SYMPHONIA LUX SICAV Société d'investissement à capital variable R.C.S. Luxembourg N

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1 SYMPHONIA LUX SICAV Société d'investissement à capital variable R.C.S. Luxembourg N Relazione semestrale al 31 marzo 2011 (non certificata) SYMPHONIA LUX SICAV Combined Dividends SYMPHONIA LUX SICAV - Combined Global Trends SYMPHONIA LUX SICAV - Equity SYMPHONIA LUX SICAV Flexible Bond SYMPHONIA LUX SICAV - Free Style SYMPHONIA LUX SICAV - Synapsi TR Strategies SYMPHONIA LUX SICAV - Valore Non possono essere ricevute sottoscrizioni sulla base dei rendiconti finanziari. Le sottoscrizioni sono valide esclusivamente se effettuate in base al prospetto informativo vigente che sarà accompagnato da una copia dell'ultima relazione annuale disponibile e da una copia dell'ultima relazione semestrale disponibile, se pubblicata successivamente alla relazione annuale. SYMPHONIA LUX SICAV Alto Valore SYMPHONIA LUX SICAV - Bestvalue

2 Indice SYMPHONIA LUX SICAV Organizzazione...3 Informazioni Generali...5 Stato patrimoniale... 6 Operazioni e Variazioni nelle Attività...9 Statistiche SYMPHONIA LUX SICAV Combined Dividends Investimenti e Altre Attività...13 Composizione del portafoglio...16 SYMPHONIA LUX SICAV - Combined Global Trends Investimenti e Altre Attività...17 Composizione del portafoglio...20 SYMPHONIA LUX SICAV - Equity Investimenti e Altre Attività...21 Composizione del portafoglio...22 SYMPHONIA LUX SICAV Flexible Bond Investimenti e Altre Attività...23 Composizione del portafoglio...26 SYMPHONIA LUX SICAV - Free Style Investimenti e Altre Attività...27 Composizione del portafoglio...29 SYMPHONIA LUX SICAV - Synapsi TR Strategies Investimenti e Altre Attività...30 Composizione del portafoglio...32 SYMPHONIA LUX SICAV Valore Investimenti e Altre Attività...33 Composizione del portafoglio...34 SYMPHONIA LUX SICAV Alto Valore Investimenti e Altre Attività...35 Composizione del portafoglio...36 SYMPHONIA LUX SICAV - Bestvalue Investimenti e Altre Attività...37 Composizione del portafoglio...39 Nota integrativa al bilancio

3 Organizzazione SYMPHONIA LUX SICAV CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE PRESIDENTE: Dario BRANDOLINI Responsabile della Funzione Risk Management di Symphonia SGR S.p.A., Milano Italia AMMINISTRATORI: Massimo BAGGIANI Gestore Fondi di Symphonia SGR. S.p.A., Milano Italia Paolo BORETTO, Responsabile Investimenti di Symphonia SGR. S.p.A., Milano Italia Gianmario ROLFO Vice Responsabile Amministrativo di Symphonia SGR. S.p.A., Milano Italia Loris Andrea CLEMENTI, Addetto Ufficio Legale di Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni S.p.A., Torino Italia Cristiano ANFOSSI, Responsabile Funzione Coordinamento Commerciale di Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni S.p.A., Torino Italia DIRETTORI: Dario BRANDOLINI (Manager) Michael LANGE (Manager) AMMINISTRAZIONE E GESTIONE SEDE LEGALE 33, rue de Gasperich L-5826 Hesperange Granducato del Lussemburgo GESTORI INVESTIMENTI Symphonia Società di Gestione del Risparmio S.p.A., Corso Giacomo Matteotti, 5 I Milano Italia Bestinver Gestión S.A. SGIIC Calle Juan de Mena, Núm 8, E Madrid Spagna 33

4 Organizzazione SYMPHONIA LUX SICAV DISTRIBUTORI Per la Svizzera: Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni (Suisse) S.A., 10, Contrada Sassello CH Lugano Svizzera Per l'italia: fino al 23 Marzo 2011 Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni S.p.A., Via Gramsci, 7 I Torino Italia dal 24 Marzo 2011 Symphonia Società di Gestione del Risparmio S.p.A., Corso Giacomo Matteotti, 5 I Milano Italia DEPOSITARIO, AGENTE DELEGATO AI PAGAMENTI, AGENTE DOMICILIATARIO, AGENTE PER LA QUOTAZIONE, AGENTE AMMINISTRATIVO, AGENTE FIDUCIARIO E AGENTE INCARICATO DEL TRASFERIMENTO DEI TITOLI BNP Paribas Securities Services, Filiale del Lussemburgo 33, rue de Gasperich L-5826 Hesperange (Indirizzo postale: L-2085 Lussemburgo) Granducato del Lussemburgo SOCIETÀ DI REVISIONE APPROVATA Ernst & Young, S.A. 7, Parc d'activité Syrdall L-5365 Munsbach Granducato del Lussemburgo RAPPRESENTANTE E AGENTE DELEGATO AI PAGAMENTI IN SVIZZERA BNP Paribas Securities Services, Paris, succursale de Zurich, 16, Selnaustrasse CH Zurich Svizzera 4

5 Informazioni Generali SYMPHONIA LUX SICAV SYMPHONIA LUX SICAV (la SICAV ) è una società di investimento a capitale variabile iscritta nel registro ufficiale degli organismi di investimento collettivo ai sensi della parte I della Legge del Lussemburgo del 30 marzo 1988 sugli organismi di investimento collettivi e soggetta, a seguito delle modifiche del suo Statuto, al disposto della parte I della Legge del Lussemburgo del 20 dicembre La SICAV è stata costituita in Lussemburgo il 6 luglio 1998 per una durata illimitata e offre azioni dei seguenti comparti (i Comparti ) ognuno dei quali è collegato ad un determinato portafoglio di investimenti in valori mobiliari: -SYMPHONIA LUX SICAV - Combined Dividends -SYMPHONIA LUX SICAV - Combined Global Trends -SYMPHONIA LUX SICAV - Equity -SYMPHONIA LUX SICAV - Flexible Bond -SYMPHONIA LUX SICAV - Free Style -SYMPHONIA LUX SICAV - Synapsi TR Strategies -SYMPHONIA LUX SICAV - Valore -SYMPHONIA LUX SICAV - Alto Valore -SYMPHONIA LUX SICAV - Bestvalue Le convocazioni di tutte le assemblee generali verranno pubblicate sul Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations del Lussemburgo (il Mémorial ), secondo quanto previsto dal diritto lussemburghese, nonchè su tutti i quotidiani che gli Amministratori potranno scegliere, in particolare nei paesi in cui le azioni sono oggetto di offerta di vendita pubblica. Lo Statuto della SICAV e l informativa prevista dal diritto lussemburghese in relazione all emissione e alla vendita di azioni da parte della SICAV sono depositati presso il Greffe du Tribunal d Arrondissement del Lussemburgo. La SICAV è iscritta presso il Registre de Commerce del Lussemburgo con il numero B L assemblea generale annuale degli azionisti si terrà presso la sede legale della SICAV o in qualunque altro luogo in Lussemburgo in corrispondenza del quarto martedì del mese di gennaio di ogni anno, alle ore o, qualora tale giorno non corrisponda a un giorno lavorativo per le banche in Lussemburgo, in corrispondenza del giorno lavorativo successivo in Lussemburgo. Lo Statuto della SICAV, il Prospetto, l ultimo rendiconto annuale e relazione semestrale e l elenco completo delle vendite e degli acquisti dei Comparti possono essere richiesti gratuitamente presso la sede legale della SICAV e presso gli uffici del rappresentante in Svizzera. Il valore patrimoniale netto e i prezzi di emissione, conversione e riscatto delle azioni di qualunque Comparto sono resi pubblici e messi a disposizione presso la sede legale della SICAV. 5

6 Stato patrimoniale al 31 marzo 2011 SYMPHONIA LUX SICAV tato patrimoniale al 31 marzo 2009 SYMPHONIA LUX SICAV - Combined Dividends SYMPHONIA LUX SICAV - Combined Global Trends SYMPHONIA LUX SICAV - Equity Dati consolidati Nota Attività Investimento in valori mobiliari al costo Apprezzamento / (deprezzamento) non realizzato su titoli ( ) ( ) Investimento in valori mobiliari al valore di mercato Depositi bancari Crediti da cessione di investimenti Apprezzamento netto non realizzato su contratti di cambio a termine Crediti su recupero ritenuta d'acconto Dividendi e interessi attivi Totale attività Passività Scoperti bancari Oneri maturati Debiti su titoli Commissioni di incentivo accantonate Totale passività Attività alla fine del periodo Prospetto delle variazioni nel numero di azioni Per il periodo chiuso al 31 marzo 2011 Azioni circolanti all'inizio del periodo Numero azioni emesse Numero azioni riscattate (8.114) (752) (91.480) Azioni circolanti alla fine del periodo Valore netto ("NAV") per azione Capitalizzazione ,91 2,97 Azioni circolanti all'inizio del periodo Numero azioni emesse Numero azioni riscattate Azioni circolanti alla fine del periodo Valore netto ("NAV") per azione Distribuzione 1.281, La nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio. 6

7 Stato patrimoniale al 31 marzo 2011 SYMPHONIA LUX SICAV tato patrimoniale al 31 marzo 2009 Nota SYMPHONIA LUX SICAV Flexible Bond SYMPHONIA LUX SICAV - Free Style SYMPHONIA LUX SICAV - Synapsi TR Strategies Dati consolidati Attività Investimento in valori mobiliari al costo Apprezzamento / (deprezzamento) non realizzato su titoli ( ) Investimento in valori mobiliari al valore di mercato Depositi bancari Crediti da cessione di investimenti Apprezzamento netto non realizzato su contratti di cambio a termine Crediti su recupero ritenuta d'acconto Dividendi e interessi attivi Totale attività Passività Scoperti bancari Oneri maturati Debiti su titoli Commissioni di incentivo accantonate Totale passività Attività alla fine del periodo Prospetto delle variazioni nel numero di azioni Per il periodo chiuso al 31 marzo 2011 Azioni circolanti all'inizio del periodo Numero azioni emesse Numero azioni riscattate ( ) ( ) ( ) Azioni circolanti alla fine del periodo Valore netto ("NAV") per azione Capitalizzazione 5,54 3,91 10,56 Azioni circolanti all'inizio del periodo Numero azioni emesse Numero azioni riscattate Azioni circolanti alla fine del periodo Valore netto ("NAV") per azione Distribuzione La nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio. 7

8 Stato patrimoniale al 31 marzo 2011 SYMPHONIA LUX SICAV tato patrimoniale al 31 marzo 2009 SYMPHONIA LUX SICAV Valore SYMPHONIA LUX SICAV - Alto Valore SYMPHONIA LUX SICAV - Bestvalue Dati consolidati Nota Attività Investimento in valori mobiliari al costo Apprezzamento / (deprezzamento) non realizzato su titoli Investimento in valori mobiliari al valore di mercato Depositi bancari Crediti da cessione di investimenti Apprezzamento netto non realizzato su contratti di cambio a termine Crediti su recupero ritenuta d'acconto Dividendi e interessi attivi Totale attività Passività Scoperti bancari Oneri maturati Debiti su titoli Commissioni di incentivo accantonate Totale passività Attività alla fine del periodo Prospetto delle variazioni nel numero di azioni Per il periodo chiuso al 31 marzo 2011 Azioni circolanti all'inizio del periodo Numero azioni emesse Numero azioni riscattate ( ) ( ) ( ) Azioni circolanti alla fine del periodo Valore netto ("NAV") per azione Capitalizzazione 10,06 10,30 11,75 Azioni circolanti all'inizio del periodo Numero azioni emesse Numero azioni riscattate Azioni circolanti alla fine del periodo Valore netto ("NAV") per azione Distribuzione tato patrimoniale al 31 marzo 2009 La nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio. 8

9 Operazioni e Variazioni nelle Attività per il periodo concluso il 31 marzo 2011 SYMPHONIA LUX SICAV SYMPHONIA LUX SICAV - Combined Dividends SYMPHONIA LUX SICAV - Combined Global Trends SYMPHONIA LUX SICAV Equity Dati consolidati Nota Ricavi Dividendi (al netto delle ritenute d'acconto) Interessi su obbligazioni Interessi bancari Totale ricavi Costi Commissioni di gestione Diritti di custodia Commissioni di incentivo Commissioni di amministrazione Onorari professionali Taxe d'abonnement Interessi e oneri bancari Compensi agli amministratori Commissioni di distribuzione Oneri per Stampa e Pubblicazione Altri costi Totale costi Totale ricavi / (perdite) da investimenti (1.814) (65.283) (54.018) ( ) Utile (perdita) netto realizzato su: Investimenti ( ) Operazioni in valuta estera (7.909) (24.690) (209) ( ) Futures ( ) Contratti di cambio a termine (1.868) (12.454) Opzioni e swaps Utile / (perdita) netto realizzato nel periodo ( ) Variazione netta dell'apprezzamento (deprezzamento) non realizzato su: Investimenti (49.433) Contratti di cambio a termine (1.914) (12.760) - (20.611) Aumento / (Decremento) nelle attività a seguito di operazioni Ammontare delle sottoscrizione di azioni Ammontare netto pagato sul riscatto di azioni ( ) ( ) ( ) ( ) Attività all'inizio del periodo Attività alla fine del periodo La nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio. 9

10 Operazioni e Variazioni nelle Attività per il periodo concluso il 31 marzo 2011 SYMPHONIA LUX SICAV Nota SYMPHONIA LUX SICAV Flexible Bond SYMPHONIA LUX SICAV - Free Style SYMPHONIA LUX SICAV - Synapsi TR Strategies Dati consolidati Ricavi Dividendi (al netto delle ritenute d'acconto) Interessi su obbligazioni Interessi bancari Totale ricavi Costi Commissioni di gestione Diritti di custodia Commissioni di incentivo Commissioni di amministrazione Onorari professionali Taxe d'abonnement Interessi e oneri bancari Compensi agli amministratori Commissioni di distribuzione Oneri per Stampa e Pubblicazione Altri costi Totale costi Totale ricavi / (perdite) da investimenti (46.746) ( ) Utile / (perdita) netto realizzato su: Investimenti ( ) Operazioni in valuta estera (20.119) (20.831) (31.241) ( ) Futures ( ) - ( ) Contratti di cambio a termine Opzioni e swaps Utile / (perdita) netto realizzato nel periodo ( ) Variazione netta dell'apprezzamento / (deprezzamento) non realizzato su: Investimenti ( ) ( ) Contratti di cambio a termine - - (5.937) (20.611) Aumento / (Decremento) nelle attività a seguito di operazioni ( ) Ammontare delle sottoscrizione di azioni Ammontare netto pagato sul riscatto di azioni ( ) ( ) ( ) ( ) Attività all'inizio del periodo Attività alla fine del periodo La nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio. 10

11 Operazioni e Variazioni nelle Attività per il periodo concluso il 31 marzo 2011 SYMPHONIA LUX SICAV SYMPHONIA LUX SICAV Valore SYMPHONIA LUX SICAV - Alto Valore SYMPHONIA LUX SICAV Bestvalue Dati consolidati Nota Ricavi Dividendi (al netto delle ritenute d'acconto) Interessi su obbligazioni Interessi bancari Totale ricavi Costi Commissioni di gestione Diritti di custodia Commissioni di incentivo Commissioni di amministrazione Onorari professionali Taxe d'abonnement Interessi e oneri bancari Compensi agli amministratori Commissioni di distribuzione Oneri per Stampa e Pubblicazione Altri costi Totale costi Totale ricavi / (perdite) da investimenti (68.487) ( ) ( ) ( ) Utile / (perdita) netto realizzato su: Investimenti Operazioni in valuta estera (4.983) (15.934) (25.464) ( ) Futures (43.274) ( ) - ( ) Contratti di cambio a termine Opzioni e swaps Utile / (perdita) netto realizzato nel periodo (58.891) ( ) (52.177) Variazione netta dell'apprezzamento / (deprezzamento) non realizzato su: Investimenti Contratti di cambio a termine (20.611) Aumento / (Decremento) nelle attività a seguito di operazioni Ammontare delle sottoscrizione di azioni Ammontare netto pagato sul riscatto di azioni ( ) ( ) ( ) ( ) Attività all'inizio del periodo Attività alla fine del periodo La nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio. 11

12 Statistiche SYMPHONIA LUX SICAV Valore Quota Capitalizazione Valore quota Distribuzione Valore Patrimoniale Netto SYMPHONIA LUX SICAV - Combined Dividends 30/09/ ,98-14,944,754 30/09/ ,05-9,383,910 31/03/11-1, ,927,137 SYMPHONIA LUX SICAV - Combined Global Trends 30/09/09 979,09-14,453,609 30/09/10 967,45-10,257,524 31/03/ ,91-10,236,661 SYMPHONIA LUX SICAV - Equity 30/09/09 3,30-3,567,796 30/09/10 2,81-2,392,030 31/03/11 2,97-3,360,915 SYMPHONIA LUX SICAV Flexible Bond 30/09/09 5, /09/10 5, /03/11 5, SYMPHONIA LUX SICAV Free Style 30/09/09 3, /09/10 3, /03/11 3, SYMPHONIA LUX SICAV Synapsi TR Strategies 30/09/09 10, /09/10 10, /03/11 10, SYMPHONIA LUX SICAV - Valore 30/09/ /09/10 9, /03/11 10, SYMPHONIA LUX SICAV Alto Valore 30/09/ /09/10 9, /03/11 10, SYMPHONIA LUX SICAV - Bestvalue 30/09/ /09/10 10, /03/11 11, La nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio. 12

13 Investimenti ed altre Attività al 31 marzo 2011 SYMPHONIA LUX SICAV Combined Dividends Valuta Quantità o Denominazione Tasso Data scadenza Valore Nominale Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale in una borsa valori Valore di mercato* % delle attività * Azioni Telecomunicazioni USD AT & T Inc , Deutsche Telekom AG , France Telecom SA , Hellenic Telecommunications Organization SA , Koninklijke KPN NV ,00 USD Mobile Telesystems , Nokia Oyj AB , Telecom Italia SpA RNC , Telefonica SA ,59 NOK Telenor ASA ,60 USD Verizon Communications Inc ,06 USD Vimpelcom Ltd ADR , ,10 Energia GBP BP Plc ,70 USD Chesapeake Energy Corp ,29 USD Conoco Phillips , Endesa SA , Enel SpA , ENI-Ente Nazionale Idrocarburi SpA , E.On AG , Iren SpA , Q-Cells AG , RWE AG , ,51 Assicurazioni Allianz AG ,00 GBP Aviva Plc , Axa , Milano Assicurazioni SpA , Muenchener Rueckversicherungs AG ,52 CHF 549 Zurich Financial Services , ,59 Prodotti farmaceutici USD Eli Lilly & Co ,00 USD Pfizer Inc , Sanofi-Aventis SA , ,11 Trasporti Deutsche Post AG , FNM SpA , TNT NV , ,79 Banche Banca Intesa SpA RNC , Banco Santander Central Hispano SA , Crédit Agricole SA , ING Groep NV , ,63 Distribuzione / Ingrosso Carrefour SA ,96 USD Conns Inc , Koninklijke Ahold NV , ,17 13

14 Investimenti ed altre Attività al 31 marzo 2011 SYMPHONIA LUX SICAV Combined Dividends Valuta Quantità o Denominazione Tasso Data scadenza Valore Nominale Valore di mercato* % delle attività * Servizi diversificati GBP Thomas Cook Group , ,47 Media Vivendi SA , ,45 Hardware informatico USD Intel Corp , ,37 Cosmetica USD Merch & Co. Inc , ,36 Stampa / Editoria USD New York Times Co , ,20 Internet Freenet AG , ,96 Industria automobilistica Fiat SPA Priv , ,49 Servizi finanziari GBP MAN Group Plc , ,49 Materiali da costruzione GBP Speedy Hire Plc , ,35 Servizi alimentari USD Dean Foods Co , ,19 Ingegneria e costruzioni THB Italian Thai Development NVDR , ,14 Software informatico AUD Isoft Group , ,12 Totale Azioni ,49 Obbligazioni Titoli di Stato Austria Government Bond 3,500 15/07/ , France Government Bond OAT 3,000 25/10/ , France Government Bond OAT 4,000 25/10/ , France Government Bond OAT 1,600 25/07/ , Italia Buoni Ordinari Del Tesoro ZC 16/01/ , Italia Certificati del Tesoro Zero Coupon Bond ZC 31/12/ , Spain Government Bond 5,500 30/04/ ,09 USD US Treasury Note 4,250 15/11/ , ,83 Totale Obbligazioni ,83 Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale in una borsa valori ,32 Fondi Fondi d'investimento Fondi aperti BGF Local Emerging Markets Short Duration Bond , ETFS Leveraged Natural Gas , Ishares Euro Corporate bond ,85 14

15 Investimenti ed altre Attività al 31 marzo 2011 SYMPHONIA LUX SICAV Combined Dividends Valuta Quantità o Denominazione Tasso Data scadenza Valore Nominale Valore di mercato* % delle attività * Lyxor ETF Leveraged DJ Euro STOXX , ,93 Totale Fondi d'investimento ,93 Totale Fondi ,93 Totale investimenti (Costo : ) ,25 Depositi bancari ,14 Altre attività ,61 Totale attività ,00 * Eventuali differenze negli importi del valore di mercato e della percentuale delle attività sono dovute ad arrotondamenti. La nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio. 15

16 Composizione del Portafoglio SYMPHONIA LUX SICAV Combined Dividends Ripartizione per tipologia % del % delle Ripartizione per paese % del % delle portafoglio attività portafoglio attività Azioni 53,07 49,49 Francia 29,86 27,85 Obbligazioni 36,28 33,83 Italia 16,49 15,38 Fondi d'investimento 10,65 9,93 Stati Uniti 16,08 14,99 100,00 93,25 Germania 9,54 8,89 Spagna 8,69 8,12 Lussemburgo 5,31 4,96 Olanda 4,45 4,14 Regno Unito 3,81 3,55 Altri 5,77 5,37 100,00 93,25 Le 10 maggiori posizioni Tasso Data Scad. Valore di mercato % delle attività France Government Bond OAT Titoli di Stato 4,000 25/10/ ,39 France Government Bond OAT Titoli di Stato 1,600 25/07/ ,14 BGF Local Emerging Markets Short Fondi aperti ,96 Duration Bond Spain Government Bond Titoli di Stato 5,500 30/04/ ,09 France Government Bond OAT Titoli di Stato 3,000 25/10/ ,06 US Treasury Note Titoli di Stato 4,250 15/11/ ,73 Allianz AG Assicurazioni ,00 Italia - Buoni Ordinari del Tesoro Titoli di Stato ZC 16/01/ ,98 Pfizer Inc Prodotti farmaceutici ,93 Italia Certificati del Tesoro Zero Coupon Bond Titoli di Stato ZC 31/12/ ,89 16

17 Investimenti e altre Attività al 31 marzo 2011 SYMPHONIA LUX SICAV Combined Global Trends Valuta Quantità o Denominazione Tasso Data scadenza Valore Nominale Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale in una borsa valori Valore di mercato * % delle attività * Azioni Energia GBP BP Plc , ENI-Ente Nazionale Idrocarburi SpA , E.On AG , Gazprom OAO ADR , ,54 Banche USD Bank of America Corp , Crédit Agricole SA , ING Groep NV , Mediobanca SpA , ,41 Assicurazioni Allianz AG ,00 CHF 687 Zurich Financial Services , ,33 Cosmetica USD Merck & Co. Inc , ,45 Telecomunicazioni USD AT & T Inc , Telefonica SA ,16 USD Vimpelcom Ltd ADR , ,82 Prodotti farmaceutici GBP GlaxoSmithKline Plc , Sanofi-Aventis SA , ,72 Stampa / Editoria USD New York Times Co , ,62 Elettricità / Elettronica USD 939 Samsung Electronics , ,85 Media Vivendi SA , ,66 Trasporti Deutsche Post AG , FNM SpA , ,58 Servizi finanziari USD Morgan Stanley , ,39 Software informatico AUD Isoft Group ,18 USD Symantec Corp , ,39 Ingegneria e costruzioni THB Italian Thai Development PCL REG Shares , ,32 Servizi alimentari USD Campbell Soup Co ,73 USD Dean Foods Co , ,07 17

18 Investimenti e altre Attività al 31 marzo 2011 SYMPHONIA LUX SICAV Combined Global Trends Valuta Quantità o Denominazione Valore Nominale Tasso Data scadenza Valore di mercato * % delle attività * Distribuzione e Ingrosso USD Conns Inc , Koninklijke Ahold NV , ,89 Tempo libero Intralot SA-Integrated Lottery System & Services , Poncin Yachts , ,81 Hardware informatico USD Dell Inc , ,59 Materiali da costruzione GBP Speedy Hire Plc , ,59 Totale azioni ,03 Obbligazioni Titoli di Stato Bundesrepublik Deutschland 4,000 13/04/ ,51 Bundesobligationen Serie France Government Bond OAT 4,000 25/10/ , France Government Bond OAT 1,600 25/07/ , Italia Buoni Poliennali del Tesoro 3,750 15/09/11 201,990 1, ,68 Totale Obbligazioni ,68 Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale in una borsa valori ,71 Fondi Fondi d'investimento Fondi aperti Dws Invest Global Thematic , ETFS Leveraged Natural Gas , Lyxor Etf Euro Cash Eonia , Nasdaq 100 European Tracker ,01 USD Pictet Global Megatrend Selection Class I-USD , ,57 Totale Fondi d'investimento ,57 Totale Fondi ,57 Totale investimenti (Costo : ) ,28 Depositi bancari ,96 Altre passività (24.834) (0,24) Totale attività ,00 * Eventuali differenze negli importi del valore di mercato e della percentuale delle attività sono dovute ad arrotondamenti. La nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio. 18

19 Composizione del Portafoglio SYMPHONIA LUX SICAV Combined Global Trends Ripartizione per tipologia % del % delle Ripartizione per paese % del % delle portafoglio attività portafoglio attività Azioni 53,27 47,03 Lussemburgo 22,21 19,61 Fondi d'investimento 28,97 25,57 Francia 17,73 15,65 Obbligazioni 17,76 15,68 Stati Uniti 16,71 14,76 100,00 88,28 Germania 12,27 10,82 Italia 6,36 5,62 Irlanda 5,68 5,01 Olanda 5,25 4,64 Regno Unito 3,85 3,41 Russia 2,54 2,24 Corea del Sud 2,09 1,85 Altri 5,31 4,67 100,00 88,28 Le 10 maggiori posizioni Tasso Data Scad. Valore di mercato Pictet Global Megatrend Selection Class I-USD % delle attività Fondi aperti ,93 DWS Invest Global Thematic Fondi aperti ,68 France Government Bond OAT Titoli di Stato 4,000 25/10/ ,21 Nasdaq 100 European Tracker Fondi aperti ,01 Alianz AG Assicurazioni ,00 Merck & Co. Inc. Cosmetica ,45 Budesrepublik Deutschland Bundesobligationen Serie 150 Titoli di stato 4,000 13/04/ ,51 New York Times Co Stampa / Editoria ,62 Bank of America Corp Banche ,29 Gazprom OAO ADR Energia ,24 19

20 Investimenti e altre Attività al 31 marzo 2011 SYMPHONIA LUX SICAV Equity Valuta Quantità o Denominazione Valore Nominale Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale in una borsa valori Tasso Data scadenza Valore di mercato * % delle attività * Azioni Energia A2A SpA , Enel SpA , ENI-Ente Nazionale Idrocarburi SpA , Iren SpA , Royal Dutch Shell Plc Classe A , Saipem SpA , Technip SA , Terna SpA , Ternienergia SpA , Total SA , ,68 Ingegneria e costruzioni Astaldi SpA , Buzzi Unicem SpA , Impregilo SpA , Italcementi SpA RNC , Trevi Finanziaria SpA , ,02 Stampa / Editoria Arnoldo Mondadori Editore SpA , Gruppo Editoriale l Espresso SpA , RCS MediaGroup SpA , ,49 Materiali da costruzione Abengoa SA , Bouygues , Ciments Francais , HeidelbergCement AG , ,22 Componenti per auto / Impiantistica Danieli SpA Officine meccaniche , Pirelli & C SpA , ,55 Servizi commerciali Atlantia SpA , Engineering Ingegneria Informatica SpA , ,44 Telecomunicazioni Telecom Italia SpA , Telecom Italia SpA - RNC , ,27 Banche Banco Popolare Scarl , Crédit Agricole SA , ,08 Chimico 900 Bayer AG , ISAGRO SpA , Maire Tecnimont , ,57 Elettricità / Elettronica Saes Getters-Rnc , STMicroelectronics NV , ,46 20

21 Investimenti e altre Attività al 31 marzo 2011 SYMPHONIA LUX SICAV Equity Valuta Quantità o Denominazione Valore Nominale Tasso Data scadenza Valore di mercato * % delle attività * Distribuzione e Ingrosso Autogrill SpA , Bulgari SpA , ,11 Media Mediaset Spa , ,87 Assicurazioni 511 Allianz AG , ,51 Hardware Informatico Atos Origin SA , ,48 Metalli 573 Vallourec , ,35 Software Informatico Exprivia SpA , ,00 Servizi finanziari Società Iniziative Autostradali e Servizi SpA , ,98 Totale azioni ,08 Obbligazioni Titoli di Stato Italia Certificati del Tesoro Zero Coupon Bond ZC 31/08/ , Italia Certificati del Tesoro Zero Coupon Bond ZC 31/12/ , Italia Certificati del Tesoro Zero Coupon Bond ZC 30/04/ , Italia Certificati Credito del Tesoro FRN 01/05/ , Italia Certificati Credito del Tesoro FRN 01/07/ , ,29 Totale Obbligazioni ,29 Totale Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale in una borsa valori ,37 Valori mobiliari negoziati su un altro mercato regolamentato Azioni Servizi Commerciali Reply SpA , ,01 Totale azioni ,01 Totale Valori mobiliari negoziati su un altro mercato regolamentato ,01 Totale investimenti (Costo: ) ,38 Depositi bancari ,25 Altre attività ,37 Totale attività ,00 * Eventuali differenze negli importi del valore di mercato e della percentuale delle attività sono dovute ad arrotondamenti. La nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio 21

22 Composizione del Portafoglio SYMPHONIA LUX SICAV Equity Ripartizione per tipologia % del portafoglio % delle attività Ripartizione per paese % del portafoglio % delle attività Azioni 76,78 67,09 Italia 80,03 69,93 Obbligazioni 23,22 20,29 Francia 10,54 9,22 100,00 87,38 Germania 4,72 4,12 Olanda 3,76 3,28 Spagna 0,95 0,83 100,00 87,38 Le 10 maggiori posizioni Tasso Data Scad. Valore di mercato % delle attività Italy Certificati di Credito del Tesoro Titoli di Stato FRN 01/05/ ,84 Enel SpA Energia ,31 Italia Certificati del Tesoro Zero Coupon Bond Titoli di Stato ZC 31/08/ ,32 Italia Certificati del Tesoro Zero Coupon Bond Titoli di Stato ZC 31/12/ ,27 ENI-Ente Nazionale Idrocarburi SpA Energia ,17 Terna SpA Energia ,02 Italia Certificati del Tesoro Zero Coupon Bond Titoli di stato ZC 30/04/ ,91 Astaldi SpA Ingegneria/costruzioni ,51 Atlantia SpA Servizi commerciali ,40 Arnoldo Mondadori Editore SpA Stampa / Editoria ,08 La nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio. 22

23 Investimenti e altre Attività al 31 marzo 2011 SYMPHONIA LUX SICAV Flexible Bond Valuta Quantità o Denominazione Valore Nominale Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale in una borsa valori Tasso Data scadenza Valore di mercato * % delle attività * Obbligazioni Titoli di Stato Bundesschatzanweisung 1,500 15/03/ , Bundesschatzanweisung 1,250 16/12/ , Cassa Depositi e Prestiti SpA 3,500 24/04/ , European Union 2,500 04/12/ , France Government Bond OAT 3,500 25/04/ , Instituto de Credito Oficial 2,875 16/03/ , Italia Buoni Ordinari del Tesoro ZC 15/02/ , Italia Buoni Ordinari del Tesoro ZC 15/03/ , Italia Buoni Ordinari del Tesoro ZC 15/12/ , Italia Buoni Ordinari del Tesoro ZC 14/10/ , Italia Buoni Ordinari del Tesoro ZC 15/08/ , Italia Buoni Ordinari del Tesoro ZC 15/07/ , Italia Buoni Poliennali del Tesoro 2,000 15/12/ , Italia Buoni Poliennali del Tesoro 3,000 01/04/ , Italia Certificati del Tesoro Zero Coupon Bond ZC 31/08/ , Italia Certificati del Tesoro Zero Coupon Bond ZC 31/12/ , Italia Certificati di Credito del Tesoro FRN 01/11/ , Netherlands Government Bond 3,250 15/07/ ,20 PLN Poland Government Bond 4,750 25/04/ , Slovakia Government Bond 4,350 14/10/ , Societé de financement de l économie 2,125 20/05/ ,39 française Societé de financement de l économie 2,375 10/03/ ,77 française Societé de financement de l économie 3,500 24/11/ ,19 française Spanish Government 2,500 31/10/ , ,74 Banche ABN Amro Bank NV FRN 20/04/ , Banca Marche FRN 19/10/ , Banca Popolare di Milano FRN 24/09/ , Banca Popolare Vincent FRN 05/10/ , Banco Popular Espagnol 3,500 13/09/ , Bank of America Corp FRN 23/05/ , Barclays Bank Plc FRN 28/01/ , Compagnie Financière et Foncière 2,000 17/02/ , Credit Suisse Ltd FRN 17/06/ , Dexia Credit Local FRN 06/02/ , EFSF 2,750 18/07/ , Ford Credit Europe 7,125 15/01/ ,60 TRY International Bank Reconversion & D. 10,250 24/08/ , Intesa Sanpaolo 3,250 01/02/ , Intesa Sanpaolo 4,125 14/01/ , Intesa Sanpaolo FRN 29/10/ , KFW 2,250 21/05/ , Mediobanca 4,875 20/12/ , Mediobanca FRN 13/12/ , Mediobanca SpA ZC 12/12/ , Monte dei Paschi 3,125 30/06/ , Monte dei Paschi FRN 09/05/ , Nationwide building Society 6,750 22/07/ , Rentenbank 3,250 12/03/ , Royal bank of Scotland 2,750 18/06/ , SEB 4,375 29/05/ ,20 23

24 Investimenti ed altre Attività al 31 marzo 2011 SYMPHONIA LUX SICAV Flexible Bond Valuta Quantità o Denominazione Valore Nominale Tasso Data scadenza Valore di mercato * % delle attività * Ubi Banca Spca FRN 05/11/ , Unicredit SpA FRN 14/09/ , Unicredito Italiano 5,750 26/09/ ,95 USD Union Banca India 4,625 11/02/ , Unione di Banche Italia SCPA 5,750 10/07/ , Veneto Banca Holding FRN 15/07/ , Veneto Banca SCPA FRN 04/03/ , Volkswagen Bank 2,375 28/06/ , ,19 Servizi finanziari Banque PSA Finance SA 3,875 18/01/ , BP Capital Plc 4,500 08/11/ , FGA Capital Ireland 4,000 28/03/ , Fiat Finance & Trade Ltd 5,625 15/11/ , Fiat Finance & Trade Ltd ZC 09/05/ , Fiat Industrial Finance 6,250 09/03/ , GE Capital Euro Fund 2,875 17/09/ , GE Capital European Funding 2,875 28/10/ , Merril Lynch FRN 22/07/ , RCI Banque 3,375 23/01/ , Sanpaolo IMI FRN 20/02/ , Volkswagen Bank FRN 10/04/ , ,05 Organizzazioni Sovranazionali Euro Community 3,250 09/12/ , European Investment Bank 2,500 15/04/ , European Investment Bank 2,500 15/07/ ,94 TRY European Investment Bank 10,000 10/09/ ,36 INR Interamerica Development Bank 3,000 25/03/ ,57 MXN International Bank Reconversion & Development 6,500 11/09/ , ,80 Energia Alliander Finance 4,000 20/04/ , A2A SpA 4,875 30/10/ , Edison SpA 4,250 22/07/ , Enagas 3,250 06/07/ , Enel SpA FRN 14/01/ , ENI Ente Nazionale Idrocarburi SpA FRN 29/06/ , ,42 Componenti per auto / Impiantistica Alstom 2,875 05/10/ , Pirelli & C.SpA 5,125 22/02/ , Rheinmetall 4,000 22/09/ , ,59 Prodotti Farmaceutici Sanofi Aventis 3,500 17/05/ , ,37 Telecomunicazioni Mediaset SpA 5,000 01/02/ , Vodafone Group PLC FRN 05/09/ , ,33 Auto Fiat Finance & Trade 9,000 30/07/ , ,02 Distribuzione e Ingrosso Mc Donalds Corp 4,000 17/02/ , Praktiker Bau-un 5,875 10/02/ , ,97 24

25 Investimenti ed altre Attività al 31 marzo 2011 SYMPHONIA LUX SICAV Flexible Bond Valuta Quantità o Denominazione Valore Nominale Tasso Data scadenza Valore di mercato * % delle attività * Servizi Diversificati Hit Finance BV 5,750 09/03/ , ,58 Materiali da costruzione Buzzi Unicem SpA 5,125 09/12/ , ,57 Chimico Symrise AG 4,125 25/10/ , ,46 Tabacco e Alcool Carlsberg Brew 3,375 13/10/ , ,46 Assicurazioni Assicurazioni Generali SpA 4,875 11/11/ , Unipol Gruppo Finanziario 5,000 11/01/ , ,39 Trasporti Atlantia SpA FRN 09/06/ , ,38 Totale Obbligazioni ,32 Titoli garantiti da ipoteca Banche Credito Valtellinese FRN 30/03/ , ,97 Totale Titoli garantiti da ipoteca ,97 Totale Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale in una borsa valori ,29 Fondi Fondi d'investimento Fondi aperti AXA IM FIIS US Short Durable High Income , Eurizon Stars Fund Emerging Bond - I , Ishares Euro Corporate bond , Julius Baer Multibond Absolute Return Fund , LFP Protectaux , Pimco Global Investment Fund Uncostrained ,25 Bond I - Acc Schroder International Euro Corporate Cac , Vontobel Absolute Bond Eur J Cap , ,70 Totale Fondi d investimento ,70 Totale Fondi ,70 Totale investimenti (Costo: ) ,99 Depositi bancari ,73 Altre passività ( ) (0,72) Totale attività ,00 * Eventuali differenze negli importi del valore di mercato e della percentuale delle attività sono dovute ad arrotondamenti. La nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio. 25

26 Composizione del portafoglio SYMPHONIA LUX SICAV - Flexible Bond Ripartizione per tipologia % del portafoglio % delle attività Ripartizione per paese % del portafoglio % delle attività Obbligazioni 79,29 75,32 Italia 39,28 37,30 Fondi d investimento 19,69 18,70 Lussemburgo 19,45 18,48 Titoli garantiti da ipoteca 1,02 0,97 Francia 10,46 9,93 100,00 94,99 Germania 7,55 7,17 Sovranazionale Multinazionale 6,11 5,81 Irlanda 3,87 3,67 Regno Unito 3,68 3,50 Spagna 2,50 2,37 Stati Uniti 2,15 2,03 Altri 4,95 4,73 100,00 94,99 Le 10 maggiori Posizioni Tasso Data scadenza Valore di mercato % delle attività Fiat Finance & Trade Ltd Servizi Finanziari ZC 09/05/ ,45 Ishares Euro Corporate bond Fondi d investimento ,88 Italia Buoni Ordinari del Tesoro Titoli di stato ZC 15/07/ ,86 SFP Protectaux Fondi d investimento ,82 Eurizon Stars Fund Emerging Bond - I - Fondi d investimento ,71 Schroder International Euro Corp. Cac Fondi d investimento ,63 AXA IM FIIS US Short Durable High Income Fondi d investimento ,32 Pimco Global Investment Fund Uncostrained Bond I H - Acc Fondi d investimento ,25 Vontobel Absolute Bond Eur J Cap Fondi d investimento ,16 Mediobanca Banche FRN 13/12/ ,94 26

27 Investimenti ed altre Attività al 31 marzo 2011 SYMPHONIA LUX SICAV Free Style Valuta Quantità o Denominazione Valore Nominale Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale in una borsa valori Tasso Data scadenza Valore di mercato * % delle attività * Obbligazioni Banche Deutsche Bank AG FRN 16/01/ , Intesa Sanpaolo FRN 29/10/ , Unicredit International FRN 29/12/ , Unione di Banche Italia SCPA 5,750 10/07/ , ,40 Organismi Sovranazionali European Investment bank FRN 15/01/ , ,46 Titoli di Stato Italia Buoni Ordinari del Tesoro ZC 14/10/ , Italia Certificati del Tesoro ZC Bond ZC 30/09/ , ,91 Materiali da costruzione Buzzi Unicem SpA 5,125 09/12/ , ,00 Servizi finanziari BPU Banca ScpA FRN 30/06/ , Italcementi Finance 5,375 19/03/ , ,72 Telecomunicazioni Vodafone Group FRN 06/06/ , ,79 Totale Obbligazioni ,28 Azioni Energia Edison SpA , Enel SpA , ENI-Ente Nazionale Idrocarburi SpA , ERG SpA , Snam Rete Gas SpA , Terna SpA , ,69 Telecomunicazioni Prysmian SpA , ,76 Industria automobilistica Fiat SpA Priv , ,55 Chimico CHF Syngenta AG , ,93 Componenti per auto / impiantistica Fiat Industrial Preferred , ,62 Costruzioni metalliche Arcelor Mittal , ,07 Servizi Finanziari Cir Compagnie Industriali Riunite SpA , ,56 Salute USD Baxter International Inc , ,53 27

28 Investimenti ed altre Attività al 31 marzo 2011 SYMPHONIA LUX SICAV Free Style Valuta Quantità o Denominazione Valore Nominale Tasso Data scadenza Valore di mercato * % delle attività * Immobiliare Aedes SpA , ,45 Banche Ageas Strip Wpr 2 0,00 2 0,00 Totale Azioni ,16 Totale Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale in una borsa valori ,44 Fondi Fondi d Investimento Fondi aperti 0 Dws Invest Global Thematic 0 0, Lyxor Etf DJ Stoxx Oil & Gas , Lyxor Etf Euro Cash Eonia , Lyxor Etf Korea , Lyxor Etf MSCI India , Lyxor Etf Taiwan ,48 USD Morgan Stanley China A Share Fund Inc , ,43 Totale Fondi d Investimento ,43 Totale Fondi ,43 Totale investimenti ,87 (Costo : ) Depositi bancari ,96 Altre passività ( ) (3,83) Totale attività ,00 * Eventuali differenze negli importi del valore di mercato e della percentuale delle attività sono dovute ad arrotondamenti. La nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio. 28

29 Composizione del portafoglio SYMPHONIA LUX SICAV - Free Style Ripartizione per tipologia % del portafoglio % delle attività Ripartizione per paese % del portafoglio % delle attività Obbligazioni 55,22 51,28 Italia 53,78 49,97 Azioni 30,32 28,16 Francia 14,67 13,62 Fondi di investimento 14,46 13,43 Sovranazionale/multinazionale 11,27 10,46 100,00 92,87 Germania 10,37 9,62 Lussemburgo 3,03 2,81 Regno Unito 3,00 2,79 Svizzera 2,08 1,93 Altri 1,80 1,67 100,00 92,87 Le 10 maggiori posizioni Tasso Data scadenza European Investment Bank Organismi Sovranazionali FRN 15/01/20 Deutsche Bank AG Banche FRN 16/01/14 Lyxor Etf Euro Cash Eonia Fondi Aperti Buzzi Unicem SpA Materiali da Costruzione 5,125 09/12/16 Italia Buoni Ordinari del Tesoro Titoli di stato ZC 14/10/11 Italia Certificati del Tesoro ZC Bond Titoli di stato ZC 30/09/11 Snam Rete Gas SpA Energia Terna SpA Energia Intesa Sanpaolo Banche FRN 29/10/49 BPU Banca SpA Servizi Finanziari FRN 30/06/16 Valore di mercato % delle attività 10,46 9,62 7,44 7,00 4,96 4,95 4,17 4,15 3,51 3,39 29

30 Investimenti ed altre Attività al 31 marzo 2011 SYMPHONIA LUX SICAV Synapsi TR Strategies Valuta Quantità o Denominazione Valore Nominale Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale in una borsa valori Tasso Data scadenza Valore di mercato * % delle attività * Obbligazioni Titoli di Stato Bundesrepublik Deutschland 4,000 13/04/ ,22 Bundesobligationen Serie bundesschatzanweisung 1,000 16/03/ , Italia Buoni Poliennali del Tesoro 3,000 01/03/ , Italia Buoni Poliennali del Tesoro 2,000 01/06/ , Italia Certificati del Tesoro ZC Bond ZC 29/02/ , Italia Certificati del Tesoro ZC Bond ZC 30/09/ , Italia Certificati di Credito del Tesoro FRN 01/07/ , ,83 Banche KFW 3,375 16/01/ , Mediobanca FRN 13/12/ , Veneto Banca Holding FRN 15/07/ , Veneto Banca SCPA FRN 04/03/ , ,78 Servizi finanziari BP Capital Plc 4,500 08/11/ , ,23 Totale Obbligazioni ,84 Azioni Materiale da costruzione USD Australia Acquisition Corp , Italy 1 Investment SA , ,72 Prodotti farmaceutici CHF Actelion NV , ,13 Servizi Finanziari GS International , Helikos SE , ,12 Componenti per auto / impiantistica GBP Gulf Keystone Petroleum Ltd , ,64 Cosmetica USD Gentium SpA , ,29 Totale Azioni ,90 Totale Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale in una borsa valori ,74 Fondi Fondi d Investimento Fondi aperti Amundi Funds Volatility Euro Equities , Amundi Funds-Dynarbitrage VOL-M , Axa IM Fixed Us Short Duration HY Bond Classe C , BBVA Partners European Absolute Return A , DB Etc Crude Oil Hedged , Dexia Index Arbitrage Cap , F&C Acrive Return I ,01 USD HSBC GIF GL Emerging Market Bond Class IH Euro , HSBC GIF European Equity Alpha L ,93 30