Morgan Stanley Investment Funds

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1 INVESTMENT MANAGEMENT Morgan Stanley Investment Funds Société d Investissement à Capital Variable costituita ai sensi delle leggi vigenti nel Lussemburgo Relazione annuale 31 dicembre 2015 R.C.S. Luxembourg: B

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3 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre 2015 Indice 1 Informazioni per gli azionisti 2 Relazione degli Amministratori Fondi azionari 6 Asian Equity Fund 9 Asia-Pacifi c Equity Fund 12 Asian Property Fund 14 Breakout Nations Fund 17 Emerging Europe, Middle East and Africa Equity Fund 19 Emerging Leaders Equity Fund 22 Emerging Markets Equity Fund 26 European Equity Alpha Fund 28 European Property Fund 31 Eurozone Equity Alpha Fund 33 Frontier Emerging Markets Equity Fund 36 Global Advantage Fund 39 Global Brands Fund 41 Global Discovery Fund 43 Global Infrastructure Fund 46 Global Opportunity Fund 49 Global Property Fund 53 Global Quality Fund 55 Indian Equity Fund 57 International Equity (ex US) Fund 60 Japanese Equity Fund 63 Latin American Equity Fund 65 US Advantage Fund 68 US Growth Fund 71 US Insight Fund 73 US Property Fund Fondi obbligazionari 75 Absolute Return Fixed Income Fund 82 Asian Fixed Income Opportunities Fund 85 Emerging Markets Corporate Debt Fund 91 Emerging Markets Debt Fund 96 Emerging Markets Domestic Debt Fund 99 Emerging Markets Fixed Income Opportunities Fund 103 Euro Bond Fund 110 Euro Corporate Bond Fund 120 Euro Corporate Bond (ex Financials) Fund 126 Euro Strategic Bond Fund 138 European Currencies High Yield Bond Fund 144 Global Bond Fund 154 Global Convertible Bond Fund 160 Global Credit Fund 168 Global Fixed Income Opportunities Fund 181 Global High Yield Bond Fund 188 Global Mortgage Securities Fund 196 Global Premier Credit Fund 200 Short Maturity Euro Bond Fund 206 US Dollar High Yield Bond Fund 211 US Dollar Short Duration High Yield Bond Fund Fondi liquidità 216 US Dollar Liquidity Fund Fondi diversificati 217 Diversifi ed Alpha Plus Fund 226 Diversifi ed Alpha Plus Low Volatility Fund 235 Global Balanced Income Fund 243 Global Balanced Risk Control Fund of Funds 245 Global Multi-Asset Income Fund Fondi d investimento alternativi 257 Liquid Alpha Capture Fund 260 Liquid Alternatives Fund PROSPETTI E NOTE 264 Stato patrimoniale 278 Prospetto delle variazioni del numero di azioni 288 Conto economico e prospetto delle variazioni dell 302 Prospetto delle statistiche sulle azioni e sull 314 Nota integrativa ALTRE INFORMAZIONI 337 Relazione della Società di revisione indipendente 338 Amministratori e fornitori di servizi 340 Agenti di pagamento e informazioni 342 Allegato 1: Rapporti di spesa del Fondo (certifi cati) 346 Allegato 2: Tasso di rotazione del portafoglio (non certifi cato) 347 Allegato 3: Subconsulenti 348 Allegato 4: Classi di azioni coperte 350 Allegato 5: Dati di sintesi sulla performance (non certifi cati) 354 Allegato 6: Misurazione del rischio ed esposizione globale (non certifi cate)

4 1 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre 2015 Informazioni per gli azionisti L assemblea generale annuale degli azionisti di Morgan Stanley Investment Funds (la Società ) si tiene presso la sua sede legale e si terrà il secondo martedì del mese di maggio alle ore 10:30 oppure, qualora tale giorno non sia un giorno lavorativo per le banche, il successivo giorno lavorativo per le banche. L avviso di convocazione dell assemblea generale è inviato per posta a tutti gli azionisti registrati al rispettivo indirizzo registrato con almeno 8 giorni di preavviso con indicazione dell ora e del luogo della riunione e delle condizioni di ammissione. Gli avvisi di convocazione contengono inoltre l ordine del giorno e specificano i requisiti di legge vigenti in Lussemburgo in materia di quorum e maggioranze di voto in sede assembleare. Nella misura prevista dalla legge, ulteriori avvisi saranno pubblicati nel Mémorial e su un quotidiano lussemburghese. I prospetti finanziari certificati relativi al precedente esercizio finanziario saranno disponibili su richiesta degli azionisti presso la sede legale della Società. Saranno inoltre a disposizione presso la sede legale le relazioni semestrali non certificate. Morgan Stanley & Co. International plc, London, Filiale di Zurigo, Bahnhofstrasse 92, 8001 Zurigo, è stata il rappresentante in Svizzera fino al 31 marzo Dal 1 aprile 2015, Carnegie Fund Services S.A., 11, rue du Général-Dufour, 1204 Ginevra, sito internet: carnegie-fund-services-ch, è stata nominata rappresentante in Svizzera. RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, Filiale di Zurigo, Badenerstrasse 567, 8048 Zurigo, è stata l agente di pagamento in Svizzera fino al 31 marzo Dal 1 aprile 2015, Banque Cantonale de Genève, 17, quai de I lle, 1204 Ginevra, è stata nominata agente di pagamento in Svizzera. Il Prospetto informativo, l ultimo Documento contenente le informazioni chiave per gli investitori, lo Statuto e le relazioni annuali e semestrali della Società possono essere richiesti a titolo gratuito al rappresentante in Svizzera. In Svizzera l elenco degli acquisti e delle vendite (transazioni in titoli) effettuati dalla Società nel corso dell esercizio finanziario, possono essere ottenuti a titolo gratuito presso la sede del rappresentante svizzero. Gli obiettivi d investimento delineati nella presente relazione annuale sono enunciati soltanto in modo sintetico. Le politiche e gli obiettivi d investimento completi di ciascun Fondo sono illustrati nel vigente prospetto informativo della Società. Le relazioni annuali e semestrali sono inoltre disponibili sul sito Internet della Società ( L esercizio finanziario della Società si chiude il 31 dicembre. Qualsiasi altro avviso relativo alla Società sarà pubblicato in un quotidiano lussemburghese o spedito agli azionisti interessati. Il valore per azione di ciascuna Classe di azioni sarà disponibile ogni giorno di contrattazione negli orari di ufficio in Lussemburgo presso la sede legale della Società. Le informazioni sul valore per azione sono altresì ottenibili da fornitori di informazioni, come Bloomberg e Morningstar, nonché consultabili su Non saranno accettate sottoscrizioni basate sulle sole relazioni finanziarie. Le sottoscrizioni sono valide solo se effettuate sulla base del vigente Prospetto informativo e dell ultimo Documento contenente le informazioni chiave per gli investitori.

5 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre Relazione degli Amministratori Amministratori HENRY KELLY Amministratore non esecutivo Henry Kelly è membro indipendente del Consiglio di vari fondi d investimento e società di gestione degli investimenti domiciliate in Lussemburgo e in altri Paesi. Ricopre il ruolo di Amministratore Delegato della società di consulenza lussemburghese da lui fondata nel 1999, KellyConsult Sàrl, che offre servizi di consulenza nel settore dei fondi d investimento. Presiede il Fund Governance Forum per l ALFI (Association of the Luxembourg Fund Industry) già dalla sua costituzione nel 2011 ed è tra i soci fondatori dell Investment Funds Committee del Luxembourg Institute of Directors (ILA). È membro del Corporate Governance Working Group della European Fund and Asset Management Association (EFAMA). Nel periodo è stato Amministratore Delegato di Flemings Luxembourg (ora JP Morgan Asset Management), dopo avere maturato 5 anni di esperienza nella divisione specializzata nei mercati dei capitali di BNP Paribas presso la sede di Parigi. In precedenza, aveva lavorato per sette anni presso Price Waterhouse a Parigi, Francoforte e New York. Ha conseguito una laurea in Lingue moderne presso la Cambridge University, è membro dell Institute of Chartered Accountants in Inghilterra e Galles e ha ottenuto la certificazione INSEAD per la Corporate Governance. Inoltre è Amministratore certificato ILA dal WILLIAM JONES Amministratore non esecutivo William Jones è il fondatore del Gruppo ManagementPlus, costituito nel 2006, che offre servizi di amministrazione e di gestione da varie sedi in Lussemburgo, nelle Isole Cayman, a Singapore, New York e Ginevra. William Jones ha maturato 24 anni di esperienza nel settore degli hedge fund e ha ricoperto posizioni di responsabilità presso Goldman Sachs Asset Management International e Bank of Bermuda/HSBC. Ha completato la prima parte dell INSEAD International Directors Program ( IIDP ) nel 2011 e fa parte dell IIDP Advisory Board, di cui è stato il primo Presidente. Ha ottenuto la certificazione come Amministratore nell ambito dell IIDP e dall Institut Luxembourgeois des Administrateurs ( ILA ). Fa parte del Consiglio di Amministrazione dell ILA e del relativo Fund Governance Committee e ha contribuito a presiedere la Alternative Investment Task Force all interno del Comitato, che nel luglio del 2014 ha pubblicato la ILA Guide for Board Members in the Context of AIF and AIFM. È membro di vari comitati dell ALFI, l associazione settoriale dei fondi lussemburghesi. È stato co-vicepresidente del gruppo di lavoro della Alternative Investment Management Association ( AIMA ) che ha elaborato la guida all amministrazione fondi dell AIMA ( AIMA s Fund Director Guide ) pubblicata ad aprile Ha fatto parte del Board of Governors della International School of Luxembourg dal 2011 al 2015 e ne è stato Presidente nell anno scolastico MICHAEL GRIFFIN Amministratore non esecutivo Michael Griffi n vanta un esperienza di oltre 30 anni nel settore fi nanziario. Da sedici anni ricopre l incarico di amministratore non esecutivo di società di fondi a Dublino e in Lussemburgo, dove ha lavorato con alcuni tra i principali sponsor del settore. Ha maturato gran parte della sua esperienza esecutiva presso la divisione wholesale dell Ulster Bank Group a Dublino, dove è stato membro del consiglio di amministrazione e del comitato direttivo di Ulster Bank Limited per dodici anni. In tale funzione ha gestito le attività di Treasury trading della banca, che si occupa tra l altro di titoli di debito, mercati monetari e cambi. È stato Presidente del Comitato per i mercati di capitali UME della Irish Bankers Federation dal 1996 al 1999 ed è membro dell Institute of Bankers in Irlanda. ANDREW MACK Amministratore non esecutivo e Amministratore di Morgan Stanley Investment Management (ACD) Limited William Andrew Mack è approdato in Morgan Stanley nel 1996 e vanta 29 anni di esperienza nel settore degli investimenti. È entrato in Morgan Stanley come gestore di portafoglio nel settore dedicato alla gestione patrimoniale, dove ha lanciato e cogestito un fondo globale di arbitraggio su azioni. Successivamente ha diretto il team di vigilanza del rischio di mercato a livello globale per Morgan Stanley nel suo complesso, prima di diventare gestore del rischio per il settore European equities. È Mack è stato nominato responsabile europeo di multiasset class prime brokerage nel 2004 e ha assunto la direzione delle vendite prime brokerage per l Europa nel 2006, prima di dirigere l attività relativa ai derivati quotati a livello europeo. È tornato a far parte di Morgan Stanley Investment Management (MSIM) nel 2008 come Global Chief Risk Officer, riprendendo la guida di MSIM EMEA a inizio Ha collaborato con Morgan Stanley fi no al 30 giugno In seguito, tra il 1 luglio 2010 e il 31 dicembre 2013, ha fornito servizi in qualità di consultant e consulente senior di Morgan Stanley. Ha inoltre assunto l incarico di Amministratore non esecutivo di Morgan Stanley Investment Management (ACD) Limited, che è diventata la Società di gestione il 1 aprile Si è occupato dell assunzione e della gestione del rischio per gran parte della sua carriera nel settore degli investimenti; tra le sue esperienze precedenti figurano posizioni nella gestione di portafoglio, nella negoziazione e nella gestione del rischio presso Cargill, Bankers Trust e Black River Asset Management, un hedge fund con sede a Minneapolis.

6 3 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre 2015 Relazione degli Amministratori JUDITH ELIZABETH EDEN Amministratore non esecutivo e Amministratore di Morgan Stanley Investment Management (ACD) Limited (dal 21 agosto 2015) Prima di rassegnare le dimissioni da Morgan Stanley nel 2015, era Chief Executive Officer della European Fund Management Company (MSIM ACD Ltd) di Morgan Stanley Investment Management (MSIM) e Chief Administrative Officer delle attività internazionali di MSIM. Entrata in Morgan Stanley nel 1992, Judith Eden vanta più di 25 anni di esperienza nel settore fi nanziario, maturata in diversi ambiti: strategia, fi nanza, gestione operativa e revisione contabile. Prima di iniziare la collaborazione con Investment Management (IM) nel 2006, aveva occupato posizioni di responsabilità nel settore Operations and Finance, sempre all interno del Gruppo Morgan Stanley. Nell ambito di IM, è stata tra i soci fondatori del team Quantitative and Structured Solutions (QSS), di cui era Chief Operating Officer, nella divisione Alternative Investments di MSIM. Prima di approdare a Morgan Stanley, Judith Eden aveva collaborato con la divisione Audit and Business Advisory di Price Waterhouse (ora PWC), occupandosi del settore dei servizi finanziari. Membro dell Institute of Chartered Accountants of England and Wales, fa anche parte dell Institute of Directors del Regno Unito e ha ottenuto il Corporate Governance Certificate (IDP-C) dell INSEAD. Siede in diversi Consigli di amministrazione, comitati per la revisione dei conti e comitati per la gestione del rischio di organizzazioni sia pubbliche che private. CARINE FEIPEL Amministratrice non esecutiva (dal 16 dicembre 2015) Carine Feipel è avvocato in Lussemburgo e amministratrice indipendente certificata. Ha ottenuto l IDP Certificate on Corporate Governance dell INSEAD nel 2014 e, nel medesimo anno, è stata abilitata dall ILA (Luxembourg Institute of Directors) come Amministratrice Certificata. Carine Feipel siede nel Consiglio di amministrazione di quattro compagnie di assicurazioni, operanti sia nel ramo vita che nel ramo danni. È inoltre membro del Consiglio di amministrazione di diverse società lussemburghesi che operano nel settore fi nanziario e in quello dei fondi d investimento. Nel 2014 è entrata a far parte del Consiglio di Amministrazione dell ILA e del Comitato di gestione della stessa associazione. Infi ne, fa parte del Board of Governors della International School of Luxembourg e di una fondazione che opera sotto l egida di Fondation de Luxembourg. Da gennaio 2014, esercita in modo indipendente la professione di avvocato, in particolare prestando consulenza legale a compagnie di assicurazione e di riassicurazione, nonché ad altri istituti finanziari. Ha maturato 19 anni di esperienza come avvocato presso lo studio legale lussemburghese Arendt & Medernach, dove ha diretto il settore specializzato in diritto assicurativo ed è stata co-responsabile del settore che si occupa di diritto del lavoro. È membro del Consiglio di Amministrazione dello studio legale, di cui ha diretto la sede di New York dal 2007 al Dal 2010, fa parte di diversi comitati nell ambito dell Haut Comité pour la Place Financière, un think tank nato su iniziativa governativa che coordina iniziative di promozione e innovazione del settore fi nanziario lussemburghese.

7 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre Relazione degli Amministratori Struttura della Società Morgan Stanley Investment Funds (la Società ) è registrata nel Granducato di Lussemburgo come organismo d investimento collettivo ai sensi della Parte I della Legge del 17 dicembre 2010 in materia di organismi d investimento collettivo e successive modifiche (la Legge del 2010 ). Tale registrazione non implica tuttavia una valutazione positiva da parte dell autorità di vigilanza circa la qualità delle azioni della Società (le Azioni ) offerte in vendita. Qualsiasi dichiarazione contraria non è autorizzata ed è illecita. La Società è un Organismo di investimento collettivo in valori mobiliari ( OICVM ) ai fini della Direttiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo e del Consiglio del 13 luglio 2009 concernente il coordinamento delle disposizioni legislative, regolamentari ed amministrative in materia di taluni organismi d investimento collettivo in valori mobiliari (la Direttiva OICVM o la Direttiva UCITS IV ). Il 1 aprile 2014, la Società ha nominato Morgan Stanley Investment Management (ACD) Limited quale società di gestione (la Società di gestione ). Distribuzione dei Comparti Tutti i Comparti e le Classi di Azioni sono registrati per la distribuzione nel Granducato di Lussemburgo, e solo alcuni Comparti e Classi di Azioni sono registrati per la distribuzione in altre giurisdizioni. Per un elenco completo dei paesi in cui i comparti e le classi di azioni sono registrati per la vendita, si rimanda al sito Ruolo e responsabilità del Consiglio La responsabilità del Consiglio è disciplinata dal diritto lussemburghese. Relativamente ai prospetti fi nanziari della Società, i compiti degli Amministratori sono disciplinati dalla legge del 10 dicembre 2010 in materia, tra l altro, di contabilità e bilanci annuali di organismi d investimento collettivo e dalla legge del 17 dicembre 2010 in materia di organismi d investimento collettivo. Le questioni riservate al Consiglio includono la defi nizione dell obiettivo e delle politiche d investimento di ciascun Comparto, limiti agli investimenti e poteri, modifiche del Prospetto, revisione e approvazione dei dati d investimento e fi nanziari chiave, ivi compresi i rendiconti annuali, nonché la nomina della Società di revisione, della Banca depositaria e della Società di gestione. Prima di ogni riunione del Consiglio, gli Amministratori ricevono informazioni dettagliate e puntuali che consentono loro di prepararsi sugli argomenti all ordine del giorno della riunione. Per ogni riunione trimestrale, il Consiglio riceve rapporti consolidati dalla Società di gestione ottenute dal Consulente agli, dal Distributore, dalla Banca depositaria, dall Agente amministrativo, dall Agente di trasferimento, dalla funzione di Gestione del rischio, dalla Società di revisione, nonché le proposte di modifica ai Comparti esistenti oppure proposte di lanci di nuovi Comparti, a seconda del caso. I rappresentanti senior della Società di gestione e gli altri fornitori di servizi partecipano alle riunioni del Consiglio su invito allo scopo di consentire agli Amministratori di porre domande sui rapporti a essi presentati. Ove necessario, il Consiglio può ricevere servizi di consulenza professionale indipendente a spese della Società. Retribuzione degli Amministratori La retribuzione viene rivista con frequenza annuale. Con l approvazione degli azionisti della Società, gli Amministratori avranno diritto a percepire un compenso dalla Società, attualmente pari a annui per ciascun Amministratore, oltre al rimborso delle ragionevoli spese vive sostenute nel corso dello svolgimento delle rispettive mansioni. Composizione del Consiglio Il Consiglio ha una profonda conoscenza degli investimenti, competenze fi nanziarie, nonché conoscenze giuridiche e di altra natura pertinenti all attività commerciale della Società. Gli Amministratori sono eletti annualmente dagli azionisti nell Assemblea generale annuale. In fase di raccomandazione agli azionisti circa gli Amministratori da eleggere, il Consiglio tiene conto della natura e dei requisiti del settore dei fondi e delle attività della Società. Il Consiglio non pone un limite al numero di anni di servizio degli Amministratori. Riunioni e Comitati del Consiglio Il Consiglio si riunisce con frequenza almeno trimestrale, ma periodicamente vengono convocate ulteriori riunioni secondo quanto necessario per le attività della Società. Durante le riunioni trimestrali del Consiglio, tra gli altri argomenti all ordine del giorno vi sono quelli evidenziati nella precedente sezione intitolata Ruolo e responsabilità del Consiglio, nonché l approvazione della relazione e del bilancio annuali. In alcune circostanze, qualora possa non essere opportuno aspettare fi no alla successiva riunione del Consiglio per discutere di un particolare argomento, a uno o più membri del Consiglio può essere delegata l autorità per trattare specifiche questioni aziendali.

8 5 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre 2015 Relazione degli Amministratori Controllo interno Tutti i servizi amministrativi sono erogati dalla Società di gestione, mentre i servizi di custodia delle attività sono forniti da J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. La Società di gestione può delegare parte delle sue responsabilità a qualsiasi altra parte subordinatamente all approvazione della Società; tuttavia tale delega non inciderà sulle responsabilità della Società di gestione nei confronti della Società relativamente all adempimento dei servizi di gestione collettiva dei portafogli. In particolare, la Società di gestione ha delegato le funzioni di gestione degli investimenti, distribuzione, amministrazione centrale e agenzia di trasferimento. Il Consiglio di Amministrazione è responsabile della supervisione della progettazione, dell implementazione e del mantenimento dei controlli interni, compreso il monitoraggio dei servizi forniti dalla Società di gestione e dalla Banca depositaria, ivi inclusi i controlli operativi e di compliance da esse stabiliti per adempiere agli obblighi della Società nei confronti degli azionisti, come indicato nel Prospetto informativo, nello Statuto e nei regolamenti vigenti in materia. La Società di gestione riferisce formalmente al Consiglio con frequenza trimestrale sulle varie attività di cui è responsabile e informa inoltre tempestivamente il Consiglio su eventuali questioni amministrative o contabili di importanza sostanziale. Governo societario e Codice di condotta ALFI Il Consiglio ha la responsabilità di assicurare il raggiungimento di un elevato livello di governo societario e valuta se la Società ha attuato le migliori pratiche nel settore dei fondi lussemburghese. In particolare, il Consiglio ha adottato il Codice di condotta ALFI (il Codice ), che definisce i principi di buon governo. Tali principi sono stati modificati ad agosto 2013 e sono riportati di seguito: 1. Il Consiglio deve assicurare la costante applicazione di elevati standard di governo societario; 2. Il Consiglio deve avere una solida levatura professionale e un esperienza adeguata e compiere ogni possibile sforzo per assicurare di essere collettivamente in grado di espletare le proprie mansioni; 3. Il Consiglio deve agire con equità e indipendenza nel migliore interesse degli investitori; 4. Nell adempimento delle proprie mansioni, il Consiglio deve agire con debita cura e diligenza; 5. Il Consiglio deve assicurare conformità a tutte le leggi e ai regolamenti applicabili, nonché ai documenti costitutivi del Fondo; 6. Il Consiglio deve assicurarsi che gli investitori siano adeguatamente informati, siano trattati con correttezza ed equità e ricevano i benefici e i servizi a essi spettanti; 7. Il Consiglio deve assicurare l attuazione di un efficace processo di gestione del rischio e di controlli interni appropriati; 8. Il Consiglio deve identificare e gestire equamente ed efficacemente, al meglio delle sue capacità, eventuali conflitti d interesse effettivi, potenziali o apparenti e assicurare un idonea informativa; 9. Il Consiglio deve assicurare che i diritti degli azionisti siano esercitati con ponderazione e nel migliore interesse del Fondo; 10. Il Consiglio deve assicurare che la retribuzione dei suoi membri sia ragionevole, equa e adeguatamente divulgata. Il Consiglio ritiene che la Società abbia osservato i principi del Codice sotto tutti gli aspetti sostanziali per l intero esercizio fi nanziario chiuso il 31 dicembre Il Consiglio effettua una verifica annuale della continua conformità ai principi del Codice. Assicurazione di responsabilità professionale degli Amministratori e dei Funzionari Il Consiglio ha richiesto l Assicurazione d indennità per Amministratori e Funzionari che assicura contro alcune responsabilità derivanti dai loro compiti e mansioni, ma che non copre eventuali azioni fraudolente o disoneste da essi compiute. Assemblea generale annuale L Assemblea generale annuale della Società si terrà il 10 maggio 2016 presso la Sede legale della società per discutere di questioni relative all esercizio chiuso al 31 dicembre In questa assemblea agli azionisti sarà chiesto, tra le altre cose, di discutere dei consueti argomenti all ordine del giorno in assemblee di questo tipo, quali ad esempio: 1. approvazione del bilancio e dell imputazione dei risultati; 2. approvazione dei compensi degli Amministratori; 3. elezione degli Amministratori, i quali desiderano tutti candidarsi all elezione; 4. elezione della Società di revisione. Eventi di rilievo verifi catisi durante l esercizio Per maggiori dettagli sugli eventi di rilievo verificatisi durante l esercizio 2015, si rimanda alla nota 1 della relazione. Consiglio di amministrazione Lussemburgo, 12 aprile 2016

9 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre Asian Equity Fund OBIETTIVO DELL INVESTIMENTO Apprezzamento del capitale a lungo termine, espresso in dollari USA, investendo principalmente in titoli azionari di società che siano domiciliate o svolgano prevalentemente la loro attività nei paesi asiatici, Giappone escluso, sfruttando le potenzialità di crescita economica dinamica offerte da questa area geografi ca. Azioni Cina Alibaba Group Holding Ltd., ADR (Isole Cayman) (2) ,75 Bank of China Ltd. H HKD ,19 China Construction Bank Corp. H HKD ,45 China Machinery Engineering Corp. H HKD ,43 China Mengniu Dairy Co. Ltd. (Isole Cayman) (1) (2) HKD ,58 China Mobile Ltd. (Hong Kong) (2) HKD ,17 China Overseas Land & Investment Ltd. (Hong Kong) (2) HKD ,28 China Pacifi c Insurance Group Co. Ltd. H HKD ,83 China Taiping Insurance Holdings Co. Ltd. (Hong Kong) (2) HKD ,78 China Unicom Hong Kong Ltd. HKD ,42 Chongqing Changan Automobile Co. Ltd. B HKD ,42 CRCC High-Tech Equipment Corp. Ltd. H HKD ,49 Huadian Power International Corp. Ltd. H HKD ,50 JD.com, Inc., ADR (Isole Cayman) (2) ,12 NetEase, Inc., ADR (Isole Cayman) (2) ,73 Shanghai Jin Jiang International Hotels Group Co. Ltd. H HKD ,25 Shenzhen International Holdings Ltd. (Bermuda) (2) HKD ,70 Shenzhou International Group Holdings Ltd. (Isole Cayman) (2) HKD ,01 TAL Education Group, ADR (Isole Cayman) (2) ,79 Tencent Holdings Ltd. (Isole Cayman) (1) (2) HKD , ,77 Hong Kong AIA Group Ltd. HKD ,99 BOC Hong Kong Holdings Ltd. HKD ,75 Cheung Kong Property Holdings Ltd. (Isole Cayman) (2) HKD ,50 CK Hutchison Holdings Ltd. (Isole Cayman) (2) HKD ,12 HKT Trust & HKT Ltd. Stapled Security (Mauritius) (1) (2) HKD ,80 Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd. HKD ,10 L Occitane International SA (Lussemburgo) (1) (2) HKD ,30 Samsonite International SA (Lussemburgo) (2) HKD ,65 Sun Hung Kai Properties Ltd. HKD , ,54 Indonesia AKR Corporindo Tbk. PT IDR ,47 Jasa Marga Persero Tbk. PT IDR ,06 Kalbe Farma Tbk. PT IDR ,45 Link Net Tbk. PT IDR ,29 Matahari Department Store Tbk. PT IDR ,80 Nippon Indosari Corpindo Tbk. PT IDR ,36 Surya Citra Media Tbk. PT IDR ,49 United Tractors Tbk. PT IDR ,16 XL Axiata Tbk. PT IDR , ,92 Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo, si rimanda al prospetto informativo integrale.

10 7 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre 2015 Asian Equity Fund (seguito) Azioni (seguito) Filippine Ayala Corp. PHP ,67 BDO Unibank, Inc. PHP ,45 DMCI Holdings, Inc. PHP ,68 International Container Terminal Services, Inc. PHP ,37 LT Group, Inc. PHP ,45 Metro Pacifi c Investments Corp. PHP ,60 Metropolitan Bank & Trust Co. PHP ,57 Rizal Commercial Banking Corp. PHP ,30 SM Investments Corp. PHP , ,62 Singapore DBS Group Holdings Ltd. (1) SGD ,78 Jardine Cycle & Carriage Ltd. (1) SGD ,66 Keppel Infrastructure Trust (1) SGD ,99 OSIM International Ltd. (Canada) (1) (2) SGD ,21 Raffles Medical Group Ltd. SGD , ,01 Corea del Sud Amorepacifi c Corp. KRW ,89 Cosmax, Inc. (1) KRW ,58 Coway Co. Ltd. (1) KRW ,22 Hotel Shilla Co. Ltd. (1) KRW ,05 Hyundai Development Co-Engineering & Construction KRW ,27 KB Financial Group, Inc. KRW ,70 KEPCO Plant Service & Engineering Co. Ltd. (1) KRW ,10 Kia Motors Corp. (1) KRW ,74 Korea Aerospace Industries Ltd. (1) KRW ,88 LG Chem Ltd. KRW ,38 LIG Nex1 Co. Ltd. KRW ,46 NAVER Corp. KRW ,48 Nexon Co. Ltd. (Giappone) (2) JPY ,63 Samsung Electronics Co. Ltd. KRW ,24 Samsung Electronics Co. Ltd. Preference KRW ,30 SK Holdings Co. Ltd. KRW ,37 SK Telecom Co. Ltd. KRW , ,04 Taiwan Advanced Semiconductor Engineering, Inc. TWD ,09 Advanced Semiconductor Engineering, Inc., ADR ,08 Catcher Technology Co. Ltd. TWD ,35 Chailease Holding Co. Ltd. (Isole Cayman) (2) TWD ,89 Delta Electronics, Inc. TWD ,09 Eclat Textile Co. Ltd. TWD ,69 Formosa Plastics Corp. TWD ,73 Fubon Financial Holding Co. Ltd. TWD ,87 Hermes Microvision, Inc. TWD ,39 Hon Hai Precision Industry Co. Ltd. TWD ,34 PChome Online, Inc. TWD ,44 Azioni (seguito) Taiwan (seguito) Pegatron Corp. TWD ,02 Taiwan Mobile Co. Ltd. TWD ,55 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. TWD ,78 Uni-President Enterprises Corp. TWD , ,75 Tailandia Advanced Info Service PCL THB ,38 Land & Houses PCL (1) THB ,37 Minor International PCL THB ,62 Total Access Communication PCL (1) THB ,19 Total Access Communication PCL, NVDR (1) THB , ,59 Stati Uniti d America Nien Made Enterprise Co. Ltd. (Taiwan) (2) TWD , ,02 Totale Azioni ,26 Totale Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato ,26 Altri valori mobiliari e strumenti del mercato monetario non ammessi Azioni Cina Sihuan Pharmaceutical Holdings Group Ltd. (Bermuda) (2) (3) HKD , ,05 Totale Azioni ,05 Totale Altri valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato ,05

11 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre Asian Equity Fund (seguito) Quote di OICVM autorizzati o di altri organismi d investimento collettivo Organismi d investimento collettivo OICVM Lussemburgo Morgan Stanley Liquidity Funds US Dollar Liquidity Fund MS Reserve (4) , ,74 Totale Organismi d investimento collettivo OICVM ,74 Totale Quote di OICVM autorizzati o di altri organismi d investimento collettivo ,74 Totale ,05 Liquidità ,13 Altre Attività/(Passività) ( ) (0,18) Totale Attivo ,00 (1) Tutta o parte di questa posizione è concessa in prestito. (2) Tra parentesi è riportato il paese di costituzione di questo titolo. (3) Il titolo è valutato al suo valore equo a discrezione del Consiglio di Amministrazione della SICAV. (4) Società collegata gestita da una società collegata del Consulente agli investimenti.

12 9 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre 2015 Asia-Pacifi c Equity Fund OBIETTIVO DELL INVESTIMENTO Apprezzamento del capitale a lungo termine, espresso in dollari USA, investendo principalmente nei titoli azionari di società che siano domiciliate o svolgano prevalentemente la propria attività economica nella regione Asia-Pacifi co, Giappone escluso, sfruttando le potenzialità di crescita economica dinamica offerte da questa area geografi ca. Azioni Australia AMP Ltd. AUD ,57 Brambles Ltd. AUD ,30 Commonwealth Bank of Australia (1) AUD ,00 Computershare Ltd. AUD ,14 LendLease Group Stapled Security AUD ,40 Mirvac Group, REIT (1) AUD ,45 QBE Insurance Group Ltd. (1) AUD ,16 ResMed, Inc., CDI (Stati Uniti d America) (2) AUD ,29 Santos Ltd. (1) AUD ,71 Westpac Banking Corp. (1) AUD ,98 Woolworths Ltd. (1) AUD , ,95 Cina Alibaba Group Holding Ltd., ADR (Isole Cayman) (2) ,42 Bank of China Ltd. H HKD ,27 China Construction Bank Corp. H HKD ,40 China Machinery Engineering Corp. H HKD ,27 China Mengniu Dairy Co. Ltd. (Isole Cayman) (1) (2) HKD ,30 China Mobile Ltd. (Hong Kong) (2) HKD ,92 China Overseas Land & Investment Ltd. (Hong Kong) (2) HKD ,89 China Pacifi c Insurance Group Co. Ltd. H HKD ,26 China Taiping Insurance Holdings Co. Ltd. (Hong Kong) (2) HKD ,54 China Unicom Hong Kong Ltd. (Hong Kong) (2) HKD ,29 Chongqing Changan Automobile Co. Ltd. B HKD ,28 CRCC High-Tech Equipment Corp. Ltd. H HKD ,35 CSPC Pharmaceutical Group Ltd. (Hong Kong) (2) HKD ,37 Huadian Power International Corp. Ltd. H HKD ,28 JD.com, Inc., ADR (Isole Cayman) (2) ,75 NetEase, Inc., ADR (Isole Cayman) (2) ,46 Shanghai Jin Jiang International Hotels Group Co. Ltd. H (1) HKD ,17 Shenzhen International Holdings Ltd. (Bermuda) (1) (2) HKD ,35 Shenzhou International Group Holdings Ltd. (Isole Cayman) (1) (2) HKD ,59 TAL Education Group, ADR (Isole Cayman) (2) ,55 Tencent Holdings Ltd. (Isole Cayman) (1) (2) HKD ,09 Tsingtao Brewery Co. Ltd. H (1) HKD , ,95 Hong Kong AIA Group Ltd. HKD ,89 BOC Hong Kong Holdings Ltd. (1) HKD ,20 Cheung Kong Property Holdings Ltd. (Isole Cayman) (2) HKD ,13 CK Hutchison Holdings Ltd. (Isole Cayman) (2) HKD ,35 HKT Trust & HKT Ltd. Stapled Security (1) HKD ,58 Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd. HKD ,69 Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo, si rimanda al prospetto informativo integrale.

13 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre Asia-Pacifi c Equity Fund (seguito) Azioni (seguito) Hong Kong (seguito) L Occitane International SA (Lussemburgo) (1) (2) HKD ,13 Samsonite International SA (Lussemburgo) (1) (2) HKD , ,70 India Ashok Leyland Ltd. INR ,17 Bharat Petroleum Corp. Ltd. INR ,70 Gateway Distriparks Ltd. INR ,59 Glenmark Pharmaceuticals Ltd. INR ,68 HDFC Bank Ltd., ADR ,02 Idea Cellular Ltd. INR ,26 IndusInd Bank Ltd. INR ,10 Inox Leisure Ltd. INR ,52 Larsen & Toubro Ltd. INR ,60 Marico Ltd. INR ,71 Maruti Suzuki India Ltd. INR ,00 Shree Cement Ltd. INR ,84 Shriram Transport Finance Co. Ltd. INR ,86 Sun Pharmaceutical Industries Ltd. INR , ,38 Indonesia AKR Corporindo Tbk. PT IDR ,28 Jasa Marga Persero Tbk. PT IDR ,05 Kalbe Farma Tbk. PT IDR ,25 Link Net Tbk. PT IDR ,27 Matahari Department Store Tbk. PT IDR ,88 Nippon Indosari Corpindo Tbk. PT IDR ,22 Surya Citra Media Tbk. PT IDR ,44 United Tractors Tbk. PT IDR ,16 XL Axiata Tbk. PT IDR , ,10 Malesia Astro Malaysia Holdings Bhd. MYR , ,05 Filippine Ayala Corp. PHP ,42 BDO Unibank, Inc. PHP ,34 DMCI Holdings, Inc. PHP ,40 International Container Terminal Services, Inc. PHP ,21 LT Group, Inc. PHP ,28 Metro Pacifi c Investments Corp. PHP ,29 Metropolitan Bank & Trust Co. PHP ,41 Rizal Commercial Banking Corp. PHP ,18 SM Investments Corp. PHP , ,95 Azioni (seguito) Singapore DBS Group Holdings Ltd. (1) SGD ,67 Jardine Cycle & Carriage Ltd. (1) SGD ,08 Keppel Infrastructure Trust (1) SGD ,78 OSIM International Ltd. (1) SGD ,22 Oversea-Chinese Banking Corp. Ltd. (1) SGD ,32 Raffles Medical Group Ltd. SGD , ,30 Corea del Sud Amorepacifi c Corp. KRW ,32 Cosmax, Inc. KRW ,32 Coway Co. Ltd. KRW ,14 Hotel Shilla Co. Ltd. KRW ,74 Hyundai Development Co-Engineering & Construction KRW ,30 KB Financial Group, Inc. KRW ,57 KEPCO Plant Service & Engineering Co. Ltd. KRW ,46 Kia Motors Corp. KRW ,19 Korea Aerospace Industries Ltd. KRW ,55 LG Chem Ltd. KRW ,93 LIG Nex1 Co. Ltd. KRW ,42 NAVER Corp. KRW ,93 Nexon Co. Ltd. (Giappone) (2) JPY ,90 Samsung Electronics Co. Ltd. KRW ,53 Samsung Electronics Co. Ltd. Preference KRW ,71 SK Holdings Co. Ltd. KRW ,92 SK Telecom Co. Ltd. KRW , ,31 Taiwan Advanced Semiconductor Engineering, Inc., ADR ,06 Advanced Semiconductor Engineering, Inc. TWD ,01 Catcher Technology Co. Ltd. TWD ,05 Chailease Holding Co. Ltd. (Isole Cayman) (2) TWD ,70 Delta Electronics, Inc. TWD ,90 Eclat Textile Co. Ltd. TWD ,17 Formosa Plastics Corp. TWD ,53 Fubon Financial Holding Co. Ltd. TWD ,70 Hermes Microvision, Inc. TWD ,22 Hon Hai Precision Industry Co. Ltd. TWD ,68 PChome Online, Inc. TWD ,42 Pegatron Corp. TWD ,80 Taiwan Mobile Co. Ltd. TWD ,53 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. TWD ,02 Uni-President Enterprises Corp. TWD , ,94 Tailandia Advanced Info Service PCL (1) THB ,25 Land & Houses PCL THB ,18 Minor International PCL (1) THB ,57 Total Access Communication PCL, NVDR THB ,05 Total Access Communication PCL THB , ,09

14 11 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre 2015 Asia-Pacifi c Equity Fund (seguito) Azioni (seguito) Stati Uniti d America Nien Made Enterprise Co. Ltd. (Taiwan) (2) TWD , ,02 Totale Azioni ,74 Totale Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato ,74 Altri valori mobiliari e strumenti del mercato monetario non ammessi Azioni DERIVATI Derivati OTC e derivati negoziati in borsa al 31 dicembre 2015, espressi in dollari USA. Contratti di cambio a termine acquistata Importo acquistato venduta Importo venduto Data di scadenza Profitti/(Perdite) non realizzati(e) Controparte Classe di azioni coperta in /01/2016 J.P. Morgan 408 0,00 Profitti non realizzati su Contratti di cambio a termine per Classi di Azioni coperte al NAV 408 0,00 Totale Profitti non realizzati su Contratti di cambio a termine 408 0,00 Classe di azioni coperta in /01/2016 J.P. Morgan (2.189) 0,00 Perdita non realizzata su Contratti di cambio a termine per Classi di Azioni coperte al NAV (2.189) 0,00 Totale Perdite non realizzate su Contratti di cambio a termine (2.189) 0,00 Perdite nette non realizzate su Contratti di cambio a termine (1.781) 0,00 Cina Sihuan Pharmaceutical Holdings Group Ltd. (Bermuda) (2) (3) HKD ,41 Totale Azioni ,41 Totale Altri valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato ,41 Quote di OICVM autorizzati o di altri organismi d investimento collettivo Organismi d investimento collettivo OICVM Lussemburgo Morgan Stanley Liquidity Funds US Dollar Liquidity Fund MS Reserve (4) , ,57 Totale Organismi d investimento collettivo OICVM ,57 Totale Quote di OICVM autorizzati o di altri organismi d investimento collettivo ,57 Totale ,72 Liquidità ,17 Altre Attività/(Passività) ,11 Totale Attivo ,00 (1) Tutta o parte di questa posizione è concessa in prestito. (2) Tra parentesi è riportato il paese di costituzione di questo titolo. (3) Il titolo è valutato al suo valore equo a discrezione del Consiglio di Amministrazione della SICAV. (4) Società collegata gestita da una società collegata del Consulente agli investimenti.

15 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre Asian Property Fund OBIETTIVO DELL INVESTIMENTO Apprezzamento del capitale a lungo termine, espresso in dollari USA, investendo nei titoli azionari di società operanti nel settore immobiliare dell Asia e Oceania. Azioni Australia Dexus Property Group, REIT AUD ,95 Goodman Group, REIT AUD ,48 GPT Group (The), REIT AUD ,70 GPT Metro Offi ce Fund, REIT AUD ,54 Investa Offi ce Fund, REIT AUD ,34 Mirvac Group, REIT AUD ,13 Scentre Group, REIT AUD ,50 Shopping Centres Australasia Property Group, REIT AUD ,12 Stockland, REIT AUD ,60 Vicinity Centres, REIT AUD ,77 Westfi eld Corp., REIT AUD , ,99 Cina China Overseas Land & Investment Ltd. (Hong Kong) (2) HKD ,26 China Resources Land Ltd. (Isole Cayman) (2) HKD ,11 Dalian Wanda Commercial Properties Co. Ltd. H HKD ,29 Global Logistic Properties Ltd. (Singapore) (2) SGD , ,40 Hong Kong Champion REIT HKD ,18 Cheung Kong Property Holdings Ltd. (Isole Cayman) (2) HKD ,05 Hang Lung Properties Ltd. HKD ,62 Henderson Land Development Co. Ltd. HKD ,75 Hongkong Land Holdings Ltd. (Bermuda) (2) ,14 Hysan Development Co. Ltd. HKD ,78 Kerry Properties Ltd. (Bermuda) (2) HKD ,47 Link REIT HKD ,24 New World Development Co. Ltd. HKD ,55 Sino Land Co. Ltd. HKD ,43 Sun Hung Kai Properties Ltd. HKD ,55 Swire Properties Ltd. HKD ,51 Wharf Holdings Ltd. (The) HKD , ,38 Giappone Activia Properties, Inc., REIT JPY ,69 Advance Residence Investment Corp., REIT JPY ,46 Daiwa Offi ce Investment Corp., REIT JPY ,45 Frontier Real Estate Investment Corp., REIT JPY ,18 GLP J-REIT JPY ,49 Hulic Co. Ltd. JPY ,31 Japan Real Estate Investment Corp., REIT JPY ,81 Japan Retail Fund Investment Corp., REIT JPY ,78 Kenedix Offi ce Investment Corp., REIT JPY ,21 Mitsubishi Estate Co. Ltd. JPY ,75 Mitsui Fudosan Co. Ltd. JPY ,05 Mori Hills REIT Investment Corp. JPY ,62 Nippon Building Fund, Inc., REIT JPY ,20 Nippon Prologis REIT, Inc. JPY ,82 Nomura Real Estate Master Fund, Inc., REIT JPY ,57 NTT Urban Development Corp. JPY ,16 Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo, si rimanda al prospetto informativo integrale.

16 13 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre 2015 Asian Property Fund (seguito) Azioni (seguito) Giappone (seguito) Orix JREIT, Inc. JPY ,71 Premier Investment Corp., REIT JPY ,11 Sumitomo Realty & Development Co. Ltd. JPY ,61 Tokyo Tatemono Co. Ltd. JPY ,77 Tokyu REIT, Inc. JPY ,12 United Urban Investment Corp., REIT JPY , ,08 Singapore Ascendas Real Estate Investment Trust SGD ,60 Ascendas Real Estate Investment Trust Rights 13/01/2016 SGD ,00 CapitaLand Commercial Trust Ltd., REIT SGD ,27 CapitaLand Ltd. SGD ,48 CapitaLand Mall Trust, REIT SGD ,65 UOL Group Ltd. SGD , ,73 Totale Azioni ,58 Totale Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato ,58 Quote di OICVM autorizzati o di altri organismi d investimento collettivo Organismi d investimento collettivo OICVM Lussemburgo Morgan Stanley Liquidity Funds US Dollar Treasury Liquidity Fund MS Reserve (4) , ,84 Totale Organismi d investimento collettivo OICVM ,84 Totale Quote di OICVM autorizzati o di altri organismi d investimento collettivo ,84 Totale ,42 Liquidità ,04 Altre Attività/(Passività) ( ) (0,46) Totale Attivo ,00 (2) Tra parentesi è riportato il paese di costituzione di questo titolo. (3) Il titolo è valutato al suo valore equo a discrezione del Consiglio di Amministrazione della SICAV. (4) Società collegata gestita da una società collegata del Consulente agli investimenti. Altri valori mobiliari e strumenti del mercato monetario non ammessi Azioni Malta BGP Holdings plc (Australia) (2) (3) ,00 0 0,00 Totale Azioni 0 0,00 Totale Altri valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato 0 0,00

17 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre Breakout Nations Fund* OBIETTIVO DELL INVESTIMENTO Massimizzazione del rendimento globale, espresso in dollari USA, investendo principalmente in paesi di mercati emergenti e di frontiera. * Il Fondo ha iniziato a operare il 31 luglio Azioni Argentina Banco Macro SA, ADR ,31 BBVA Banco Frances SA, ADR ,25 Grupo Financiero Galicia SA, ADR ,91 Petrobras Argentina SA, ADR ,15 Telecom Argentina SA, ADR ,30 YPF SA, ADR , ,03 Bangladesh GrameenPhone Ltd. BDT ,79 Lafarge Surma Cement Ltd. BDT ,75 Square Pharmaceuticals Ltd. BDT ,87 Titas Gas Transmission & Distribution Co. Ltd. BDT , ,69 Colombia Almacenes Exito SA COP ,18 Banco Davivienda SA Preference COP ,15 Bancolombia SA Preference COP ,63 Cementos Argos SA COP ,27 Corp. Financiera Colombiana SA COP ,22 Corp. Financiera Colombiana SA COP ,01 Ecopetrol SA COP ,37 Grupo Argos SA COP ,32 Grupo Aval Acciones y s SA Preference COP ,25 Grupo de Inversiones Suramericana SA COP ,75 Interconexion Electrica SA ESP COP ,20 Isagen SA ESP COP , ,54 Repubblica Ceca CEZ A/S CZK ,84 Komercni banka A/S CZK , ,76 Egitto Commercial International Bank Egypt SAE EGP ,90 Global Telecom Holding SAE EGP ,41 Talaat Moustafa Group EGP , ,81 Kenya East African Breweries Ltd. KES ,26 Equity Group Holdings Ltd. KES ,99 Kenya Commercial Bank Ltd. KES ,15 Safaricom Ltd. KES , ,33 Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo, si rimanda al prospetto informativo integrale.

18 15 Morgan Stanley Investment Funds 31 dicembre 2015 Breakout Nations Fund (seguito) Azioni (seguito) Pakistan Engro Corp. Ltd. PKR ,46 Fatima Fertilizer Co. Ltd. PKR ,13 Fauji Fertilizer Co. Ltd. PKR ,45 Habib Bank Ltd. PKR ,83 Hub Power Co. Ltd. (The) PKR ,29 Indus Motor Co. Ltd. PKR ,11 K-Electric Ltd. PKR ,07 Lucky Cement Ltd. PKR ,56 MCB Bank Ltd. PKR ,83 National Bank of Pakistan PKR ,20 Oil & Gas Development Co. Ltd. PKR ,54 Pakistan Oilfi elds Ltd. PKR ,14 Pakistan Petroleum Ltd. PKR ,17 Pakistan State Oil Co. Ltd. PKR ,31 Pakistan Telecommunication Co. Ltd. PKR ,05 United Bank Ltd. PKR , ,54 Azioni (seguito) Polonia (seguito) Energa SA PLN ,10 Eurocash SA PLN ,14 Grupa Azoty SA PLN ,16 Grupa Lotos SA PLN ,09 KGHM Polska Miedz SA PLN ,32 LPP SA PLN ,26 mbank SA PLN ,17 Orange Polska SA PLN ,16 PGE Polska Grupa Energetyczna SA PLN ,39 Polski Koncern Naftowy Orlen SA PLN ,75 Polskie Gornictwo Naftowe i Gazownictwo SA PLN ,32 Powszechna Kasa Oszczednosci Bank Polski SA PLN ,84 Powszechny Zaklad Ubezpieczen SA PLN ,67 Tauron Polska Energia SA PLN , ,03 Perù Cia de Minas Buenaventura SAA, ADR ,25 Credicorp Ltd. (Bermuda) (2) ,01 Southern Copper Corp. (Stati Uniti d America) (2) , ,57 Filippine Aboitiz Equity Ventures, Inc. PHP ,66 Aboitiz Power Corp. PHP ,37 Alliance Global Group, Inc. PHP ,19 Ayala Corp. PHP ,94 Ayala Land, Inc. PHP ,40 Bank of the Philippine Islands PHP ,39 BDO Unibank, Inc. PHP ,96 DMCI Holdings, Inc. PHP ,32 Energy Development Corp. PHP ,33 Globe Telecom, Inc. PHP ,34 GT Capital Holdings, Inc. PHP ,58 JG Summit Holdings, Inc. PHP ,03 Jollibee Foods Corp. PHP ,54 Megaworld Corp. PHP ,27 Metro Pacifi c Investments Corp. PHP ,38 Philippine Long Distance Telephone Co. PHP ,11 SM Investments Corp. PHP ,80 SM Prime Holdings, Inc. PHP ,00 Universal Robina Corp. PHP , ,52 Polonia Alior Bank SA PLN ,13 Bank Millennium SA PLN ,12 Bank Pekao SA PLN ,67 Bank Zachodni WBK SA PLN ,35 CCC SA PLN ,12 Cyfrowy Polsat SA PLN ,15 Romania Banca Transilvania RON ,13 BRD-Groupe Societe Generale SA RON ,88 Electrica SA RON ,78 OMV Petrom SA RON ,54 Societatea Nationala de Gaze Naturale ROMGAZ SA RON , ,19 Tailandia Advanced Info Service PCL THB ,22 Airports of Thailand PCL THB ,20 Bangkok Bank PCL, NVDR THB ,13 Bangkok Dusit Medical Services PCL F THB ,12 BEC World PCL THB ,04 BTS Group Holdings PCL THB ,08 Bumrungrad Hospital PCL THB ,11 Central Pattana PCL THB ,09 Charoen Pokphand Foods PCL THB ,08 CP ALL PCL THB ,24 Delta Electronics Thailand PCL THB ,05 Energy Absolute PCL THB ,04 Glow Energy PCL THB ,05 Indorama Ventures PCL THB ,05 IRPC PCL THB ,06 Kasikornbank PCL, NVDR THB ,36 Krung Thai Bank PCL THB ,09 Minor International PCL THB ,09 PTT Exploration & Production PCL THB ,11 PTT Global Chemical PCL THB ,12 PTT PCL THB ,34 Siam Cement PCL (The) THB ,26 Siam Commercial Bank PCL (The) THB ,26 Thai Oil PCL THB ,08 Thai Union Group PCL F THB ,05 True Corp. PCL THB , ,40