27-mag-2015 Chiusura Borse Asia/Pacifico (ore 09:00): Giappone (Nikkei225): +0,17% Australia (Asx All Ordinaries): -0,80% Hong Kong (Hang Seng): +0,63% Cina (Shangai) -1,22% Singapore (Straits Times) -0,39% Korea (Kospi) -1,68% India (Bse Sensex): -0,16% L effetto generale per l inizio della mattinata sui mercati Europei (tenendo conto dei pesi e delle correlazioni dei vari Indici Asiatici) è da considerarsi leggermente Negativo. Come orari con Eventi (da me selezionati) che ritengo importanti per oggi: Questa mattina (ore 8) il Sentiment dei Consumatori Tedeschi è stato poco sopra le attese. Per il resto oggi non vi sono dati particolarmente sensibili per i mercati Finanziari. Al limite abbiamo (ore 10) le Vendite al Dettaglio area Euro e le decisione dei tassi della Bank of Canada (ore 16) che probabilmente non apporterà novità. Resta sempre qualsiasi informazione sul caso Grecia la principale fonte di movimento dei mercati. Per la nostra analisi iniziamo con il solito sguardo Intermarket - dati ad 1 ora a partire da inizio gennaio- aggiornati alle ore 09:10 di oggi 27 maggio- l Indicatore in Figura è una sintesi della Forza Ciclica su base Trimestrale più il ciclo sottostante: VALUTE: - L Euro/Dollaro (in alto a dx) è in correzione dai massimi relativi del 15 maggio- quota 1,0911 eugenio sartorelli - www.investimentivincenti.it 1
- Il cambio Usd/Yen (in basso a dx) è schizzato verso nuovi massimi- quota 123,031 COMMODITIES: - l Indice delle Commodities (Crb Index- non in figura) resta in fase di rimbalzo dai minimi del 17 marzo anche se con poca forza- quota intorno a 221,7 punti - L Oro (future- in alto al centro) non ha particolare forza ed è in lateralità da 2 mesi- negli ultimi giorni si sta indebolendo con il rafforzamento del dollaro quota intorno a 1188,1 dollari - Il Petrolio (L. Crude Oil future- in alto a sx) resta in tendenza rialzista dai minimi del 18 marzo- quota intorno a 58,77 dollari BOND: - Il Bund (in basso a sx) è in rimbalzo dai minimi del 7 maggio- quota intorno a 154,56 (rendimento leggermente sceso ed intorno a 0,54%) - Il T-note (non in figura) è in correzione dal 17 aprile, ma di fatto in lateralità da inizio maggio- quota intorno ai 127,27 punti (leggermente sceso ed intorno al 2,14%) - Il Btp future (in basso al centro) resta in correzione dopo i massimi del 12 marzo, ma in lateralità da inizio maggio prezzo a 134,56- lo Spread Btp-Bund è in leggera crescita da metà marzo- valore 139,15 VOLATILTA : - La Volatilità implicita in Europa (Vstoxx) è in leggero aumento rispetto alla chiusura di venerdì e vicino ai livelli medi storici- valore intorno al 22,50% - La Volatilità Implicita in Usa (Vix) è in leggero aumento, ma ben sotto alla media storicavalore intorno al 14,06%. Tenendo conto dei fattori Intermarket scritti qui sopra (ed anche di altri), il segnale è nel complesso leggermente Rialzista per i mercati Europei ed anche per quelli Usa. I mercati sono attendisti per 2 motivi: 1- dopo i dividendi c è la classica rotazione dei portafogli dei grandi gestori che normalmente avviene tra fine maggio e giugno 2- il caso Grecia spaventa sempre i mercati, che notoriamente non amano l incertezza ovvero non amano fare previsioni su casi che non si siano mai verificati in passato (qui sarebbe l eventuale fuoriuscita dall Euro della Grecia). Senza questi motivi, soprattutto il mercato Europeo potrebbe avere una maggior propensione rialzista, visto che non si trovano valide alternative alle azioni. Da sottolineare come questa volta le tensioni sulla Grecia abbiamo indebolito l Eur/Usd e rafforzato il Bund, ovvero l opposto di quanto era accaduto verso fine aprile ed inizio maggio. Il rafforzamento del Dollaro sta frenando il recupero delle Commodities. Da sottolineare come i Petrolio non abbia risentito del rafforzamento del dollaro. Vediamo ora i 4 future su Indici Azionari che seguo per valutare soprattutto il Ciclo Trimestrale - dati a 1 ora a partire dal inizio gennaio e aggiornati alle ore 09:10 di oggi 27 maggio- la retta verticale rappresenta l inizio di tale ciclo: eugenio sartorelli - www.investimentivincenti.it 2
Gli Indicatori Ciclici in figura (rappresentativi del Ciclo Trimestrale associato a quello inferiore) sono al rialzo per tutti i mercati. Dal punto di vista ciclico, il ciclo Trimestrale è partito sui minimi del 7 maggio è l inizio di una nuova fase ciclica che per ora non mostra particolare forza. In base alle regole cicliche ci potrebbe essere prevalenza rialzista almeno sino a circa metà giugno. Ricordo che entro una prevalenza rialzista vi sono sempre delle correzioni, anche se contenute. Sappiamo che è soprattutto il caso Grecia che frena le Borse Europee ed anche una fase ciclica con una maggior forza. In tal senso qualsiasi notizia positiva o negativa potrebbe rafforzare o indebolire notevolmente questo ciclo e più sotto metto i livelli critici da monitorare. Per quanto riguarda il Ciclo Settimanale è partito sui minimi del 18 maggio mattina. Dopo una buona partenza iniziale ci si è mossi in lateralità. Poiché siamo nella 2 metà ciclo ci sta un leggero indebolimento che potrebbe durare sino a domani pomeriggio- in tal senso ieri vi sono state alcune conferme con prezzi sotto alcuni valori critici. Ricordo sempre l importanza della chiusura di giornata sopra o sotto tali livelli che fornisce una conferma ben più solida. Ci potrebbe essere anche una differente interpretazione ciclica legata ad una nuova partenza sui minimi di ieri pomeriggio- se così fosse avremmo almeno 2 gg di prevalenza rialzista. Mi rendo conto che sono 2 visioni cicliche diametralmente opposte, ma sono figlie dell incertezza legata al caso Grecia ed anche del fatto che lunedì l Eurex era chiuso (ed anche gli indici Usa) mentre altri mercati Europei no. In generale non mia attendo forti movimenti, ameno di novità sul caso Grecia. Dal punto di vista dei Prezzi (tenendo conto dei fattori tempo, volumi e strutture cicliche), un po di correzione (legata ad un ciclo Settimanale che va a chiudere) può portare a: - Eurostoxx: sotto 3590 c è 3570- poi 3510/3500 eugenio sartorelli - www.investimentivincenti.it 3
- Dax : sotto 11600- poi 11500-11385 - Fib : sotto 23170 c è 23000- poi 22650 - minis&p500: sotto 2095- c è 2080 e 2070. Discese sotto i livelli sottolineati confermerebbero la fase di indebolimento del ciclo Settimanale. Valori su livelli inferiori e soprattutto sotto i minimi del 18 maggio toglierebbero forza al ciclo Trimestrale. Dal lato opposto un po di ripresa, può portare a: - Eurostoxx: 3660-3685 - poi 3700 e 3740 - Dax: 11739-11820- poi 11900 e 12000 - Fib: sopra 23500 c è 23700- poi 23850-24000 - minis&p500: 2115-2125 - 2135. Valori oltre quelli sottolineati ci direbbero che siamo in un nuovo ciclo Settimanale e si potrebbe procedere su livelli successivi, ma per questo probabilmente serve più chiarezza sul caso Grecia. Vediamo ora i Cicli a partire dal bi-settimanale sino al Giornaliero dell Eurostoxx Future (dati aggiornati alle ore 9:10 di oggi 27 maggio): Valutiamo i Cicli secondo il metodo multi Ciclico. Questa valutazione parte dai Cicli più lunghi (trend principale) e poi osserva con la lente di ingrandimento cosa potrebbe accadere a livello intraday- le valutazione delle forze in atto sui vari Cicli sono principalmente focalizzate sulla giornata odierna, ma soprattutto la lettura del Ciclo Giornaliero ci fornisce il dato più utile e puntuale. -in alto a sx c è il Mensile (o Tracy+2 -dati a 15 minuti- alle volte questo si allunga ad un ciclo metà Trimestrale- ha ripreso un po di forza ed in base alle forme cicliche potrebbe avere ancora un po eugenio sartorelli - www.investimentivincenti.it 4
di prevalenza rialzista sino a fine mese- questo a meno di sorprese sul caso Grecia. Per vedere più in dettaglio le forze in atto si vanno a vedere i cicli inferiori. -in basso a sx c è il Ciclo Settimanale (o Tracy -dati a 15 minuti- è un ciclo più importante del precedente poiché mediamente più stabile) è partito il 18 maggio e come ho ben spiegato più sopra vi sono 2 possibilità cicliche. Comunque, a meno di novità sul caso Grecia, i movimenti potrebbero essere contenuti. -in alto a dx c è il Ciclo bi-giornaliero (o Tracy-2 -dati a 5 minuti- che è un ciclo meno importante)- sembra partito ieri intorno alle ore 17:20 e non ha particolare forza. Attualmente è un ciclo poco significativo anche alla luce dei dubbi sul ciclo Trimestrale. -in basso a dx c è il Ciclo Giornaliero (o Tracy-3 -dati a 5 minuti)- è partito ieri intorno alle ore 17:20. In base alle regole cicliche potrebbe avere una mattinata moderatamente rialzista e nel pomeriggio un po di indebolimento. Le forze sono anche legate ai dubbi sul ciclo Settimanale che ha 2 possibili evoluzioni. Trading con Futures A livello di Trading Intraday più sensato tenendo conto delle varie conformazioni cicliche ci sono possibilità sia al rialzo che al ribasso. Questo non è un controsenso, poiché propongo sempre dei trade stretti (spesso più stretti in una delle due direzioni, ovvero quella più debole delle 2) e che in base alla statistica dei cicli passati sono compatibili con le letture cicliche soprastanti. N.B.: in generale vi è una fase di incertezza ciclica. In questi caso o si riduce l operatività e le dimensioni degli stop-loss- oppure non si opera. Comunque per oggi i segnali di trading che metto sotto sono meno affidabili del solito. Vediamo le strategie intraday sensate in base alle conformazioni cicliche potenziali: Trade Rialzo Acquisto sopra Take-Profit (punti) Stop-Loss sotto Eurostoxx 3658 12-14 3647 Dax 11750 25-30 11725 Fib 23600 100-110 23500 minis&p500 2111 3-4 2108 Trade Ribasso Vendita sotto Take-Profit (punti) Stop-Loss sopra Eurostoxx 3600 12-16 3611 Dax 11590 25-30 11615 Fib 23170 110-110 23270 minis&p500 2095 3-5 2098 Avvertenza.: leggere attentamente le Regole di Trading Euro/Dollaro Ciclo Trimestrale è partito sui minimi del 13 aprile ed ora si sta indebolendo. Come tempi ciclici ci può stare e si potrebbe trovare un minimo di metà ciclo entro l inizio della prossima settimana. I prezzi potrebbero scendere a: 1,082 e 1,075 che confermerebbero il ciclo in debolezza- poi c è 1,066 in caso di maggio spinta ribassista. Da lato opposto possono esserci rimbalzi sino a 1,100 e 1,110- valori superiori ridurrebbero l intensità della nuova fase di debolezza ciclica. eugenio sartorelli - www.investimentivincenti.it 5
Ciclo Settimanale è partito sui minimi del 20 maggio e resta in debolezza. In base alle forme cicliche potrebbe avere 1-2 gg di ulteriore indebolimento. I prezzi raggiungibili li ho scritti più sopra. Solo rimbalzi oltre 1,100 (a sorpresa in questa fase) e poi oltre 1,1100 porterebbero ad una potenziale nuova fase ciclica. Ciclo Giornaliero situazione poco chiara, anche se sembra partito stamattina in apertura (che fisso arbitrariamente ore 8). Se così fosse potrebbe avere un po di recupero in mattinata- poi debolezza dopo le ore 13. Come livelli di Trading Intraday in base a quanto vedo ora abbiamo: Eur/Usd Acquisto sopra Take-Profit (punti) Stop-Loss sotto Trade Rialzo 1,0960 0,0020-0,0022 1,0940 Vendita sotto Take-Profit Stop-Loss sopra Trade Ribasso 1,0860 0,0020-0,0025 1,0880 Bund Ciclo Trimestrale è partito sui minimi del 5 marzo ed è in decisa debolezza (fatto inatteso con questa entità). Ho ribadito più volte come su questo mercato i cicli siano spesso disattesi. Sui minimi del 7 maggio sembra partito il 3 sotto-ciclo Mensile (ma potrebbe essere anche un ciclo superiore) che è in ripresa ed in tal senso sono sempre possibili ritorni verso 155 e poi verso 156 che confermerebbero un ciclo in ripresa. Dal lato opposto sono sempre possibili discese verso 154- valori inferiori a 153 riporterebbero il ciclo Trimestrale in indebolimento. Ciclo Settimanale è partita una nuova fase sui minimi del 21 maggio ed ha una discreta spinta. Se si rispettassero le regole cicliche potrebbe avere 1 gg ancora di prevalenza rialzista con prezzi verso 155 (ieri sfiorati) e 155,5- oltre c è 156. Possono esserci correzioni verso 154,2 e 153,75 che non intaccherebbero la struttura di questo ciclo. Discese sotto 153,3 porterebbero (a sorpresa) in debolezza anticipata questo ciclo. Ciclo Giornaliero è partito ieri intorno alle ore 14:30 e non ha particolare forza. Potrebbe rimanere senza direzionalità per la mattinata e poi leggermente indebolirsi per trovare un minimo relativo entro le ore 14-15. A seguire un nuovo ciclo Giornaliero a prevalenza leggermente rialzista. Come livelli di Trading Intraday in base a quanto vedo ora abbiamo: Bund Acquisto sopra Take-Profit (punti) Stop-Loss sotto Trade Rialzo 155,00 0,11-0,15 154,90 Vendita sotto Take-Profit Stop-Loss sopra Trade Ribasso 154,00 0,12-0,13 154,11 OPZIONI ed Etf (tutti i mercati) - Vista la situazione incerta e soprattutto di attesa sul caso Grecia non intendo assumere nuove posizioni in Opzioni. Ci potrebbe stare ancora una operazione bi-direzionale in Strangle stretto Asimmetrico (solo per l Europa), ma ci devo pensare. E inutile operare a tutti i costi se non si vede un buon profilo di rendimento/rischio- si impiega male il proprio capitale.. - Ho chiuso (in utile) buona parte delle posiziono rialziste in Opzioni su scadenza giugno sui rialzi della scorsa settimana. Ora attendo. eugenio sartorelli - www.investimentivincenti.it 6
- Ho ancora in portafoglio lo Spread Trading: long Eurostoxx e short di minis&p500. Lo mantengo, anche se ora non sta andando molto bene (farò un report di aggiornamento su questo trade). - Sono entrato più volte su Etf long (in realtà ho usato i double long) sull Eurostoxx e Ftsemib. L ultimo volta è stato per valori (del future) rispettivamente sotto 3500 e sotto 22000 per incrementare la posizione. Vista la fase di incertezza ieri ho chiuso (come avevo scritto) in buon utile 1/3 delle posizioni per eventualmente ricomprare a prezzi più bassi. - Ho incrementato le posizioni su Etf short sull S&P500 per prezzi oltre 2080 e poi per prezzi oltre 2110- ora attendo. -su Eur/Usd sono entrato a più riprese al ribasso con prezzo medio di carico si 1,15. L obbiettivo è quello di vedere un ribasso più corposo dell Euro quando l Europa troverà una qualche soluzione al caso Grecia. Comunque per prezzi sotto 1,075 potrei chiudere in utile 1/3 della posizione. - sul Bund l 8 maggio mattina dicevo che si potevano assumere posizioni al rialzo con Vertical Call debit Spread su scadenza luglio: acquisto Call 155- vendita Call 156. Rimane una strategia sensata in termini di rischio/rendimento per prezzi sotto 155. In base al valore del Bund si acquista Call luglio con strike massimo 0,5 punti (qui si chiamano figure) sopra- si vende Call luglio con strike di 1 punti sopra lo strike acquistato. Per il Trading ricordo le 10 regole generali che adotto: 1- I Prezzi di Ingresso sono la parte più importante della tabella questi (e gli Stop-Loss) sono più corretti alla rottura dei prezzi scritti sopra e non sui prezzi scritti sopra per rottura si intende 1 o 2 tick sopra (acquisto) o sotto (vendita) 2- I Prezzi di ingresso restano Validi per la giornata fino a quando non viene toccato lo Stop-Lossdopo le ore 19 meglio non operare su Eurostoxx-Dax-Bund a meno che non si abbiano posizione aperte in precedenza e che comunque vanno chiuse a fine giornata 3- Se si verificano per es. prima i Segnali Rialzisti, quelli Ribassisti restano validi (per la giornata) a meno che si sia arrivati al Take-Profit del segnale Rialzista- la stessa cosa vale se si verificano prima i segnali Ribassisti 4- Come gestione della Posizione, quando scrivo Take-Profit 10-15 (es. Eurostoxx) significa che arrivati ad un utile di 10 punti o si esce dal Trade o perlomeno si alza lo stop a pareggio (ovvero a livello di ingresso)- al raggiungimento di un utile di 15 punti o si esce (ma chi ha delle sue regole di profit dinamiche, e quindi basate sul movimento dei prezzi, può rimanere ancora nel trade) o comunque si mette uno stop profit a 10 punti 5- Le rotture di livelli di Prezzi di Ingresso sui vari mercati in tempi vicini si auto confermano 6- Talvolta su alcuni trade non c è proporzione tra Take-Profit e Stop-Loss, ma se li metto significa che sono gli unici stop-loss statici che mi sento di dare in base a quanto vedo in quel momento su base ciclica- se si considerano troppo elevati gli Stop-Loss non si opera, oppure si usano Stop-Loss proporzionali ai Take-Profit (ma si rischia di più in termini di probabilità che lo stop-loss venga preso) 7- I migliori Stop-Loss e soprattutto Take Profit sono dinamici e non statici 8- Bisogna anche tenere conto di potenziali false rotture negli orari di uscita di dati sensibili (segnalati sempre all inizio del Report) 9- Per diminuire il rischio sarebbe meglio operare almeno su 2 dei precedenti mercati più 1 tra Euro/Dollaro e Bund eugenio sartorelli - www.investimentivincenti.it 7
10- Talvolta, malgrado la visione della giornata si più rialzista (o ribassista), metto più livelli di trading nella direzione opposta- ciò non è un controsenso, ma spesso sono livelli che se superati negherebbero la lettura ciclica prevalentemente rialzista (o ribassista) preventivata. Inoltre, soprattutto su forti movimenti direzionali, sono più chiari i livelli di prezzo nella direzione opposta. Aggiungo che per valutare i risultati dei miei segnali non ha senso vederli solo per qualche giorno, ma come qualsiasi tecnica di trading va valutata con continuità su una serie di segnali forniti e sui vari mercati. Chiaramente ci sono dei momenti di perdita (quando i cicli sono meno chiari), ma spesso le giornate si chiuderebbero in pareggio (o quasi) seguendo i segnali rialzisti e poi ribassisti (o viceversa) sullo stesso mercato. Quando vi è poi una sequenza di operazioni positive si punta a recuperare e a guadagnare. eugenio sartorelli - www.investimentivincenti.it 8