REGOLAMENTO DEL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO «BANCA IMI 2007/2012 STRATEGIA DINAMICA 13 A EMISSIONE» Codice ISIN: IT

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1 REGOLAMENTO DEL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO «BANCA IMI 2007/2012 STRATEGIA DINAMICA 13 A EMISSIONE» Codice ISIN: IT Art. 1 Importo omiale dell emissioe, taglio e forma delle obbligazioi Il prestito obbligazioario «BANCA IMI 2007/2012 Strategia Diamica 13 a Emissioe» (di seguito ache il Prestito Obbligazioario ) è emesso i u importo massimo di omiali Euro 250 milioi ed è costituito da u massimo di obbligazioi al portatore del valore omiale di Euro cadaua (di seguito ache le Obbligazioi ) (*). Alla Data d Emissioe (come di seguito defiita), l Emittete procederà all accetrameto del Prestito Obbligazioario presso la Mote Titoli S.p.A. i regime di dematerializzazioe ai sesi del D. Lgs. 24 giugo e successive modifiche ed itegrazioi. Coseguetemete, sio a quado il Prestito Obbligazioario sarà gestito i regime di dematerializzazioe presso la Mote Titoli S.p.A., il trasferimeto delle Obbligazioi e l esercizio dei relativi diritti patrimoiali potrao essere effettuati esclusivamete per il tramite degli itermediari adereti al sistema di gestioe accetrata presso la Mote Titoli S.p.A. ed i titolari delle Obbligazioi o potrao richiedere la cosega materiale dei titoli rappresetativi delle Obbligazioi. E fatto salvo il diritto di chiedere il rilascio della certificazioe di cui all art. 85 del D. Lgs. 24 febbraio 1998,. 58 e all art. 31, comma 1, lettera b), del D. Lgs. 24 giugo 1998, (*) L Emittete si riservadi icremetare l ammotare complessivo del Prestito Obbligazioario e corrispodetemete il umero delle Obbligazioi ache oltre il massimo iizialmete previsto. L importo omiale effettivamete emesso del Prestito Obbligazioario, e quidi il umero delle Obbligazioi effettivamete emesse, sarà comuicato dall Emittete, mediate apposito avviso da pubblicarsi sul sito iteret dell Emittete ovvero su almeo u quotidiao a diffusioe azioale e, cotestualmete, trasmesso alla CONSOB. Art. 2 Prezzo e data di emissioe Le Obbligazioi soo emesse alla pari, cioè al prezzo di Euro per ogi Obbligazioe di omiali Euro Le Obbligazioi soo emesse i data 25 geaio 2007 (la Data di Emissioe od ache la Data di Godimeto ). Art. 3 Godimeto e Durata Le Obbligazioi, della durata di cique ai, hao godimeto dalla Data di Godimeto. Le Obbligazioi hao durata sio al 25 geaio 2012 (la Data di Rimborso ovvero la Data di Scadeza ) e sarao rimborsate i tale data. Art. 4 Cedole Le Obbligazioi corrispodoo due cedole a tasso fisso, determiate come segue, al lordo di ogi tassa o imposta di cui al successivo art. 8: i data 25 geaio 2008, ua cedola fissa pari al 4,00% del loro valore omiale, e cioè lordi Euro 40,00 per cadaua Obbligazioe da omiali Euro 1.000; e i data 25 geaio 2009, ua cedola fissa pari al 3,00% del loro valore omiale, e cioè lordi Euro 30,00 per cadaua Obbligazioe da omiali Euro Gli iteressi sarao calcolati su base giori effettivi/giori effettivi. Art. 5 Rimborso a scadeza e Premio di Rimborso Le Obbligazioi sarao rimborsate i u uica soluzioe il 25 geaio Il rimborso sarà effettuato alla pari (100% del valore omiale uitario), al lordo di ogi tassa od imposta di cui al successivo art. 8 e seza alcua deduzioe per spese. Le Obbligazioi cesserao di essere fruttifere dalla data stabilita per il rimborso. No è prevista la facoltà di rimborso aticipato é i capo all Emittete é i capo agli Obbligazioisti. Alla Data di Scadeza, le Obbligazioi corrispoderao ioltre, i pari data, oltre al valore omiale, u premio di rimborso d importo variabile (il Premio di Rimborso ), che, al lordo di ogi tassa od imposta di cui al successivo art. 8, sarà pari, per ciascua Obbligazioe, al prodotto (arrotodato al cetesimo di Euro iferiore) fra il valore omiale di ciascua Obbligazioe ed il maggiore fra (a) zero e (b) la differeza (espressa i termii percetuali su base 100) fra: (i) il 100% della media aritmetica dei valori dell idice strategia diamica 13 (l Idice Strategia Diamica 13 ) al 10, 11, 12 e 13 geaio 2012 (le Date di Rilevazioe Fiale e ciascua ua Data di Rilevazioe Fiale ) ed (ii) il valore dell Idice Strategia Diamica 13 al 26 geaio 2007 (la Data di Rilevazioe Iiziale ). Segatamete i formule, il Premio di Rimborso sarà determiato, per ciascua Obbligazioe da omiali Euro 1.000, come segue: 100% BT 100 VN MAX, Dove: VN è il valore omiale di cadaua Obbligazioe; e B T è la media aritmetica dei valori dell Idice Strategia Diamica 13 alle Date di Rilevazioe Fiale, e cioè il 10, 11, 12 e 13 geaio Tali valori sarao tutti espressi su base 100, dove 100 è il valore dell Idice Strategia Diamica 13 alla Data di Rilevazioe Iiziale, e cioè al 26 geaio No è previsto alcu miimo del Premio di Rimborso (fermo restado che esso o potrà essere egativo, quidi iferiore a zero). Coseguetemete, laddove la media aritmetica dei valori dell Idice Strategia Diamica 13 alle Date di Rilevazioe Fiale risulti pari a 100 ovvero iferiore a 100 (dove 100 è il valore dell Idice Strategia Diamica 13 alla Data di Rilevazioe Iiziale), il Premio di Rimborso sarà pari a zero. L Idice Strategia Diamica 13 è u idice rappresetativo di u portafoglio di strumeti fiaziari (il Basket Strategia Diamica 13 ) composto da tre compoeti: ua prima compoete rappresetata da u paiere di fodi e/o SICAV ovvero comparti di fodi e/o SICAV azioari (rispettivamete la Compoete Fodi Azioari ed i Fodi Azioari ); ua secoda compoete rappresetata da u paiere di fodi e/o SICAV ovvero comparti di fodi e/o SICAV moetari ed obbligazioari a breve, medio e lugo termie dell area Euro, oché fodi c.d. total retur a bassa volatilità (rispettivamete la Compoete Fodi Obbligazioari ed i Fodi Obbligazioari ); ua terza compoete rappresetata da u titolo obbligazioario ozioale (i.e. ipotetico) deomiato i Euro co scadeza pari alla scadeza del Prestito Obbligazioario (i.e. 25 geaio 2012), rimborso pari al 100% del suo valore omiale, due cedole auali fisse, rispettivamete del 4,00% pagabile i data 25 geaio 2008 e del 3,00% pagabile i data 25 geaio 2009 e 19 cedole trimestrali fisse ciascua dello 0,075% (equivalete allo 0,30% su base auale) pagabili i data 25 aprile 2007 (quato alla prima cedola), 25 luglio 2007 (quato alla secoda cedola), 25 ottobre 2007 (quato alla terza cedola), 25 geaio 2008 (quato alla quarta cedola), 25 aprile 2008 (quato alla quita cedola), 25 luglio 2008 (quato alla sesta cedola), 25 ottobre 2008 (quato alla settima cedola), 25 geaio 2009 (quato all ottava cedola), 25 aprile 2009 (quato alla oa cedola), 25 luglio 2009 (quato alla decima cedola), 25 ottobre 2009 (quato all udicesima cedola), 25 geaio 2010 (quato alla dodicesima cedola), 25 aprile 2010 (quato alla tredicesima cedola), 25 luglio 2010 (quato alla quattordicesima cedola), 25 ottobre 2010 (quato alla quidicesima cedola), 25 geaio 2011 (quato alla sedicesima cedola), 25 aprile 2011 (quato alla diciassettesima cedola), 25 luglio 2011 (quato alla diciottesima cedola), 25 ottobre 2011 (quato alla diciaovesima cedola) (rispettivamete la Compoete Protectio Bod ed il Protectio Bod ). Si sottoliea che, i corrispodeza della maturazioe di ciascua cedola auale e trimestrale fissa del Protectio Bod, il valore dell Idice Strategia Diamica 13 sarà rettificato sempre i dimiuzioe di u fattore predefiito, collegato al saggio d iteresse della cedola maturata (pari al 4,00% per la prima cedola auale, al 3,00% per la secoda cedola auale ed allo 0,075% per ciascua cedola trimestrale, come meglio precisato ell Allegato) (come di seguito defiito). Laddove la data di maturazioe di ua cedola fissa auale del Protectio Bod coicida co quella di ua cedola fissa trimestrale del Protectio Bod, la rettifica sarà effettuata sia i relazioe alla maturazioe della cedola auale che i relazioe alla cedola trimestrale del Protectio Bod. La composizioe iiziale dell Idice Strategia Diamica 13, la sua descrizioe, le modalità di ribilaciameto del medesimo el corso della durata del Prestito Obbligazioario, le modalità di calcolo e le modalità di rettifica del valore del medesimo soo descritte ell allegato al presete regolameto (l Allegato ), che costituisce ad ogi effetto di legge parte itegrate del regolameto. La composizioe iiziale, i successivi ribilaciameti, la valorizzazioe e rettifica dell Idice Strategia Diamica 13 soo tutte effettuate esclusivamete dall Agete di Calcolo, come specificato el successivo art. 10. Art. 6 Servizio del prestito Il pagameto delle cedole, del Premio di Rimborso ed il rimborso delle Obbligazioi avrao luogo esclusivamete per il tramite della Mote Titoli S.p.A. e degli itermediari ad essa adereti. Art. 7 Termii di prescrizioe I diritti degli Obbligazioisti si prescrivoo, a favore dell Emittete, per quato cocere il capitale, decorsi dieci ai dalla data i cui le Obbligazioi soo diveute rimborsabili e, per quato cocere le cedole ed il Premio di Rimborso, decorsi cique ai dalla data i cui la cedola ovvero il Premio di Rimborso è diveuto rispettivamete pagabile.

2 Art. 8 Regime Fiscale Redditi di capitale: agli iteressi ed agli altri frutti delle Obbligazioi (ivi be icluso il Premio di Rimborso) è applicabile (elle ipotesi, ei modi e ei termii previsti dal D.Lgs. 1 aprile 1996,. 239, così come successivamete modificato ed itegrato) l'imposta sostitutiva delle imposte sui redditi ella misura del 12,50%. I redditi di capitale soo determiati i base all'art. 45, comma 1, del D.P.R. 22 dicembre 1986,. 917, così come successivamete modificato ed itegrato (TUIR). Tassazioe delle plusvaleze: le plusvaleze, che o costituiscoo redditi di capitale, diverse da quelle coseguite ell'esercizio di imprese commerciali, realizzate mediate cessioe a titolo oeroso ovvero rimborso delle Obbligazioi (art. 67 del TUIR) soo soggette ad imposta sostitutiva delle imposte sui redditi co l'aliquota del 12,50%. Le plusvaleze e miusvaleze soo determiate secodo i criteri stabiliti dall'art. 68 del TUIR e secodo le disposizioi di cui all'art. 5 e dei regimi opzioali di cui all'art. 6 (risparmio ammiistrato) e all'art. 7 (risparmio gestito) del D.Lgs. 21 ovembre 1997,. 461, così come successivamete modificato. No soo soggette ad imposizioe le plusvaleze previste dall'art. 23, comma 1, lett. f/2 del TUIR, realizzate da soggetti o resideti. Soo a carico degli obbligazioisti ogi imposta e tassa, presete o futura che per legge colpiscoo o dovessero colpire, od alle quali dovessero comuque essere soggette, le Obbligazioi. Art. 9 Quotazioe No è corretemete prevista la richiesta di ammissioe alla quotazioe ufficiale di alcua borsa delle Obbligazioi rappresetati il Prestito Obbligazioario. L Emittete si riserva tuttavia il diritto di richiedere l ammissioe a quotazioe presso i mercati regolametati orgaizzati e gestiti dalla Borsa Italiaa S.p.A. ovvero altri mercati regolametati, italiai od ache esteri, e di adottare tutte le azioi a ciò ecessarie. I caso di ammissioe a quotazioe delle Obbligazioi su mercati regolametati, l Emittete e darà comuicazioe ai portatori delle Obbligazioi co le modalità di cui al successivo articolo 12. L Emittete, i quato gestore di u sistema di scambi orgaizzati proprietario (IMIDirect) e market maker sullo stesso, provvederà, esperite le ecessarie formalità, ad ammettere a egoziazioe su tale sistema le Obbligazioi. Art. 10 Agete di Calcolo Baca IMI S.p.A. opererà quale agete di calcolo (l Agete di Calcolo ) ai fii della determiazioe delle cedole, del Premio di Rimborso e delle attività coesse (ivi be icluso il valore dell Idice Strategia Diamica 13, oché la determiazioe delle modalità di ribilaciameto del medesimo), co riserva di sostituire a sé altri, previa comuicazioe da parte dell Emittete agli obbligazioisti. Nell esecuzioe delle attività rimesse all Agete di Calcolo ai sesi del presete regolameto, l Agete di Calcolo procederà secodo propria ragioevole discrezioe ed i buoa fede; le determiazioi e valutazioi dallo stesso operate s itederao pieamete vicolati ei cofroti dell Emittete e degli obbligazioisti, salva l ipotesi di maifesta iiquità od erroeità. Laddove, ad esito di ua successiva sostituzioe, le attività di agete di calcolo vegao ad essere svolte da u soggetto diverso dall Emittete, resta si d ora iteso che l'emittete o assume alcua resposabilità i ordie alle attività coesse al Prestito svolte dall'agete di Calcolo e, i particolare, co riferimeto alla correttezza e veridicità dei dati e delle iformazioi forite dall'agete di Calcolo i relazioe all'attività da questi svolta ai sesi del Prestito Obbligazioario. Art. 11 Eveti di turbativa L evetuale verificarsi, i ua delle Date di Valorizzazioe (quali defiite ell Allegato), di uo o più Eveti di Turbativa (quali defiiti ell Allegato), così come l evetuale determiazioe da parte dell Agete di Calcolo, a propria ragioevole discrezioe, di u valore uitario delle quote del Fodo o dei Fodi cui si riferisce l Eveto di Turbativa, da utilizzare ai fii del calcolo del valore dell Idice Strategia Diamica 13, sarao resi oti dall Agete di Calcolo mediate pubblicazioe su u quotidiao a diffusioe azioale. Art. 12 Varie Tutte le comuicazioi dall Emittete agli obbligazioisti sarao effettuate, ove o diversamete disposto dalla legge, mediate avviso pubblicato su almeo u quotidiao a diffusioe azioale. Qualora la scadeza di pagameto di u qualsiasi importo dovuto ai sesi del presete Prestito Obbligazioario maturasse i u gioro che o è u gioro lavorativo bacario, tale pagameto verrà eseguito il primo gioro lavorativo bacario immediatamete successivo, seza che ciò comporti la spettaza di alcu importo aggiutivo agli Obbligazioisti. Ai fii del presete regolameto per gioro lavorativo bacario si itede u qualsiasi gioro i cui il sistema TARGET sia aperto per la sua ormale attività. Le Obbligazioi o soo coperte dalla garazia del Fodo Iterbacario di Tutela dei Depositi. Seza ecessità del prevetivo asseso degli obbligazioisti, l Emittete potrà apportare al presete regolameto le modifiche che esso ritega ecessarie ovvero ache solo opportue al fie di elimiare errori materiali, ambiguità od imprecisioi el testo ovvero al fie di itegrare il medesimo, a codizioe che tali modifiche o pregiudichio i diritti e gli iteressi degli obbligazioisti. Il Prestito Obbligazioario e le Obbligazioi soo regolate esclusivamete dalla legge italiaa. Per qualsiasi cotroversia coessa co il presete Prestito Obbligazioario, le Obbligazioi o il presete regolameto, sarà competete, i via esclusiva, il Foro di Milao ovvero, ove l obbligazioista rivesta la qualifica di cosumatore ai sesi e per gli effetti degli artt. 3 e 33 del D. Lgs. 6 settembre , il foro di resideza o domicilio elettivo di quest ultimo. L Allegato costituisce parte itegrate del presete regolameto. Il possesso delle Obbligazioi comporta la piea coosceza ed accettazioe di tutte le codizioi di cui al presete regolameto. A tal fie, il presete regolameto sarà depositato presso la sede dell Emittete. Il presete regolameto è composto da 8 pagie (icluso l Allegato). ALLEGATO INDICE STRATEGIA DINAMICA 13 Paragrafo 1: Descrizioe dell Idice Strategia Diamica 13 L Idice Strategia Diamica 13 è u idice rappresetativo di u portafoglio di strumeti fiaziari (il Basket Strategia Diamica 13 ). Il Basket Strategia Diamica 13 è composto da tre compoeti: ua prima compoete rappresetata da u paiere di fodi e/o SICAV ovvero comparti di fodi e/o SICAV azioari (rispettivamete la Compoete Fodi Azioari ed i Fodi Azioari ); ua secoda compoete rappresetata da u paiere di fodi e/o SICAV ovvero comparti di fodi e/o SICAV moetari ed obbligazioari a breve, medio e lugo termie dell area Euro, oché fodi c.d. total retur a bassa volatilità (rispettivamete la Compoete Fodi Obbligazioari ed i Fodi Obbligazioari ); ua terza compoete rappresetata da u titolo obbligazioario ozioale (i.e. ipotetico) deomiato i Euro co scadeza pari alla scadeza del Prestito Obbligazioario (i.e. ipotetico) deomiato i Euro co scadeza pari alla scadeza del Prestito Obbligazioario (i.e. 25 geaio 2012), rimborso pari al 100% del suo valore omiale, due cedole auali fisse, rispettivamete del 4,00% pagabile i data 25 geaio 2008 e del 3,00% pagabile i data 25 geaio 2009 e 19 cedole trimestrali fisse ciascua dello 0,075% (equivalete allo 0,30% su base auale) pagabili i data 25 aprile 2007 (quato alla prima cedola), 25 luglio 2007 (quato alla secoda cedola), 25 ottobre 2007 (quato alla terza cedola), 25 geaio 2008 (quato alla quarta cedola), 25 aprile 2008 (quato alla quita cedola), 25 luglio 2008 (quato alla sesta cedola), 25 ottobre 2008 (quato alla settima cedola), 25 geaio 2009 (quato all ottava cedola), 25 aprile 2009 (quato alla oa cedola), 25 luglio 2009 (quato alla decima cedola), 25 ottobre 2009 (quato all udicesima cedola), 25 geaio 2010 (quato alla dodicesima cedola), 25 aprile 2010 (quato alla tredicesima cedola), 25 luglio 2010 (quato alla quattordicesima cedola), 25 ottobre 2010 (quato alla quidicesima cedola), 25 geaio 2011 (quato alla sedicesima cedola), 25 aprile 2011 (quato alla diciassettesima cedola), 25 luglio 2011 (quato alla diciottesima cedola), 25 ottobre 2011 (quato alla diciaovesima cedola) (rispettivamete la Compoete Protectio Bod ed il Protectio Bod ). Le tre compoeti all itero del Basket Strategia Diamica 13 (Compoete Fodi Azioari, Compoete Fodi Obbligazioari e Compoete Protectio Bod) o soo fisse, ma esse soo suscettibili di variazioe i ogi Data di Valorizzazioe, secodo ua procedura di ribilaciameto idicata el seguito del presete Allegato e che mira ad ottimizzare le performaces dell Idice Strategia Diamica 13 e el cotempo a garatire che il valore dell Idice Strategia Diamica 13 alle Date di Rilevazioe Fiale sia almeo pari a 100, itededosi come 100 il valore dell Idice Strategia Diamica 13 alla Data di Rilevazioe Iiziale. I sitesi, la procedura di ribilaciameto coduce a sovrappesare la Compoete Fodi Azioari i caso di rialzo dei mercati azioari (fio a portarla ad u massimo del 43%) e a sovrappesare la Compoete Fodi Obbligazioari e la Compoete Protectio Bod el caso cotrario (fio a

3 ridurre la percetuale della Compoete Fodi Azioari ad u miimo dello 0%). Si sottoliea che laddove la procedura di ribilaciameto sopracitata comporti, i fuzioe del valore dell Idice Strategia Diamica 13 e della sua evoluzioe rispetto alla Data di Rilevazioe Iiziale, l allocazioe dell itero Basket Strategia Diamica 13 i Compoete Protectio Bod, allora, i ragioe delle modalità di ribilaciameto dell Idice, tale composizioe potrebbe o essere più oggetto di modifica sio alla scadeza delle Obbligazioi (i.e. il Basket Strategia Diamica 13 rimarrà per il 100% costituito da Compoete Protectio Bod sio alla scadeza delle Obbligazioi). Pertato, qualora ciò accada, il meccaismo di ribilaciameto dell Idice Strategia Diamica 13 verrà i pratica a cessare e l adameto dell Idice Strategia Diamica 13 o potrà beeficiare di evetuali successivi rialzi dei mercati azioari. Al ricorrere delle ipotesi idicate el presete Allegato, soo parimeti oggetto di ribilaciameto, all itero della Compoete Fodi Azioari e/o della Compoete Fodi Obbligazioari, i Pesi dei Fodi compresi i tale Compoete. I Fodi Azioari e i Fodi Obbligazioari soo tutti armoizzati secodo la Direttiva 85/611/CEE e successive modifiche ed itegrazioi, ed autorizzati al collocameto i Italia. La Compoete Fodi Azioari del Basket Strategia Diamica 13 è rappresetata iizialmete dai segueti Fodi Azioari, elle percetuali di seguito idicate per ciascuo di essi sotto la voce Peso : Deomiazioe Fodo ISIN Peso SPIF OBIETTIVO SMALL CAP EUROPA-R LU % SPIF - OBIETTIVO BANCHE R LU % SPIF OBIETTIVO TELECOMUNICAZIONI R LU % SPIF OBIETTIVO FARMA R LU % SPIF OBIETTIVO ALTA TECNOLOGIA R LU % SPIF OBIETTIVO UTILITIES R LU % SPIF OBIETTIVO ASSICURAZIONI R LU % SPIF OBIETTIVO BENI DI CONSUMO R LU % SPIF OBIETTIVO BENI DUREVOLI R LU % SPIF OBIETTIVO INDUSTRIA R LU % SPIF OBIETTIVO ENERGIA E MATERIE PRIME R LU % Totale 100% La Compoete Fodi Obbligazioari del Basket Strategia Diamica 13 è rappresetata iizialmete dai segueti Fodi, elle percetuali di seguito idicate per ciascuo di essi sotto la voce Peso : Deomiazioe Fodo ISIN Peso SPIF - VALORE LIQUIDITA R LU % SPIF OBIETTIVO EURO LUNGO TERMINE-R LU % SPIF OBIETTIVO VALORE REALE-R LU % SPIF ABS ATTIVO-R LU % SPIF ABS PRUDENTE - R LU % Totale 100% I Pesi percetuali dei Fodi della Compoete Fodi Azioari e dei Fodi della Compoete Fodi Obbligazioari soo suscettibili di approssimazioe (sia i caso di valorizzazioe che di evetuale ribilaciameto), teuto ache coto dei vicoli derivati dalle specifiche modalità di sottoscrizioe e rimborso delle quote dei Fodi Azioari e dei Fodi Obbligazioari, oltre che del valore delle quote di tali Fodi. Paragrafo 2: Calcolo del valore dell Idice Strategia Diamica 13 L Agete di Calcolo procederà a calcolare il valore dell Idice Strategia Diamica 13 i ogi gioro a far data dalla Data di Rilevazioe Iiziale (compresa) i cui è previsto che il sistema TARGET sia operativo (ciascuo di tali giori di seguito defiito come ua Data di Valorizzazioe ). Il valore dell Idice Strategia Diamica 13 è calcolato a ciascua Data di Valorizzazioe dall Agete di Calcolo secodo la seguete formula co approssimazioe al terzo decimale iferiore, fermo restado quato specificato el successivo paragrafo Composizioe iiziale e ribilaciameto dell Idice Strategia Diamica 13 : BSD = = 1 dove BSD = [( 1+ ΔPA ) X % + ( 1+ ΔPB ) Y% + ( 1+ ΔBF ) Z% ] ( 100 C T ) valore dell Idice Strategia Diamica 13 ad ua determiata Data di Valorizzazioe = umero di ribilaciameti del Basket Strategia Diamica 13 effettuati dalla Data di Rilevazioe Iiziale fio alla Data di Valorizzazioe = -esimo periodo all itero del quale le percetuali della Compoete Fodi Azioari, Compoete Fodi Obbligazioari e Compoete Protectio Bod restao costati ΔPA = variazioe percetuale ( performace ) del valore della Compoete Fodi Azioari el periodo ΔPB = variazioe percetuale ( performace ) del valore della Compoete Fodi Obbligazioari el periodo ΔBF = variazioe percetuale ( performace ) del valore della Compoete Protectio Bod el periodo X% = Peso della Compoete Fodi Azioari el periodo (i termii di valore percetuale del valore della Compoete Fodi Azioari sul valore complessivo dell Idice Strategia Diamica 13) Y% = Peso della Compoete Fodi Obbligazioari el periodo (i termii di valore percetuale del valore della Compoete Fodi Obbligazioari sul valore complessivo dell Idice Strategia Diamica 13) Z% = Peso della Compoete Protectio Bod el periodo (i termii di valore percetuale del valore della Compoete Protectio Bod sul valore complessivo dell Idice Strategia Diamica 13) C = commissioi auali di gestioe = 0,474 T = tempo trascorso dalla Data di Rilevazioe Iiziale sio alla relativa Data di Valorizzazioe (la prima data iclusa e l ultima esclusa), calcolato come giori effettivi diviso 365. Si sottoliea che il valore dell Idice Strategia Diamica 13 calcolato secodo le modalità idicate alla prima Data di Valorizzazioe e cioè alla Data di Rilevazioe Iiziale sarà i ogi caso pari a 100. Il valore 100 (dove 100 è il valore dell Idice Strategia Diamica 13 alla Data di Rilevazioe Iiziale) sarà assuto come base covezioale ai fii del calcolo del valore dell Idice Strategia Diamica 13 i ogi successiva Data di Valorizzazioe, oché ai fii del calcolo del Premio di Rimborso. Il valore dell Idice Strategia Diamica 13 sarà pubblicato, a cura e a spese dell Agete di Calcolo, su u quotidiao a diffusioe azioale co cadeza almeo quidiciale e comuque i occasioe di ogi ribilaciameto. Si sottoliea altresì che, el primo periodo -esimo, il calcolo della variazioe percetuale ΔPA, ΔPB e ΔBF è determiato co riferimeto al valore iiziale PA 0 della Compoete Fodi Azioari, al valore iiziale PB 0 della Compoete Fodi Obbligazioari ed al valore iiziale BF 0 della Compoete Protectio Bod, così defiiti: PA 0 = PB 0 = BF 0 = NAV di Riferimeto (come defiito ifra) della Data di Rilevazioe Iiziale della Compoete Fodi Azioari calcolato utilizzado i NAV dei relativi Fodi Azioari; per la valorizzazioe dei Fodi Azioari che pubblicao il NAV i valuta estera, sarà utilizzato il tasso di cambio fissato dalla Baca Cetrale Europea e rilevato sulla pagia ECB37 del circuito Reuters o su altra fote di equipollete ufficialità alla medesima data; NAV di Riferimeto (come defiito ifra) della Data di Rilevazioe Iiziale della Compoete Fodi Obbligazioari calcolato utilizzado i NAV dei relativi Fodi Obbligazioari; per la valorizzazioe dei Fodi Obbligazioari che pubblicao il NAV i valuta estera, sarà utilizzato il tasso di cambio fissato dalla Baca Cetrale Europea e rilevato sulla pagia ECB37 del circuito Reuters o su altra fote di equipollete ufficialità alla medesima data; valore alla Data di Rilevazioe Iiziale della Compoete Protectio Bod calcolato utilizzado la Curva di Riferimeto (come di seguito defiita) co spread pari a zero alla medesima data. Ai fii della valorizzazioe della Compoete Fodi Azioari e della Compoete Fodi Obbligazioari ad ogi sigola Data di Valorizzazioe, le quote dei Fodi vegoo valorizzate al valore uitario etto ( NAV ) comuicato a tale data dalle rispettive società di gestioe. Si precisa che tale NAV si riferisce solitamete al secodo gioro TARGET precedete la relativa Data di Valorizzazioe (il NAV di Riferimeto ). Poiché la valorizzazioe dell Idice è i Euro, per la valorizzazioe di quote dei Fodi espresse i valuta, oché i caso di ribilaciameto sarà utilizzato il tasso di cambio fissato dalla Baca Cetrale Europea e rilevato sulla pagia ECB37 del circuito Reuters o su altra fote di equipollete ufficialità. Ai fii del calcolo della performace dell Idice Strategia Diamica 13, i

4 dividedi od altri proveti evetualmete distribuiti a valere sulle quote dei Fodi compresi el Basket Strategia Diamica 13 el periodo i corso cocorroo a formare la relativa compoete Fodi come liquidità fio alla data del successivo ribilaciameto. Ai fii della valorizzazioe della Compoete Protectio Bod ad ogi sigola Data di Valorizzazioe, il Protectio Bod verrà valorizzato sulla base della Curva di Riferimeto co spread pari a zero. Per Curva di Riferimeto s itede la curva dei tassi swap quali prevaleti sul mercato iterbacario, poedo pari a zero lo spread, cioè il differeziale fra tassi sul lato dell offerta e medesimi tassi sul lato della domada. Paragrafo 3: Composizioe iiziale e ribilaciameto dell Idice Strategia Diamica 13 Alla prima Data di Valorizzazioe, che coicide co la Data di Rilevazioe Iiziale, restado iteso che a tale Data il valore dell Idice Strategia Diamica 13 è prestabilito i 100, la composizioe del Basket Strategia Diamica 13 e quidi dell Idice Strategia Diamica 13 sarà quella corrispodete alla Fascia di apparteeza del Reset Ratio, come specificato ella sottostate Tabella di Ribilaciameto. Ad ogi Data di Valorizzazioe, sulla base del valore dell Idice Strategia Diamica 13 a tale Data di Valorizzazioe, viee calcolato il Reset Ratio alla medesima Data secodo la seguete formula: dove Reset BSD BF Ratio = BSD ( 100 C T ) ( 100 C D) BSD = valore (espresso su base 100) dell Idice Strategia Diamica 13 alla relativa Data di Valorizzazioe BF = valore del Protectio Bod (espresso su base 100), calcolato sulla base della Curva di Riferimeto alla relativa Data di Valorizzazioe C = Commissioi auali di gestioe = 0,474 T = Tempo trascorso dalla Data di Rilevazioe Iiziale sio alla relativa Data di Valorizzazioe (la prima data iclusa e l ultima esclusa), calcolato come giori effettivi diviso 365 D = Periodo di maturazioe delle commissioi di gestioe dell Idice Strategia Diamica 13, iteso come giori effettivi itercorreti tra la Data di Rilevazioe Iiziale e la prima delle Date di Rilevazioe Fiale (la prima data iclusa e l ultima data esclusa), calcolato come giori effettivi diviso 365. Il Reset Ratio misura la percetuale del Basket Strategia Diamica 13 i eccesso rispetto a quella ecessaria per assicurare che la Compoete Protectio Bod valga 100 a scadeza. Tale valore i eccesso costituisce quidi la percetuale del Basket Strategia Diamica 13 che può essere posta a rischio, cioè ivestita ella Compoete Fodi Azioari e/o ella Compoete Fodi Obbligazioari. La composizioe del Basket Strategia Diamica 13 e quidi dell Idice Strategia Diamica 13 è soggetta el tempo a variazioi sulla base dell adameto del Reset Ratio. Fiché il valore del Reset Ratio, quale calcolato ad ua Data di Valorizzazioe, resterà compreso tra la Barriera Iferiore e la Barriera Superiore della medesima Fascia di Apparteeza del Reset Ratio da ultimo rilevato alla Data di Valorizzazioe immediatamete precedete, la composizioe del Basket Strategia Diamica 13 e quidi dell Idice Strategia Diamica 13 resterà immutata, salvo quato precisato ei successivi paragrafi. Qualora ivece ad ua Data di Valorizzazioe il Reset Ratio risulti essere iferiore alla Barriera Iferiore ovvero superiore alla Barriera Superiore della Fascia di Apparteeza del Reset Ratio da ultimo rilevato alla Data di Valorizzazioe immediatamete precedete, si procederà ad u ribilaciameto del Basket Strategia Diamica 13 e quidi dell Idice Strategia Diamica 13 e tale Data di Valorizzazioe sarà cosiderata ua data di ribilaciameto (la Data di Ribilaciameto ). I particolare, ad ogi Data di Ribilaciameto, il ribilaciameto sarà effettuato cosicché le uove percetuali delle compoeti del Basket Strategia Diamica 13 e quidi dell Idice Strategia Diamica 13 siao quelle corrispodeti alla uova Fascia di apparteeza del Reset Ratio rilevato a tale Data, il tutto come specificato ella sottostate Tabella di Ribilaciameto, e rimarrao costati fio alla successiva Data di Ribilaciameto come sopra defiita. Si procederà altresì ad u ribilaciameto del Basket Strategia Diamica 13 e quidi dell Idice Strategia Diamica 13 (e la relativa Data sarà ach essa cosiderata ua Data di Ribilaciameto) alle date idicate ella seguete tabella (le Date di Rettifica e ciascua ua Data di Rettifica ) i corrispodeza di ciascua delle date di scadeza delle cedole auali e trimestrali del Protectio Bod (restado iteso che laddove la data di scadeza di ua cedola cada i u gioro che o sia u gioro lavorativo bacario, essa s itederà spostata al primo gioro lavorativo bacario immediatamete successivo): Data di scadeza della cedola Data di Rettifica del Protectio Bod Cedole fisse auali 25 geaio 2008 il terzo gioro lavorativo bacario atecedete il 25 geaio geaio 2009 il terzo gioro lavorativo bacario atecedete il 25 geaio 2009 Cedole fisse trimestrali 25 aprile 2007 il terzo gioro lavorativo bacario atecedete il 25 aprile luglio 2007 il terzo gioro lavorativo bacario atecedete il 25 luglio ottobre 2007 il terzo gioro lavorativo bacario atecedete il 25 ottobre geaio 2008 il terzo gioro lavorativo bacario atecedete il 25 geaio aprile 2008 il terzo gioro lavorativo bacario atecedete il 25 aprile luglio 2008 il terzo gioro lavorativo bacario atecedete il 25 luglio ottobre 2008 il terzo gioro lavorativo bacario atecedete il 25 ottobre geaio 2009 il terzo gioro lavorativo bacario atecedete il 25 geaio aprile 2009 il terzo gioro lavorativo bacario atecedete il 25 aprile luglio 2009 il terzo gioro lavorativo bacario atecedete il 25 luglio ottobre 2009 il terzo gioro lavorativo bacario atecedete il 25 ottobre geaio 2010 il terzo gioro lavorativo bacario atecedete il 25 geaio aprile 2010 il terzo gioro lavorativo bacario atecedete il 25 aprile luglio 2010 il terzo gioro lavorativo bacario atecedete il 25 luglio ottobre 2010 il terzo gioro lavorativo bacario atecedete il 25 ottobre geaio 2011 il terzo gioro lavorativo bacario atecedete il 25 geaio aprile 2011 il terzo gioro lavorativo bacario atecedete il 25 aprile luglio 2011 il terzo gioro lavorativo bacario atecedete il 25 luglio ottobre 2011 il terzo gioro lavorativo bacario atecedete il 25 ottobre 2011 Si precisa che laddove ua Data di Rettifica coicida co ua data i cui il più recete ribilaciameto del Basket Strategia Diamica 13 o abbia acora avuto effetto (come previsto al termie del presete paragrafo), tale Data di Rettifica sarà spostata alla prima Data di Valorizzazioe immediatamete successiva alla relativa Data di Efficacia del Ribilaciameto (come defiita el presete paragrafo). Si precisa altresì per quato occorrer possa che ad ua Data di Rettifica il ribilaciameto dell Idice Strategia Diamica 13 sarà effettuato idipedetemete dal valore del Reset Ratio rilevato a tale data. Ioltre, a valere solo sulla Fascia di Apparteeza ella Tabella di Ribilaciameto a cui corrispode il livello 100% quale Barriera Superiore, si procederà ad u ribilaciameto del Basket Strategia Diamica 13 e quidi dell Idice Strategia Diamica 13 ache el caso i cui ad ua Data di Valorizzazioe il peso della Compoete Fodi Azioari sia superiore al 43% all itero del Basket Strategia Diamica 13 (ed ache tale data sarà cosiderata ua Data di Ribilaciameto). BARRIERA INFERIORE Tabella di Ribilaciameto Reset Ratio% BARRIERA SUPERIORE Fodi Protectio Bod

5 >= < Az Obl 0,00% 0,00% 1,25% 1,37% 0,00% 0,00% 100,00% 1,22% 1,25% 1,50% 1,52% 2,60% 23,43% 73,97% 1,47% 1,50% 1,75% 1,77% 3,12% 28,11% 68,77% 1,72% 1,75% 2,00% 2,02% 3,64% 32,80% 63,56% 1,97% 2,00% 2,25% 2,27% 4,16% 37,48% 58,36% 2,22% 2,25% 2,50% 2,52% 4,68% 42,16% 53,16% 2,47% 2,50% 2,75% 2,77% 5,20% 46,85% 47,95% 2,70% 2,75% 3,25% 3,30% 5,72% 51,53% 42,75% 3,20% 3,25% 3,75% 3,80% 6,76% 60,90% 32,34% 3,70% 3,75% 4,25% 4,30% 7,80% 70,27% 21,93% 4,20% 4,25% 4,75% 4,80% 8,84% 79,64% 11,52% 4,67% 4,75% 5,50% 5,57% 9,88% 89,01% 1,11% 5,42% 5,50% 6,25% 6,32% 12,33% 87,67% 0,00% 6,15% 6,25% 7,25% 7,35% 14,78% 85,22% 0,00% 7,15% 7,25% 8,25% 8,35% 18,00% 82,00% 0,00% 8,12% 8,25% 9,50% 9,62% 21,19% 78,81% 0,00% 9,37% 9,50% 10,75% 10,87% 25,22% 74,78% 0,00% 10,60% 10,75% 12,25% 12,40% 29,31% 70,69% 0,00% 12,10% 12,25% 13,75% 13,90% 34,33% 65,67% 0,00% 13,57% 13,75% 15,50% 15,67% 39,47% 60,53% 0,00% 15,30% 15,50% 100,00% 100,00% 40,00% 60,00% 0,00% Ogi qual volta il peso della Compoete Fodi Azioari e della Compoete Fodi Obbligazioari all itero del Basket Strategia Diamica 13 e quidi dell Idice Strategia Diamica 13 subisca u ribilaciameto, sarao oggetto di ribilaciameto ache i Pesi dei sigoli Fodi all itero della rispettiva Compoete, secodo le percetuali di cui al precedete paragrafo Descrizioe dell Idice Strategia Diamica 13 e compatibilmete co le modalità di sottoscrizioe e rimborso delle parti dei sigoli Fodi. I Pesi dei sigoli Fodi all itero della Compoete Fodi Azioari e della Compoete Fodi Obbligazioari sarao altresì tutti riportati ai valori iiziali idicati ella tabella di cui al precedete paragrafo Descrizioe dell Idice Strategia Diamica 13 ad ogi data (ed ache tale data sarà cosiderata ua Data di Ribilaciameto ) i cui il Peso di almeo u Fodo assuma u valore iferiore ovvero superiore ai valori ricompresi elle percetuali idicate ella tabella sotto riportata, sotto la coloa Bada di oscillazioe. Deomiazioe Fodo ISIN Bada di oscillazioe SPIF OBIETTIVO SMALL CAP EUROPA-R LU % SPIF - OBIETTIVO BANCHE R LU % SPIF OBIETTIVO TELECOMUNICAZIONI R LU % SPIF OBIETTIVO FARMA R LU % SPIF OBIETTIVO ALTA TECNOLOGIA R LU % SPIF OBIETTIVO UTILITIES R LU % SPIF OBIETTIVO ASSICURAZIONI R LU % SPIF OBIETTIVO BENI DI CONSUMO R LU % SPIF OBIETTIVO BENI DUREVOLI R LU % SPIF OBIETTIVO INDUSTRIA R LU % SPIF OBIETTIVO ENERGIA E MATERIE PRIME R LU % Totale 100% Deomiazioe Fodo ISIN Bada di oscillazioe SPIF - VALORE LIQUIDITA R LU % SPIF OBIETTIVO EURO LUNGO TERMINE-R LU % SPIF OBIETTIVO VALORE REALE-R LU % SPIF ABS ATTIVO-R LU % SPIF ABS PRUDENTE - R LU % Totale 100% Si precisa che il ribilaciameto dei pesi fra le varie Compoeti all itero del Basket Strategia Diamica 13 e quidi dell Idice Strategia Diamica 13 oché il ribilaciameto dei Fodi all itero di ciascua Compoete, al ricorrere delle ipotesi che precedoo, ha di solito effetto dal secodo gioro lavorativo TARGET successivo alla Data di Ribilaciameto e coseguetemete tali uovi Pesi sarao utilizzati ai fii del calcolo del valore dell Idice Strategia Diamica 13 solo a partire da tale data, i espressa deroga a quato previsto el precedete paragrafo Calcolo del valore dell Idice Strategia Diamica 13. Si precisa altresì che, ove sia occorsa ua Data di Ribilaciameto, e sio al gioro i cui il relativo ribilaciameto o abbia avuto effetto - cioè ormalmete sio al secodo gioro lavorativo TARGET successivo alla relativa Data di Ribilaciameto (tale gioro di seguito defiito Data di Efficacia del Ribilaciameto ) - o si procederà ad alcu uovo ulteriore ribilaciameto del Basket Strategia Diamica 13 e quidi dell Idice Strategia Diamica 13, i espressa deroga a quato previsto el presete paragrafo. Paragrafo 4: Eveti di Rettifica dell Idice Strategia Diamica 13 I ogua delle Date di Rettifica, i corrispodeza della data di scadeza della relativa cedola auale e/o della relativa cedola trimestrale del Protectio Bod, il valore dell Idice Strategia Diamica 13 sarà rettificato sulla base di u coefficiete di rettifica F, secodo la formula di rettifica di seguito riportata, collegato al saggio d iteresse della cedola maturata. Laddove la data di maturazioe di ua cedola fissa auale del Protectio Bod coicida co quella di ua cedola fissa trimestrale del Protectio Bod, la rettifica sarà effettuata sia i relazioe alla maturazioe della cedola auale che i relazioe alla cedola trimestrale del Protectio Bod. Tale coefficiete F è posto pari a -0,075% co riferimeto a ciascua Data di Rettifica relativa alla maturazioe di ua cedola trimestrale del Protectio Bod, a -4,00% co riferimeto alla Data di Rettifica relativa alla maturazioe della prima cedola auale fissa del Protectio Bod ed a - 3,00% co riferimeto alla Data di Rettifica relativa alla maturazioe della secoda cedola auale fissa del Protectio Bod. Cosiderato che, come prima osservato, laddove la data di maturazioe di ua cedola fissa auale del Protectio Bod coicida co quella di ua cedola fissa trimestrale del Protectio Bod, la rettifica sarà effettuata sia i relazioe alla maturazioe della cedola auale che i relazioe alla cedola trimestrale del Protectio Bod, i relazioe alle due suidicate Date di Rettifica relative alle cedole auali del Protectio Bod (che soo parimeti Date di Rettifica i relazioe alle cedole trimestrali che maturao i pari data delle cedole auali), il coefficiete di rettifica F sarà quidi complessivamete pari a - 4,075 (la somma di -0,075% e di -4,00%) per la Data di Rettifica relativa alla prima cedola auale del Protectio Bod ed a -3,075% (la somma di - 0,075% e di -3,00%) per la Data di Rettifica relativa alla secoda cedola auale del Protectio Bod. Sarà determiato il valore o rettificato dell Idice Strategia Diamica 13 come BSD a = 1 = 1 [( 1+ ΔPA ) X % + ( 1+ ΔPB ) Y% + ( 1+ ΔBF ) Z% ] [( 1+ ΔPAa ) X % + ( 1+ ΔPBa ) Y% + ( 1+ ΔBFa ) Z% ] ( 100 C T ) dove i valori Δ PAa, ΔPBa, ΔBFa rappresetao le variazioi percetuali delle rispettive compoeti el periodo -esimo ateriori alla rettifica e la produttoria (tra le paretesi graffe) vale 1 el caso i cui sia pari ad 1. Successivamete sarà determiato il valore dell Idice Strategia Diamica 13 defiitivo per quella Data di Valorizzazioe applicado ai valori Δ PAa, ΔPBa, ΔBFa il Coefficiete di Rettifica R dato da F 100 C T R = 1 + BSD 100 C D a cosicché i valori delle variazioi relative al periodo -esimo da quella Data di Valorizzazioe i avati siao dati da: Δ PA = ΔPAa R Δ PB = ΔPBa R Δ BF = ΔBFa R BSD cotiua ad essere defiito come idicato al precedete paragrafo 2 ( Calcolo del valore dell Idice Strategia Diamica 13 ). C, T e D hao lo stesso sigificato illustrato al paragrafo 3 ( Composizioe iiziale e ribilaciameto dell Idice Strategia Diamica 13 ). Per maggior chiarezza, si precisa che la rettifica così apportata sarà i riduzioe, essedo F < 0; l effetto complessivo sull Idice Strategia Diamica 13 sarà pari ad ua variazioe così calcolabile: ( 100 C T ) F ( 100 C D) Si ricorda che a ciascua Data di Rettifica si procederà altresì ad u ribilaciameto del Basket Strategia Diamica 13, idipedetemete dal valore del Reset Ratio a tale data.

6 Paragrafo 5: Eveti di turbativa Qualora, i relazioe ad uo o più Fodi, vi sia ua sospesioe della rilevazioe gioraliera del NAV delle quote o dei rimborsi delle stesse, i ua delle Date di Valorizzazioe dell Idice Strategia Diamica 13 (ciascuo di tali eveti di seguito ache u Eveto di Turbativa ), ai fii del calcolo del valore dell Idice Strategia Diamica 13 sarao utilizzati: (i) (ii) per le rilevazioi relative ad ua Data di Valorizzazioe diversa dalle Date di Rilevazioe Fiale, per il Fodo cui si riferisce l Eveto di Turbativa, l ultimo NAV rilevato precedetemete all Eveto di Turbativa; per le rilevazioi relative ad ua Data di Valorizzazioe che coicida co ua Data di Rilevazioe Fiale, per il Fodo cui si riferisce l Eveto di Turbativa, il NAV rilevato il primo gioro i cui tale Eveto di Turbativa sia cessato. Resta iteso che, ai fii dell evetuale ribilaciameto dell Idice Strategia Diamica 13, sarà utilizzato, per il Fodo cui si riferisce l Eveto di Turbativa, il NAV rilevato il primo gioro i cui sia cessato tale Eveto di Turbativa e coseguetemete o si darà corso ad alcu ribilaciameto, i espressa deroga a quato previsto el paragrafo precedete Composizioe iiziale e ribilaciameto dell Idice Strategia Diamica 13 sio a quado l Eveto di Turbativa sia cessato. I essu caso, comuque, la data di rilevazioe effettiva del NAV delle quote del Fodo cui si riferisce l Eveto di Turbativa potrà essere successiva al quarto gioro lavorativo TARGET immediatamete precedete la Data di Rimborso. Coseguetemete, laddove u Eveto di Turbativa persista ache i tale ultima data, l Agete di Calcolo procederà comuque, a propria ragioevole discrezioe ed i coformità alla prassi di mercato prevalete, alla determiazioe equitativa di u NAV delle quote del Fodo cui si riferisce l Eveto di Turbativa. Qualora ua Data di Valorizzazioe cada i u gioro i cui o sia previsto il calcolo del NAV delle quote di u Fodo, sarao applicate le stesse regole sopra descritte come se a tale data si fosse verificato, i relazioe a tale Fodo, u Eveto di Turbativa. Qualora, per u qualsiasi motivo ad ua qualsiasi Data di Valorizzazioe, o sia pubblicato il NAV di uo o più Fodi (o vegao pubblicati valori maifestamete errati), l Agete di Calcolo procederà comuque, a propria ragioevole discrezioe ed i coformità alla prassi di mercato prevalete, alla determiazioe di u prezzo a valere ai fii della valorizzazioe e/o ribilaciameto dell Idice Strategia Diamica 13, come se a tale data si fosse verificato, i relazioe a tale Fodo, u Eveto di Turbativa. Paragrafo 6: Sostituzioe di u Fodo Qualora, el corso della durata delle Obbligazioi, u Fodo compreso ella Compoete Fodi Azioari ovvero ella Compoete Fodi Obbligazioari o rispetti ua delle Codizioi di Iclusioe (come di seguito defiite) o si verifichi u Eveto Sostitutivo (come di seguito defiito), l Agete di Calcolo potrà sostituire tale Fodo (il Fodo Sostituito ) co altro fodo (il Fodo Sostitutivo ), come di seguito idicato. La sostituzioe sarà effettuata i modo da miimizzare evetuali dimiuzioi del valore dell Idice Strategia Diamica 13, coeretemete co le approssimazioi derivati dalle specifiche modalità di sottoscrizioe e rimborso, oltre che del valore, delle quote dei Fodi iteressati. L iserimeto di u Fodo Sostitutivo all itero del Basket Strategia Diamica 13 i luogo di u Fodo Sostituito sarà effettuato utilizzado i NAV delle quote del Fodo Sostituito e del Fodo Sostitutivo relativi al medesimo gioro. La politica di gestioe del Fodo Sostitutivo dovrà avere ua focalizzazioe geografica e/o settoriale aaloga a quella del Fodo Sostituito e dovrà avere u bechmark comparabile. Le codizioi di iclusioe (le Codizioi di Iclusioe ) dei Fodi Azioari od Obbligazioari rispettivamete ella Compoete Fodi Azioari o ella Compoete Fodi Obbligazioari del Basket Strategia Diamica 13 soo le segueti: 1) Armoizzazioe UE. Il Fodo dovrà essere u fodo armoizzato i base alla Direttiva 85/611/CEE del 20 dicembre 1985 e successive modifiche ed itegrazioi ed autorizzato al collocameto i Italia ai sesi dell articolo 42 del Decreto Legislativo. 58 del 24 febbraio ) Liquidità gioraliera pubblicazioe del NAV. Il Fodo dovrà cosetire agli ivestitori la possibilità di sottoscrizioe o rimborso gioraliero delle quote. Il relativo NAV dovrà altresì essere oggetto di pubblica diffusioe i Italia da parte del gestore o della baca depositaria del Fodo. 3) Asseza di commissioi ei cofroti di Baca IMI. Il gestore del Fodo dovrà cosetire a Baca IMI S.p.A. la sottoscrizioe, il rimborso, la coversioe di parti del Fodo seza applicazioe di commissioi di sottoscrizioe, di rimborso e di coversioe o comuque di commissioi applicabili a qualsiasi titolo. Il gestore del Fodo dovrà ioltre cosetire a Baca IMI S.p.A. la sottoscrizioe ed il rimborso di parti del Fodo al medesimo NAV, cioè seza applicazioe di uo spread dearo/lettera. Co riguardo ad uo o più Fodi iclusi ella Compoete Fodi Azioari o ella Compoete Fodi Obbligazioari del Basket Strategia Diamica 13, i segueti eveti possoo determiare la sostituzioe, ad opera dell Agete di Calcolo, co uo o più Fodi Sostitutivi (ciascuo u Eveto Sostitutivo ). 1) Modifica del bechmark. Modifica delle strategie d ivestimeto, così come idicate el prospetto iformativo del Fodo, ovvero modifica del bechmark, el periodo i cui il Fodo è parte della Compoete Fodi Azioari o della Compoete Fodi Obbligazioari del Basket Strategia Diamica 13 rispetto alla strategia d ivestimeto e/o al bechmark del medesimo Fodo come idicato el relativo prospetto alla Data di Godimeto, e sempre che tale modifica sia a giudizio dell Agete di Calcolo rilevate. 2) Modifica della valuta di deomiazioe. Modifica della valuta di deomiazioe del Fodo (e quidi del relativo NAV) el periodo i cui il Fodo è parte della Compoete Fodi Azioari o della Compoete Fodi Obbligazioari del Basket Strategia Diamica 13 rispetto alla valuta di deomiazioe ed al NAV del medesimo Fodo alla Data di Godimeto. 3) Modifiche della ormativa fiscale. Modifiche della ormativa fiscale applicabile al Fodo o ai sottoscrittori dello stesso tali da arrecare sostaziali modifiche el trattameto dei sottoscrittori, ad isidacabile giudizio dell Agete di Calcolo. 4) Fusioe. Avviee o è prevista la fusioe del Fodo co altro OICR. 5) Superameto del limite di cocetrazioe. Il valore di u qualsiasi compoete dell Idice relativo ad ua SICAV, determiato moltiplicado il valore dell Idice Strategia Diamica 13 ad ua certa data per il omiale complessivamete emesso del Prestito Obbligazioario e per il peso percetuale di tale SICAV all itero dell Idice (come risultate dalla tabella di cui al precedete paragrafo Descrizioe dell Idice Strategia Diamica 13 e dalla Tabella di Ribilaciameto) e dividedo il tutto per 100, risulta superiore al 10% del capitale della SICAV stessa. Per quato possa occorrere, si specifica che al ricorrere dell eveto di cui sopra, la sostituzioe, se del caso, potrà essere operata solo relativamete al valore eccedete il 10% del capitale della SICAV cosiderata. 6) Liquidazioe del Fodo o scioglimeto della società di gestioe. Avviee o è prevista la liquidazioe del Fodo ad iiziativa della società di gestioe, ovvero per scadeza del termie di durata del Fodo o di quello evetuale al quale esso sia stato prorogato, avviee o è previsto lo scioglimeto della società di gestioe, qualora la gestioe del Fodo o prosegua a cura di altra società di gestioe. 7) Altro eveto rilevate. Il verificarsi di ogi e qualsiasi altro eveto che a giudizio dell Agete di Calcolo reda iopportuo l utilizzo del Fodo all itero dell Idice Strategia Diamica 13. Sarà cura dell Agete di Calcolo scegliere, ache tra uo dei Fodi già preseti ell Idice Strategia Diamica 13, il Fodo Sostitutivo che rispetti le Codizioi di Iclusioe e che comporti il mior impatto sulla struttura e sulle caratteristiche dell Idice Strategia Diamica 13, a proprio isidacabile giudizio. Qualora o sia possibile idividuare u Fodo Sostitutivo, l ammotare precedetemete ivestito el Fodo Sostituito sarà cosiderato ivestito ei Fodi rimaeti della relativa compoete i modo che rimagao proporzioalmete costati i Pesi relativi dei Fodi rimaeti ella relativa compoete. Paragrafo 7: Descrizioe dei Fodi Azioari Le segueti iformazioi di sitesi che seguoo soo state desute dal Prospetto Iformativo relativo all offerta delle quote del fodo d ivestimeto aperto di diritto lussemburghese deomiato Sapaolo Iteratioal Fud, depositato presso la

7 Cosob i data 30 giugo 2006 e dispoibile elle sedi di legge, cui espressamete si rivia per ogi ulteriore iformazioi relativa ai Fodi Azioari. Sapaolo Iteratioal Fud - Obiettivo Small Cap Europa Il patrimoio etto di questo compartimeto è ivestito pricipalmete i azioi, obbligazioi covertibili i azioe o qualuque altro titolo legato ad azioi, di emitteti di dimesioe piccola e media situati i u Paese dell Europa o quotato i ua borsa valori i u Paese europeo o egoziato i u altro mercato regolametato i u Paese europeo. La parte rimaete del patrimoio etto può essere ivestita i obbligazioi o altri titoli di credito assimilati. Ioltre, il compartimeto può deteere dispoibilità liquide ei limiti permessi dalla legge. Sapaolo Iteratioal Fud - Obiettivo Bache Il comparto iveste i società che operao prevaletemete el settore fiaziario, comprededo bache, assicurazioi, società fiaziarie e itermediari fiaziari. Il bechmark che il comparto mira a sovraperformare è l idice Morga Staley Capital Iteratioal World Fiace covertito i euro e co il rischio di cambio. Tale idice è costituito dai pricipali titoli azioari del settore quotati sulle maggiori borse modiali, escluse quelle dei paesi emergeti. Sapaolo Iteratioal Fud - Obiettivo Telecomuicazioi Il comparto iveste i società che operao prevaletemete el settore dello sviluppo, della produzioe e della vedita di servizi o apparecchiature di comuicazioe, e preferibilmete i titoli co capitalizzazioe media/elevata e ampio flottate. Il bechmark che il comparto mira a sovraperformare è l idice Morga Staley Capital Iteratioal World Telecommuicatios Services covertito i euro e co il rischio di cambio, il quale è composto dai pricipali titoli del settore cosiderato, quotati sulle maggiori Borse modiali, escluse quelle dei Paesi emergeti. Sapaolo Iteratioal Fud - Obiettivo Farma Il comparto iveste i società che operao prevaletemete el settore farmaceutico, delle biotecologie, oché i quello dei prodotti e servizi per la cura e la salute della persoa. Nella selezioe degli ivestimeti viee teuto coto della liquidità dei titoli azioari, dell ampiezza del flottate e della capitalizzazioe degli stessi rispetto a quella del relativo settore di apparteeza. Il bechmark che il comparto mira a sovraperformare è l idice Morga Staley Capital Iteratioal Health Care, covertito i euro. Tale idice è composto dai pricipali titoli del settore, quotati sulle maggiori Borse modiali, escluse quelle dei Paesi emergeti. Sapaolo Iteratioal Fud - Obiettivo Alta Tecologia Il comparto iveste i società che operao prevaletemete ei settori ad alto coteuto tecologico (iteret, software, semicoduttori) e ei servizi ad essi collegati. Nella selezioe degli ivestimeti viee teuto coto della liquidità dei titoli azioari, dell ampiezza del flottate e della capitalizzazioe degli stessi rispetto a quella del relativo settore di apparteeza. Il bechmark che il comparto mira a sovraperformare è l idice Morga Staley Capital Iteratioal Iformatio Techology, covertito i euro e co il rischio di cambio. Tale idice è composto dai pricipali titoli del settore, quotati sulle maggiori Borse modiali, escluse quelle dei Paesi emergeti. Sapaolo Iteratioal Fud - Obiettivo Utilities Il comparto iveste i società che operao prevaletemete ei settori della produzioe e della foritura di eergia elettrica, distribuzioe di gas ed acqua. Nella selezioe degli ivestimeti viee teuto coto della liquidità dei titoli azioari, dell ampiezza del flottate e della capitalizzazioe degli stessi rispetto a quella del relativo settore di apparteeza. Il bechmark che il comparto mira a sovraperformare è l idice Morga Staley Capital Iteratioal Utilities, covertito i euro e co il rischio di cambio. Tale idice è composto dai pricipali titoli del settore, quotati sulle maggiori Borse modiali. Sapaolo Iteratioal Fud - Obiettivo Assicurazioi Il comparto iveste i società che operao prevaletemete ei settori assicurativo ed immobiliare (ad esempio compagie di assicurazioe e società di ivestimeto immobiliare). Nella selezioe degli ivestimeti viee teuto coto della liquidità dei titoli azioari, dell ampiezza del flottate e della capitalizzazioe degli stessi rispetto a quella del relativo settore di apparteeza. Il bechmark che il comparto mira a sovraperformare è la media poderata degli idici Morga Staley Capital Iteratioal Isurace e Morga Staley Capital Iteratioal Real Estate, covertiti i euro e co il rischio di cambio. Tale idice è composto dai pricipali titoli del settore, quotati sulle maggiori Borse modiali. Sapaolo Iteratioal Fud - Obiettivo Bei di Cosumo Il comparto iveste i società che operao prevaletemete ei settori dei bei primari e di largo cosumo, come la produzioe e la distribuzioe di bei alimetari, la produzioe di bei per la cura della persoa e della casa, e produzioe di tabacco. Nella selezioe degli ivestimeti viee teuto coto della liquidità dei titoli azioari, dell ampiezza del flottate e della capitalizzazioe degli stessi rispetto a quella del relativo settore di apparteeza. Il bechmark che il comparto mira a sovraperformare è l idice Morga Staley Capital Iteratioal Cosumer Staples, covertito i euro e co il rischio di cambio. Tale idice è composto dai pricipali titoli del settore, quotati sulle maggiori Borse modiali. Sapaolo Iteratioal Fud - Obiettivo Bei Durevoli Il comparto iveste i società che operao prevaletemete el settore della produzioe di bei di cosumo durevoli, (come autoveicoli e motocicli, abbigliameto, TV, HI-FI, elettroica di cosumo e bei di lusso), el settore alberghiero, della ristorazioe, del tempo libero e ella distribuzioe o specializzata per area merceologica. Nella selezioe degli ivestimeti viee teuto coto della liquidità dei titoli azioari, dell ampiezza del flottate e della capitalizzazioe degli stessi rispetto a quella del relativo settore di apparteeza. Il bechmark che il comparto mira a sovraperformare è l idice Morga Staley Capital Iteratioal Cosumer Discretioary ex Media 10/40, covertito i euro e co il rischio di cambio. Tale idice è composto dai pricipali titoli del settore, quotati sulle maggiori Borse modiali. Sapaolo Iteratioal Fud - Obiettivo Idustria Il comparto iveste i società che operao prevaletemete el settore idustriale, come la produzioe di macchiari e semilavorati, compoetistica elettroica ed edile, macchiari agricoli e attrezzature