Magazine di approfondimento Aletti Certificate 16 maggio 2016

Transcript

1 Magaze di approfondimento Aletti Certificate 16 maggio 2016

2 PERFORMANCE DEGLI INDICI FTSE MIB (Valori al 13 maggio Variazioni dal 6 maggio al 13 maggio 2016) DAX30 EURO STOXX 50 BANKS OIL&GAS Valore , , ,63 99,29 278,42 Var % sett -0,64% 0,84% 0,67% -0,54% -0,23% TELECOM UTILITIES IN EVIDENZA SUI MERCATI AZIONARI NASDAQ100 S&P500 NIKKEI225 Valore 339,94 251, , , ,21 Var % sett 4,68% 0,00% -0,08% -0,51% 1,90% Settimana ancora difficile per i prcipali mercati azionari americani sempre di più focalizzati su quelle che potrebbero essere le prossime decisioni da parte della Fed termi di politica monetaria e comunque fluenzati anche dalla valutazione dell efficacia delle recenti nuove decisioni traprese dalla Banca Centrale Europea e Banca del Giappone per il raggiungimento dei rispettivi target a livello di flazione. Azionario americano che ha anche attenuato la correlazione con l andamento del prezzo del petrolio che fatti questa settimana ha registrato un progresso toccando i $47 dai $44,66 della settimana precedente con l equity vece flessione. Intanto si avvia ormai verso la conclusione la stagione di comunicazioni di dati societari relativi al primo trimestre del 2015 con poco più del 90% delle compagnie appartenenti all S&P500 che hanno reso noti i dati di bilancio con una sorpresa sull utile per azione che si attesta al momento al +3,2% e per quanto riguarda i ricavi al -0.8%. Il Dow Jones ha così archiviato la settimana calo del -1,2% S&P % e Nasdaq -0,4%. L dice delle piccole imprese Russell2000 ha registrato una flessione del -1,1% e l dice Dow Jones Transportation del -3%. Tra i settori hanno archiviato la settimana con performance particolarmente negative i comparti dei media - 1,9%, chimica -1,9% e immobiliari -1,7%. Performance deboli per i comparti delle banche calo del - 1,5% e vestment banks -1,2%. Invertono la tendenza negativa i prcipali dici azionari europei registrando così una performance settimanale positiva dopo le precedenti due al di sotto della parità. A sostenere il rialzo dei mercati i comparti delle telecom e dei farma. A penalizzarli vece le preoccupazioni per il referendum che si avvica il prossimo 23 giugno sulla eventuale Brexit e le certezze relative all evoluzione della situazione delle trattative con la Grecia per il via libera alle nuove tranche di aiuti. Il Presidente dell Eurogruppo Dijsselbloem, ha evidenziato di sperare che al prossimo meetg del 24 maggio si possa raggiungere un accordo sulle riforme e su un alleggerimento del debito, modo così da sbloccare i nuovi aiuti ad Atene. Lo Stoxx600 ha così archiviato la settimana scorsa con un rialzo del +0,9%, Eurostoxx +0,4%, Eurostoxx50 +0,7%. Tra i sgoli paesi il Dax ha registrato un progresso del +0,8%, Ftse100 rialzo del +0,2%, Cac +0,4% con una performance positiva anche da parte dello Smi svizzero +2,5%. Il FtseMib ha registrato nella settimana scorsa una performance negativa del -0.6%, con Il rendimento del Btp a 10 anni leggera flessione di -2,1bps all Tra i titoli del FtseMib performance particolarmente al di sopra della parità per Ynap +12.4%, Ferragamo +9,9% e Moncler +8,5% premiate dopo la comunicazione dei dati di bilancio. Performance particolarmente negative vece per Banco Popolare - 18,4%, BMonte Paschi -13,4% e BpMilano -9,75%.

3 IN EVIDENZA SUL MERCATO DEI CAMBI (Valori al 13 maggio Variazioni dal 6 maggio al 13 maggio 2016) EUR/USD EUR/CHF EUR/GBP EUR/JPY EUR/HKD Valore 1,1309 1,1025 0, ,85 8,7811 Var % sett -0,83% -0,58% -0,40% 0,56% -0,79% Sull arco delle ultime cque sedute, la variazione complessiva del cross eurodollaro è stata pari a -0,83%, quotazione che dica la quarta settimana su cque segnata da un debolimento dell euro rispetto al dollaro. Si è attivato un certo ribilanciamento di forza a favore del dollaro; le oscillazioni contuano ad essere centrate su un valore medio di 1,14, un ottica di medio periodo, qudi l area di equilibrio damico più volte segnalata torno a quel livello resiste tuttora, ma la correzione tervenuta al suo terno è fenomeno degno di nota. La svolta è avvenuta soprattutto venerdì sulla scia di dati macroeconomici decisamente robusti relative alle vendite al dettaglio per il mese di aprile. La statistica ha fatti tratteggiato un balzo dell 1,3% delle spese private, largamente superiore rispetto alle attese di consenso. Il dollaro ha toltre tratto beneficio dalle esternazioni di alcuni membri del FOMC, secondo cui due rialzi dei tassi corso d anno sarebbero appropriati se i dati dovessero confermare la forza sottostante dell economia. La riunione della banca centrale britannica non ha portato ad alcuna novità di rilievo: il tasso ufficiale è stato confermato come da attese allo 0,5% ed il programma di allentamento quantitativo è rimasto variato a 375miliardi di sterle; la banca centrale ha però tagliato le previsioni di crescita motivandolo con il deterioramento del quadro ternazionale. Euro-Sterla Euro-Yen Euro-Dollaro -1,0% -0,5% 0,0% 0,5% 1,0%

4 IN EVIDENZA SUI MERCATI OBBLIGAZIONARI (Valori al 13 maggio Variazioni dal 6 maggio al 13 maggio 2016) TITOLO 2 ANNI 5 ANNI 10 ANNI 30 ANNI REND. (%) VAR BP REND. (%) VAR BP REND. (%) VAR BP REND. (%) VAR BP Btp -0,07-1 0,36-1 1,47-2 2,67 0 Bund -0,51 0-0,38-1 0,12-2 0,83-1 T-Bond 0,75 1 1,21-2 1,70-8 2,55-8 Gilt 0,37-3 0,80-4 1,38-4 2,26-1 JGB -0,25 0-0,23 1-0,11 1 0,35 8 Sul secondario il rendimento del decennale tedesco ha archiviato la settimana con una variazione al ribasso di -2bp, a 0.12%, registrando il massimo traday lunedì a 0.17%. Il decennale italiano ha chiuso calo di -2,10bp, a 1,47%, registrando il mimo traday martedì a 1,41%. Tra i Paesi periferici, il decennale spagnolo ha chiuso la settimana a 1,60%, rialzo di 0,60bp, totalizzando da izio anno una variazione di - 17 bp, mentre il decennale portoghese ha chiuso a 3.16%, calo di -16,10bp, totalizzando da izio anno una variazione di 64 bp. Il mimo traday settimanale è stato toccato lunedì a 1,54% per la Spagna e venerdì a 3,15% per il Portogallo rispettivamente. Infe il decennale greco ha chiuso a 7,42%, mentre a izio anno il rendimento era a 8,29%. 10 anni 10 anni T-BOND 2 anni BUND 2 anni

5 MACROECONOMIA In Germania i dati sugli ordi all dustria di marzo hanno sorpreso positivamente, evidenziando un cremento mensile dell 1.9. A marzo, il calo della domanda domestica è stato più che compensato dal balzo degli ordativi destati all export, che sono stati traati dalle richieste provenienti dai paesi al di fuori dell area. Le statistiche relative alla produzione dustriale di marzo nell area euro hanno decisamente sorpreso al ribasso mostrando, a fronte delle attese degli analisti per una variazione mensile nulla, una flessione dell output dello 0,8% m/m. Il settore dustriale ha comunque chiuso il trimestre con una performance positiva. In Germania l output ha registrato una flessione dell 1,3%, nettamente superiore a quella di -0,2% prevista dal consenso; contemporaneamente, la lettura di febbraio è stata abbassata di due decimi a - 0,7% m/m. In Francia, l output ha mostrato una seconda contrazione mensile di fila, sulla scia della significativa flessione registrata nel manifatturiero. Per quanto riguarda l Italia, l dice destagionalizzato della produzione dustriale non ha mostrato variazioni rispetto a febbraio, mentre l attività manifatturiera a marzo si è attestata dimuzione. La seconda lettura del PIL di Eurozona relativo al primo trimestre dell anno ha evidenziato una revisione al ribasso del tasso di crescita trimestrale allo 0,5. In Italia, la fase di ripresa si è estesa anche al 2016: il reddito, lea con le previsioni degli analisti, ha fatti registrato un espansione dello 0,3% t/t nel periodo tra gennaio e marzo. L Istat ha rilevato un aumento del valore aggiunto nei settori dell dustria e dei servizi e una dimuzione quello dell agricoltura e dal lato della domanda, un contributo positivo della componente nazionale e uno negativo della componente estera netta. Nel Regno Unito, il dato relativo alla produzione dustriale di marzo ha evidenziato un cremento mensile dello 0,3 con il contributo più rilevante che è arrivato dalle utilities. EUROPA Negli Stati Uniti, il dato sulle vendite al dettaglio di aprile ha sorpreso positivo evidenziando un rimbalzo mensile di +1,3. L apporto positivo più rilevante è arrivato dal comparto delle auto. L aggregato del gruppo di controllo (al netto di auto, benza, materiali da costruzione e ristoranti) che viene utilizzato per stimare l andamento dei consumi nel computo del PIL, ha registrato una significativa variazione al rialzo dello 0,9%. STATI UNITI

6

7 14-mag 07:30 CH Produzione dustriale a/a Apr 6,50% 6,80% 15-mag 07:30 CH Vendite al dettaglio a/a Apr 0,106 0, mag 07:30 CH Attivi fissi escl rurale YTD a/a Apr 11,00% 10,70% 17-mag 14:30 US Manifattura Stato di New York May 7 9,56 18-mag 16:00 US NAHB dice edilizia abitativa May 0,59 58,00 19-mag 00:00 RU Pil a/a 1Q A -0,02-0, mag 03:30 AU RBA May Meetg Mutes 21-mag 06:30 JN Produzione dustriale m/m Mar F -- 3,60% 22-mag 10:30 UK CPI m/m Apr 0,30% 0,40% 23-mag 10:30 UK CPI a/a Apr 0,50% 0,50% 24-mag 10:30 UK Prod PPI STAG m/m Apr 0,20% 0,30% 25-mag 11:00 EC Bilancia commerciale DESTAG Mar 21.3b 20.2b 26-mag 14:30 US Nv costruzioni abitative Apr 1120k 1089k 27-mag 14:30 US Permessi edilizi Apr 1128k 1076k 28-mag 14:30 US CPI m/m Apr 0,003 0, mag 14:30 US CPI Escl alimentari ed energia m/m Apr 0,002 0, mag 15:15 US Produzione dustriale m/m Apr 0,003-0, mag 15:15 US Manifattura (SIC) produzione Apr 0,003-0,003 1-giu 01:50 JN PIL annualizzato DESTAG t/t 1Q P 0,003-0,011 2-giu 10:30 UK Salari settimanali medi 3M/a/a Mar 0,016 0,018 3-giu 10:30 UK ILO Tasso disoccupazione 3 mesi Mar 0,051 0,051 4-giu 11:00 EC CPI m/m Apr 0 0,012 5-giu 11:00 EC CPI a/a Apr F -0,002-0,002 6-giu 11:00 EC CPI base a/a Apr F 0,007 0,007 7-giu 20:00 US FOMC Meetg Mutes giu 01:50 JN Ordi macchari m/m Mar -0,019-0,092 9-giu 06:30 JN Indice tutte attività dustriali m/m Mar 0,70% -1,20% 10-giu 10:30 UK Vendite al dett escl carburante auto M/M Apr 0,30% -1,60% 11-giu 13:30 EC ECB account of the monetary policy meetg 12-giu 14:30 US Philadelphia Fed fiducia commerciale May 3,5-1,6 13-giu 08:00 GE PPI m/m Apr 0,20% 0,00% 14-giu 16:00 US Vendite case esistenti Apr 5.40m 5.33m F P fale prelimare La presente S pubblicazione seconda è predisposta stima da Banca Aletti & C. S.p.A. (Banca Aletti) al solo scopo di fornire formazioni sull andamento dei mercati fanziari e non costituisce offerta o raccomandazione all vestimento. Le formazioni riportate sono di pubblico domio e sono considerate attendibili ma Banca Aletti non è grado di assicurarne l esattezza e la completezza La presente né l aggiornamento. pubblicazione è Tutte predisposta le formazioni da Banca riportate Aletti & sono C. S.p.A. date (Banca buona Aletti) fede, al sulla solo scopo base dei di fornire dati disponibili, formazioni e sono sull andamento suscettibili di dei variazioni, mercati fanziari anche senza e non preavviso, costituisce offerta qualunque o raccomandazione momento dopo all vestimento. la pubblicazione. Le formazioni Pertanto, Banca riportate Aletti sono non di assume pubblico alcuna domio responsabilità e sono considerate per le formazioni attendibili ma contenute Banca Aletti nella non presente è grado pubblicazione di assicurarne e per l esattezza ogni e la eventuale completezza danno derivante né l aggiornamento. dal loro utilizzo. Tutte Chiunque le formazioni tenda riportate effettuare sono operazioni date buona d vestimento fede, sulla dovrà, base dei via dati prelimare, disponibili, acquisire e sono suscettibili tutte le formazioni di variazioni, e anche i dati necessari senza preavviso, per valutare qualunque modo momento corretto il rischio dopo la relativo pubblicazione. e l adeguatezza Pertanto, relazione Banca Aletti ai propri non assume obiettivi alcuna d vestimento, responsabilità alla propensione per le formazioni al rischio, contenute all esperienza nella presente materia d vestimenti pubblicazione e alla per ogni propria eventuale situazione danno fanziaria. derivante La decisione dal loro utilizzo. di effettuare Chiunque qualunque tenda operazione effettuare fanziaria operazioni è d vestimento a rischio esclusivo dovrà, dei destatari via prelimare, della acquisire presente pubblicazione. tutte le formazioni Banca e Aletti i dati non necessari può per essere valutare considerata modo responsabile corretto ad il rischio alcun titolo relativo per e le l adeguatezza formazioni contenute relazione nella ai propri presente obiettivi pubblicazione. d vestimento, alla propensione al rischio, all esperienza materia d vestimenti e alla propria situazione fanziaria. La decisione di effettuare qualunque operazione fanziaria è a rischio esclusivo dei destatari della presente pubblicazione. Banca Aletti non può essere considerata responsabile ad alcun titolo per le formazioni contenute nella presente pubblicazione.