporate Retail PMI Corporate Fonte: nostre elaborazioni su ati Bankitalia 14

15 Distribuzione rischiosità Italia TD 1,43 1,89 2,31 3,22 Italia Su Centro Nor Fonte: nostre elaborazioni su ati Bankitalia 15

16 Distribuzione prestiti garantiti Italia 26% Garanzie personali Pegno 69% 5% Assenza i garanzie Fonte: nostre elaborazioni su ati ABI 16

17 Impatto sugli assorbimenti mei patrimoniali (Italia) IRB Retail 6,18 7 No Garanzie Garanzie IRB Corp 7,16 8, Fonte: nostre elaborazioni su ati Bankitalia e ABI 17

Garanzie IRB Corp 7,16 8,27 0 1 2 3 4 5 6 7 8

18 Impatto sugli assorbimenti mei patrimoniali (senza garanzie) IRB Retail IRB Corp 7,31 8 6,6 9,27 9,2 7,78 Su Centro Nor Fonte: nostre elaborazioni su ati Bankitalia e ABI

19 Impatto sugli assorbimenti mei patrimoniali (con garanzie) IRB Retail IRB Corp 6,47 6,93 5,88 7,85 7,81 6,83 Su Centro Nor Fonte: nostre elaborazioni su ati Bankitalia e ABI

20 Variazioni (%) ei prezzi rispetto a Basilea 1 (solo IRBRet) -2,1-1,4 0 No garanzie -7,7-5,5-5,5-4,9 Garanzie Nor Centro Su Italia Fonte: nostre elaborazioni su ati Bankitalia e ABI 20

-7,7-5,5-5,5-4,9 Garanzie -10-8 -6-4 -2 0 Nor

21 Conclusioni el secono lavoro Significativa compressione egli assorbimenti mei patrimoniali nell opzione regolamentare retail retail Consequenziale riuzione ei prezzi mei Elevata rilevanza elle garanzie 21

22 Molte grazie, Riccaro De Lisa; Massimo Marchesi; Francesco Vallascas; Stefano Zea; 22

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