Le sofferenze del credito in Italia Convegno IPE La gestione delle sofferenze bancarie. Napoli, 10 Dicembre 2015

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1 Le sofferenze del credito in Italia Convegno IPE La gestione delle sofferenze bancarie Napoli, 10 Dicembre 2015

2 Crescita delle sofferenze con importanti impatti su sistema bancario, investimenti e PIL Crescita delle sofferenze Contrazione del credito Calo degli investimenti Diminuzione del PIL Italiano Sofferenze (stock, B) Impieghi bancari (stock, B) Investimenti (Indice) PIL Italiano (Indice) ~2x 2,500 2,000 1,500 1, % % % Dal 2011 la recessione ha causato un forte incremento delle sofferenze (~2x) Dal 2010 l'aumento delle sofferenze ha causato una contrazione del credito (-14% vs. trend di lungo periodo) Dal 2010 la contrazione del credito ha causato il crollo degli investimenti (-20%) Dal 2007 il PIL Italiano è diminuito di ~9 p.p. La riduzione delle sofferenze ai livelli del 2011 ne diminuirebbe lo stock di di 100 B (-50% circa) La riduzione dello stock di sofferenze potrebbe favorire un aumento del credito La ripresa del credito potrebbe favorire una ripresa degli investimenti La ripresa degli investimenti potrebbe favorire la ripresa del PIL Riportare lo stock di sofferenze del sistema bancario Italiano ai livelli del 2009 potrebbe tradursi in un aumento del PIL di 1,5-2 p.p. Source: Analisi BCG, Banca d'italia - Bollettino Statistico, ISTAT, IMF Le sofferenze del credito in Italia.pptx 1

3 Forte competizione delle banche sulla clientela "prime", ma offerta di credito molto più ridotta sugli altri clienti Attuale contesto di mercato TLTRO fino al 2018 e Quantitative Easing (Public Sector Purchase Program) fino ad almeno Settembre 2016 Tassi di interesse molto ridotti su interbancario sotto i 5 anni (~0,5%) e BTP a 10 anni (~1,7%) I messaggi chiave dalle interviste con ~10 istituti bancari Forte presidio bancario su prestiti sotto i 5 anni Concentrazione banche su prestiti investment grade Azione molto selettiva su prestiti oltre i 5 anni "Le Banche sono incentivate a concedere prestiti con durate basse per il ridotto costo del funding e per effettuare gli impieghi richiesti dal TLTRO" (Grande banca internazionale) "Questa fetta di mercato è già sufficientemente affollata e le banche non sono disposte a cedere asset, vedo poco spazio per gli assicuratori" (Media banca italiana) "Oggi tutte le banche si stanno spostando verso clienti con rating migliori, c'è forte competizione specialmente sui clienti large corporate, che sono solitamente pluri-affidate" (Grande banca internazionale) "Investire nel segmento investment grade oggi non garantisce extrarendimenti vs. BTP, vediamo un'enorme competizione sul pricing" (Banca italiana medio-grande) "Le banche sono meno presenti oltre i 5 anni a causa del più elevato costo del funding (oltre durata TLTRO) e dei rischi maggiori (Grande banca italiana) "Molte banche hanno adottato un approccio selettivo su scadenze lunghe, con prestiti concessi soprattutto a clienti con rating alto" (Banca italiana medio-grande) Fonte: Interviste condotte da BCG Le sofferenze del credito in Italia.pptx 2

4 Importanti segnali di miglioramento, ma lo stock di sofferenze potrà rimanere elevato ancora a lungo Progressiva riduzione degli ingressi in sofferenza Diminuzione dello stock comunque molto lenta % di finanziamenti entrati in sofferenza sul numero di erogazioni 1.5 Tasso estinzione sofferenze ancora limitato ~10% vs % pre crisi 1.0 Aumento dello stock previsto fino al... Yr Max ~12% degli asset year + 2 years + 3 years + 4 years + 5 years + 6 years + 7 years + 8 years Tempo dall'erogazione Ritorno dello stock ai livelli attuali Yr 2020 ~10% degli asset Vintage Fonte: Bernstein Research, CERVED Le sofferenze del credito in Italia.pptx 3

5 Prospettiva investitori: forte richiesta di "pulizia" dei bilanci (anche a costo di write-off significativi) e di "trasparenza" Contesto Importo delle extra provisions Reazione titolo 1 Commenti degli analisti 11 Mar '14 Strategic Plan (Pre- AQR) & Non-Core Division 16.5 B 7.2 from loans 9.3 from Goodwill 6,2% "The result is a group that can enjoy much stronger than expected coverage ratios, thus placing the company in a comfortable position, with a limited impact on the CET1 ratio (down by just 47bps)" Banca IMI,12-Mar Oct '12 Strategic Plan & Non-core Division 3.1 CHFB Goodwill & other asset impairments for IB restructuring 5,9% "It raises the prospect not only of a substantial return of lowly valued capital to shareholders but also of a fundamental rerating of the on-going business as it becomes less volatile and more profitable" Cheuvreux 9-Nov Stock performance at the day of announcement Fonte: Company Presentations La pulizia dei bilanci ri-focalizza le aspettative su profittabilità e crescita e può innescare il c.d. "stock re rating" Le sofferenze del credito in Italia.pptx 4

6 Le esperienze estere le bad bank di Spagna e Irlanda Talvolta, anche con importanti benefici sulla competitività delle banche (es. Spagna e Irlanda) Dimensione Spagna Irlanda Concentrazione industriale 1 43% '09 ' % 53% +13 p.p. 48% '09 '13-5 p.p.... ma riduzione da 6 a 2 grandi banche domestiche Solidità patrimoniale (TCE ratio 2 ) 9.3% 11.6% '09 ' p.p. 20.4% 12.8% +7.6 p.p. '09 '13 0.5% Redditività (RoAA 3 ) -1.4% +1.9 p.p. -2.7% -0.4% +2.3 p.p. '12 '14 '10 '13 1. Quota di mercato dei 5 maggiori istituti 2. Total common equity ratio 3. Return on Average Asset 4. Dati 2014 non disponibili Fonte: European Central bank, Goldman Sachs Global Investment Research, BCG Le sofferenze del credito in Italia.pptx 5

7 Il nuovo mondo del credito avvicinare il credito alla parte industriale "Turnaround services" Analisi mirata dell'impresa, del P. Industriale, del P. Investimenti Gestione stakeholders chiave Es. ricambio proprietario, banca "quasiattivista" Definizione strumenti di credito appropriati Basata su approfondita comprensione delle esigenze industriali Utilizzo di competenze settoriali specialistiche Team dedicati Definizione piano di rientro Concordato tra impresa, banche, altri stakeholder In linea anche con avvicinamento del credito al mondo industriale anche sui performing IFRS9 Fonte: BCG Le sofferenze del credito in Italia.pptx 6