DUEMME SICAV Société d'investissement à Capital Variable

Transcript

1 DUEMME SICAV Société d'investissement à Capital Variable Euro Short Term Bond Euro Area US Bond Italian Equities Selection Euro Equities US Equities Asian Equities Corporate Bond Euro Global Opportunity Relazione annuale al Giugno 30, 2008 (Certificato) Private Equity Strategies USA Short Term Government Bond Euro Medium Term Euro Market Neutral Absolute Return Bond Euro Cash Plus World Investment Companies Real Estate Non si accettano sottoscrizioni sulla base dei rendiconti finanziari. Sono ritenute valide unicamente le sottoscrizioni effettuate sulla base del Prospetto Informativo corrente accompagnato da una copia dell'ultima relazione annuale disponibile e dell'ultima relazione semestrale, se pubblicata successivamente. Money Market Commodities

2 Indice DUEMME SICAV Consiglio di amministrazione 4 Informazioni generali 6 Relazione del Consiglio di amministrazione 7 Relazione della Società di revisione 9 Prospetto del 11 Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del 18 Statistiche 25 Euro Short Term Prospetto degli investimenti e altre attività nette 27 Scomposizione del portafoglio 29 Bond Euro Area Prospetto degli investimenti e altre attività nette 30 Scomposizione del portafoglio 31 US Bond Prospetto degli investimenti e altre attività nette 32 Scomposizione del portafoglio 33 Italian Equities Selection Prospetto degli investimenti e altre attività nette 34 Scomposizione del portafoglio 36 Euro Equities Prospetto degli investimenti e altre attività nette 37 Scomposizione del portafoglio 39 US Equities Prospetto degli investimenti e altre attività nette 40 Scomposizione del portafoglio 44 Asian Equities Prospetto degli investimenti e altre attività nette 45 Scomposizione del portafoglio 47 Corporate Bond Euro Prospetto degli investimenti e altre attività nette 48 Scomposizione del portafoglio 51 Global Opportunity Prospetto degli investimenti e altre attività nette 52 Scomposizione del portafoglio 53 Private Equity Strategies 2

3 Indice DUEMME SICAV Prospetto degli investimenti e altre attività nette 54 Scomposizione del portafoglio 57 USA Short Term Prospetto degli investimenti e altre attività nette 58 Scomposizione del portafoglio 59 Government Bond Euro Medium Term Prospetto degli investimenti e altre attività nette 60 Scomposizione del portafoglio 61 Euro Market Neutral Prospetto degli investimenti e altre attività nette 62 Scomposizione del portafoglio 64 Euro Cash Plus Prospetto degli investimenti e altre attività nette 65 Scomposizione del portafoglio 66 World Investment Companies Prospetto degli investimenti e altre attività nette 67 Scomposizione del portafoglio 69 Real Estate Prospetto degli investimenti e altre attività nette 70 Scomposizione del portafoglio 73 Money Market Prospetto degli investimenti e altre attività nette 74 Scomposizione del portafoglio 75 Commodities Prospetto degli investimenti e altre attività nette 76 Scomposizione del portafoglio 78 Note al Rendiconto finanziario 79 3

4 Consiglio di amministrazione DUEMME SICAV Consiglio di Amministrazione Presidente Ignazio Basile Responsabile del dipartimento Ricerca Banca Esperia SpA, Milano Italia Amministratori: Carla Giannone Responsabile dell'ufficio legale Banca Esperia SpA, Milano Italia Saverio Vinci Vice Direttore Centrale di MEDIOBANCA Banca di Credito Finanziario SpA, Milano Italia BNP Paribas Securities Services Luxembourg Branch Rappresentata da: Georg Lasch, Responsabile della coperta di Investitori Istituzionali Craig Fedderson, Gestione di Consulenti e Influenza Sebastien Lacaudey, Responsabile Capo dei Servizi Fondi Globali (fino al 31 ottobre 2007) Frank Roden, Responsabile Capo dei Servizi Fondi Globali (a partire dal 31 ottobre 2007) Promotore: Banca Esperia S.p.A. Via Filodrammatici 5 I20121 Milano Itallia Società di revisione: PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Réviseur d'entreprises 400, route d'esch L1014 Lussemburgo Granducato di Lussemburgo Management Company: BNP Paribas Asset Management Luxembourg S.A. 33, rue de Gasperich L5826 Lussemburgo Granducato di Lussemburgo Sede legale: 23, avenue de la Porte Neuve L2085 Lussemburgo Granducato di Lussemburgo Banca depositaria, Agente per i servizi di domiciliazione e di cassa, Agente incaricato dei trasferimenti e dell'esecuzione degli accordi di riscatto e Agente per la quotazione in Borsa: BNP Paribas Securities Services Luxembourg Branch 33, rue de Gasperich L5826 Hesperange Granducato di Lussemburgo Società di gestione: Duemme SGR S.p.A. Piazzetta Maurilio Bossi, 1 I20121 Milano Italia 4

5 Consiglio di amministrazione DUEMME SICAV Agente per i servizi amministrativi: BNP Paribas Securities Services Luxembourg Branch 33, rue de Gasperich L5826 Hesperange Adress Postale: L2085 Lussemburgo Granducato di Lussemburgo BNP Paribas Fund Services Luxembourg Branch 33, rue de Gasperich L5826 Hesperange B.P. 2463, L1024 Lussemburgo Granducato di Lussemburgo Distributore per l'italia: Banca Esperia S.p.A. Via Filodrammatici 5 I20121 Milano Itallia Banca corrispondente in Italia: BNP Paribas Securities Services Milano Via Ansperto, 5 I20123 Milano Italia Banca Esperia S.p.A. Via Filodrammatici 5 I20121 Milano Itallia 5

6 Informazioni generali DUEMME SICAV Informativa societaria Duemme SICAV (in precedenza Compage Gruppo Mediobanca SICAV) (di seguito "il Fondo") è stata costituita con durata illimitata il 14 agosto 1998 in conformità alla legge del 10 agosto 1915 sulle società commerciali e successive emendamenti e alla legge del 30 marzo 1988 sugli organismi di investimento collettivo. La sede legale del Fondo si trova in L2085 Luxembourg, 23, avenue de la PorteNeuve. Il Fondo è registrato nel "Registre de Commerce et des Sociétés" presso il Tribunale distrettuale di Lussemburgo con il numero B Lo Statuto è stato pubblicato nel «Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations» (di seguito «Mémorial») dell'11 settembre 1998 ed è stato depositato presso la Cancelleria del Tribunale distrettuale di Lussemburgo unitamente alla «Notice légale» sull'emissione e vendita di azioni. Gli interessati possono prendere visione dei suddetti documenti presso la Cancelleria del Tribunale distrettuale di Lussemburgo e richiederne copia alla sede legale del Fondo. A norma di legge, il capitale minimo del Fondo corrisponde al in 1,250,000 Il capitale del Fondo è rappresentato da azioni interamente versate senza valore nominale. Informazioni per gli azionisti 1. Relazioni periodiche Il Fondo pubblica annualmente una relazione certificata dettagliata relativa alle attività svolte e alla gestione del proprio patrimonio. Questa relazione comprende, tra l'altro, il rendiconto finanziario consolidato di tutti i Comparti, una descrizione dettagliata del patrimonio di ciascun Comparto e la relazione della Società di revisione. Il Fondo pubblica altresì relazioni semestrali non certificate che comprendono, tra l'altro, una descrizione dei titoli inseriti nel portafoglio di ciascun Comparto e il numero di azioni emesse e rimborsate dall'ultima pubblicazione. Le relazioni annuali e le relazioni semestrali sono disponibili rispettivamente entro quattro mesi e due mesi dalla data di redazione e chiunque può richiederne gratuitamente una copia alla sede legale del Fondo. L'esercizio del Fondo inizia il 1 luglio e termina il 30 giugno. Il rendiconto finanziario consolidato del Fondo è redatto in che è la valuta del capitale sociale. I rendiconti finanziari dei singoli Comparti sono espressi nella relativa valuta di riferimento (di seguito «valuta di riferimento»). 2. Informazioni per gli azionisti a) Valore netto d'inventario (NAV) Il valore netto d'inventario giornaliero di ciascun Comparto è disponibile presso la sede legale del Fondo. Il NAV per azione di ciascun Comparto è disponibile presso la sede legale del Fondo e viene pubblicato ne «Il sole 24 Ore». b) Prezzi di emissione e di riscatto I prezzi di emissione e di riscatto della azioni di ciascun Comparto del Fondo sono disponibili giornalmente presso la Banca depositaria e gli istituti di credito che offrono servizi finanziari. c) Comunicazioni agli azionisti Le altre informazioni destinate agli azionisti sono pubblicate nel Mémorial lussemburghese se tale pubblicazione è contemplata dallo Statuto o dal Prospetto informativo. Inoltre, possono essere pubblicate nel «Luxemburger Wort» (D'Wort). d) Quotazione alla Borsa di Lussemburgo Le azioni di ciascun Comparto sono quotate alla Borsa di Lussemburgo. e) L'elenco delle variazioni del portafoglio di ciascun Comparto può essere richiesto gratuitamente alla sede legale del Fondo. 6

7 Relazione del Consiglio di Amministrazione DUEMME SICAV PREMESSA Nel corso dell anno il patrimonio in gestione è diminuito da circa milioni al 30 giugno 2007 ad un importo approssimativo di 971 milioni al 30 giugno L esercizio è stato caratterizzato dai seguenti eventi: Gennaio 2008 Il Consiglio di Amministrazione ha deciso di lanciare un nuovo comparto denominato Duemme Sicav Money Market Febbraio 2008 Il Consiglio di Amministrazione ha approvato il nuovo Prospetto informativo datato novembre 2008, corredato dagli Addenda datati dicembre 2006 e febbraio 2008, nonché il Prospetto semplificato datato febbraio Maggio 2008 Il Consiglio di Amministrazione ha deciso: di rescindere il contratto relativo ai servizi di gestione con la società BNP Paribas Asset Management S.A.; di nominare Duemme International Luxembourg come società di gestione del Fondo (qui di seguito la "Società di gestione") con effetto dal 1 luglio 2008 (la "data di entrata in vigore"); che la Società di gestione sostituirà Duemme SGR S.p.A. come gestore di tutti i comparti con effetto dalla data di entrata in vigore, ad eccezione di "Duemme Sicav: Real Estate", "Duemme Sicav: Commodities" e "Duemme Sicav: World Investment Companies", il cui gestore rimarrà Duemme SGR S.p.A.; di aumentare la commissione relativa ai servizi resi dalla Società di gestione fino ad un massimo annuo dello 0,06%. Nel caso in cui la Società di gestione agisca direttamente come gestore, alla Società di gestione spetta altresì una commissione di gestione degli investimenti a titolo di compenso; di chiudere il comparto "Duemme Sicav: Absolute Return Bond" (il "Comparto") a far data dal 1 luglio 2008 dato che il valore del del Comparto è sceso al di sotto di una soglia considerata come il minimo al di sotto del quale il Comparto non può operare in modo economicamente efficiente; di cambiare la denominazione del Comparto "Duemme Sicav: Global Opportunity" in "Duemme Sicav: Dynamic Allocation" e di modificare la relativa politica di investimento a partire dalla data di entrata in vigore; di cambiare la denominazione del Comparto Duemme Sicav: Euro Market Neutral in Duemme Sicav: Italian Stocks e di modificare la relativa politica di investimento a partire dalla data di entrata in vigore; di cambiare la denominazione del Comparto Duemme Sicav: Euro Cash Plus in "Duemme Sicav: Euro Income e di modificare la relativa politica di investimento a partire dalla data di entrata in vigore; di cambiare l indice di riferimento (benchmark) dei seguenti comparti con effetto dalla data di entrata in vigore: Duemme Sicav: Euro Equities: dall indice DJ Eurostoxx50 all indice MSCI EMU. Duemme Sicav: US Equities: dall indice S & P 500 all indcie MSCI US. Duemme Sicav: Asian Equities:dall indice Topix 30 all indice MSCI Pacific. MERCATI FINANZIARI E POLITICA D INVESTIMENTO Segue un riassunto degli eventi salienti che hanno caratterizzato i mercati finanziari durante l esercizio fiscale: La grave crisi di liquidità a livello mondiale ha travolto dapprima i mercati finanziari e, in seguito, il ciclo economico reale. Lo scoppio della bolla del mercato immobiliare statunitense subprime ha determinato un sostanziale repricing del rischio di credito in tutto il mondo. I mercati del credito strutturato e dei derivati del credito sono implosi. Alcuni rinomati istituti finanziari sono crollati sotto il doppio effetto delle attività non liquide e della mancanza di finanziamenti: Northern Rock è stata nazionalizzata dal Governo britannico, mentre Bear Stearns veniva rilevata da JPMorgan con il sostegno finanziario della Riserva federale. La bolgia del mercato immobiliare e l irrigidimento delle condizioni di erogazione dei mutui hanno rallentato l andamento del Pil nei paesi sviluppati. Sono aumentati i rischi di recessione negli Stati Uniti. Le economie in via di sviluppo, prima fra tutte la Cina, sono tuttora caratterizzate da robusti investimenti che sostengono la crescita mondiale. È continuata la corsa dei prezzi delle materie prime. I prezzi energetici hanno raggiunto massimi storici. In tutto il mondo le previsioni dell inflazione sono state riviste al rialzo. Sono state registrate ulteriori pressioni al rialzo sui tassi d interesse interbancari mondiali, che rispecchiano la sfiducia tra istituti finanziari. 7

8 Relazione del Consiglio di Amministrazione (seguito) DUEMME SICAV La politica monetaria della FED è stata calibrata per evitare una stretta creditizia ancor più severa. I tassi ufficiali sono stati tagliati aggressivamente dal 5,25 al 2,00%. Di conseguenza, la curva dei rendimenti si è abbassata e irripidita. Alla fine del periodo di riferimento, la Banca Centrale Europea ha alzato i suoi tassi dal 4,00 al 4,25% per contrastare i rischi al rialzo per la stabilità dei prezzi. La curva dei rendimenti dell Euro è leggermente aumentata, pur rimanendo piatta. Gli utili aziendali sono stati tra i peggiori della storia per il settore finanziario in generale. L unica classe di investimento ad aver registrato un rendimento positivo nel periodo è costituita dai titoli obbligazionari emessi dallo Stato (Government Bond), in particolar modo sulla parte breve della curva USA in seguito all aggressivo taglio dei tassi. I prodotti legati agli spread creditizi hanno sofferto per via dell aumento dei differenziali di rendimento, registrando una performance negativa, con particolare riferimento alle senior tranches dei titoli obbligazionari cartolarizzati (ABS) e delle obbligazioni subordinate a tasso variabile. Inoltre, è scomparsa la liquidità nel mercato secondario. I mercati azionari hanno subito una fase di correzione, registrando perdite medie pari al 20%; gli indici americani hanno battuto quelli europei. I settori più colpiti sono stati il finanziario, l immobiliare e l automobilistico. Quelli legati alle materie prime sono riusciti a mettere a segno alcuni guadagni. Il dollaro americano continua nel suo trend ribassista di lungo termine, toccando minimi storici contro l euro. Alla luce del contesto finanziario sopramenzionato, sono state attuate le seguenti strategie d investimento: I comparti azionari sono stati gestiti con l obiettivo di conseguire rendimenti in linea con i loro rispettivi indici di riferimento, tenendo sotto stretto controllo la tracking error volatility (cioè la volatilità del differenziale di rendimento). I comparti legati ai titoli di Stato sono stati amministrati tatticamente in termini di duration tra attivo e passivo (duration risk). Il gestore ha adottato un approccio globale improntato alla prudenza, posizionandosi su duration brevi e privilegiando scadenze a breve e medio termine. Sul mercato delle obbligazioni societarie, abbiamo mantenuto un approccio altamente conservativo cercando di limitare l esposizione ai segmenti più rischiosi. Il Consiglio di Amministrazione Lussemburgo, 12 settembre

9 Relazione della Società di Revisione PricewaterhouseCoopers Société à responsabilité limitée Réviseur d'entreprises 400, route d Esch B.P L1014 Luxembourg Telephone Facsimile info@lu.pwc.com Agli Azionisti di DUEMME SICAV Conformemente al mandato conferito dall'assemblea Generale degli Azionisti, abbiamo sottoposto a verifica gli allegati rendiconti finanziari di DUEMME SICAV (la SICAV ) e dei suoi relativi comparti, vale a dire il rendiconto e le variazioni del al 30 giugno 2008, nonché lo stato del portafoglio titoli ed altri attivi netti per l'esercizio chiuso alla stessa data, così come gli allegati contenenti il riepilogo dei principali metodi contabili e altre note connesse ai rendiconti finanziari. Responsabilità del Consiglio di Amministrazione della SICAV Il Consiglio di Amministrazione della SICAV è responsabile della stesura e della predisposizione sincera dei rendiconti finanziari, ai sensi dei requisiti di legge e delle normative relativi alla stesura e alla predisposizione dei rendiconti finanziari vigenti in Lussemburgo. Tale responsabilità comprende la progettazione, l'attuazione e il continuo controllo interno relativi alla stesura e alla predisposizione sincera dei rendiconti finanziari privi di anomalie significative derivanti da frodi o errori, nonché la produzione di stime contabili ragionevoli alla luce delle circostanze. Responsabilità dei revisori dei conti La nostra responsabilità consiste nell'esprimere un'opinione su tali rendiconti finanziari in base alla revisione contabile svolta. Quest'ultima è stata condotta secondo le norme di audit internazionali recepite dall' Istituto dei Revisori dei Conti. Dette norme richiedono da parte nostra l'osservanza delle regole di etica e prevedono che venga pianificata ed effettuata la revisione contabile al fine di ottenere la ragionevole assicurazione che i rendiconti finanziari non contengano anomalie significative. L'audit implica l'attuazione di procedure finalizzate a raccogliere elementi probatori riguardanti gli importi e le informazioni riportate nei rendiconti finanziari. Compete ai revisori dei conti selezionare le procedure operative, nonché valutare il rischio che i rendiconti finanziari contengano anomalie significative eventualmente derivanti da frodi o errori. Nel valutare il rischio, i revisori dei conti prendono in considerazione il controllo interno in vigore nell'entità in ordine alla stesura e alla predisposizione sincera dei rendiconti finanziari con l'obiettivo di definire di volta in volta le procedure di audit che meglio si addicono alla situazione, evitando di esprimere un'opinione in merito all'efficacia. L'audit comporta altresì una valutazione del carattere appropriato dei metodi contabili prescelti e del carattere ragionevole delle stime contabili operate dal Consiglio di Amministrazione, nonché un giudizio sulla predisposizione complessiva dei rendiconti finanziari. Riteniamo che gli elementi probatori raccolti siano sufficienti e appropriati per formulare la nostra opinione. Opinione A nostro giudizio, i rendiconti finanziari allegati forniscono un'immagine veritiera della situazione patrimoniale e finanziaria di DUEMME SICAV (la SICAV ) e di ogni suo comparto al 30 giugno 2008 come anche del risultato operativo e delle variazioni del dell'esercizio chiuso alla stessa data, il tutto in conformità con i requisiti di legge e le normative relativi alla stesura e alla predisposizione dei rendiconti finanziari vigenti in Lussemburgo. R.C.S. Luxembourg B TVA LU

10 Altri Argomenti Le informazioni aggiuntive fornite nella relazione annuale sono state anch'esse analizzate, sempre nell'ambito del nostro incarico, ma non sono state assoggettate a verifiche effettuate secondo i principi di revisione precedentemente descritti. Di conseguenza non ci spetta esprimere un giudizio in merito. Tuttavia non abbiamo alcuna osservazione da fare sulle informazioni riportate nei rendiconti finanziari considerati nella loro globalità. PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Lussemburgo, 15 ottobre 2008 Réviseur d'entreprises Rappresentata da Valérie Arnold 10

11 Prospetto del al Giugno 30, 2008 DUEMME SICAV Euro Short Term Bond Euro Area US Bond Rendiconto finanziario consolidato Note Attivo Investimenti in titoli, al costo Plusvalenza (minusvalenza) non realizzata su titoli 50,397,980 (2,276,935) 53,396,617 (2,292,369) 4,337,952 42, ,376,378 (79,989,668) Investimenti in titoli, al valore di mercato 3.4 Liquidità presso banche Crediti per cessione di titoli Crediti per cessione di azioni del Fondo Crediti di imposta Plusvalenza netta non realizzata su contratti futures 3.5, 7 Dividendi e interessi attivi Risconti attivi ed altre attività 48,121,045 13,672,253 1,334, ,392 51,104,248 1,278, ,721 20,100 1,021,778 4,380, ,964 78, ,386, ,991,153 7,394,952 2,952,711 39, ,815 7,546, ,754 Attivo totale 63,494,720 53,944,558 4,575,158 1,004,579,549 Passivo Scoperti bancari Ratei passivi Altri debiti Minusvalenza netta non realizzata su contratti futures 3.5, 7 Minusvalenza netta non realizzata su swaps 3.5, 8 Dividendi distribuiti e altre passività 171,975 5,405, ,450 57,931 56,921 2,683 2,016,461 2,645,590 20,632, , ,625 7,583 Passivo totale 5,577, ,381 59,604 26,265,018 Patrimonio netto alla fine dell'esercizio 57,917,203 53,707,177 4,515, ,314,531 Prospetto delle variazioni nel numero di quote Per l'anno chiuso al Giugno 30, 2008 Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni emesse Numero di azioni riscattate Azioni in circolazione alla fine del periodo 2,931,780 3,568,646 (6,239,357) 261, , ,104 (652,838) 453, ,251 89,438 (397,976) 36,713 NAV per azione Classico Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni emesse Numero di azioni riscattate Azioni in circolazione alla fine del periodo 585, ,165 (797,449) 236,381 62, (62,941) NAV per azione Istituzionale Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 11

12 Prospetto del al Giugno 30, 2008 DUEMME SICAV Italian Equities Selection Euro Equities US Equities Rendiconto finanziario consolidato Note Attivo Investimenti in titoli, al costo Plusvalenza (minusvalenza) non realizzata su titoli 5,940,947 (648,873) 57,818,129 (7,456,793) 45,135,302 (1,658,452) 889,376,378 (79,989,668) Investimenti in titoli, al valore di mercato 3.4 Liquidità presso banche Crediti per cessione di titoli Crediti per cessione di azioni del Fondo Crediti di imposta Plusvalenza netta non realizzata su contratti futures 3.5, 7 Dividendi e interessi attivi Risconti attivi ed altre attività 5,292, ,048 12,252 20,118 50,361,336 6,155,237 86,230 32,001 23,943 57,863 43,476,850 3,661, ,212 70, ,386, ,991,153 7,394,952 2,952,711 39, ,815 7,546, ,754 Attivo totale 6,249,492 56,716,610 47,525,253 1,004,579,549 Passivo Scoperti bancari Ratei passivi Altri debiti Minusvalenza netta non realizzata su contratti futures 3.5, 7 Minusvalenza netta non realizzata su swaps 3.5, 8 Dividendi distribuiti e altre passività 61,715 9,150 82, ,633 3,726, , , ,963 2,016,461 2,645,590 20,632, , ,625 7,583 Passivo totale 153,805 4,000,323 1,047,315 26,265,018 Patrimonio netto alla fine dell'esercizio 6,095,687 52,716,287 46,477, ,314,531 Prospetto delle variazioni nel numero di quote Per l'anno chiuso al Giugno 30, 2008 Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni emesse Numero di azioni riscattate Azioni in circolazione alla fine del periodo 324, ,847 (371,793) 53, , ,373 (644,231) 498, , ,784 (453,722) 402,282 NAV per azione Classico Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni emesse Numero di azioni riscattate Azioni in circolazione alla fine del periodo 94,197 24,884 (119,081) 12, (12,229) NAV per azione Istituzionale Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 12

13 Prospetto del al Giugno 30, 2008 DUEMME SICAV Asian Equities Corporate Bond Euro Global Opportunity Rendiconto finanziario consolidato Note Attivo Investimenti in titoli, al costo Plusvalenza (minusvalenza) non realizzata su titoli 1,939,073,997 (94,602,605) 99,013, ,101 11,384,247 (424,616) 889,376,378 (79,989,668) Investimenti in titoli, al valore di mercato 3.4 Liquidità presso banche Crediti per cessione di titoli Crediti per cessione di azioni del Fondo Crediti di imposta Plusvalenza netta non realizzata su contratti futures 3.5, 7 Dividendi e interessi attivi Risconti attivi ed altre attività 1,844,471, ,592,641 11,613,228 11,002,806 1,534,498 99,604, ,856 2,912, , ,289 10,959,631 3,042, , , , ,386, ,991,153 7,394,952 2,952,711 39, ,815 7,546, ,754 Attivo totale 2,270,214, ,035,165 14,767,054 1,004,579,549 Passivo Scoperti bancari Ratei passivi Altri debiti Minusvalenza netta non realizzata su contratti futures 3.5, 7 Minusvalenza netta non realizzata su swaps 3.5, 8 Dividendi distribuiti e altre passività 2,051,714 15,657,528 3,500,958 26,649, , ,838 47,042 2,016,461 2,645,590 20,632, , ,625 7,583 Passivo totale 47,860,015 1,009,909 47,042 26,265,018 Patrimonio netto alla fine dell'esercizio 2,222,354, ,025,256 14,720, ,314,531 Prospetto delle variazioni nel numero di quote Per l'anno chiuso al Giugno 30, 2008 Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni emesse Numero di azioni riscattate Azioni in circolazione alla fine del periodo 187, ,235 (428,652) 232,435 53,316 1,084,640 (338,050) 799,906 1,608, ,949 (1,848,926) 139,196 NAV per azione Classico 9, Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni emesse Numero di azioni riscattate Azioni in circolazione alla fine del periodo 9, (10,333) 8,884 (8,884) NAV per azione Istituzionale Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 13

14 Prospetto del al Giugno 30, 2008 DUEMME SICAV Private Equity USA Short Term Strategies Government Bond Euro Medium Term Rendiconto finanziario consolidato Note Attivo Investimenti in titoli, al costo Plusvalenza (minusvalenza) non realizzata su titoli 74,778,389 (16,704,411) 71,026,751 (116,710) 112,780,375 (2,564,767) 889,376,378 (79,989,668) Investimenti in titoli, al valore di mercato 3.4 Liquidità presso banche Crediti per cessione di titoli Crediti per cessione di azioni del Fondo Crediti di imposta Plusvalenza netta non realizzata su contratti futures 3.5, 7 Dividendi e interessi attivi Risconti attivi ed altre attività 58,073,978 1,797,816 1,065, , ,889 45,704 70,910,041 4,889,510 1,115,287 1,126, ,215,608 23,365,713 88,260 2,451, ,386, ,991,153 7,394,952 2,952,711 39, ,815 7,546, ,754 Attivo totale 61,559,170 78,041, ,121,541 1,004,579,549 Passivo Scoperti bancari Ratei passivi Altri debiti Minusvalenza netta non realizzata su contratti futures 3.5, 7 Minusvalenza netta non realizzata su swaps 3.5, 8 Dividendi distribuiti e altre passività 271,440 96, ,625 7, , , ,180 1,016, ,016,461 2,645,590 20,632, , ,625 7,583 Passivo totale 833, ,838 1,446,140 26,265,018 Patrimonio netto alla fine dell'esercizio 60,725,913 77,494, ,675, ,314,531 Prospetto delle variazioni nel numero di quote Per l'anno chiuso al Giugno 30, 2008 Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni emesse Numero di azioni riscattate Azioni in circolazione alla fine del periodo 486, ,529 (433,455) 391,603 NAV per azione Classico Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni emesse Numero di azioni riscattate Azioni in circolazione alla fine del periodo 57,886 56,826 (61,193) 53,519 NAV per azione Istituzionale ,864 1,097,555 (722,423) 692, ,037 2,231,340 (1,774,960) 1,294, Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 14

15 Prospetto del al Giugno 30, 2008 DUEMME SICAV Euro Market Absolute Return Neutral Bond Euro Cash Plus Rendiconto finanziario consolidato Note Attivo Investimenti in titoli, al costo Plusvalenza (minusvalenza) non realizzata su titoli 2,721,371 (280,056) 888,751 8, ,376,378 (79,989,668) Investimenti in titoli, al valore di mercato 3.4 Liquidità presso banche Crediti per cessione di titoli Crediti per cessione di azioni del Fondo Crediti di imposta Plusvalenza netta non realizzata su contratti futures 3.5, 7 Dividendi e interessi attivi Risconti attivi ed altre attività 2,441, ,113 3,768 15, , ,598 3, ,386, ,991,153 7,394,952 2,952,711 39, ,815 7,546, ,754 Attivo totale 2,830,196 15,068 1,013,229 1,004,579,549 Passivo Scoperti bancari Ratei passivi Altri debiti Minusvalenza netta non realizzata su contratti futures 3.5, 7 Minusvalenza netta non realizzata su swaps 3.5, 8 Dividendi distribuiti e altre passività 21,048 81,630 15,068 9,782 2,016,461 2,645,590 20,632, , ,625 7,583 Passivo totale 102,678 15,068 9,782 26,265,018 Patrimonio netto alla fine dell'esercizio 2,727,518 1,003, ,314,531 Prospetto delle variazioni nel numero di quote Per l'anno chiuso al Giugno 30, 2008 Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni emesse Numero di azioni riscattate Azioni in circolazione alla fine del periodo 1,423,866 74,085 (1,465,515) 32,436 NAV per azione Classico Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni emesse Numero di azioni riscattate Azioni in circolazione alla fine del periodo NAV per azione Istituzionale 868,315 46,200 (914,515) 1,400, ,853 (1,526,842) 9, Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 15

16 Prospetto del al Giugno 30, 2008 DUEMME SICAV World Investment Companies Real Estate Money Market Rendiconto finanziario consolidato Note Attivo Investimenti in titoli, al costo Plusvalenza (minusvalenza) non realizzata su titoli 67,570,219 (20,946,109) 66,063,242 (24,193,766) 163,026, , ,376,378 (79,989,668) Investimenti in titoli, al valore di mercato 3.4 Liquidità presso banche Crediti per cessione di titoli Crediti per cessione di azioni del Fondo Crediti di imposta Plusvalenza netta non realizzata su contratti futures 3.5, 7 Dividendi e interessi attivi Risconti attivi ed altre attività 46,624, ,031 1,489,768 7, ,121 41,869,476 9,285, , ,656, ,160,869 1,053, ,386, ,991,153 7,394,952 2,952,711 39, ,815 7,546, ,754 Attivo totale 48,799,033 51,342, ,870,762 1,004,579,549 Passivo Scoperti bancari Ratei passivi Altri debiti Minusvalenza netta non realizzata su contratti futures 3.5, 7 Minusvalenza netta non realizzata su swaps 3.5, 8 Dividendi distribuiti e altre passività 1,434,329 70,474 66,146 9,000, ,728 2,016,461 2,645,590 20,632, , ,625 7,583 Passivo totale 1,504,803 9,066, ,728 26,265,018 Patrimonio netto alla fine dell'esercizio 47,294,230 42,276, ,569, ,314,531 Prospetto delle variazioni nel numero di quote Per l'anno chiuso al Giugno 30, 2008 Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni emesse Numero di azioni riscattate Azioni in circolazione alla fine del periodo 5,347,211 (2,658,682) 2,688,529 NAV per azione Classico Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni emesse Numero di azioni riscattate Azioni in circolazione alla fine del periodo 1,509, ,716 (1,769,414) 668,832 1,880, ,420 (1,956,960) 601,600 NAV per azione Istituzionale Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 16

17 Prospetto del al Giugno 30, 2008 DUEMME SICAV Commodities Rendiconto finanziario consolidato Note Attivo Investimenti in titoli, al costo Plusvalenza (minusvalenza) non realizzata su titoli Investimenti in titoli, al valore di mercato 3.4 Liquidità presso banche Crediti per cessione di titoli Crediti per cessione di azioni del Fondo Crediti di imposta Plusvalenza netta non realizzata su contratti futures 3.5, 7 Dividendi e interessi attivi Risconti attivi ed altre attività Attivo totale Passivo Scoperti bancari Ratei passivi Altri debiti Minusvalenza netta non realizzata su contratti futures 3.5, 7 Minusvalenza netta non realizzata su swaps 3.5, 8 Dividendi distribuiti e altre passività Passivo totale Patrimonio netto alla fine dell'esercizio 35,506,248 (1,765,622) 33,740, , ,472 39,855 34,627, ,848 53, ,263 34,004, ,376,378 (79,989,668) 809,386, ,991,153 7,394,952 2,952,711 39, ,815 7,546, ,754 1,004,579,549 2,016,461 2,645,590 20,632, , ,625 7,583 26,265, ,314,531 Prospetto delle variazioni nel numero di quote Per l'anno chiuso al Giugno 30, 2008 Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni emesse Numero di azioni riscattate Azioni in circolazione alla fine del periodo NAV per azione Classico Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni emesse Numero di azioni riscattate Azioni in circolazione alla fine del periodo 1,188, ,873 (1,245,530) 299,309 NAV per azione Istituzionale Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 17

18 Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del per l'anno chiuso al Giugno 30, 2008 DUEMME SICAV Euro Short Term Bond Euro Area US Bond Rendiconto finanziario consolidato Note Proventi Dividendi (al netto delle ritenute) Interessi sulle obbligazioni Interessi bancari Interessi sul prestito titoli 9 15,218,590 1,467,742 2,001,245 49,491 1,253,293 49,719 10,836,605 31,176,804 5,861, ,803 Totale proventi 16,686,332 2,050,736 1,303,012 48,679,595 Spese Commissioni di gestione 4 Commissioni di custodia 5 Commissioni di performance 4 Commissioni per i servizi amministrativi 5 Compensi per prestazioni professionali Taxe d'abonnement 6 Interessi passivi e spese bancarie Spese di stampa e diffusione Altre spese 2,321, ,305 84,619 57,560 97,538 16,813 14,309 26, ,143 17,711 31,694 20,106 21,184 12,102 4,110 9, ,827 9,383 32,749 24,993 11,004 10,220 2,157 8,840 11,622, , , , , , ,425 80, ,951 Spese totali 2,771, , ,173 15,171,686 Utile (perdita) netto da investimenti 13,915,013 1,462, ,839 33,507,909 Utile (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli Operazioni su cambi Contratti futures 3.5 Opzioni e swap 3.5 (15,726,471) (1,190,502) 502,280 1,929, (108,688) (66,706,629) (2,614,106) 2,854,836 (5,817,615) Perdita netta realizzata per il periodo (1,811,458) 773,884 2,763,409 (38,775,605) Variazione netta nella plusvalenza/minusvalenza non realizzata su: Investimenti in titoli Contratti futures 3.5, 7 Contratti a termine su valute Opzioni e swap 3.5, 8 (3,272,231) 633,791 63, ,759 39,375 (98,266,821) (1,966,344) (32) 25,907 Diminuzione del da operazioni (5,083,689) 1,470,675 3,516,543 (138,982,895) Proventi derivanti dalla sottoscrizione di azioni Costi netti derivanti dal riscatto di azioni Patrimonio netto all'inizio dell'esercizio Differenza dovuta al cambio 463,532,979 (806,945,382) 406,413,295 81,596,988 (86,157,025) 56,796,539 10,375,962 (48,555,950) 39,178,999 2,008,111,875 (2,808,298,183) 1,930,922,444 (13,438,709) Patrimonio netto alla fine del periodo 57,917,203 53,707,177 4,515, ,314,532 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 18

19 Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del per l'anno chiuso al Giugno 30, 2008 DUEMME SICAV Italian Equities Selection Euro Equities US Equities Rendiconto finanziario consolidato Note Proventi Dividendi (al netto delle ritenute) Interessi sulle obbligazioni Interessi bancari Interessi sul prestito titoli 9 256, ,913 71, ,613 2,351, , , ,473 91, ,572 10,836,605 31,176,804 5,861, ,803 Totale proventi 591,236 2,707, ,534 48,679,595 Spese Commissioni di gestione 4 Commissioni di custodia 5 Commissioni di performance 4 Commissioni per i servizi amministrativi 5 Compensi per prestazioni professionali Taxe d'abonnement 6 Interessi passivi e spese bancarie Spese di stampa e diffusione Altre spese 387,603 9,343 23,510 17,733 9,844 23,660 1,735 36,550 1,199,386 31,525 39,114 23,313 36,719 18,979 5,201 22, ,355 18,366 32,418 41,248 27,544 25,007 19,851 4,713 16,866 11,622, , , , , , ,425 80, ,951 Spese totali 509,978 1,376,585 1,009,368 15,171,686 Utile (perdita) netto da investimenti 81,258 1,331,279 (173,834) 33,507,909 Utile (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli Operazioni su cambi Contratti futures 3.5 Opzioni e swap 3.5 (1,933,164) (21) (2,820,111) (348,453) (918,127) (54) (193,578) (969,145) (1,019,116) 944 (495,060) (416,809) (66,706,629) (2,614,106) 2,854,836 (5,817,615) Perdita netta realizzata per il periodo (5,020,491) (749,625) (2,103,875) (38,775,605) Variazione netta nella plusvalenza/minusvalenza non realizzata su: Investimenti in titoli Contratti futures 3.5, 7 Contratti a termine su valute Opzioni e swap 3.5, 8 (3,145,889) (32,502) 366,330 (22,609,515) 7,393 (5,452,316) (399,863) 426,732 (98,266,821) (1,966,344) (32) 25,907 Diminuzione del da operazioni (7,832,552) (23,351,747) (7,529,322) (138,982,895) Proventi derivanti dalla sottoscrizione di azioni Costi netti derivanti dal riscatto di azioni Patrimonio netto all'inizio dell'esercizio Differenza dovuta al cambio 14,492,593 (53,230,937) 52,666,583 74,143,949 (95,680,630) 97,604,715 59,705,811 (58,852,641) 53,154,090 2,008,111,875 (2,808,298,183) 1,930,922,444 (13,438,709) Patrimonio netto alla fine del periodo 6,095,687 52,716,287 46,477, ,314,532 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 19

20 Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del per l'anno chiuso al Giugno 30, 2008 DUEMME SICAV Asian Equities Corporate Bond Euro Global Opportunity Rendiconto finanziario consolidato Note Proventi Dividendi (al netto delle ritenute) Interessi sulle obbligazioni Interessi bancari Interessi sul prestito titoli 9 33,290,496 14,379,791 2,289,881 1,276,251 30,757 91,628 1,271, ,618 15,436 10,836,605 31,176,804 5,861, ,803 Totale proventi 49,960,168 1,307,008 1,529,806 48,679,595 Spese Commissioni di gestione 4 Commissioni di custodia 5 Commissioni di performance 4 Commissioni per i servizi amministrativi 5 Compensi per prestazioni professionali Taxe d'abonnement 6 Interessi passivi e spese bancarie Spese di stampa e diffusione Altre spese 48,252,531 1,078,869 4,187,866 2,773,510 1,531,405 3,135, ,913 2,682, ,673 8,851 28,165 17,686 14,687 3,815 4,729 2, ,927 19,499 55,546 28,634 20,494 20,950 17,995 2,365 25,566 11,622, , , , , , ,425 80, ,951 Spese totali 64,003, , ,976 15,171,686 Utile (perdita) netto da investimenti (14,042,874) 974, ,830 33,507,909 Utile (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli Operazioni su cambi Contratti futures 3.5 Opzioni e swap 3.5 (238,770,051) (6,247,139) (171,112,042) 1,534,500 4,977 (102) (10,219,551) (410,271) (418,813) (202,937) (66,706,629) (2,614,106) 2,854,836 (5,817,615) Perdita netta realizzata per il periodo (428,637,606) 979,142 (10,717,742) (38,775,605) Variazione netta nella plusvalenza/minusvalenza non realizzata su: Investimenti in titoli Contratti futures 3.5, 7 Contratti a termine su valute Opzioni e swap 3.5, 8 (470,850,873) (26,937,315) 682,301 7,687,199 (884,219) 346,085 (98,266,821) (1,966,344) (32) 25,907 Diminuzione del da operazioni (926,425,794) 1,661,443 (3,568,677) (138,982,895) Proventi derivanti dalla sottoscrizione di azioni Costi netti derivanti dal riscatto di azioni Patrimonio netto all'inizio dell'esercizio Differenza dovuta al cambio 4,938,068,315 (4,420,384,447) 2,631,096, ,977,067 (44,609,259) 7,996,005 42,771,728 (209,710,282) 185,227,243 2,008,111,875 (2,808,298,183) 1,930,922,444 (13,438,709) Patrimonio netto alla fine del periodo 2,222,354, ,025,256 14,720, ,314,532 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 20

21 Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del per l'anno chiuso al Giugno 30, 2008 DUEMME SICAV Private Equity USA Short Term Strategies Government Bond Euro Medium Term Rendiconto finanziario consolidato Note Proventi Dividendi (al netto delle ritenute) Interessi sulle obbligazioni Interessi bancari Interessi sul prestito titoli 9 1,779,276 18, ,695 21,819 2,263, ,145 5,574, ,737 10,836,605 31,176,804 5,861, ,803 Totale proventi 2,083,607 2,401,942 6,224,893 48,679,595 Spese Commissioni di gestione 4 Commissioni di custodia 5 Commissioni di performance 4 Commissioni per i servizi amministrativi 5 Compensi per prestazioni professionali Taxe d'abonnement 6 Interessi passivi e spese bancarie Spese di stampa e diffusione Altre spese 1,289,213 33, ,228 40,715 24,486 37,000 25,817 5,341 19, ,206 21,183 38,046 28,390 34,149 6,653 3,960 11,895 1,561,111 54,868 47,517 30,605 76,951 13,714 7,537 15,534 11,622, , , , , , ,425 80, ,951 Spese totali 2,336, ,482 1,807,837 15,171,686 Utile (perdita) netto da investimenti (253,229) 1,848,460 4,417,056 33,507,909 Utile (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli Operazioni su cambi Contratti futures 3.5 Opzioni e swap 3.5 8,465,537 (926,047) 1,099,941 (2,971,012) 225,273 (307,678) 147,040 (66,706,629) (2,614,106) 2,854,836 (5,817,615) Perdita netta realizzata per il periodo 5,415,190 2,073,733 4,256,418 (38,775,605) Variazione netta nella plusvalenza/minusvalenza non realizzata su: Investimenti in titoli Contratti futures 3.5, 7 Contratti a termine su valute Opzioni e swap 3.5, 8 (32,701,922) (535) (1,072,667) (161,742) (51) 107, (98,266,821) (1,966,344) (32) 25,907 Diminuzione del da operazioni (28,359,934) 1,911,940 4,365,327 (138,982,895) Proventi derivanti dalla sottoscrizione di azioni Costi netti derivanti dal riscatto di azioni Patrimonio netto all'inizio dell'esercizio Differenza dovuta al cambio 68,177,955 (79,676,497) 100,584, ,284,946 (80,113,000) 34,410, ,382,831 (186,117,182) 85,044,425 2,008,111,875 (2,808,298,183) 1,930,922,444 (13,438,709) Patrimonio netto alla fine del periodo 60,725,913 77,494, ,675, ,314,532 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 21

22 Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del per l'anno chiuso al Giugno 30, 2008 DUEMME SICAV Euro Market Absolute Return Neutral Bond Euro Cash Plus Rendiconto finanziario consolidato Note Proventi Dividendi (al netto delle ritenute) Interessi sulle obbligazioni Interessi bancari Interessi sul prestito titoli 9 102, ,421 95, , ,559 45,739 1,166,415 57,030 10,836,605 31,176,804 5,861, ,803 Totale proventi 945, ,298 1,223,445 48,679,595 Spese Commissioni di gestione 4 Commissioni di custodia 5 Commissioni di performance 4 Commissioni per i servizi amministrativi 5 Compensi per prestazioni professionali Taxe d'abonnement 6 Interessi passivi e spese bancarie Spese di stampa e diffusione Altre spese 474,487 13,713 25,782 18,889 13,328 19,244 1,921 12, ,996 5,562 21,892 16,632 4,017 8,331 1,344 4, ,638 10,466 24,778 17,928 6,642 5,322 1,805 5,366 11,622, , , , , , ,425 80, ,951 Spese totali 580, , ,945 15,171,686 Utile (perdita) netto da investimenti 365, , ,500 33,507,909 Utile (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli Operazioni su cambi Contratti futures 3.5 Opzioni e swap 3.5 (9,581,491) 33 5,839,631 (1,259,081) (2,432,785) (25,517) 65, ,373 (2,682,677) 40,275 56,000 (66,706,629) (2,614,106) 2,854,836 (5,817,615) Perdita netta realizzata per il periodo (4,635,494) (1,913,018) (1,645,902) (38,775,605) Variazione netta nella plusvalenza/minusvalenza non realizzata su: Investimenti in titoli Contratti futures 3.5, 7 Contratti a termine su valute Opzioni e swap 3.5, 8 1,277,612 (701,963) 116, ,075 (21,000) (7,730) (39,297) (1,300) (98,266,821) (1,966,344) (32) 25,907 Diminuzione del da operazioni (3,942,895) (1,086,673) (1,686,499) (138,982,895) Proventi derivanti dalla sottoscrizione di azioni Costi netti derivanti dal riscatto di azioni Patrimonio netto all'inizio dell'esercizio Differenza dovuta al cambio 7,163,366 (143,521,271) 143,028,318 4,623,151 (91,120,988) 87,584,510 13,870,968 (154,562,442) 143,381,421 2,008,111,875 (2,808,298,183) 1,930,922,444 (13,438,709) Patrimonio netto alla fine del periodo 2,727,518 1,003, ,314,532 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 22

23 Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del per l'anno chiuso al Giugno 30, 2008 DUEMME SICAV World Investment Companies Real Estate Money Market Rendiconto finanziario consolidato Note Proventi Dividendi (al netto delle ritenute) Interessi sulle obbligazioni Interessi bancari Interessi sul prestito titoli 9 1,993,201 1, ,297 44,267 2,821, ,950 42,313 1,057,127 1,966,186 10,836,605 31,176,804 5,861, ,803 Totale proventi 2,251,612 3,119,137 3,023,313 48,679,595 Spese Commissioni di gestione 4 Commissioni di custodia 5 Commissioni di performance 4 Commissioni per i servizi amministrativi 5 Compensi per prestazioni professionali Taxe d'abonnement 6 Interessi passivi e spese bancarie Spese di stampa e diffusione Altre spese 324,220 32,338 36,130 24,151 6,984 7,149 4,412 2, ,595 35,653 37,416 25,053 7,443 5,862 4,637 2, ,119 40,110 26,403 20,040 71,536 4,092 8,958 9,366 11,622, , , , , , ,425 80, ,951 Spese totali 437, , ,624 15,171,686 Utile (perdita) netto da investimenti 1,813,841 2,643,835 2,539,689 33,507,909 Utile (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli Operazioni su cambi Contratti futures 3.5 Opzioni e swap 3.5 (17,665,573) (480,816) (16,714,328) (279,074) 816,654 (66,706,629) (2,614,106) 2,854,836 (5,817,615) Perdita netta realizzata per il periodo (16,332,548) (14,349,567) 3,356,343 (38,775,605) Variazione netta nella plusvalenza/minusvalenza non realizzata su: Investimenti in titoli Contratti futures 3.5, 7 Contratti a termine su valute Opzioni e swap 3.5, 8 (20,197,366) (16,525,725) 630,551 (98,266,821) (1,966,344) (32) 25,907 Diminuzione del da operazioni (36,529,914) (30,875,292) 3,986,894 (138,982,895) Proventi derivanti dalla sottoscrizione di azioni Costi netti derivanti dal riscatto di azioni Patrimonio netto all'inizio dell'esercizio Differenza dovuta al cambio 81,000,000 (148,280,000) 151,104,144 60,300,000 (167,460,001) 180,311, ,753,819 (268,171,679) 2,008,111,875 (2,808,298,183) 1,930,922,444 (13,438,709) Patrimonio netto alla fine del periodo 47,294,230 42,276, ,569, ,314,532 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 23

24 Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del per l'anno chiuso al Giugno 30, 2008 DUEMME SICAV Commodities Rendiconto finanziario consolidato Note Proventi Dividendi (al netto delle ritenute) Interessi sulle obbligazioni Interessi bancari Interessi sul prestito titoli 9 Totale proventi Spese Commissioni di gestione 4 Commissioni di custodia 5 Commissioni di performance 4 Commissioni per i servizi amministrativi 5 Compensi per prestazioni professionali Taxe d'abonnement 6 Interessi passivi e spese bancarie Spese di stampa e diffusione Altre spese Spese totali Utile (perdita) netto da investimenti Utile (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli Operazioni su cambi Contratti futures 3.5 Opzioni e swap 3.5 Perdita netta realizzata per il periodo Variazione netta nella plusvalenza/minusvalenza non realizzata su: Investimenti in titoli Contratti futures 3.5, 7 Contratti a termine su valute Opzioni e swap 3.5, 8 Diminuzione del da operazioni 853,063 82, ,161 18,678 1,159, ,695 24,250 31,423 21,896 5,160 9,447 3,465 2, , ,367 4,086,958 (455,608) 4,450,717 (5,720,164) (1,269,447) 10,836,605 31,176,804 5,861, ,803 48,679,595 11,622, , , , , , ,425 80, ,951 15,171,686 33,507,909 (66,706,629) (2,614,106) 2,854,836 (5,817,615) (38,775,605) (98,266,821) (1,966,344) (32) 25,907 (138,982,895) Proventi derivanti dalla sottoscrizione di azioni Costi netti derivanti dal riscatto di azioni Patrimonio netto all'inizio dell'esercizio Differenza dovuta al cambio 39,300,000 (127,570,002) 123,543,909 2,008,111,875 (2,808,298,183) 1,930,922,444 (13,438,709) Patrimonio netto alla fine del periodo 34,004, ,314,532 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 24

25 Statistiche DUEMME SICAV inventario (NAV) Classico inventario (NAV) Istituzionale inventario (NAV) Euro Short Term 30/06/06 30/06/07 30/06/ ,900, ,413,295 57,917,203 Bond Euro Area 30/06/06 30/06/07 30/06/ ,593,270 56,796,539 53,707,177 US Bond 30/06/06 30/06/07 30/06/ ,397,340 39,178,999 4,515,554 Italian Equities Selection 30/06/06 30/06/07 30/06/ ,653,117 52,666,583 6,095,687 Euro Equities 30/06/06 30/06/07 30/06/ ,678,119 97,604,715 52,716,287 US Equities 30/06/06 30/06/07 30/06/ ,443,754 53,154,090 46,477,938 Asian Equities 30/06/06 30/06/07 30/06/08 11,951 13,285 9,561 12,682 14,269 6,338,409,461 2,631,096,476 2,222,354,550 Corporate Bond Euro 30/06/06 30/06/07 30/06/ ,952,917 7,996, ,025,256 Global Opportunity 30/06/06 30/06/07 30/06/ ,981, ,227,243 14,720,012 Private Equity Strategies 30/06/06 30/06/07 30/06/ ,955, ,584,389 60,725,913 USA Short Term 30/06/06 30/06/07 30/06/ ,448,647 34,410,561 77,494,447 25

26 Statistiche DUEMME SICAV inventario (NAV) Classico inventario (NAV) Istituzionale inventario (NAV) Government Bond Euro Medium Term 30/06/06 30/06/07 30/06/ ,225,728 85,044, ,675,401 Euro Market Neutral 30/06/06 30/06/07 30/06/ ,028,318 2,727,518 Absolute Return Bond 30/06/06 30/06/07 30/06/ ,584,510 Euro Cash Plus 30/06/06 30/06/07 30/06/ ,381,421 1,003,447 World Investment Companies 30/06/06 30/06/07 30/06/ ,104,144 47,294,230 Real Estate 30/06/06 30/06/07 30/06/ ,311,795 42,276,502 Money Market 30/06/06 30/06/07 30/06/ ,569,034 Commodities 30/06/06 30/06/07 30/06/ ,543,909 34,004,460 26