Chiusura Borse Asia/Pacifico - Australia (Asx All Ordinaries): +0,84% - Giappone (Nikkei225): +2,13% - Hong Kong (Hang Seng): +0,96% - Cina (Shangai): +0,90% - Korea (Kospi):+0,20% - India (Bse Sensex): +0,59% L effetto generale di queste chiusure per la mattinata dei mercati Europei, tenendo conto dei rispettivi pesi e correlazioni, è da considerarsi Positivo. Come orari con Eventi importanti per oggi ricordo: ore 11:00: Pil IV Trimestre 2012 Europa ore 14:15: Nuovi Disoccupati (stima) Usa per febbraio ore 16:00: Ordinativi Industriali Usa a gennaio ore 20:00: Pubblicazione Beige Book della Fed sullo stato dell economia Usa Fornisco questi orari poiché nelle loro vicinanze potrebbero esserci movimenti decisi ed eventuali false rotture di livelli critici di prezzo (di cui tenere conto nel trading Intraday). Per la nostra analisi iniziamo con il solito sguardo Intermarket (dati ad 1 ora a partire da fine dicembre- aggiornati alle 09:10 di oggi 6 marzo): - L Euro/Dollaro (in alto a dx) resta debole e sotto 1,31 - L Oro (in alto a sx) è debole e sotto l importante soglia di 1600 dollari, ma sta mostrando una momentanea indecisione - L indice della materie prime (Crb Index-non in figura) resta debole - Il cambio Usd/Yen (in basso a dx) resta forte ma negli ultimi giorni è in fase di indecisione eugenio sartorelli - www.investimentivincenti.it 1
- Il Bund (in basso a sx) è sempre forte ed intorno a 145 anche se in correzione dai massimi del 4 marzo- il T-note (non in figura) è anch esso cresciuto ed è sopra i 132- il Btp future (non in figura) è in recupero dai minimi del 16 febbraio. - La Volatilità implicita in Europa (Vstoxx) è scesa parecchio ed è intorno al 19,5%- anche in Usa la volatilità (Vix) è scesa ed è intorno al 13,5%. I segnali Intermarket sono nel complesso neutrali, con un leggero favore ad un rialzo degli Indici Azionari. Resta una situazione poco chiara anche dal punto di vista Intermarket. Come dicevo ieri, malgrado la notizia decisamente negativa sui tagli automatici del Bilancio Usa (e perdita stimata di 750.000 posti), la forte disoccupazione e crisi in Europa (tranne che in Germania) i mercati Azionari vedono buone prospettive. Una diversa lettura è che c è una enorme liquidità immessa dalle varie Banche Centrali che deve trovare qualche collocazione e con i Bond ad elevato rating con rendimenti reali negativi si va verso i Mercati Azionari. Vediamo ora i 4 future su Indici Azionari che seguo (dati ad 1 ora a partire da fine dicembreaggiornati alle ore 09:10 del 6 marzo): Gli Indicatori Ciclici in figura (rappresentativi del ciclo trimestrale) sono tornati al rialzo per Eurostoxx e Dax- restano deboli per il Fib (che ha un andamento a sé stante) ed anche per l S&P500 l Indicatore va all opposto dei prezzi- questo perché i tempi dicevano che c era più probabilità di debolezza- i prezzi hanno detto altro. L indicatore incamera l informazione tempo/prezzo e a breve svolterà al rialzo (a meno di ricadute dei prezzi). Il rialzo dell S&P500 sopra i massimi di 1530 ci dice che sui minimi del 26 febbraio è iniziata una nuova fase ciclica- idem per il Dax che stamattina ha fatto nuovi massimi ciclici. Poiché stiamo eugenio sartorelli - www.investimentivincenti.it 2
andando verso i massimi assoluti (già superati dal Dow Jones) siamo in territori inesplorati. Tra l altro per l Indice S&P500 sarebbe un triplo massimo di lungo periodo. Inoltre ci sono alcune irregolarità cicliche (soprattutto sui mercati Europei) ed intermarket- che mi suggeriscono prudenza sulla possibile forza di questa nuova fase ciclica. Infine per l Eurosotxx non abbiamo ancora raggiunto tutte le conferme cicliche. Ci potrebbero essere addirittura dei disallineamenti ciclici tra S&P500 e Dax da una parte e resto dell Europa dall altra. Vediamo comunque i livelli raggiungibili da questa nuova fase di spinta: Eurostoxx: 2700-2750/2760-2800 Dax: 8000/8020-8100 Fib: 16400-16700/16800-17000 (ma fiche regna l incertezza politico è un mercato a sé stante). S&P500: 1550/1560-1580-1600. Dal lato opposto i primi segnali di una attenuazione di questo nuovo vigore sarebbero per prezzi sotto: Eurostoxx: 2630 Dax: 7750 Fib: nessun valore visto che siamo in debolezza S&P500: 1510. Vediamo ora i Cicli a partire dal Bi-settimanale sull Eurostoxx future (dati aggiornati alle ore 09:10 del 6 marzo): Valutiamo i Cicli secondo il metodo multi Ciclico (le valutazioni sono analoghe anche per gli altri future su Indici Azionari- diversamente ve lo scrivo). Questa valutazione serve per partire da Cicli più lunghi (trend principale) e poi osservare con la lente di ingrandimento cosa potrebbe accadere a livello intraday- le valutazione delle forze in atto sui vari cicli sono soprattutto legate alla giornata odierna. eugenio sartorelli - www.investimentivincenti.it 3
-in alto a sx c è il Ciclo bi-settimanale (o Tracy+1-dati a 15 minuti)- è iniziato sui minimi del 26 febbraio ed è in spinta- tuttavia stiamo arrivando verso la sua metà dove spesso ci sono pause del trend in atto. -in alto a dx c è il Ciclo Settimanale (o Tracy- dati a 15 minuti- è un ciclo più importante del precedente poiché mediamente più stabile) anche questo ciclo è iniziato sui minimi del 26 febbraio mattina- siamo nella sua 2 metà e se fossero rispettate le regole cicliche entro domattina potrebbe iniziare un po di debolezza per andare alla sua conclusione. -in basso a sx c è il Ciclo bi-giornaliero (o Tracy-2- dati a 5 minuti- che è un ciclo meno importante)- è partito il 4 marzo intorno alle ore 8:30 ha da poco superato la sua metà e sta trovando nuova spinta. -in basso a dx c è il Ciclo Giornaliero (o Tracy-3- dati a 5 minuti)- questo ciclo sembra partito ieri verso la chiusura- se così fosse la mattina (fino alle ore 13-15) potrebbe prevalere il rialzo. Trading con Futures A livello di Trading Intraday più sensato tenendo conto delle varie conformazioni cicliche ci sono possibilità sia al rialzo che al ribasso. Questo non è un controsenso, poiché propongo sempre dei trade stretti (spesso più stretti in una delle due direzioni, ovvero quella più debole delle 2) e che in base alla statistica dei cicli passati sono compatibili con le letture cicliche soprastanti. Vediamo le strategie intraday sensate in base alle conformazioni cicliche potenziali. Trade Rialzo Acquisto sopra Take-Profit (punti) Stop-Loss sotto Eurostoxx 2700 12-15 2685 Dax (rischioso) 7930 25-35 7900 Fib (rischioso) 16100 100-120 16000 S&P500 1543 2,5-3,5 1540 Trade Ribasso Vendita sotto Take-Profit (punti) Stop-Loss sopra Eurostoxx 2680 9-10 2690 Dax 7880 23-28 7905 Fib 15750 90-100 15850 S&P500 1535 2,5-3,5 1538 Come al solito ricordo che: - mi rendo conto che talvolta su alcuni trade non c è proporzione tra take-profit e stop-loss, ma se li metto significa che sono gli unici stop-loss statici che mi sento di dare in base a quanto vedo in quel momento su base ciclica- se si considerano troppo elevati gli stop-loss non si opera, oppure si usano stop-loss proporzionali ai take-profit (ma si rischia di più in termini di probabilità che lo stop-loss venga preso) - i migliori stop-loss e soprattutto take profit sono dinamici e non statici - le rotture sui vari mercati in tempi vicini si auto confermano - se si verificano per es. prima i segnali rialzisti, quelli ribassisti restano validi (per la giornata) a meno che si sia arrivati al take-profit del segnale rialzista- la stessa cosa vale se si verificano prima i segnali ribassisti. - Come regola generale di Trading, quando si arriva ad un utile intorno al 70/80% rispetto a quello atteso (ovvero legato al livello di take-profit) sarebbe meglio spostare lo stop-loss a pareggio. eugenio sartorelli - www.investimentivincenti.it 4
- Bisogna anche tenere conto di potenziali false rotture negli orari di uscita di dati sensibili (segnalati più sopra) - Per diminuire il rischio sarebbe meglio operare almeno su 2 dei precedenti mercati più 1 tra EuroDollaro e Bund. EuroDollaro Il Ciclo Trimestrale resta debole (come conferma l Indicatore Ciclico in figura)- siamo sempre in attesa di una sua conclusione, il cui primo segnale sarà dato da prezzi sopra 1,318 prima e 1,325 poi. Il Ciclo Settimanale sui minimi dell 1 marzo potrebbe essere partito un nuovo ciclo che per ora non mostra particolare forza. Il Ciclo Giornaliero è partito ieri intorno alla 16:30 e non ha particolare forza. Come livelli di Trading Intraday in base a quanto vedo): FOREX e FUTURE Acquisto sopra Take-Profit (punti) Stop-Loss sotto Trade Rialzo 1,3080 0,0018-0,0022 1,3060 Vendita sotto Take-Profit Stop-Loss sopra Trade Ribasso 1,3040 0,0018-0,0022 1,3060 Se si considerano troppo elevati gli stop-loss in relazione ai take-profit non si opera, oppure si usano stop-loss proporzionali ai take-profit (ma si rischia di più in termini di probabilità che lo stoploss venga preso). Bund Il Ciclo Trimestrale sembra partito il 30 gennaio e l Indicatore Ciclico indica ancora forza- in realtà dopo una notevole spinta ora i prezzi stanno leggermente correggendo- se gli indici azionari confermeranno ripresa si può tornare rapidamente almeno a 144. Il Ciclo Settimanale sembra iniziato sui minimi dell 1 marzo e si sta indebolendo- la debolezza potrebbe proseguire per 2 gg circa. Il Ciclo Giornaliero sembra partito ieri intorno alle ore 17:10 ma ci sarebbe anche una differente lettura- difficile definire un cammino per stamattina. Come livelli di Trading Intraday che vedo in base alla configurazione attuale abbiamo: Acquisto sopra Take-Profit (punti) Stop-Loss sotto Trade Rialzo 145,30 0,09-0,10 145,20 Vendita sotto Take-Profit Stop-Loss sopra Trade Ribasso 144,80 0,20-0,25 145,00 Come al solito ricordo che: - Il trading sul Bund (soprattutto con stop-loss stretti) conduce a maggiori falsi segnali ed anche le letture cicliche sono generalmente più incerte. OPZIONI (tutti i mercati) Chi avesse fatto lo Strangle Stretto sull S&P500 suggerito le scorse settimane, dovrebbe avere raggiunto un profitto del 15/20% su questo rialzo e quindi è il caso di uscire. Io ho varie posizioni al ribasso su S&P500-Dax-Eurostoxx su scadenza marzo e giugno. La scadenza marzo oramai la do per persa. Per quella giugno c è tempo. eugenio sartorelli - www.investimentivincenti.it 5
Poiché la Volatilità si sta riabbassando (ovvero i prezzi delle Opzioni sono in discesa) e poiché l S&P500 ed il Dax vanno verso il triplo massimo di lungo periodo- ritengo sempre sensato come rischio/rendimento acquistare sempre Put giugno (ma i più prudenti possono anche andare su settembre) soprattutto per minis&p500 a 1550 e Dax vicino a 8000. Lo Strike va scelto in modo da non spendere oltre 200/250 euro (ovvero 260-320 dollari). Ci sarebbero anche strategie di vendite di Call ma sono rischiose e non facili da gestire, soprattutto per i meno esperti in Opzioni. eugenio sartorelli - www.investimentivincenti.it 6