Disposizione tecnica di funzionamento n. 07 REV. 01 ME

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1 Pagna 1 d 16 n. 07 REV. 01 ME (a sens dell artcolo 4 del Testo ntegrato della Dscplna del ercato elettrco, approvato con decreto del Mnstro delle Attvtà Produttve 19 dcebre 2003, e ss..) Ttolo Verfche d congrutà e Capenza della garanza fnanzara Rferent noratv Artcolo 81 del Testo ntegrato della Dscplna del ercato elettrco Pubblcata n data 26 Novebre 2009

2 Pagna 2 d Preessa L Artcolo 81 della Dscplna prevede: le odaltà ed tern per la deternazone e l aggornaento della capenza della garanza e per la verfca d congrutà fnanzara sano defnt nelle DTF; qualora a seguto degl aggornaent la garanza rsult nsuffcente l operatore deve adeguare l aontare garantto secondo le odaltà ed tern defnt nelle DTF; valor de paraetr α, β, e γ sono defnt nelle DTF. 2. Verfche d congrutà rspetto alla garanza sul A seguto della presentazone d offerte sul MGP e sul MI che possano dare orgne a partte econoche a debto dell operatore ne confront del GME, l GME stesso verfca la congrutà tecnca dell offerta rspetto alla capenza della garanza destnata al. L offerta rsulta garantta qualora la capenza della garanza destnata al, deternata con le odaltà descrtte nella presente DTF, sa superore al valore asso delle partte econoche dervant dall'offerta presentata, aggorato dell IVA ove applcable. Le partte econoche a debto, coprensve de corrspettv d non arbtraggo, vengono deternate sulla base de quanttatv e de prezz offert. Nel caso d offerte senza ndcazone d prezzo, le partte econoche dervant dall'offerta presentata vengono deternate utlzzando un prezzo convenzonale,d cu alla DTF n. 11 rev. 1,pubblcato sul sto nternet del GME. 3. Verfche d congrutà rspetto alla garanza sul MTE e sulla Pattafora per la consegna fsca de contratt fnanzar conclus sull Idex (CDE) Alla presentazone d offerte d acqusto e d vendta sul MTE, alla regstrazone della poszone netta n consegna sulla PCE e alla presentazone d una rchesta per la regstrazone d una transazone sulla CDE, l GME verfca la congrutà tecnca rspetto alla capenza della garanza destnata al MTE/CDE, deternata con le odaltà descrtte nella presente DTF. Presentazone offerte d acqusto/vendta sul MTE

3 Pagna 3 d 16 Una offerta d vendta con ndcazone d prezzo rsulta congrua se la capenza della garanza destnata al MTE/CDE è non nferore al prodotto, aggorato dell IVA ove applcable, tra: a) Il valore assoluto della quanttà oggetto della proposta, ovvero l valore assoluto del nuero de contratt oltplcato per l nuero d ore rcoprese nel perodo d consegna; b) la dfferenza, se postva, tra l prezzo d controllo e l prezzo ndcato nella proposta. Una offerta d acqusto con ndcazone d prezzo rsulta congrua se la capenza della garanza è non nferore al prodotto, aggorato dell IVA ove applcable, tra: a) Il valore assoluto della quanttà oggetto della proposta, ovvero l valore assoluto del nuero de contratt oltplcato per l nuero d ore rcoprese nel perodo d consegna; b) la dfferenza, se negatva, tra l prezzo d controllo e l prezzo ndcato nella proposta. Qualora una offerta venga presentata senza ndcazone d prezzo, l prezzo dell offerta s consdera uguale a quello delle glor proposte d segno opposto present sul book fno a capenza dell offerta stessa. La verfca della capenza della garanza, d cu al presente paragrafo, vene effettuata, per cascun operatore e per cascun prodotto, solo sulla offerta d acqusto e d vendta con prortà d prezzo aggore (d seguto offerta n) rspetto a tutte le offerte, rspettvaente d acqusto e d vendta, presentate dall operatore nel corso della edesa sessone d ercato. Se la offerta n è oggetto d abbnaento, l GME verfca che l offerta presente nel book e che, n seguto all abbnaento della offerta n, dventa l offerta con prortà d prezzo aggore, sa congrua rspetto alla garanza. Qualora tale verfca abba esto negatvo la proposta verfcata non congrua vene cancellata dal book d negozazone, ed l GME procede con la verfca della proposta successva. Nel book verranno evdenzate le quanttà n acqusto e vendta che l GME non ha sottoposto a verfche d congrutà, poché relatve ad offerte che, tra quelle presentate da uno stesso operatore per un dato contratto, non hanno la assa prortà d prezzo. La verfca d congrutà d tal offerte verrà, n ogn caso, effettuata qualora sano oggetto d abbnaento. Le offerte non congrue non saranno oggetto d abbnaento. Pertanto le offerte d acqusto e d vendta saranno abbnate con le offerte d segno opposto present nel book avent aggore prortà d prezzo/tepo e gà verfcate congrue.

4 Pagna 4 d 16 Regstrazone della poszone netta n consegna sul MTE Alla regstrazone della poszone netta n consegna n acqusto l GME verfca che la capenza della garanza destnata al MTE/CDE sa non nferore al controvalore d tale poszone, aggorato dell IVA ove applcable. Il controvalore della poszone netta n consegna è par al prodotto tra l valore assoluto della quanttà oggetto d consegna ed l corrspondente prezzo edo d acqusto. Regstrazone d una transazone sulla CDE Il GME verfca la congrutà fnanzara delle sole rcheste d regstrazone d transazon n acqusto sulla CDE. Alla rchesta d regstrazone d una transazone n acqusto sulla CDE, l GME verfca che la capenza della garanza destnata al MTE/CDE sa non nferore al controvalore d tale transazone, aggorato dell IVA ove applcable. Il controvalore della transazone n acqusto d cu s rchede la regstrazone è par al prodotto tra l valore assoluto della quanttà oggetto della transazone e l prezzo d regolaento d cu all Artcolo 70quater.3 della Dscplna, ndvduato da CC&G. 4. Defnzone della capenza delle garanze a fn delle verfche d congrutà Il GME defnsce per cascun operatore la capenza della garanza fnanzara destnata al e al MTE/CDE rspetto alla quale vengono effettuate le verfche d congrutà fnanzara, rspettvaente: delle offerte presentate sul MGP e sul MI delle offerte presentate sul MTE, delle poszon nette n consegna n acqusto che devono essere regstrate sulla PCE e delle rcheste d regstrazone d transazon n acqusto sulla CDE.

5 Pagna 5 d Defnzone dell aontare garantto a fn del e del MTE/CDE L aontare delle garanze presentate da cascun operatore vene decurtato d un argne d antenento, defnto coe una percentuale dell porto della garanza. Il argne d antenento per l è par al 3% dell porto coplessvo delle garanze, a copertura della penale e degl nteress d ora per rtardato pagaento. Il argne d antenento per l MTE/CDE è par al 10% dell porto coplessvo delle garanze, a copertura della penale e degl nteress d ora per rtardato pagaento, oltre che del rscho dervante dalla parzale copertura delle partte econoche negozate sul MTE. L porto delle garanze consderato a fn delle verfche d congrutà è dunque par a: G = F + D j (1) j F = porto della fdejussone -esa presentata dall operatore D j = porto del deposto j-eso versato dall operatore Cascun operatore defnsce la quota delle propre garanze da destnare al MTE/CDE, al e alla PCE: G MTE /CDE = G *δ MTE /CDE MTE /CDE *( 1 M )(2) G G = G * 1 ( M ) *δ (3) PCE PCE = G * 1 PCE ( M ) *δ (4) con δ MTE /CDE 1 δ 1 δ PCE 1 δ MTE /CDE + δ + δ PCE =1 dove G MTE/CDE = garanza destnata al MTE/CDE δ MTE/CDE = quota garanza destnata al MTE/CDE M MTE/CDE = argne d antenento sul MTE/CDE

6 Pagna 6 d 16 G = garanza destnata al δ = quota garanza destnata al M = argne d antenento sul G PCE = garanza destnata al PCE δ PCE = quota garanza destnata al PCE M PCE = argne d antenento sulla PCE 4.2. Poszone fnanzara de es gà oggetto d consegna, a non ancora regolat L porto delle garanze dell operatore deve essere rdotto per l porto degl eventual debt nett relatv a es che sano stat gà oggetto d consegna, a per qual non sa ancora avvenuta la regolazone de pagaent. Sul MTE/CDE, s consder, sa per cascun tpo d contratto (baseload/peakload) negozato sul MTE sa per cascuna transazone regstrata sulla CDE, la quanttà oggetto del contratto, ovvero della transazone, e rferta al ese, par a: QC n * h, = e QC n * h, j = j QC, = quanttà (MWh) oggetto dell -eso contratto/transazone baseload e rferta al ese QC,j = quanttà (MWh) oggetto del j-eso contratto/transazone peakload 1 e rferta al ese n /j = nuero d contratt oggetto del contratto/transazone h = nuero d ore del ese relatve al proflo baseload h = nuero d ore del ese relatve al proflo peakload S consder, a fn del presente docuento, che n < 0 per contratt/transazon d acqusto n > 0 per contratt/transazon d vendta 1 Attualente è possble regstrare sulla CDE transazon avent esclusvaente proflo baseload.

7 Pagna 7 d 16 S consder la poszone fnanzara d cascun ese gà oggetto d consegna 2, a non ancora oggetto d pagaento par a: MTE PF /CDE = P *(1+ va) *QC, + P j *(1+ va) *QC, j j PF MTE/CDE = poszone fnanzara sul MTE/CDE relatva al ese P,j = prezzo d negozazone del contratto -eso concluso sul MTE, ovvero prezzo d regstrazone della transazone sulla CDE. Per quanto rguarda l 3, s consderno, rspettvaente, le poszon fnanzare de es precedent, che non sono state ancora stat oggetto d pagaento, par a: PF = P * (1 + va) * Q + CIP6, PF = poszone fnanzara per relatva al ese P = prezzo d accettazone della offerta -esa sul (nclus eventual corrspettv d non arbtraggo) CIP6 = rettfche rconoscute agl assegnatar d bande CIP6 Q, = quanttà accettata della offerta -esa sul e rferta al ese, con Q, >0 per le offerte d vendta e Q, < 0 per le offerte d acqusto A fn delle verfche d congrutà sul MTE/CDE, la poszone fnanzara coplessva del ese gà oggetto d consegna, a per l quale non è ancora avvenuta la regolazone de pagaent è dunque par a: { [ ( )]} MTE PF /CDE* MTE /CDE = Mn 0; Mn( 0;PF )+ Max 0;PF A fn delle verfche d congrutà sul MTE/CDE, la poszone fnanzara coplessva de es passat per qual non è ancora avvenuta la regolazone de pagaent rsulta qund par a: 2 Sul MTE, per es gà oggetto d consegna, s ntendono es per qual sa stata gà regstrata sulla PCE la relatva poszone n consegna. 3 Per s consderano es per qual s sono svolte tutte le sesson del MGP.

8 Pagna 8 d 16 PF MTE /CDE MTE /CDE* = PF (5) Con PF = poszone fnanzara per A fn delle verfche d congrutà sul, la poszone fnanzara coplessva del ese gà oggetto d consegna, per l quale non è ancora avvenuta la regolazone de pagaent è dunque par a: { [ ( )]} PF * MTE /CDE = Mn 0; Mn( 0;PF )+ Max 0;PF A fn delle verfche d congrutà sul, la poszone fnanzara coplessva de es passat per qual non è ancora avvenuta la regolazone de pagaent rsulta qund par a: PF = PF * (6) Con PF = poszone fnanzara per 4.3. Esposzone su contratt negozat sul MTE S consder l esposzone su contratt negozat sul MTE, ltataente a perod che non sano stat ancora oggetto d consegna, par a: ( ) EC MTE = QC * P *(1+ va) PC *(1+ va), + QC, j * P j * (1+ va) PC * (1+ va) (7) j EC MTE = esposzone su contratt PC = prezzo d controllo del proflo baseload del ese d consegna PC = prezzo d controllo del proflo peakload del ese d consegna ( )

9 Pagna 9 d Esposzone dervante dalle proposte present sul book del MTE S consder, per cascun tpo d contratto quotato sul MTE, la glore proposta d negozazone presentata dall operatore e s consder, per tale proposta, la quanttà rferta al ese par a: QP n * h, = e QP n * h, j = j QP, = quanttà oggetto della glore proposta per l contratto -eso baseload e rferta al ese QP,j = quanttà oggetto della glore proposta per l contratto peakload j-eso e rferta al ese n = nuero d contratt oggetto della proposta h = nuero d ore del ese relatve al proflo baseload h = nuero d ore del ese relatve al proflo peakload S consder, a fn del presente docuento, che n < 0 per le proposte d acqusto n > 0 per le proposte d vendta S consder, rspettvaente per l proflo baseload e peakload, l esposzone dervante cascuna delle glor proposte rferta a dvers tp d contratt present sul book e rferte al ese par a: [ ( )] EP, = Se QP, *( P *(1+ va) PC (1+ va) ) 0;0;QP * P *(1+ va) PC *(1+ va), EP [ ( P *(1 + va) PC *(1 + va) ) 0;0; QP *( P *(1 + va) PC *(1 ))], j = Se QP, j * j, j j + va EP, = esposzone sulla glore proposta per cascuna tpologa d contratto baseload -eso presente sul book e rferta al ese EP, = esposzone sulla glore proposta per cascuna tpologa d contratto peakload j-eso presente sul book e rferta al ese P /,j = prezzo d presentazone della proposta L esposzone coplessva EP MTE sulle glor proposte present sul book è dunque par a:

10 Pagna 10 d 16 = EP + MTE EP EP (8),, j j 4.5. Esposzone sulla poszone netta ensle su perod ancora n negozazone S calcol la poszone netta d cascun ese, dstntaente per contratt con proflo baseload e peakload, par alla soa delle quanttà oggetto de contratt che coprendono l ese nel perodo d consegna: = PN Q, e PN = Q, j j PN = poszone netta del ese relatva a contratt con proflo baseload PN = poszone netta del ese relatva a contratt con proflo peakload S consder l esposzone futura sulle poszon nette baseload e peakload d cascun ese ancora n negozazone par a: = PN *α * PC *(1 + EF va) = PN *α * PC *(1 + EF va) EF = esposzone futura della poszone netta baseload del ese EF = esposzone futura della poszone netta peakload del ese α = paraetro α relatvo a contratt baseload α = paraetro α relatvo a contratt peakload L esposzone futura d cascun ese rsulta par a: {( EF * EF ) 0; ( EF + EF ); se[ ( EF EF ); EF + EF * β ; EF * EF ]} EF = se β + dove

11 Pagna 11 d 16 EF = esposzone futura del ese β = fattore d sconto, copreso tra 0 e 1 L esposzone futura coplessva EF MTE è par a: EF MTE Mn EF = Max EF > 0, > 0, EF EF ; EF ; EF < 0, < 0, EF EF *γ dove γ = fattore d copensazone, copreso tra 0 e 1. (9) 4.6. Esposzone sulla sesson del del ese corrente Per le sesson d ercato del gà concluse e rferte al ese corrente 0, s consder la seguente poszon fnanzara: = P Q *(1 + PF va) 0 *, 0 (10) Esposzone offerte congrue sul Per le sesson d ercato del n corso d esecuzone, deve essere consderata l esposzone assa, relatva alle offerte presentate sul ercato n corso e gà verfcate congrue, par a: EM off off off = Q < 0, P * Q *(1 + va) (11) Q off = quanttà dell offerta -esa P off = prezzo dell offerta -esa (o prezzo convenzonale) coprensvo de corrspettv d non arbtraggo 4 Il prezzo d valorzzazone P tene conto delle eventual rettfche d cu a successv paragraf 6 e 7.

12 Pagna 12 d 16 S consder, a fn del presente docuento, che Q off < 0 per le transazon n acqusto Q off > 0 per le transazon d vendta 4.8. Capenza della garanza fnanzara A fn delle verfche d congrutà sul MTE/CDE, la capenza della garanza CG MTE/CDE è par a: CG MTE /CDE = G MTE /CDE + PF MTE /CDE + EC MTE + EP MTE EF MTE (12) A fn delle verfche d congrutà sul, la capenza della garanza CG è par a: CG + EM = G + PF + PF0 (13) 5. Adeguaento garanza Qualora la garanza, aggornata secondo le odaltà ndcate nella presente DTF, non rsult capente, l GME nva all operatore trate e-al una rchesta d adeguaento con ndcazone dell porto no da versare. L operatore, entro le del 5 gorno lavoratvo successvo alla rcezone della rchesta deve far pervenre all sttuto affdataro, e con valuta benefcaro lo stesso gorno, trate bonfc d porto rlevante (BIR) o procedure equvalent, l versaento dell porto rchesto, ovvero deve far pervenre una fdeussone (oppure adeguare la fdeussone gà prestata) avente un aontare aleno par all porto rchesto. In caso d ancato versaento entro suddett tern, verrà avvata la procedura d nadepento d cu all Artcolo 89 della Dscplna. 6. Aggornaento della garanza fnanzara per corrspettv d non arbtraggo A fn della verfca d congrutà tecnca, ogn gorno dopo la chusura d cascuna seduta del MI, pra della verfca d congrutà delle offerte presentate, l aontare della garanza fnanzara destnata al, per ogn offerta rferta a un punto d offerta n prelevo, è:

13 Pagna 13 d 16 a) qualora s tratt d un offerta d acqusto, rdotto, d un aontare par al prodotto, se negatvo, tra la quanttà ndcata nell offerta e la dfferenza tra l prezzo d cu all artcolo 42, coa 42.2, lettera b), della Dscplna ed l prezzo d cu all artcolo 42, coa 42.2, lettera c), della Dscplna (nel seguto corrspettvo d non arbtraggo); b) qualora s tratt d un offerta d vendta, rdotto d un aontare par alla dfferenza, se negatva, tra: - l prodotto tra l prezzo e la quanttà ndcat nell offerta - l corrspettvo d non arbtraggo. Qualora un offerta d vendta presentata e rferta a punt d offerta n prelevo non rsult congrua a seguto degl aggornaent d cu al precedente punto a), tale offerta non vene rportata nella BN. A fn della verfca d congrutà tecnca, ogn gorno dopo la chusura d cascuna sessone del MI l aontare della garanza fnanzara a fn del, per ogn offerta accettata sul MI e rferta a punt d offerta n prelevo, l aontare della garanza fnanzara a fn del è: c) per ogn offerta d acqusto accettata, aggorato, se postvo, ovvero rdotto, se negatvo, per un aontare par al corrspettvo d non arbtraggo. d) per ogn offerta d vendta accettata sul MI e rferta a punt d offerta n prelevo aggorato, se negatvo, ovvero rdotto, se postvo, per un aontare par al corrspettvo d non arbtraggo. Al terne d cascuna sessone del MI vengono annullat gl aggornaent d cu a precedent punt a) e b) e s procede agl aggornaent d cu a precedent punt c) e d). 7. Aggornaento della garanza fnanzara per assegnazone d drtt CIP6 A sol fn della deternazone della capenza della garanza fnanzara, gl acqust effettuat da un operatore su MGP con rferento a punt d offerta n prelevo per qual l operatore stesso sa stato assegnataro d drtt CIP6, ovvero gl acqust effettuat da un operatore su MGP con rferento a punt d offerta n prelevo per qual l operatore ha rcevuto delega a presentare offerte su MGP da un operatore assegnataro d drtt CIP6, sono valorzzat al prezzo d assegnazone e non al prezzo d cu all Artcolo 42, coa 42.2, lettera c), della Dscplna (nel seguto: PUN). Tale valorzzazone non odfca n alcun odo, a fn della fatturazone e della regolazone de pagaent, le partte econoche tra operator ed l GME, dervant dagl acqust effettuat su MGP

14 Pagna 14 d 16 con rferento a punt d offerta n prelevo per qual gl operator stess sano stat assegnatar d drtt CIP6. Pertanto, a sol fn della verfca d congrutà tecnca, l controvalore delle offerte d acqusto gà lqudate nello stesso perodo d fatturazone, per gl operator assegnatar, ovvero per soggett da quest ult delegat ad operare sul MGP con rferento a punt d offerta n prelevo nella ttolartà degl assegnatar d drtt CIP6, è: a) aggorato, per ogn ora n cu l PUN è aggore del prezzo d assegnazone, dell aontare, auentato dell uno percento, dervante dal prodotto tra: ) la dfferenza tra l PUN e l prezzo d assegnazone; ) l no tra la quanttà assegnata e la quanttà d energa elettrca acqustata dall operatore assegnataro, ovvero dal soggetto da quest ulto delegato, su MGP con rferento a punt d offerta n prelevo rspetto a qual è stata effettuata l assegnazone; b) rdotto, per ogn ora n cu l PUN è nore del prezzo d assegnazone, dell aontare, auentato dell uno percento, dervante dal prodotto tra: ) la dfferenza tra l prezzo d assegnazone e l PUN; ) l no tra la quanttà assegnata e la quanttà d energa elettrca acqustata dall operatore assegnataro, ovvero dal soggetto da quest ulto delegato, su MGP con rferento a punt d offerta n prelevo rspetto a qual è stata effettuata l assegnazone. Gl aggornaent d cu al presente paragrafo sono effettuat, per cascun ese, ne seguent gorn, dopo la chusura de ercat dell energa: ) l gorno 9, ovvero, se festvo o prefestvo, l gorno lavoratvo edataente precedente; ) l gorno 19, ovvero, se festvo o prefestvo, l gorno lavoratvo edataente precedente; ) l penulto gorno d calendaro del ese. 8. Aggornaento della garanza fnanzara per deposto a favore del GSE a garanza del pagaento dell energa CIP6 L operatore assegnataro d drtt CIP6 è tenuto al versaento d una soa a ttolo cauzonale a favore del GSE, par al prodotto, n cascuna ora, tra l prezzo d assegnazone e, con rferento ad un perodo d 30 gorn, la quanttà d energa oggetto del Contratto per Dfferenza, secondo tern stablt dal GSE stesso. Il GSE counca al GME l avvenuto versaento del deposto cauzonale ovvero eventual successve varazon dell porto del deposto stesso dovute all aggornaento del prezzo d

15 Pagna 15 d 16 assegnazone o della quanttà d energa oggetto del Contratto per Dfferenza n corso d anno, al fne d consentre al GME l adeguaento degl port garantt. Il GME, a seguto della rcezone delle suddette councazon da parte del GSE, adegua l aontare della garanza fnanzara destnata al d cascun operatore assegnataro che abba eseguto tale versaento, ovvero del soggetto da quest ulto delegato ad operare sul MGP con rferento a punt d offerta n prelevo nella ttolartà dell operatore assegnataro d drtt CIP6. Pertanto l aontare della garanza fnanzara destnata al è: a) aggorato d un aontare par al versaento del deposto cauzonale ovvero dell adeguaento n auento del deposto cauzonale effettuato dall operatore assegnataro a favore del GSE; b) rdotto d un aontare par all porto dell adeguaento n dnuzone del deposto cauzonale a seguto della nota d credto eessa dal GSE a favore dell operatore assegnataro. Tale rduzone, a fn delle verfche d congrutà, vene effettuata solo se, a seguto d verfca da parte del GME, gl port per qual l operatore destnataro dell adeguaento rsult essere debtore rsultano copert dalle garanze prestate dallo stesso a favore del GME. Tale aggornaento vene effettuato entro l secondo gorno lavoratvo successvo alla rcezone della councazone da parte del GSE. 9. Paraetr I paraetr α, β, e γ sono stat deternat esanando le sere storche del PUN e de prezz de contratt futures con sottostante l energa elettrca quotat ne ercat regolaentat n Europa. Il paraetro α è stato deternato sulla base della volatltà de prezz osservat ed è dfferenzato sulla base del proflo, baseload (α ) e peakload (α ), negozato. Il paraetro β è stato deternato sulla base della correlazone tra prezz osservat de contratt con proflo baseload e peakload. Il paraetro γ è stato deternato sulla base della correlazone de prezz tra dvers perod d consegna. I valor de paraetr consderat a fn della verfca della capenza della garanza sono seguent: α = 40% α = 50% β = 70%

16 Pagna 16 d 16 γ = 70%