- Continua l impostazione positiva per i titoli di Stato periferici con lo spread italiano che scambia stabilmente sotto quota 300pb.

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1 Lo stallo sul fiscal clif frena le Borse Temi della giornata - Continua l impostazione positiva per i titoli di Stato periferici con lo spread italiano che scambia stabilmente sotto quota 300pb. - Dati macro: attenzione rivolta alla fiducia dei consumatori europei e alla revisione al rialzo del PIL statunitense nel 3 trimestre. - Nuovo stimolo per la Banca centrale del Giappone che potrebbe considerare un cambio degli obiettivi per l inflazione. In agenda per oggi Dati macroeconomici in calendario Paese Dato Effettivo Previsto Precedente Italia Vendite al dettaglio m/m (%) di ottobre - 0 0,1 Vendite al dettaglio a/a (%) di ottobre ,74 Area Euro Fiducia dei consumatori di dicembre, preliminare - -26,5-26,9 Regno Unito Vendite al dettaglio m/m (%) di novembre - 0,4-0,7 Vendite al dettaglio a/a (%) di novembre - 2,2 1,1 USA Nuovi sussidi di disoccupazione (migliaia di unità), sett Sussidi di disoccupazione continuativi (migliaia di unità), sett , Indice di fiducia Philadelphia FED di dicembre ,7 Indicatori anticipatori m/m (%) di novembre - -0,2 0,2 PIL t/t annulizzato (%) del 4 trimestre - 2,8 2,7 Consumi privati t/t ann. (%) del 4 trimestre - 1,4 1,4 Deflatore del PIL t/t ann. (%) del 4 trimestre - 2,7 2,7 Deflatore consumi t/t annulizzato (%) del 4 trimestre - 1,1 1,1 Vendite di case esistenti (milioni, annualizzato) di novembre - 4,9 4,79 Vendite di case esistenti m/m (%) di novembre - 2,3 2,13 Nota giornaliera Intesa Sanpaolo Servizio Studi e Ricerche Ricerca per investitori privati e PMI Team Retail Research Analisti Finanziari Ultime pubblicazioni: aggiornamento mercati, mensile materie prime. Principali indici azionari Valore Var. % 1g Var. % YTD Euro Stoxx 263 0,5 16,4 FTSE MIB ,1 8,2 FTSE ,4 7,0 Xetra DAX ,2 30,0 CAC ,4 16,0 Ibex ,2-3,5 Dow Jones ,7 8,5 S&P ,8 14,2 Nikkei ,2 18,7 Note: Var. % 1g= performance giornaliera; Var. % YTD= performance da inizio anno. Principali titoli e indici obbligazionari Rendimento Var. pb 1g Var. pb YTD BTP 2 anni 1, BTP 10 anni 4, Bund 2 anni -0, Bund 10 anni 1, Treasury 2 anni 0, Treasury 10 anni 1, EmbiG spr. (pb) Main Corp.(pb) Crossover (pb) Note: Var. pb 1g= variazione in pb giornaliera; Var. pb YTD= variazione in pb da inizio anno. Principali cambi e materie prime Performance delle principali asset class (%) Valore Var. % 1g Var.% YTD Euro/dollaro USA 1,32 0,0 2,1 Dollaro/yen 84,41 0,2 9,8 Euro/yen 111,64 0,2 12,0 Euro/franco svizzero 1,21 0,0-0,7 Sterlina/dollaro USA 1,62 0,0 4,5 Euro/Sterlina 0,81 0,0-2,3 Petrolio (WTI) 89,51 1,8-9,4 Petrolio (Brent) 110,36 1,4 2,8 Gas naturale 3,32-2,9 7,8 Oro 1.667,25-0,2 6,5 Mais 703,00-2,4 7,4 Note: Var. % 1g= performance giornaliera; Var. % YTD= performance da inizio anno. I prezzi del presente documento sono aggiornati alla chiusura del mercato del giorno precedente (salvo diversa indicazione). Per il Nikkei 225 chiusura della data odierna Perfomance a 1 giorno Performance da inizio anno Azion. BTP Bund Corp. Emerg. Nota: TR EFFAS Bloomberg per BTP e Bund, TR IBOXX Eur Liquid Corporates per lcorp., indice JPM EuroEmbiG per Emerg. Fonte:

2 Mercati Azionari Italia FTSE MIB (+1,1% a ) FINMECCANICA: trattative per la cessione degli asset. Secondo fonti di stampa l'accordo per la cessione di Avio sarebbe imminente, mentre sul fronte della controllata Ansaldo Energia la situazione pare ancora in fase di stallo. TELECOM ITALIA: progetti della Cdp sulla rete Telecom. Secondo fonti di stampa il presidente della Cassa Depositi e Prestiti, Franco Bassanini, ritiene che nella nuova società (newco) nella quale potrebbe essere scorporata la rete d'accesso Telecom Italia debbano confluire anche le infrastrutture in fibra ottica già esistenti, inclusa Metroweb; aggiungendo che la quota di Telecom Italia nella newco potrebbe anche essere di larghissima maggioranza. I 3 migliori & peggiori del FTSE MIB-FTSE All-Share Buzzi Unicem 10,54 6,63 1,15 0,74 Ubi Banca 3,53 4,43 13,34 5,99 Unicredit 3,80 3,20 88,74 85,23 Finmeccanica 4,29-0,74 5,25 6,05 Pirelli & C. 8,76-0,74 2,01 2,25 Fondiaria-Sai 1,00-0,70 9,58 7,58 Zona Euro Euro Stoxx (+0,5% a 263) Francia CAC 40 (+0,4% a 3.665) PEUGEOT: accordi con GM. Il gruppo francese e l'americana General Motors hanno siglato accordi di alleanza strategica, riguardanti tre progetti di veicoli di piccole e medie dimensioni, che verranno commercializzati nel 2016, e una joint venture negli acquisti sul mercato europeo. L accordo sarà sottoposto all approvazione dell autorità sulla concorrenza. Inoltre, i due Gruppi hanno manifestato la loro intenzione di sviluppare nuovi progetti su scala mondiale che prevedono una nuova generazione di piccoli motori economici e nuove vetture e progetti industriali in America Latina o in altri mercati in crescita. USA Dow Jones (-0,7% a ) FEDEX: confermata la guidance per l a.f nonostante calo di profitti e fatturato. Si è concluso un trimestre difficile per il gruppo di spedizioni e vettori che, sulla scia del rallentamento della crescita del ciclo sia a livello mondiale che negli Stati Uniti ha visto una contrazione della propria attività. Nel dettaglio il fatturato di FedEx nel 2 trimestre fiscale ha registrato una contrazione del 4,9% rispetto allo stesso periodo dell anno precedente a 11,1 miliardi di dollari anche se è comunque risultato superiore alle attese di 10,8 miliardi. Risulta addirittura a doppia cifra la variazione negativa dell utile netto che, con una contrazione del 12% su base annuale, si porta da 497 a 438 milioni di euro, corrispondenti a un calo dell EPS da 1,57 a 1,39 dollari per azione. Il dettaglio settoriale dei risultati indica nel complesso una contribuzione negativa ai profitti operativi per l unità relativa alle spedizioni espresse, che rappresenta il business principale per il Gruppo, e che nel 2 trimestre ha visto un crollo del 33% a/a nell utile netto da 342 a 230 milioni di dollari pur a fronte di un aumento del 4,2% a 6,86 miliardi di dollari per i ricavi. Sul bilancio del 2 trimestre fiscale incidono poi alcune poste straordinarie tra cui l annuncio fatto in ottobre per l introduzione di nuove misure di taglio dei costi del valore complessivo di 1,7 miliardi di dollari, che per una quota pari a 1,55 miliardi incideranno sul business delle spedizioni espresse. Con riferimento invece ai mesi futuri, FedEx ha confermato i propri target di profitto per l anno fiscale 2013 con un intervallo variabile tra 3,20 e 6,60 dollari per azione per l utile calcolato al netto degli oneri straordinari. Previsioni più puntali sono state riportate in merito al terzo trimestre fiscale che dovrebbe vedere una contrazione dei profitti a 1,25-1,45 dollari per azione. GENERAL MOTORS: acquisto di azioni proprie dal Tesoro. Il Gruppo automobilistico statunitense ha annunciato l intenzione di acquisire 200 milioni di azioni proprie detenute dal Tesoro per un controvalore pari a circa 5,5 miliardi di dollari. Il Governo, che attualmente possiede 500 milioni di azioni GM, ha dichiarato che venderà la sua partecipazione, acquisita nell'ambito del programma di salvataggio del comparto auto, nel giro dei prossimi mesi. I 3 migliori & peggiori dell Euro Stoxx 50 Crh 15,04 5,03 1,11 1,31 Unicredit 3,80 3,20 88,74 85,23 Repsol 16,50 1,85 29,97 12,33 Bayer 71,43-1,46 1,95 2,02 Nokia 3,16-1,25 40,18 36,92 Daimler 41,24-1,21 4,89 4,30 Intesa Sanpaolo Servizio Studi e Ricerche 2

3 Nasdaq (-0,3% a 3.044) I 3 migliori & peggiori del Dow Jones United Technologies 83,03 0,97 1,47 1,06 Intel 21,09 0,62 10,04 11,10 Caterpillar 90,79 0,02 1,33 1,29 General Electric 21,01-3,14 11,37 8,79 Alcoa 8,64-3,03 2,79 2,15 Home Depot 61,77-1,95 1,77 1,84 I 3 migliori & peggiori del Nasdaq Oracle 34,09 3,74 8,44 6,19 Verisign 38,29 3,60 1,09 1,39 Seagate Technology 30,28 3,13 2,47 2,70 Apollo Group 20,72-6,46 0,67 0,79 Intuitive Surgical 515,45-5,69 0,21 0,10 Electronic Arts 14,41-3,35 1,12 1,22 Temi del giorno Risultati societari - USA Principali società Nike Fonte: Thomson Reuters Giappone Nikkei 225 (-1,2% a ) L'azionario giapponese ha chiuso in calo la seduta odierna deluso per la decisione della Banca centrale sul programma di acquisto di asset e di prestiti di 10 trilioni di yen, ritenuto inferiore alle aspettative. Il settore con la performance peggiore è quello delle auto con Mitsubishi che ha ceduto il 5,5% dopo aver annunciato il richiamo di 1,2 milioni di minicar a causa di un malfunzionamento. Calendario Macroeconomico Calendario dati macro (oggi) Dati macro Indicatore Eff.Cons. Germania PPI m/m (%) di dicembre -0,1-0,2 PPI a/a (%) di dicembre 1,4 1,4 Prezzi alle importazioni m/m (%) di dicembre 0-0,2 Prezzi alle importazioni a/a (%) di dicembre 1,1 0,9 Giappone Riunione Banca del Giappone (decisione sui tassi, %) 0,1 0,1 Calendario dati macro (ieri) Dati macro Indicatore Eff.Cons. Italia Ordini all'industria m/m (%) di novembre 0 1 Ordini all'industria a/a (%) di novembre -0,1 - Fatturato industriale m/m (%) di novembre -0,2 - Fatturato industriale m/m (%) di novembre -4,7 - Area Euro Costruzioni m/m (%) di novembre -1,6 - Costruzioni a/a (%) di novembre -4,1 - Partite correnti (miliardi di euro) di novembre 3,9 - Germania Indice IFO di gennaio 102,4 102 Indice IFO situazione corrente di gennaio 107,1 108 Indice IFO aspettative tra 6 mesi di gennaio 97,9 96,4 Intesa Sanpaolo Servizio Studi e Ricerche 3

4 Avvertenza generale Il presente documento è una ricerca in materia di investimenti preparata e distribuita da Intesa Sanpaolo SpA, banca di diritto italiano autorizzata alla prestazione dei servizi di investimento dalla Banca d Italia, appartenente al Gruppo Intesa Sanpaolo. Il presente documento è anche distribuito da Banca IMI, banca autorizzata in Italia e soggetta al controllo di Banca d Italia e Consob per lo svolgimento dell attività di investimento, appartenente al Gruppo Intesa Sanpaolo. Le informazioni fornite e le opinioni contenute nel presente documento si basano su fonti ritenute affidabili e in buona fede, tuttavia nessuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, è fornita da Intesa Sanpaolo relativamente all accuratezza, completezza e correttezza delle stesse. Le opinioni, previsioni o stime contenute nel presente documento sono formulate con esclusivo riferimento alla data di redazione del presente documento, e non vi è alcuna garanzia che i futuri risultati o qualsiasi altro evento futuro saranno coerenti con le opinioni, previsioni o stime qui contenute. Qualsiasi informazione contenuta nel presente documento potrà, successivamente alla data di redazione del medesimo, essere oggetto di qualsiasi modifica o aggiornamento da parte di Intesa Sanpaolo, senza alcun obbligo da parte di Intesa Sanpaolo di comunicare tali modifiche o aggiornamenti a coloro ai quali tale documento sia stato in precedenza distribuito. I dati citati nel presente documento sono pubblici e resi disponibili dalle principali agenzie di stampa (Bloomberg, Thomson Reuters). Le stime di consenso indicate nel presente documento si riferiscono alla media o la mediana di previsioni o valutazioni di analisti raccolte da fornitori di dati quali Bloomberg, Thomson Reuters, FactSet (JCF) o IBES. Nessuna garanzia, espressa o implicita, è fornita da Intesa Sanpaolo relativamente all accuratezza, completezza e correttezza delle stesse. Lo scopo del presente documento è esclusivamente informativo. In particolare, il presente documento non è, né intende costituire, né potrà essere interpretato, come un documento d offerta di vendita o sottoscrizione, ovvero come un documento per la sollecitazione di richieste d acquisto o sottoscrizione, di alcun tipo di strumento finanziario. Nessuna società del Gruppo Intesa Sanpaolo, né alcuno dei suoi amministratori, rappresentanti o dipendenti assume alcun tipo di responsabilità (per colpa o diversamente) derivante da danni indiretti eventualmente determinati dall utilizzo del presente documento o dal suo contenuto o comunque derivante in relazione con il presente documento e nessuna responsabilità in riferimento a quanto sopra potrà conseguentemente essere attribuita agli stessi. Le società del Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo, i loro amministratori, rappresentanti o dipendenti (ad eccezione degli Analisti Finanziari e di coloro che collaborano alla predisposizione della ricerca) e/o le rispettive famiglie possono detenere posizioni lunghe o corte in qualsiasi strumento finanziario menzionato nel presente documento ed effettuare, in qualsiasi momento, vendite o acquisti sul mercato aperto o altrimenti. I suddetti possono inoltre effettuare, aver effettuato, o essere in procinto di effettuare vendite e/o acquisti, ovvero offerte di compravendita relative a qualsiasi strumento di volta in volta disponibile sul mercato aperto o altrimenti. Il presente documento è pubblicato con cadenza giornaliera. Il presente documento è distribuito da Banca IMI e Intesa Sanpaolo, a partire dallo stesso giorno del suo deposito presso Consob, esclusivamente a soggetti residenti in Italia e verrà messo a disposizione del pubblico indistinto attraverso il sito internet di Banca IMI ( e di Intesa Sanpaolo ( Intesa Sanpaolo Servizio Studi e Ricerche 4

5 Comunicazione dei potenziali conflitti di interesse Ai sensi del Regolamento adottato con delibera Consob n del e successive modificazioni ed integrazioni, Intesa Sanpaolo ha posto in essere idonei meccanismi organizzativi e amministrativi (information barriers), al fine di prevenire ed evitare conflitti di interesse in rapporto alle raccomandazioni prodotte. Per maggiori informazioni si rinvia al documento Policy per studi e ricerche e all estratto del Modello aziendale per la gestione delle informazioni privilegiate e dei conflitti di interesse a disposizione sul sito internet di Intesa Sanpaolo ( Certificazione degli analisti Gli analisti che hanno predisposto la presente ricerca in materia di investimenti, i cui nomi e ruoli sono riportati nella prima pagina del documento, dichiarano che: (a) le opinioni espresse sulle Società citate nel documento riflettono accuratamente l opinione personale, obiettiva, indipendente, equa ed equilibrata degli analisti; (b) non è stato e non verrà ricevuto alcun compenso diretto o indiretto in cambio delle opinioni espresse. Altre indicazioni 1. Né gli analisti né qualsiasi altra persona della loro famiglia hanno interessi finanziari nei titoli delle Società citate nel documento. 2. Né gli analisti né qualsiasi altra persona della loro famiglia operano come funzionari, direttori o membri del Consiglio d Amministrazione nelle Società citate nel documento. 3. Quattro degli analisti del Team Retail Research (Paolo Guida, Ester Brizzolara, Laura Carozza, Piero Toia) sono soci AIAF. 4. Gli analisti citati non ricevono bonus, stipendi o qualsiasi altra forma di compensazione basati su specifiche operazioni di investment banking. Il presente documento è per esclusivo uso del soggetto cui esso è consegnato da Banca IMI e Intesa Sanpaolo e non potrà essere riprodotto, ridistribuito, direttamente o indirettamente, a terzi o pubblicato, in tutto o in parte, per qualsiasi motivo, senza il preventivo consenso espresso da parte di Banca IMI e/o Intesa Sanpaolo. Il copyright ed ogni diritto di proprietà intellettuale sui dati, informazioni, opinioni e valutazioni di cui alla presente scheda informativa è di esclusiva pertinenza del Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo, salvo diversamente indicato. Tali dati, informazioni, opinioni e valutazioni non possono essere oggetto di ulteriore distribuzione ovvero riproduzione, in qualsiasi forma e secondo qualsiasi tecnica ed anche parzialmente, se non con espresso consenso per iscritto da parte di Banca IMI e/o Intesa Sanpaolo. Chi riceve il presente documento è obbligato ad uniformarsi alle indicazioni sopra riportate. Intesa Sanpaolo Servizio Studi e Ricerche - Responsabile Gregorio De Felice Responsabile Retail Research Paolo Guida Analista Azionario Ester Brizzolara Laura Carozza Piero Toia Research Assistant Cecilia Barazzetta Analista Obbligazionario Serena Marchesi Fulvia Risso Analista Valute e Materie prime Mario Romani Editing: Elisabetta Ciarini Intesa Sanpaolo Servizio Studi e Ricerche 5