ESERCITAZIONE 2 MERCATO MONETARIO E MODELLO IS/LM

Transcript

1 ESERCITAZIONE 2 MERCATO MONETARIO E MODELLO / ESERCIZIO 1 LEGENDA: H = base monetaa mm = moltplcatoe monetao = (o ) = tasso d nteesse 1 c cu 1 c cu u (o u ) = seve/depost c (o c u ) = ccolante /depost D ( D o TUS) = tasso uffcale d sconto RE B (o Rs Obb) = coeffcente d seva obblgatoa M O (o M/P) = offeta d moneta M D (o L) = domanda d moneta A) Un economa sta attavesando un peodo d pofonda cs economca. Le banche decdono d aumentae la quota d depost detenuta sotto foma d seve pesso la banca centale. Scvete la elazone che collega offeta d moneta, moltplcatoe monetao e base monetaa. Illustate po economcamente e gafcamente l effetto della vaazone desctta (aumento delle seve) pemuandov d specfcae se tale meccansmo compoteà una espansone o una duzone dell offeta d moneta e quale effetto avà sul lvello de tass d nteesse. B) Se la banca centale volesse neutalzzae l effetto della vaazone sopa desctta, quale opeazone d mecato apeto dovebbe mettee n atto (compae o vendee ttol?) Rspondee descvendo l meccansmo d aggustamento che la coetta manova nduebbe. C) Defne bevemente cosa s ntende pe opeazone estttva d mecato apeto, avendo cua d specfcae pe quale motvo s può usae la defnzone estttva. SOLUZIONE A) M off = mm H mm= 1 c cu 1 c cu u H = Base Monetaa

2 Se le banche decdono d aumentae l volume delle seve detenute pesso la banca centale aumenteà l paameto u (Rseve/Depost), compotando una duzone del moltplcatoe della moneta e conseguentemente, a patà d base monetaa, una dmnuzone dell offeta d moneta. E E M/P M/P L M/P, B) pe pote contoblancae l effetto d un smle compotamento degl sttut d cedto la Banca Centale dovà age sulla base monetaa mettendo n atto una opeazone d mecato apeto che conssteà nell acqusto d ttol. L acqusto d ttol sul mecato povocheà una nezone d lqudtà, qund moneta, che andà ad aumentae la base monetaa potando la stuazone all equlbo nzale. C) Una opeazone d mecato apeto d tpo estttvo consste nella vendta d attvtà fnanzae sul mecato da pate della Banca Centale. E un ntevento estttvo peché ha l effetto d due la quanttà d moneta offeta sul mecato. ESERCIZIO 2 a) Consdeate una economa l cu funzonamento è desctto dal modello -. Rappesentate gafcamente l equlbo nzale. La banca centale decde d mettee n atto una opeazone d mecato apeto consstente nella vendta d ttol. Spegate economcamente e gafcamente come vaano la poduzone ed l tasso d nteesse d equlbo del modello. b) Il goveno vuole attuae una msua d poltca fscale tale da potae l tasso d nteesse al suo lvello nzale tamte una vaazone della spesa pubblca (G). Questa vaazone dovà essee n aumento o n dmnuzone? Agomentate la vosta sposta mostando economcamente e gafcamente come la vaazone poposta d G agà su poduzone e tasso d nteesse.

3 SOLUZIONE a) Se la banca centale decde d mettee n atto una poltca monetaa estttva, vendendo ttol, l effetto che s vefcheà poteà ad una duzone della base monetaa e, qund, dell offeta d moneta. La domanda d moneta degl ndvdu eccedeà qund l offeta potando alla vendta d ttol ed ad una conseguente duzone del pezzo degl stess e ad un aumento del tasso d nteesse. A questo punto l aumento del tasso d nteesse nfluà negatvamente sugl nvestment, potando ad una contazone della domanda e della poduzone. Il meccansmo d aggustamento non s esausce qu, ma una duzone della poduzone andà a dmnue la domanda d moneta e, d conseguenza, a dmnue l tasso d nteesse, la cu dmnuzone a sua volta causeà un aumento della poduzone. Questo meccansmo d aggustamento non contoblanca la vaazone nzale ma contbusce solamente ad attenuane gl effett. M, M/P, L(, )>M/P, Bo>Bd, Pb, / dato, I, DA, / dato L, L<M/P, Bd>Bo, Pb,, L // [I, DA, ] Meccansmo aggustamento, pota solamente ad una attenuazone degl effett sopa desctt. E 0

4 b) Pe ntegae la manova d poltca monetaa estttva, contempoaneamente potando l tasso d nteesse al suo lvello nzale, l goveno dovà pocedee ad una duzone della spesa pubblca (G). Questo peché una duzone della spesa pubblca compota una duzone d domanda, poduzone e eddto. Una dmnuzone del eddto pota ad un calo della domanda d moneta che, dventando mnoe dell offeta d moneta stessa, poteà ad una duzone del tasso d nteesse potando qund quest ultmo al lvello d equlbo nzale. La poduzone, tuttava, sulteà ulteomente dmnuta. Qund l azone combnata delle poltche fscale e monetaa estttve avà come sultato una fote dmnuzone del eddto mente l tasso d nteesse sulteà nvaato. G, DA, / L, L<M/P, Bd>Bo, Pb,,, I, DA, // E 0 ESERCIZIO 3 A) In una economa chusa, che chameemo Omega, l mecato de ben ed l mecato de ttol s tovano n nzale equlbo. Una ondata d ottmsmo cca le pospettve futue dell economa causa un aumento degl nvestment. Descvete, economcamente e gafcamente, gl effett che una vaazone d questo tpo avà su eddto e tasso d nteesse spegando se e peché queste gandezze saanno vaate nel nuovo equlbo.

5 B) Consdeamo oa un secondo paese, Tau, caattezzato da una maggoe sensbltà della domanda d moneta al tasso d nteesse. Spegae ed llustae gafcamente tale cambamento evdenzando le dffeenze che ntecoono ta Omega e Tau. In quale de due paes s egsteà una maggoe vaazone del eddto e del tasso d nteesse? SOLUZIONE a) Un aumento degl nvestment compota un aumento della domanda e, conseguentemente, un aumento della poduzone e del eddto. Se eddt aumentano, aumenta anche la domanda d moneta, che sulteà maggoe dell offeta d moneta. Se la domanda d moneta eccede l offeta gl ndvdu sono potat a vendee ttol pe avee pù moneta, d conseguenza l pezzo de ttol cala ed l tasso d nteesse aumenta. Questo compota una duzone della domanda d moneta che pota ad un aumento degl nvestment e della poduzone mnoe d quanto saebbe avvenuto se l tasso d nteesse fosse masto nvaato. I, DA, L L >M/P Bd<Bo Pb / Dato che I DA E 0

6 b) (omega) omega omega (tau) tau 0 tau 0 omega tau In tau la cuva saà pù patta (ad una vaazone untaa del tasso d nteesse la domanda d moneta vaeà n manea maggoe). Da cò cavamo che ad una vaazone n aumento degl nvestment s egsta un maggoe aumento della poduzone ed un mno aumento del tasso d nteesse spetto a quanto vefcatos n omega. La mnoe vaazone del tasso d nteesse è dovuta alla maggo sensbltà della cuva al tasso d nteesse stesso, che pota l effetto d blancamento ad avee un mpatto mnoe. I DA L L>M/P Bd<Bo Pb tau (meno d quanto aumenta omega ) I (meno d quanto dmnusca n omega, s potae l effetto vefcatos sul tasso d nteesse) DA tau subsce un effetto duzone mnoe, qund un aumento degl nteess faà aumentae la poduzone d questa economa maggomente)

7 ESERCIZIO 4 Consdeate un economa l cu funzonamento è desctto dal modello - che sta attavesando un peodo d fote cs. a) Il Goveno, pe lancae l economa, decde d attuae una poltca espansva, ducendo le tasse ( ). Che effetto avà questa vaazone sull economa? Spegatelo economcamente e gafcamente facendo femento al modello -. b) La banca centale decde d ntevene pe contastae l aumento del tasso d nteesse causato dall ntevento espansvo del goveno. Decde d fae cò tamte una opeazone d mecato apeto. Defnte cosa s ntende pe opeazone d mecato apeto. D quale natua deve essee questa opeazone se l obettvo della banca centale è quello d potae l tasso d nteesse al lvello nzale? Spegae economcamente e mostae gafcamente lo spostamento delle cuve. SOLUZIONI a) La duzone delle mposte pota ad un aumento del eddto dsponble che stmola la domanda d consum e d conseguenza pota ad una cescta d domanda e eddto. Questo compota sul mecato monetao un aumento della domanda d moneta, che eccedeà l offeta d moneta e poteà ad un aumento de tass d nteesse che, facendo dmnue domanda e eddto, pota ad una duzone della domanda d nvestment. ' E 0 b) Pe opeazone d mecato apeto s ntende una opeazone d acqusto o vendta d attvtà fnanzae nel mecato da pate della Banca Centale. Un opeazone d acqusto pota ad un aumento dell offeta d moneta, mente una opeazone d vendta pota ad una contazone dell offeta d moneta. In questo caso qund, dato che l obettvo della banca centale consste nel due tass d nteesse, l opeazone adatta saà una opeazone d mecato apeto d acqusto d attvtà fnanzae.

8 Questo poteà ad un aumento dell offeta d moneta, che eccedeà la domanda potando ad un aumento della domanda d ttol da pate degl ndvdu, un aumento del pezzo degl stess e qund una dmnuzone del tasso d nteesse. A sua volta l tasso d nteesse dotto stmoleà gl nvestment e faà aumentae domanda, poduzone e eddto. Nell equlbo fnale avemo un tasso d nteesse tonato al suo lvello ognao, mente l eddto saà ulteomente aumentato, come è logco che sa data la combnazone d due manove = E E 2