CHALLENGE EUROPEAN EQUITY FUND TABELLA DEGLI INVESTIMENTI AL 31 DICEMBRE 2015

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1 TABELLA DEGLI INVESTIMENTI AL 31 DICEMBRE 2015 zione % Attivo 1) INVESTIMENTI A) VALORI MOBILIARI AMMESSI A UNA BORSA VALORI UFFICIALE O NEGOZIATI IN UN MERCATO REGOLAMENTATO 1) VALORI MOBILIARI QUOTATI: AZIONI AUSTRIA ANDRITZ AG EUR ,03 Erste Group Bank AG EUR ,06 OMV AG EUR ,03 Raiffeisen Bank International AG EUR ,01 Right Immoeast 2010* EUR voestalpine AG EUR ,02 Totale Austria ,15 BELGIO Ageas NV EUR ,06 Anheuser-Busch InBev NV EUR ,65 Anheuser-Busch InBev NV Strip VVPR EUR Belgacom EUR ,03 bpost SA EUR ,09 Colruyt SA EUR ,02 Delhaize Group EUR ,07 Euronav NV EUR ,22 Groupe Bruxelles Lambert SA EUR ,04 KBC Groep NV EUR ,19 Solvay SA EUR ,05 Telenet Group Holding NV EUR ,02 UCB SA EUR ,08 Umicore SA EUR ,03 Totale Belgio ,55 CANADA Thomson Reuters Corp CAD ,03 Totale Canada ,03 DANIMARCA AP Moeller - Maersk A/S Shs A 216 DKK ,03 AP Moeller - Maersk A/S Shs B 383 DKK ,06 Carlsberg A/S DKK ,06 Chr Hansen Holding A/S DKK ,04 Coloplast A/S DKK ,06 Danske Bank A/S DKK ,79 DSV A/S DKK ,05 ISS A/S DKK ,04 Novo Nordisk A/S DKK ,42 Novozymes A/S DKK ,07 Pandora A/S DKK ,09 TDC A/S DKK ,03 Tryg A/S DKK ,01 Vestas Wind Systems A/S DKK ,10 William Demant Holding A/S DKK ,02 Totale Danimarca ,87 zero. 186

2 zione % Attivo FINLANDIA Cargotec Oyj EUR ,32 Elisa OYJ EUR ,03 Fortum OYJ EUR ,05 Kone OYJ EUR ,09 Metso OYJ EUR ,01 Neste Oyj EUR ,03 Nokia OYJ EUR ,17 Nokian Renkaat OYJ EUR ,03 Orion Oyj EUR ,02 Sampo Oyj EUR ,15 Stora Enso OYJ EUR ,25 UPM-Kymmene OYJ EUR ,07 Wartsila OYJ EUR ,04 Totale Finlandia ,26 FRANCIA Accor SA EUR ,06 Aeroports de Paris EUR ,02 Air Liquide SA EUR ,25 Alcatel-Lucent EUR ,63 Alstom SA* EUR ,04 Arkema SA EUR ,40 Atos SE EUR ,27 AXA SA EUR ,75 BNP Paribas SA EUR ,57 Bollore SA EUR ,03 Bollore SA 202 EUR Bouygues SA EUR ,05 Bureau Veritas SA EUR ,03 Cap Gemini SA EUR ,59 Carrefour SA EUR ,62 Casino Guichard Perrachon SA EUR ,02 Christian Dior SE EUR ,06 Cie de Saint-Gobain EUR ,33 Cie Generale des Etablissements Michelin EUR ,12 Cie Generale d'optique Essilor International SA EUR ,16 CNP Assurances EUR ,02 Credit Agricole SA EUR ,08 Danone SA EUR ,68 Dassault Systemes SA EUR ,07 Edenred EUR ,03 Electricite de France SA EUR ,02 Engie SA EUR ,55 Eurazeo EUR ,02 Europcar Groupe SA EUR ,16 Eutelsat Communications SA EUR ,04 Fonciere Des Regions EUR ,02 France Telecom SA EUR ,21 GDF Suez Strip VVPR EUR Gecina SA EUR ,02 Groupe Eurotunnel SE EUR ,04 Hermes International EUR ,12 ICADE EUR ,02 Iliad SA EUR ,04 * Posizione bloccata 187

3 zione % Attivo Imerys SA EUR ,02 Ingenico Group EUR ,24 JCDecaux SA EUR ,02 Klepierre EUR ,06 Lagardere SCA EUR ,23 Legrand SA EUR ,10 L'Oreal SA EUR ,27 LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE EUR ,80 Natixis SA EUR ,03 Numericable-SFR SAS EUR ,03 Pernod-Ricard SA EUR ,57 Peugeot SA EUR ,05 PPR EUR ,09 Publicis Groupe SA EUR ,59 Remy Cointreau SA EUR ,01 Renault SA EUR ,13 Rexel SA EUR ,03 Safran SA EUR ,32 Sanofi EUR ,65 Schneider Electric SE EUR ,21 SCOR SE EUR ,04 Societe BIC SA EUR ,03 Societe Generale SA EUR ,66 Sodexo EUR ,16 Sodexo SA EUR ,06 Suez Environnement Co EUR ,04 Technip SA EUR ,23 Thales SA EUR ,75 TOTAL SA EUR ,12 Unibail-Rodamco SE EUR ,16 Valeo SA EUR ,08 Veolia Environnement SA EUR ,55 Vinci SA EUR ,39 Vivendi SA EUR ,16 Wendel SA EUR ,02 Zodiac Aerospace EUR ,03 Totale Francia ,07 GERMANIA adidas AG EUR ,13 Allianz SE EUR ,05 Axel Springer SE EUR ,02 BASF SE EUR ,45 Bayer AG EUR ,31 Bayerische Motoren Werke AG EUR ,23 Bayerische Motoren Werke AG Vorzug EUR ,03 Beiersdorf AG EUR ,06 Brenntag AG EUR ,05 Commerzbank AG EUR ,07 Continental AG EUR ,18 Daimler AG EUR ,67 Deutsche Bank AG EUR ,46 Deutsche Boerse AG EUR ,31 Deutsche Lufthansa AG EUR ,43 Deutsche Post AG EUR ,18 188

4 zione % Attivo Deutsche Telekom AG EUR ,11 Deutsche Wohnen AG EUR ,06 E.ON SE EUR ,12 Evonik Industries AG EUR ,03 Fraport AG Frankfurt Airport Services Worldwide EUR ,58 Fresenius Medical Care AG & Co KGaA EUR ,84 Fresenius SE & Co KGaA EUR ,65 Fuchs Petrolub AG EUR ,02 GEA Group AG EUR ,28 GFK SE EUR ,09 Hannover Rueckversicherung AG EUR ,05 HeidelbergCement AG EUR ,08 Henkel AG & Co KGaA EUR ,06 Henkel AG & Co KGaA Vorzug EUR ,41 HOCHTIEF AG EUR ,14 HUGO BOSS AG EUR ,03 Infineon Technologies AG EUR ,11 K+S AG EUR ,03 Kabel Deutschland Holding AG EUR ,02 LANXESS AG EUR ,03 Linde AG EUR ,17 MAN SE EUR ,02 Merck KGaA EUR ,08 METRO AG EUR ,15 Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft AG EUR ,22 OSRAM Licht AG EUR ,03 Porsche Automobil Holding SE EUR ,05 ProSiebenSat.1 Media AG EUR ,07 Rheinmetall AG EUR ,40 RWE AG EUR ,04 SAP SE EUR ,50 Siemens AG EUR ,78 Symrise AG EUR ,06 Telefonica Deutschland Holding AG EUR ,02 ThyssenKrupp AG EUR ,05 TUI AG GBP ,06 United Internet AG EUR ,05 Volkswagen AG EUR ,04 Volkswagen AG Vorzug EUR ,17 Vonovia SE EUR ,09 Zalando SE EUR ,02 Totale Germania ,44 IRLANDA Bank of Ireland EUR ,06 CRH Plc EUR ,36 IBRC* EUR Kerry Group Plc EUR ,18 Ryanair Holdings Plc EUR ,02 Totale Irlanda ,62 ITALIA Assicurazioni Generali SpA EUR ,14 Atlantia SpA EUR ,26 Banca Monte dei Paschi di Siena SpA EUR ,02 *Valore ridotto a zero perché la banca è stata nazionalizzata a gennaio del

5 zione % Attivo Banco Popolare SC EUR ,03 Davide Campari-Milano SpA EUR ,21 Enel Green Power SpA EUR ,13 Enel SpA EUR ,19 Eni SpA EUR ,41 EXOR SpA EUR ,03 Finmeccanica SpA EUR ,04 Intesa Sanpaolo SpA EUR ,90 Intesa Sanpaolo SpA RNC EUR ,02 Luxottica Group SpA EUR ,07 Mediobanca SpA* EUR ,13 Moncler SpA EUR ,16 Prysmian SpA EUR ,03 Saipem SpA EUR ,02 Snam Rete Gas SpA EUR ,07 Telecom Italia SpA EUR ,32 Telecom Italia SpA RNC EUR ,04 Terna Rete Elettrica Nazionale SpA EUR ,05 UniCredit SpA EUR ,25 Unione di Banche Italiane SCpA EUR ,04 UnipolSai SpA EUR ,02 Totale Italia ,58 JERSEY Experian Plc GBP ,11 Glencore Plc GBP ,15 Petrofac Ltd GBP ,11 Randgold Resources Ltd GBP ,04 Shire Plc GBP ,86 Wolseley Plc GBP ,18 WPP Plc GBP ,41 Totale Jersey ,86 LUSSEMBURGO ArcelorMittal EUR ,03 Millicom International Cellular SA SEK ,03 RTL Group SA EUR ,02 SES SA EUR ,06 Tenaris SA EUR ,03 Totale Lussemburgo ,17 PAESI BASSI Aegon NV EUR ,43 AerCap Holdings NV USD ,02 Akzo Nobel NV EUR ,48 Altice NV EUR ,04 ASML Holding NV EUR ,21 Boskalis Westminster NV EUR ,02 CNH Industrial NV EUR ,04 European Aeronautic Defence and Space Co NV EUR ,64 Fiat Chrysler Automobiles NV EUR ,08 Gemalto NV EUR ,29 *Si riferisce a parti correlate, come indicato alla Nota

6 zione % Attivo Heineken Holding NV EUR ,05 Heineken NV EUR ,78 ING Groep NV EUR ,34 Koninklijke Ahold NV EUR ,41 Koninklijke DSM NV EUR ,24 Koninklijke KPN NV EUR ,31 Koninklijke Philips Electronics NV EUR ,16 Koninklijke Vopak NV EUR ,02 NN Group NV EUR ,05 NXP Semiconductors NV USD ,06 OCI NV EUR ,01 QIAGEN NV EUR ,04 Randstad Holding NV EUR ,36 Refresco Gerber NV EUR ,19 RELX NV EUR ,11 STMicroelectronics NV EUR ,03 TNT Express NV* EUR ,03 Unilever NV EUR ,12 USG People NV EUR ,26 Wolters Kluwer NV EUR ,07 Totale Paesi Bassi ,89 NORVEGIA DNB ASA NOK ,08 Gjensidige Forsikring ASA NOK ,02 Marine Harvest ASA NOK ,19 Norsk Hydro ASA NOK ,03 Orkla ASA NOK ,04 Schibsted ASA NOK ,01 Schibsted ASA NOK ,02 Statoil ASA NOK ,10 Telenor ASA NOK ,40 Yara International ASA NOK ,05 Totale Norvegia ,94 PORTOGALLO Banco Comercial Portugues SA EUR ,01 EDP - Energias de Portugal SA EUR ,05 Galp Energia SGPS SA EUR ,43 Jeronimo Martins SGPS SA EUR ,02 Totale Portogallo ,51 SPAGNA Abertis Infraestructuras SA EUR ,05 Acerinox SA EUR ,24 ACS Actividades de Construccion y Servicios SA EUR ,13 Aena SA EUR ,05 Amadeus IT Holding SA EUR ,13 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA EUR ,47 Banco de Sabadell SA EUR ,06 Banco Popular Espanol SA EUR ,04 Banco Santander SA EUR ,46 Bankia SA EUR ,03 * Posizione bloccata 191

7 zione % Attivo Bankinter SA EUR ,03 CaixaBank EUR ,06 CIE Automotive SA EUR ,50 Distribuidora Internacional de Alimentacion SA EUR ,02 EDP Renovaveis SA EUR ,05 Enagas SA EUR ,04 Endesa SA EUR ,23 Ferrovial SA EUR ,24 Gas Natural SDG SA EUR ,05 Grifols SA Rights EUR ,04 Iberdrola SA EUR ,53 Industria de Diseno Textil SA EUR ,25 International Consolidated Airlines Group SA EUR ,90 Mapfre SA EUR ,02 Merlin Properties Socimi SA EUR ,10 Red Electrica Corp SA EUR ,06 Repsol YPF SA EUR ,08 Telefonica SA EUR ,68 Zardoya Otis SA EUR ,01 Totale Spagna ,55 SVEZIA Alfa Laval AB SEK ,03 Assa Abloy AB SEK ,14 Atlas Copco AB SEK ,17 Boliden AB SEK ,03 Electrolux AB Shs B SEK ,04 Getinge AB SEK ,03 Hennes & Mauritz AB SEK ,22 Hexagon AB SEK ,06 Husqvarna AB Shs B SEK ,02 ICA Gruppen AB SEK ,02 Industrivarden AB SEK ,02 Investor AB SEK ,11 Kinnevik Investment AB SEK ,04 Lundin Petroleum AB SEK ,02 Nordea Bank AB SEK ,22 Sandvik AB SEK ,06 Securitas AB Shs B SEK ,03 Skandinaviska Enskilda Banken AB SEK ,28 Skanska AB Shs B SEK ,05 SKF AB Shs B SEK ,04 Svenska Cellulosa AB SEK ,11 Svenska Handelsbanken AB SEK ,13 Swedbank AB SEK ,13 Swedish Match AB SEK ,05 Tele2 AB SEK ,02 Telefonaktiebolaget LM Ericsson SEK ,33 TeliaSonera AB SEK ,31 Volvo AB Shs B SEK ,09 Totale Svezia ,80 192

8 zione % Attivo SVIZZERA ABB Ltd CHF ,26 Actelion Ltd CHF ,09 Adecco SA CHF ,08 Aryzta AG CHF ,29 Baloise Holding AG CHF ,04 Barry Callebaut AG 112 CHF ,02 Chocoladefabriken Lindt & Spruengli AG 116 CHF ,09 Cie Financiere Richemont SA CHF ,24 Clariant AG CHF ,38 Coca-Cola HBC AG GBP ,03 Credit Suisse Group AG CHF ,25 Dufry AG CHF ,30 EMS-Chemie Holding AG 430 CHF ,02 Galenica AG 192 CHF ,04 Geberit AG CHF ,08 Givaudan SA 479 CHF ,11 Julius Baer Group Ltd CHF ,07 Kuehne + Nagel International AG CHF ,05 LafargeHolcim Ltd CHF ,41 Lonza Group AG CHF ,06 Nestle SA CHF ,54 Novartis AG CHF ,97 Pargesa Holding SA CHF ,01 Partners Group Holding AG 830 CHF ,04 Roche Holding AG CHF ,14 Schindler Holding AG CHF ,02 Schindler Holding AG Partic CHF ,05 SGS SA 292 CHF ,07 Sika AG 114 CHF ,05 Sonova Holding AG CHF ,04 Sulzer AG CHF ,01 Swatch Group AG CHF ,07 Swatch Group AG Nam CHF ,02 Swiss Life Holding AG CHF ,05 Swiss Prime Site AG CHF ,03 Swiss Re AG CHF ,22 Swisscom AG CHF ,08 Syngenta AG CHF ,24 Transocean Ltd CHF ,03 UBS Group AG CHF ,81 Zurich Insurance Group AG CHF ,25 Totale Svizzera ,65 REGNO UNITO 3i Group Plc GBP ,04 Aberdeen Asset Management Plc GBP ,02 Admiral Group Plc GBP ,03 Aggreko Plc GBP ,02 Amec Foster Wheeler Plc GBP ,02 Anglo American Plc GBP ,04 Antofagasta Plc GBP ,02 ARM Holdings Plc GBP ,14 Ashtead Group Plc GBP ,06 Associated British Foods Plc GBP ,11 AstraZeneca Plc GBP ,57 193

9 zione % Attivo Auto Trader Group Plc GBP ,03 Aviva Plc GBP ,20 Babcock International Group Plc GBP ,02 BAE Systems Plc GBP ,15 Barclays Plc GBP ,74 Barratt Developments Plc GBP ,06 Berkeley Group Holdings Plc GBP ,63 BG Group Plc GBP ,33 BHP Billiton Plc GBP ,15 BP Plc GBP ,62 British American Tobacco Plc GBP ,67 British Land Co Plc GBP ,29 British Sky Broadcasting Group Plc GBP ,11 BT Group Plc GBP ,57 Bunzl Plc GBP ,06 Burberry Group Plc GBP ,05 Capita Plc GBP ,08 Capital Shopping Centres Group Plc GBP ,03 Carnival Plc GBP ,07 Centrica Plc GBP ,11 Cobham Plc GBP ,03 Compass Group Plc GBP ,20 Croda International Plc GBP ,04 Diageo Plc GBP ,45 Direct Line Insurance Group Plc GBP ,05 Dixons Carphone Plc GBP ,05 easyjet Plc GBP ,03 Fresnillo Plc GBP ,02 G4S Plc GBP ,04 GKN Plc GBP ,05 GlaxoSmithKline Plc GBP ,83 Hammerson Plc GBP ,05 Hargreaves Lansdown Plc GBP ,04 HSBC Holdings Plc GBP ,32 ICAP Plc GBP ,03 IMI Plc GBP ,02 Imperial Tobacco Group Plc GBP ,64 Inmarsat Plc GBP ,05 InterContinental Hotels Group Plc GBP ,06 Intertek Group Plc GBP ,05 Investec Plc GBP ,03 ITV Plc GBP ,41 J Sainsbury Plc GBP ,03 Johnson Matthey Plc GBP ,05 Kingfisher Plc GBP ,08 Land Securities Group Plc GBP ,44 Legal & General Group Plc GBP ,15 Lloyds Banking Group Plc GBP ,40 London Stock Exchange Group Plc GBP ,08 Lonmin Plc 32 GBP Marks & Spencer Group Plc GBP ,07 Meggitt Plc GBP ,03 Melrose Industries Plc GBP ,03 Merlin Entertainments Plc GBP ,03 Mondi Plc GBP ,05 National Grid Plc GBP ,34 Next Plc GBP ,10 Old Mutual Plc GBP ,09 Pearson Plc GBP ,06 194

10 zione % Attivo Persimmon Plc GBP ,06 Provident Financial Plc GBP ,05 Prudential Plc GBP ,18 Reckitt Benckiser Group Plc GBP ,62 Reed Elesivier Plc GBP ,13 Rexam Plc GBP ,04 Rio Tinto Plc GBP ,46 Rolls-Royce Holdings Plc GBP ,10 Royal Bank of Scotland Group Plc GBP ,10 Royal Dutch Shell Plc A shs EUR ,28 Royal Dutch Shell Plc A shs GBP ,83 Royal Dutch Shell Plc B shs GBP ,38 Royal Mail Plc GBP ,04 RSA Insurance Group Plc GBP ,04 SABMiller Plc GBP ,38 Sage Group Plc GBP ,06 Schroders Plc GBP ,04 Segro Plc GBP ,03 Severn Trent Plc GBP ,05 Smith & Nephew Plc GBP ,43 Smiths Group Plc GBP ,04 Sports Direct International Plc GBP ,01 SSE Plc GBP ,15 St James's Place Plc GBP ,05 Standard Chartered Plc GBP ,18 Standard Life Plc GBP ,07 Tate & Lyle Plc GBP ,03 Taylor Wimpey Plc GBP ,08 Tesco Plc GBP ,12 Travis Perkins Plc GBP ,04 Unilever Plc GBP ,36 United Utilities Group Plc GBP ,06 Vodafone Group Plc GBP ,55 Weir Group Plc GBP ,02 Whitbread Plc GBP ,08 William Hill Plc GBP ,04 Wm Morrison Supermarkets Plc GBP ,03 Totale Regno Unito ,77 TOTALE VALORI MOBILIARI QUOTATI: AZIONI ,71 2) VALORI MOBILIARI QUOTATI: OBBLIGAZIONI ITALIA Italy Buoni Ordinari del Tesoro BOT 0% 12/02/ EUR ,54 Italy Buoni Ordinari del Tesoro BOT 0% 13/05/ EUR ,74 Italy Buoni Ordinari del Tesoro BOT 0% 14/01/ EUR ,13 Italy Buoni Ordinari del Tesoro BOT 0% 14/06/ EUR ,54 Italy Buoni Ordinari del Tesoro BOT 0% 14/07/ EUR ,67 Italy Buoni Ordinari del Tesoro BOT 0% 14/09/ EUR ,54 Italy Buoni Ordinari del Tesoro BOT 0% 14/10/ EUR ,94 Totale Italia ,10 TOTALE VALORI MOBILIARI QUOTATI: OBBLIGAZIONI ,10 195

11 zione % Attivo 3) VALORI MOBILIARI QUOTATI: FONDI DI INVESTIMENTO FRANCIA Lyxor ETF STOXX Europe 600 Oil & Gas EUR ,68 Totale Francia ,68 TOTALE VALORI MOBILIARI QUOTATI: FONDI DI INVESTIMENTO ,68 TOTALE VALORI MOBILIARI AMMESSI A UNA BORSA VALORI UFFICIALE O NEGOZIATI IN UN MERCATO REGOLAMENTATO ,49 B) ALTRI VALORI MOBILIARI 1) ALTRI VALORI MOBILIARI: AZIONI AUSTRIA Rights Immofinanz 2010* EUR Totale Austria ITALIA Rights Ubi 15 12/01/ EUR Totale Italia SPAGNA Repsol SA EUR Totale Spagna REGNO UNITO EnQuest Plc* 1 SEK Rolls-Royce Holdings Plc GBP Totale Regno Unito TOTALE ALTRI VALORI MOBILIARI: AZIONI ) ALTRI VALORI MOBILIARI: FONDI DI INVESTIMENTO IRLANDA Liquidity Fund SA Class** EUR ,31 PRIMA Funds Plc - Short Term Bond Fund EUR ,14 Totale Irlanda ,45 SPAGNA Mediolanum Fondcuenta FI**2 999 EUR ,35 Mediolanum Premier FI** EUR ,37 Totale Spagna ,72 TOTALE ALTRI VALORI MOBILIARI: FONDI DI INVESTIMENTO ,17 zero. ** Si riferisce a parti correlate, come indicato alla Nota ETF. 2 OICVM. 196

12 zione % Attivo TOTALE ALTRI VALORI MOBILIARI ,17 TOTALE INVESTIMENTI ,66 CONTANTE E ALTRO ATTIVO NETTO ,34 TOTALE ATTIVO NETTO ,00 197

13 RIPARTIZIONE ECONOMICA DEGLI INVESTIMENTI Banche e istituzioni finanziarie 10,67 Farmaceutici e cosmetici 9,19 6,67 Assicurazioni 5,37 Petrolio 4,99 Prodotti chimici 4,54 Holding e società finanziarie 4,37 Stati, province e municipalità 4,19 Tabacco e liquori 3,89 Alimentari e distillerie 3,58 Costruzioni, materiale da costruzione 3,17 Tecnologia aerospaziale 3,06 Servizi pubblici 2,98 Vendite al dettaglio 2,63 Trasporti 2,61 Beni di consumo 2,36 Industria automobilistica 2,28 Elettronica e attrezzature elettriche 1,97 Arte grafica, pubblicazioni 1,93 Fondi di investimento 1,85 Software Internet 1,81 Meccanica, macchinari 1,63 Tessile 1,43 Semiconduttori elettronici 1,25 Società immobiliari 1,21 Altri servizi 1,11 Biotecnologia 0,98 Miniere, industria pesante 0,65 Tempo libero 0,59 Metalli non ferrosi 0,58 Prodotti forestali e industria cartaria 0,54 Educazione sanitaria e servizi sociali 0,43 Pneumatici e gomma 0,33 Agricoltura e pesca 0,24 Imprese commerciali 0,16 Industria di orologeria 0,09 Metalli preziosi 0,09 Fotografia e ottica 0,07 Servizi ambientali e riciclaggio 0,05 Varie 0,04 Istituti che erogano prestiti e mutui ipotecari 0,04 Imballaggio e container 0,04 TOTALE INVESTIMENTI 95,66 CONTANTE E ALTRO ATTIVO NETTO 4,34 TOTALE ATTIVO NETTO 100,00 198