Una prospettiva differente per la costruzione di portafogli durevoli
|
|
- Beata Marini
- 8 anni fa
- Visualizzazioni
Transcript
1 Una prospettiva differente per la costruzione di portafogli durevoli R e l a t o r e : A n t o n i o B o t t i l l o E x e c u t i v e M a n a g i n g D i r e c t o r N G A M l t a l y
2 Una prospettiva differente per la costruzione di portafogli durevoli Agenda: Cosa pensano gli investitori Il mondo è cambiato La nostra risposta: Durable Portfolio Construction Alcune idee per affrontare i mercati di oggi Allegati 2
3 Una prospettiva differente per la costruzione di portafogli durevoli Cosa pensano gli investitori: i sondaggi di NGAM rivelano la loro posizione
4 Cosa pensano gli investitori: i sondaggi di NGAM rivelano la loro posizione In Italia Per il 76% degli intervistati, la volatilità è fonte di paura di perdere e influenza gli investimenti Per il 75% degli intervistati, la volatilità rappresenta un ostacolo per il raggiungimento dei propri obiettivi previdenziali L 82% degli intervistati, considera più che mai fondamentale la stabilità e prevedibilità dei rendimenti dei propri investimenti Il 75% degli intervistati afferma di voler andare in pensione entro i 65 anni di età, ma solo il 37% pensa di potervi riuscire La diversificazione non garantisce l ottenimento di un profitto o la protezione dalle perdite. Natixis Global Asset Management Global Investor Insights Survey condotto da CoreData Research (Luglio2013). Il sondaggio è stato condotto su investitori con un patrimonio pari o superiore a 200mila USD in 14 paesi di Asia, Europa, America, e Middle East w w w. P F A c a d e m y. i t
5 Una prospettiva differente per la costruzione di portafogli durevoli Il mondo è cambiato
6 Volatilità I dati rappresentano performance passate e non sono indicativi di risultati futuri. *2012 Natixis Global Asset Management Investors Insights Survey Fonte: Standard & Poor s; i dati rappresentano i risultati giornalieri dell indice S&P 500 dalla data di rilevazione dei dati, con inizio nel 1950.
7 Correlazione Correlazione delle asset class core con l S&P 500 Il periodo a confronto con il periodo 1/1/08 12/31/ Correlazione* con l indice rappresentativo delle large-cap americane (S&P 500 ) Azioni Internazionali Obbligazioni Investment Grade USA Obbligazioni High Yield USA REITs Commodities Fonte: Ibbotson & Associates ; Natixis Investment Strategies Group. I dati riflettono gli ultimi 4 anni che rappresentano I periodi recenti di crisi rispetto ai 10 anni precendenti. Le azioni internazionali sono rappresentate dall indice MSCI EAFE Index, le Onnligazioni investment-grade U.S. sono rappresentate dall indice Barclays Aggregate Bond Index, le obbligazioni high yield US sono rappresentate dall indice Barclays High Yield Corporate Bond Index, gli immobili sono rappresentati dall indice MSCI U.S. REITs Index, le commodities sono rappresentate dall indice S&P Goldman Sachs Commodities Index. * La correlazione è un indicatore statistico che misura il movimento di due titoli tra loro, utilizzato nella gestione avanzata di portafoglio. 7 w w w. P F A c a d e m y. i t
8 Tassi di interesse w w w. P F A c a d e m y. i t Un contesto dei tassi d interesse in cambiamento Maggio 1954 Agosto 1981 Rendimenti considerata un inflazione media del 5.0% : Azioni : 5.0% Obbligazioni : -1.00% Settembre 1981 Dicembre 2012 Rendimenti considerata un inflazione media del 3.0% : Azioni: 8.0% Obbligazioni: 6.00% Maggio 1954 Agosto 1981 Settembre 1981 Dicembre 2012 I dati rappresentano performance passate e non sono indicativi di risultati futuri. Fonte: St. Louis Federal Reserve Bank; Morningstar I rendimenti corretti per l inflazione tengono in conto una media dell indice dei prezzi al consumo (CPI) del 5.00% ( ) e del 3.00% ( ), e il reinvestimento di capital gains e dividendi, se previsti. Le azioni sono rappresentate dall indice S&P 500 e le obbligazioni dall indice Barclays Aggregate Bond Index. Gli indici non sono gestiti e non prevedono costi. Non è possibile investire in un indice.
9 Una prospettiva differente per la costruzione di portafogli durevoli La nostra risposta: Durable Portfolio Construction
10 Durable Portfolio Construction : i fondamenti Il contesto macroeconomico è cambiato. Il ruolo di un consulente finanziario oggi è molto più difficile Se il portafoglio dei clienti è costruito in modo durevole, anche la gestione delle relazioni è più stabile ed in grado di crescere Il nostro approccio alla Costruzione di Portafogli Durevoli (Durable Portfolio Construction ) è stato elaborato per permettere di meglio corrispondere alle esigenze dei clienti
11 Durable Portfolio Construction Nuovi paradigmi per individuare strategie più efficienti per destreggiarsi in un contesto di mercato complesso, gettando al contempo solide basi per raggiungere i propri obiettivi di lungo periodo. Andare oltre le tecniche tradizionali di costruzione del portafoglio per abbracciare un approccio più raffinato e più adatto all attuale contesto di mercato. Elaborare idee innovative in termini di gestione del rischio e massimizzazione della diversificazione nell ambito delle strategie di asset allocation che permettono di generare rendimenti positivi in contesti di mercato al rialzo e riduzione dei tassi d interesse.
12 I princìpi per costruire un portafoglio durevole 1. Considerare il rischio come fattore centrale Una maggiore attenzione alla gestione del rischio per minimizzare decisioni negative 2. Massimizzare la diversificazione Un ampio raggio di azione ed il supporto di un analisi rigorosa 3. Utilizzare strategie alternative a contenimento del rischio Un numero più ampio di strumenti e tecniche a disposizione 4. Utilizzare in modo più efficace le asset class tradizionali Gli investimenti obbligazionari e azionari sono imprescindibili 5. Rimanere coerenti La costruzione di un portafoglio come un vero e proprio processo
13 Il processo di Risk Budgeting w w w. P F A c a d e m y. i t
14 Il rischio è un input più stabile rispetto al rendimento Rendimenti rolling e rischi a 5 anni per diverse tipologie d investimento 30 Rendimenti annualizzati, % Rolling a 60 mesi: Gennaio 1998 Dicembre Standard deviation annualizzata,% Rolling a 60 mesi: Gennaio 1998 Dicembre /03 12/05 12/07 12/09 12/11 12/ /03 12/05 12/07 12/09 12/11 12/12 U.S. bonds Int l developed market bonds Global large-cap equity Global small-cap equity I dati rappresentano performance passate e non sono indicativi di risultati futuri. La categoria U.S. Bonds è rappresentata dall indice Barclays U.S. Aggregate Bond Index, Int'l Developed Markets Bonds è rappresentata da Citigroup WGBI Non-USD Denominated Index, Global large-cap equity è misurata dall indice MSCI World Large Index, Global small-cap equity è misurata dall indice MSCI World SMID
15 La definizione del Risk Budgeting Un approccio che permette di contenere il rischio e utilizzarlo consapevolemente a proprio vantaggio, anzichè subirlo ed affrontarne le conseguenze in modo incontrollato Per prima cosa, bisogna non solo riconoscere se un investitore ha tolleranza al rischio ma anche quantificarne il livello. Il livello di tolleranza al rischio è funzionale alla definizione di quanto può essere speso nel miglior modo possibile. La previsione di un limite in termini di rischio è importante soprattutto per chi dovrà allocare questa spesa per conto del cliente massimizzando il ritorno legato ad una singola unità di rischio.
16 Il processo di Risk Budgeting Quantificare prima di tutto Diversificare su tutte le possibilità Analizzare le asset class in base alle loro funzione Gestire il portafoglio nell ambito del budget Il vantaggio e I risultati
17 Il processo di Risk Budgeting Quantificare prima di tutto Diversificare su tutte le possibilità Analizzare le asset class in base alle loro funzione Gestire il portafoglio nell ambito del budget Il vantaggio e I risultati
18 Il processo di Risk Budgeting Quantificare prima di tutto Diversificare su tutte le possibilità Analizzare le asset class in base alle loro funzione Gestire il portafoglio nell ambito del budget Il vantaggio e I risultati
19 Il processo di Risk Budgeting Quantificare prima di tutto Diversificare su tutte le possibilità Analizzare le asset class in base alle loro funzione Gestire il portafoglio nell ambito del budget Il vantaggio e I risultati
20 Il processo di Risk Budgeting Quantificare prima di tutto Diversificare su tutte le possibilità Analizzare le asset class in base alle loro funzione Gestire il portafoglio nell ambito del budget Il vantaggio e i risultati
21 La quantificazione del budget definirà la quota destinata a ridurre il rischio od incrementare il rendimento Riduzione del rischio Investimenti intrinsicamente a rischio contenuto o con limiti massimi definiti o con coperture Incremento del rendimento Posizioni direzionali o investimenti con maggiore potenziale di guadagno, ma costosi in termini di rischio Budget di rischio Il grafico è ipotetico e ha funzioni unicamente illustrative. Sebbene queste sset class abbiano mostrato nel tempo le caratteristiche illustrate, non vi è garanzia che le mantengano in futuro
22 Rischio / Rendimento per un portafoglio tradizionale 50%/50% azionario / obbligazionario 9.5% in termini di rischio e 5.5% rendimento annualizzati Riduzione del rischio Incremento del rendimento Global Gov t/credit Budget di rischio Il grafico riporta dati di performance storici di un portafoglio bilanciato dall 1/1/1998 al 31/12/12 in cui Global Government Credit è rappresntato dall indice Barclays Global Aggregate Bond Index e Global Equities dall indice MSCI World Index. L illustrazione è ipotetica funzioni unicamente illustrativesebbene queste sset class abbiano mostrato nel tempo le caratteristiche illustrate, non vi è garanzia che le mantengano in futuro
23 Rischio / Rendimento per un portafoglio tradizionale 50%/50% azionario / obbligazionario 9.5% in termini di rischio e 5.5% rendimento annualizzati Riduzione del rischio Incremento del rendimento Global Equities Global Gov t/credit Budget di rischio Il grafico riporta dati di performance storici di un portafoglio bilanciato dall 1/1/1998 al 31/12/12 in cui Global Government Credit è rappresntato dall indice Barclays Global Aggregate Bond Index e Global Equities dall indice MSCI World Index. L illustrazione è ipotetica funzioni unicamente illustrativesebbene queste sset class abbiano mostrato nel tempo le caratteristiche illustrate, non vi è garanzia che le mantengano in futuro
24 Rischio / Rendimento per un portafoglio tradizionale 50%/50% azionario / obbligazionario 9.5% in termini di rischio e 5.5% rendimento annualizzati Riduzione del rischio 20% rischio 50% rendimento Incremento del rendimento 80% rischio 50% rendimento Budget di rischio Il grafico riporta dati di performance storici di un portafoglio bilanciato dall 1/1/1998 al 31/12/12 in cui Global Government Credit è rappresntato dall indice Barclays Global Aggregate Bond Index e Global Equities dall indice MSCI World Index. L illustrazione è ipotetica funzioni unicamente illustrativesebbene queste sset class abbiano mostrato nel tempo le caratteristiche illustrate, non vi è garanzia che le mantengano in futuro
25 Rischio / Rendimento di un portafoglio gestito in ottica Risk Budgeting Un Budget di Rischio pari al 9.5% allocato tra strumenti con funzione di riduzione del rischio e con funzione di incremento del rendimento, considerata un allocazione ottimizzata delle opportunità porta ad un rendimento annualizzato dell 8.5% Riduzione del rischio Managed Futures Hedge Funds Metalli preziosi Global Gov t/credit Incremento del rendimento Budget di rischio Per l elenco completo degli indici e l allocazione nel portafoglio, pregasi riferirsi alla sezione Allegati l grafico riporta dati di performance storici di un portafoglio gestito In ottica risk budgeting dall 1/1/1998 al 31/12/12. L illustrazione è ipotetica funzioni unicamente illustrativesebbene queste sset class abbiano mostrato nel tempo le caratteristiche illustrate, non vi è garanzia che le mantengano in FOR INVESTMENT PROFESSIONAL USE ONLY futuro.
26 Rischio / Rendimento di un portafoglio gestito in ottica Risk Budgeting Un Budget di Rischio pari al 9.5% allocato tra strumenti con funzione di riduzione del rischio e con funzione di incremento del rendimento, considerata un allocazione ottimizzata delle opportunità porta ad un rendimento annualizzato dell 8.5% Riduzione del rischio Incremento del rendimento Emerging Markets Debt Managed Futures Hedge Funds Metalli preziosi Global Gov t/credit Global Real Estate Global Small Cap Equities Emerging Markets Equities Budget di rischio Per l elenco completo degli indici e l allocazione nel portafoglio, pregasi riferirsi alla sezione Allegati l grafico riporta dati di performance storici di un portafoglio gestito In ottica risk budgeting dall 1/1/1998 al 31/12/12. L illustrazione è ipotetica funzioni unicamente illustrativesebbene queste sset class abbiano mostrato nel tempo le caratteristiche illustrate, non vi è garanzia che le mantengano in futuro. w w w. P F A c a d e m y. i t
27 Rischio / Rendimento di un portafoglio gestito in ottica Risk Budgeting Un Budget di Rischio pari al 9.5% allocato tra strumenti con funzione di riduzione del rischio e con funzione di incremento del rendimento, considerata un allocazione ottimizzata delle opportunità porta ad un rendimento annualizzato dell 8.5% Riduzione del rischio Incremento del rendimento 26% rischio 44% rendimento 74% rischio 56% rendimento Budget di rischio Per l elenco completo degli indici e l allocazione nel portafoglio, pregasi riferirsi alla sezione Allegati l grafico riporta dati di performance storici di un portafoglio gestito In ottica risk budgeting dall 1/1/1998 al 31/12/12. L illustrazione è ipotetica funzioni unicamente illustrativesebbene queste sset class abbiano mostrato nel tempo le caratteristiche illustrate, non vi è garanzia che le mantengano in futuro w w w. P F A c a d e m y. i t
28 Il portafoglio gestito in ottica Risk Budgeting Confronto ipotetico tra un portafoglio a gestione attiva del rischio vs portafoglio tradizionale 350, , , , , ,000 50,000 portafoglio con target di volatilità attivamente 50/50 azioni/obbligazioni ribilanciato 0 01/97 01/99 01/01 01/03 01/05 01/07 01/09 01/11 01/12 Il grafico rappresenta la performance storica dall 1/1/1998 al 31/12/12 di un portafoglio ottimizzato con un budget di rischio dell 8% rispetto a un portafoglio tradizionale di azioni e obbligazioni. La componente azionaria è rappresentata dall MSCI World Index e quella obbligazionaria dal Barclays Global Aggregate Bond Index. Il riferimento al 2007 è volto a fornire un esempio di come l allocazione può cambiare quando il portafoglio è gestito attivamente rispetto a un obiettivo specifico. L illustrazione è ipotetica e riportata a solo scopo esemplificativo. Nonostante le asset class rappresentate abbiano mostrato queste caratteristiche storicamente, non vi è garanzia che continueranno a mostrarle in futuro. Per una lista completa degli indici rappresentati e le loro allocazioni nel portafoglio rappresentato, si prega di fare riferimento alla sezione Allegati
29 Il portafoglio gestito in ottica Risk Budgeting 12/3/07 350,000 2/1/07 300, , , , ,000 50,000 portafoglio con target di volatilità attivamente 50/50 azioni/obbligazioni ribilanciato 0 01/97 01/99 01/01 01/03 01/05 01/07 01/09 01/11 Il grafico rappresenta la performance storica dall 1/1/1998 al 31/12/12 di un portafoglio ottimizzato con un budget di rischio dell 8% rispetto a un portafoglio tradizionale di azioni e obbligazioni. La componente azionaria è rappresentata dall MSCI World Index e quella obbligazionaria dal Barclays Global Aggregate Bond Index. Il riferimento al 2007 è volto a fornire un esempio di come l allocazione può cambiare quando il portafoglio è gestito attivamente rispetto a un obiettivo specifico. L illustrazione è ipotetica e riportata a solo scopo esemplificativo. Nonostante le asset class rappresentate abbiano mostrato queste caratteristiche storicamente, non vi è garanzia che continueranno a mostrarle in futuro. Per una lista completa degli indici rappresentati e le loro allocazioni nel portafoglio rappresentato, si prega di fare riferimento alla sezione Allegati 01/12
30 Rendimento totale annualizzato, % w w w. P F A c a d e m y. i t Confronto con un portafoglio bilanciato tradizionale 9 8 Rischio vs Rendimento Gennaio 1998 Dicembre % Budget Portfolio /50 MSCI World/Global Agg Standard deviation totale annualizzata, % A solo scopo illustrativo. I livelli di rischio e rendimento possono variare in modo significativo in base alle differenti combinazioni di asset class in portafoglio. Si rimanda alla sezione Avvertenze per la metodologia di costruzione del portafoglio. Le performance passate non sono garanzia di uguali rendimenti per il futuro. La performance riflette il reinvestimento di dividendi e capital gains se esistenti. Gli indici non sono gestiti e non sono soggetti a commissioni. Non è possibile investire in un indice.
31 Confronto con un portafoglio bilanciato tradizionale Un portafoglio costituito da 50% azionario e 50% obbligazionario su 15 anni ottiene Standard deviation annua media: 9.5% Rendimento annuo medio: 5.5% Intervallo di volatilità compresa tra 3% 24% Un portafoglio costruito e gestito con un budget di rischio pari all 8% portfolio, assicura il livello di standard deviation in modo ben più efficiente Standard deviation annua media : 8% Rendimento annuo medio: 8.5% Intervallo di volatilità compresa tra 3% 13% I dati riguardano il periodo dicembre 2012
32 Una prospettiva differente per la costruzione di portafogli durevoli Alcune idee per affrontare i mercati di oggi
33 Natixis Global Asset Management BPCE, nata nel Luglio 2009 dalla fusione BP e CNCE, è il secondo gruppo bancario in Francia Dati a fine settembre 2013
34 Professionisti riconosciuti sui principali mercati mondiali 1 2 Competenza: Index - based solutions Anno di costituzione: 2002 Sede: Oakland, CA AUM: $445 M/ 342 M Competenza: Real estate investments Anno di costituzione: 1981 Sede: Boston, MA AUM: $17.9 B/ 13.7 B Competenza: Absolute return strategies Anno di costituzione: 1999 Sede: Cambridge, MA AUM: $2.9 B/ 2.2 B Competenza: Alternative investment management Anno di costituzione: 1988 Sede: Chicago, IL AUM: $9.6 B/ 7.4 B Competenza: Concentrated equity portfolios Anno di costituzione: 1990 Sede: Boston, MA AUM: $3.8 B/ 3.0 B Competenza: U.S. private equity Anno di costituzione: 2008 Sede: New York, NY AUM: $1.0 B/ 850 M Competenza: Hedged equity strategies Anno di costituzione: 1977 Sede: Cincinnati, OH AUM: $11.8 B/ 9.1 B Competenza: Global/int l investments Anno di costituzione: 1994 Sede: Ft. Lauderdale, FL AUM: $4.2 B/ 3.2 B Competenza: Asian & emerging Asian equities Anno di costituzione: 1998 Sede: Singapore AUM: $665 M/ 512 M Stati Uniti Asia w w w. P F A c a d e m y. i t 1 Competenza: Value investments Anno di costituzione: 1976 Sede: Chicago, IL AUM: $88.6 B/ 68.1 B Competenza: Actively managed, researchdriven equity and fixed - income portfolios Anno di costituzione: 1926 Sede: Boston, MA AUM: $183.9 B/ B Competenza: Overlay management Anno di costituzione: 2005 Sede: Oakland, CA AUM: $10.1 B/ 7.8 B Competenza: Fixed - Inc. specialist managing taxable & tax - exempt bond portfolios Anno di costituzione: 2001 leadership since 1987 Sede: Oak Brook, IL AUM: $12.5 B/ 9.6 B Competenza: Money market funds & cash management services Anno di costituzione: 1970 Sede: New York, NY AUM: $11.6 B/ 8.9 B Competenza: U.S. small - and mid - cap value investments Anno di costituzione: 1984 Sede: San Francisco, CA AUM: $2.0 B/ 1.5 B Competenza: Value equity investments Anno di costituzione: 1970 Sede: Houston, TX AUM: $8.1 B/ 6.2 B Competenza: Indian equity and fixed - income investments Anno di costituzione: 2000 Sede: Mumbai, India AUM: $6.9 B/ 5.3 B EUROPE 3 Competenza: Fund distribution solutions Anno di costituzione: 2002 Sede: Paris, France Competenza: Customized hedge fund solutions Anno di costituzione: 2004 Sede: Paris, France Competenza: Flexible management Anno di costituzione: 1993 Sede: Paris, France Competenza: Alternative global fixed - income and global macro management Anno di costituzione: 2010 Sede: London, UK AUM: $2.5 B/ 2.0 B 4 Competenza: Responsible investment solutions Anno di costituzione: 2012 Sede: Paris, France 4 Europa Competenza: European real estate Anno di costituzione: 2001 Sede: Paris, France AUM: $23.2 B/ 17.8 B Competenza: Middle market, mature, PIPE, and mezzanine investments Anno di costituzione: 2007 Sede: Luxembourg, Luxembourg AUM: $1.1 B/ 846 M Competenza: European multi - strategy Anno di costituzione: 1984 Sede: Paris, France AUM: $372.1 B/ B Competenza: ETFs & quantitative strategies Anno di costituzione: 2009 Sede: Paris, France AUM: $1.1 B/ 859 M Competenza: Volatility management and structured product investments Anno di costituzione: 2012 Sede: Paris, France 5 Competenza: Specialist management solutions Anno di costituzione: 2012 Sede: Paris, France AUM: $7.1 B/ 5.4 B
35 Filosofia d investimento Strategia d investimento flessibile per ottenere rendimenti risk-adjusted costanti nel lungo periodo Un approccio improntato alla definizione dell Asset Allocation - Non si selezionano i singoli titoli ma indici - Si assumono posizioni attraverso strumenti liquidi e quotati (future, opzioni, ETF ) Caratterizzato da un processo flessibile che: - Combina l analisi sistematica con quella discrezionale - Considera un ampio universo d investimento - Adotta un approccio all asset allocation su tre livelli 1 Cogliere i cicli economici 2 Sfruttare opportunità di tipo relative value 3 Gestire la volatilità di breve periodo
36 Strategia d investimento flessibile per ottenere rendimenti risk-adjusted costanti nel lungo periodo Gestione del rischio attiva e sistematica, incorporata nel processo d investimento Crescita cumulata di 100 EUR da Gennaio Fonte : Bloomberg (Bloomberg Active Index for Funds), Natixis AM, Novembre I dati si riferiscono al passato. I dati si riferiscono al passato. La performance indicata per il Comparto prima del suo lancio per il periodo dal 16 settembre 2003 al data di lancio è derivata dalla performance storica del SeeyondFlexible MT, un fondo comune di investimento francese con una politica d'investimento identica, istituito ai sensi la direttiva 2009/65/CE, registrato con l'autorité des Marchés Financiers e gestito dalla stessa società di gestione secondo lo stesso processo di investimento. Tali rendimenti sono stati rettificati per tenere conto delle diverse spese applicabili al Comparto. Si ricorda agli investitori che la performance passata non è indicativa dei risultati futuri. I riferimenti a ranking e/o premi non sono indicativi di performance future del fondo o del gestore 0% -5% -10% -15% -20% -25% Seeyond Global Flexible Strategies R-C 30% MSCI ACWI - 70% Capitalized Eonia BAIF UCITS Global Allocation Funds BAIF UCITS Flexible Funds EONIA Capitalisé Drawdown massimo (%) da Gennaio 2005 Fonte : Bloomberg (Bloomberg Active Index for Funds), Natixis AM, Novembre I dati si riferiscono al passato. I dati si riferiscono al passato. La performance indicata per il Comparto prima del suo lancio per il periodo dal 16 settembre 2003 al data di lancio è derivata dalla performance storica del SeeyondFlexible MT, un fondo comune di investimento francese con una politica d'investimento identica, istituito ai sensi la direttiva 2009/65/CE, registrato con l'autorité des Marchés Financiers e gestito dalla stessa società di gestione secondo lo stesso processo di investimento. Tali rendimenti sono stati rettificati per tenere conto delle diverse spese applicabili al Comparto. Si ricorda agli investitori che la performance passata non è indicativa dei risultati futuri. I riferimenti a ranking e/o premi non sono indicativi di performance future del fondo o del gestore BAIF UCITS Global Allocation Funds BAIF UCITS Flexible Funds 30%M SCI ACWI - 70%Capitalized Eonia Seeyond Global Flexible Strategies R-C w w w. P F A c a d e m y. i t
37 J-03 S-03 D-03 M-04 J-04 S-04 D-04 M-05 J-05 S-05 D-05 M-06 J-06 S-06 D-06 M-07 J-07 S-07 D-07 M-08 J-08 S-08 D-08 M-09 J-09 S-09 D-09 M-10 J-10 S-10 D-10 M-11 J-11 S-11 D-11 M-12 J-12 S-12 D-12 w w w. P F A c a d e m y. i t M-13 J-13 Strategia obbligazionaria «all weather» multi settoriale flessibile Evoluzione dell allocazione settoriale (%) 100% Dati a 10 anni al 30/06/2013 Peso minimo (%) Peso massimo (%) Al 30/06/2013 (%) 75% Liquidità Treasury americani Agenzie governative % ABS Credito IG Municipal Mercati emergenti USD % 0% Emissioni in CAD Non-USD (ex CAD) High Yield Credit Convertibili Preferred / Azioni Dati trimestrali dal 31 dicembre 1999 al 30 giugno La gestione attiva determina l evoluzione dell allocazione settoriale nel tempo. L allocazione su MBS/ABS/CMO, evidenziata in arancione, è attualmente pari allo 0%, e, storicamente, è situata nell intervallo 0-1%. Per ulteriori informazioni, si vedano le Note Informative all fine del presente documento. Fonte: Loomis Sayles, Barclays.
38 Strategia obbligazionaria «all weather» multi settoriale flessibile L importanza della ricerca per implementare una selezione titoli efficace Copertura: 85 paesi 25 mercati sviluppati 60 paesi emergenti* 1248 emittenti societari e 304 bank loan (inclusi 144a e altri emittenti fuori benchmark) La copertura dei differenti settori industriali viene condotta a livello globale e comprende tutti i segmenti del mercato obbligazionario, fra cui : 98% degli emittenti Investment Grade inclusi nell indice Barclays Corporate 93% degli emittenti Investment Grade inclusi nell indice Barclays Global Aggregate Credit 89% degli emittenti High Yield inclusi nell indice Barclays High Yield Analisi approfondita di tutti i settori compresi nell indice Barclays Securitized, fra cui il settore immobiliare commerciale e residenziale e il settore degli strumenti asset-backed Al 01/01/2013. *Vengono definiti mercati emergenti i paesi che Loomis Sayles ritiene caratterizzati da un economia emergente sulla base di alcuni fattori, fra i quali i dati della Banca Mondiale relativamente al reddito della popolazione, il rating sul debito pubblico in valuta estera, la collocazione geografica e i paesi confinanti, la stabilità politica ed economica e il livello di sviluppo dei mercati finanziari. Fra questi paesi vi sono alcuni paesi dell America Latina, dell Asia e dell Africa, l ex Unione Sovietica, il Medio Oriente e i paesi emergenti europei (principalmente nell Est Europa). L elenco completo dei paesi emergenti così definiti da Loomis Sayles è disponibile su richiesta. Le percentuali di copertura sopra menzionate sono basate sul valore di mercato degli emittenti analizzati, fra cui sia quelli che Loomis Sayles analizza in dettaglio e a cui attribuisce un rating, sia quelli analizzati dalla divisione ricerca di Loomis Sayles, ma a cui non viene attribuito un rating. w w w. P F A c a d e m y. i t
39 Una prospettiva differente per la costruzione di portafogli durevoli Allegati
40 Allegati Portafoglio a Risk Budget statico Asset Class Represented Index Allocation Managed Futures DJ Credit Suisse Managed Futures USD 7.86 Hedge Funds HFRI Fund of Funds Composite % CBOE S&P 500 BuyWrite / 20% Inverse CBOE S&P 500 PutWrite 7.86 Precious Metal S&P GSCI Precious Metal TR 7.86 Global Gov't/Credit Citi WGBI NonUSD USD 7.86 Barclays Global High Yield TR USD 7.86 Barclays Aggregate TR USD 7.86 Emerging Markets Debt BofA ML USD Emerging Markets Sovereign Plus Global Real Estate S&P Global REIT TR USD Global Small Cap Equities MSCI World SMID NR USD Emerging Markets Equities MSCI EM USD Al 31/12/2012
41 Allegati Portafoglio 8% Risk Budget gestito attivamente Asset Class Managed Futures Hedge Funds Commodities Global Gov't/Credit Emerging Markets Debt Global Real Estate Emerging Markets Equities Equities Represented Index DJ Credit Suisse Mnaged Futures USD HFRI Fund of Funds Composite CBOE S&P 500 BuyWrite Inverse CBOE S&P 500 PutWrite S&P GSCI Precious Metal TR S&P GSCI Energy TR Barclays Aggregate TR USD Citi WGBI NonUSD USD Barclays Global High Yield TR USD BofA ML USD Emerging Markets Sovereign Plus S&P Global REIT TR USD MSCI EM USD MSCI World ex USA S&P 500 TR USD MSCI World SMID NR USD
42 Allegati Allegati performance Indici A fine mese, 31 dicembre 2012 (Ann. Return, %) As of Month End December 31, 2012 (Ann. Return, %) QTD YTD 1 Year 3 Year 5 Year 10 Year Since Incep Time Period MSCI World ex USA USD /70-12/12 MSCI World SMID NR USD /94-12/12 S&P 500 TR /70-12/12 MSCI EM (Emerging Markets) USD /88-12/12 BofA ML USD Emerging Market Sovereign Plus /92-12/12 S&P GSCI Energy TR /83-12/12 S&P GSCI Precious Metal TR /73-12/12 S&P Global REIT TR USD /95-12/12 80% CBOE SP 500 BuyWrite / 20% "Inverse" CBOE SP500 PutwWrite /86-12/12 BarCap US Agg Bond TR USD /76-12/12 Citi WGBI NonUSD USD /85-12/12 HFRI Fund of Funds Composite Index /90-12/12 Barclays Global High Yield TR USD /90-12/12 DJ Credit Suisse Mnaged Futures USD /94-12/12 Performance nette. I dati rappresentano performance passate e non sono indicativi di risultati futuri
43 Avvertenze Il presente documento è prodotto da NGAM S.A., società di gestione del risparmio, o dagli uffici della sua succursale NGAM S.A., Succursale Italiana, una società Iscritta nell elenco allegato all Albo delle SGR tenuto dalla Banca d Italia al n NGAM S.A. è una società di gestione di diritto lussemburghese autorizzata dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier e registrata al numero B La sede legale di NGAM S.A. è 51, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Granducato del Lussemburgo. La sede legale di NGAM S.A., Succursale Italiana è in Via Larga Milano, Italia. Le informazioni riportate nel presente materiale sono ritenute attendibili da Natixis Global Asset Management; tuttavia non è possibile garantirne precisione, adeguatezza o completezza. All interno del presente documento, la presentazione e /o i riferimenti a specifici titoli, settori o mercati non è da intendersi in termini di consulenza su investimenti, sollecitazione o proposta di acquisto o vendita di strumenti finanziari né offerta di servizi finanziari. Prima di ogni investimento, gli investitori devono esaminare con attenzione gli obiettivi di investimento, i rischi, i costi relative a strategie e prodotti. Le analisi, le opinioni, determinati temi di investimento e il processo di investimento descritti in questo documento rappresentano le posizioni del gestore di portafoglio ad una certa data. Tali elementi così come la composizione e le caratteristiche del portafoglio sono soggetti a cambiamento nel tempo. Le evoluzioni future possono non corrispondere alle previsioni formulate nel presente documento. Tutti gli investimenti comportano il rischio di perdite. Il presente materiale non può essere distribuito, pubblicato o riprodotto, in tutto od in parte.
Gestione finanziaria dei beni conferiti al Trust
Gestione finanziaria dei beni conferiti al Trust Paolo Vicentini 7 Marzo 2005 Avvertenze legali Questa presentazione ha carattere puramente informativo e non costituisce sollecitazione all investimento,
DettagliArca Strategia Globale: i nuovi fondi a rischio controllato
Arca Strategia Globale: i nuovi fondi a rischio controllato Risponde: Federico Mosca, Responsabile Absolute Return I tre Fondi Nella nostra gamma prodotti, i fondi che adottano la metodologia di investimento
DettagliPortafoglio Invesco a cedola Profilo "dinamico"
Portafoglio Invesco a cedola Profilo "dinamico" Questo documento è riservato per i Clienti Professionali/Investitori Qualificati e/o Soggetti Collocatori in Italia e non per i clienti finali. È vietata
DettagliUcits III alternativi: la nuova via d'accesso alle strategie hedge. Stefano Gaspari, Amministratore Delegato, MondoHedge. Rimini, 19 maggio 2011
Ucits III alternativi: la nuova via d'accesso alle strategie hedge Stefano Gaspari, Amministratore Delegato, MondoHedge Rimini, 19 maggio 2011 Ucits Hedge Fund (o Ucits III alternativi): una nuova via
DettagliNEW MILLENNIUM Multi Asset Opportunity
NEW MILLENNIUM Multi Asset Opportunity Obiettivo di investimento Il Comparto mira all'apprezzamento del capitale nel lungo termine attraverso un portafoglio diversificato in diverse classi di attività,
DettagliInformazioni chiave per gli investitori
Informazioni chiave per gli investitori Il presente documento contiene le informazioni chiave di cui tutti gli investitori devono disporre in relazione a questo Fondo. Non si tratta di un documento promozionale.
DettagliOfferta al pubblico di UNIVALORE PLUS prodotto finanziario-assicurativo di tipo unit linked (Codice Prodotto UL12UD)
Società del gruppo ALLIANZ S.p.A. Offerta al pubblico di UNIVALORE PLUS prodotto finanziario-assicurativo di tipo unit linked (Codice Prodotto UL12UD) Regolamento dei Fondi interni REGOLAMENTO DEL FONDO
DettagliCEDOLARMENTE UNA SELEZIONE DI PRODOTTI CHE PREVEDE LA DISTRIBUZIONE DI UNA CEDOLA OGNI 3 MESI. REGOLARMENTE.
CEDOLARMENTE UNA SELEZIONE DI PRODOTTI CHE PREVEDE LA DISTRIBUZIONE DI UNA CEDOLA OGNI MESI. REGOLARMENTE. PERCHÉ UN INVESTIMENTO CHE POSSA GENERARE UN FLUSSO CEDOLARE LE SOLUZIONI DI UBI SICAV Nell attuale
Dettagli18 novembre 2014. La costruzione di un portafoglio Fulvio Martina
18 novembre 2014 La costruzione di un portafoglio Fulvio Martina Costruire un portafoglio? REGOLE BASE IDENTIFICARE GLI OBIETTIVI INVESTIMENTO E RISCHIO IDONEO ORIZZONTE TEMPORALE Asset allocation Diversificazione
DettagliUBI Unity GP Top Selection
UBI Unity GP Top Selection Tu scegli la meta Noi costruiamo la squadra per raggiungerla Cos è la gestione patrimoniale gp Top Selection È una gestione patrimoniale contraddistinta dalla possibilità di
DettagliAsset class: Fondi Obbligazionari Speaker: Giovanni Radicella- Responsabile Investimenti Obbligazionari Moderatore: Marco Parmiggiani Responsabile
Asset class: Fondi Obbligazionari Speaker: Giovanni Radicella- Responsabile Investimenti Obbligazionari Moderatore: Marco Parmiggiani Responsabile Sviluppo Rete Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari
DettagliIl tramonto del risk free: flessibilità e disciplina come bussola per la navigazione
c è una rotta fuori dai porti sicuri? Il tramonto del risk free: flessibilità e disciplina come bussola per la navigazione Giovanni Landi, Senior Partner Anthilia Capital Partners Anthilia Capital Partners
DettagliI fondi a cedola di Pictet. Cedole predeterminate, sostenibili e a costo zero
I fondi a cedola di Pictet Cedole predeterminate, sostenibili e a costo zero Aggiornamento al 28 Aprile 2014 Come Banca Pictet intende la distribuzione dei proventi Cedola predefinita Le percentuali di
DettagliLa nuova formula dell evoluzione finanziaria.
FINANZA RAS MULTIPARTNER FONDO DI FONDI AMERICAN EXPRESS BNP PARIBAS Asset Management LCF ROTHSCHILD FUND FRANKLIN TEMPLETON JPMORGAN FLEMING A.M. MORGAN STANLEY MERRILL LYNCH I.M. ALLIANZ A.M. GROUP CREDIT
DettagliPioneer Fondi Italia, UniCredit Soluzione Fondi e Pioneer Liquidità Euro. Aggiornamento dei dati periodici al 30/12/2011 I.P.
Pioneer Fondi Italia, UniCredit Soluzione Fondi e Pioneer Liquidità Aggiornamento dei dati periodici al 30/12/2011 I.P. Indice Guida alla lettura... 1 Pioneer Fondi Italia Obbligazionari Pioneer Governativo
DettagliCoStrUirE Un patrimonio mese dopo mese ControLLando il rischio Con nord ESt fund
CoStrUirE Un patrimonio mese dopo mese ControLLando il rischio Con nord ESt fund piano di accumulo gennaio 100 febbraio 50 marzo 150 agosto 50 aprile 15o maggio 100 LUgLio 100 giugno 50 La SoLUzionE per
DettagliCedolarmente. Una selezione di prodotti che prevede la distribuzione di una cedola ogni 3 mesi. Regolarmente.
Cedolarmente Una selezione di prodotti che prevede la distribuzione di una cedola ogni 3 mesi. Regolarmente. PERCHÉ UN INVESTIMENTO CHE POSSA GENERARE UN FLUSSO CEDOLARE LE SOLUZIONI DI UBI SICAV Nell
DettagliPOLITICHE DI INVESTIMENTO
PIAZZA DEL CALENDARIO, 3 20126 MILANO C.F. 03655910150 Tel. 02/40242208 Fax 02/40242399 Iscritto all Albo dei Fondi Pensione, I Sezione Speciale, n. 1056 POLITICHE DI INVESTIMENTO La strategia di investimento
DettagliLa Parte II del Prospetto, da consegnare su richiesta all investitore, è volta ad illustrare le informazioni di dettaglio sull offerta.
UBI PRAMERICA SGR S.p.A. appartenente al gruppo bancario UNIONE DI BANCHE ITALIANE PARTE II DEL PROSPETTO ILLUSTRAZIONE DEI DATI PERIODICI DI RISCHIO-RENDIMENTO E COSTI DEI FONDI APPARTENENTI AL SISTEMA
DettagliFondi Managed, oltre gli alti e bassi dei mercati
Fondi Managed, oltre gli alti e bassi dei mercati Oltre gli schemi, verso nuove opportunità d investimento Adottare un approccio di gestione standard, che utilizza l esposizione azionaria come un indicatore
DettagliAgosto 2015 Marzo 2015
Agosto 2015 Marzo 2015 Caratteristiche OEIC (Sicav Inglese) Disponibili solo sulla sicav di diritto inglese 6 comparti azionari 9 comparti obbligazionari 3 valute di investimento: euro / usd / gbp Stacco
DettagliMacro Volatility. Marco Cora. settembre 2012
Macro Volatility Marco Cora settembre 2012 PERDITE E GUADAGNI Le crisi sono eventi con bassa probabilità e alto impatto - La loro relativa infrequenza non deve però portare a concludere che possano essere
DettagliUN FONDO, TRE SEMPLICI MODI PER INVESTIRE
AD USO ESCLUSIVO DEI CLIENTI PROFESSIONALI E DEGLI INVESTITORI QUALIFICATI UN FONDO, TRE SEMPLICI MODI PER INVESTIRE BLACKROCK GLOBAL FUNDS (BGF) GLOBAL MULTI-ASSET INCOME FUND Un fondo, tre possibili
DettagliFideuram Master Selection
Fideuram Master Selection Una valida alternativa all investimento in singoli fondi o titoli che offre una serie di preziosi e distintivi vantaggi. Maggiore specializzazione Investendo simultaneamente in
DettagliLa Mission di UBI Pramerica
La Mission di UBI Pramerica è quella di creare valore, integrando le competenze locali con un esperienza globale, per proteggere e incrementare la ricchezza dei propri clienti. Chi è UBI Pramerica Presente
DettagliPioneer Fondi Italia, UniCredit Soluzione Fondi e Pioneer Liquidità Euro
Pioneer Fondi Italia, UniCredit Soluzione Fondi e Pioneer Liquidità Aggiornamento dei dati periodici al 28/12/2012 II Indice Guida alla lettura.................................... 2 Pioneer Fondi Italia
DettagliOfferta al pubblico di UNIVALORE STARS prodotto finanziario-assicurativo di tipo unit linked (Codice Prodotto UL13US) Regolamento dei Fondi interni
Offerta al pubblico di UNIVALORE STARS prodotto finanziario-assicurativo di tipo unit linked (Codice Prodotto UL13US) Regolamento dei Fondi interni REGOLAMENTO DEL FONDO INTERNO CREDITRAS F INFLAZIONE
DettagliPrivate Wealth Management
Private Wealth Management 1 I team Gruppo Fideuram dedicati alla clientela Private 2 Risk Management Key Clients Gestioni Private Private Banker Le migliori professionalità del Gruppo Fideuram si uniscono
DettagliIl risparmio durante la crisi: Diversificazione o concentrazione del rischio?
Il risparmio durante la crisi: Diversificazione o concentrazione del rischio? Fabio Innocenzi CEO UBS Italia S.p.A. 8 Giugno 2012 QFinPanel, Politecnico di Milano Gli effetti della crisi economica sul
DettagliConservare e aumentare il valore reale, misurato in euro e corretto per l inflazione, nell arco di 3-5 anni.
Fund Société d'investissement à Capital Variable 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg Granducato di Lussemburgo Tel.: (+352) 341 342 202 Fax : (+352) 341 342 342 31 maggio 2013 Gentile Azionista, Fund
DettagliL investimento su misura
L investimento su misura Cos è la gestione patrimoniale GPM Private Open È una gestione patrimoniale in titoli, fondi e comparti di sicav destinata a investitori con patrimoni consistenti. GPM Private
DettagliPerformance e volatilità delle principali asset class nel 2012
Performance e volatilità delle principali asset class nel 2012 Sono stati utilizzati i seguenti indici per le varie asset class: Euro Cash Indices Libor Total return 3 Months (Cash), EuroStoxx in Euro
DettagliTu scegli la meta. Noi costruiamo la squadra per raggiungerla
Tu scegli la meta Noi costruiamo la squadra per raggiungerla Cos è la gestione patrimoniale gp Top Selection È una gestione patrimoniale contraddistinta dalla possibilità di creare linee di investimento
DettagliPaolo Cappugi Gli investimenti nella previdenza integrativa: filosofia di gestione e orizzonte temporale
1 Paolo Cappugi Gli investimenti nella previdenza integrativa: filosofia di gestione e orizzonte temporale Indice Parte 1 Premessa Parte 2 Quadro generale Parte 3 Struttura degli investimenti e orizzonte
DettagliETF e strategie di asset allocation per migliorare la diversificazione
ETF e strategie di asset allocation per migliorare la diversificazione CORE REPLICATION Replica e ribilanciamento a basso costo della componente core di portafoglio CORE RECONSTRUCTION Ricostruzione della
DettagliNegli investimenti, noi prepariamo la strategia, tu scegli le mosse.
new Negli investimenti, noi prepariamo la strategia, tu scegli le mosse. ZERO commissioni di SOTTOSCRIZIONE www.apertasicav.it Noi prepariamo la strategia è la società di diritto lussemburghese gestita
DettagliUCITS Riepilogo delle Performance Threadneedle (Lux) SICAV Al 31 Gennaio 2016 Dati Provvisori. Per Investitori Professionali
UCITS Riepilogo delle Performance Threadneedle (Lux) SICAV Al 31 Gennaio 2016 Dati Provvisori Per Investitori Professionali American- AEH EUR Hedged LU0198731290-6,05-6,76-6,05-2,39 9,82 9,32 Azionario
DettagliPunto 3 : Concreto La Gestione Finanziaria
Punto 3 : Concreto La Gestione Finanziaria Caratteristiche Generali A partire dal 1 luglio 2007 Concreto opera secondo uno schema multicomparto. Ciascun aderente al Fondo può dunque scegliere uno dei seguenti
DettagliDirezione Tecnica Vita Sistema di Offerta Vita e Previdenza Documento Commerciale ad uso interno. Report Gestionale IV Trimestre 2014 Pagina 0
Report Gestionale IV Trimestre 2014 Pagina 0 Report Gestionale IV Trimestre 2014 Pagina 1 La Gestione Separata è un Fondo, costituito da un insieme di Attività Finanziarie, gestito dalla Compagnia di Assicurazioni
DettagliSCHEDA SINTETICA INFORMAZIONI SPECIFICHE
SCHEDA SINTETICA INFORMAZIONI SPECIFICHE La parte Informazioni Specifiche, da consegnare obbligatoriamente all investitore-contraente prima della sottoscrizione, è volta ad illustrare le principali caratteristiche
DettagliArca Cash Plus. Stile di gestione. 1 anno +1,3% +1,0% 3 anni +9,9% +5,7% Andamento di ARCA CASH PLUS
Arca Cash Plus Stile di gestione Arca Cash Plus adotta uno stile di gestione a rischio controllato che si caratterizza per l adozione formale di un budget di rischio assoluto e costante per unità temporale
DettagliGESTIONE DI UN PORTAFOGLIO OBBLIGAZIONARIO
GESTIONE DI UN PORTAFOGLIO OBBLIGAZIONARIO Dipartimento di Economia Perugia, 22 maggio 2015 Augustum Opus SIM, founded in 2009, is an asset management company (Consob regulated) and has a registered capital
DettagliFidelity Worldwide Investment
Fidelity Worldwide Investment Indice 1 Mission 2 Attività e numeri 3 Contatti 4 Sito Web 2 Fidelity: fare poche cose e farle bene Focus La nostra attività principale è la gestione dei fondi, evitando così
DettagliLorenzo Di Mattia Fund Manager HI Sibilla Macro Fund
Lorenzo Di Mattia Fund Manager HI Sibilla Macro Fund Milano, 19 novembre 2013 La strategia Global Macro Caratterizzata da ampio mandato, in grado di generare alpha tramite posizioni lunghe e corte, a livello
DettagliStefano Gaspari Direttore Generale Mondo Hedge Hedge funds, private equity e fondi immobiliari: strategie vincenti per portafogli decorrelati
Stefano Gaspari Direttore Generale Mondo Hedge Hedge funds, private equity e fondi immobiliari: strategie vincenti per portafogli decorrelati Milano, 12 aprile 2008 1 Uno sguardo sul mondo 2 L evoluzione
DettagliI FONDI DI FONDI DI PRIVATE EQUITY: UN INVESTIMENTO DECORRELATO
S.A.F. SCUOLA DI ALTA FORMAZIONE LUIGI MARTINO La congiuntura economica I FONDI DI FONDI DI PRIVATE EQUITY: UN INVESTIMENTO DECORRELATO FRANCO MOSCA 16 Marzo, Milano Sommario Non è vero che il private
DettagliEsposizione dei fondi BlackRock ai titoli greci Gamme BlackRock Global Funds (BGF) e BlackRock Strategic Funds (BSF) A solo scopo informativo - Al 29
Esposizione dei fondi BlackRock ai titoli greci Gamme BlackRock Global Funds (BGF) e BlackRock Strategic Funds (BSF) A solo scopo informativo - Al 29 giugno 2015 Esposizione dei comparti BGF e BSF ai titoli
DettagliOPEN DYNAMIC CERTIFICATES EQUILIBRIUM
OPEN DYNAMIC CERTIFICATES EQUILIBRIUM DIVERSIFICARE CON EQUILIBRIO le capacità delle grandi istituzioni finanziarie AL SUO SERVIZIO Ampia diversificazione: con un solo certificato, investendo 1000 Euro,
DettagliFondo Interno Core. 31 luglio 2012
Fondo Interno Core 31 luglio 2012 Indice FIDEURAM VITA INSIEME Commento mensile FVI - Fondo Interno Core Classe K FVI - Fondo Interno Core Classe Y FVI - Fondo Interno Core Classe Z Indice Luglio 2012
DettagliInformazioni chiave per gli investitori
Informazioni chiave per gli investitori Il presente documento contiene le informazioni chiave di cui tutti gli investitori devono disporre in relazione a questo fondo. Non si tratta di un documento promozionale.
DettagliFIDELITY FUNDS Supplemento del novembre 2014 al Prospetto del giugno 2014
FIDELITY FUNDS Supplemento del novembre 2014 al Prospetto del giugno 2014 Il presente supplemento è parte integrante del Prospetto di Fidelity Funds del giugno 2014 e comprendente il supplemento dell agosto
DettagliFONDO PENSIONE APERTO CARIGE
FONDO PENSIONE APERTO CARIGE INFORMAZIONI SULL ANDAMENTO DELLA GESTIONE I dati e le informazioni riportati sono aggiornati al 31 dicembre 2006. 1 di 8 La SGR è dotata di una funzione di Risk Management
DettagliTROVA I RENDIMENTI OVUNQUE
DOCUMENTO PUBBLICITARIO TROVA I RENDIMENTI OVUNQUE CON BGF FIXED INCOME GLOBAL OPPORTUNITIES FUND (FIGO) È un nuovo mondo per i mercati obbligazionari. È quindi giunto il momento di considerare un approccio
DettagliAlpi Fondi è una società di gestione indipendente del
Chi siamo Alpi Fondi è una società di gestione indipendente del risparmio ed ispirataa principi distintivi nel proprio mercato di riferimento. Ogni giorno il nostro team di gestione si impegna con determinazione
DettagliRelazione semestrale non certificata 2015 Nordea 1, SICAV
Relazione semestrale non certificata 2015 Nordea 1, SICAV Société d Investissement à Capital Variable à compartiments multiples Fondo d investimento di diritto lussemburghese 562, rue de Neudorf L-2220
DettagliSERVIZI DI WEALTH MANAGEMENT
SERVIZI DI WEALTH MANAGEMENT 1 L approccio al wealth management di FinLABO SIM Analisi esigenze del cliente Definizione struttura operativa e politica investimento Attuazione struttura e politica di investimento
DettagliPioneer Fondi Italia. Valido a decorrere dal 2 maggio 2012.
Pioneer Fondi Italia Regolamento Unico di Gestione dei Fondi comuni di investimento mobiliare aperti armonizzati appartenenti al Sistema Pioneer Fondi Italia Valido a decorrere dal 2 maggio 2012. . A)
DettagliPioneer Fondi Italia. Valido a decorrere dal 2 Luglio 2012.
Pioneer Fondi Italia Regolamento Unico di Gestione dei Fondi comuni di investimento mobiliare aperti armonizzati appartenenti al Sistema Pioneer Fondi Italia Valido a decorrere dal 2 Luglio 2012. . A)
DettagliASSET ALLOCATION TATTICA. Adeguamento dinamico e flessibile ai Mercati
ASSET ALLOCATION TATTICA Adeguamento dinamico e flessibile ai Mercati Settembre 2015 Caratteristiche e Obiettivi Una strategia d investimento dinamica e flessibile che si adegua costantemente alle condizioni
DettagliCarry Strategies. Fondo con alto livello di delega e profilo di rischio basso
Carry Strategies Fondo con alto livello di delega e profilo di rischio basso Versione riservata ai Financial Partner ad esclusivo uso interno Maggio 2014 La posizione di Carry Strategies nell offerta AzFund
DettagliBest cedola Best Cedola
Best cedola Best Cedola xx Settembre 2011 Documento Prima dell adesione esclusivo leggere uso il interno prospetto riservato informativo ai Financial Partner Settembre 2011 IL MULTIMANAGER SECONDO AZIMUT:
DettagliLa gestione attiva nei mercati obbligazionari: Conviction è la parola chiave
Active Marzo Management 2015 La gestione attiva nei mercati obbligazionari: Conviction è la parola chiave Mauro Vittorangeli CIO Conviction Fixed Income e Senior Portfolio Manager Le politiche monetarie
DettagliPiano degli investimenti finanziari - 2016 art.3, comma 3, del decreto legislativo 30 giugno 1994, n. 509
Piano degli investimenti finanziari - 2016 art.3, comma 3, del decreto legislativo 30 giugno 1994, n. 509 Piano strategico di investimento e di risk budgeting art. 4.3 e art. 7.4 del Regolamento per la
DettagliFidelity Funds - Fidelity Global Global Strategic Bond Fund
Fidelity Funds - Fidelity Global Global Strategic Bond Fund Stabilizza i tuoi investimenti Tutti i vantaggi dell'obbligazionario flessibile globale Prima della sottoscrizione leggere attentamente il documento
DettagliOltre l asset allocation tradizionale: alcuni principi per non disattendere gli obiettivi dei clienti.
Oltre l asset allocation tradizionale: alcuni principi per non disattendere gli obiettivi dei clienti. Antonio Bottillo, Country Head, Executive Managing Director - NGAM Italia Durable Portfolio Construction
DettagliUBS Dynamic. Portfolio Solution
Dynamic 30 giugno 2013 UBS Dynamic Linee di Gestione di UBS (Italia) S.p.A. Linea Global Credit Linea Income Linea Yield Linea Balanced Linea Equity Linea Global Credit Linea Income Linea Yield Linea Balanced
DettagliOltre i soliti strumenti Per uno spettacolo fuori dall ordinario
Per Consulenti E Investitori Qualificati Strategic Solutions Schroder Global Diversified Growth Fund Oltre i soliti strumenti Per uno spettacolo fuori dall ordinario Quando gli strumenti classici non bastano
DettagliInformazioni chiave per gli investitori 12 febbraio 2015
Informazioni chiave per gli investitori 12 febbraio 2015 Il presente documento contiene le informazioni chiave di cui tutti gli investitori devono disporre in relazione a questo Fondo. Non si tratta di
Dettaglila nuova index Uninvest ENERGY
Direzione Centrale Commerciale e Marketing Sviluppo Vita la nuova index Uninvest ENERGY la la nuova index Uninvest ENERGY durata 6 anni premio minimo: 5.000 periodo di collocamento: 27 febbraio 5 aprile
Dettagli6. Illustrazione di alcuni dati storici di rendimento della Gestione Separata e dei Fondi esterni
6. Illustrazione di alcuni dati storici di rendimento della Gestione Separata e dei Fondi esterni In questa sezione è rappresentato il tasso di rendimento realizzato dalla Gestione Separata MULTI12 nel
DettagliCOME COSTRUIRSI UN REDDITO PER GLI ANNI DELLA PENSIONE
AD USO ESCLUSIVO DI INTERMEDIARI AUTORIZZATI E INVESTITORI QUALIFICATI COME COSTRUIRSI UN REDDITO PER GLI ANNI DELLA PENSIONE BLACKROCK GLOBAL FUNDS (BGF) GLOBAL MULTI-ASSET INCOME FUND Offri ai tuoi clienti
DettagliGestione Separata Sovrana
Gestione Separata Sovrana Investment pack Aggiornamento al 31/01/2015 Composizione degli asset per classi di attivo DURATION DI PORTAFOGLIO 6,33 AUM (in mln ) 651,48 805,61 848,22 821,06 2 Dettaglio delle
DettagliIl Piano di Accumulo e le modalità Switch Pictet. La soluzione più semplice per investire con metodo
Il Piano di Accumulo e le modalità Switch Pictet La soluzione più semplice per investire con metodo PIANO DI ACCUMULO: DEFINIZIONE COS E Il PAC è una modalità di investimento che prevede l acquisto di
DettagliSchroder International Selection Fund Classi a distribuzione Calendario stacchi 2013
Schroder International Selection Fund Classi a distribuzione Calendario stacchi 2013 Importo per LU0327382494 Schroder ISF Asian Bond Absolute Return EUR hedged A1 EUR mer 30/01/2013 gio 31/01/2013 mar
DettagliIL PATRIMONIO CNPADC Assemblea dei Delegati. Roma, 27 giugno 2013
IL PATRIMONIO CNPADC Assemblea dei Delegati Roma, 27 giugno 2013 Disclaimer Questo documento, di proprietà intellettuale della CNPADC, è la base per una presentazione orale, senza la quale ha quindi limitata
DettagliSIAMO CIÒ CHE SCEGLIAMO.
PAC sui Fondi Etici - 2013 Un piccolo risparmio per un futuro più sostenibile. fondi etici, l investimento responsabile. SIAMO CIÒ CHE SCEGLIAMO. CAMBIARE I DESTINATARI DEGLI INVESTIMENTI PER COSTRUIRE
DettagliCONVEGNO AREA PREVIDENZA. Nuove tipologie di investimento per la previdenza. Giacomo Cristofori - Fabrica Immobiliare SGR (23 maggio 2013)
CONVEGNO AA PVIDENZA Nuove tipologie di investimento per la previdenza Giacomo Cristofori - Fabrica Immobiliare SGR (23 maggio 2013) Gli investimenti immobiliari previdenziali a fine 2011 - dati in miliardi
Dettagliinfo Prodotto Investment Solutions by Epsilon Equity Coupon 02/2014 A chi si rivolge
info Prodotto è il nuovo Comparto del fondo comune di diritto lussemburghese Investment Solutions by Epsilon, promosso da Eurizon Capital S.A. e gestito da Epsilon SGR. Il Comparto mira ad ottenere un
DettagliSERVIZI PER LA GESTIONE DELLA LIQUIDITA OFFERTA CASH MANAGEMENT. Prima dell adesione leggere il prospetto informativo Settembre 2011
SERVIZI PER LA GESTIONE DELLA LIQUIDITA OFFERTA CASH MANAGEMENT Prima dell adesione leggere il prospetto informativo Settembre 2011 1 Le banche cercano di orientare i risparmiatori verso quei conti correnti
DettagliInstitutional Asset Management. Alessandro Fonzi, CFA GNP 2014, Milano, 15/05/2014
Institutional Asset Management Petercam come Investitore Titre de Responsabile la présentation Alessandro Fonzi, CFA GNP 2014, Milano, 15/05/2014 Processo SRI azioni: ripartizione dei pesi Ricerca di sostenibilità
DettagliGuardare ai servizi private con occhi nuovi
Guardare ai servizi private con occhi nuovi GESTIONI PATRIMONIALI CASSA LOMBARDA Visione globale, azione personale. La Gestione Patrimoniale Cassa Lombarda è un servizio di investimento altamente specializzato,
DettagliLa diversificazione del portafoglio: diverse asset class o diverse tecniche di gestione? La tecnica relative value
La diversificazione del portafoglio: diverse asset class o diverse tecniche di gestione? La tecnica relative value Paola Bissoli Saint George Capital Management, CEO Rimini, 19 maggio 2011 Disclaimer Questo
DettagliBIL Harmony Un approccio innovativo alla gestione discrezionale
_ IT PRIVATE BANKING BIL Harmony Un approccio innovativo alla gestione discrezionale Abbiamo gli stessi interessi. I vostri. Private Banking BIL Harmony BIL Harmony è destinato agli investitori che preferiscono
Dettagliinfo Prodotto Investment Solutions by Epsilon Forex Coupon 2017-6 A chi si rivolge
info Prodotto Investment Solutions by Epsilon è il nuovo Comparto del fondo comune di diritto lussemburghese Investment Solutions by Epsilon, istituito da Eurizon Capital S.A. e gestito da Epsilon SGR.
DettagliAuthorized and regulated by the Financial Services Authority
Authorized and regulated by the Financial Services Authority Mercati sempre più volatili, portafogli più rischiosi, sostenibilità più difficile. E forse il caso di tornare a parlare di risk budgeting e
DettagliProduct Pack LA GAMMA PRODOTTI IN DOLLARI. Rendimento certificato 2011
Product Pack LA GAMMA PRODOTTI IN DOLLARI Rendimento certificato 2011 Rialto $ 6,36% Diversificazione valutaria e rivalutazione annua 1 2 Il dollaro americano è sempre la valuta più importante a livello
DettagliLinee guida per l attribuzione dei profili di rischio ai fondi assicurativi delle polizze unit-linked
Linee guida per l attribuzione dei profili di rischio ai fondi assicurativi delle polizze unit-linked LUGLIO 2005 INDICE PREMESSA pag 3 ATTRIBUZIONE DEI PROFILI DI RISCHIO pag 3 DEFINIZIONI pag 3 ANALISI
DettagliInformazioni chiave per gli investitori
Informazioni chiave per gli investitori Il presente documento contiene le informazioni chiave di cui tutti gli investitori devono disporre in relazione a questo Fondo Non si tratta di un documento promozionale
DettagliSEB Asset Management. Il processo di investimento e la selezione degli asset: come creare un percorso ottimale
SEB Asset Management Il processo di investimento e la selezione degli asset: come creare un percorso ottimale Fabio Agosta, Responsabile Commerciale Europa Meridionale & Medio Oriente SEB Stockholm Enskilda
DettagliFidelity Funds - Fidelity Global Global Strategic Bond Fund
Fidelity Funds - Fidelity Global Global Strategic Bond Fund Stabilizza i tuoi investimenti Tutti i vantaggi dell'obbligazionario flessibile globale Prima della sottoscrizione leggere attentamente il documento
DettagliAviva Top Funds. unit linked multimanager a fondi esterni
unit linked multimanager a fondi esterni Novità Novembre 2012 + 21 fondi 1 nuova casa di investimento 7 nuovi fondi azionari 1 nuova categoria di fondi azionari 10 nuovi fondi obbligazionari 2 nuove categorie
DettagliAvviso di Fusione del Comparto
Avviso di Fusione del Comparto Sintesi Questa sezione evidenzia le informazioni essenziali concernenti la fusione che La riguarda in qualità di azionista. Ulteriori informazioni sono contenute nella Scheda
DettagliFINANCIAL FORUM 2010. 18 Febbraio 2010
FINANCIAL FORUM 2010 18 Febbraio 2010 Quali soluzioni per il 2010? Alessio Coppola Responsabile Distribuzione Esterna PRIMA sgr PRIMA: NASCE UN GRANDE OPERATORE DI ASSET MANAGEMENT INDIPENDENTE 2 Le strategie
DettagliUBI PRAMERICA SGR S.p.A. appartenente al gruppo bancario UNIONE DI BANCHE ITALIANE
UBI PRAMERICA SGR S.p.A. appartenente al gruppo bancario UNIONE DI BANCHE ITALIANE Parte II del Prospetto Informativo Illustrazione dei dati storici di rischio/rendimento, costi e turnover di portafoglio
DettagliSCHEDA SINTETICA INFORMAZIONI SPECIFICHE
SCHEDA SINTETICA INFORMAZIONI SPECIFICHE La parte Informazione Specifiche, da consegnare obbligatoriamente all Investitore-Contraente prima della sottoscrizione, è volta a illustrare le principali caratteristiche
DettagliGestione Separata Sovrana
Gestione Separata Sovrana Investment pack Aggiornamento al 30/09/2015 Composizione degli asset per classi di attivo DURATION DI PORTAFOGLIO 6,06 AUM (in mln ) 651,48 805,61 848,22 820,86 2 Dettaglio delle
DettagliBONUS Certificates ABN AMRO.
BONUS Certificates ABN AMRO. BONUS Certificates ABN AMRO. I BONUS Certificates ABN AMRO sono strumenti d investimento che consentono di avvantaggiarsi dei rialzi dell'indice o dell'azione sottostante,
DettagliA) Scheda identificativa
Pioneer Fondi Italia Regolamento Unico di Gestione dei Fondi comuni di investimento mobiliare aperti armonizzati appartenenti al Sistema Pioneer Fondi Italia Valido a decorrere dal 01 marzo 2009 Il presente
Dettagliinfo Prodotto Investment Solutions by Epsilon Valore Cedola Globale - 09/2015 A chi si rivolge
info Prodotto è un Comparto del fondo comune di diritto lussemburghese Investment Solutions by Epsilon, istituito da Eurizon Capital S.A. e gestito da Epsilon SGR. Il Comparto mira ad ottenere un rendimento
DettagliTHREADNEEDLE (LUX) threadneedle.com. Bilancio e relazione semestrale non certificati Société d Investissement à Capital Variable 30 settembre 2013
Bilancio e relazione semestrale non certificati Société d Investissement à Capital Variable 30 settembre 2013 THREADNEEDLE (LUX) SICAV Organismo di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari di diritto
Dettagli