Morning Call 19 DICEMBRE 2016 Sotto i riflettori Rendimento del Btp a 10 anni: andamento I temi del giorno Macro: a novembre l inflazione nell Area euro sale allo 0,6% a/a, oggi l Ifo tedesco Ultime sedute dell anno: i rendimenti dei Treasury poco sotto i massimi dopo la Fed; Btp a 10 anni all 1,85% Cambi: Eur/Usd in lieve rialzo dai minimi dal 2003 a 1,0460 punti L analisi dei mercati Inizia l ultima settimana prima delle festività natalizie, solitamente caratterizzata da volumi in calo e sistemazioni di portafoglio. Dopo le riunioni della Bce e della Fed i mercati finanziari sono in assestamento: i rendimenti del Treasury sono poco sotto i massimi con il benchmark decennale che torna sotto il 2,60%, mentre nell Area euro il biennale tedesco scambia intorno al -0,80%; bene i Paesi periferici con lo spread Btp/Bund che consolida intorno ai 150 punti base. Sul mercato azionario, variazioni contenute con il FtseMib che resta a 19mila punti, il Dax sui massimi dell anno ed a Wall Street il Dow Jones poco sotto quota 20mila. Sul fronte macro oggi in agenda l Ifo tedesco. Sul mercato valutario il cambio Eur/Usd torna sopra 1,04 punti dai minimi dal 2003 segnati la scorsa ottava. Market movers Europa: oggi l indice Ifo tedesco Stati Uniti: oggi il Pmi dei servizi. Mercati Finanziari Tassi Pausa sul mercato obbligazionario statunitense dopo oltre un mese di rialzo dei rendimenti sulla scia delle attese sui tassi Fed: il Treasury a 10 anni questa mattina scende sotto il 2,60% dopo aver segnato nei giorni scorsi i massimi da oltre due anni. Nell Area euro prosegue l intonazione positiva sui Paesi periferici con il Btp a 10 anni che scambia intorno all 1,85%; sui minimi il rendimento del biennale tedesco su sistemazioni di portafoglio. Sul fronte degli spread, il Btp/Bund tratta a 153bp ed il Bonos/Bund a 108bp. Questa mattina lo Schatz tedesco tratta a -0,79%, il Bund a +0,33%; negli Stati Uniti il biennale scambia all 1,24%, il decennale tratta al 2,58%. Sul mercato interbancario all ultimo fixing la curva Euribor si collocava tra il -0,372% della scadenza ad un mese e il -0,081% di quella ad un anno. Stabili i tassi impliciti dei future Euribor a 3 mesi: il contratto dicembre 2018 tratta al -0,16%, il future giugno 1
2019 al -0,06%, il dicembre 2019 scambia al +0,05%. Azionario Ultime sedute del 2016 con gli indici che sono in assestamento dopo il rally dell ultimo mese e le riunioni della Bce e della Fed. Il Dax è tornato ad una performance positiva da inizio anno ed il FtseMib ha ridotto le perdite dei primi mesi del 2016 con l indice che si riporta in area 19mila punti. A Wall Street il Dow Jones resta poco sotto quota 20mila, sui massimi storici. L indice EuroStoxx50 ha concluso la sessione a 3.259 punti (+0,29%), il Dax a 11.404 punti (+0,33%), il FtseMib ha chiuso a 19.014 punti (+0,11%); a Wall Street l indice Dow Jones ha terminato la seduta a 19.843 punti (-0,04%), lo S&P500 a 2.258 punti (-0,18%) e il Nasdaq Composite a 5.437 punti (-0,36%). Questa mattina l indice Nikkei conclude stabile a 19.391 punti (-0,05%). Materie prime Fase di consolidamento per le quotazioni delle materie prime, con l indice Crb che conclude la seduta a 191 punti. In rialzo il prezzo del petrolio: questa mattina il Wti tratta a 52,30 dollari al barile mentre il Brent scambia a 55,50 dollari. Mercati Valutari Dollaro Il dollaro è in assestamento dopo aver toccato i massimi la settimana scorsa sulle attese di un rialzo dei tassi Usa più accentuato nel corso del 2017 a seguito dell'ultima riunione della Fed. Il cross Eur/Usd tratta a 1,0460 sopra i minimi dal 2003 a 1,0365 punti. Analogo andamento per il cross Usd/Jpy a 117,30 in alo dai massimi da circa 11 mesi a 118,60 punti. Macroeconomia Area euro Stati Uniti I dati finali sui prezzi al consumo nell Area euro a novembre indicano un calo congiunturale dello 0,1%; il tasso tendenziale si porta allo 0,6% dallo 0,5% del mese precedente. Il tasso annuo core, che esclude le voci volatili di energia ed alimentari, si conferma allo 0,8%. Inferiori al consenso di mercato i numeri sul settore edile a novembre, benché siano accompagnati da rettifiche al rialzo delle cifre del mese precedente: le nuove costruzioni abitative ammontano a 1.090mila unità annue (-18,7% da ottobre), i permessi edilizi a 1.201mila unità (-4,7%). 2
Grafici & Calendario Petrolio Wti: andamento Cambio Eur/Usd: andamento Calendario del 19 dicembre Paese Ora Dato Periodo Consensus Precedente Germania 10:00 Ifo - Clima commerciale dic. indice 110,9 110,4 Germania 10:00 Ifo - Stime correnti dic. indice 116,2 115,6 Germania 10:00 Ifo - Aspettative dic. indice 105,6 105,5 Stati Uniti 15:45 Pmi servizi dic. indice 54,6 3
Tabelle & Glossario Tassi, materie prime e cambi Euribor Irs Valute 1 mese -0,372-0,002 1 anno -0,197 0,000 EurUsd 1,0459 0,0013 3 mesi -0,314 0,002 2 anni -0,155 0,004 EurJpy 122,7500-0,1500 6 mesi -0,216 0,001 3 anni -0,084-0,008 EurGbp 0,8376 0,0018 9 mesi -0,136 0,001 4 anni 0,012-0,003 EurChf 1,0726 0,0009 12 mesi -0,081 0,000 5 anni 0,133-0,007 EurCad 1,3959 0,0021 6 anni 0,267-0,002 EurAud 1,4339 0,0024 Commodity 7 anni 0,401-0,001 EurNok 9,0368-0,0337 Wti 52,28 0,38 8 anni 0,532-0,002 EurPln 4,4231 0,0064 Brent 55,52 0,31 9 anni 0,655-0,003 EurRub 64,6215-0,5969 Oro 1141,90 4,50 10 anni 0,768 0,006 EurCny 7,2792 0,0078 Argento 16,15-0,07 15 anni 1,140 0,005 EurInr 70,8355-0,0475 Rame 254,25-2,20 20 anni 1,290 0,004 EurKwd 0,3202 0,0005 Caffè 142,45 0,25 30 anni 1,353 0,004 EurZar 14,6322-0,0509 Tassi a 10 anni Spread a 10 anni Future Euribor Btp 1,864-0,011 Btp/Bund 1,531-0,026 dic-17-0,255 0,000 Bund 0,332 0,018 Btp/Bonos 0,452 0,006 dic-18-0,160 0,000 Treasury 2,584-0,007 Bonos/Bund 1,079-0,032 dic-19 0,050 0,000 Valori alle 9:00, variazioni assolute rispetto alla chiusura del giorno precedente Euribor fixing del giorno precedente Le parole per capire l economia e la finanza Petrolio: Brent e West Texas Intermediate (Wti) Sul mercato esistono diversi tipi di petrolio ma a livello internazionale i più importanti sono il Brent e l West Texas Intermediate (Wti) che sono scambiati nel mercato dei futures e venduti al barile. Il Brent è il riferimento mondiale per il mercato del greggio e determina oltre la metà del prezzi sul mercato. E il risultato di una miscela derivata dall unione di diversi tipi di petrolio estratti dal Mare del Nord. Il West Texas Intermediate è estratto in Texas e utilizzato come riferimento del prezzo del greggio sul mercato dei futures del NYMEX (New York Mercantile Exchange). È una materia prima di elevata qualità dalla cui raffinazione si ottiene un'alta percentuale di benzine e gasolio leggero. Documento completato alle ore 9:30. Fonti Reuters e Bloomberg 4
Contatti BNLInformativaFinanziaria@bnlmail.com Virgilio Iafrate : Alessandra Mastrota : 06 47026136 06 47026145 Aut. Trib. Roma n 317/01 del 11/07/2001 Direttore responsabile: Virgilio Iafrate Attenzione: Il presente documento è finalizzato a fornire un'informativa a carattere generale sui principali avvenimenti del mercato finanziario. L'informativa è predisposta sulla base di dati diffusi dalle principali fonti di mercato al momento della pubblicazione, suscettibili di variare con estrema rapidità. BNL si limita a riprodurre tali dati senza alterarne il loro contenuto e, pertanto, BNL non è in alcun modo responsabile della veridicità, completezza, aggiornamento e attendibilità dei dati e delle indicazioni riportate nel presente documento. I contenuti del documento e le eventuali strategie suggerite non costituiscono raccomandazione o sollecitazione all'investimento e prescindono da specifiche esigenze finanziarie del singolo investitore e da eventuali interessi, diretti o indiretti, del Gruppo BNL che potrebbero sussistere in relazione agli strumenti finanziari e alle società descritte. Si raccomanda pertanto agli investitori di contattare il proprio intermediario di fiducia per un'accurata valutazione dell'opportunità, adeguatezza, caratteristiche e profili di rischio degli investimenti che intendono effettuare. La riproduzione, anche parziale, del presente documento, è vietata. 5