INTERBANCA Codice ISIN IT

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1 REGOLAMENTO DEL PRESTITO OBBLIGAZNAR INTERBANCA [ ]a 2003/2008 Discoun Dynamic Index 8 Fino a EUR Ar. 1 - TITOLI Il presio obbligazionario Inerbanca [ ]a 2003/2008 Discoun Dynamic Index 8 fino a EUR , emesso al prezzo di 95/100 il 27/05/2003 da Inerbanca S.p.A., (l Emiene ) è cosiuio da massimo n obbligazioni da nominali EUR Ar. 2 - DURATA Il presio ha duraa di 5 anni e perano sarà rimborsao inegralmene il 27/05/2008. Ar. 3 - INTERESSI Le obbligazioni frueranno ineressi pagabili in unica soluzione a scadenza (ac/ac - Unadjused Following) e calcolai secondo la seguene formula: Indice 100 T I 1000 Euro * Max 0%;100% 100 dove: Indice T è pari al valore dell Indice calcolao il Alla Daa di Emissione il valore dell indice è pari a 95. Ar. 4 COMPOSIZNE DELL INDICE. L Indice riflee una media ponderaa del valore di un porafoglio composo di Invesimeni Aivi, Invesimeni Cash e di un Obbligazione Teorica, il cui peso relaivo viene modificao ogni giorno, in base a quano prescrio dalla procedura di ribilanciameno giornaliera. La procedura di ribilanciameno giornaliera è esa alla proezione del capiale inizialmene invesio. L Indice è denominao in Euro e viene arroondao alla seconda cifra decimale. Alla Daa di Emissione, il peso percenuale iniziale degli Invesimeni Aivi è poso pari a 20%, il peso percenuale iniziale degli Invesimeni Cash è poso pari a 80% e il peso dell Obbligazione Teorica è pari a 0. La percenuale massima del valore del porafoglio che porà essere invesia in Invesimeni Aivi è pari a 100%. Gli Invesimeni Aivi coincidono con un paniere composo dai segueni fondi Pioneer. I NAV dei fondi sono espressi in Euro. Alla Daa di Emissione, a ciascun fondo è assegnao un peso pari alla seguene percenuale del oale degli Invesimeni Aivi: Socieà di Gesione Fondo ISIN Peso (%) Range (%) Pioneer Inernaional Bond LU % 20% - 40% Pioneer Core European Equiy LU % 30% - 50% Pioneer Japanese Equiy LU % 0% - 10% Pioneer Ialian Equiy LU % 10% - 30% Pioneer US Research LU % 0% - 10% Il peso di ciascun fondo è arroondao alla quara cifra decimale. Con cadenza rimesrale (il 27 del mese di agoso, novembre, febbraio e maggio di ogni anno di duraa del presio) viene effeuaa una verifica dei pesi corrispondeni a ciascun fondo. Se il peso di almeno un fondo apparenene al baske degli Invesimeni Aivi ha un peso uguale o minore del limie inferiore ovvero uguale o maggiore del limie superiore del Range, allora viene effeuao un ribilanciameno del peso di ui i fondi ale da riassegnare a ogni fondo il suo Peso Iniziale.

2 A iolo esemplificaivo, è sufficiene che il fondo Pioneer Inernaional Bond abbia un peso uguale o superiore al 40% ovvero uguale o inferiore al 20% perché l Agene per il Calcolo effeui il ribilanciameno. Gli Invesimeni Cash coincidono con un paniere composo dai segueni fondi Pioneer. I NAV dei fondi sono espressi in Euro. Alla Daa di Emissione, a ciascun fondo è assegnao un peso pari alla seguene percenuale del oale degli Invesimeni Cash: Socieà di Gesione Fondo ISIN Peso (%) Pioneer Shor-Term LU % Pioneer Euro Bond LU % Il peso di ciascun fondo è arroondao alla quara cifra decimale. Alla fine di ogni anno di duraa del presio, a parire dal (prima daa di variazione), l Agene per il Calcolo aumenerà il peso relaivo del fondo shor erm rispeo al fondo euro bond secondo le modalià indicae nella abella seguene: Dae di variazione Nuovo peso relaivo del Nuovo peso relaivo del Fondo shor erm Fondo euro bond % 75% % 50% % 25% % 0% Non avverrà alcun uleriore ribilanciameno del peso relaivo dei due fondi fino alla successiva daa di variazione. L Obbligazione Teorica è un obbligazione zero coupon con daa di scadenza pari a quella del presio obbligazionario. Si veda il paragrafo Incremeni e diminuzioni degli Invesimeni Aivi. Alla daa di godimeno l'esposizione ad ogni fondo componene l'indice non sarà superiore al 3% del parimonio del fondo sesso. Nel corso della via dell'obbligazione ale esposizione non porà superare il 25%. Qualora il limie del 25% dovesse essere raggiuno da uno o più fondi, l'agene per il Calcolo modificherà opporunamene il peso di ale o di ali fondi all'inerno dell'indice. L'esposizione ad ogni fondo viene calcolaa moliplicando il peso percenuale del fondo sesso all'inerno dell'indice per il valore dell'indice e per il valore nominale in circolazione dell'obbligazione; ale valore viene quindi diviso per il parimonio del fondo. L'indice sarà quoao giornalmene su Reuers e con cadenza mensile la quoazione sarà pubblicaa su un quoidiano a diffusione nazionale. Ar. 5 - CALCOLO DELL INDICE Il valore dell Indice è pari alla somma degli Invesimeni Aivi (), degli Invesimeni Cash (IC) e dell Obbligazione Teorica (), come riporao dalla formula seguene: (1) I IC Gli invesimeni Aivi e Cash sono rispeivamene deerminai applicando la meodologia di seguio riporaa. Il valore degli Invesimeni Aivi è calcolao dall Agene per il Calcolo applicando la seguene formula: (2) P Q dove P indica il valore di ciascuna unià di invesimeni Aivi, Aivi conenui nell indice. Q la quanià degli invesimeni

3 Il prezzo uniario degli Invesimeni Aivi è deerminao secondo la seguene formula: 3) P wi Dove - i 5 i1, NAV i, NAV, è l ulimo valore del NAV disponibile per l Agene per il Calcolo nel momeno in cui viene effeuaa la procedura di ribilanciameno - w i, è il numero di quoe del fondo i il giorno conenue nel baske degli Invesimeni Aivi. Il valore degli Invesimeni Cash è calcolao dall Agene per il Calcolo con una procedura analoga a quella applicaa per gli Invesimeni Aivi. Il valore dell Obbligazione Teorica è deerminao dall Agene per il Calcolo applicando la seguene formula: (4) P Q dove P indica il valore di ciascuna unià di Obbligazione Teorica, dell Obbligazione Teorica conenua nell Indice. Q la quanià Il valore dell Obbligazione Teorica è deerminao (in conformià alle prassi finanziarie acceae) considerando il valore medio denaro-leera delle quoazioni di mercao dei assi swap in Euro per scadenza equivalene alla via del Presio Obbligazionario, così come rilevae dalle principali foni informaive dei mercai finanziari. Nel caso in cui la composizione dell Indice sia ineramene allocaa (100%) sull Obbligazione Teorica, il peso degli Invesimeni Aivi e Cash non porà più essere superiore a zero. Ar. 6 - PROCEDURA DI RIBILANCMENTO DELL INDICE La Procedura di Ribilanciameno viene effeuaa dall Agene per il Calcolo giornalmene. Può comporare una ridefinizione della composizione dell Indice e perano della sua allocazione nel paniere degli Invesimeni Aivi, degli Invesimeni Cash e nell Obbligazione Teorica. Prevede i segueni puni: Puno 1 Viene deerminao il valore giornaliero dell indice applicando la meodologia descria al puno Calcolo dell Indice. Puno 2 Viene deerminao il valore della variabile Dela, espressa in percenuale, applicando la seguene formula: Dela I L min dove Lmin indica il valore di un obbligazione eorica che consena il rimborso del capiale alla scadenza del presio, nonché il pagameno di una cedola pari a 1,17% per i 5 anni di duraa dell obbligazione. Puno 3 Si calcola l Indice di Ribilanciameno (IR) applicando la formula seguene: Dela IR A I E

4 A dove E indica la percenuale degli Invesimeni Aivi (come definia nel puno puno 4. riporao di seguio). Puno 4 Viene modificao il peso degli Invesimeni Aivi all inerno dell Indice se almeno una delle condizioni a) e b) soo riporae è soddisfaa. Alrimeni la Procedura di Ribilanciameno giornaliera ha ermine. Condizione a): se il giorno lavoraivo il valore dell Indice di Ribilanciameno è inferiore o uguale a 22,50%; Condizione b): se nei 3 giorni lavoraivi consecuivi, -1 e -2 il valore dell Indice di Ribilanciameno è sao superiore o uguale a 32,50%. Se almeno una delle condizioni riporae al Puno 4 è soddisfaa, la nuova percenuale di Invesimeni Aivi viene deerminaa applicando la seguene formula: A Dela M E I dove M è pari a 3,64 La quanià di quoe di ciascun fondo inseria o eliminaa dall Indice viene sabilia dall Agene per il Calcolo in base al valore NAV + e manenendo invariao il valore dell Indice. NAV + indica il primo valore del NAV al quale possono essere negoziae le quoe del fondo, immediaamene dopo il ermine della Procedura di Ribilanciameno. Una diminuzione del peso degli Invesimeni Aivi viene compensaa con un aumeno del peso degli Invesimeni Cash e/o Obbligazione Teorica in accordo con quano sabilio al Puno 5. Puno 5 L allocazione dell Indice nelle due componeni Invesimeni Cash e Obbligazione Teorica viene effeuaa secondo la seguene procedura: a) Dela 2% a) In queso caso, il peso assegnao all Obbligazione Teorica è pari a zero. b) 1% Dela 2% b) In queso caso, il peso relaivo del paniere degli Invesimeni Cash è equamene redisribuio nel paniere sesso e nell Obbligazione Teorica. Per uo il periodo in cui la condizione rimarrà soddisfaa, non sarà effeuao alcun uleriore ribilanciameno dei pesi relaivi del paniere degli Invesimeni Cash e dell Obbligazione Teorica. c) Dela 1% In queso caso, gli Invesimeni Cash vengono eliminai dall Indice ed il loro peso relaivo viene aribuio ineramene all Obbligazione Teorica. Il passaggio da una condizione alla successiva è definiivo. Più precisamene, se dovesse realizzarsi un passaggio dalla condizione a) alla condizione c), non sarà più possibile allocare i pesi relaivi degli Invesimeni Cash e dell Obbligazione Teorica secondo quano previso dalla condizione a) o dalla condizione b). Puno 6 Gli incremeni dell Obbligazione Teorica saranno deerminai considerando il asso leera delle quoazioni di mercao dei assi swap in Euro per una scadenza equivalene alla via residua dell obbligazione oggeo del Presio e enuo cono dell evenuale coupon annuo previso dall obbligazione eorica.

5 Le diminuzioni dell Obbligazione Teorica saranno calcolae considerando il asso denaro delle quoazioni di mercao dei assi swap in Euro per una scadenza equivalene alla via residua dell obbligazione oggeo del Presio e enuo cono dell evenuale coupon annuo previso dall obbligazione eorica. Le quoazioni di mercao dei assi swap sono deerminae sulla base della Curva di Riferimeno, alla quale viene applicao lo spread denaro/leera prevalene sul mercao nel momeno in cui viene effeuaa la Procedura di Ribilanciameno. La Curva di Riferimeno è oenua su base giornaliera applicando meodologie di valuazione finanziaria ese a rielaborare le informazioni sui assi di ineresse uilizzando i riferimeni dai dai segueni srumeni finanziari: Breve ermine: assi money marke Medio ermine: prezzi dei conrai fuures sul asso EURIBOR Lungo ermine: assi swap prevaleni sul mercao inerbancario Procedura di ribilanciameno sraordinaria Al verificarsi di deerminae condizioni di mercao, l Agene di Calcolo ha facolà di eseguire una procedura di ribilanciameno sraordinaria, secondo i ermini descrii nel regolameno. Commissioni di ribilanciameno Dal valore dell Indice sarà dedoa su base giornaliera una commissione pari all 1,17% annuo. Il raeo giornaliero è calcolao uilizzando la convenzione Ac/360. Ar. 7 - EVENTI DI TURBATIVA Un Eveno di Turbaiva si manifesa in assenza della disponibilià del NAV, vale a dire nei casi in cui la socieà di gesione dei fondi inclusi nel baske degli Invesimeni Aivi e degli Invesimeni Cash non rende disponibili i Valori dei NAV della giornaa. In quesi casi, la Procedura di Ribilanciameno, nonché l'evenuale conseguene incremeno o diminuzione del valore degli Invesimeni Aivi e degli Invesimeni Cash, viene effeuaa sulla base dell'equo valore di mercao dei fondi, così come deerminao a giudizio insindacabile dell'agene per il Calcolo. Ar. 8 - EVENTI INERENTI I FONDI OGGETTO DEL PANIERE DEGLI INVESTIMENTI ATTIVI E DEGLI INVESTIMENTI CASH Qualora il valore dei fondi di invesimeno che compongono il baske degli Invesimeni Aivi e degli Invesimeni Cash di cui all'ar. 4 del presene Regolameno ed uilizzao ai fini della deerminazione degli Ineressi alla scadenza venisse correo, per qualsiasi moivo indipendene dalla volonà dell'agene per il Calcolo, e le correzioni siano pubblicae dalla socieà di gesione dei fondi o da un suo sosiuo enro 30 giorni dalla pubblicazione del prezzo medesimo, l'agene per il Calcolo assumerà per il calcolo degli Ineressi il correo valore dei fondi. Qualora, nel corso della via del presio Obbligazionario di cui al presene Regolameno, si verifichino relaivamene ad uno o più fondi di riferimeno e/o al relaivo gesore uno o più eveni sraordinari (ra cui, eveni di Lock-in, come di seguio definio) da cui derivi la necessià o l'opporunià di eliminare dal paniere il fondo o i fondi di riferimeno coinvoli (ciascuno un "Fondo da Sosiuire"), l'agene per il Calcolo: 1. si aiverà non olre il quindicesimo giorno lavoraivo successivo l'eveno per selezionare un fondo alernaivo (il "Fondo Sosiuivo") denominao nella medesima valua e gesio dal medesimo gesore del "Fondo da Sosiuire" e (qualora risuli necessario a suo giudizio) effeuerà i corrispondeni aggiusameni su ogni variabile rilevane ai fini della presene emissione, ovvero, 2. nel caso in cui - a suo giudizio - non rienga possibile rovare un adeguao Fondo Sosiuivo, nel medesimo ermine di quindici giorni lavoraivi, sceglierà un indice (l'"indice Sosiuivo") che abbia caraerisiche comparabili a quelle del fondo fino al momeno precedene l'eveno sraordinario.

6 L'Indice Sosiuivo così selezionao dall'agene per il Calcolo sosiuirà il Fondo da Sosiuire per il calcolo del NAV rilevane per la Procedura di Ribilanciameno e per la deerminazione del valore dell'indice a decorrere dalla prima daa di rilevazione successiva all'eveno sraordinario enendo presene che, qualora risuli necessario od opporuno, l'agene per il Calcolo si riserverà di effeuare gli aggiusameni di ciascuna variabile, meodo di calcolo, valuazione, liquidazione, ermini di pagameno o su ogni alro ermine rilevane, ra l'alro, per il calcolo del valore dell'indice, che la sessa rienga opporuni per effeuare la sosiuzione in discorso. Ciascuno dei segueni eveni porebbe cosiuire, a giudizio dell'agene per il Calcolo, un eveno di Lock-in in relazione ad ogni fondo componene il paniere: i. modifica degli obieivi e/o delle poliiche di invesimeno di un fondo rispeo a quelli esiseni alla daa di godimeno; ii. modifica della valua in cui è denominao un fondo successivamene alla daa di godimeno così che il NAV di ale fondo sia calcolao in una valua diversa da quella uilizzaa alla daa di godimeno; iii. impossibilià del relaivo gesore, per qualunque ragione salvo quelle ecniche e/o operaive, a calcolare il NAV di un fondo per un periodo di cinque giorni lavoraivi consecuivi; iv. assoggeameno delle aivià di un fondo o del relaivo gesore a conrolli da pare delle auorià di vigilanza compeeni a causa di caiva gesione o per violazione di norme legislaive o regolamenari o disposizioni similari ad essi applicabili; v. cambiameno dell'asseo proprieario della socieà di gesione del fondo rispeo a quello esisene alla daa di godimeno a prescindere dalla circosanza che ale eveno arrechi o meno pregiudizio economico, direo o indireo, agli obbligazionisi; vi. modifica della normaiva regolamenare e/o fiscale applicabile ad un fondo ale da arrecare, a giudizio dell'agene per il Calcolo, un pregiudizio economico per gli obbligazionisi corrispondene al pregiudizio per i iolari delle quoe del fondo in quesione o anche solano per alcuni di essi. Ai fini della presene emissione per giorno lavoraivo si inende un giorno in cui il sisema TARGET (Trans-european Auomaed Real ime Gross selemen Express Transfer) è operaivo. Ar. 9 - AMMORTAMENTO E RIMBORSO Le obbligazioni saranno rimborsae in unica soluzione alla daa del 27/05/2008 al valore nominale e senza deduzione di spese, fao salvo quano disposo al successivo Ar. 10. A parire da ale daa le obbligazioni cesseranno di essere fruifere. Ar REGIME FISCALE Agli ineressi, premi ed alri frui delle obbligazioni si applica l imposa sosiuiva delle impose sui reddii nella misura del 12,50% nelle ipoesi e con le modalià previse dal D.Lgs 01/04/1996 n. 239 e da ogni evenuale successiva disposizione in maeria. Alle plusvalenze, diverse da quelle conseguie nell esercizio di imprese commerciali, realizzae mediane cessione a iolo oneroso ovvero rimborso delle obbligazioni, si applica l imposa sosiuiva delle impose sui reddii nella misura del 12,50% nelle ipoesi e con le modalià previse dagli ar. 81 ed 82 del DPR 22/12/1986 n. 917, così come modificao dal D.Lgs 21/11/1997 n. 461 e da ogni evenuale successiva disposizione in maeria. Ar SERVIZ DEL PRESTITO Il presene presio verrà accenrao presso la Mone Tioli S.p.A. ed assoggeao al regime della demaerializzazione di cui al D.Lgs 24 Giugno 1998 n. 213 ed alla delibera Consob n del 23/12/1998. Il rimborso delle obbligazioni ed il pagameno degli ineressi e dei premi avverranno a cura dell Emiene presso lo sesso ovvero per il ramie di Inermediari adereni al sisema di gesione accenraa Mone Tioli S.p.A.

7 Ar TERMINI DI PRESCRIZNE I dirii degli obbligazionisi si prescrivono, per quano concerne gli ineressi, dopo 5 anni dalla daa di scadenza delle cedole e, per quano riguarda il capiale, decorsi 10 anni dalla daa in cui le obbligazioni sono divenue rimborsabili. Ar VARIE Tue le comunicazioni dell Emiene agli obbligazionisi saranno effeuae mediane affissione nei locali dell Emiene aperi al pubblico. Nel caso di quoazione delle obbligazioni, le comunicazioni saranno effeuae mediane avviso pubblicao su Il Sole - 24 Ore o alro quoidiano economico a diffusione nazionale. La iolarià delle obbligazioni compora la piena acceazione di ue le condizioni del presene regolameno. A ale fine deo regolameno sarà deposiao presso la Sede Legale dell Emiene. Inerbanca è aderene al Fondo Inerbancario di Tuela dei Deposii; ai sensi dello Sauo del Fondo, il presene iolo non è copero dalla garanzia dello sesso. Ar. 14 AGENTE PER IL CALCOLO Tradinglab Banca S.p.A. opererà quale Agene per il Calcolo ai fini dei precedeni Ar. 3, 4, 5, 6, 7 e 8. Ar LEGGE REGOLATRICE E FORO COMPETENTE L emissione è regolaa dalla Legge ialiana. Per qualsiasi conroversia sarà compeene il Foro di residenza o domicilio eleivo dell obbligazionisa.