AGGIORNAMENTO SUI FONDI OBBLIGAZIONARI

Transcript

1 AGGIORNAMENTO SUI FONDI OBBLIGAZIONARI Templetn Glbal Bnd, Templetn Glbal Ttal Return, Templetn Emerging Markets Bnd Al 28 febbrai 2019 Ad us esclusiv di investitri prfessinali. Nn destinat al pubblic. Cpyright Franklin Templetn Investments. Tutti i diritti riservati. Ad us esclusiv di clienti prfessinali. Nn destinat al pubblic. Cpyright Franklin Templetn Investments. Tutti i diritti riservati

2 1. Sintesi del mese A febbrai, il dllar USA si è ampiamente raffrzat rispett alle valute glbali, e valute cme il pes argentin, il real brasilian, il dllar australian e l yen giappnese si sn ntevlmente deprezzate durante il mese. Il rendiment del treasury nte US decennale è aumentat di 9 punti base, per chiudere il mese al 2,72%, Il verbale della riunine del FOMC (Federal Open Market Cmmittee) del 30 gennai (pubblicat il 20 febbrai) ha indicat che il cmitat prbabilmente abbandnerà le sue precedenti previsini di dicembre (due rialzi dei tassi nel 2019) e preferirà invece un apprcci più paziente basat sui dati ecnmici. In Eurpa, i trend di deble andament ecnmic e inflazine cntenuta sn prseguiti, mentre l'eur ha cntinuat a deprezzarsi rispett al dllar USA. Il presidente della Banca Centrale Eurpea (BCE), Mari Draghi, ha ricnsciut che i rischi per la crescita sn aumentati e che la persistenza delle incertezze relative ai fattri geplitici e al prtezinism cntinuan a pesare sul sentiment ecnmic. Fnte: Franklin Templetn. Dati al 28 febbrai I rendimenti passati nn sn indicazine garanzia di rendimenti futuri. Ad us esclusiv di clienti prfessinali. Nn destinat al pubblic. Cpyright 2019 Franklin Templetn Investments. Tutti i diritti riservati 2

3 2. Perfrmance A febbrai, la perfrmance assluta psitiva di Templetn Glbal Bnd Fund è stata principalmente attribuibile alle psizini valutarie, seguite dalle strategie sui tassi di interesse. Le espsizini creditizie svrane hann avut un effett ampiamente neutr sui risultati assluti. Tra le valute, le psizini nette-negative del fnd in yen giappnese, eur e dllar australian hann cntribuit alla perfrmance assluta. Tuttavia, le psizini valutarie in America Latina (il real brasilian) e in Africa (il cedi ghanese) hann penalizzat i risultati assluti. Il fnd ha mantenut un apprcci difensiv per quant riguarda i tassi di interesse nei mercati sviluppati, mentre mantiene espsizini sulla duratin in mercati emergenti selezinati. L'espsizine a duratin negativa vers il Tesr statunitense ha cntribuit alla perfrmance assluta, csì cme alcune espsizini a duratin in Asia ex Giappne (Indnesia). A febbrai, la perfrmance assluta psitiva di Templetn Glbal Ttal Return Fund è stata principalmente attribuibile alle strategie di tass di interesse, seguite dalle psizini valutarie. Le espsizini creditizie cmplessive hann avut un effett ampiamente neutr sui risultati assluti. Il fnd ha mantenut un apprcci difensiv per quant riguarda i tassi di interesse nei mercati sviluppati, mentre ha mantenut espsizini sulla duratin in mercati emergenti selezinati. L'espsizine a duratin negativa vers il Tesr statunitense ha cntribuit alla perfrmance assluta, csì cme alcune espsizini a duratin in Asia ex Giappne (Indnesia). Tra le valute, le psizini nette-negative del fnd in yen giappnese, eur e dllar australian hann cntribuit ai risultati assluti. Tuttavia, le psizini valutarie in America Latina (il real brasilian e il pes argentin) e in Africa (il cedi ghanese) hann penalizzat la perfrmance assluta. A febbrai, la perfrmance assluta negativa di Templetn Emerging Markets Bnd Fund è dvuta principalmente alle psizini valutarie. Le strategie dei tassi di interesse hann cntribuit ai risultati assluti, mentre le espsizini creditizie cmplessive hann avut un effett sstanzialmente neutr. Tra le valute, le psizini in America Latina (pes argentin e real brasilian), Africa (il cedi ghanese) e Asia ex Giappne (rupia indnesiana) hann penalizzat la perfrmance assluta. La psizine netta negativa del fnd in yen giappnese ha cntribuit ai risultati assluti, mentre la psizine netta negativa in eur ha avut un effett sstanzialmente neutr. Il fnd ha mantenut bassa la duratin cmplessiva del prtafgli, pur mantenend espsizini sulla duratin in mercati emergenti selezinati. Le espsizini a duratin selezinate in America Latina (Argentina) e in Asia ex Giappne (Indnesia) hann cntribuit alla perfrmance assluta. RENDIMENTO A 1 ANNO NON CUMULATIVO Templetn Glbal Bnd Templetn Glbal Ttal Return Templetn Emerging Markets Bnd Fnte: Franklin Templetn. Dati al 28 febbrai 2019, riferiti alla classe A (Mdis) USD. I rendimenti passati nn sn indicazine garanzia di rendimenti futuri. Ad us esclusiv di clienti prfessinali. Nn destinat al pubblic. Cpyright 2019 Franklin Templetn Investments. Tutti i diritti riservati 3

4 Fnte: Franklin Templetn. Dati al 28 febbrai I rendimenti passati nn sn indicazine garanzia di rendimenti futuri. Fnte: Franklin Templetn. Dati al 28 febbrai I rendimenti passati nn sn indicazine garanzia di rendimenti futuri. 3. Outlk Nel cmpless, prevediam che la crescita glbale si mdererà e si desincrnizzerà nel 2019, cn un rallentament del cmmerci e la transizine dell'ecnmia glbale vers una crescita guidata dagli Stati Uniti, nn prevediam che l'ecnmia glbale vada in una recessine. A nstr avvis, l'aument dell'inflazine e la frza cstante dell'ecnmia statunitense dvrebber far aumentare i rendimenti dei treasury US nei prssimi trimestri. La svlta accmdante della Fed negli ultimi mesi e la prbabile pausa negli aumenti dei tassi dvrebber avere un impatt maggire sulla parte a breve della curva dei rendimenti rispett alla parte lunga, che è trainata maggirmente dalle aspettative ecnmiche e dall inflazine di lung termine. I mercati selezinati cn fndamentali più slidi sn prnti ad assrbire gli shck esterni, a nstr avvis, cmpresi gli shck delle materie prime, le interruzini degli scambi e l'aument dei tassi negli Stati Uniti. Ad us esclusiv di clienti prfessinali. Nn destinat al pubblic. Cpyright 2019 Franklin Templetn Investments. Tutti i diritti riservati 4

5 Quali sn i rischi? I Fndi pssn avere titli di diverse tiplgie essere espsti a differenti settri, circstanze di mercat paesi. Pssn altresì investire in diverse asset class, quali azini, bbligazini, qute/unità di fndi di investiment cllettiv, strumenti di mercat mnetari, e strumenti finanziari derivati. Questi investimenti cmprtan rischi differenti che pssn fare sì che il valre delle azini nei fndi e qualunque rendiment dei fndi scenda salga. Gli investitri pssn nn recuperare l intera smma investita e nn vi è garanzia che un fnd raggiungerà il su biettiv. La perfrmance del fnd ptrebbe essere influenzata da rischi inclusi fluttuazini valutarie e dei tassi di cambi, sistemi plitici, ecnmici, legali e nrmativi men stabili, specialmente nei mercati emergenti, l affidabilità creditizia di un emittente, la capacità di vendere le psizini di un fnd dve una piccla variazine nel valre dell asset sttstante può avere un impatt maggire sul valre di un strument finanziari derivat. I Fndi pssn anche essere espsti a rischi perativi. Prima di effettuare qualsiasi investiment, Vi invitiam a leggere la sezine del prspett relativa al rischi e, dve dispnibile, il Dcument Infrmativ Chiave per gli Investitri. Tutti questi dcumenti sn dispnibili sul nstr sit web IMPORTANTI INFORMAZIONI LEGALI Avvertenze: Prima della sttscrizine, leggere attentamente il prspett infrmativ. Quest dcument è da cnsiderarsi di interesse generale e nn cstituisce un cnsigli legale fiscale e nemmen un fferta di azini un invit a richiedere azini della SICAV di diritt Lussemburghese Franklin Templetn Investment Funds. Nessuna parte di quest dcument deve essere interpretata cme un cnsigli all investiment. Le pinini espresse sn quelle dell autre alla data di pubblicazine e sn sggette a variazini senza preavvis. Le sttscrizini di azini della Sicav pssn essere effettuate sl sulla base dell attuale prspett infrmativ, del relativ dcument cntenente le infrmazini chiave per gli investitri (KIID) e del mdul di sttscrizine della Sicav, accmpagnat dall ultima relazine annuale certificata dispnibile e dall ultima relazine semestrale, se successivamente pubblicata. Il valre delle azini della Sicav ed i rendimenti da esse prvenienti pssn scendere salire e gli investitri pssn nn rittenere l inter imprt investit. I rendimenti passati nn sn indicazine garanzia di rendimenti futuri. Le scillazini valutarie pssn influenzare il valre degli investimenti all ester. Quand si investe in un fnd denminat in una valuta estera, la perfrmance può anche essere influenzata dalle scillazini valutarie. L investiment in un Fnd cmprta rischi, che sn descritti nel prspett infrmativ della Sicav. Nei mercati emergenti i rischi pssn essere più alti che nei mercati sviluppati. Gli investimenti in strumenti derivati cmprtan rischi specifici più esaurientemente descritti nel prspett infrmativ del Fnd. Nessuna azine della Sicav può essere direttamente indirettamente fferta venduta ai residenti negli Stati Uniti d America. Le azini del Fnd nn sn dispnibili in tutte le giurisdizini ed i ptenziali investitri dvrebber verificare tale dispnibilità cn l Agente lcale che rappresenta Franklin Templetn prima di effettuare qualsiasi investiment. Qualsiasi ricerca ed analisi cntenuta in quest dcument è stata ttenuta da Franklin Templetn Investments per i sui scpi ed è a vi frnita sl per incis. Riferimenti a particlari industrie, settri aziende sn per infrmazini generali e nn sn necessariamente indicativi dei titli di un fnd in nessun mment particlare. Siete invitati a cnsultare il vstr cnsulente finanziari prima di decidere di investire. Una cpia dell ultim prspett, della relazine annuale e della relazine semestrale, se pubblicate successivamente, pssn essere reperite sul nstr sit web pssn essere ttenute, senza spese, da Franklin Templetn Internatinal Services S.à r.l. Succursale Italiana. Pubblicat da Franklin Templetn Internatinal Services S.à r.l. Succursale Italiana - Crs Italia, Milan - Tel: Fax: Ad us esclusiv di clienti prfessinali. Nn destinat al pubblic. Cpyright 2019 Franklin Templetn Investments. Tutti i diritti riservati 5