GLOSSARIO. Abbreviazioni e spiegazioni

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1 Ø Att.% Netto Benchmark Beta Cambio all Acq. Media aritmetica. Valore attuale in percentuale della posizione (prima della proposta) relativo al totale degli attivi in portafoglio. Il Benchmark è un indice predeterminato usato come base di confronto per valutare il risultato di un fondo. Una misura della volatilità, o rischio sistematico, di un titolo confrontato con l intero mercato. Prezzo FOREX al momento dell'acquisto della posizione. In caso di molteplici transazioni (acquisti e vendite parziali) viene utilizzato il prezzo FOREX medio. Un indice (ad esempio il Dow Jones Industrial Average) diventa un benchmark (indice di riferimento) quando viene scelto quale campione Campione/indice di riferimento contro il quale misurare il risultato del portafoglio nel tempo. Classi azionarie Cedola Correlazione Correlazione continuativa Derivati incorporati Derivato I fondi possono offrire diversi tipi di classi azionarie in valute diverse da quella del fondo, classi con copertura, a distribuzione o accumulazione, per investitori privati o istituzionali ecc. Tutte le classi investono nel medesimo portafoglio, ma ognuna ha una diversa valorizzazione (NAV) e diversi risultati. Con cedola si intende l interesse pagato sul valore equo di un obbligazione. La correlazione misura la forza della relazione tra i rendimenti di due investimenti diversi. Minore è la correlazione, maggiore sarà l effetto della diversificazione. Correlazione tra i rendimenti del portafoglio e dell indice di riferimento calcolato sull arco di 12 mesi. Può essere utilizzato per vedere i cambiamenti della correlazione. Il fondo ha usato strumenti derivati per coprire e migliorare l efficienza del portafoglio in situazioni avverse. Il fondo può incorrere in perdite significative. Prodotto finanziario che deriva il proprio valore da altri strumenti finanziari / altre performance di mercato. Dividendo EMA EPS Valore dell'ultimo dividendo pagato. Mercati Emergenti. Utili per azione (Earnings per share). Fondi obbligazionari High Yield Fondi investiti in obbligazioni a elevato rendimento, con un merito di credito inferiore alle obbligazioni Investment Grade private, governative e municipali. Guadagno massimo Profitto massimo durante un determinato periodo di tempo, comprando al miglior prezzo e vendendo al prezzo più alto. Int. Maturati Se l obbligazione è stata venduta tra due date di pagamento degli interessi, l emittente dell obbligazione è intitolato a ricevere gli interessi maturati, i.e. la porzione di interessi dovuti dall ultimo pagamento fino alla data della vendita. Il prezzo dell obbligazione senza interessi maturati è chiamato prezzo secco (clean price), in opposizione al prezzo tel quel (dirty price), quando sono inclusi gli interessi e i flussi di cassa futuri. 1

2 Investment grade ISIN Mercato sviluppato Mercato in crescita Moneta base Le agenzie di rating attribuiscono il rating investment grade a società e/o obbligazioni con una qualità del credito elevata o molto elevata. Si ritiene che le società e/o obbligazioni con un rating investment grade abbiano un rischio di insolvenza relativamente basso. Sono considerati investment grade i rating di S&P e Fitch da AAA a BBB- e di Moody's da Aaa a Baa3. International Securities Identification Number. Un mercato sviluppato si contraddistingue per un economia altamente sviluppata che vanta una lunga tradizione. I mercati sviluppati sono solitamente economie post-industriali, la cui economia è basata maggiormente sul settore dei servizi piuttosto che su quello dell industria. Un mercato in crescita è un Paese emergente che si differenzia da altri Paesi in via di sviluppo per la crescita economica superiore alla media e per il livello avanzato di industrializzazione. A differenza di un Paese sviluppato, non possiede importanti strutture politiche (ad esempio un assetto democratico) e sociali (ad esempio un sistema sanitario). La moneta impiegata per valutare il portafoglio totale di un fondo composto da investimenti denominati in altre monete. N. Valore Numero di valore svizzero (Numero di valore). P/L Mercato P/L Totale P/L Divisa Perdita massima Profitto di mercato non realizzato / Perdita in percentuale sul valore della posizione relativamente al prezzo d'acquisto. Profitto di mercato totale non realizzato / Perdita in percentuale sul valore della posizione dovuta ai movimenti di mercato (P&L Mercato) e ai tassi di cambio (P&L Valuta). Profitto valutario non realizzato / Perdita in percentuale sulla posizione relativamente al tasso di cambio all'acquisto. Perdita maggiore durante un certo periodo di tempo, comprando al prezzo più alto e vendendo a quello più basso. Periodo di massimo guadagno Periodo di tempo durante il quale è avvenuto il maggior guadagno. Periodo di massima perdita Prezzo d Acq. Prodotti strutturati Profilo di rischio Periodo di tempo durante il quale la maggior perdita è avvenuta. Costo d'acquisto di uno strumento. In caso di molteplici transazioni (acquisti e vendite parziali) viene utilizzato il costo d'acquisto medio. Strumenti finanziari di un emittente specifico, risultanti da una combinazione di uno o più sottostanti e componenti derivati (ad esempio le opzioni). Il profilo di payoff varia a seconda della struttura scelta per il prodotto strutturato. Il profilo di rischio esprime la capacità e la tolleranza all assunzione di rischi d investimento. Basso: I clienti desiderano prendere solo piccoli rischi per non avere quasi alcuna perdita di capitale; accetteranno solo piccole fluttuazioni nel valore degli investimenti e preferiranno investimenti a reddito con bassa crescita. Moderato: I clienti possono accettare perdite occasionali di breve termine in cambio di potenziali rendimenti positivi; possono accettare fluttuazioni modeste nel valore del capitale e desiderano una combinazione di reddito e crescita moderati. Considerevole: I clienti sono disposti ad accettare un certo rischio d investimento in cambio di rendimenti potenzialmente superiori; sanno che ci saranno fluttuazioni nel valore di mercato e vogliono conseguire il potenziale di crescita di reddito e capitale. Elevato: I clienti possono accettare un rischio significativo, inclusa la possibile perdita del capitale investito, in cambio del potenziale di massimizzare i rendimenti nel lungo termine. Sanno che il capitale potrà essere soggetto a significative fluttuazioni e vogliono la massima opportunità di crescita per i loro investimenti. 2

3 Prop. % Netto Rating Rating obbligazionario Rendimento Rendimento alla scadenza Rendimento del portafoglio al netto delle commissioni Rendimento del portafoglio al netto delle commissioni e delle tasse Replica sintetica Rischio Paese Rischio di Portafoglio Rischio di prodotto RQFII Valore percentuale proposto della posizione corrente (dopo la proposta) relativamente al totale degli attivi in portafoglio. Rating attuale dell'obbligazione di Moody's o Standard & Poor's, quando disponibile. La classe di un debito determina l ordine di pagamento ai detentori se l emittente diventa insolvente e viene liquidato. Più alto è il livello, maggiore è la possibilità di un recupero almeno parziale dell investimento. Tasso di rendimento ponderato per il periodo di riferimento ("Time Weighted Return", TWR): questo metodo calcola il ritorno periodale per ogni pagamento. I flussi di cassa (investimenti e prelievi) sono tenuti in considerazione. Tasso di rendimento ponderato per il capitale ("Money Weighted Return", MWR): Il metodo di ponderazione rispetto al capitale investito misura il ritorno in relazione al capitale medio investito. I flussi di cassa non sono rilevanti ai fini della performance. Il rendimento alla scadenza descrive il tasso medio di rendimento che un investitore riceverà per un investimento a reddito fisso detenuto fino a scadenza. Il calcolo considera pertanto sia la cedola sia le possibili plusvalenze/minusvalenze che si verificheranno se lo strumento sarà detenuto fino a scadenza. Performance del portafoglio dopo le commissioni. Performance del portafoglio dopo le commissioni e le tasse (struttura delle spese). I prodotti replicano il benchmark sottostante con contratti swap e/o derivati. Questa strategia implica un rischio aggiuntivo per gli investitori, relativo alla controparte dei derivati. Paese al quale lo strumento ha l'esposizione maggiore. Il rischio di portafoglio è la media ponderata in funzione del volume dei rischi dei singoli prodotti che costituiscono il valore d inventario netto del portafoglio. La classificazione di rischio di prodotto della Julius Baer varia da basso a elevato e prende in considerazione diversi fattori di rischio. Basso: I prodotti di questa categoria tendono ad avere basse fluttuazioni di valore in condizioni di mercato normali, con un potenziale di perdite di capitale molto limitato, ma anche con limitato potenziale di reddito e crescita di capitale. Moderato: I prodotti di questa categoria offrono una combinazione di reddito e crescita di capitale modesti, ma possono incorrere in perdite di breve termine e modeste fluttuazioni del valore dell investimento. Considerevole: I prodotti di questa categoria possono incorrere in fluttuazioni considerevoli del valore dell investimento, offrendo nel contempo un maggior potenziale di reddito e crescita del capitale. Elevato: I prodotti di questa categoria sono esposti a significativi rischi e fluttuazioni, inclusa la perdita del valore dell investimento, offrendo nel contempo il potenziale di massimizzare le opportunità di crescita nel lungo termine. Schema di Investitore Istituzionale Estero Qualificato in RMB (RQFII). Questo schema permette agli investitori offshore a Hong Kong di investire RMB offshore nel mercato dei capitali della Cina continentale, attraverso le filiali di Hong Kong delle società di capitali e di gestione di fondi del continente. 3

4 Scomposizione dei fondi Settore Sharpe Ratio Simulazione retroattiva Strategia d investimento Struttura di rating TAA Tempo di ripresa necessario Tempo massimo in perdita Tipo di distribuzione Il fondo è scomposto per classi di attività per mostrare l esposizione in mercato monetario, obbligazioni, azioni e investimenti alternativi. L informazione riguardante la composizione del fondo è situata sotto la posizione e considerata nel grafico e tabella di allocazione degli investimenti. Settore azionario secondo la "Global Industry Classification Standard". Misura la performance in eccesso rispetto al risk-free rate. Uno Sharpe ratio maggiore, a parità di condizioni, indica un rendimento maggiore a fronte dello stesso rischio. Il backtesting è il processo di valutazione di una strategia, teoria, o modello applicandolo a dati storici. Il backtesting può essere utilizzato per studiare i risultati di un modello di negoziazione applicato a mercati azionari passati. La strategia d investimento è una serie di linee guida tese a raggiungere gli obiettivi d investimento definiti sulla base del profilo di rischio. Reddito fisso: - Conservazione a lungo termine del capitale - Rendimento: da utili continuativi da interessi - Volatilità minima del capitale Reddito: - Conservazione a lungo termine/crescita moderata del capitale - Rendimento: principalmente da utili continuativi da interessi e dividendi e integrato da modesti guadagni di capitale - Bassa volatilità del capitale Bilanciata: - Crescita del capitale a lungo termine - Rendimento: da utili continuativi da interessi e dividendi nonché da guadagni di capitale - Media volatilità del capitale Crescita: - Massimizzazione della crescita del capitale a lungo termine - Rendimento: principalmente da guadagni di capitale, integrati da utili da interessi e dividendi molto modesti - Elevata volatilità del capitale Guadagno di capitale: - Massimizzazione della crescita del capitale - Rendimento: da guadagni di capitale - Volatilità molto elevata del capitale Illustrazione del merito creditizio di un debitore che implica la sua capacità di sostenere il servizio del debito (interessi e rimborso). TAA significa Allocazione Tattica degli Attivi (Tactical Asset Allocation), che rappresenta l attuale visione degli investimenti del Comitato d Investimento della banca per una data strategia d investimento. Periodo, in mesi, entro il quale il prezzo del portafoglio passa dal suo punto di minimo al punto di massimo precedente. Il periodo più lungo, calcolato in mesi, durante il quale il portafoglio ha registrato un risultato negativo. Accumulazione: reddito e guadagni in conto capitale sono reinvestiti nel fondo. Distribuzione: reddito e guadagni in conto capitale sono distribuiti agli azionisti. 4

5 Valore Att. Valore nominale Valore Prop. Value at Risk (VaR) VaR condizionale (CVar) Valuta di rischio Warrant Valore corrente (nella valuta di riferimento) della posizione. Descrizione del valore equo di un obbligazione. Costituisce la base per il calcolo degli interessi e dell importo che sarà rimborsato a scadenza. Valore proposto (in valuta di riferimento) della posizione. Stima la probabilità di perdite, per un determinato portafoglio, sulla base di analisi statistiche delle tendenze storiche sui prezzi e sulla volatilità. In questo caso, con una probabilità del 95%, le perdite per il prossimo mese non saranno superiori di un predeterminato valore. Mostra la media dei rendimenti per il prossimo mese, considerato il 5% legato al peggior scenario (nel caso fosse al di sotto del livello definito dal VaR) Contrariamente alla valuta della transazione, la valuta di rischio è quella alla quale lo strumento ha l'esposizione maggiore. I warrant sono derivati finanziari che conferiscono all acquirente il diritto, ma non l obbligo, di acquistare (call) o vendere (put) un attivo finanziario a un livello di prezzo precedentemente concordato, durante un determinato periodo di tempo o in una data di esercizio precedentemente concordata. L acquirente dell opzione paga un premio al venditore dell opzione per il conferimento del diritto di acquisto o di vendita. 5

6 Valuta Descrizione Valuta Descrizione AUD Dollaro Australiano ISK Corona Islandese BRL Real Brasiliano JPY Yen Giapponese CAD Dollaro Canadese KRW Won Coreano CHF Franco Svizzero MXN Peso Messicano CLP Peso Cileno MYR Ringgit della Malesia CNH Yuan Cinese (Offshore) NOK Corona Norvegese CNY Yuan Cinese (Onshore) NZD Dollaro Neo Zelandese COP Peso Colombiano PHP Peso delle Filippine CZK Corona Ceca PLN Zloty Polacco DKK Corona Danese RMB Renminbi Cinese EGP Sterlina Egiziana RUB Rublo Russo EUR Euro SEK Corona Svedese GBP Sterlina Inglese SGD Dollaro di Singapore HKD Dollaro di Hong Kong TRY Lira Turca HUF Fiorino Ungherese TWD Dollaro Taiwanese IDR Rupia Indonesiana USD Dollaro Americano ILS Sheqel Israeliano ZAR Rand Sud Africano INR Rupia Indiana 6