EUR Flexible Alloca on Global Bilancia 14/12/2006 ÙÙÙ ÙÙÙÙ ÙÙÙ ÙÙÙ Zenit Mul strategy Sicav M. Simion, P. Vicen ni

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1 ISIN Morningstar Category Categoria Assoges oni Data di Avvio Ra ng Morningstar Overall Morningstar Ra ng 3 Yr Ra ng Morningstar 5 Anni Ra ng Morningstar 10 Anni Nome Societa' Nome del Gestore ZENIT MULTISTRATEGY GLOBAL OPPORTUNITIES (Class I) Minimum Investment (Base Currency) Minimum Addi onal Purchase Dimensione del Fondo Data dimensionedel fondo Bilancia 14/12/2006 ÙÙÙ ÙÙÙÙ ÙÙÙ ÙÙÙ Zenit Mul strategy Sicav M. Simion, P. Vicen ni ZENIT MULTISTRATEGY GLOBAL OPPORTUNITIES (other Classes) Minimum Minimum Investment ISIN Addi onal (Base Purchase Currency) Nome Gestore /09/2015 Gestore Anni di Ges one (Max) Zenit Mul strategy Glb Opportuni es P Mul ple 8,75 Zenit Mul strategy Glb Opportuni es R Mul ple 8,75 Investment Strategy The fund s objec ve is to provide its investors with a medium long term capital growth, by a diversified por olio of equity securi es issued by interna onal companies listed on official stock markets and debt securi es issued by interna onal issuers, qualifying as transferable securi es. The investment approach follows an ac ve management strategy without regard to geographical or sector alloca on, security type or size. The same investment policy may be applied through investment in units of UCITS and other UCIs subject to the restric ons set forth under Part A. Sec on II. A., C., D. and E. The Global Opportuni es Sub Fund may also invest in unquoted securi es in accordance with the limits set forth in Part A of the Prospectus. GLOBAL OPPORTUNITIES AUGUST, 2015 You can find more informa on on:

2 Growth Chart Time Period: 01/01/2002 to 31/08/ ,4 172,8 144, ,3 69,4 57,9 48, Zenit Multistrategy Glb Opportunities I 172,4 MSCI World PR EUR 130,3 JPM GBI Broad TR EUR 163,8 EUR Flexible Allocation - Global 130,6 Performance Mul ple Investment Al: 31/08/2015 MSCI World PR EUR JPM GBI Broad TR EUR YTD 1 Month 1 Year 2 Years 3 Years 5 Years 10 Years 4,19 6,91 3,41 9,49 29,68 25,86 31,45 3,93 8,11 10,61 31,48 44,70 72,70 51,15 5,10 1,03 9,78 16,33 5,40 16,50 52,19 1,42 4,26 2,10 10,49 13,61 13,42 19,21

3 Period Returns Monthly Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec YTD -3,55-0,22 5,06-2,27-2,15-3,94-0,59-0,98-4,83 3,66 3,97-2,03-8,13-0,78 2,62-0,54 4,49 2,10 1,68 0,77 1,94 0,95 1,84-0,29 1,48 17,41 0,24 1,69 0,32-1,18-1,59-0,11-1,59 0,25 3,87 2,18 1,53 2,93 8,69 3,53 4,86-0,13-3,53 0,12 3,68 2,06 0,97 6,11-3,19 0,43 3,61 19,58 2,69 0,73 2,26 0,69-2,76-1,05-0,33 0,95-0,54 1,82 3,83 0,77 9,25 0,55 3,46 1,65 3,66 2,24-3,10-0,95-2,23-0,57 1,97-7,43-1,24-2,50-8,71-0,72-2,46 2,92 2,57-3,93-4,29 2,98-7,97-12,67-3,41 1,09-30,66-1,77-7,03 3,94 8,01 5,87 0,29 3,83 7,93 1,02 0,74-1,18 1,65 24,70-0,75-2,66 7,77 1,59 3,35-2,39 3,42-3,89 7,04 2,67-0,13 6,65 24,17 1,62 0,63-3,80 2,41-2,38-0,53-3,59-5,72-8,08 5,56-4,15-0,79-17,96 5,45 1,58 1,25-2,72-4,50-1,54-0,18 2,05 3,28 0,88 2,23 1,61 9,38 7,00 0,17-2,65 6,81 2,53-4,65 1,60-1,16 1,31 6,32 2,13 2,32 23,16 1,42 4,66 1,42-2,74-0,66-3,86-4,80-1,19-0,16-2,35 1,26 0,52-6,64 4,37 8,02 0,10-0,80-0,49-3,44 4,04-6,91 Bar Chart Yearly Return 28,2 23,9 10,1 17,4 8,7 4,7 2,8 5,9 19,6 9,3-7,9-8,1-2,5-26,0-30,7 24,7 23,0 24,2 23,2 1,9 8,8 9,4 11,4 0,7 6,2 4,2 3,9 5,1 1,4-6,6-18,0-33,0 10,4 7,9 14,6 5,5 7,8 1,6 16,1 12,4 17,2 13,0 5,4 9,7 18,7 4,5 17,2 14,6 5,1-4,3-4,7-3,4-0,1-0,7-4,5-8,5-8,2-16,1-19,5 Return -44, , Zenit Multistrategy Glb Opportunities I MSCI World PR EUR JPM GBI Broad TR EUR EUR Flexible Allocation - Global

4 Drawdown Time Period: 01/01/2002 to 31/08/ ,7 25,4 38,1 50, MSCI World PR EUR JPM GBI Broad TR EUR Drawdown Orizzonte Temporale: 01/02/2002 to 31/08/2015 MSCI World PR EUR JPM GBI Broad TR EUR Orizzonte Temporale: 01/01/2002 to 31/08/2015 MSCI World PR EUR JPM GBI Broad TR EUR Average Drawdown Mese Migliore 8,02 11,12 8,36 Ba ng Average Efficiency Ra o (geo) 0,36 0,14 0,48 0,26 Beta Rend Omega 10,39 11,31 4,97 48,47 45,40 41,72 0,87 1,03 4 4,37 1,95 3,57 1,23 1,13 1,57 6,12 41,10 0,66 1,81 1,15 Mese peggiore Correlazione Rischio Up Period Percent Down Period Percent Rend Dev Std Indice di Sharpe (arith) 0,36 0,16 0,54 12,67 11,80 4,53 0,71 0, ,71 61,59 50,61 43,29 38,41 49,39 72,40 30,30 63,79 12,16 13,61 7,35 4,11 6,57 0,76 60,98 39,02 27,20 7,01 0,29

5 Risk Reward 1 Year Time Period: 01/09/2014 to 31/08/ ,0 12,0 1 8,0 6,0 4,0 2,0 Risk Reward 3 Years Time Period: 01/09/2012 to 31/08/ ,0 15,0 12,0 9,0 6,0 3,0 Risk Reward 5 Years Time Period: 01/09/2010 to 31/08/ ,0 12,0 1 8,0 6,0 4,0 2,0 Rend 3,0 6,0 9,0 12,0 15,0 18,0 Rend 3,0 6,0 9,0 12,0 15,0 Rend 3,0 6,0 9,0 12,0 15,0 Dev Std MSCI World PR EUR JPM GBI Broad TR EUR Dev Std MSCI World PR EUR JPM GBI Broad TR EUR Dev Std MSCI World PR EUR JPM GBI Broad TR EUR Performance Rela ve to Peer Group Al: 31/08/2015 Peer Group (5 95): Fondi Comuni Aper Europe/Africa/Asia Primo Quar le 2 Quar le 3 Quar le Ul mo Quar le 14,0 12,0 1 8,0 6,0 4,0 2,0 2,0 4,0 Return 6,0 8,0 YTD 1 year 3 years 5 years 10 years Since Incep on

6 Por olio Holdings Pie Chart Por olio Breakdown Zenit MC Pianeta Italia I Fom Constr Y Contra Cv 6.5 Snai Spa 12 Marcolin Spa 8.5 Sisal Hldg Ist 7.25 Italcemen SpA Vectura Group PLC ENEL Ente Nazionale per L'Energ Elet SPA Anima Holding S.p.A. Facebook Inc Class A Compagnie de Saint Gobain Sogefi Cv 2 easyjet PLC Google Inc Class C Capital Stock Tungsten Corp PLC Infrastru ure Wireless Italiane SpA FireEye Inc Anadigics Inc Banco Popular Espa Cv 11.5 Aryzta AG Diasorin Apple Inc Cisco Systems Inc ARM Holdings PLC Dixons Carphone PLC Finmeccanica SpA Alibaba Group Holding Ltd ADR Novar s AG GoPro Inc Class A Maire Tecnimont Micron Technology Inc Sanofi Bayer AG Samsung Electronics Co Ltd GDR Arrow Global Group PLC Con nental AG PayPal Holdings Inc Interna onal Consolidated Airlines Group SA Banca Carige Sogefi Siegfried Holding AG PITECO SpA Deutsche Lu hansa AG VMWare Inc Unipol Gruppo Finanziario Spa Intrexon Corp Sartorius AG Pfd Shs Non vo ng ebay Inc Gr Ed L'Espresso Cv Sartorius Stedim Biotech SA Se ore De aglio Tipo Holding Pesi Portafoglio MUTUAL FUND OPEN END 6,38 BOND CONVERTIBLE 5,73 BOND UNDEFINED 4,35 BOND UNDEFINED 4,32 BOND CORPORATE BOND 4,17 Basic Materials EQUITY 3,66 Healthcare EQUITY 3,03 U li es EQUITY 2,66 Financial Services EQUITY 2,64 Technology EQUITY 2,60 Basic Materials EQUITY 2,42 BOND CONVERTIBLE 2,20 Industrials EQUITY 2,13 Technology EQUITY 2,00 Industrials EQUITY 1,98 Industrials EQUITY 1,92 Technology EQUITY 1,87 Technology EQUITY 1,86 BOND CONVERTIBLE 1,83 Consumer Defensive EQUITY 1,69 Healthcare EQUITY 1,68 Technology EQUITY 1,62 Technology EQUITY 1,54 Technology EQUITY 1,54 Consumer Cyclical EQUITY 1,53 Industrials EQUITY 1,46 Consumer Cyclical EQUITY 1,42 Healthcare EQUITY 1,41 Technology EQUITY 1,40 Industrials EQUITY 1,34 Technology EQUITY 1,17 Healthcare EQUITY 1,13 Healthcare EQUITY 1,11 Technology EQUITY 1,08 Financial Services EQUITY 1,07 Consumer Cyclical EQUITY 1,06 Financial Services EQUITY 1,06 Industrials EQUITY 1,01 Financial Services EQUITY 0,99 Consumer Cyclical EQUITY 0,99 Healthcare EQUITY 0,97 EQUITY 0,94 Industrials EQUITY 0,88 Technology EQUITY 0,88 Financial Services EQUITY 0,88 Healthcare EQUITY 0,83 Technology EQUITY 0,83 Consumer Cyclical EQUITY 0,82 BOND CONVERTIBLE 0,77 Healthcare EQUITY 0,76 MSCI Country Italy 27,3 MSCI Country United States 28,1 MSCI Country United Kingdom 17,9 MSCI Country France 9,3 MSCI Country Germany 6,2 MSCI Country Switzerland 6,5 MSCI Country South Korea 1,7 MSCI Country Spain 1,6 MSCI Country China 0,8 MSCI Country Portugal 0,6 Totale 10 Pie Chart Equity Regional Exposure Europe dev 52,4 North America 27,0 United Kingdom 16,5 Asia emrg 2,6 Asia dev 1,4 Totale 10

7 Pie Chart Equity Sectors (GICS) Informa on Technology 33,6 Healthcare 17,1 Industrials 12,9 Financials 10,6 Consumer Discre onary 10,5 Materials 5,1 U li es 4,1 Telecom Services 2,8 Consumer Staples 2,3 Energy 0,9 Totale 10 Equity Market Capitaliza on Giant 23,1 Large 2 Mid 32,9 Small 11,5 Micro 12,5 Totale 10 Fixed Income Credit Quality AAA 3,2 B 42,7 Below B 18,0 Not Rated 36,1 Totale 10 Fixed Income Maturity 1 3 Yr 19,4 3 5 Yr 43,8 5 7 Yr 36,8 Totale 10

8 Morningstar Style Box Return Based Style Map Asset Alloca o Time Period: 01/09/2010 to 31/08/ ,2 15,0 21,1 5,7 9,8 15,3 5,9 7,0 1 Large Mid Small Stile Azionario Equity Style Value 21,7 Equity Style Core 31,9 Equity Style Growth 46,4 Morningstar Large Value TR USD Morningstar Large Growth TR USD Asset Alloc Equity (Long) 74,6 Asset Alloc Bond (Long) 12,8 Asset Alloc Other (Long) 10,6 Asset Alloc Cash (Long) 2,0 Totale 10 Valore Blend Crescita Morningstar Small Value TR USD Morningstar Small Growth TR USD Stacked Bar Chart Historical Por olio Data Morningstar Style Box Time Period: 01/10/2010 to 31/08/ Morningstar Fixed Income Style Box Elevato Med Basso Fixed-Income Stats Duration Eff. media 1,3 Maturity Eff. media - Cedola media 7,9 Prezzo medio 104,1 Qualita' del Credito media B / / / / / / / / / /2015 Stock Bond Cash Other Ltd Mod Ext Morningstar Style Box Morningstar Equity Style Box Qualita' del Credito Qualita' Credito AAA 3,2 Large Mid Small Qualita' Credito AA Qualita' Credito A Qualita' Credito BBB Qualita' Credito BB Qualita' Credito B 42,7 Qualita' Credito Below B 18,0 Valore Blend Crescita Qualita' Credito Not Rated 36,1

9 Holding Based Style Map Holding Based Style Map Micro Small Mid Large Giant Micro Small Mid Large Giant Deep-Val Core-Val Core Core-Grth High-Grth Zenit Multistrategy Glb Opportunities I 31/08/2015 Time Period: 01/09/2010 to 31/08/2015 Deep Val Core Val Core Core Grth High Grth Time Period: 01/10/2010 to 31/08/ Stacked Bar Chart Historical Por olio Data Time Period: 01/09/2010 to 31/08/ Return Based Style Analysis 1 11/ / / / / / / / / / / / / / / / / /2015 Large Cap Mid Cap Small Cap Morningstar Large Value TR USD Morningstar Large Growth TR USD Morningstar Small Value TR USD Morningstar Small Growth TR USD

10 Disclaimer Il presente documento vi è stato consegnato unicamente per fini informa vi e non può essere riprodo o né distribuito, dire amente o indire amente, a nessun altra persona ovvero pubblicato, in tu o o in parte, per nessuno scopo, senza specifica au torizzazione di ZENIT MULTISTRATEGY SICAV. Le informazioni contenute nel presente documento sono inoltre basate su fon ritenute a endibili. Anche se ZENIT MULTISTRATEGY SICAV intraprende ogni ragionevole sforzo per o enere informazioni da fon che ri ene essere affidabili, essa non ne garan sce la completezza, accuratezza od esa ezza. Lo scopo del presente documento è soltanto quello di fornire un informazione aggiornata ed il più po ssibile accurata. Il presente documento non è, e non può essere inteso, come un offerta, od una sollecitazione ad acquistare, so oscrivere o vendere prodo o o strumen finanziari, ovvero ad effe uare una qualsiasi operazione avente ad ogge o tali prodo o strumen. ZENIT MULTISTRATEGY SICAV non garan sce alcun specifico risultato in merito alle informazioni contenute nel presente documento, e non assume alcuna responsabilità in ord ine all esito delle operazioni consigliate o ai risulta dalle stesse prodo e. Ogni decisione di inves mento/disinves mento è di esclusiva competenza del sogge o che riceve i consigli e le raccomandazioni, il quale può decidere, o meno, di darvi esecuzione. Pertanto, nessuna responsabilità potrà insorgere a carico di ZENIT MULTISTRATEGY SICAV, e/o dell autore del presente documento, per eventuali perdite, danni o minori guadagni che il sogge o u lizzatore dovesse subire a seguito dell esecuzione delle operazioni effe uate sulla base delle informazioni e/o delle raccomandazioni contenute nel presente documento. Le s me ed opinioni espresse possono essere sogge e a cambiamento senza preavviso. Sino al 31/12/2006 le performance indicate si riferiscono alla linea di Ges one di Portafogli su base individuale d inves mento denominata ZENIT MULTISTRATEGY nata in ZENIT SGR alla fine del 2001 e che aveva gli stessi Obie vi, Poli ca d Inves mento e Por olio Manager del comparto GLOBAL OPPORTUNITIES della ZENIT MULTISTRATEGY SICAV. Le performance sino al 31/12/2006 sono il risultato della media dei rendimen lordi (ogge o del rendiconto trimestrale previsto dalla norma va) dei singoli con' che componevano la linea stessa, re ficate dalle commissioni di Ges one, di Marke ng e di Performance previste dal Prospe o, proprie di ciascuna classe d Azione del comparto GLOBAL OPP ORTUNITIES (I, P o R) al fine di renderne omogenea la rappresentazione. I da così o enu sono sta ricalcola con base 31/12/2006 = 100. La serie completa delle performance, perciò, è evidenziata al ne o di commissioni e spese ed include il reinves mento di interessi, dividendi e plusvalenze. Le performance registrate in passato non sono necessariamente indica ve di analoghe performance future. ZENIT SGR è Copromotore ed Investment Manager di ZENIT MULTISTRATEGY SICAV. Gli Indici Azionari e Obbligazionari presen nel Documento sono sta riporta a puro tolo indica vo e non rivestono in alcun modo indicazione di Benchmark. I grafici e le tabelle presen nel documento sono sta elabora u lizzando il database Morningstar. Secondo la metodologia Morningstar, la data di inizio del periodo di riferimento viene rappresentata con il giorno successivo a quello preso in considerazione per la produzione dei grafici e delle tabelle (esempio: se il grafico fa riferimento al periodo 31/12/ /03/2011 il grafico mostrerà come date di riferimento 01/01/ /03/2011.