Portfolio X-Ray Report - ESEMPIO. Preparato per: Preparato da:

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1 folio X-Ray Report - Preparato per: Preparato da:

2 Morningstar folio X-Ray Asset Allocation % Country Exposure % Asset Bmk Nazione Allocation STATI UNITI 22,40 Azioni 25,34 0,00 GIAPPONE 5,18 Obbligazioni 54,25 0,00 CANADA 4,97 Liquidità 18,15 0,00 REGNO UNITO 4,86 Altro 2,25 100,00 Non Classificato 0,00 0,00 Ripartizione Geografica % < >75 Non Classificato 43,60 Settori Azionari % Difensivo Sensibile Stile Investimento Value Blend Growth Stile Ciclico Capitalizz. Large Mid Small < >50 Benchmark afoglio Europa 13,15 Regno Unito 4,86 Europa Occid - Euro 5,21 Europa Occid - Non Euro 2,94 Europa dell'est 0,05 Medio Oriente / Africa 0,08 h Ciclico 13,78 r Materie Prime 2,02 t Beni di Consumo Ciclici 3,24 y Finanza 6,35 u Immobiliare 2,17 Stile Azionario Price/Book 1,71 Price/Earning 16,09 Price/Cashflow 6,63 America 33,04 Stati Uniti 22,40 Canada 4,97 America Centrale & Latina 5,67 j Sensibile 7,33 i Telecomunicazioni 1,82 o Energia 0,69 p Beni Industriali 2,40 a Tecnologia 2, Ltd Mod Ext Sensibilità ai Tassi Qualità Credito Alta Med Bassa < >50 Nazione BRASILE 3,23 MESSICO 1,91 SVIZZERA 1,62 FRANCIA 1,32 GERMANIA 1,28 Asia 10,22 Giappone 5,18 Australasia 0,18 Asia 4 Tigri 2,52 Asia Emerg. Ex 4 Tigri 2,34 k Difensivo 3,99 s Beni Difensivi 1,05 d Salute 2,19 f Servizi di Pubblica Utilità 0,75 Stile Reddito Fisso Primi 10 Prodotti Sottostanti % Patr. Nome Tipo Settore Nazione Duration Effettiva 2,58 Scadenza Effettiva 9,63 Qualità Media Credito BB 0,79 Buenos Aires Prov Euro Mtn Be 11.75% Obbligazione - Corporate Non classificato ARGENTINA 0,59 Japan(Govt Of) 0.1% Obbligazione - Governativo Non classificato GIAPPONE 0,52 Spain(Kingdom Of) 1.4% Obbligazione - Governativo Non classificato SPAGNA 0,52 Northern Tr Gbl Fondo Non classificato IRLANDA 0,51 Germany (Federal Republic Of) 2.5% Obbligazione - Governativo Non classificato GERMANIA 0,51 ugal(rep Of) 4.75% Obbligazione - Governativo Non classificato PORTOGALLO 0,49 FHLBA Obbligazione - Agenzia Gov. Non classificato STATI UNITI 0,48 United Kingdom (Government Of) 2% Obbligazione - Governativo Non classificato REGNO UNITO 0,48 Spain(Kingdom Of) 1.15% Obbligazione - Governativo Non classificato SPAGNA 0,48 Jsc Natl Company Kazmunay 5.75% Obbligazione - Corporate Non classificato KAZAKHSTAN

3 Rendimenti Raggi-X Benchmark Data al 30 nov 2015 Rendimento Crescita di EUR afoglio Benchmark Rendimenti trimestrali rispetto al Benchmark Rend. Cumulati % Bmk 3 Mesi 3,04 8,57 6 Mesi -0,91-1,74 1 Anno 7,85 15,57 3-Anni Ann.ti 8,64 15,90 5-Anni Ann.ti 7,77 10,99 YTD 7,61 14,26 Profilo Rischio/Rendimento Titoli Sottostanti Benchmark afoglio Rendimento medio a 3 anni Deviazione Standard a 3 Anni Top 10 folio Holdings Nome Peso (%) Media Dev Std Rendimenti Percentuali Migliore Peggiore 3 Mesi 14,78 (mar 09-giu 09) -11,56 (set 08-dic 08) 6 Mesi 23,67 (mar 09-set 09) -11,33 (giu 08-dic 08) 1 Anno 33,87 (mar 09-mar 10) -18,24 (dic 07-dic 08) 3-Anni Ann.ti 14,38 (mar 09-mar 12) -11,71 (dic 05-dic 08) 5-Anni Ann.ti 12,32 (dic 08-dic 13) -0,06 (dic 05-dic 10) Matrice di Correlazione To To To To To BSF Fixed Income Strategies E2 EUR 15,00 2,77 1,61 2 JPM Global Income A (div) EUR 15,00 5,69 6,19 3 BGF European Equity Income E2 10,00 17,55 11,23 4 BSF Americas Div Eq Abs Ret E2 EUR H 10, BSF Emerging Mkts Flexi Dyn Bd E2 EUR H 10, M&G Optimal Income A Inc 10,00 9,50 6,78 7 Schroder ISF Euro Corp Bd A Acc 10,00 5,05 3,20 8 BGF Asian Growth Leaders E2 5,00 18,56 15,56 9 BGF Japan Small & MidCap Opps E2 EUR 5,00 19,56 17,15 10 BGF US Dollar High Yield Bd E2 EUR 5,00 9,55 8,04 Statistiche di afoglio Statistiche Rischio Rendimento 3-Anni 5-Anni Deviazione Standard 5,07 5,33 Media Aritmetica 8,44 7,65 Indice di Sharpe 1,65 1,36 Statistiche MPT 3-Anni 5-Anni Alfa 1,68 2,40 Beta 0,44 0,46 R-Quadro 0,80 0,82 Information Ratio -1,16-0,52 Tracking Error 6,27 6,

4 Duplicazione Titoli Duplicazione Titoli La Data afoglio e l ultima data in cui il portafoglio e stato aggiornato. E quindi possibile che due fondi abbiamo date diverse di aggiornamento. Vedi le avvertenze per avere maggiori informazioni % in afoglio Nome ISIN Peso nel Titolo Settore Data. 0,51 Germany (Federal Republic Of) 2.5% DE Non classificato 1,39 BSF Fixed Income Strategies E2 EUR LU ,21 30 set ,06 BSF Emerging Mkts Flexi Dyn Bd E2 EUR H LU ,31 31 ago ,47 Hungary Rep 7.625% US445545AF36 - Non classificato 0,14 JPM Global Income A (div) EUR LU ,02 30 nov ,52 BSF Emerging Mkts Flexi Dyn Bd E2 EUR H LU ,45 31 ago ,46 AstraZeneca PLC GB d Salute 3,96 BGF European Equity Income E2 LU ,40 30 nov ,45 JPM Global Income A (div) EUR LU ,07 30 nov ,45 Royal Dutch Shell PLC Class B GB00B03MM408 o Energia 4,09 BGF European Equity Income E2 LU ,41 30 nov ,27 JPM Global Income A (div) EUR LU ,04 30 nov ,45 Germany (Federal Republic Of) 3.25% DE Non classificato 0,35 M&G Optimal Income A Inc GB00B1H ,04 30 nov ,75 BSF Fixed Income Strategies E2 EUR LU ,41 30 set ,42 Novartis AG CH d Salute 3,97 BGF European Equity Income E2 LU ,40 30 nov ,16 JPM Global Income A (div) EUR LU ,02 30 nov ,42 Vodafone Group PLC GB00BH4HKS39 i Telecomunicazioni 3,47 BGF European Equity Income E2 LU ,35 30 nov ,47 JPM Global Income A (div) EUR LU ,07 30 nov ,38 UK I/L GILT /26/2016 GB Non classificato 0,95 M&G Optimal Income A Inc GB00B1H ,09 30 nov ,89 BSF Fixed Income Strategies E2 EUR LU ,28 30 set ,36 Lloyds Banking Group PLC GB y Finanza 3,02 BGF European Equity Income E2 LU ,30 30 nov ,40 JPM Global Income A (div) EUR LU ,06 30 nov ,35 Unibail-Rodamco SE FR u Immobiliare 2,47 BGF European Equity Income E2 LU ,25 30 nov ,67 JPM Global Income A (div) EUR LU ,10 30 nov 2015

5 Titoli afoglio Titoli afoglio Nome Tipo Data afoglio Fondo Rating Morningstar 1 Anno 3-Anni Ann.ti BSF Fixed Income Strategies E2 EUR Fondo 30 set ,42 2,79 2,68 1,78 15,00 JPM Global Income A (div) EUR Fondo 30 nov 2015 QQQ -0,01 5,64 6,20 1,45 15,00 BGF European Equity Income E2 Fondo 30 nov 2015 QQQQ 18,02 18,33-2,32 10,00 BSF Americas Div Eq Abs Ret E2 EUR H Fondo 31 ago ,48 10,00 BSF Emerging Mkts Flexi Dyn Bd E2 EUR H Fondo 31 ago , ,45 10,00 M&G Optimal Income A Inc Fondo 30 nov 2015 QQQQ 12,99 9,68 10,53 1,41 10,00 Schroder ISF Euro Corp Bd A Acc Fondo 31 ago 2015 QQQQ 2,10 5,12 5,07 1,05 10,00 BGF Asian Growth Leaders E2 Fondo 31 ago 2015 QQQQQ 18,30 18,84-2,37 5,00 BGF Japan Small & MidCap Opps E2 EUR Fondo 30 nov 2015 QQ 26,70 19,76 11,37 2,34 5,00 BGF US Dollar High Yield Bd E2 EUR Fondo 30 nov 2015 QQ 12,93 9,64 9,14 1,96 5,00 5-Anni Ann.ti Spese correnti Pioneer Fds Glbl High Yield E EUR ND Fondo 31 ott 2015 QQ 9,15 7,39 7,41 1,46 5,00 Peso (%)

6 Disclosure I dati di performance rappresentano performance passate e non possono essere considerati indicativi dei risultati futuri. di rischio, e lo rapporta al rischio sostenuto dal fondo, così come espresso dalla deviazione standard. La deviazione standard misura la volatilità dei rendimenti di un fondo. I rendimenti dei fondi non riflettono una gestione attiva e i risultati che potrebbero essere stati conseguiti mediante una gestione attiva. Il rendimento dell`investimento di altri clienti potrebbe differire sostanzialmente da quanto riportato. Asset Allocation Il grafico a torta e le tabelle mostrano l'esposizione del portafoglio alle seguenti asset class: azioni, obbligazioni, liquidità e Altro. Per "Altro" si intendono strumenti diversi che Morningstar identifica, ma che non appartengono alle altre classi di investimento. (Per esempio, l'investimento diretto in immobili è tipicamente classificato come Altro). In "Non classificato" sono compresi quegli strumenti che Morningstar non identifica e di cui non raccoglie i dati. I numeri adiacenti al grafico mostrano la percentuale netta delle diverse classi sul totale del portafoglio, includendo nel calcolo, sia le posizioni lunghe (attività) che le posizioni marginali o corte (passività). Aree geografiche La sezione fornisce la suddivisione dell'esposione geografica del portafoglio, per regione e livello di sviluppo del mercato. Nel determinare le esposizioni sono prese in considerazione solo le posizioni azionarie. "Non Classificato indica la percentuale del portafoglio azionario per la quale Morningstar non è in grado di attribuire la regione o l'origine. Settori Azionari La tabella mostra la percentuale del portafoglio azionario investita in ciascuno dei seguenti macro-settori (Informazione, Servizi e Industria) e i 12 maggiori sottosettori industriali, in relazione all'indice di mercato attribuito da Morningstar. Allo stesso modo, il grafico mostra l'esposizione settoriale del portafoglio in relazione all'indice. In "Non classificato" sono compresi i titoli che Morningstar non identifica e di cui non raccoglie i dati. E' anche riportata la percentuale di ciascun settore che costituisce il benchmark (Rel Bmark). Primi 10 titoli sottostanti La lista indica le prime dieci posizioni del portafoglio, con il relativo peso sul patrimonio, la tipologia, il settore di appartenenza e il Paese di origine. Rendimento Totale Il Rendimento Totale identifica la performance del fondo, senza considerare le commissioni di entrata, ma includendo tutti i costi che gravano sul patrimonio e il reinvestimento dei dividendi. Le commissioni di entrata/uscita possono ridurre le performance riportate. I rendimenti del portafoglio e del benchmark sono ottenuti calcolando i rendimenti mensili, ponderati per il peso di ciascun asset contenuto nel portafoglio, e perciò riflettono il risultato, al lordo delle tasse, che un investitore raggiungerebbe ribilanciando il portafoglio ogni mese. Gli stessi risultati sono utilizzati per calcolare tutte le statistiche basate sui rendimenti. I ritorni delle singole posizioni sono cumulati. Profilo rischio/rendimento L indice R-quadro indica la percentuale di variabilità di un fondo riconducibile ad oscillazioni del benchmark di riferimento. L indice Beta misura la sensibilità del fondo ai movimenti di mercato. Un portafoglio con un beta superiore a 1 è più volatile del mercato; un portafoglio caratterizzato da un beta inferiore a 1 è meno volatile del mercato. L indice Alfa misura la differenza fra il rendimento effettivo del fondo ed il suo rendimento atteso, dato il livello di rischio del fondo (così come misurato da Beta). Il Rendimento Medio rappresenta la performance media (Morningstar utilizza la media geometrica) ottenuta dal fondo negli ultimi 3 anni. Grafico Crescita Investimento Il grafico mette a confronto la crescita di un fondo con quella di un indice di riferimento e con la media di tutti i fondi della rispettiva categoria Morningstar. Il Rendimento Totale non considera le commissioni di entrata, ma riflette le spese che incidono sul patrimonio del fondo ed il reinvestimento dei dividendi. Le commissioni di entrata potrebbero ridurre la performance riportata. L indice è un portafoglio non gestito di specifici titoli e non riflette alcuna commissione iniziale o corrente. I titoli che compongono il portafoglio di un fondo possono differire sostanzialmente da quelli inclusi nell indice. L indice è assegnato da Morningstar e può differire sostanzialmente da quello indicato nel Prospetto Informativo. Grafico del profilo rischio/rendimento Lo scatter plot rischio/rendimento è basato sul rischio/rendimento di ciascun titolo nel corso degli ultimi tre anni. Il Rischio è misurato dalla deviazione standard dei rendimenti nell'ultimo triennio, utilizzando la media dei rendimenti degli ultimi 3 anni. Il grafico rappresenta anche il profilo rischio/rendimento del portafoglio. L indice di Sharpe è un indicatore di performance corretta per il rischio. Esso individua il maggiore (o minore) rendimento registrato dal fondo rispetto ad un investimento privo