IL PROCEDIMENTO DI FUSIONE. Prof.ssa Claudia Rossi 1

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1 IL PROCEDIMENTO DI FUSIONE Prof.ssa Claudia Rossi 1

2 1.FASE PRELIMINARE 2.DELIBERAZIONE DI FUSIONE 3.ATTO DI FUSIONE E ADEMPIMENTI CONSEGUENTI Prof.ssa Claudia Rossi 2

3 FASE PRELIMINARE 1. REDAZIONE PROGETTO DI FUSIONE (ART TER c.c.) da depositare per l iscrizione nel registro delle imprese; se alla fusione partecipano società di capitali, tra la data fissata per la delibera di fusione (ART c.c.) e l iscrizione del progetto di fusione nel registro delle imprese devono intercorrere almeno 30 giorni ( questo lasso di tempo non è richiesto se la fusione coinvolge soltanto società di persone; come pure è derogabile, nel caso intervengano società di capitali, se tutti i soci sono consenzienti ). Prof.ssa Claudia Rossi 3

4 2. DOCUMENTI ILLUSTRATIVI (ARTT QUATER, 2501-QUINQUIES, 2501-SEXIES): ciascuna società partecipante alla fusione deve predisporre: - Situazione patrimoniale (art 2501-quater) (bilancio vero e proprio) riferita a data non anteriore di oltre 120 giorni dal giorno in cui il progetto di fusione è depositato presso la sede della società. La situazione patrimoniale in oggetto può essere sostituita dall ultimo bilancio se è stato chiuso non oltre 6 mesi prima del deposito del progetto nella sede della società; - Relazione degli amministratori che illustri il progetto di fusione e il rapporto di cambio (art sexies); - Relazione degli esperti sulla congruità del rapporto di cambio (art.2501-sexies); - Relazione dei sindaci sulla fusione. Prof.ssa Claudia Rossi 4

5 3. DEPOSITO DEGLI ATTI (ART SEPTIES): nei 30 giorni che precedono l assemblea straordinaria che delibera la fusione devono restare depositati presso la sede sociale: - Il progetto di fusione con la relazione degli amministratori e la relazione degli esperti; - I bilanci degli ultimi 3 esercizi delle società partecipanti alla fusione con le relazioni accompagnatorie; - Le situazioni patrimoniali delle società partecipanti alla fusione. Prof.ssa Claudia Rossi 5

6 DELIBERA DI FUSIONE La fusione deve essere deliberata da ciascuna delle società partecipanti alla fusione mediante l approvazione del relativo progetto (art. 2502). Trattasi di assemblea straordinaria. La delibera di fusione deve essere depositata per l scrizione nel registro delle imprese (art ter), insieme con il progetto di fusione, le relazioni degli amministratori, le relazioni degli esperti, i bilanci degli ultimi 3 esercizi e la situazione patrimoniale ex art quater. Dopo la delibera di fusione e prima dell atto di fusione necessita comunicazione ai sensi dell art c.c. Prof.ssa Claudia Rossi 6

7 L ATTO DI FUSIONE E I CONSEGUENTI ADEMPIMENTI (ARTT. 2504, BIS) La fusione può essere attuata solo dopo 60 giorni dall iscrizione nel registro delle imprese della delibera di fusione (art. 2503); (particolarità rilevano nel caso esistano obbligazioni); Prof.ssa Claudia Rossi 7

8 I possessori di obbligazioni possono fare opposizione ai sensi dell art c.c., salvo che la fusione sia approvata dall assemblea degli obbligazionisti. Ai possessori di obbligazioni convertibili deve essere data la facoltà, mediante avviso pubblicato sulla gazzetta ufficiale almeno 90 giorni prima della iscrizione del progetto di fusione nel registro delle imprese, di esercitare il diritto alla conversione nel termine di 30 giorni dalla pubblicazione dell atto. Prof.ssa Claudia Rossi 8

9 Momento conclusivo della procedura di fusione è l atto di fusione che può essere redatto trascorsi i 60 giorni di cui all art. 2503; tale atto va redatto sotto forma di atto pubblico. Tale atto deve essere depositato entro 30 giorni presso l ufficio del registro delle imprese; La fusione ha effetto dal momento in cui è eseguita l ultima iscrizione dell atto di fusione nel registro delle imprese, che deve essere quella relativa all atto di fusione della società risultante dalla fusione o della società incorporante (art. 2504). Gli effetti contabili e fiscali relativi alla data dalla quale le azioni/quote maturano i dividendi, possono essere sempre retrodatati, mentre nelle sole incorporazioni possono essere post-datati. Prof.ssa Claudia Rossi 9

10 PROGETTO DI FUSIONE art ter Gli amministratori delle singole società partecipanti alla fusione devono redigere il progetto di fusione, da cui deve risultare: 1.Il tipo, la denominazione o ragione sociale e la sede delle società partecipanti alla fusione; 2.L atto costitutivo della nuova società risultante dalla fusione o di quella incorporante con le eventuali modifiche derivanti dalla fusione; 3.Il rapporto di cambio delle azioni o quote, nonché l eventuale conguaglio in denaro; Prof.ssa Claudia Rossi 10

11 4.Le modalità di assegnazione delle azioni o quote della società che risulta dalla fusione o della incorporante; 5.La data dalla quale tali azioni o quote partecipano agli utili; 6.La data a decorrere dalla quale le operazioni delle società partecipanti alla fusione sono imputate al bilancio della società che risulta dalla fusione o della incorporante; 7.Il trattamento eventualmente riservato a particolari categorie di soci ed ai possessori di titoli diversi dalle azioni; 8.I vantaggi proposti per gli amministratori delle società partecipanti alla fusione; Prof.ssa Claudia Rossi 11

12 9. L eventuale conguaglio in denaro non può essere superiore al 10% del valore nominale delle azioni o delle quote assegnate; 10. Deve essere depositato per l iscrizione nel registro delle imprese del luogo ove hanno sede le società partecipanti alla fusione; 11. Se alla fusione partecipano società di capitali, tra la data fissata per la delibera di fusione e l iscrizione del progetto nel registro delle imprese devono intercorrere almeno 30 giorni. Se tutti i soci sono consenzienti il termine può essere ridotto; 12. Dopo la delibera di fusione il progetto non è modificabile. Prof.ssa Claudia Rossi 12

13 SITUAZIONE PATRIMONIALE art quater E un bilancio infrannuale ordinario (costituito da stato patrimoniale, conto economico e nota integrativa); Situazione riferita ad una data non anteriore di oltre 120 giorni dal giorno in cui il progetto di fusione è stato depositato nella sede sociale; Esempio: situazione patrimoniale X; progetto di fusione da depositare presso la sede sociale entro il X. Prof.ssa Claudia Rossi 13

14 La situazione patrimoniale può essere sostituita dal bilancio d esercizio se questo è stato chiuso non oltre 6 mesi prima del giorno del deposito del progetto presso la sede sociale. Esempio: Il bilancio al X, può essere utilizzato se il progetto di fusione viene depositato entro il X+1. Prof.ssa Claudia Rossi 14

15 IL RAPPORTO DI CAMBIO Per effetto della fusione: - Le azioni o quote delle SOCIETA FUSE o INCORPORATE vengono annullate; - I soci delle SOCIETA FUSE o INCORPORATE devono ricevere in cambio azioni o quote della SOCIETA RISUTANTE DALLA FUSIONE o dell INCORPORANTE che abbiano un valore effettivo pari a quello delle azioni o quote precedentemente possedute; Prof.ssa Claudia Rossi 15

16 - Si chiama RAPPORTO DI CAMBIO la base su cui si scambiano le azioni o quote delle SOCIETA FUSE o INCORPORATE con le azioni o quote della SOCIETA RISULTANTE DALLA FUSIONE o INCORPORANTE; - IL RAPPORTO DI CAMBIO viene determinato sulla base dei valori economici effettivi del patrimonio delle varie società che partecipano alla fusione, valore risultante dal bilancio straordinario di fusione; - Sovente è il risultato di una trattativa dei gruppi interessati all operazione e viene determinato nella trattativa ante fusione. Prof.ssa Claudia Rossi 16

17 DETERMINAZIONE DEL RAPPORTO DI CAMBIO A CURA DEGLI AMMINISTRATORI 1) RAPPORTO DI CAMBIO NEL CASO DI FUSIONE PER INCORPORAZIONE (ovviamente per il caso in cui non vi sia controllo al 100% e nel caso in cui le società non abbiano gli stessi soci con medesime percentuali al capitale) Elementi necessari: Wa: valore effettivo società A (incorporata) Wb: valore effettivo società B (incorporante) Na: numero azioni società A Nb: numero azioni società B RDC: rapporto di cambio RDC: (wa/wb) x (Nb/Na) Prof.ssa Claudia Rossi 17

18 Moltiplicando poi il numero delle azioni oggetto di annullamento per il rapporto di cambio si ottiene l aumento di capitale che l incorporante deve deliberare. Wa: valore effettivo società incorporata A Wb: valore effettivo incorporante B Na: n azioni da nominali 2 euro cadauna della società incorporata A Nb: n azioni da nominali 1 euro cadauna della società incorporante B. Prof.ssa Claudia Rossi 18

19 Determinazione della percentuale, rispetto al nuovo capitale della incorporante, della quota di spettanza dei soci dell incorporata = = 1 = Sarà quindi necessario assegnare agli azionisti della società incorporata tante azioni che consentano loro di detenere ¼ del nuovo capitale sociale della società incorporante B (25%) Poiché le azioni della società incorporante B in circolazione sono pari al 75% del futuro capitale sociale, dovranno essere emesse nuove azioni. Infatti: (75 : 25 = : X = ) Prof.ssa Claudia Rossi 19

20 Determinazione del rapporto di cambio: RDC = ( ) = 3 2 AI POSSESORI DI AZIONI DELLA SOCIETA A (INCORPORATA) VERRANNO CONSEGNATE 3 AZIONI DI NUOVA EMISSIONI DI B (INCORPORANTE) DA NOMINALI 1 EURO CIASCUNA CONTRO 2 AZIONI DI A ( INCORPORATA) DA NOMINALI 2 EURO CIASCUNA. Infatti RDC X NA = = = (pari all aumento di capitale sociale di B incorporante) Prof.ssa Claudia Rossi 20

21 2) RAPPORTO DI CAMBIO NEL CASO DI FUSIONE PER UNIONE CON COSTITUZIONE DELLA NUOVA SOCIETA C (ovviamente per il caso in cui i soci delle società partecipanti alla fusione non siano gli stessi e nelle medesime percentuali) Elementi necessari: Soc. A valore economico ( ) Soc. B valore economico ( ) Soc. A cap. soc diviso in azioni da 2 euro cad. Soc. B cap. soc diviso in azioni da 1 euro cad. Somma dei valori economici di A+B = = 25% =75% Prof.ssa Claudia Rossi 21

22 Si ipotizzi che la nuova società C venga costituita con un capitale di con azioni da nominali 1 euro cadauna. La suddivisione della quota di capitale nella società C fra i vecchi soci della società A e B sarà cosi determinata: x 25% = azioni ai soci di A x 75% = azioni ai soci di B Prof.ssa Claudia Rossi 22